Венгрия - Лекция, раздел Менеджмент, Конспект лекций по дисциплине МЕЖДУНАРОДНЫЙ ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ История Венгрии Сложна И Тяжела. В Xix Веке Она Вела Борьбу За Освобождение О...
История Венгрии сложна и тяжела. В XIX веке она вела борьбу за освобождение от Габсбургской империи. В 1867 году венгры добились частичной независимости в составе Австро-Венгерской империи. Император Австрии одновременно являлся королем Венгрии. Внешние отношения контролировались Австрией, но во внутренних, Венгрия была достаточно автономной.
В начале XX века Габсбургская империя распалась в результате Первой мировой войны. Венгрия была разделена. Нынешняя Словакия отошла к Чехии, Трансильвания-Румыния, Хорватия и Воеводина-Югославии.
После Второй мировой войны Венгрии был навязан коммунистический режим. Приживался он тяжело. В 1956 году произошло восстание. Оно было подавлено военными силами социалистического блока.
Тем не менее, в 1968 году Венгрия первой среди социалистических государств провела децентрализацию своей экономики. В результате, после краха коммунистических диктатур, переход венгров к рыночной экономике пришел гораздо легче, чем у соседей.
Современная Венгрия получает активное прямое иностранное инвестирование. Его объемы сравнимы с инвестированием вовсе бывшие социалистические страны, вместе взятые.
Основной зарубежный инвестор Венгрии – США (около 35%). Германия инвестирует свыше 30% от общего объема.
Венгрия небогата на природные ресурсы. Здесь добывают бокситы, есть небольшое количество природного газа. В стране преобладает сельскохозяйственное производство. Свыше половины ВВП страны приносит внешняя торговля.
За последние 20 лет власть в Венгрии переходила из одних рук в другие несколько раз. Однако курс на демократизацию и рыночную экономику сохранялся. Поэтому Венгрию этого периода можно считать политически стабильной страной.
В национальном отношении этнические венгры называют себя мадьярами. Они происходят от азиатов, которые две тысячи лет назад переселились на берега Дуная. Ни сами венгры, ни их язык не относится к славянам.
Венгерский язык входит в финно-угорскую группу, куда входят финский и эстонский языки. Считается, что это трудный в изучении язык.
Венгерские национальные деловые стереотипысостоят в следующем:
– талант импровизации;
– сильный менеджмент;
– высокий статус личных отношений в бизнесе.
Талант импровизации выгодно отличает деловые отношения венгерских бизнесменов и менеджеров. Гибкость, «срезание углов» достались в наследство от трудного исторического прошлого венгров. В условиях габсбургской, а затем коммунистической бюрократии и давления им постоянно приходилось приспосабливаться. Теперь венгры уверенно чувствуют себя в быстро меняющейся и текучей деловой среде, проявляя высокую адаптивность.
Однако венгры являются знатоками по части создания всевозможных систем и процедур, причем весьма грамотных. Однако, в отличие от французов, венгры не боятся отступать от схем. Они с успехом работают и за их пределами.
Венгры ценят деловое сотрудничество без неуместного контроля, невроза, беспокойства. Они ценят системность и рабочую ответственную обстановку. Сами они выполняют свои обязательства без напоминаний. В свою очередь, венгры уважают пунктуальность деловых партнеров.
Сильный менеджмент связан с традиционно высокими требованиями к руководителям всех уровней. Они обязательно должны быть харизматичными, компетентными, ответственными. Вялые руководители венграми просто не воспринимаются.
Деловые совещания у венгров проходят при явном доминировании старшего по должности. Он руководит, раздает задания, инструктирует. Подчиненные могут высказаться только по его разрешению.
В деловых отношениях при обращении друг к другу сначала следует фамилия, и лишь потом имя.
На визитных карточках деловых венгров сначала указывается фамилия, затем имя. После их указываются титулы и звания, которые здесь весьма почитаемы.
