Й учебный вопрос: Необходимость оптимизации уровня остатка денежных средств - раздел Приборостроение, ПРИБОРОСТРОЕНИЯ И ИНФОРМАТИКИ Одной Из Основных Задач Управления Денежными Ресурсами Является Оптимизация И...
Одной из основных задач управления денежными ресурсами является оптимизация их среднего остатка. Речь идет о совокупном остатке на банковских счетах и в кассе). Прежде всего возникает вопрос: почему наличные средства остаются свободными, а не используется в полном объеме, например, для покупки ценных бумаг, приносящих доход в виде процента. Ответ заключается в том, что денежные средства имеют абсолютную ликвидность по сравнению с ценными бумагами.
Перед финансовым менеджером стоит задача определить размер запаса денежных средств, исходя из того, чтобы цена ликвидности не превысила маржинального процентного дохода по государственным ценным бумагам.
Таким образом, типовая политика в отношении абсолютно ликвидных активов в условиях рыночной экономики такова. Компания должна поддерживать определенный уровень свободных денежных средств, который для страховки дополняется некоторой суммой средств, вложенных в ликвидные ценные бумаги, то есть в активы, близки к абсолютно ликвидным. При необходимости или с некоторой периодичностью ценные бумаги конвертируются в денежные средства; при накоплении излишних сумм денежных средств они либо инвестируются на долгосрочной основе или в краткосрочные ценные бумаги, либо выплачиваются в виде дивидендов.
С позиции теории инвестирования денежные средства представляют собой один из частных случаев инвестирования в товарно-материальные ценности. Поэтому к ним применимы общие требования:
· Необходим базовый запас денежных средств для выполнения текущих расчетов;
· Необходимы определенные денежные средства для покрытия непредвиденных расходов.
· Целесообразно иметь определенную величину свободных денежных средств для обеспечения возможного или прогнозируемого расширения их деятельности.
Сложность оптимизации уровня среднего остатка денежных средств организации обусловлена диалектическим противоречивым единством ее целей, заключающемся в необходимости одновременного поддержания высокой деловой активности и устойчивого финансового положения.
Суть этого противоречия проявляется и в противоречивом единстве требований к оптимальному уровню остатка денежных средств в краткосрочной и долгосрочной перспективе.
В краткосрочной перспективе с позиций ликвидности необходима максимизация остатков денежных средств (для поддержания платежеспособности); с позиций деловой активности – минимизация (деньги должны менять натуральную форму на товарную, тогда они становятся капиталом и могут приносить прибыль). При таком подходе видно, что в долгосрочной перспективе ликвидность и деловая активность неразрывны. Достаточная деловая активность – причина генерирования финансового результата, а значит нарастание остатка денежных средств, следовательно платежеспособности. Только достаточная платежеспособность позволяет своевременно и в необходимом объеме финансировать непрерывный производственный процесс.
Считается, что минимально необходимая потребность в денежных активов для осуществления хозяйственной деятельности может быть определена по формуле:
ДАmin = ДАк + (ПРда-ФРда): Ода (13.1)
где ДАmin -минимально необходимая потребность в денежных активах для осуществления хозяйственной деятельности; ДАк – остаток денежных активов на конец отчетного периода;ПРда–планируемый объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в предстоящем периоде; ФРда–фактический объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в отчетном периоде; Ода– оборачиваемость денежных активов (в оборотах) в отчетном периоде.
В теории финансового менеджмента существуют два метода определения оптимального количества денежных средств: модель Баумоля и модель Миллера-Ора.
Все темы данного раздела:
Бондарчук Н.В.
Антикризисное управление: курс лекций: для студентов экономических специальностей 080105 «Финансы и кредит» всех форм обучения: – М.: МГУПИ, 2007. – с. 154.
Й учебный вопрос: Деньги предприятия
Для предприятия деньги – это вид его активов (хозяйственных средств), отличающихся высокой ликвидностью, то есть способностью быстро и с минимальными издержками выступать в качестве средства
Й учебный вопрос: Роль денег в обеспечении финансовой устойчивости предприятия
Для выяснения роли в обеспечении финансовой устойчивости предприятия вспомним основные подходы к содержанию понятия финансовой устойчивости.
Основные современные
Й учебный вопрос: Понятие денежных потоков организации
Важное условие эффективности бизнеса – достаточный объем денежных средств, а также умелое управление денежными потоками, поддержание их сбалансированности во времени и, как следствие этого, обеспеч
Й учебный вопрос: Роль денежных потоков в хозяйственной деятельности организации.
