Долговое финансирование - Лекция, раздел Менеджмент, Курс лекций Финансовый менеджмент в системе управления организацией К Долговому Финансированию Инвестиционной Деятельности Предприятий Относят:...
К долговому финансированию инвестиционной деятельности предприятий относят:
1. бюджетные инвестиции;
2. бюджетные кредиты;
3. инвестиционный налоговый кредит;
4. кредиты банков и выпуск облигационных займов.
Бюджетные инвестиции могут предоставляться юридическим лицам, не являющимся государственными или муниципальными унитарными предприятиями. Для этого в проекте бюджета отражается выделение бюджетных инвестиций при наличии обоснования инвестиционного проекта, проектно-сметной документации, плана передачи земли и сооружений, а также проекта договора между органами власти соответствующего уровня и данным юридическим лицом. При этом на эквивалентную часть уставного капитала и имущества юридического лица возникает право государственной или муниципальной собственности.
Бюджетные кредитывыделяются в соответствии с целями, определяемыми законом о бюджете на текущий финансовый год, на которые может быть выдан бюджетный кредит. Законом определяются условия и порядок их выдачи, лимиты предоставления в пределах текущего года и на срок, выходящий за пределы бюджетного года, а также ограничения по субъектам использования таких кредитов. Бюджетный кредит может быть предоставлен любому юридическому лицу. Способами обеспечения обязательств по возврату кредита могут быть только банковские гарантии, поручительства, залог имущества, в том числе акций, в размере не менее 100% предоставляемого кредита. Средства кредита зачисляются на бюджетный счет в обслуживающей заемщика кредитной организации. Проведение операций и платежей за счет этих средств осуществляется в соответствии с целями, на которые привлекался кредит (Бюджетный кодекс).
Инвестиционный налоговый кредитпредставляет собой такое изменение срока уплаты налога, при котором организации при наличии соответствующих оснований предоставляется возможность в течение определенного срока и в определенных пределах уменьшать свои платежи по налогу с последующей поэтапной уплатой суммы кредита и начисленных процентов. К основаниям для предоставления инвестиционного налогового кредита относятся (Налоговый кодекс):
1) проведение организацией НИОКР либо технического перевооружения собственного производства;
2) осуществление внедренческой или инновационной деятельности, в том числе создание новых или совершенствование применяемых технологий, создание новых видов сырья и материалов;
3) Выполнение организацией особо важного заказа по социально-экономическому развитию региона или предоставление ею особо важных услуг населению.
Кредитование заемщиков банковскими учреждениямиосуществляется в различных формах в зависимости от обеспечения кредита и предоставляется на различные сроки. Одинаковыми для всех кредитных операций остаются основные принципы кредитования, как общие, так и специфические, где первые учитывают воздействие внешних факторов на деятельность и поведение хозяйствующих субъектов, а вторые — способность заемщика в срок и с уплатой установленного процента погасить свои обязательства.
Кредитная операция начинается с возникновения потребности в привлечении временно свободных денежных средств и наличия таковых у банка. Однако заключению кредитной сделки предшествует ряд важных процедур. Так как кредит является базовой составляющей прибыли как банка, так и ссудозаемщика, необходимо сократить риск потери капитала. В первую очередь кредитный комитет банка рассматривает заявку на привлечение кредитных ресурсов, оценивая своевременность и необходимость вливания капитала. После определения целей, на реализацию которых привлекается кредит, оцениваются финансовые возможности заемщика, рынок, на котором работает потенциальный клиент, конкуренция, цены и спрос на услуги и товары, степень зависимости от политических и экономических факторов.
Оформление кредитной сделки сопровождается заключением кредитного договора, условия которого дифференцируются в каждом конкретном случае, чаще в зависимости от источников обеспечения возврата ссуды. В договоре определяются порядок погашения ссуды, сроки уплаты процентов и возврата кредита, возможность пролонгации, порядок взаимоотношений в случае задержки или невозможности погашения ссуды реализации залога, получения страхового возмещения, использования полученных средств и т.д. Формы договоров и регулирование взаимоотношений определяются Гражданским кодексом РФ, а также нормативными актами банковской системы.
