рефераты конспекты курсовые дипломные лекции шпоры

Раздел Финансы
/
Прогнозирование финансового банкротства предприятия

Реферат Курсовая Конспект

Выберите учебное заведение

Прогнозирование финансового банкротства предприятия

Прогнозирование финансового банкротства предприятия - раздел Финансы, КОНСПЕКТ ЛЕКЦИЙ ДИСЦИПЛИНЫ ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ Учет и аудит С Целью Быстрой Идентификации Финансового Кризиса На Предприятии, Выявления П...

С целью быстрой идентификации финансового кризиса на предприятии, выявления причин его вызывающих и разработки антикризисных мер, целесообразно использовать систему раннего предупреждения (прогнозирования) и реагирования.

Система раннего предупреждения и реагирования — это особенная информационная система, с помощью которой руководство получает информацию о потенциальной финансовой угрозе, которая может возникнуть как во внутренней, гак и во внешней среде. Эта система направлена на реализацию комплекса мер по предупреждению финансового кризиса и, в дальнейшем, банкротства предприятия.

Процесс создания системы раннего предупреждения включает листы:

· определение сфер наблюдения;

· определение индикаторов раннего предупреждения, которые могут указывать на развитие того или иною негативного процесса;

· формирование задач для центров обработки информации, касающейся всех аспектов финансового кризиса;

· формирование информационных каналов: обеспечение' информационной связи между источниками информации и системой раннего реагирования, между системой и ее пользователями — руководителями всех уровней.

Одним из важнейших инструментов раннего предупреждения и прогнозирования банкротства предприятия является дискриминантный анализ. Его содержание заключается в том, что с помощью математико-статистических методов строится функция и рассчитывается интегральный показатель, на основе которого можно с достаточной вероятностью предсказать банкротство субъекта хозяйствования.

Дискриминантный анализ базируется на эмпирическом исследовании финансовых показателей большого количества предприятий, одни из которых обанкротились, а другие — успешно продолжают свою деятельность. При этом подбирается ряд показателей (коэффициентов), для каждого из которых определяется удельный вес в так называемой «дискриминантной функции». Как и оптимальное (пограничное) -значение показателей и их удельные веса могут корректироваться в зависимости от сферы и отрасли функционирования предприятия, общей экономической и политической обстановки в стране, уровня инфляции и других факторов. В зависимости от величины интегрального показателя делается вывод о принадлежности объекта анализа к группе предприятий-банкротов, или к группе успешно функционирующих предприятий.

Предшествует дискриминантному анализу тест на банкротство Тамари. разработанный финансовым аналитиком «Ваnк of Israel». В основу теста Тамари положены шесть показателей: коэффициент обеспеченности собственным капиталом, коэффициент рентабельности капитала, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент автономии, коэффициент оборачиваемости капитала, коэффициент оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности.

Существует множество подходов к прогнозированию финансовой неспособности субъектов хозяйствования. Необходимо отметить, что любая методика определения кредитоспособности, по своей сути, является одновременно и методикой прогнозирования банкротства.

В зарубежной практике применяются модели Альтмана, модель Спрингейта. модель Лиса и универсальная дискриминантная функция.

Модель Альтмана была разработана в 1968 году и модифицирована им же в 1983 году. Она имеет также название «расчет Z-показателя». Это пятифакторная модель, где факторами являются отдельные показатели финансового состояния предприятия:

Z = 0,717 А + 0.847 В + 3.107 С + 0.42 О + 0.995 Е (10.1)

Показатели	Расчетные составляющие	Формула дня расчета
Z	Интегральный показатель уровня угрозы банкротства
A	Рабочим капитал / общая стоимость активов	(стр. 380-стр. 080) ф.1 / стр. 280 ф.1
B	Чистая прибыль [убыток] / общая стоимость активом	стр. 220 [стр. 225] ф.2 / стр. 280 ф. 1
C	Чистый доход / общая стоимость активов	стр. 035 ф.2 / стр. 280 ф. 1
D	Рыночная капитализация компании (рыночная стоимость акций) / сумма задолженности	стр.380 ф. 1 / (стр.480 + стр. 620) ф. 1
E	Объем продаж / общая стоимость активов	стр. 010 ф.2 /стр. 280 ф.1

Значения показателя Z	Вероятность банкротства
до 1.8	очень высокая
1.81 —2.70	высокая
2.71 — 2.99	возможная
3.00 и выше	очень низкая

Точность прогнозирования с помощью этой модели составляет 95%. Однако из-за инфляции и монополизации экономики в Украине данная модель не может использоваться.