Чувство иерархиивесьма сильно у венгров. Это также особенность их исторической памяти, привнесенной из последних столетий. Кроме того, как правило, венгры поднимаются по иерархической лестнице благодаря своим качествам, а не протекции. Поэтому в человеке с высоким статусом венгры, по определению, склонны видеть соответствующие достоинства.
Многие гости Венгрии и специалисты отмечают жесткость и даже высокомерие венгерских чиновников и полицейских, это оборотная сторона национального уважения к должности. Часто самооценка завышается сразу после назначения.
Высокий статус личных отношений в бизнесе связан с тем, что становление надежности в деловых взаимодействиях еще не завершено. Наличие риска мошенничества по-прежнему присутствует. Это явление и его следствие сродни ситуации в бизнесе Чехии.
Деловые беседы и переговоры венгерские бизнесмены и менеджеры часто переносят в неформальную обстановку, стремясь к сближению с партнером. Обычно это обед в ресторане или кафе. Кстати, ужин для этой цели используется редко. Ужин остается прерогативой личной и семейной жизни. Хотя венгры могут поужинать вместе с деловым партнером, но это будет сделано не для делового, а для личного общения, лучшего узнавания друг друга.
Кстати, имеется одна очень важная особенность венгерских застолий. У них не принято чокаться и звенеть бокалами во время тостов. Это связано с исторической памятью. Во время восстания 1867 года габсбургские офицеры расстреливали венгерских патриотов. При этом офицеры чокались после каждой команды о залпе.
Ужины и обеды в Венгрии оплачивают исключительно хозяева, то есть те, кто пригласил. Попытка иностранца расплатиться по счету может может быть воспринята как вызов и разрыв отношений.
В современной Венгрии сильно влияние американцев. США, как отмечено выше, главный инвестор страны. Поэтому американские бизнесмены находятся в авторитете в деловом, да и политическом мире Венгрии. Американские принципы деловых отношений и управленческие подходы постепенно изменяют венгерскую сферу деловых отношений.
Все темы данного раздела:
Понятие международного финансового менеджмента, его виды и функции
Международный финансовый менеджмент представляет собой систему экономических решений, возникающих по поводу реализации финансового менеджмента в условиях интернационализации
Международные источники финансирования
Основными способами получения иностранных долгосрочных инвестиций являются: прямое валютное инвестирование, создание совместных предприятий, эмиссия евроакций и еврооблигаций, от
Роль международного финансового менеджмента в развитии мировой экономики и международных экономических отношениях
На развитие современных международных экономических отношений международный финансовый менеджмент оказывают существенное влияние. Международный финансовый менеджмент, как экономичес
Место финансового менеджмента в системе экономических наук.
Финансовый менеджмент в системе экономических наук, с одной стороны, представляет собой самостоятельную и весьма специфическую часть такой обширной дисциплины, как менеджмент. Отсюда финансовый мен
Финансовые решения долгосрочного характера (стратегия).
Стратегический финансовый менеджмент представляет собой управление инвестициями. Он связан с реализацией выбранной стратегической цели. Стратегический финансовый менеджмент предполагает прежде всег
Лекция №3. Базовые категории и концепции финансового менеджмента
Вопросы:
Определение категорий: активы, обязательства, капитал, доходы, расходы, финансовые инструменты и риски, методы оценки, концепции капитала (в редакции МСФО). Временн
Временная стоимость денег, стоимость рискованных активов.
Для финансового менеджмента концепция альтернативных издержек имеет особенно важное значение еще и потому что она составляет методическую основу непосредственной оценки величины денежных потоков. В
Показатели эффективности управления активами предприятия.
Баланс – характеризует финансовое положение предприятия на определенную дату и отражает ресурсы предприятия и их источники.
Актив – это ре
Определение и измерение риска.
Финансовый менеджмент всегда ставит получение дохода в зависимость от риска. Риск и доход представляют собой две взаимосвязанные и взаимообусловленные финансовые к
Распределения вероятностей и ожидаемая доходность.
Поскольку риск связан с вероятностью того, что фактическая доходность окажется ниже ожидаемого значения, то основой для измерения риска являются распределения вероятностей доходности. Распределение
Основы страхования.
