Дифференциация издержек.

На многих предприятиях велика доля смешанных издержек. Чтобы провести операционный анализ, необходимо узнать какая доля приходится на постоянные, а какая на переменные издержки.

Существует три основных метода дифференциации издержек:

1) метод максимальной и минимальной точки;

2) графический (статистический) метод;

3) метод наименьших квадратов.

Рассмотрим механизм дифференциации издержек на конкретном примере.

Фирма выпускает металлоконструкции. Анализируя данные по издержкам производства, она столкнулась с проблемой их дифференциации. Особенно трудно оказалось выделить сумму постоянных расходов на электроэнергию (таблица 5.4)

Таблица 4

Месяц	Объем производства, тыс. шт.	Расходы на электроэнергию, тыс. р.
Январь	10,0
Февраль	8,0
Март	10,0
Апрель	11,0
Май	12,0
Июнь	9,0
Июль	7,0
Август	7,5
Сентябрь	8,0
Октябрь	10,0
Ноябрь	12,0
Декабрь	13,0
Итого в среднем за месяц	9,8	3617,5

1 Дифференциация издержек методом максимальной и минимальной точки.

Из всей совокупности данных выбираются два периода с наибольшим и наименьшим объемом производства. В нашем примере это декабрь и июль. В декабре сумма переменных издержек будет максимальной, а постоянных – минимальной. В июле – наоборот (таблица 5.5)

Таблица 5

Показатель	Объем производства	Разность между максимальными и минимальными величинами
Максималь-ный	Минималь-ный
Уровень производства, тыс. шт.	13,0	7,0	6,0
Уровень производства, %	100,0	53,85	46,15
Расходы на электроэнергию, тыс. р.

Определятся, так называемая, ставка переменных издержек – это средние переменные расходы в себестоимости единицы продукции:

Ставка переменных = издержек	(Максимальная общая сумма издержек – Минимальная общая сумма издержек) ´ (100/(100 – Минимальный объем производства в процентах)
Максимальный объем производства натуральных единицах измерения

Ставка переменных = издержек	(3860 - 3350) ´ (100/(100 – 53,85))	= 85 р. / шт.

Определяется общая сумма постоянных издержек:

Постоянные издержки

Средняя общая сумма издержек

–

Ставка переменных издержек

Средний объем производства в натуральных единицах измерения

Постоянные издержки

3617,5

–

9,8

2784,5 тыс. р.

2) Дифференциация издержек графическим (статистическим) методом.

Как известно, линия общих издержек определяется уравнением первой степени:

где Y – общие издержки,

а – уровень постоянных издержек,

b – ставка переменных издержек,

Х – объем производства, физических единиц.

Графический (статистический) метод основан на использовании корреляционного анализа, хотя сами коэффициенты корреляции не определяются.

На оси абсцисс откладываются значения объемов, которые имели место в анализируемом периоде, а на оси ординат соответствующие им значения общих затрат. На пересечении этих значений фиксируются точки, по которым строится прямая. Точка пересечения построенной прямой и оси ординат укажет на величину постоянных затрат. Она составила 2 800 тыс. р.

Ставка переменных издержек составляет:

3) Дифференциация затрат методом наименьших квадратов является наиболее точной, так как в ней используются все данные о совокупных издержках и определяются коэффициенты а и b.

Алгоритм определения коэффициентов и результаты расчетов приведены в таблице 6

Таблица 6

Месяц	Объем производства, Х (тыс. шт.)	(тыс. шт.)	Суммарные издержки Y (тыс. р.)	– (тыс. р.)	()²	() ´ (– ) (тыс. р.)
Январь	10,0	0,2		132,5	0,0	26,5
Февраль	8,0	-1,8		-117,5	3,2	211,5
Март	10,0	0,2		82,5	0,0	16,5
Апрель	11,0	1,2		132,5	1,4	159,0
Май	12,0	2,2		182,5	4,8	401,5
Июнь	9,0	-0,8		-187,5	0,6	150,0
Июль	7,0	-2,8		-267,5	7,8	749,0
Август	7,5	-2,3		-267,5	5,3	615,3
Сентябрь	8,0	-1,8		-197,5	3,2	355,5
Октябрь	10,0	0,2		82,5	0,0	16,5
Ноябрь	12,0	2,2		182,5	4,8	401,5
Декабрь	13,0	3,2		242,5	10,2	776,0
Итого	117,5				41,73	3878,75
Среднее	9,8		3617,5

Ставка переменных издержек определяется по формуле:

Удельные переменные затраты = =

Переменные издержки в расчете на среднемесячный объем производства составляют (9,8 тыс. р. х 93 р.) = 911,4 тыс. р. Тогда постоянные издержки составляют (3 671,5 тыс. р. – 911,4 тыс. р.) = 2 706,1 тыс. р.

