Обоснование целесообразности и общая характеристика проекта

Обоснование целесообразности и общая характеристика проекта.

Суть проекта создание субъекта договорного права, действую- щего на основе договора о совместном использовании имущества. Дея- тельность субъекта будет направлена на оказание туристских услуг, обслуживание горнолыжников, альпинистов.

Участниками данного дого- вора станут АОЗТ Русь, туристские базы Горный воздух на Крас- ной Поляне, Воронцовский приют, высокогорный отель Лунная поля- на. Целью проекта является привлечение выбранным способом допол- нительных оборотных средств для АОЗТ Русь. Перечислим основные положительные моменты данного проекта 1 Природные условия нашего региона позволяют вести деятель- ность в этой сфере, и некоторые фирмы уже предоставляют данные ту- ристские услуги.

Однако на сегодняшний день ни одна из этих фирм не может похвастаться высоким качеством сервиса. Поэтому обслужи- вание туристов на уровне мировых стандартов должно обеспечить нам постоянный и довольно высокий спрос на наши услуги. 2 АОЗТ Русь уже сейчас является одним из самых высокок- лассных санаториев, расширение его специализации еще больше повы- сит его престиж. К тому же, заполнив эту нишу рынка туристских ус- луг мы вправе надеятся на получение высоких доходов от его разра- ботки.

Остальные участники тоже остаются в выигрыше. Объединив свои усилия, они обеспечивают себе более простое привле- чение финансовых средств используя популярность и доброе имя - 44 - АОЗТ Русь. Деятельность субъекта договорного права регулируется Граж- данским кодексом РФ статьи 244 - 255, часть 1, глава 16 . Важным моментом является то, что город Сочи активно участвует в борьбе за право проведения Зимних Олимпийских игр, поэтому раз- витие горнолыжного курорта является приоритетным направлением рас- ширения специализации города.

Исходя из этого мы вправе рассчиты- вать на поддержку городской администрации при реализации проекта. Наш проект предполагает постройку на территории туристской базы Горный воздух на Красной Поляне 10 коттеджей для приема и обслуживания горнолыжников, туристов и альпинистов и 2 коттеджей для администрации и обслуживающего персонала. Необходима также ре- конструкция Воронцовского приюта и высокогорного отеля Лунная поляна. Намечается создание пунктов проката современного турист- ского, альпинистского и горнолыжного снаряжения в количестве 1000 полных комплектов, оборудование ночевок на туристских маршрутах, переоборудование помещения на территории санатория Русь под офис. Определим ориентировочную стоимость проекта.

Исходя из того, что проведение строительных, реконструктивных и отделочных работ турецкой фирмой Гама стоит от 300 до 1500 долларов США за 1 кв.м, допустим, что наши затраты составят 500 долларов США за 1 кв.м. Тогда реконструкция Воронцовского приюта и Лунной поляны общая площадь порядка 2000 кв.м будет стоить 5 млрд.рублей при курсе 5000 рублей за 1 доллар США. Постройка 12 коттеджей с прове- дением коммуникаций - 6 млрд.рублей по 500 млн.руб. каждый. От- делка и оборудование офиса 1.3 млрд.руб. Оборудование ночевок 10 ночевок по 10 млн.руб 100 млн.руб. Создание проката туристско- го, альпинистского и горнолыжного снаряжения 1000 комплектов по - 45 - 500 тыс.руб 500 млн.руб. Автопарк из 5 машин в среднем по 40 млн.руб 200 млн.руб. Гостиничное, кухонное, ресторанное обору- дование, предметы досуга бильярд, библиотека, дискотека - 3.8 млрд.руб. Обучение 20 инструкторов-проводников - 100 млн.руб. Ито- го стоимость проекта - 17 млрд.руб 46 - 3.2. Формирование совместной собственности, поиск дополни- тельных оборотных средств.

Субъект договорного права создается в соответствии с Граж- данским кодексом Российской Федерации часть1, глава 16, статьи 244-255 . Гражданский кодекс определяет совместную собственность как имущество, находящееся в собственности двух или нескольких лиц, принадлежит им на праве общей собственности.

Общая собственность на имущество является долевой.

Соглашением всех участников долевой собственности установли- вается порядок определения и изменения их долей в зависимости от вклада каждого из них в образование и приращение общего имущества.