Страхование представляет собой отношения по защите имущественных интересов физических и юридических лиц при наступлении определенных событий(страховых случаев) за счет денеж
Диверсификация как инструмент управления рисками.
Наиболее действенным инструментом управления рисками является диверсификация как способ уменьшения совокупной подверженности риску за счет распределения средств между различными активами, цены кото
Оценка акций и облигаций
Оценка ценных бумаг, оценка акций, в основном, нужна в случаях:
- при осуществлении сделок по их купле - продаже;
- при внесении ценных бумаг в уставный капитал другого юридическо
Модель оценки финансовых активов - CAPM
Capital Asset Pricing Model (CAPM) - модель оценки доходности финансовых активов служит теоретической основой для ряда различных финансовых технологий по управлению доходностью и риском, применяемы
Теория арбитражного ценообразования
Теория арбитражного ценообразования APT (arbitrage pricing theory). Она возникла как дальнейшее развитие модели САРМ в конце 1970-х гг.. Сама теория достаточно сложна и подробно излагается лишь в с
Теория ценообразования опционов.
Опцион — это право (но не обязательство) купить или продать какие-либо активы по заранее оговоренной цене в течение определенного периода. Опцион может быть реализован или нет — в зависимост
Стоимость капитала
Стоимость капитала представляет собой цену, которую предприятие платит за его использование, т.е. годовые расходы по обслуживанию задолженности перед инвесторами и кредиторами. Количественно она из
Составляющие капитала и их стоимость.
Составляющие капиталапредприятия — это краткосрочная и долгосрочная задолженности, привилегированные и обыкновенные акции, а для небольшого предприятия — обязательства перед одним или нескол
Средневзвешенная стоимость капитала.
Средневзвешенная стоимость капитала — средняя цена, которую предприятие платит за использование совокупного капитала, сформированного из различных источников. Она характеризует среднее значение сто
Формирование бюджета капиталовложений.
Инвестиционная потребность предприятия может, включать в себя, не только долгосрочные программы капитального строительства, но и текущие, такие как закупка оборудования, нематериальные активы, земе
Оценка денежного потока.
Денежный поток - это сложная экономическая категория, которую различные экономисты толкуют по-разному. Денежный поток в буквальном смысле в переводе с английского - это «денежный поток», «по
Определение релевантных денежных потоков.
Под релевантными денежными потоками подразумеваются такие отоки, в которых поток со знаком »минус» меняется на поток со знаком »плюс» единожды. Релевантные денежные потоки характерны для ста
Изменение чистого оборотного капитала
На изменение размера чистого оборотного капитала решающее влияние оказывает соотношение источников финансирования оборотных активов. Если краткосрочные обязательства стабильны (постоянны), то проис
Стратегические и оперативные планы. Финансовый план.
Стратегический план — план, разрабатывающийся на уровне компании или подразделения (стратегической бизнес-единицы (СБЕ) с целью определения миссии компании, главных ориентиров для долговреме
Бюджетирование как инструмент финансового планирования на предприятии
В финансовой системе предприятия финансовые планы выступают в качестве путеводителя, который позволяет ориентироваться в его финансовых возможностях и выбрать наиболее эффективные с точки зрения ко
Модель оценки корпорации
Корпоративные активы всегда бывают представлены двумя активами: операционными и не операционными активами.
