ИНФОРМАЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ
МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ТЕХНОЛОГИЙ И УПРАВЛЕНИЯ
(образован в 1953 году)
___________________________________________
Кафедра Информационных технологий
| Дистанционное обучение |
А.Е. Краснов
ИНФОРМАЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ
УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ
(Модуль 4)
Учебно-практическое пособие
Для студентов экономических и управленческих
Специальностей всех форм обучения
Www.msta.ru
Москва – 2004
УДК 681.3.06
ББК 65.26с.я73
ã Краснов А.Е. ИНФОРМАЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ
УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ
Учебно-практическое пособие для студентов экономических и управленческих специальностей. - М.: МГУТУ, 2004. - 36 с.Содержание
Введение………………………………………………. . 4
Глава 1. Управление рисками на основе их
Вероятностных и нечетких
1.1. Управление рисками на основе их вероятностных параметрических характеристик ……………………………………... 6Глава 2. Управление рисками при инвестировании
И статистическая теория принятия
2.1. Управление рисками при инвестировании ……..... 21 2.2. Имитационное моделирование инвестиционных рисков ........................................... 24Введение
Учебно-практическое пособие «Информационные технологии управления рисками» (Модуль 4) является важнейшей составной частью многомодульного курса «Информационные технологии управления экономическими системами».
Целью изучения модуля является освоение студентами практических методов управления различными рисками, присущими финансовым, производственным и коммерческим процессам, на базе единого системного подхода - теории систем и управления.
Изучение модуля предполагает, что студенты уже освоили общеобразовательные дисциплины: «Математика», «Информатика», «Экономическая теория», «Теория вероятностей», «Статистика», «Эконометрика», а также – необходимые разделы Модуля 1 («Информационные технологии описания экономических объектов»), Модуля 2 («Информационные технологии управления финансами, производством и бизнесом) и Модуля 3 («Информационные технологии прогнозирования состояний экономических объектов»).
Модуль предоставляет студентам сконцентрированные знания, содержащиеся в многочисленных источниках отечественных и зарубежных авторов. При желании студенты могут самостоятельно ознакомиться с литературой, рекомендуемой для дополнительного изучения. Однако, изложенный в пособии материал является самодостаточным для освоения информационных технологий управления рисками.
Модуль содержит большое количество математических выражений, которые полезны как справочные данные при решении задач на компьютере.
В связи с тем, что в модуле затронут широкий круг вопросов, а объем материала в целом выходит за рамки часов, отведенных для конкретных дисциплин, специальные акценты будут сделаны преподавателями на лекциях и лабораторных занятиях при изучении данных дисциплин.
Природа рисков глубоко связана с различными видами неопределенностей, объективно сопутствующими как состояниям, так и структурам исследуемых экономических объектов в условиях неконтролируемой рыночной среды. С другой стороны риски порождаются также и субъективными обстоятельствами – желание получения большой прибыли часто сопряжено с некорректными действиями, приводящими к неустойчивым экономическим процессам.
В общем случае под риском понимают возможность наступления некоторого неблагоприятного события, влекущего за собой возникновение различного рода потерь. Часто риск интерпретируется как возможность отклонения фактических результатов проводимых операций (финансовых, производст-венных и т.п.) от ожидаемых. Следовательно, с точки зрения теории управления, оценки мер (степеней) риска возможно связывать как со степенями отклонений фазовых траекторий состояний ЭО от плановых, так и со степенями отклонений целевых критериев управления ЭО от некоторых оптимальных значений. Так, например, используя в качестве условно-оптимального целевого критерия доходность операции, можно сказать, что риск и доходность изменяются в одном направлении: чем выше доходность, тем, как правило, выше риск операции.
В связи со случайным, а иногда и неопределенным (нечетким) характером рисков методы их количественного анализа базируются на теориях вероятности и математической статистики, теории нечетких множеств. Случайные события (процессы) описываются статистически обоснованными законами распределений вероятности их наступления, или первыми моментами – математическими ожиданиями, дисперсиями.
