Основные направления совершенствования организации финансовых ресурсов

Основные направления совершенствования организации финансовых ресурсов. На основе изученного материала ясно, что эффективность финансово-хозяйственной деятельности в исследуемой организации зависит от многих внешних и внутренних факторов экономической среды.

Значительное место в управлении этим процессом отводится выработке модели распределения прибыли, которая носила бы универсальный характер. Поэтому основу механизма распределения прибыли организации составляет анализ и учёт в процессе этого распределения отдельных факторов, которые увязывают этот процесс с текущей и предстоящей хозяйственной деятельностью данной организации.

Факторы, влияющие на пропорции и эффективность распределения прибыли, весьма разнообразны, различна и степень их проявления. Одна группа этих факторов определяет предпосылки к росту капитализируемой части прибыли, другая группа, наоборот, склоняет управленческие решения в пользу увеличения потребляемой её части. По характеру возникновения все факторы, влияющие на распределение прибыли, можно разделить на две основные группы а внешние генерируемые внешними условиями деятельности организации б внутренние генерируемые особенностями хозяйственной деятельности данной организации. I. Внешние факторы рассматриваются как своего рода ограничительные условия, определяющие границы формирования пропорций распределения прибыли.

К числу важнейших из этих факторов относятся 1. Правовые ограничения. Законодательные нормы определяют общие финансовые и процедурные вопросы, связанные с распределением прибыли.

Они формируют приоритетность отдельных направлений ее использования налоговых и других отчислений, устанавливают нормативные параметры этого использования ставки налогов, сборов и других обязательных отчислений за счет прибыли, отчислений в резервный фонд и т.п. и другие условия. 2. Налоговая система. Конкретные ставки отдельных налогов и система налоговых льгот существенным образом влияет на пропорции распределения прибыли.

Если уровень налогообложения личных доходов граждан значительно ниже уровня налогообложения хозяйственной деятельности и имущества предприятия, это создает предпосылки к повышению доли потребления капитала. И наоборот, если налоговая система предусматривает льготы по реинвестированию прибыли, по ее направлению на благотворительные и иные цели, это создает предпосылки стимулирования таких форм использования прибыли. 3. Среднерыночная норма прибыли на инвестированный капитал. Характер этого показателя, складывающегося на рынке капитала, формирует эффективность пропорций потребления и реинвестирования прибыли, являясь своеобразным критерием управленческих решений по этому вопросу.

В условиях снижения среднерыночного уровня прибыли на капитал возрастают тенденции повышения доли прибыли, направляемой на потребление. В то же время рост этого показателя создает предпосылки к более эффективному использованию реинвестируемого капитала, а соответственно и к повышению доли капитализируемой части прибыли. 4. Альтернативные внешние источники формирования финансовых ресурсов.

Если организация имеет возможность привлекать финансовые ресурсы из внешних источников на условиях более низкой стоимости, чем средневзвешенная стоимость его капитала, она может больший размер прибыли распределять среди собственников и персонала, так как её инвестиционные потребности будут удовлетворяться за счет более дешевых альтернативных внешних источников финансирования. Если же доступ организации к внешним источникам формирования собственного и заемного капитала ограничен, или стоимость его привлечения значительно превышает уровень средневзвешенной стоимости капитала, сложившийся в организации, более эффективным будет использование прибыли в инвестиционных целях. 5. Темп инфляции.

Этот фактор генерирует риск обесценения будущих доходов, формируя склонность собственников к росту текущих их выплат. Однако если организация выпускает инфляционно защищенную продукцию а цены на отдельные виды продукции, как показывает опыт, могут и значительно опережать темпы инфляции или его инвестиционные проекты обеспечивают высокий уровень материализации капитала в форме операционных основных фондов, запасов товарно-материальных ценностей и т.п то негативным влиянием этого фактора на реально обусловленные пропорции распределения прибыли можно пренебречь.

Главным условием при этом является выплата текущих доходов собственникам в предстоящих периодах с учетом их корректировки на индекс инфляции по отношению к предшествующему периоду. 6. Стадия конъюнктуры товарного рынка.

