Данная группа показателей характеризует платежеспособность предприятия и его общую финансовую устойчивость. Платежеспособность предприятия - это прежде всего способность предприятия отвечать по долгосрочным обязательствам без ликвидации долгосрочных активов. Платежеспособные компании обычно наилучшим образом защищены от банкротства.
Суммарные обязательства к активам (TD/TA)
Данный показатель демонстрирует, какая доля активов финансируется за счет заемных средств, независимо от источника.
Рассчитывается по формуле:
TD/TA = (Долгосрочные обязательства + текущие обязательства) / Суммарный актив. (6.5)
Рекомендуемые значения: 0,2 - 0,5
При расчете показателя используются средние значения переменных за период
Долгосрочные обязательства к активам (LTD/TA)
Показатель демонстрирует, какая доля активов предприятия финансируется за счет долгосрочных займов.
Рассчитывается по формуле:
LTD/TA = Долгосрочные обязательства / Суммарные активы (6.6)
При расчете показателя используются средние значения переменных за период
Долгосрочные обязательства к внеоборотным активам (LTD/FA)
Демонстрирует, какая доля основных средств финансируется за счет долгосрочных займов. Иногда рассчитывают аналогичный по смыслу обратный коэффициент, показывающий долю собственного капитала в финансировании основных средств.
Рассчитывается по формуле:
LTD/FA = Долгосрочные обязательства / Внеоборотные активы (6.7)
При расчете показателя используются средние значения переменных за период
Коэффициент финансовой независимости (TD/EQ)
Характеризует независимость фирмы от внешних займов. Чем выше значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности. Высокое значение коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств. Интерпретация этого показателя зависит от многих факторов: средний уровень этого коэффициента в других отраслях, доступ компании к дополнительным долговым источникам финансирования.
Рассчитывается по формуле:
TD/EQ = Суммарные обязательства /Суммарный акционерный капитал. (6.8)
Рекомендуемые значения: 0,5 - 0,8
При расчете показателя используются средние значения переменных за период
Коэффициент покрытия процентов или коэффициент защищенности долга. (TIE)
Другим измерителем финансовой независимости служит уровень покрытия процента прибылью до уплаты процентов и налогов плюс амортизация.
Показывает сколько раз в течение отчетного периода компания заработала средства для выплаты процентов по займам.
Рассчитывается по формуле:
TIE = ( Прибыль до выплаты процентов и налогов + Амортизация) /Проценты по кредитам. (6.9)
Рекомендуемые значения: от 6 до 8 в зависимости от отрасли.
Регулярная выплата процентов - это барьер, который компания должна постоянно «перепрыгивать», чтобы избежать неплатежеспособности. Коэффициент покрытия процента показывает, каково расстояние между барьером и тем, кто его преодолевает. Однако вы должны все время помнить, что такие общие измерители всегда раскрывают только часть картины. Например, имеет смысл включить сюда и другие фиксированные платежи, такие как регулярные выплаты по существующим займам и платежи по лизингу. Тогда формула будет иметь вид:
CF(O)/TL = Прибыль до выплаты процентов и налогов + Амортизация
Проценты по кредитам + Выплаты по займам. (6.10)
Рекомендуемые значения: от 4, в зависимости от отрасли.
Расчет производится для различных периодов времени, при этом используются суммарные величины за период. Данный коэффициент используется банками для определения "Расчетного периода возврата заемных средств. В этом случае формула принимает вид:
1
CF(O)/TL (6.11)