План финансового оздоровления предприятия-должника: сущность и методика его разработки.

План финансового оздоровления (ПФО) представляет собой описание различных стратегий финансового оздоровления. Он позволяет определить основные направления работ и их ожидаемую общую эффективность. ПФО – это эффективный инструмент планирования финансово-экономических, технических и управленческих мероприятий по реформированию несостоятельного предприятия в соответствии с потребностями рынка. Для потенциальных инвесторов такие планы служат ориентирами при выборе объектов инвестирования, для самих предприятий – основой для разработки более конкретных плановых документов: планов маркетинга, производственных планов, графиков работ и т.д.

Целью ПФО является:

1) восстановление платежеспособности;

2) погашение кредиторской задолженности;

3) создание новых рабочих мест;

4) организация эффективной деятельности предприятия.

ПФО Юн Г.Б. рекомендует разрабатывать с учетом Типовой структуры программы финансового оздоровления неплатежеспособной организации, приложения 2 к приказу Минэкономики России №497 и приказу Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству №136 от 19 ноября 1999 г.

В данных нормативных документах обозначены основные разделы ПФО. Однако в зависимости от масштабов деятельности некоторые разделы ПФО могут не использоваться.

ПФО выполняет следующие функции:

1) используется для разработки и реализации плана внешнего управления – восстановления платежеспособности и конкурентных преимуществ на рынке;

2) является инструментом, с помощью которого кредиторы, инвесторы и другие пользователи ПФО могут оценить текущее и будущее финансовое состояние предприятия, достоверность и обоснованность планируемых мероприятий, а также проконтролировать процесс реализации данного плана;

3) является основным документом, необходимым для привлечения инвестиций в производство;

4) позволяет создать имидж стабильного предприятия на основе рекламного материала, предполагаемых мероприятий по финансовому оздоровлению несостоятельного предприятия;

5) обеспечивает вовлечение всего персонала предприятия в согласованные действия по его реформированию, что служит дополнительной гарантией эффективности этих действий.

При составлении и реализации ПФО необходимо руководствоваться следующими принципами, которые представляют собой совокупность основных требований, предъявляемых к разработке и реализации плана:

1) целевой характер разработки и реализации ПФО;

2) принцип адекватности – максимальное приближение планируемы мероприятий к реальным социально-экономическим и финансовым условиям функционирования предприятия (для этого проводится анализ технико-экономического и финансового состояния предприятия);

3) системный подход к разработке плана – предполагает рассмотрение предприятия-должника как сложной социально-экономической системы, имеющей подсистемы;

4) структурный принцип – предполагает наличие в плане не менее 3-х обязательных разделов, которые характеризуют текущее и будущее состояние предприятия;

5) содержательный принцип – ПФО должен быть обоснованным и достоверным, логично и ясно изложенным;

6) командный принцип разработки и реализации – предполагает, что разработку и реализацию должна осуществлять команда профессионалов вместе с руководителем предприятия.

Таким образом, основная цель ПФО – привлечение средств для оздоровления неплатежеспособного предприятия и обоснование эффективности их использования. Финансирование ПФО может осуществляться за счет внутренних и внешних источников финансирования.

В качестве внутренних источников выделяют:

1) нераспределенная прибыль,

2) амортизационные отчисления,

3) средства, выплачиваемые страховыми фирмами в виде возмещения потерь,

4) доходы от вложений в уставные капиталы других предприятий,

5) экономия финансовых средств от ликвидации убыточных производств,

6) доходы от создания на базе рентабельных производств самостоятельных бизнес-единиц (в т.ч. совместных предприятий),

7) арендные платежи,

8) финансовые средства от продажи излишнего оборудования, земельных участков, зданий и т.п.,

9) сокращение издержек производства и непроизводственных издержек,

10) сокращение производства продукции, поступающей на склад,

11) использование скидок на материалы, энергию, транспорт,

12) сокращение рабочих мест,

13) поиск более дешевых и качественных ресурсов,

14) консервация и списание неиспользуемых активов,

15) реструктуризация дебиторской и кредиторской задолженности,

16) оптимизация налоговых платежей.