В период подъема конъюнктуры рынка, на котором организация реализует свою продукцию, эффективность капитализации прибыли в процессе ее распределения возрастает. Действие этого благоприятного фактора позволяет получить в предстоящем периоде гораздо большую норму прибыли на реинвестируемый капитал, чем в предшествующие периоды. II. Внутренние факторы оказывают решающее воздействие на пропорции распределения прибыли, так как позволяют формировать их применительно к конкретным условиям и результатам хозяйствования данного предприятия.

К числу важнейших из этих факторов относятся 1. Менталитет собственников организации. Это один из важных показателей, формирующих конкретный тип политики распределения прибыли организации. Если собственники акционеры нуждаются в постоянном притоке текущих доходов или не приемлют риски, связанные с длительным ожиданием этих доходов в будущем периоде, они будут настаивать на обеспечении высокой доли потребляемой прибыли в процессе ее перераспределения.

В тоже время, если собственники не нуждаются в высоких текущих доходах и предпочитают еще более высокий уровень этих доходов в предстоящем периоде за счет реинвестирования капитала, доля капитализируемой части прибыли будет возрастать. 2. Уровень рентабельности деятельности. Этот показатель оказывает существенное влияние на свободу формирования пропорций распределения прибыли.

При низком уровне рентабельности хозяйственной деятельности а соответственно и меньшей сумме распределяемой прибыли свобода формирования пропорций ее распределения существенно ограничена. Это связано с тем, что определенная часть прибыли связана контрактными обязательствами с собственниками уровень дивидендных выплат по привилегированным акциям, минимальный объем выплат на паи или простые акции, с персоналом формы социальной защиты, предусмотренные коллективным или индивидуальным трудовым договором минимальный объем средств, выделяемых по программам участия в прибыли или обусловлена правовыми нормами формирование резервного фонда. Поэтому остающаяся часть распределяемой прибыли, на пропорции ее использования в этих условиях существенно влиять не будет. 3. Инвестиционные возможности реализации высокодоходных проектов. Если в портфеле предприятия имеются готовые реальные проекты, внутренняя ставка доходности по которым значительно превышает средневзвешенную стоимость капитала, и такие проекты, могут быть реализованы в относительно короткий период, доля капитализируемой прибыли при прочих равных условиях должна существенно возрасти. 4. Необходимость ускорения завершения начатых инвестиционных программ и проектов.

Ряд ранее начатых инвестиционных программ и проектов, связанных с региональной или товарной диверсификацией хозяйственной деятельности, переходом на новые технологии, обновлением состава операционных основных фондов и другими направлениями стратегического развития организации, могут требовать ускоренного завершения в условиях усиливающейся конкуренции, меняющейся конъюнктуры рынка и т.п. При недостатке инвестиционных ресурсов для ускорения завершения их реализации, следует отказаться от высокого уровня потребления прибыли в пользу ее капитализации. 5. Альтернативные внутренние источники формирования финансовых ресурсов.

Если потребность в инвестиционных ресурсах, обеспечивающих прирост намеченных объемов операционной деятельности, может быть удовлетворена за счет альтернативных внутренних источников их формирования амортизационных отчислений, реализации неиспользуемых машин и оборудования, продажи финансовых активов при их низкой инвестиционной отдаче и т. п то возможности использования прибыли на цели потребления существенно расширяются.

И наоборот - если прибыль является преимущественным внутренним источником формирования финансовых ресурсов, обеспечивающим развитие организации, доля капитализируемой её части в процессе распределения должна возрастать особенно в условиях низкого доступа к внешним источникам финансирования . 6. Стадия жизненного цикла предприятия.

На ранних стадиях своего жизненного цикла предприятия вынуждены больше средств инвестировать в свое развитие, ограничивая размеры выплат доходов собственникам. Это связано с высоким уровнем инвестиционных потребностей таких предприятий, их относительно меньшим потенциалом доступа к кредитным ресурсам, более высокой стоимостью привлекаемого капитала и т. п. В то же время предприятия в стадии зрелости ведут не столь активную деятельность в сфере реального инвестирования, имеют возможность привлекать необходимые им кредитные ресурсы на более выгодных условиях, а следовательно, могут обеспечить более высокие размеры выплат доходов владельцу и персоналу. 7. Уровень рисков осуществляемых операций и видов деятельности.

