Анализ целесообразности инвестиций в данную отрасль

Анализ целесообразности инвестиций в данную отрасль. В основе процесса управленческих решений по капитальным вложениям могут лежать различные причины.

Принятие решения по инвестициям основывается на результатах анализа, проведенного метода дисконтированной и учетной оценок. Однако основой оценок является определение и соотношение затрат и результатов от осуществления инвестиционного проекта. Для оценки эффективности капитальных вложений используют следующие показатели v норма прибыли v чистая дисконтированная стоимость v внутренний коэффициент окупаемости v учетный коэффициент окупаемости v срок окупаемости Под минимально необходимой нормой прибыли понимают величину учетной ставки, или ставки процента, которую можно получить на эквивалентные по размеру вмененных издержек и риску ценные бумаги, обращающиеся на финансовом рынке.

По доходу от таких ценных бумаг судят о вмененных издержках, т.е. о необходимой норме прибыли на ценные бумаги. Доходы, ожидаемые от обычных акций разных компаний, варьируют в зависимости от риска вложений. Вкладчики сопоставляют доходы от государственных бумаг с ожидаемыми доходами от акций предприятий или от капитальных вложений.

При условии, что ожидаемая норма прибыли меньше, чем процент, установленный государством на свои ценные бумаги, вкладчики не будут приобретать акции с высоким риском. Отсюда, если эффективность капитальных вложений будет ниже, чем доходы от государственных ценных бумаг, то предприятие не будет инвестировать проект. В сравнении с доходами от инвестиций в ценные бумаги, получаемые в настоящий момент, доходы от инвестиций в капитальные вложения будут поступать в будущих периодах.

Поэтому для анализа исчисляют сложный процент и коэффициент дисконтирования. Коэффициент дисконтирования применяют для приведения затрат и доходов к стоимости момента сравнения. Его рассчитывают по формуле Коэффициент дисконтирования t 1 1А, где t - период в годах от момента получения результата произведения затрат до момента сравнения А - норма дисконта. Нома дисконта - это коэффициент доходности капитала, определяемый отношением дохода к капитальным вложениям.

Процесс выражения наличных средств, которые должны быть получены в будущем через текущую стоимость посредством коэффициентов дисконтирования, называется дисконтированием, а полученная величина доходов и затрат - дисконтированной стоимостью. Она рассчитывается по формуле Будущая стоимость инвестиций через n лет Дисконтированная стоимость 1 Норма прибыли на вложенный капитал 3 Другим методом оценки эффективности капитальных вложений является расчет внутреннего коэффициента окупаемости. Он представляет собой точную ставку процента от инвестиций, которую в течение срока их действия используют для дисконтирования всех поступающих потоков денежной наличности от капитальных вложений с целью приравнять приведенную стоимость денежных поступлений к приведенной стоимости денежных расходов.

На практике часто используют другие методы оценки эффективности капитальных вложений. Одним из наиболее простых методов является расчет срока окупаемости. С помощью этого показателя определяют время, необходимое для поступления наличности от вложенного капитала в размерах, позволяющих возместить расходы, возникшие при вложении капитала.

При условии, что поступления наличных денег от вложенного капитала постоянны, срок окупаемости рассчитывают путем деления совокупных первоначальных денежных расходов на сумму ожидаемых ежегодных денежных поступлений. Учетный коэффициент окупаемости рассчитывается делением средней ежегодной прибыли проекта на средние затраты по вложению в проект.

Индекс прибыльности рассчитывается делением текущей стоимости поступлений на средние инвестиционные затраты по проекту. 9. Анализ постоянных и переменных затрат Переменные и постоянные затраты - это два основных типа издержек. Каждый определяется в зависимости от того, меняются ли итоговые затраты в ответ на колебания объема Переменные затраты изменяются в общей сумме прямо пропорционально изменениям объема. Постоянные затраты - остаются без изменения.

Анализ постоянных и переменных затрат Переменные затратыПостоянные затраты1. Сырье и материалы а основные материалы б вспомогательные материалы 1.Зарплата административно-управленческого персонала 2. Основная заработная плата производственных рабочих сдельная 2. Коммерческие расходы 3.Амортизация производственного оборудования 3. Обслуживание постоянная часть 4.Налоги и сборы 4. Энергия постоянная часть 5. Обслуживание переменная часть 6. Энергия переменная часть 10. Анализ безубыточности В целях изучения зависимости между изменениями объема производства, совокупного дохода от продаж, расходов и чистой прибыли проводят анализ безубыточности производства.

