Тема 2: Долгосрочная финансовая политика предпрития
Тема 2: Долгосрочная финансовая политика предпрития
1. Уровень реальной безрисковой ставки.
2. Уровень инфляции.
3. Премия за риск.
Основная задача финансовой политики – поиск достаточных источников средств, необходимых для удовлетворения потребности в активах, минимизации их… В этом случае необходимо, чтобы цена всех используемых факторов производства и… Стоимость капитала – общая сумма средств, которую необходимо уплатить предприятию за использование финансовых ресурсов…
, где
Cd – стоимость заемного капитала, привлекаемого в форме банковского кредита;
… Р – ставка процента за банковский кредит;
1) продажа облигации с дисконтом
2) расходы по выпуску облигации
3) влияние налогов
Стоимость источника кредиторской задолженности
При просроченных сроках по платежам в бюджет и внебюджетные фонды предприятие уплачивает пени. За каждый день просрочки пеня определена в процентах от неуплаченной суммы налога в размере 1/300 действующей в это время ставки рефинансирования.
Ср = (r*n)/300, где
r – ставка рефинансирования;
n – дни просрочки.
Стоимость привилегированных акций.
Ср = Df/Po, где
Df – размер фиксированного дивиденда;
Если постоянные дивиденды, то стоимость рассчитывается по формуле привилегированных акций.
2 вариант
Модель Гордона
Предприятие опубликовало отчёт о доходах в тыс. руб. Выручка от реализации-100, расходы организации-60, амртизация-20, налогооблагаемый доход-20,… Денежный поток от операций, остающихся до выплаты дивидендов или… WACC=, где