Если организация ведет агрессивную, высокорисковую политику в отдельных сферах своей деятельности или осуществляет большой объем отдельных хозяйственных операций с высоким уровнем риска, оно вынуждено больше средств направлять из прибыли на формирование резервного и других страховых фондов.

Без обеспечения такого минимального внутреннего страхования высокорисковой хозяйственной деятельности возрастает неотвратимая угроза банкротства организации. 8. Уровень коэффициента финансового левериджа.

Если организация имеет возможность повысить эффект финансового левериджа за счет роста его коэффициента, не снижая при этом существенно уровень своей финансовой устойчивости, доля потребляемой части прибыли в процессе ее распределения может быть повышена.

И наоборот, если коэффициент финансового левериджа чрезмерно высок и не обеспечивает прирост финансовой рентабельности, а снижение объема используемого заемного капитала может вызвать существенное сокращение объемов операционной деятельности, предприятие вынуждено капитализировать значительную часть своей прибыли. 9. Уровень концентрации управления.

Если в процессе оптимизации структуры капитала возникает необходимость существенного увеличения доли собственной его части, а собственников волнует угроза потери финансового контроля над управлением организацией при привлечении капиталов из внешних источников, то в процессе распределения прибыли уровень ее капитализации должен существенно повышаться. Только при условии существенного возрастания объема внутреннего финансирования развития организации, контролируемый объем капитала, обеспечивающий реальное управление организацией, останется в руках прежних собственников. 10. Численность персонала и действующие программы его участия в прибыли.

Чем выше численность персонала, чем больше объем контрактных обязательств организации по участию персонала в прибыли, тем соответственно выше должна быть доля потребляемой части прибыли. Этот фактор формирует и внутренние пропорции распределения потребляемой части прибыли - между собственниками и персоналом организации. 11. Уровень текущей платежеспособности предприятия.

В условиях низкого уровня текущей платежеспособности, высокого объема неотложных финансовых обязательств, предприятие не имеет возможности направлять большие размеры распределяемой прибыли на потребление. Это привело бы к значительному снижению уровня ликвидности активов, поддерживающих текущую платежеспособность, а также к возрастанию угрозы банкротства предприятия. С позиций генерирования финансового риска снижение платежеспособности более опасно, чем снижение уровня дивидендных выплат с его отрицательным воздействием на рыночную цену акций.

Учет рассмотренных факторов позволяет существенно снизить диапазон параметров возможных пропорций распределения прибыли по отдельным направлениям, в первую очередь - пропорций капитализируемой и потребляемой ее частей, формирующие главные условия предстоящего развития организации. Кроме того, ряд рассмотренных факторов может быть использован и при формировании внутренних пропорций распределения прибыли в рамках основных ее элементов прибыли, направляемой на инвестирование и в резервный фонд и т. п Принципы распределения прибыли и факторы, его обуславливающие, позволяют сформировать в организации конкретный тип политики, в наибольшей степени удовлетворяющей цели и учитывающей возможности развития организации в предстоящем периоде.

Из-за специфических особенностей хозяйственной деятельности организации, в процессе управления финансовыми ресурсами организации главная роль отводится формированию прибыли по операционной деятельности.

Характер операционной деятельности организации определяется прежде всего отраслью экономики, к которой оно принадлежит. Прибыль от операционной деятельности по данным вышеизложенного анализа занимает наибольший удельный вес в общем объеме прибыли организации. Соответственно возможности формирования операционной прибыли на разных стадиях жизненного цикла организации определяют цели и задачи не только политики управления прибылью, но и направленность общей стратегии развития организации.