Модель Спрингейта построена на основе исследования влияния 19 финансовых показателей и имеет вид:

Z= 1.03 А + 3.07 В +0,66 С + 0,4 D (10.2)

Показатели	Расчетные составляющие	Формула дня расчета
Z	Интегральный показатель уровня угрозы банкротства
A	Рабочим капитал / общая стоимость активов	(стр. 380-стр. 080) ф.1 / стр. 280 ф.1
B	Прибыль до уплаты налогов [убыток] / общая стоимость активом	стр. 170 [стр. 175] ф.2 / стр. 280 ф. 1
C	Прибыль до уплаты налогов [убыток]/ Краткосрочная задолженность	стр. стр. 170 [стр. 175] ф.2 / стр. 620 ф. 1
D	Общая продаж / общая стоимость активов	стр. 035 ф. 2 / 280 ф. 1

Если значение Z < 0,862. то предприятие является потенциальным банкротом. Считается, что точность прогнозирования банкротства с помощью этой модели составляет 92%. однако со временем этот показатель уменьшается.

Модель Лиса разработана в 1972 году для Великобритании и имеет вид:

Z = 0.063 К₁ + 0,092 К₂ +0,057 К₃ + 0,001 К₄ (10.3)

Показатели	Расчетные составляющие	Формула дня расчета
Z	Интегральный показатель уровня угрозы банкротства
К₁	Оборотный капитал / общая стоимость активов	стр. 260 ф.1 / стр. 280 ф.1
К₂	Прибыль от реализации [убыток] / общая стоимость активом	стр. 100 [стр. 105] ф.2 / стр. 280 ф. 1
К₃	Нераспределенная прибыль / общая стоимость активов	стр. 350 ф.1 / стр. 280 ф. 1
К₄	Балансовая стоимость собственного капитала / заемный капитал	стр.380 ф. 1 / (стр.480 + стр. 620) ф. 1

Z = 0,034 — граничное значение.

В настоящее время на основе лучших методик прогнозирования банкротства разработана универсальная дискриминантная функция, которая имеет вид:

Z =1.5 Х₁ + 0,08 X2 + 10 X3 + 5 Х₄ + 0.3 X₅ + 0,1 Х₆

Показатели	Расчетные составляющие	Формула дня расчета
Z	Интегральный показатель уровня угрозы банкротства
A	Рабочим капитал / общая стоимость активов	(стр. 380-стр. 080) ф.1 / стр. 280 ф.1
B	Чистая прибыль [убыток] / общая стоимость активом	стр. 220 [стр. 225] ф.2 / стр. 280 ф. 1
C	Чистый доход / общая стоимость активов	стр. 035 ф.2 / стр. 280 ф. 1
D	Рыночная капитализация компании (рыночная стоимость акций) / сумма задолженности	стр.380 ф. 1 / (стр.480 + стр. 620) ф. 1
E	Объем продаж / общая стоимость активов	стр. 010 ф.2 /стр. 280 ф.1

Значения показателя Z	Состояние предприятия
Z>	Финансово устойчиво
1<Z<2	Нарушено финансовое равновесие (устойчивость), но ему не угрожает банкротство при условии перехода на антикризисное управление
0<Z<1	Угрожает банкротство, если оно не использует финансовую санацию
Z<0	Является наполовину банкротом

* Показатель Cash-Flow (поступления / выплаты) имеет, англо-американское происхождение и впервые был использован в начале 50-х годов для финансового и инвестиционного анализа.

В зависимости от исходных условий финансово-экономического анализа используются различные интерпретации показателя Cash-Flow .

1. Cash-Flow является показателем наличия внутренних финансовых источников, а также отображает возможность предприятия за счет собственных финансовых ресурсов осуществлять инвестиционную деятельность, выполнять долговые обязательства и выплачивать дивиденды.

2. Cash-Flow используется в процессе составления отчета о движении денежных средств.

3. Cash-Flow используется при составлении отчета об инвестиционной деятельности предприятия, который дает возможность оценить приоритетность инвестиций.