В аналитической форме общие расходы на электроэнергию можно представить следующим образом:

- по методу максимальной и минимальной точки: Y = 2784,5 + 85 Х;

- по статистическому методу: Y = 2 800 + 83,4 Х;

- по методу наименьших квадратов: Y = 2 706,1 + 93 Х

3.Этапы операционного анализа. Анализ безубыточности для группы продуктов. Операционный леверидж и его роль в финансовом менеджменте. Операционный риск.

Пожалуй, самым эффективным методом решения задач финансового анализа с целью оперативного и стратегического планирования служит операционный анализ, отслеживающий зависимость финансовых результатов бизнеса от издержек и объемов производства.

Ключевыми элементами операционного анализа служат: операционный рычаг, порог рентабельности и запас финансовой прочности предприятия.

Операционный анализ часто называют анализом безубыточности, поскольку он позволяет вычислить такой объем продаж, при котором нет ни прибыли, ни убытка. Операционный анализ проводится в несколько этапов.

1 этап. В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют отношение так называемой валовой маржи (результата от реализации после возмещения переменных затрат) к прибыли. Валовая маржа (маржинальная прибыль) представляет собой разницу между выручкой от реализации и переменными затратами. Желательно, чтобы валовой маржи хватило не только на покрытие постоянных расходов, но и на формирование прибыли.

Маржинальная Прибыль = Выручка – Переменные затраты

Маржинальная Прибыль = Постоянные затраты + Операционная прибыль

2 этап. Определяется коэффициент вклада в формирование прибыли (К_вкл). Он показывает, сколько маржинальной прибыли приходится на единицу выручки.

Коэффициент вклада = Маржинальная прибыль / Выручка

3 этап. Определяется порог рентабельности – это такая выручка, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибыли. Валовой маржи в точности хватает на покрытие постоянных затрат, и прибыль равна нулю.

Порог рентабельности = Постоянные затраты / Коэффициент вклада

На небольшом удалении от порога рентабельности сила воздействия операционного рычага будет максимальной, а затем вновь начнет убывать… и так вплоть до нового скачка постоянных затрат с преодолением нового порога рентабельности.

Объем производства, при котором предприятие не несет убытков и не имеет прибыли, называется точкой безубыточности.

Точка безубыточности = Постоянные затраты / Маржинальная прибыль на ед.

Графически точку безубыточности и порога рентабельности можно представить следующим образом:

Линия АВ, показывающая постоянные издержки, которые не меняются в зависимости от объема, проходит параллельно оси Х. Вертикальное расстояние между линией АВ и линией АС при любом определенном объеме характеризует совокупные переменные издержки производства данного объема продукции, а вертикальное расстояние между ОА при любом определенном объеме производства характеризует совокупные издержки производства данного объема. Когда продукция не реализуется, совокупные издержки не равны нулю, а равны ОА. Когда объем выпуска равен Х, совокупные издержки представлены линией СХ, которая равна = ХВ + ВС (ХВ - фиксированные элементы издержек (то же, что ОА) и ВС - переменные элементы издержек).

Для каждой конкретной цены продажи единицы конечного продукта линия ОD будет показывать величину доходов при различных объемах продаж. Пересечение линии совокупного дохода с линией совокупных издержек определяет точку безубыточности (BEP) «N», объем продаж, при котором совокупный доход равен совокупным издержкам (переменным и постоянным). Любая разность по вертикали между линией совокупного дохода и совокупных издержек справа от BEP показывает прибыль при данном объеме производства, в то время как убытки будут показываться на графике слева от BEP, потому как в этом случае совокупные издержки превышают совокупный доход.

4 этап. Зная порог рентабельности, можно определить запас финансовой прочности предприятия. Разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности предприятия.

Если выручка от реализации опускается ниже порога рентабельности, то финансовое состояние предприятия ухудшается, образуется дефицит ликвидных средств:

Запас финансовой прочности = Выручка от реализации – Порог рентабельности (в ден. ед.)

Запас финансовой прочности = (Выручка – Порог рентабельности) / Выручка (коэфф.)

Запас финансовой прочности показывает превышение объема производства над величиной выручки, достаточной для покрытия убытков. Запас финансовой прочности тем выше, чем ниже сила операционного рычага. Чем выше этот показатель, тем безопаснее себя чувствует предприятие перед угрозой негативных изменений (уменьшения выручки или увеличения издержек).

5 этап. Определение операционной прибыли, т.е. прибыли за минусом всех затрат.

Операционная прибыль = Запас финансовой прочности ´ Коэффициент вклада

или

Операционная прибыль = Выручка от реализации – Переменные затраты – Постоянные затраты

6 этап. Определение операционного рычага.

