Международные ценные бумаги

Международные ценные бумаги. По устоявшейся терминологии облигации, размещаемые на зарубежных рынках именуются международными - international bonds.

В свою очередь международные облигации делятся на еврооблигации - eurobonds и зарубежные облигации - foreigh bonds.

Еврооблигации - ценные бумаги, выпущенные в валюте, являющейся иностранной для эмитента как правило, размещаемые с помощью международного синдиката андеррайтеров среди зарубежных инвесторов, для которых данная валюта также, как правило, является иностранной. Приставка евро в настоящее время - дань традиции, поскольку первые еврооблигации появились в Европе, торговля ими осуществляется в основном там же. Разновидностью еврооблигаций являются облигации драгон - dragon bonds - евродолларовые облигации, размещенные на азиатском в первую очередь, японском рынке и имеющие листинг на какой-либо азиатской бирже, обычно в Сингапуре или Гонконге.

Зарубежные облигации - выпущенные и размещаемые эмитентом в каком-либо иностранном государстве в валюте данной страны с помощью синдиката андеррайтеров из данной страны в валюте стран размещения займов так называемые облигации янки - yankee bonds в США самурай - samurai bonds, шибосай - shibosai bonds, даймио - daimyo bonds, шагун - shogun bonds в Японии бульдог - bulldog bonds в Англии Рембрандт - Rembrandt bonds в Голландии матадор - matador bonds в Испании кенгуру - kangaroo bonds в Австралии.

Чем отличаются зарубежные облигации от обыкновенных внутренних ? Как правило, отличия касаются режима налогообложения, методики размещения, объему предоставления информации. Могут существовать ограничения на круг потенциальных покупателей. К числу международных облигаций относятся так называемые глобальные облигации - global bonds облигации, размещаемые одновременно на рынке еврооблигаций и на одном или нескольких национальных рынках и параллельные облигации - parallel bonds облигации одного выпуска, размещаемые одновременно в нескольких странах в валюте этих стран. Термин международные облигации употребляется в широком и узком значениях.

В широком значении в это понятие входят все основные долговые инструменты, размещаемые на зарубежных рынках, то есть, это долгосрочные долговые инструменты или, собственно, облигации bonds, и среднесрочные долговые инструменты notes. Краткосрочные инструменты - депозитные сертификаты и коммерческие бумаги - в это понятие не входят.

В узком значении под международными облигациями понимают именно долгосрочные инструменты - bonds. Следует иметь в виду достаточную условность различий между средне- и долгосрочными облигациями. Последние зачастую ничем не отличаются от первых даже по срокам. Отличие нередко лишь в названии, а также, обычно, имеющие плавающие процентные ставки floating rate, в то время, как облигации в настоящее время - инструменты с фиксированной процентной ставкой опять же возможны исключения. Долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные долговые обязательства, а также акции, размещаемые на международных рынках, дают понятие евробумаги. 1.2.