4. Финансовые аналитики пытаются увязать показатель СазЬ-Р1о\у не только с событиями и фактами, касающимися деятельности предприятия за отчетный период, но и на базе этого анализа спрогнозировать его развитие в будущем.

5. Cash-Flow служит целям эмпирического анализа, поскольку является эффективным индикатором финансовой стабильности предприятия.

Самым распространенным в теории и практике финансово-экономического анализа является показатель динамической степени задолженности, который определяется путем деления суммы привлеченного капитала РК на СазЬ-Р1олу.

Этот показатель рассматривается как индикатор наличного на предприятии потенциала выполнения кредиторских обязательств за счет собственных ресурсов. Он является весомым элементом комплексного анализа неплатежеспособности предприятия.

Другой показатель рассчитывается делением Cash-Flow на величину оборота от реализации. Он показывает, сколько из 1 денежной единицы оборота от реализации продукции приходится Cash-Flow и остается на предприятии. Этот показатель играет важную роль во время проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, во время сравнительного анализа по отраслям и по народному хозяйству в целом.

Следует отметить, что показатели, в основу которых положен Cash-Flow, существенно повышают емкость и эмпирически-статистическую ценность исследований.

Кроме рассмотренных методик в отечественной практике применяются также коэффициенты восстановления платежеспособности и коэффициент потери платежеспособности.

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается при неудовлетворительной структуре баланса, т.е. когда хотя бы один из коэффициентов (общей ликвидности, коэффициент финансовой независимости в части формирования оборотных средств) имеет значение меньше, чем предусмотрено нормативом.

При значении данного коэффициента более 1, у предприятия есть возможность в течение 6 месяцев восстановить платежеспособность.

(10.5)

где У— период восстановления платежеспособности; принимается равным 6-ти месяцам; Т—длительность отчетного периода (в месяцах).

Коэффициент потери платежеспособности рассчитывается при удовлетворительной структуре баланса, когда оба коэффициента (общей ликвидности, коэффициент финансовой независимости в части формирования оборотных средств) имеют значение не меньше, чем предусмотрено нормативом.

При значении данного коэффициента менее 1, предприятие в ближайшее время не сможет выполнить своих обязательств перед кредиторами, т.е. утратит свою платежеспособность.

, (10.6)

где У— период восстановления платежеспособности; принимается равным 3-м месяцам; Т — длительность отчетного периода (в месяцах).

Коэффициент общей ликвидности принимается равным не менее 2 (норматив), определяется отношением текущих активов к текущим обязательствам.

Коэффициент финансовой независимости в части формирования оборотных средств принимается равным не менее 0,2 (норматив), определяется отношением собственных оборотных средств к текущим активам.

Развернуть

Открыть в широком формате

– Конец работы –

Эта тема принадлежит разделу:

КОНСПЕКТ ЛЕКЦИЙ ДИСЦИПЛИНЫ ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ Учет и аудит

НАЦИОНАЛЬНЫЙ АГРАРНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ... ЮФ КРЫМСКИЙ АГРОТЕХНОЛОГИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ... УЧЕТНО ФИНАНСОВЫЙ ФАКУЛЬТЕТ...

Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ: Прогнозирование финансового банкротства предприятия

Что будем делать с полученным материалом:

Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:

Все темы данного раздела:

Финансовые ресурсы предприятий, их состав и характеристика
Ресурсы производства представлены в виде основных групп: · природные; · материальные; · трудовые; · финансовые; · предпринимательские.

Финансовый механизм предприятий
Финансовый механизм применяется в целях эффективного использования финансовых ресурсов предприятия и реализации процесса управления финансами предприятия. Существуют два подхода к понимани

Особенности организации финансов предприятий различных форм собственности
Функционирование каждого предприятия с той или иной формой собственности предусматривает и свои особенности в организации финансов. Они проявляются в формировании уставного фонда, в распределении п

Управление финансами на предприятии
В теории финансов предприятия под управлением понимается процесс воздействия на финансовые отношения, финансовые ресурсы, их организацию для реализации финансовой политики предприятия. Упр

Характеристика форм безналичных расчетов
Форма безналичных расчетов - регламентируемый документооборот расчетных документов, определяющих формы осуществления платежей между экономическими агентами. Предварительным условием существования р

Методы планирования прибыли и ее распределения
3.1. Денежные доходы предприятий: сущность, структура, виды Доходы предприятия формируются в процессе осуществления им хозяйственной, коммерческой и финан

Методы планирования выручки от реализации
Выручка от реализации продукции - важнейший объект планирования, на котором базируется все финансовое планирование предприятия. Планирование выручки от реализации необходимо для определени

Формирование валового дохода предприятий
Валовой доход предприятия имеет большое значение как элемент национального дохода государства. Он формирует добавленную стоимость, а сумма добавленных стоимостей в экономике является ВВП.

