Метод процента от продаж (метод пробки) можно отнести к группе формализованных методов.
С помощью данного метода осуществляют прогнозирование статей актива и пассива предприятия.
Метод процента от продаж базируется на следующих положениях:
1) переменные затраты, текущие активы и текущие обязательства при наращивании объема продаж на определенное количество процентов увеличиваются в среднем на столько же процентов;
2)процент увеличения стоимости основных средств рассчитывается под заданный процент наращивания оборота в соответсвии с техническими условиями бизнеса и учетом наличия недогруженных основных средств на начало периода прогнозирования, степенью материального и морального износа наличных средств производства и т. д.;
3)долгосрочные обязательства и акционерный капитатал берутся в прогноз неизменными;
4)нераспределенная прибыль прогнозируется с учетом нормы распределения чистой прибыли на дивиденды и чистой рентабельности реализованной продукции: к нераспределенной прибыли базового периода прибавляется прогнозируемая чистая прибыль (произведение прогнозируемой выручки на чистую рентабельность продаж) и вычитаются дивиденды (прогнозируемая чистая прибыль, быль, умноженная на норму распределения чистой прибыли на дивиденды);
5)сопоставляя полученные значения активов и пассивов определяют потребность в дополнительном внешнем финансировании.
Потребность в дополнительном внешнем финансировании EFN можно определить как разность между планируемыми суммами активов и пассивов по следующей формуле:
| — о |
EFN=A/S*DS-L/S*DS-M*S1*(1-d)
где A/S — потребность в увеличении суммы активов в ден. ед. на 1 ден. ед. прироста объема продаж;
L/S – потребность в дополнительной краткосрочной кредиторской задолженности, возникающая в ден. ед. на 1ден. ед. прироста объема продаж;
S1 — прогнозируемый объем продаж;
S — объем продаж отчетного года;
М — рентабельность продаж по чистой прибыли;
d — норма выплаты дивидендов.
Решение об источниках финансирования повлечет за собой пересмотр исходных предположений о неличине чистой прибыли. Так, привлечение дополнительного заемного капитала обусловит налоговую экономию за счет фиксированных финансовых издержек, снижающих величину налогооблагаемой прибыли. Выпуск же акций с выплатой дополнительных дивидендов на новые акции снизит величину реинвестируемой чистой прибыли. В любом случае обслуживание новых источников капитала требует дополнительных финансовых ресурсов и, следовательно, еще одного расчета потребности в дополнительном внешнем финансировании с рассмотрением источников ее покрытия.