По согласовании условий заключения кредитной сделки клиенту открывают ссудный счет в банке, который может быть либо простым, либо специальным.
Банковское учреждение с момента перечисления финансовых ресурсов до полного погашения кредита (имеются в виду возврат основной суммы долга и уплата причитающихся процентов) находится в постоянном контакте с клиентом. Это выражается в анализе финансовых и экономических условий деятельности, в осуществлении мониторинга по факту использования средств на привлекаемые нужды, формированию и использованию прибыли, взаимоотношениям с другими кредиторами и дебиторами. Ежеквартально (а иногда и ежемесячно) банк получает от заемщика отчет о выполнении условий кредитного договора.
Рассмотрим более подробно порядок совершения кредитных операций банками. Прежде всего, на основе разработанной банковской политики, включающей в себя кредитную политику, кредитные службы банка определяют порядок ее реализации в зависимости от различных экономических условий.
Что касается внутренней концепции банка по минимизации кредитных рисков, можно отметить комплексный подход к выбору клиента, включая оценку его кредитоспособности и контроль за выполнением условий кредитного договора, начиная от целевого использования предоставленных ресурсов, постоянной оценки финансового состояния заемщика, тенденций его изменения вплоть до полного погашения кредита и процентов по нему. Особое внимание уделяется главному документу кредитных взаимоотношений — кредитному договору.
Кредитный договор как основной источник информации о кредите - это правовой документ, определяющий способ, формы, сроки взаимоотношений банка и заемщика, а также количественные объемы взаимных платежей по предоставленному кредиту.
Кредитный договор отражает выданный кредит в своих основных формах, а именно как денежную ссуду и платежное обязательство. Из этого вытекает обязательное условие кредитного договора, его двусторонний характер, то есть это — продукт взаимного согласия сторон о формах и условиях данной сделки.
Как документ правового характера кредитный договор имеет обязательные разделы и реквизиты. К ним относятся:
а) предмет договора, где оговариваются целевое назначение, суммы кредита, величина процентных ставок и сроки его погашения;
б) условия предоставления кредита — здесь описывается способ выдачи (перечисления) и обеспечения кредита, а также форма оформления этого обеспечения (залог, заклад, поручительство, страхование и т.п.). Как правило, обеспечение кредита оформляется приложением к кредитному договору, так как при избрании того или иного способа обеспечения кредита применяются различные формы правоустанавливающих документов. Однако эти документы являются составной и неотъемлемой частью кредитного договора, поскольку отдельное их существование является юридически ничтожным. В этом разделе содержатся также ссылки на сроки и периодичность погашения кредита и санкции за их нарушение (соглашение о сроках погашения может оформляться и приложением к кредитному договору);
в) условия расчетов и платежей — содержание данного раздела кредитного договора определяется регламентами, принятыми в данном кредитном учреждении или особыми условиями кредитования. В частности, здесь описывается способ расчета процентов, принимаемые к расчетам курсы валют, направление поступивших в погашение кредита или взысканных сумм и другие факторы;
г) обязательства и права сторон — в данной части договора оговариваются формы и способы представления текущей финансовой информации о заемщике, права и способы изменения условий кредитного договора и процентной ставки, детальная информация о г; способе обеспечения кредита и процедура его реализации или выкупа, сроки уведомления сторон об изменении данных, существенных для исполнения кредитного договора. Указываются также условия возможности досрочного расторжения договора и ссылки на контрольные мероприятия банка в отношении данного ссудозаемщика;
д) прочие условия предусматривается в договоре, как правило, для определения сроков начала и окончания действия договора, способов разрешения споров, количества подписываемых экземпляров договора и других частных существенных дополнений;
е) раздел адреса и реквизиты сторон должен содержать исчерпывающую информацию о сторонах сделки, их местонахождении (юридическое и фактическое), банковские реквизиты, способы почтовой м иной связи, а также информацию о кодах регистрации, необходимых для налоговых органов.