Распоряжение имуществом, находящимся в долевой собственности, осуществляется по соглашению всех ее участников. Участник долевой собственности вправе по своему усмотрению про- дать, подарить, завещать, отдать в залог свою долю либо распоря- диться ею иным образом с соблюдением при ее возмездном отчуждении правил, предусмотренных статьей 250 кодекса, гласящей 1. При продаже доли в праве общей собственности постороннему лицу остальные участники долевой собственности имеют преимущественное право покупки продаваемой доли по цене, за которую она продается, и на прочих равных условиях, кроме случая 2. Продавец доли обязан известить в письменной форме остальных участников долевой собственности о намерении продать свою долю постороннему лицу с указанием цены и других условий, на которых продает ее. Если остальные участники долевой собственности откажутся от покупки или не приобретут продаваемую долю в праве собственности на недвижимое имущество в течение месяца, а в праве - 47 - собственности на движимое имущество в течение десяти дней со дня извещения, продавец вправе продать свою долю любому лицу. Доходы от использования имущества, находящегося в долевой собственности, поступают в состав общего имущества и распределяют- ся между участниками долевой собственности соразмерно их долям, если иное не предусмотрено соглашением между ними. С первого взгляда видно, что выбранная организационная форма очень удобна.

Альтернативен ей субъект договорного права созданно- го на основе договора о совместной деятельности. Однако он облада- ет одним очень нежелательным свойством - данный субъект должен вести отдельный баланс, отдельный учет. В нашем же случае, данный отрицательный момент отсутствует.

Формирование совместной собственности осуществляется посредс- твом внесения долей в общую собственность Вкладом участника могут быть здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности, ценные бумаги, права пользования землей, водой и другими природными ресурсами, а также иные иму- щественные права в нашем случае - право владения двумя легковыми автомобилями по 25 млн.руб. каждый, денежные средства в рублях и иностранной валюте.

Стоимость вкладов оценивается в рублях сов- местным решением участников и составляет их доли в общей собствен- ности 48 - Структуру и стоимость вкладов в участников договора можно представить в следующей таблице табл.11 . Таблица 11 Распределение вкладов участников, млн.рублей T T T T T АОЗТ Лунная Гор. Ворон. Всего, Русь поляна воздух приют Здания и сооружения 800 1400 100 200 2500 Оборудование 200 200 100 100 600 Другие материальные 100 100 ценности Имущественные права 100 100 Денежные средства в 2000 400 2400 рублях В С Е Г О 3100 2000 200 400 5700 L Однако этих средств будет недостаточно для реализации проек- та. Поэтому мы принимаем решение о выпуке акций АОЗТ Русь. На сегодняшний день основными нормативными актами, регулирую- щими выпуск ценных бумаг в обращение эмиссию, являются следующие документы Положение N 78 О выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР от 28.12.1991 года и уже упомянутый Указ Президента РФ Закон О рынке ценных бумаг до сих пор не ратифи- цирован Гос. Думой, а также Положение об акционерных обществах N 601 49 - Сведения о предстоящем выпуске акций будут содержать следую- щую информацию - вид выпускаемых ценных бумаг - обыкновенные именные акции - общий объем выпуска акций - 10 рублей - общее количество выпускаемых акций - 10 штук - номинальная стоимость одной акции - 10 сто тысяч руб срок эмиссии - 3 месяца со дня государственной регистрации выпуска - форма выпуска акций - безналичная, с бесплатной выдачей ак- ционеру при регистрации выписки из реестра акционеров или сертифи- катов - цена продажи акции при первичном размещении 10 сто ты- сяч рублей - акции оплачиваются в рублях или иностранной валюте, порядок оплаты оговаривается в договоре-заявке - акции распространяются без ограничений среди юридических и физических лиц, вне зависимости от статуса или местонахождения, на условиях полной оплаты.

Кроме того, указывается дата принятия решения о выпуске, наи- менование органа, принявшего решение, место, где потенциальные ин- весторы могут приобрести акции, наименования, юридические адреса профессиональных участников рынка ценных бумаг или их объединений, принимающих участие в распространении акций, данные о получении доходов по выпускаемым акциям, а также основные направления ис- пользования привлекаемых средств.

Зарегистрированный проспект эмиссии должен быть опубликован в периодических печатных изданиях тиражом не менее ста тысяч экземп- ляров, чтобы обеспечить полную и равную информированность покупа- телей ценных бумаг данного выпуска.

Со дня публикации проспекта - 50 - эмиссии начинается публичная продажа акций.