В технологическом аспекте функционирование фирмы можно представить как совокупность ресурсных потоков, имеющих как внутрифирменную, так и внефирменную природу. В первом случае потоки сосредоточены
Й учебный вопрос: Денежные потоки внутри фирмы
Денежные потоки, обеспечивающие нормальную хозяйственную деятельность организации практически во всех ее сферах, можно представить как систему «финансового кровообращения» (рис.3,1).
Й учебный вопрос: Денежный оборот на предприятии
В соответствии со ст.140 ГК РФ платежи на территории России осуществляются путем наличных и безналичных расчетов. При наличных расчетах происходит передача денежных средств в форме банкнот и монет,
Й учебный вопрос: Принципы организации безналичных расчетов
В инструкции Банка России от 3 октября 2002 г. № 2-п «Положение о безналичных расчетах в Российской Федерации сформулированы основные принципы организации безналичных расчетов: документальность, ср
Й учебный вопрос: Расчеты платежными поручениями
Платежным поручением является распоряжение владельца счета (плательщика) обслуживающему его банку, оформленное расчетным документом, перевести определенную денежную сумму на счет получателя
Й учебный вопрос: Расчеты аккредитивами
Аккредитив – условное денежное обязательство, принимаемое банком (эмитентом) по поручению плательщика провести платежи в пользу получателя средств по предъявлении последним документов, соотв
Й учебный вопрос: Расчеты чеками
Чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя обслуживающему его банку провести платеж указанной в чеке суммы чекодержателю. В хозяйственной практ
Й учебный вопрос: Расчеты по инкассо и платежными требованиями
Расчеты по инкассо представляют собой банковскую операцию, посредством которой банк берет на себя обязательства по поручению платежа от плательщика на основании представленных на инкассо док
Й учебный вопрос: Порядок оптимизации денежных потоков предприятия в режиме реального времени
Для оптимизации денежных потоков предприятия в режиме реального времени необходимо анализировать выполнение плана, а для этого, собственно, необходим сам план.
Существуют р
Й учебный вопрос: Логика управления денежными потоками
В каждый короткий промежуток времени притоки и оттоки не обязательно согласуются друг с другом. Здесь выделяют три аспекта:
· краткосрочный аспект текущей деятельности;
· стратеги
Й учебный вопрос: Необходимость, цель и задачи анализа денежных потоков
Важная роль анализа денежных потоков обусловлена рядом причин:
• денежные потоки обслуживают функционирование организации практически во всех аспектах деятельности;
• оптимальные
Й учебный вопрос: Методические приемы анализа денежных потоков
Решение задач анализа денежных потоков возможно при наличии соответствующего методического обеспечения.
Наибольшее распространения в современной аналитической литературе получили инструмен
Й учебный вопрос: Направления использования и этапы проведения анализа денежных потоков
Анализ движения денежных средств проводится по данным отчетного периода.
Практически возможна парадоксальная ситуация, когда предприятие, являясь прибыльным, не имеет средств расплатиться
Й учебный вопрос: Состав информационных источников анализа денежных потоков и требования к информации
Ведущая роль в информационном обеспечении анализа денежных потоков принадлежит бухгалтерскому учету и отчетности, где наиболее полно отражаются хозяйственные явления, процессы, их результаты.
Й учебный вопрос: Показатели денежных потоков предприятия
Экономический анализ предполагает увязку показателей, характеризующих исследуемый предмет и определяющих его факторов.
Остаток денежных средств предприятия в зависимости от порядка
Й учебный вопрос: Оценка движения денежных средств
В процессе анализа необходимо оценить приток денежных средств в полном объеме за весь период.
Сума поступлений организаций за период определяется как сумма скорректированных оборотов по де
Й учебный вопрос: Группировка факторов, оказывающих влияние на денежных потоки предприятия
Действие факторов, которые выражены показателями, являющимися слагаемыми показателя «Поступило денежных средств» вызывает прямо пропорциональное изменение и объема поступления, и величины чистого д
Й учебный вопрос: Методические основы прямого метода анализа движения денежных средств
Прямой метод анализа движения денежных средств заключается в рассмотрении данных о положительных и отрицательных денежных потоках организации, сформированных на основе кассового метода путем включ
Й учебный вопрос: Анализ структуры денежных потоков.
По данным отчетов о движении денежных средств составляется следующая таблица (табл. 9.3).