Операционная деятельность исследуемого предприятия в силу отраслевых особенностей состоит из трех основных этапов 1. Закупка товаров для последующей реализации закупочная деятельность 2. Подсортировка и подготовка закупленных товаров к реализации подготовительная деятельность 3. Реализация закупленных товаров деятельность по обслуживанию покупателей Первые два этапа осуществления операционной деятельности связаны исключительно с формированием затрат, третий этап - преимущественно с формированием доходов и частично с формированием затрат. С учетом последовательности осуществления операционной деятельности, ее цикличности, особенностей формирования доходов и затрат, а также других факторов, процесс формирования прибыли предприятия представлен в следующем виде рисунок 2 Механизм управления операционной прибылью строится с учетом тесной взаимосвязи этого показателя с показателями объема реализации продукции, доходов, издержек предприятия.

Система этой взаимосвязи позволяет выделить роль отдельных факторов в формировании прибыли и обеспечивает эффективное управление этим процессом на предприятии.

В процессе управления формированием операционной прибыли на основе системы взаимосвязь издержек, объема реализации и прибыли организация решает ряд задач, одна из которых заключается в определении объема реализации продукции, обеспечивающего безубыточную операционную деятельность точка безубыточности. Для достижения точки безубыточности в своей операционной деятельности предприятие должно обеспечить такой объем реализации продукции, при котором сумма чистого операционного дохода сравняется с суммой издержек - как постоянных так и переменных.

Валовой доход от реализации продукции валовой операционный доход Налог на добавленную стоимость, другие налоги, входящие в цену продукции Чистый доход от реализации продукции чистый операционный доход Постоянные операционные издержки текущие затраты Постоянные операционные издержки Маржинальная операционная прибыль Переменные операционные издержки текущие затраты Валовая операционная прибыль Налог на прибыль и другие обязательные платежи за счет прибыли Чистая операционная прибыль Рисунок. 2 - Схема формирования операционной прибыли предприятия Точка безубыточности - это расчетный показатель, который позволяет оценить финансовый риск предприятия.

Рассчитаем точку безубыточности в исследуемой организации. Поскольку наиболее существенной в операционной деятельности данной организации является розничная торговля, которая составляет более 85 в хозяйственной деятельности организации таблица 2.17 . Продемонстрируем методику расчета точки безубыточности ТБ для розничной торговли, используя формулу ТБ 3.1 В качестве постоянных издержек в нашем случае выступают коммерческие и управленческие расходы организации, которые составляют 2802,653 тыс. рублей и включают в себя затраты на оплату труда, аренду помещения и другие расходы.

К переменным расходам относятся затраты по приобретению товаров.

В качестве выручки используем доходы от розничного товарооборота. И выручка, и расходы берутся без налога на добавленную стоимость. Выручку по розничному товарообороту принимаем по форме 2 по ОКУД Отчет о прибылях и убытках за 2004г. Доля постоянных затрат, приходящихся на розничный товарооборот принимается равной доли розничного товарооборота в общем объеме выручки - 92,09 . За 2004г. пороговый объем составил 14324,91 тыс. рублей ТБ 14324,91 тыс. руб. Таким образом, при объеме реализации товаров на сумму 14324 тыс. рублей доходы организации будут равны её расходам, т.е. такой суммы выручки достаточно на покрытие постоянных и переменных затрат.

Далее рассчитаем запас финансовой прочности ЗФП , являющийся одной из основных характеристик благополучной деятельности предприятия, используя формулу ЗФП 100 , 3.2 где Vit - объем реализации за 2004г. ЗФП 100 65 Запас финансовой прочности достаточно высокий.

Предприятие перешло порог рентабельности и даже при сокращении товарооборота на 65 , деятельность предприятия не повлечет за собой убытков. С целью прогнозирования изменений прибыли по мере роста или снижения объема товарооботрота, рассчитаем силу воздействия операционного рычага СВОР по формуле СВОР , 3.3 СВОР 1,63. Сила воздействия операционного рычага показывает на сколько процентов изменится прибыль от реализации при изменении объема реализации на 1 . В нашем примере при росте выручки от реализации в данном случае товарооборота на 1 прибыль по розничному товарообороту возрастет на 1,63 . Таким образом, наиболее значительным фактором, повлиявшим на эффект операционного рычага является не уровень постоянных издержек, в качестве которых выступают коммерческие и управленческие расходы, а высокий уровень переменных издержек в выручке от реализации, в качестве которых выступает отношение закупочных цен к ценам реализации.