Расчет и оценка показателей рентабельности деятельности предприятия
В самом широком смысле под рентабельностью понимают: · прибыльность или доходность производства всей продукции (работ, услуг) или отдельных ее видов; · доходность предприятий, ор

Методы планирования прибыли и ее распределения
Управление формированием прибыли от реализации товаров (работ, услуг) предусматривает расчет ее планового объема. Планирование, прогнозирование полученной прибыли субъектами хозяйствования являет

Точки безубыточности предприятия и эффект производственного рычага
Точка безубыточности (порог рентабельности, мертвая точка, критическая точка) показывает объем производства, при котором предприятие получает нулевую прибыль. Объем произво

Небанковское кредитование предприятий
Деятельность предприятий в системе рыночной экономики невозможна без периодического использования разнообразных форм привлечении кредитов. С экономической точки зрения, кре

Банковское кредитование предприятий
Сейчас наиболее распространенным видом кредита является банковский. Банковский кредит классифицируют по таким притокам: 1) целевая направленность: 2) срок кредита; 3) ви

Коммерческое кредитование предприятий
Коммерческий кредит — это соответствующее кредитное соглашение между двумя предприятиями — продавцом (кредитором) и покупателем (заемщиком). Инструментом коммерческого кредита традиционно являетс

Лизинговое кредитование предприятий
В экономическом смысле лизинг — это кредит, который предоставляется в товарной форме лизингодателем лизигополучателю. Финансовая функция лизинга заключается: v в

Управление запасами на предприятии
В настоящее время все активы предприятия делятся на оборотные и необоротные. Сравнительно недавно понятие «оборотные активы» сменило понятие «оборотные средства», которое использова

Источники формирования оборотных активов
Оборотные активы предприятия являются важным объектом финансово-экономического анализа. Основные источники формирования оборотных активов: 1) собственный капитал; 2) заем

Определение потребности предприятия в оборотных активах
Организация оборотных активов на предприятии включает расчет потребностей в оборотных активах в зависимости от состава и структуры, источников формирования и других показателей.

Анализ эффективности использования оборотных активов (анализ деловой активности)
Любой хозяйствующий субъект обладает определенными возможностями для достижения целей, ради которых он был создан. В известном смысле экономический потенциал — это статика, потенциальные в

Управление запасами на предприятии
Целью управления запасами является минимизация затрат по их содержанию. С одной стороны, увеличение приводит к дополнительным затратам: расходы на складские помещения, страхование запасов, риск нор

Сущность, состав, источники и порядок финансирования капитальных вложений
В соответствии с положением № 7 ПСБУ к основным средствам в Украине относятся материальные активы, созданные или приобретенные с целью использования в процессе производства или пост

Износ и амортизация основных средств
Теоретическую основу амортизации формируют три фазы: ü износ; ü амортизация; ü восстановление. При этом важно различать разницу между износом и ам

Показатели состояния и эффективности использования основных средств
Так как основные средства занимают весомую долю в структуре активов предприятия, необходимо постоянно оценивать состояние основных средств и эффективность их использования. Данную оценку рекомендуе

Сущность, состав, источники и порядок финансирования капитальных вложений
В настоящее время часто путают капиталовложения с инвестициями. Связано это с тем, что в эпоху командно-административной экономики при отсутствии финансового рынка понятие «капвложения» отражало су

Финансовые коэффициенты, используемые в международной финансовой практике
В командно-административной экономике, начиная с 30-х годов XX века, финансовый анализ и анализ финансового состояния предприятия постепенно теряли свои позиции, и к началу 80-х годов анализ финанс

Методы анализа финансового состояния предприятия
В отечественной финансовой науке разделяют финансовый анализ и анализ финансового состояния предприятия, причем последний является частью финансового анализа. За рубежом не существу

