Тема 3: Финансовые ресурсы и капитал корпорации

15. Источники финансирования предпринимательской деятельности.

 

· Собственные (прибыль компании; амортизационные отчисления; ремонтный фонд; целевые поступления от вышестоящих организаций; резервы и накопления; мобилизация внутренних ресурсов; сумма эмиссионного дохода; выручка от реализации выбывшего имущества; страховые возмещения; паевые и иные взносы; устойчивые пассивы; благотворительные взносы).

Прибыль: на накопление – на развитие производства и способствует росту имущества предприятия. На потребление – для решения социальных задач.

· Заемные (кредиты банков; эмиссия облигаций; коммерческий кредит)

· Привлеченные (продажа акций и других ценных бумаг принадлежащих компаний; средства и других компаний поступающих в качестве долевого участия; кредиторская задолженность)

· Средства гос. бюджета

· Внутренние (собственные средства: прибыль и амортизационные отчисления.)

· Внешние (заемные и привлеченные средства: поступления от эмиссии и размещения акций, кредиты банков, продажа долей в уставном капитале и т.д.)

· Краткосрочные источники

· Среднесрочные

· Долгосрочные.

 

16. Сущность, функции и значение капитала хозяйствующего субъекта.

Капитал - это часть финансовых ресурсов, задействованных фирмой в оборот с целью получения дохода от этого оборота.

Капитал является необходимой составляющей любой фирмы. Так как цель организации – получение прибыли, соответственно, капитал помогает в достижении поставленной цели.

Основные функции капитала:

1. Воспроизводственная:

В процессе ее реализации происходит возрастание авансированной в производство стоимости и получение прибавочной стоимости

2. Стимулирующая:

- характеризует финансовые ресурсы, приносящие доход

- главный источник формирования благосостояния собственников

- главный измеритель рыночной стоимости компании

- динамика капитала показывает уровень эффективности хозяйственной деятельности компании.

17. Структура капитала и его цена.

 

Структура капитала представляет собой определенное соотношение собственных и заемных источников средств в общем объеме капитала фирмы.

Собственный капитал – характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и используемых им на формирования определенной части его активов – чистые активы предприятия.

Заемный капитал характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности.

Принципиальное различие собственного и заемного капитала – разная доходность, что связано с разным уровнем риска для владельцев этого капитала.

Оптимальная структура капитала представляет собой такое соотношение собственных и заемных источников, при котором минимизируются общие капитальные затраты и максимизируется рыночная стоимость компании.

Цена капитала– это относительная величина затрат по обслуживанию капитала, выраженная в процентах.

Факторы, влияющие на цену капитала:

1) Общее состояние финансовой среды, в том числе финансовых рынков.

2) Средняя ставка ссудного процента, сложившаяся на финансовом рынке.

3) Доступность различных источников финансирования для конкретных предприятий.

4) Степень риска осуществляемых операций.

5) Отраслевые особенности деятельности предприятий и др.

Этапы определения цены капитала:

1. Осуществляется идентификация основных компонентов, являющихся источниками формирования капитала.

2. Рассчитывается цена каждого источника в отдельности.

3. Определяется средневзвешенная цена капитала (WACC).

4. Разрабатываются мероприятия по оптимизации структуры капитала и формируется целевая структура капитала.