В среднем, уровень закупочных цен составляет порядка 82 в ценах реализации. Конечно, этот уровень является средним, то есть присутствуют колебания, в зависимости от конъюнктуры товаров.

Эффективность политики управления финансовыми ресурсами организации определяется не только результатами их формирования, но и характером использования финансовых ресурсов. Распределение финансовых ресурсов представляет собой процесс формирования направления их предстоящего использования в соответствии с целями и задачами развития организации. Характер использования финансовых ресурсов определяют многие существенные аспекты деятельности организации, оказывая влияние на ее результативность.

Главенствующую роль в данном процессе на исследуемом предприятии занимает использование прибыли. На основе изученного материала ясно, что улучшение финансового состояния организации во многом зависит от увеличения прибыли, остающейся в распоряжении организации. Увеличить сумму прибыли предприятия, в силу специфических особенностей хозяйственной деятельности предприятия, можно за счет увеличения выручки от реализации товаров.

Соответственно, увеличение выручки от реализации товаров может проходить несколькими путями. Первый из них заключается в увеличении цены реализуемого товара, но это не самый эффективный способ, так как исходя из маркетинговых исследований, ясно, что данное предприятие ограничено условиями жесткой конкуренции с другими аналогичными предприятиями и политика ценообразования во многом зависит от положения дел на рынке товаров, которые реализует данное предприятие.

Организация может увеличить цены на реализуемый товар, но с тем условием, чтобы эта цена не превысила цены на аналогичный товар у конкурирующих фирм и была доступна покупателю. Второй способ заключается в снижении себестоимости товара. Снизить себестоимость товара можно за счет снижения переменных затрат на приобретение товара у поставщиков. В данном случае, предприятие также ограничено условиями жесткой конкуренции. Исследуемое предприятие не может позволить себе закуп больших партий товаров в отличие от конкурентов.

Следовательно, у конкурирующих фирм скидки, на закупаемый товар, значительно больше. Третий путь заключается в снижении управленческих и коммерческих расходов. При высоком росте арендной платы за территории, на которых находится торговая площадь предприятия, ему выгодно приобретение торговых площадей в собственность. Вследствие этого организации выгодно расширение торговых площадей, еще и для увеличения объема реализации товаров и соответственно роста выручки от реализации.

Кроме того, увеличить объем продаж можно за счет рациональной маркетинговой стратегии в отношении различных групп товаров. Так, привлечь внимание покупателей к дорогостоящим товарам можно за счет рекламных акций, предоставление покупателям права на внеочередное обслуживание, рост процента по дисконту на данный товар. При минимальном снижении цены на такой вид товара и заботе о качестве обслуживания покупателей, выручка от реализации возрастет.

На товары, уже не пользующиеся у покупателей высоким спросом необходимо устраивать распродажи и предоставлять высокие скидки. Организации надо следить за тем, чтобы товар быстро реализовывался. Организации в настоящее время следует отказаться от товаров, по которым торговая наценка не превышает 20 исходя из расчетов представленных выше. Кроме того, нужно искать новые направления в торговой деятельности. В условиях жесткой конкуренции на товары электробытовой техники, необходимо переориентироваться на продажу товаров, на которые предприятие может позволить себе высокую торговую наценку.

Так, исходя из маркетинговых исследований, ясно, что нишей в данной ситуации является торговля спортивным инвентарем. На подобный вид товара в г. Южно-Сахалинске конкуренция сравнительно небольшая. Таким образом, организация может позволить себе высокую торговую наценку, соответственно получить при наименьших затратах положительный эффект от такого рода деятельности.

Кроме того, волна увлечения занятиями спортом, захватившая значительную часть населения страны позволяет надеяться на высокий спрос покупателей на подобные товары, следовательно, и на рост доходов предприятия. Даже если торговая наценка останется на прежнем уровне, произведенные ранее расчеты позволяют надеяться, что любой рост товарооборота дает опережающий прирост прибыли. Поэтому, использование финансовых ресурсов предприятия в целях увеличения товарооборота является приоритетным.