Внешними источниками инвестиций являются:

1) государственные и иностранные целевые инвестиции,

2) банковские кредиты,

3) сбережения граждан и юридических лиц, направленные на покупку акций,

4) вклады пенсионных фондов,

5) доходы, получаемые от оптимизации структуры капитала.

Несмотря на некоторую схожесть ПФО и бизнес – плана, выделяют следующие отличия:

1) бизнес – план разрабатывается на нормально функционирующем предприятии и не предполагает мероприятий по его реформированию, а ПФО составляется обычно для несостоятельных предприятий и подразумевает его глубокие преобразования в целях финансового оздоровления;

2) бизнес - план часто составляется для вновь создаваемых предприятий либо при обосновании получения кредитов под производственное нововведение;

3) в ПФО несостоятельного предприятия могут входить один или несколько бизнес – планов по отдельным нововведениям.

При разработке ПФО с целью получения финансовой помощи предприятию необходимо обеспечить:

- единство системы оценочных показателей,

- единство единиц измерения этих показателей,

- единство методических подходов при формировании показателей.

Состав оценочных показателей рекомендуется сосредотачивать в 3-х группах: общие, комплексные и первичные. Они в свою очередь делятся на базисные и прогнозные.

В качестве общих оценочных показателей эффективности деятельности предприятия рекомендуется использовать:

- рентабельность (среднегодовая прибыль/среднегодовые издержки),

- срок окупаемости

Т = , (6.1.1.)

где П_ожид – прибыль ожидаемая,

П_факт – прибыль фактическая,

И_{дисконт} – дисконтированная величина инвестиций.

- точка безубыточности (соотношение показателей минимальной величины прогнозируемой рентабельности к сроку погашения инвестиций).

В качестве комплексных оценочных показателей рекомендуется использовать:

- среднегодовой доход от основной деятельности;

- себестоимость продукции;

- стоимость основных фондов и оборотных средств в базисном и прогнозном периодах (с соответствующим дисконтированием).

В качестве первичных оценочных показателей рекомендуется применять:

- общий размер и виды финансовых средств (инвестиций);

- среднегодовая величина прибыли;

- годовые ставки налогов и арендных платежей;

- годовая стоимость продукции, годовые издержки;

- сроки и условия погашения кредитов.

Важнейшим разделом ПФО является обоснование размера требуемой финансовой помощи, которая определяется по формуле (6.1.2.):

 

Ф_п = И – (Р + П), (6.1.2.)

где Ф_п – размер финансовой помощи,

И – сумма инвестиций на осуществление мер, обеспечивающих рентабельную работу неплатежеспособного предприятия, тыс. руб.,

Р – стоимость внутренних резервов неплатежеспособного предприятия, которые используются для финансового оздоровления, тыс. руб.,

П – величина финансовой помощи, оказываемой предприятию организациями заинтересованными в его рентабельной работе, тыс. руб.

Величина внутренних резервов неплатежеспособного предприятия, используемая для его оздоровления, формируется за счет:

- реализации дополнительных коммерческих услуг и продукции,

- реализации товаров, работ и услуг по более низким ценам,

- реализации дополнительных работ и услуг помимо основной деятельности,

- продажа излишних товарно-материальных ценностей, оборудования и т.п.,

- сокращение дебиторской задолженности.

Финансовая помощь неплатежеспособному предприятию для его финансового оздоровления может оказываться предприятиями следующих групп, которые могут быть заинтересованы в его финансовом оздоровлении:

1) предприятия – партнеры по кооперации,

2) предприятия – компании (холдинги), владеющие контрольными пакетами акций той компании, в которую входит неплатежеспособное предприятие,

3) предприятия – кредиторы, имеющие уверенность в финансовом оздоровлении неплатежеспособного предприятия.

Сумма средств, предоставленных неплатежеспособному предприятию для его финансового оздоровления, подлежащая возврату за счет части прибыли, получаемой после финансового оздоровления, определяется с учетом процентов, выплачиваемых за пользование кредитом.