Кредитный договор подписывается руководителями и главными бухгалтерами банка и заемщика на каждой странице и скрепляется оттисками мастичной печати сторон.
Существует также сложная форма банковского кредита — синдицированный кредит, который предоставляется заемщику одним банковским учреждением. Во-первых, он направлен на минимизацию банковских кредитных рисков, когда банк в случае невозможности возврата средств не утратит своей ликвидности и, во-вторых, обеспечит выполнение банком экономических нормативов деятельности в части предоставления максимального кредита на одного заемщика. В данном случае либо предприятие самостоятельно находит группу банков, способных обеспечить его необходимыми ресурсами, либо обслуживающий банк на определенных условиях формирует такую группу. Конечно, претендовать на получение синдицированного кредита может только предприятие, имеющее высокий рейтинг заемщика, хорошую кредитную историю, гарантии со стороны Правительства, иностранных финансовых организаций и полное материальное обеспечение кредита своим имуществом.
Выпуск облигаций – это один из классических и распространенных способов финансирования инвестиционной деятельности акционерных обществ. Для реализации его организация должна соответствовать определенным юридическим требованиям, а именно полная оплата уставного капитала, двухлетней истории существования, сопровождающейся хорошими балансами, и иметь разрешение на выпуск облигационного займа в органах, которые регулируют и контролируют рынок ценных бумаг.
Кафедра экономики и маркетинга... Курс лекций для студентов направления... Содержание Введение Тема Финансовый менеджмент в системе управления организацией Тема...
Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ:
Долговое финансирование
Что будем делать с полученным материалом:
Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:
Финансовый менеджмент как система управления
Финансовый менеджмент как система управления представляет собой совокупность финансовых отношений, возникающих в процессе движения финансовых ресурсов организации и их кругообо
Информационное обеспечение финансового менеджмента
Эффективность финансового менеджмента организации в значительной мере определяется используемой информационной базой и зависит от нее. Информационное обеспечение финансового менеджм
Цель и задачи финансового анализа
Финансовый анализ – это метод научного исследования, применяемый для обработки информации о финансовой деятельности хозяйствующего субъекта (организации).
Информационное обеспечение финансового анализа
Информационное обеспечение финансового анализа деятельности организации представляет собой систему сбора и обработки внешней и внутренней информации.
Качество проведения ф
Виды финансового анализа
В экономической теории финансовый анализ подразделяется на два основных блока: макроэкономический и микроэкономический. Такое разделение обусловлено сложившимся в современной эконом
Методическое обеспечение финансового анализа
Метод анализа – это способ изучения, измерения и обобщения влияния различных факторов на изменение результатов деятельности организации с целью их улучшения.
М
Финансовая стратегия и финансовая политика
Финансовая стратегия представляет собой долгосрочную финансовую программу развития организации.
Реализация финансовой стратегии обеспечивает:
Методы планирования и прогнозирования финансовых показателей
Для расчета, планирования и прогнозирования основных финансовых показателей деятельности организации используются различные методы, в частности, программно-целевой, нормативный, методы экономико-ма
Виды бюджетов
Применяемые в финансовом планировании виды бюджетов можно разделить на четыре основные группы:
- основные бюджеты (еще называют финансовыми);
- операционные бюджеты;
- вс
Структурные преобразования компании.
Эффективность привлечения финансовых ресурсов акционерным предприятием обусловлена направлением развития производственной, торговой, посреднической и финансовой деятельности, размером уставного кап
Источники финансирование реальных инвестиций
Финансирование реальных инвестиций осуществляется по следующим направлениям:
1. долговое финансирование за счет бюджетных средств, кредитов банков и облиг
Прямое финансирование
Источниками прямого финансирования являются: выпуск акций, использование фонда нераспределенной прибыли и амортизации предприятия, другие внутренние источники самофинансирования.