Анализ движения денежных средств по видам деятельности
Табл
Й учебный вопрос: Возможности прямого метода анализа денежных потоков
Прямой метод основан на исчислении притока денежных средств и их оттока, то есть исходным элементом является собственно движение денежных средств, выявляемое по данным счетов бухгал
Й учебный вопрос: Логика косвенного метода анализа движения денежных средств
Информационной основой анализа движения денежных средств косвенным методом является баланс, методической основой – балансовый метод анализа, который увязывает притоки и оттоки дене
Й учебный вопрос: Корректировки косвенного метода анализа
Косвенный метод анализа реализуется на корректировках чистой прибыли отчетного периода, в результате которых последняя становится равной чистому денежному потоку (приросту остатка д
Й учебный вопрос: Аналитические возможности косвенного метода
Косвенный метод анализа денежных потоков позволяет определить влияние различных факторов финансово-хозяйственной деятельности организации на чистый денежный поток.
Косвенны
Й учебный вопрос: Коэффициенты эффективности функционирования денежных потоков и возможности коэффициентного метода
Оценка эффективности использования денежных средств производится с помощью различных коэффициентов рентабельности, таких например как:
·коэффициент рент
Й учебный вопрос: Расчет влияния факторов на изменение величины коэффициента рентабельности положительного денежного потока по текущей деятельности
Один из этапов факторного анализа денежных потоков – расчет влияния факторов на изменение величины коэффициента рентабельности положительного денежного потока по текущей деятельност
Й учебный вопрос: Методы, используемые в прогнозировании денежных потоков
Финансовый менеджер должен прогнозировать различные показатели денежных потоков. Более того, прогнозирование как один из методов управления не должно сводиться лишь к расчету ориентиров для критери
Й учебный вопрос: Прогнозирование денежных потоков на основе пропорциональных зависимостей
Для планирования денежных потоков имеют значение две ее характеристики – взаимосвязь и инерционность.
Многие показатели денежных потоков, даже не будучи связанными между собой формализован
Й учебный вопрос: Методика прогнозирования денежных потоков
Необходимость прогнозирования денежных средств в условиях рыночной экономики действительно актуальной задачей. Причин тому несколько. В частности, эти расчеты нередко требуются при разработке бизне
Й учебный вопрос: Концепция определения оптимального уровня остатка денежных средств Баумоля
При модели Баумоля предполагается, что предприятие начинает работать, имея максимальный и целесообразный для него уровень денежных средств, и затем постоянно расходует их в течение некоторого перио
Й учебный вопрос: Модель оптимизации остатка денежных средств Миллера-Ора
Модель, разработанная Миллером и Ором, помогает предприятию управлять своим денежным запасом, если невозможно предсказать каждодневный отток или приток денежных средств. Она представляет собой комп
Й учебный вопрос: Мероприятия: подготовительные, производственного и организационного планирования
В табл. 15.2. рассмотрим подготовительные мероприятия, а именно их содержание, и соответствующие им цели проведения
Подготовительные мероприятия
Й учебный вопрос: Составление бюджета движения денежных средств
Рассмотрим основные мероприятия по составлению бюджета движения денежных средств(Табл.15.4)
Мероприятия по составлению БДДС прямым методом
Таблица 15
Й учебный вопрос: Совокупный цикл денежного потока организации
Схема совокупного денежного потока организации представлена на рис. 16.1.
Особым элементом в представленной схеме является кредиторская задолженность. Она не относится к хозяйственным сред
Й учебный вопрос: Цикл денежного потока по текущей деятельности
Текущая деятельность – это основная уставная деятельность предприятия.
Цикл денежного потока текущей деятельности представляет собой период полного оборота денежных средств, авансир
Й учебный вопрос: Цикл денежного потока по инвестиционной деятельности
Инвестиционная деятельность – это деятельность предприятия, связанная с формированием его внеоборотных активов и осуществлением его финансовых вложений.