При этом особое влияние уделяется анализу выпуска продукции, что позволяет руководству определить критические мертвые точки объема производства. Критической считается такая точка объема продаж, при которой предприятие имеет затраты, равные выручке от реализации всей продукции. В этой точке нет ни прибыли, ни убытков.

Анализ безубыточности производства определяет зависимости между объемом продаж, расходами и прибылью в течение короткого промежутка времени. Для определения критической точки используют методы уравнения, маржинального дохода, графический. Метод уравнения основан на исчислении чистой прибыли по формуле Выручка от реализации Переменные затраты за тот же объем реализации Постоянные затраты в общей сумме Чистая прибыль от реализации продукции. Детализируя порядок расчета показателей формулы, ее можно представить в следующем виде Чистая прибыль от реализации продукции Количество единиц Цена единицы продукции Количество единиц Переменные расходы на единицу Постоянные затраты в общей сумме. Рассчитаем для нашего предприятия точку безубыточности для одного изделия Колодка 2. Его продажная цена 67 руб. за штуку.

Пусть х - количество единиц товара. Постоянные расходы составили 22000 1125 250 45375 руб. Переменные расходы составили 136245 3750 3125 1000 2500 500 3125 62475 212720 руб. Составим уравнение 67 x - 45375 - 212720 0 67 x 258095 x 3524 В рублях это 3524 67 236108 руб. Pруб. 236108 убыток 45375 0 Q шт. 3524 Анализ уровня рентабельности производства ПоказателиПрошлый годОтчетный год1. Балансовая прибыль, тыс. руб.2. Реализация продукции в ценах предыдущего года, тыс. руб.3. Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.4. Среднегодовые остатки материальных оборотных средств, тыс. руб.5. Среднегодовая стоимость производственных фондов стр.3 стр.4, тыс. руб.6. Коэффициент фондоемкости продукции стр.3 стр.2, коп.7. Коэффициент закрепления оборотных средств стр.4 стр.2, коп.8. Прибыль на рубль реализованной продукции стр.1 стр.2, коп.9. Уровень рентабельности производства стр.1 стр.5 100, Эта таблица составляется по данным годовых отчетов. 11. Анализ изменения финансовых результатов при отклонении затрат - 5 10 25 . Факт5-510-1025-25Осн. Материалы204165 204 166,05 204 163,95 204 166,10 204 163,90 204 166,25 204 163,75 Вспомогат.материалы7500 7 501,05 7 498,95 7 501,10 7 498,90 7 501,25 7 498,75 Основная зпл. произ. раб.158325 158 326,05 158 323,95 158 326,10 158 323,90 158 326,25 158 323,75 Амортиз.

Произ. Оборуд-я6250 6 251,05 6 248,95 6 251,10 6 248,90 6 251,25 6 248,75 Налоги и сборы1125 1 126,05 1 123,95 1 126,10 1 123,90 1 126,25 1 123,75 Обслуживание пер. часть5000 5 001,05 4 998,95 5 001,10 4 998,90 5 001,25 4 998,75 Энергия пер. часть2000 2 001,05 1 998,95 2 001,10 1 998,90 2 001,25 1 998,75 Итого переменные расходы384365 384 366,05 384 363,95 384 366,10 384 363,90 384 366,25 384 363,75 Зпл. адм-упр персонала2500 2 501,05 2 498,95 2 501,10 2 498,90 2 501,25 2 498,75 Коммерч.админ.

Расходы44000 44 001,05 43 998,95 44 001,10 43 998,90 44 001,25 43 998,75 Обслуживание пост. часть1125 1 126,05 1 123,95 1 126,10 1 123,90 1 126,25 1 123,75 Энергия пост. часть250 251,05 248,95 251,10 248,90 251,25 248,75 Итого пост. Расходы47875 47 876,05 47 873,95 47 876,10 47 873,90 47 876,25 47 873,75 Выручка1441620 1 441 621,05 1 441 618,95 1 441 621,10 1 441 618,90 1 441 621,25 1 441 618,75 Маржинальный доход1057255 1 057 256,05 1 057 253,95 1 057 256,10 1 057 253,90 1 057 256,25 1 057 253,75 Прибыль до налогообл-я1009380 1 009 381,05 1 009 378,95 1 009 381,10 1 009 378,90 1 009 381,25 1 009 378,75 Чистая прибыль 656 097 656 098,05 656 095,95 656 098,10 656 095,90 656 098,25 656 095,75 12.