Операционные активы, в свою очередь, делятся на установленные, действующие
Ценностно-ориентированный менеджмент
Системы управления, ориентированные на увеличение ценности фирмы, получили распространение в мировой практике в последнее десятилетие. В США корпорации уделяют внимание таким системам начиная с 198
Корпоративное управление и благосостояние акционеров
Существует очень много разных причин, заставляющих инвесторов доверять управление своими инвестициями директорам, поэтому необходимо разбираться в вопросах корпоративного управления, чтобы знать вс
Стандартизация значений стоимости и мультипликаторов
Цена акции является функцией ценности собственного капитала компании и числа акций этой компании. Таким образом, дробление акции «два к одному», удваивающее число акций, уменьшит курс акции примерн
Мультипликаторы выручки
Как прибыль, так и балансовая стоимость, - это бухгалтерские показатели, которые определяются правилами и принципами бухгалтерского учета. Альтернатива, в гораздо меньшей степени зависящая от «бухг
Базовые этапы в использовании мультипликаторов
Мультипликаторы легко использовать, но ими столь же легко и злоупотреблять. Компетентное использование мультипликаторов и обнаружение злоупотреблений у других пользователей можно разделить на четыр
Анализ безубыточности, график безубыточности
Анализ безубыточности является достаточно простым по форме и глубоким по содержанию инструментом планирования и принятия управленческих решений в коммерческой организации. Основой для принятия реше
Финансовый рычаг
Финансовый рычаг (плечо финансового рычага, кредитный рычаг, кредитное плечо, финансовый леверидж
) — это отношение заёмного капитала к собственным средствам (иначе говоря, соотношение
Точка безразличия
Точка безразличия - сочетание факторов производства на предприятии и объема выпускаемой продукции, при котором увеличение одного из факторов приводит к росту издержек, равному приращению дох
Затраты, связанные с финансовыми затруднениями и агентские затраты
Затраты, связанные с финансовыми затруднениями, представляют собой дополнительные затраты организации при возникновении угрозы ее банкротства. Они выражаются в прямых и косвенных затратах банкротст
Лекция №15. Управление дивидендной политикой
Вопросы:
1. Дивиденды или доход от прироста капитала - предпочтения инвестора.
2. Формирование дивидендной политики на практике
3. Выплата дивидендов акциями и д
Формирование дивидендной политики на практике
Под термином «дивидендная политика» понимается механизм формирования доли прибыли, выплачиваемой собственнику, в соответствии с долей его вклада в общую сумму собственного капитала предприят
Лекция №16. Управление оборотными активами и краткосрочными обязательствами.
Вопросы:
Ликвидность. Оборачиваемость денежных средств. Источники краткосрочного финансирования. Кредиторская задолженность за товары, работы и услуги (
Оборачиваемость денежных средств
Экономическая эффективность использования оборотных средств выражается в полезном результате, получаемом корпорацией в процессе осуществления своей деятельности. Она определяется показателями обора
Кредиторская задолженность за товары, работы и услуги (торговый кредит).
Кредиторская задолженность за товары, работы и услуги — это торговый кредит. В основном предприятия производят закупки в кредит. Этот долг учитывается в виде кредиторской задолженности, или
Цели управления денежными средствами
Управление денежными средствами сводится к выявлению причин их недостатка или избытка, а также определению источников их поступления и направлений использования. При этом в рамках финансового анали
Методы управления денежными средствами
Методы управления денежными средствами предусматривают:
- синхронизацию денежных потоков;
- использование денежных средств в пути;
- ускорение денежных поступлений;
Лекция №18. Управление запасами
Вопросы:
Цели управления запасами. Классификация затрат связанных с запасами Учет и оценка запасов.
1. Цели управления запа
Учет и оценка запасов
В МСФО учет запасов регулируется стандартом МСФО (IAS) 2 «Запасы», согласно которому запасы – это активы, предназначенные на продажу в ходе обычной деятельности, прошедшие предпродажную подготовку,
Управление дебиторской задолженностью
Эффективное управление дебиторской задолженностью в организации поможет сократить уровень безнадежной задолженности, которая подлежит списанию в убытки, а также повысит эффективность использования
Кредитная политика
Кредитная политика — это система мер и правил, направленных на реализацию контроля за проведением и использованием кредитов, предоставляемых компанией или банком. Кредитная политика компании в числ
Основы международного финансового менеджмента
Международная деловая активность во многом зависит от финансового сопровождения. Кроме рассмотренных выше, в главах 2 и 3, экономических, культурных, юридических и политических условий, международн
Виды налоговых льгот.
1. Освобождение от налогов по иностранным инвестициям с учетом того, что налог на эти деньги уплачен в своей стране.
