Акція - іменний цінний папір, який посвідчує майнові права його власника (акціонера), що стосуються акціонерного товариства, включаючи право на отримання частини прибутку акціонерного товариства у вигляді дивідендів та право на отримання частини майна акціонерного товариства у разі його ліквідації, право на управління акціонерним товариством, а також немайнові права, передбачені Цивільним кодексом України та законом, що регулює питання створення, діяльності та припинення акціонерних товариств.
У зв'язку з існуванням акцій як цінних паперів, що мають певний набір властивостей і норм, що є найважливішим видом капіталу, варто звернути увагу на розбіжність реального й фіктивного капіталів.
Акція не має строку існування, тобто права власника акції зберігаються доти, доки існує акціонерне товариство.
Для акцій характерна неподільність, тобто однією акцією може володіти кілька осіб і спільне володіння не пов'язане з розподілом прав між власниками, всі вони разом виступають як одна особа і можуть делегувати свої права (наприклад, право голосу) одному з них.
Акція акціонерного товариства посвідчує корпоративні права акціонера щодо цього акціонерного товариства. Усі акції товариства є іменними. Акції товариства повинні існувати виключно в бездокументарній формі (ця норма закону набирає чинності через два роки з дня опублікування Закону - з вересня 2010 року).
Іменні акції, як і інші іменні ЦП, обертаються тільки у порядку, встановленому для відступлення права вимоги (цесії), тобто про всі передачі (відчуження) акцій робиться спеціальний запис про передачу прав у реєстрі акціонерного товариства. Оформлення передачі акцій за вказівкою власника виконується емітентом або спеціальним реєстратором (але не власником акцій). Для внесення змін до реєстру необхідна наявність передатного доручення особи, що поступилася правом власності на акції іншій особі. У передатному розпорядженні вказується, кому, в якій кількості передаються цінні папери. Підпис власника цінних паперів на передавальному розпорядженні інколи має бути завірений нотаріально. На підставі поданих документів робиться спеціальний запис у реєстрі товариства про перехід прав власності. Усі права, що випливають із володіння цінним папером, переходять до нового власника з моменту внесення змін у реєстрі, тобто переходу до власника права власності. При випуску іменних акцій товариство має повну інформацію про всіх акціонерів: скільки в кожного голосів, кому й скільки дивідендів треба буде виплатити тощо. Варто враховувати, що обіг іменних акцій вимагає розвинутої інфраструктури фондового ринку й великих витрат при проведенні трансакцій.
До вересня 2010 року акції можуть існувати в паперовій формі (документарна форма випуску) або у вигляді записів на магнітних носіях (у пам'яті комп'ютерів) у бездокументарній, безпаперовій формі. При документарній формі випуску акціонерам має видаватися сертифікат акції - документ, що засвідчує право власності на такі акції. У сертифікаті акцій вказується найменування емітента, загальна кількість випущених акцій і кількість акцій, що належить цьому акціонерові. Після реєстрації випуску акцій у бездокументарній формі емітент зобов'язаний оформити глобальний сертифікат випуску акційі депонувати сертифікат у депозитарії. Якщо випуск буде визнаний таким, що не відбувся, то депозитарій за наказом емітента виконує погашення глобального сертифіката й видаляє його зі сховища.
Іменні акції можуть бути зареєстровані в реєстрі на ім'я справжнього власника, який фактично володіє акціями, або на ім'я номінального утримувача,що не є їх власником, тримає їх і в необхідних випадках проводить операції з акціями, що належать клієнтам, справжнім власникам. Ця система істотно спрощує процес торгівлі такими акціями. Можливий варіант зберігання сертифікатів і ведення реєстру в депозитарії, причому при всіх операціях сертифікати залишаються в депозитарії. Такий сертифікат називається іммобілізованим.Якщо зміна права власності виконується без створення нового сертифіката, то така система часто називається бездокументарним переказом.
Циклжиття цінних паперіві зокрема акцій складається з таких основних фаз:
· конструювання нового випуску цінних паперів;
· реєстрація й первинне розміщення цінних паперів;
· обіг (купівля-продаж) цінних паперів на вторинному ринку;
· погашення (викуп) боргових цінних паперів (облігацій тощо) іконвертованих акцій.
Первинна емісія акцій - це розміщення емітентами цих цінних паперів серед їхніх перших власників. Процедура первинних емісій у всіх країнах вимогливо регламентується законодавством і відповідними державними органами. Первинна емісія акцій здійснюється при заснуванні акціонерного товариства, при подальшому збільшенні розмірів статутного фонду або при перетворенні державного підприємства на акціонерне товариство (приватизація).
Відповідно до міжнародної практики, первинна емісія акцій може здійснюватися у формі:
· відкритого (публічного) розміщення акційсеред потенційно необмеженого кола інвесторів з публічним оголошенням про емісію та реєстрацією проспекту (інформації) емісії;
· закритого (приватного) розміщення серед заздалегідь відомого обмеженого кола інвесторів без публічного оголошення, без рекламної кампанії та без публікації проспекту емісії.
До достоїнств публічного розміщення акцій звичайно відносять:
· можливість підвищення ліквідності акцій компанії, завдяки чому власники акцій відкритих акціонерних товариств можуть продати свої акції з меншим утрудненням і втратами, ніж засновники закритих акціонерних товариств;
· можливості ширшого залучення нових грошових ресурсів за рахунок нових емісій акцій, які просто надходять на ринок;
· можливість використання ринкової оцінки вартості активів компанії.
До недоліків публічного розміщення акцій можна віднести:
· зростання витрат з обслуговування корпоративного капіталу, наприклад, з публікації звітів товариства;
· необхідність підтримки компанією курсу своїх акцій на вторинному ринку;
· змушене розкриття частини конфіденційної інформації про діяльність товариства відповідно до законодавства;
· звуження можливостей засновників і персоналу встановлювати собі високі оклади й мати певні вигоди в умовах посилення й компанією у випадку скупки акцій іншими особами.
Відповідно статті 9 Закону України «Про акціонерні товариства» створення акціонерного товариства та розміщення при цьому його акцій здійснюється виключно шляхом закритого (приватного) розміщення серед засновників товариства. Акції приватного акціонерного товариства не можуть купуватися та/або продаватися на фондовій біржі, за винятком продажу шляхом проведення на біржі аукціону.
Процедура і правила збільшення статутного фонду й додаткового випуску акцій для акціонерного товариства в Україні описані в розділі 16.