Теперь о фьючерсных контрактах на отдых в дальнейшем - фью- черсы. Фьючерс представляет собой договор между АОЗТ Русь и покупателем данного фьючерса о предоставлении покупателю рекреаци- онно-туристского продукта в виде размещения, питания и экскурсион- но-туристского обслуживания в течение 10 дней в стандартном номере одного из туристских предприятий, через определенный промежуток времени взамен на номинальную стоимость фьючерса в настоящий мо- мент. Срок погашения фьючерса - 1, 2 и 3 года. Кроме того в конт- ракте следует предусмотреть условие возвратности номинальной его стоимости вместе со штрафом в случае отказа со стороны АО предос- тавить предъявителю фьючерса отдых вследствие некоторых причин, оговоренных в контракте, например, отсутствие свободных мест в же- лаемый клиентом период.

Процент штрафа должен быть достаточным, чтобы сделать фьючерс привлекательным для тех, кто не собирается приезжать на отдых, а желает получить через несколько лет свои деньги обратно, естественно, с процентами.

Учитывая, что со всех видов штрафов, неустоек, пеней по хозяйственным договорам сейчас взимаются НДС и спецналог по расчетной ставке 16.26 и 2.44 все- го 18.7 и то, что штрафы полученные включаются в налогооблагае- мую прибыль, делаем расчет процентной величины штрафа, который бы давал доход 10, 20 и 30 процентов за 1, 2 и 3 года соответствен- но. Допустим, номинальная стоимость фьючерса 500 долларов, штраф - 20 или 100 долларов.

НДС и спецналог составят 100 долл. 18.7 18.7 долл. 100 - 18.7 81.3 долл штраф полученный. 81.3 38 30.9 долл налог на прибыль. 100 - 18.7 30.9 50.4 долл чистый нетто -штраф, доход . 50.4 100 500 10.08 . Итак, зависимость установлена, чтобы получить 10 дохода по фьючерсу, нужно установить штраф по нему 20 , т.е. в 2 раза выше 51 - Теперь о структуре фьючерсов и об объемах эмиссии, которую может осуществить АОЗТ Русь. Номинал фьючерсного контракта опре- деляется исходя из среднегодовой стоимости одного койко-места за 10 дней проживания с питанием и экскурсионно-туристским обслужива- нием, учитывая сезонность, по формуле C X1 X2 X3 10 12 , где С - среднегодовая стоимость одного койко-места X1, X2, X3 - стоимость 1 дня проживания с питанием, туристским обслуживанием соответственно в летние, осенне-весенние и зимние месяцы 3,6,3 - количество месяцев соответственно летом, осенью-весной, зимой 10 - количество дней пребывания на отдыхе владельца фьючерсного конт- ракта.

Чтобы определить количество фьючерсных контрактов в год, нужно умножить количество полных декад в году - 36 на количество койко-мест, направленных на реализацию программы фьючерсных конт- рактов - К М, т.е. К 36 К М. Если это количество умножить на среднюю годовую стоимость одного фьючерса, получим общий объем вы- пуска, т.е. О К С. Мы выпускаем фьючерсные контракты 3-х видов со сроком погаше- ния через год, через два года, через три года. Безусловно, эти три вида контрактов будут продаваться по разным ценам.

Определим общий объем выпуска фьючерсных контрактов на номер- ной фонд турбазы Горный воздух. Общая емкость коттеджей Горного воздуха - 100 койко-мест. Направляем 20 из них на фьючерсы 20 36 720 контрактов в год. Среднегодовая стоимость одного контрак- та 60 3 50 6 60 3 10 12 550 . Объем выпуска составит 720 550 396000 , при сроке погашения через 3 года. Через 2 года, с учетом большей на 10 стоимости 1 койко-дня, объем выпуска равен 70 3 60 6 70 3 10 12 720 468000 . Через 1 год, аналогично предыдущему расчету, объем выпуска составит 540000 52 - Данные об общем объеме эмиссии за 3 года можно свести в сле- дующую таблицу.

Таблица 12 Объем эмиссии Фьючерсных контрактов на отдых АОЗТ Русь за три года T T T Вид выпуска Срок погашения Среднегодовая Общий объем стоимость эмиссии, контракта, I через 3 года 550 396000 II через 2 года 650 468000 III через 1 год 750 540000 И Т О Г О 1404000 L Итак, суммарный объем выпуска фьючерсных контрактов за 3 года по турбазе Горный воздух составит 1404000 долл. США, что при кур- се рубля, равном 5000 руб. за 1 доллар, составит 12.02 млрд.руб. Необходимые для реализации проекта 17 млрд.руб. вроде бы наб- раны. Однако нужно еще сделать затраты по регистрации эмиссии ак- ций, по оплате услуг посредников при размещении выпусков, типог- рафские услуги.