Таким образом, организация проводит довольно верную политику использования финансовых ресурсов, которые в дальнейшем обеспечат большие возможности по их формированию. Заключение Целью данной работы являлось изучение сущности и роли финансовых ресурсов в осуществлении производственно-коммерческой деятельности организации на примере организации г. Южно-Сахалинска, исследование основных принципов организации финансовых ресурсов предприятия и направлений их использования.

Для выявления резервов улучшения формирования и использования финансовых ресурсов предприятия был проведен анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. В работе представлен анализ технико-экономических показателей деятельности организации, имущества и источников его формирования. По данным бухгалтерской отчетности более детально проанализированы структура активов, структура пассивов предприятия. Для получения объективной оценки платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой и инвестиционной активности, эффективности деятельности рассчитаны основные показатели, характеризующие финансово-хозяйственную деятельность на основе изученных ранее методик расчета коэффициентов автономии, соотношения заемных и собственных средств, маневренности, обеспеченности запасов и затрат собственными источниками, ликвидности, покрытия.

В работе дан анализ формирования и распределения прибыли предприятия, рассчитаны показатели рентабельности и деловой активности. Основными выводами исследования являются ниже перечисленные заключения.

В структуре имущества преобладают оборотные активы, они составляют 12895,7 тысяч рублей, что обусловлено спецификой деятельности предприятия торговая деятельность. В 2003 году наблюдается рост оборотных активов в 2,5 раза, в 2004 году в 1,4 раза. Успешная финансово-хозяйственная деятельность зависит от структуры источников средств предприятия. В общем объеме источников средств наибольший удельный вес занимают капитал и резервы, они составляют 89,4 процента, доля краткосрочных обязательств соответственно невелика, в 2004 году она равна 10,6 процентов. При необходимости предприятие использует заемные средства в виде кредитов, долгосрочных займов за исследуемый период нет. Объем и характер кредиторской задолженности не ухудшает финансовое состояние предприятия.

При увеличении товарооборота за исследуемый период растет возможность погашения задолженности перед поставщиками и подрядчиками. Сравнительный анализ финансовых коэффициентов свидетельствует об изменении финансового положения предприятия в сторону его улучшения. Долгосрочные активы и собственный капитал направляются преимущественно на приобретение основных средств здания для организации новых торговых площадей.

В целом расчет финансовых показателей свидетельствует о финансовой независимости предприятия. В процессе управления финансовыми ресурсами предприятия главная роль отводится формированию и распределению прибыли от основных видов хозяйственной деятельности.

Характер прибыли определяется спецификой деятельности данной отрасли экономики. Прибыль от реализации товаров занимает наибольший удельный вес среди всех видов прибыли предприятия Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия составила 5212,4 тысячи рублей. Следовательно, возможности формирования такого рода деятельности определяют соответствующие цели и задачи политики управления прибылью, а также направленность общей стратегии развития предприятия. Расчет показателей рентабельности и деловой активности показал, что за исследуемый период устойчивость финансово-хозяйственной деятельности у предприятия возрастает.

Финансовое обеспечение хозяйственной деятельности при этом сопровождается эффективным и стабильным управлением предприятием. Относительно рациональное формирование и использование финансовых ресурсов соответствует стратегическим установкам предприятия и находит отражение в уровне показателей финансовой устойчивости. В ходе проведенных исследований были даны следующие рекомендации. Увеличить сумму прибыли, в силу специфических особенностей хозяйственной деятельности предприятия, можно за счет увеличения выручки от реализации товаров.

Соответственно увеличение выручки от реализации товаров можно достичь путем увеличения цены реализуемого товара. Что в условиях высокой конкуренции на рынке такого вида товаров сделать не просто. Кроме того, увеличить выручку от реализации товаров можно путем снижения себестоимости товаров за счет сокращения переменных затрат предприятия на приобретение товаров у поставщиков.

Также увеличить прибыль от реализации товаров можно за счет снижения управленческих и коммерческих расходов на осуществление хозяйственной деятельности предприятия. Снизить затраты на аренду помещения можно путем приобретения помещения в собственность под новые торговые площади.