Оценка ликвидности и платежеспособности

Анализ ликвидности и платежеспособности позволяет сделать более глубокие и четкие выводы об имущественном поло­жении организации и уровне ее платежеспособности в силу того, что платежеспособность предприятия выражается через лик­видность его баланса. Под ликвидностью какого-либо актива по­нимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обяза­тельств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса проводят в з этапа:

• группировка статей актива баланса по степени ликвидности (табл. 6.6);

• группировка статей пассива баланса по степени срочности их оплаты (табл. 6.7);

• расчет и анализ коэффициентов ликвидности.

Необходимо отметить, что не существует единого мнения по по­воду группировки статей баланса по степени ликвидности и срочно­сти обязательств, поэтому расчет коэффициентов ликвидности и платежеспособности может отличаться как в различных литератур, литературных источниках, так и в нормативных законодательных актах.

Например, В. В. Ковалев считает, что дебиторская задолжен­ность сроком оплаты свыше 12 месяцев относится к труднореали­зуемым активам, а краткосрочные финансовые вложения в России не являются наиболее ликвидными активами. Действительно, не все краткосрочные финансовые вложения можно отнести к группе А1, а только высоколиквидные краткосрочные ценные бумаги.

«Прочие оборотные активы» в некоторых методиках финансо­вого анализа относятся к группе быстрореализуемых активов, а в других — к группе А3.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место со­отношения:

А1 ≥П1

А2≥ П2

А3 ≥П3

А4< П4

При анализе ликвидности баланса рассчитываются следующие коэффициенты:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) :

Кал=А1/(П1+П2) ≥0,2.

Показывает, какую часть краткосрочных обязательств предпри­ятие может погасить в настоящее время. Нормальное ограничение показателя≥ 0,2.

2. Коэффициент критической ликвидности (Ккл):

Ккл=(А1+А2)/(П1+П2) ≥1

Характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота деби­торской задолженности. В западной литературе приводится ориен­тировочное нижнее значение показателя -1, а в методике Сбербанка РФ - ≥0,8.

3- Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покры­тия) (Ктл):

Ктл=(А1+А2+А3)/(П1+П2) ≥2

Показывает платежные возможности предприятия, оценивае­мые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализацией готовой продукции, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных оборотных средств. Нормальным для данного коэффициента считается значе­ние около двух и выше, однако в современной Российской практике наблюдается тенденция к снижению границы до 1,5.

Для определения уровня платежеспособности организации и возможности погашения обязательств целесообразно рассчитывать следующие показатели:

4. Показатель обеспеченности обязательств должника его активами (Коба)характеризует величину активов должника, при­водящихся на единицу долга:

Коба=(СВОА+ЛА)/(ТО+ДО)

 

где СВОА —скорректированные внеоборотные активы -сумма стоимости нематериальных активов (без деловой репу­тации и организационных расходов), основных средств (без капитальных затрат на арендуемые основные сред­ства), незавершенных капитальных вложений (без не­завершенных капитальных затрат на арендуемые ос­новные средства), доходных вложений в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений, про­чих внеоборотных активов;

Л А —ликвидные активы сумма стоимости денежных средств, краткосрочных финансовых вложений (без стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), краткосрочной дебиторской задолженности, прочих оборотных активов;

ТО — текущие обязательства — сумма займов и кредитов, подлежащих погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, кредиторской задолженности, задол­женности участникам (учредителям) по выплате до­ходов и прочих краткосрочных обязательств;

ДО — долгосрочные обязательства — сумма займов и кре­дитов, подлежащих погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты, и прочих долгосрочных обязательств.

5-Степень платежеспособности по текущим обязательст­вам (ПСТЕК) определяет текущую платежеспособность организа­ции, объемы ее краткосрочных заемных средств и период возмож­ного погашения организацией текущей задолженности перед кре­диторами за счет выручки (в месяцах):

 

ПСТЕК=ТО/Вмес.

где Вмес — величина среднемесячной выручки.

На основе рассчитанных соотношений можно заключить, что не соответствует условию абсолютной ликвидности по первой группе активов и пассивов, т. е. наиболее срочные пассивы не соответствующими активами.