Для неопределенных или нечетких событий отсутствуют законы распределений; задаются лишь диапазоны значений описывающих данные события характеристик (параметров, признаков) и некоторые гипотетические степени принадлежности данным диапазонам.
Модуль состоит из 2-х глав, которые заканчиваются вопросами для самоконтроля.
В конце модуля приводятся тренировочные задания и тесты по темам модуля. Правильные ответы на тесты студенты могут найти в соответствующих разделах модуля.
Глава 1 модуля содержит информационную технологию управления рисками на основе их вероятностных и нечетких параметрических характеристик.
Глава 2 модуля содержит информационные технологии управления рисками при инвестировании и статистической теории принятия управленческих решений.
Глава 1. Управление рисками на основе их
Вероятностных и нечетких
Параметрических характеристик
параметрических характеристик. Одними из важнейших вероятностных параметрических характеристик рисков (т.н.,… D = r – M(r), (1.1.1)Вопросы для самопроверки к главе 1
1. С какими критериями можно связывать оценки степеней риска? 2. Чем отличаются риски нечетких и вероятностных событий? 3. В чем экономический смысл минимаксного критерия риска?Глава 2. Управление рисками при инвестировании
И статистическая теория принятия
Управленческих решений
2.1. Управление рисками при инвестировании. При инвестировании (см. стр. 11, модуль 2, глава 1) наиболее простым и… Метод достоверных эквивалентов использует корректировку ожидаемых значений CFt потока платежей, вводя понижающие…Вопросы для самопроверки к главе 2
1. Перечислите методы управления рисками при инвестировании. 2. Объясните смысл анализа чувствительности критериев эффективности при… 3. Объясните смысл метода сценариев при инвестировании.Тренировочные задания
1. По аналогии с примером 1.1.1 подсчитайте риски отклонения и риски больших ожидаемых значений прибыли L =[s, M] для акций A и B, откликающихся двумя исходами на рынке ценных бумаг (как показано ниже в таблице).
| Исход 1 | Исход 2 | |||
| Доходность, r | Вероятность, Pr | Доходность, r | Вероятность, Pr | |
| A | 3 % | 0,5 | 2 % | 0,7 |
| B | -2 % | 0,4 | 3 % | 0,8 |
Вычислите коэффициент корреляции corAB откликов акций.
2. Рассчитайте ожидаемые риски-потери (П) и риски-вероятности (Pr) для примера 1, если инвестор взял деньги в долг под процент r* = 1,5 %.
3. Возможна ли диверсификация вложений в акции A и B для примеров 1 и 2 с гарантированными условиями неразорения для каждой из двух ситуаций? Какова при этом доля aA?
4. На основании (1.1.12) подсчитайте дисперсию så2 смеси å = aA A +aB B для примеров 1, 2 и 3. Минимизируйте ее по aA.
5. По аналогии с примером 1.2.1 определите оптимальные пропорции aA и aB (aA+aB =1) смешанного актива (A+B) для двух исходов примера 1 при функции полезности инвестора L =1,2 r – – 0,1r2.
6. По аналогии с примером 1.2.4 найти оптимальный портфель из двух рисковых ценных бумаг с характеристиками m1 = 3, s1 = 1; m2 = 5, s2 = 2; cor12 = 0,2 при условии, что эффективность добавляемого безрискового актива составляет r0 = 1.
7. Используя раздел 1.3, найти оптимальную пропорцию рублевого вклада aР opt и минимальный риск Dmin при: K0 = 30; K1a = 28; K1b = 32; rР = 0, 2; rB = 0,25.
8. Используя формулу (2.1.2) рассчитайте для таблицы (2.2.2а) ожидаемое значения величин потоков платежей CF2k и их стандартные отклонения при разных CF1.
Тесты по темам модуля
1. Под риском понимают: 1.1 Некорректные действия, приводящие к неустойчивым экономическим процессам;Список рекомендованной литературы
1. Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций.
Методы, модели, техника вычислений.
– М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998. - 400 с.
2. Хохлов Н.В. Управление риском: Учебное пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999. – 239 с.