Коэффициенты платежеспособности

Данная группа показателей характеризует платежеспособность предприятия и его общую финансовую устойчивость. Платежеспособность предприятия - это прежде всего способность предприятия отвечать по долгосрочным обязатель­ствам без ликвидации долгосрочных активов. Платежеспособ­ные компании обычно наилучшим образом защищены от банкротства.

Суммарные обязательства к активам (TD/TA)

Данный показатель демонстрирует, какая доля активов финансируется за счет заемных средств, независимо от источника.

Рассчитывается по формуле:

TD/TA = (Долгосрочные обязательства + текущие обязательства) / Суммарный актив. (6.5)

Рекомендуемые значения: 0,2 - 0,5

При расчете показателя используются средние значения переменных за период

Долгосрочные обязательства к активам (LTD/TA)

Показатель демонстрирует, какая доля активов предприятия финан­сируется за счет долгосрочных займов.

Рассчитывается по формуле:

LTD/TA = Долгосрочные обязательства / Суммарные активы (6.6)

При расчете показателя используются средние значения переменных за период

Долгосрочные обязательства к внеоборотным активам (LTD/FA)

Демонстрирует, какая доля основных средств финанси­руется за счет долгосрочных займов. Иногда рассчитывают аналогичный по смыслу обратный коэффициент, показывающий долю собственного капитала в финансировании основных средств.

Рассчитывается по формуле:

LTD/FA = Долгосрочные обязательства / Внеоборотные активы (6.7)

При расчете показателя используются средние значения переменных за период

Коэффициент финансовой независимости (TD/EQ)

Характеризует независимость фирмы от внешних займов. Чем выше значение коэффициента, тем больше займов у компа­нии, тем выше риск неплатежеспособности. Высокое значение коэффициента отражает также потенциальную опасность воз­никновения у предприятия дефицита денежных средств. Интер­претация этого показателя зависит от многих факторов: средний уровень этого коэффициента в других отраслях, доступ компа­нии к дополнительным долговым источникам финансирования.

Рассчитывается по формуле:

TD/EQ = Суммарные обязательства /Суммарный акционерный капитал. (6.8)

Рекомендуемые значения: 0,5 - 0,8

При расчете показателя используются средние значения переменных за период

Коэффициент покрытия процентов или коэффициент защищенности долга. (TIE)

Другим измерителем финансовой независимости служит уровень покрытия процента прибылью до уплаты процентов и налогов плюс амортизация.

Показывает сколько раз в течение отчетного периода компания заработала средства для выплаты процентов по займам.

Рассчитывается по формуле:

TIE = ( Прибыль до выплаты процентов и налогов + Амортизация) /Проценты по кредитам. (6.9)

Рекомендуемые значения: от 6 до 8 в зависимости от отрасли.

Регулярная выплата процентов - это барьер, который компания должна постоянно «перепрыгивать», чтобы избежать неплатежеспособности. Коэффициент покрытия процента показывает, каково расстояние между барьером и тем, кто его преодолевает. Однако вы должны все время помнить, что такие общие измерители всегда раскрывают только часть картины. Например, имеет смысл включить сюда и другие фиксированные платежи, такие как регулярные выплаты по существующим займам и платежи по лизингу. Тогда формула будет иметь вид:

CF(O)/TL = Прибыль до выплаты процентов и налогов + Амортизация

Проценты по кредитам + Выплаты по займам. (6.10)

Рекомендуемые значения: от 4, в зависимости от отрасли.

Расчет производится для различных периодов времени, при этом используются суммарные величины за период. Данный коэффициент используется банками для определения "Расчетного периода возврата заемных средств. В этом случае формула принимает вид:

1

CF(O)/TL (6.11)