Кроме того, существует вероятность неполного раз- мещения выпусков.

Поэтому является целесообразным выпуск фьючерс- ных контрактов на номерной фонд отеля Лунная поляна и Ворон- цовского приюта. Направим на программу 2 койко-места из 12 Лунной поляны и - 53 - 3 койко-места из 25 Воронцовского приюта. Число контрактов составит 5 36 180 штук. Без учета сезонности, стоимость одного контракта составит 600, 650 и 800 долларов соответственно.

Общая стоимость эмиссии трех видов выпуска будет равна 500 650 800 180 35100 долларов США или 17550 рублей при курсе 5000 руб. за 1 дол Итого общий объем средств, привлеченных путем выпуска акций и фьючрсных контрактов, равен 25.775 млрд.рублей.

Предполагаемые затраты на выпуск и размещение акций и Фью- черсных контрактов на отдых - регистрация проспекта эмиссии 10 руб оплата услуг посредников по размещению выпусков - 5 от об- щего объема привлеченных средств - 1188750000 руб разработка бланков акций и фьючерсов и типографские услуги 2000 руб. за 1 бланк - 20540руб. Всего вышеперечисленные затраты составят 1394250000 рублей.

Кроме того, в течение срока эмиссии 3 месяца необходимо осуществить затраты, представленные в таблице 13. Таблица 13 T Наименование статей затрат Сумма, руб. 1. Дополнительная интенсивная реклама фирмы и ее проекта - рекламный щит изготовление и уход 350 - объявления диктора по ЦТ 2940 - реклама в центральной прессе 68880000 - рекламный ролик по Ника-Телеком изготовление 4562000 - 54 - и прокат 2 раза в день в течение 90 дн реклама в местных газетах ДМС , Кур.неделя 20664000 - пакет предложений для прямой рассылки рекламный 2020 текст с фотографиями, 1000 шт. рассылка 2. Аренда 5 пунктов продажи 60 3. Зарплата агентов по продаже акций и фьючерсов, 30 кроме других посредников 4. Налоги и отчисления с заработной платы 41 ФОТ 1230000 5. Покупка оргтехники компьютер, принтер, факс, 1480 телефон, ксерокс 6. Обслуживание факса регистрация, установка, 440000 абонентская плата за 3 мес. 7. Расходы на содержание АУП - содержание 2 легковых автомобилей 3650000 - командировки из расчета 10 дней в месяц суточ- 5730000 ные и проживание по норме, проезд по факту, сверх нормы - представительские расходы 10 руб.в месяц 30 - телефонные переговоры 50 р. 3 мес. 150 - канцелярские принадлежности 30 8. Затраты на переподготовку кадров из расчета 330 20 руб. на 1 человека в месяц И Т О Г О 697666000 L Учитывая, что всего привлекается 23.775 млрд.руб то на фи- нансирование проекта останется 21.683 млрд.руб. Допустим, что наши затраты по проекту укладываются в смету на - 55 - 17 млрд. руб тогда оставшиеся 4.683 млрд.руб свободные средс- тва. Кроме того, для образования эмиссионного дохода можно устано- вить курс выпускаемых акций выше номинала, например 120000 рублей.

Тогда при наилучшей продаже мы получим эмиссионный доход в размере 2 млрд.руб. Он относится в резервный фонд и может быть использован для покрытия возможных убытков при размещении акций, фьючерсов и других убытков, которые возмещаются из средств резервного фонда.

Размещение ценных бумаг возможно двумя путями путем прямого обращения эмитента к инвесторам или путем привлечения посредника - инвестиционного банка.

Последний берет на себя небезвозмездно, конечно все заботы и риски первичного размещения ценных бумаг. Допустим, что весь выпуск наших акций закупил банк Менатеп, ко- торый занимается финансированием венчурных проектов.

Таким обра- зом, АОЗТ Русь сразу получает 10 млрд.рублей под свои акции и начинает реализацию первых этапов своего проекта.

Далее, АОЗТ Русь вступает в Российскую ассоциацию турис- тических агенств РАТА и через ее клиринговую палату начинает продажу Фью.