Лекция 3. ОЦЕНКА СТОИМОСТИ БИЗНЕСА: ЗАТРАТНЫЙ И СРАВНИТЕЛЬНЫЙ ПОДХОДЫ КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ

 

ГОУ ВПО «Самарский государственный аэрокосмический университет имени академика С.П. Королева»

Лекция 3. ОЦЕНКА СТОИМОСТИ БИЗНЕСА: ЗАТРАТНЫЙ И СРАВНИТЕЛЬНЫЙ ПОДХОДЫ Калужских Ирина Аркадьевна, к.э.н., доцент кафедры финансов и кредита

КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ

 

 

Лекция 3. Оценка стоимости бизнеса

Термин «бизнес», несмотря на свое широкое распространение, не является зако­нодательно определенным. Под «бизнесом» понимается «предпринимательская… Статья 132 ГК РФ. Предприятие.

Финансовые показатели, мультипликаторы открытых компаний-аналогов и исследуемой компании

Оценка компании Estee Lauder по мультипликаторам Р/Е, P/BV, P/S, полученных на основании расчета среднеарифметического значения

И с помощью регрессионных уравнений

Итоговая оценка стоимости бизнеса при условии, что все мультипликаторы имеют одинаковый вес для расчета стоимости бизнеса

Матрица выбора методов расчета мультипликаторов в зависимости от отраслевой принадлежности оцениваемой компании (А. Дамодаран)   Чистая прибыль Число сравнимых компаний …

Метод сделок: сильные стороны и уязвимые места

Выявлено три предприятия той же отраслевой принадлеж­ности, что и объект оценки, по акция м которых недавно были соверше­ны сделки. После анализа их…

Расчет оценочных мультипликаторов предприятий-аналогов

Расчет стоимости предприятия на основе оценочных мультипликаторов

Таким образом, стоимость собственного капитала оцениваемого предприятия по результатам применения сравнительного подхода составит 1770 тыс. руб.… Метод отраслевых коэффициентов

Таблица - Отраслевые соотношения для определения стоимости бизнеса

Вид бизнеса	Соотношения между ценой и финансовыми показателями, позволяющие оценить бизнес
Страховые компании	Цена в интервале 120-150% от годовых комиссионных
Бензозаправочные станции	Цена бензозаправочной станции колеблет­ся в диапазоне 1,2-2,0 месячной выручки
Предприятия розничной торговли	Цена составляет 0,75-1,5 величины чистого годового дохода плюс стоимость оборудо­вания и запасов, которыми располагает оцениваемое предприятие
Бары и кафе	Цена « Объем продаж за полгода + Стои­мость лицензии
Пиццерии, кофейни	Цена * Месячная прибыль х 4 + Стои­мость запасов
Рекламные агентства	Цена = 75% годовой выручки
Хлебопекарни	Цена = 15% годового объема продаж + Стоимость оборудования + Стоимость за­пасов
Продажа новых автомобилей	Цена = 50% годовой выручки + Товарные запасы и оборудование

Метод отраслевых соотношений постепенно находит приме­нение в российской практике, в частности в связи с введением единого налога на вмененный доход, когда можно узнать ориен­тировочный доход бизнеса и сопоставить его с ценами продаж.

[1] Алгоритм расчета дан в «Порядке oценки стоимости чистых активов акционерных обществ», утв. Приказом Министерства финансов РФ от 5 августа 1996 г. №71 и ФКЦБ от 5 августа 1996 г. №179.