2. Налоговый кредит. Он может быть установлен в чужом гос
Менеджмент валютных операций
Любой хозяйствующий субъект-участник внешнеэкономической деятельности, имеет свою валютную позицию.
Валютная позиция – это соотношение требований и обязательств хозяйс
Фьючерсный валютный контракт.
Это биржевое соглашение на поставку валюты на срок свыше трех дней со дня заключения сделки, но по цене дня сделки.
Фьючерсный (будущий) контракт похож на форвардный. Он в день заключения
Опционный валютный контракт.
Это соглашение между продавцом и покупателем на право купли-продажи валюты в будущем по фиксированной цене.
У держателя опциона есть выбор: реализовать его или отказаться от его исполнения
Своп-контракт.
Это операция валютного бартера, то есть купли-продажи двух валют с последующей контр-сделкой.
Своп (swap) – операции совершаются на межбанковском рынке и представляют собой комбинац
Финансовый менеджмент МНК
В межнациональных корпорациях часто возникают проблемы между целями МНК и финансовыми возможностями их реализации. В их условиях необходимо решать специфические задачи между
Менеджмент валютных рисков
В работе с финансовыми операциями неизбежны валютные риски, причем на международном рынке они обычно значительно выше, чем на национальном. Связано это с тем, что на международном рынке финансов де
Понятие международной и транснациональной корпорации
Международная финансовая корпорация - (МФК) - член группы Всемирного банка, юридически и финансово независимая международная организация, являющаяся специализированным учреждением О
Внутренние финансовые ресурсы Транснациональных корпораций
Внутренние финансовые ресурсы корпораций представлены большим набором видов, подвидов и разновидностей.
Традиционный источник внутренних финансовых ресурсов транснациональн
История и причины возникновения оффшорных зарубежных зон
Идея оффшорного бизнеса родилась ещё в конце XIX в. и опиралась на судебные прецеденты британского суда по вопросам налогообложения иностранных резидентов. Первоначально этот вид б
Сущность и виды оффшорных зон
Оффшор (offshore) или оффшорная компания — компания, зарегистрированная, в одном из государств, предоставляющих нулевой или близкий к нулю уровень налогообложения доходов для компаний, ведущих свою
Характеристика зарубежных оффшорных зон
Все оффшорные зоны разделены на три категории:
первая категория – наиболее респектабельные юрисдикции. К ним отнесены: Нормандские острова (Гернси, Джерси,
Значение и роль оффшорных зон
Значение оффшорных зон для государства достаточно велико. Государства получают дополнительные финансовые поступления от резидентов других стран, то есть по сути извлекают для себя прибыль из ничего
Стереотипы народов Западной Европы
Исключительно важную роль во взаимодействии между людьми играет менталитет участников общения. Каждый человек, как представитель своего народа, в той или иной степени является носителем национально
Франция
Французы – одна из старейших и самобытных наций на европейском континенте. Исторически сложилось так, что на протяжении двух веков Франция была самой близкой для России европейской страной.
Германия
Населявшие территорию нынешней Германии с античных времен немецкие племена издавна были известны под общим названием «германцы». Они входят в состав индоевропейской языковой семьи. До конца 1 века
Испания
Испания является страной самых резких контрастов. Это проявляется во многом: общем виде различных местностей, климата, населении, языке, нравах, обычаях. Страна состоит из целого ряда замкнутых, ре
Австрия
Австрия – это по большей части горная страна, плотно окруженная другими государствами. Сегодня это небольшая по территории и численности населения (8 миллионов человек) страна. Но в ее истории были
Ближний Восток
Современный Ближний Восток составляют такие страны как Турция, Сирия, Ливан, Египет, Арабские Эмираты, Иран, Ирак, Ливия, Иордания, Саудовская Аравия. Тринадцать веков назад они все входили в едино
Соединенные Штаты Америки
США являются одной из самых больших стран мира. Они занимают четвертое место по территории после России, Канады и Китая. По числу жителей (280 млн.) США являются третьими в мире после Китая и Индии
Новости и инфо для студентов