Операционный рычаг = Маржинальная прибыль / Операционная прибыль

или

Операционный рычаг = 1 + (Постоянные затраты / Операционная прибыль)

Пример:

Предприятие «Дельта» производит и реализует 6 000 пар обуви в год. Цена единицы изделия – 2 100 р. Переменные затраты на единицу изделия –

1 000 руб. Постоянные затраты – 5 000 тыс. р. Определим ключевые показатели операционного анализа (см. табл. 7)

Таблица 7

Показатель	Расчет	Значение
Маржинальная прибыль (тыс. р.)	6 ´ (2,1 – 1,0)
Коэффициент вклада в формирование прибыли (%)	6 600 / (6000 ´ 2,1)
Точка безубыточности (шт.)	5 000 / (2,1 – 1,0)	4 545
Порог рентабельности (тыс. р.)	5 000 / 0,52	9 545
Запас финансовой прочности (%)	(12 600 – 9 545) / 12 600
Операционная прибыль (тыс. р.)	(12 600 – 9 545) ´ 0,52	1 600
Операционный рычаг	6 600 / 1 600

Действие операционного (производственного, хозяйственного) рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли.

Если в нашем примере предприятие предполагает увеличить объем производства (продаж) на 10%, то операционная прибыль вырастет на 40% (10% ´ 4).

Таким образом, операционный рычаг показывает, во сколько раз больше изменится операционная прибыль относительно изменения объема продаж в любом направлении.

Операционный рычаг (леверидж) – это потенциальная возможность влиять на доход путем изменения структуры себестоимости и объема продаж.

Операционный рычаг характеризует производственный (операционный) риск, связанный с колебаниями операционной прибыли относительно изменений выручки.

Сила воздействия операционного рычага зависит от относительной величины постоянных издержек. Для предприятий, отягощенных громоздкими производственными фондами, высокая сила операционного рычага представляет значительную опасность: в условиях экономической нестабильности, падения платежеспособного спроса клиентов и сильнейшей инфляции каждый процент снижения выручки оборачивается катастрофическим падением прибыли и вхождением предприятия в зону убытков.

Операционный анализ является инструментом, помогающим менеджерам выбрать оптимальную стратегию предприятия в управлении затратами, прибылью, ассортиментом.

При неблагоприятной конъюнктуре товарного рынка, определяющей возможное снижение объема продаж, а также на ранних стадиях жизненного цикла предприятия, когда им еще не преодолена точка безубыточности, необходимо принимать меры к снижению постоянных затрат предприятия. И наоборот, при благоприятной конъюнктуре товарного рынка и наличии определенного запаса прочности, требования к осуществлению режима экономии постоянных затрат могут быть существенно ослаблены. В такие периоды предприятие может значительно расширять объем реальных инвестиций, проводя реконструкцию и модернизацию основных производственных фондов.

Для предприятий, имеющих историю деятельности, можно рассчитать максимально допустимое значение операционного рычага, а, следовательно, и максимально допустимую величину постоянных затрат. Так, разделив 100% (максимально допустимое снижение операционной прибыли) на вариацию объема продаж (максимальное процентное изменение объема продаж, выявленное при анализе ретроспективных данных), получим максимально допустимое значение операционного рычага.

Пример:

Предприятие «МИГ» занимается производством пластиковой упаковки. За последние 6 лет объемы продаж составили (таблица 8)

Таблица 8

Год							Сред-нее значе-ние	Стандарт-ное отклоне-ние	Вариация
Объем продаж, тыс. шт.							172,5	55,66	32,26

Определим максимально допустимое значение операционного рычага для предприятия «МИГ»:

При управлении постоянными затратами следует иметь в виду, что высокий их уровень в значительной мере определяется отраслевыми особенностями деятельности, определяющими различный уровень фондоемкости производимой продукции, дифференциацию уровня механизации и автоматизации труда. Кроме того, следует отметить, что постоянные затраты в меньшей степени поддаются быстрому изменению, поэтому предприятия, имеющие высокое значение операционного рычага, теряют гибкость в управлении своими затратами.

Таким образом, при использовании операционного анализа в управленческих целях следует помнить:

- операционный рычаг – это мера того, как процентное изменение в объеме продаж повлияет на прибыль;

- если предприятие достигло точки безубыточности, то при высоком операционном рычаге даже небольшой рост продаж может принести значительный рост прибыли;

- по мере удаления выручки от порога рентабельности сила воздействия операционного рычага ослабевает, а запас финансовой прочности увеличивается, это связано с относительным уменьшением постоянных затрат в общих затратах;

- сила воздействия операционного рычага тем больше, чем меньше доля переменных затрат, а значит выше доля постоянных затрат в общей сумме издержек. На предприятиях с высокими переменными издержками колебания операционной прибыли почти совпадают с изменениями в объемах реализации;

- операционный рычаг работает и в обратную сторону. Большой операционный рычаг опасен, поскольку каждый процент снижения выручки оборачивается пропорционально операционному рычагу снижением прибыли и предприятие быстро входит в зону убытков;

- большой операционный рычаг усиливает риск для инвесторов, так как источником дохода, как кредиторов, так и собственников, является операционная прибыль.