Алгоритм определения финансовой устойчивости предприятия
Под финансовой устойчивостью предприятия понимается его способность самостоятельно обеспечивать производственный процесс. При определении уровня финансовой устойчивости пре

Комплекс показателей финансового состояния предприятия
При проведении углубленного анализа финансово-экономической деятельности предприятия рекомендуется использовать следующий алгоритм. 1.Предварительное исследование экономического и финансов

Коэффициенты ликвидности
1) коэффициент текущей ликвидности: КТЛ = оборотные активы / краткосрочные обязательства (7.25) 2) коэффициент быстрой ликвидности: КБЛ = быстрореал

Финансовые инвестиции и методика их оценки
Одним их видов деятельности, которые может осуществлять предприятие является инвестиционная деятельность. В экономической литературе довольно часто отождест

Сущность капитальных инвестиций и источники их финансирования
Одним из элементов механизма финансового управления на предприятии является формирование и использование различных денежных фондов для возмещения затрат капитала, его накопления и использования.

Оценка реальных инвестиционных проектов
(капитальных инвестиций) Реализация инвестиционных проектов требует отказ от денежных средств сегодня в пользу получения прибыли в будущем. Как правило, на

Определение срока окупаемости инвестиций.
Срок окупаемости (paybackperiod method — РР) — один из наиболее часто применяемых показателей для анализа инвестиционных проектов. Срок окупаемости — минимальный временной интервал

Определение внутренней нормы доходности инвестиционных проектов.
Внутренняя норма доходности, прибыли (international rate of return -IRR) является показателем, широко используемым при анализе эффективности инвестиционных проектов. Реализация любого инве

Расчет коэффициента эффективности инвестиций (ARR).
коэффициент эффективности инвестиции показывает прибыльность проекта. При применении этого метода сравниваются чистые доходы с начальной стоимостью проекта путем прибавления всех будущих чистых дох

Финансовые инвестиции и методика их оценки
Финансовое инвестирование осуществляется предприятием в следующих формах: 1.Вложение капитала в уставные фонды совместных предприятий. Это форма инвестиров

Порядок разработки финансового плана.
Финансовое планирование - это важнейший элемент бизнес- планирования, т.е. процесса составления, реализации бизнес-плана. В корне неверным является мнение, что в рыночной экономике, в отли

Принципы и методы финансового планирования
Методология финансового планирования включает в себя организацию цианирования финансов, построенную на определенных принципах. 1. Принцип полноты. Связан с разрабо

Порядок разработки финансового плана
Финансовое планирование является заключительной частью бизнес- планирования, и в нем обобщена информация по предыдущим разделам в стоимостной форме. В финансовом плане должна быть отражена

Основные направления избежания банкротства.
Понятия банкротства и финансовой санации характерны для рыночной экономики. Эти понятия возникают только тогда, когда соблюдены принципы самостоятельности предприятий, хозрасчета и др. В командно-а

Процедура признания предприятия банкротом
Процедура признания предприятия банкротом в Украине регламентируется законом Украины «О восстановлении платежеспособности предприятия и признании его банкротом» от 30.06.1999г. Процедура п

Финансовая санация предприятия
Термин «санация» происходит от латинского «sanare» и переводится как оздоровление или выздоровление. Экономический словарь трактует это понятие как систему мер, осуществляемых для предупреждения

Финансовые возможности проведения и источники санации предприятия
Главной целью финансовой санации является мобилизация финансовых ресурсов: 1) для обновления (улучшения) платежеспособности и ликвидности; 2) для формирования фин

Финансовая санация без привлечения дополнительного финансового капитала
В экономической литературе приводятся два вида реакции предприятия на финансовый кризис: 1) защитная реакция, предусматривающая резкое сокращение затрат, закрытие отдельных подразделений

Финансовая санация с привлечением дополнительного финансового капитала
К данным мерам санации относятся: 1) санация баланса или чистая санация — покрытие отображенных в балансе убытков за счет собственных и приравненных к ним средств (резервный фонд, специа

Основные направления избежания банкротства
Мероприятия по устранению банкротства предприятий связаны с эффективным управлением его финансами и производством, правильным определением стратегических целей и тактики их реализации. Все