l Торгуются только централизованно на биржах с соблюдением определенных правил.
l Поставка осуществляется в строго определенные сроки через расчетную палату, которая гарантирует выполнение обязательств по контрактам.
l Каждый покупатель фьючерса вносит стандартизированный гарантийный взнос (депозит).
l Обычно фьючерсы для исполнения не предъявляются. Они используются как инструмент хеджирования и спекуляций.
l Расходы на осуществление торговли фьючерсами относительно невелики: за каждый контракт биржи взимает сбор в абсолютной величине.
l Фьючерсные контракты надежнее форвардных, так как полностью исключает риск невыполнения обязательств другой стороной. Поставка товара по контракту всегда гарантирована биржей.
l Информация о спросе и предложения доступна всем участникам.
|
l Каждая биржа сама определяет те месяцы, когда осуществляются расчеты. Широко распространен ежеквартальный цикл с расчетами в марте, июне, сентябре и декабре. Возможны и иные месяцы и периоды.
|
l Продавцы и покупатели фьючерсных контрактов вносят на специальный счет залоговую сумму, установленную биржей, - гарантийный взнос (депозит).
l Гарантийный взнос зависит от номинальной цены контракта. Так как фьючерсы стандартизированы, то и взнос имеет стандартную величину.
l Клиент должен постоянно поддерживать адекватный уровень гарантийного взноса.
|
Хеджеры (экспортеры, импортеры) осуществляют операции, связанные с нейтрализацией неблагоприятного изменения валютного курса в будущем.
Хеджирование основано на различиях в динамике валютных курсов.
Хеджирование позволяет управлять валютными рисками и перекладывать их обычно на спекулянтов, которые принимают этот риск на себя с целью получения прибыли.
Спекулянты приобретают фьючерсы в ожидании благоприятного для них изменения курсов в будущем. Используют фьючерсы только для получения прибыли.
|
l Владелец фьючерса получает прибыли или убытки от изменения рыночной цены контракта и несет полностью риск неблагоприятного для него изменения цены с неограниченными убытками.
l Рыночные цены каждый день отклоняются от биржевой цены (номинальной цены контракта). Каждый новый день размер залоговой суммы может меняться. Чтобы поддерживать минимальный гарантированный взнос, необходимо ежедневно вносить дополнительные суммы наличными средствами.
|
l Валютная биржа ежедневно вычисляет прибыли или убытки рыночной стоимости фьючерсов и, исходя из результатов, уменьшает или увеличивает величину гарантированного депозита.
l Если курс валюты контракта будет понижаться, то рыночная стоимость фьючерса начнет падать. В этом случае биржа вычтет убытки из гарантийного взноса клиента и его необходимо будет пополнить.
l Если курс валюты контракта растет, то повышается и рыночная стоимость фьючерса. В этом случае биржа начислит прибыль на гарантийный депозит. Прибыль можно снять или оставить на счете в соответствии с правилами биржи.
|
l Владелец фьючерсного контракта, желающий отказаться от выполнения своих обязательств по нему до истечения срока действия контракта должен совершить противоположную операцию – офсетную сделку: если он покупал контракт, то должен его продать; если продавал, то должен теперь купить.
l Биржевые торги фьючерсами с поставкой валюты на определенную дату прекращаются за несколько дней до наступления срока поставки. В этом случае каждая из сторон обязана выполнить условия заключенной сделки. Исполнение контракта в данном случае обязательно и контролируется биржевыми правилами.