Рассмотри
Способы комбинированного финансирования
Комбинированное финансирование представляет собой сочетание приемов и способов прямого и долгового финансирования инвестиционной деятельности предприятий.
К ним относятся: выпуск привилеги
Аренда как источник финансирования
Одним из сравнительно быстро мобилизуемых источников является аренда.
Аренда (lease) – это соглашение, посредством которого арендодатель, т.е. собственник имущества, передает арендатору пр
Лизинговые платежи
Лизинговые платежи представляют собой плату за владение и пользование имуществом лизингополучателем лизингодателю.
Общая сумма платежей, метод их начислений, способ, форма и периодичность
Расчет лизинговых платежей в общепринятом порядке.
Расчет общей суммы затрат и ежегодных выплат по лизингу осуществляется по вышеуказанной формуле.
Величина амортизационных отчислений определяется методом равномерного начисления амортизаци
Состав собственного капитала организации
Состав собственного капитала представлен в бухгалтерском балансе (форма №1) и отчете об изменениях капитала (форма №3).
Общая сумма собственного капитала организации отража
Управление собственным капиталом
Процесс управления собственным капиталом организации включает:
1. Анализ формирования собственного капитала в предшествующем периоде. Целью такого а
Политика формирования собственного капитала
Основу управления собственным капиталом организации составляет управление формированием его собственных финансовых ресурсов. В целях обеспечения эффективности управления этим проц
Дивидендная политика
Дивидендная политика – это составная часть общей политики управления собственным капиталом и прибылью организации.
Цель дивидендной политики
Основные типы дивидендной политики
Определяющий подход формированию дивидендной политики
Варианты используемых типов дивидендной политики
Консервативный подход
Эмиссионная политика организации
Привлечение собственного капитала из внешних источников путем дополнительной эмиссии акций является сложным и дорогостоящим процессом.
С позиции финансового менеджмента ос
Факторы, определяющие состав и структуру заемного капитала
Существуют факторы, которые необходимо учитывать при формировании структуры функционирующего капитала для обеспечения условий наиболее эффективного его использования.
К числу основных внут
Оптимизация структуры заемного капитала
Оптимизация структуры является одной из наиболее важных и сложных задач, решаемых в процессе управления заемным капиталом.
Процесс оптимизации структуры заемного капитала можно пред
Управление привлечением заемного капитала
Организация, использующая только собственный капитал, имеет максимальную финансовую устойчивость, однако она ограничивает темпы своего будущего развития, т.к. отказавшись от привлеч
Управление заимствованиями на рынке ссудных капиталов
Исходя из целей и специфики инвестиционной и хозяйственной деятельности, организация применяет конкретные формы привлечения заемных средств.
Доминирующая роль в составе зае
Управление эмиссионной деятельностью
Одним из источников привлечения заемных средств является эмиссия собственных облигаций. Облигация является наиболее распространенной формой долговых обязательств.
Решение о
Управление привлечением товарного (коммерческого) кредита
Товарный (коммерческий) кредит, предоставляемый организации в форме отсрочки платежа за поставленные ей сырье, материалы или товары, получает все большее распространение в современ
Основы управления активами организации
Активы –объект собственности, принадлежащий физическому или юридическому лицу и имеющий денежную оценку.
По форме проявления активы подразделяются на:
Управление внеоборотными активами
Одной из наиболее важных функций финансового менеджмента является обеспечение своевременного и эффективного обновления состава внеоборотных активов. Последовательность разработки и
Управление оборотными активами
Величина, состояние и структура оборотных активов складывается под влиянием различных внешних и внутренних факторов.
К внешним факторам относятся:
- общая экономич
Управление денежным оборотом
Функционирующий капитал организации в процессе своего использования находится в постоянном движении. Это движение капитала сопровождается постоянным видоизменением его форм. Проце
Управление денежными активами
Управление денежными активами или остатком денежных средств, постоянно находящимся в распоряжении организации, играет очень важную роль в системе управления использованием оборотног
Модель Баумоля
Данная модель предполагает, что организация начинает работать, имея максимальный уровень денежных средств, который постоянно расходуется в течение некоторого периода времени. Как только запас денеж
Модель Миллера-Орра
В модели Миллера-Орра поступления и расходования денежных средств являются стохастическими, т.е. независимыми случайными событиями. Главной особенностью данной модели является налич
Управление запасами
Основными задачами создания запасов товарно-материальных ценностей являются:
- Обеспечение текущей производственной деятельности организации (запасы сырья и материалов).
