Московский государственный университет экономики,статистики и информатики.Московская высшая банковская школа.Рынок ценных бумаг Реферат Фьючерсы и опционы Выполнил студентгр.ЗФ-4Галушкин А.Д.2000 год.План1.Что такое фьючерсы?2.Хеджеры и спекулянты.3.Пример хеджирования.4.Пример спекуляции.5.Фьючерсный контракт.6.Фьючерсные рынки.7.Первоначальная маржа.8.Клиринг.9.Поддерживающая маржа10.Фьючерсные позиции.11.Фьючерсные цены и ожидаемыеспотовые цены12.Определенность13.Неопределенность 14.Гипотеза ожиданий15. Нормальноебэквардейшн 16. Нормальноеконтанго 17.Финансовые фьючерсы18.Фьючерсные контракты наиностранную валюту19.Цена20.ЛитератураЧто такое фьючерсы? Представьте себе контракт на поставку продавцом покупателюнекоторого актива на согласованную будущую дату. Хотя в таком контрактеопределяется цена покупки, но актив до даты поставки не оплачивается.
Тем неменее, от продавца и покупателя требуется внести определенные средства на депозитв момент подписания контракта.
Значение данного депозита состоит в том, чтобызащитить любого человека от потерь, если другая сторона откажется от исполненияконтракта. Поэтому размер депозита пересматривается ежедневно в целяхобеспечения достаточной защиты.
Если же он слишком большой, то излишнюю частьможно востребовать обратно. Данные контракты называются фьючерсными контрактами, сокращенно фьючерсами futures. В Соединенных Штатах они заключаются на такиеактивы, как сельскохозяйственные товары например, зерно, естественные ресурсы например, медь, иностранная валюта например, швейцарские франки, ценныебумаги с фиксированными доходами например, казначейские облигации и рыночныеиндексы например, S amp P 500 . Стандартные условия данных контрактов, так жекак и опционов, позволяют относительно легко их создавать и в дальнейшемторговать ими любому лицу.
Хеджеры и спекулянты.
С фьючерсами и опционами имеют дело два типа лиц -спекулянты и хеджеры. Спекулянты speculators покупают и продают фьючерсытолько с целью получения выигрыша, закрывая свои позиции по лучшей цене посравнению с первоначальной. Данные лица не производят и не используют базисныеактивы в рамках обычного бизнеса, напротив, хеджеры hedgers покупают ипродают фьючерсы, чтобы исключить рискованную позицию на спотовом рынке. В ходеобычного бизнеса они или производят, или используют базисный актив.
Этого фермера, продающего фьючерсы, называют хеджером, или, более точн... Булочника, который покупает фьючерсы, также называют хеджером, или, бо... Колонка change отражает изменение котировочной цены по сравнению спред... Процедура изменения суммы на счете инвестора с целью отраженияизменени... Еслиинвестор не отвечает или не может ответить на уведомление, то брок...
В этом случае говорят, что он купил один длинный long контракт на июль... Процесс ежедневного клирингаозначает, что изменения котировочной цены ... Если котировочная цена растет, то лица с длинной позицией получают выи... Фьючерсныецены и ожидаемые спотовые ценыОпределенностьЕсли бы фьючерсн... Во-первых, цена покупки фьючерсного контракта равнялась бы была бы абс...
Данное соотношениемежду фьючерсной ценой и ожидаемой спотовой ценой по... Lifetime Open Interest Open High Low Settle Change High Low GRAINS AND... cents per bu. EURODOLLAR CME -S1 million pts of 100 Dec 96.62 96.63 96.62 96.62 01 3... INDEX S amp P 500 INDEX CME 500 times Index Open High Low Settle Chang...
Нормальноеконтанго normal contango оно подразумевает, что ожидается падениефьючерсной цены в течение срока действия контракта, как это показано на рисунке4.
Только цена сделки выраженная как вдолларах за иену, так и в иенах за ... Спекулянт полагает, чток моменту поставки иену можно будет купить на с... Этопозволит получить выигрыш на разнице цен продажи и покупки. Конкрет... Посмотрим, что произойдет синвестированным долларом. Стратегия, связан... В случае с валютой издержкивладения С равны нулю.
Литература1. Технический анализфьючерсных рынков.
Теория и практикаДжон Дж. Мэрфи, 1999 г 592 стр.2. http www.rusmoney.com Русские страницы инвестора3. http www.interfax.ru Информационное агентствоИНТЕРФАКС.