Цикл денежного потока по инвестицио
Й учебный вопрос: Цикл денежного потока по финансовой деятельности
Финансовая деятельность (в узком смысле соответствующем управлению денежными потоками предприятия) – это деятельность предприятия, в результате которой изменяются величина его собственного капитала
Й учебный вопрос: Инкассация в управлении дебиторской задолженностью
Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Большое значение имеет отбор потенциальных покупателей и определение условии оплат
Й учебный вопрос: Положение о дебиторской задолженности как инструмент кредитной политики
Кредитная политика, существующая в компании, дает возможность финансисту рационально управлять дебиторской задолженностью, планировать поступление денежных средств от покупателей, видеть реальную к
Й учебный вопрос: Контроль платежной дисциплины
Механизм начисления пеней и штрафных санкций
Договора и контракты, заключаемые с покупателями, обязательно должны содержать раздел о штрафных санкциях, которые будут применены к пок
Й учебный вопрос: Основы анализа стоимости дебиторской задолженности
Дебиторская задолженность по своей экономической сути – отвлеченные денежные средства, которые должны контрагенты за товары (работы, услуги), полученные на условиях отсрочки платежа (товарный креди
Й учебный вопрос: Основные подходы к оценке дебиторской задолженности
Согласно стандартам оценки обязательным для применения в РФ для определения рыночной стоимости дебиторской задолженности оценщик обязан использовать (или обосновать отказ от использования) затратны
Й учебный вопрос: Оценка дебиторской задолженности одним потоком
Рекомендуется при массовой оценке ДЗ рассматривать три сценария ее погашения дебиторами:
1) погашается, прежде всего, наиболее «старая» задолженность (оптимистический сценарий);
2
Й учебный вопрос: Денежные потоки в управлении кредиторской задолженностью
Кредиторская задолженность – задолженность организации другим организациям, индивидуальным предпринимателям, физическим лицам в том числе собственникам, работникам, образовавшаяся при расчет
Й учебный вопрос: Особенности анализа кредиторской задолженности в целях управления денежными потоками
В процессе хозяйственной деятельности организаций закономерно возникает кредиторская задолженность по незаконченным расчетам, то есть нормальная кредиторская задолженность. К ней относятся:
Й учебный вопрос: Денежные потоки компании, в удовлетворение права требования тех, кто предоставил ей капитал
Ситуация для которой рассматривается этот вопрос выглядит так. Пусть некоторая российская энергетическая компания, финансируемая за счет собственного капитала, генерирует в год среднегодовой денежн
Лекция №20
Тема лекции: «Определение регламента приоритета платежей в условиях ограниченности денежных средств»
1Недостатки существующей системы оперативного финансо
Й учебный вопрос: Специфика финансовых решений в условиях инфляции
Инфляция значительно усложняет работу финансового менеджера. Поэтому для управленческих решений финансового характера в инфляционной среде характерна определенная специфика, она задаётся прежде все
Й учебный вопрос: Управление дебиторской задолженностью в условиях инфляции
Дебиторская задолженность представляет собой по сути иммобилизацию, то есть отвлечение из хозяйственного оборота, собственных оборотных средств предприятия. Естественно, что этот процесс сопровожда
Й учебный вопрос: Управление денежными средствами и их эквивалентами в условиях инфляции
Каждая страна ведет учет в собственной валюте, в ней же осуществляются расчеты. В условиях значимой инфляции ситуация может меняться. Поскольку учет регулируется местным законодател
Решение
Найдем однодневный темп инфляции ( в месяце 30 дней).
Idp=30Ö1,03=1,000986, то есть hdp=0, 000986
Таким
Й учебный вопрос: Особенности денежных потоков по товарообменным операциям
Рассмотрим правовые основы гражданского законодательства, регулирующего такого рода операции в главе 31 ГК РФ «Мена»
Статья 567 Договор мены
1. По договору мены каждая из с
Й учебный вопрос: Особенности исчисления денежных потоков по внешнеэкономической деятельности
Организации, осуществляющие внешнеэкономическую деятельность, проводят следующие виды хозяйственных операций:
· осуществление экспорта товаров и услуг;
· осуществление импорта тов
Й учебный вопрос: Влияние валютного курса на денежные потоки организации
Согласно МСФО 21 «Влияние изменений валютных курсов» под валютной операцией понимается операция, деноминированная в иностранной валюте или требующая расчета в ней, включая оп
Й учебный вопрос: Необходимость организации учета и контроля движения денежных средств в группе компаний
Концентрация собственности и интеграция экономических субъектов приводит к образованию Групп взаимосвязанных организаций. Чаще всего такие образования состоят из основного, дочерних и зависимых общ
Й учебный вопрос: Этапы создания эффективной системы учета и контроля движения денежных средств в группе компаний
Выбор схемы организации движения финансовых ресурсов – первый шаг по созданию эффективной системы контроля. Вторым шагом будет внедрение разработанной схемы. На этом этапе могут возникнуть проблемы
Й учебный вопрос: Необходимость регулирования государством денежных потоков предприятий
Поддержание финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия во многом зависит от внешних условий. внешние условия являются главенствующими. Именно внешние условия, прежде всего, влияют на
Й учебный вопрос: Задачи и субъекты государственного регулирования денежных потоков предприятий
Так как именно предприятия выступают источником формирования национального дохода, сбои в их финансовой устойчивости, вызванные государственной политикой в области денежного обращен
Й учебный вопрос: Методы и формы государственного регулирования денежных потоков организаций
С точки зрения регулирования денежного обращения, в том числе и денежных потоков, используемые государством методы по степени непосредственного воздействия можно разделить на
Новости и инфо для студентов