Управление дебиторской задолженностью
Дебиторская задолженность представляет наиболее сложный с точки зрения управления элемент оборотных средств. Объем дебиторской задолженности существенно зависит от принятой в органи
Цель и задачи управления денежными потоками
Осуществление всех видов финансовых и хозяйственных операций организации сопровождается движением денежных средств – их поступлением или расходованием. Этот непрерывный процесс определяется поняти
Виды денежных потоков
Выделяют следующие виды денежных потоков.
- По видам деятельности
Политика управления денежными потоками
Политика управления денежными потоками – политика, реализующая генеральный план (финансовую стратегию) действий в сфере организации оборота денежных средств о
Оптимизация денежных потоков организации
Оптимизация денежных потоков организации представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации. Оптимизация денежных потоков организации включает:
- сбалансирован
Планирование денежных потоков организации
Концентрация всех видов планируемых денежных потоков организации получает свое отражение в специальном плановом документе – плане поступления и расходования денежных средств, кото
Простые и сложные проценты
В теории и практике финансово-экономических расчетов принято выделять две схемы начисления процентов:
- Простые проценты – предполагают неизменность величины, с которой происходит н
Методы оценки денежных потоков
Методы оценки денежных потоков основаны на применении схем дисконтирования и наращения, используются при проведении финансового анализа и оценке эффективности инвестиционных проекто
Цель и задачи управления инвестициями
Цель управления инвестициями – реализация эффективных форм вложения капитала для обеспечения высоких темпов развития и расширения экономического и финансового п
Инвестиционная политика.
Инвестиционная политика организации включает следующие основные элементы:
1. Формирование направлений инвестиционной деятельности организации в соответствии со стратегией ее экономическог
Управление инвестиционным портфелем.
Управление портфелем может осуществляться как менеджментом организации, так и в рамках доверительного управления профессиональными участниками финансового рынка на основе инвестицио
И особенности управления ими
Основная задача управления портфелем финансовых инвестиций организации – обеспечение наиболее рациональных путей реализации ее инвестиционной стратегии. Причем цели эмитентов и инв
Политика управления финансовыми рисками
Основные факторы, влияющие на уровень финансовых рисков можно разделить на внешние и внутренние. К внешним факторам можно отнести:
- уровень экономического развития страны
Методы управления финансовыми рисками
Наиболее общими, широко используемыми и эффективными методами управления финансовыми рисками являются: мониторинг, моделирование, объединение риска, распределение риска, избе
Методы расчета финансового риска
Финансовый риск, как и любой риск, имеет математически выраженную вероятность наступления потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно выс
Способы снижения финансовых рисков
Диверсификация, представляет собой процесс распределения инвестируемых средств между различными объектами вложения капитала, непосредственно не связанных между
Управление доходами и расходами
Цель управления доходами и расходами – обеспечение роста рыночной стоимости организации, финансового равновесия в процессе ее развития, путем бал
Управление прибылью
Эффективность производственной, инвестиционной и финансовой деятельности организации характеризуется ее финансовыми результатами. Общим финансовым результатом является прибыль, к
Понятие финансовой устойчивости организации
Финансовая устойчивость – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и вне
Сущность ликвидности организации
Ликвидностью актива – это способность актива легко превратиться в наличные деньги.
Различают две разновидности ликвидности активов:
- Срок действия актива – актив считается
Хотите получать на электронную почту самые свежие новости?
Подпишитесь на Нашу рассылку
Наша политика приватности обеспечивает 100% безопасность и анонимность Ваших E-Mail
Новости и инфо для студентов