Российская экономическая академия им. Г. В. Плеханова Институт финансов Кафедра финансовый менеджмент Курсовая работа по теме Основные вопросы реструктуризации государственного долга РФ. Работу выполнила студентка Института финансов специализации финансовый менеджмент гр. 2405 дневного отделения Тимофеева Майя Вадимовна Работу принял преподаватель кафедры финансов Хоминич Ирина Петровна г. Москва 2000 План. Введение. 1. Реструктуризация в системе управления государственным долгом. 1. Сущность и основные элементы государственного долга 2. Методы управлением госдолгом. 2. Международное кредитование и финансирование РФ 1. Отношения РФ с международными кредитными организациями. 2.2 Рыночные заимствования РФ. 3. Проблемы реструктуризации внешнего долга РФ. 1. Плюсы и минусы реструктуризации рыночных заимствований. 2. Пути реструктуризации долгов международным кредитным организациям. 18 Заключение. 20 Список используемой литературы. 21 Введение. На данном этапе для России особенно важна проблема реструктуризации внешнего долга по двум причинам во-первых, из-за невозможности его обслуживания 27 госбюджета идет на обслуживание долга во-вторых, для необходимости выхода на рынки заемных капиталов в целях инвестирования различных экономических проектов.
В настоящий момент Россия является должником таких крупных международных финансовых организаций как МВФ, МБРР, ЕБРР, Лондонского и Парижского клубов кредиторов.
Так же РФ приняла на себя обязательства по долгам СССР и осуществляла займы путем имитирования ценных бумаг на фондовых рынках мира н-р, евробонды.все займы проводились в целях финансирования дефицита госбюджета РФ, а так же различных программ н-р, 20 траншей МБРР пошли на инвестирование социальных преобразований.
Но заемщиком выступало не только государство, но и крупнейшие банки и компании РФ н-р, АДР 1-го и 3-го уровней.
Поскольку займы не соответствовали ни золотовалютным резервам страны ни денежной массе, то неизбежен был и финансовый кризис, который повлек за собой дефолт и необходимость реструктуризации долгов. К тому же Россия является страной с неразвитым реальным сектором экономики, несовершенной банковской и налоговой системой, с высокой зависимостью от структуры мировых цен на энергоносители. Как результат перед Россией в настоящее время стоит проблема реструктуризации своих долгов изменение ставки, срока погашения, списание части долга В данном вопросе значительным сдвигом является недавнее соглашение с Германией, как крупнейшим кредитором РФ после США. Как представляется, значительным является то, что долг погашаться путем инвестирования денег РФ в дочерние предприятия немецких компаний на территории РФ, которые впоследствии будут рассчитываться самостоятельно с бюджетом Германии.
Хотелось бы добавить, что наряду с реструктуризацией следует проводить меры направленные на улучшение инвестиционного климата, собираемости налогов, снижение коррумпированности государственных органов и оседания полученных кредитов в иностранных банках. 1. Реструктуризация в системе управления госдолгом. 1.
В соответствии с рекомендациями МВФ в качестве внутреннего долга рассм... Госдолг оценивается по номинальной стоимости, так как он представляет ... Собственно этот долг и фигурирует во всех оценках ситуации государстве... причем проблема госдолга возникает не тогда, когда он уже образуется и... 2.
В результате чего общая сумма госдолга РФ составила на начало 1999г. Ликвидация экспортных пошлин на газ и нефть, с одновременным повышение... 2 Кредит в рамках механизма дополнительного резервного финансирования ... Одновалютные займы предоставляются по ставке ЛИБОР плюс маржа в размер... Хотя 26 февраля 1999г.
Если рассматривать эмиссию ценных бумаг на мировой фондовый рынок РФ, ... При столь высокой степени риска привлечь инвестиции с рынка с помощью ... 10 10,000J.P. Morgan, Credito ItalianoVI10.06.98 1,25млрд.511,750Goldman SachsVII24.... MorganVIII24.07.982,97 млрд.78,750Goldman SachsIX24.07.983,47 млрд.201...
В августе 1998г. Наиболее оптимистический предполагал достижение соглашения о приемлемы... РФ отбросила в первую очередь, долги советского времени, которые были ... 3.1. Платежи по внешнему долгу РФ млрд.
Плюсы и минусы реструктуризации рыночных заимствований. После кризиса ... И если Россия не способна платить по всем своим долгам, то пусть хотя ... В результате чего правительство РФ планирует вернуться на рынок евробо... Их труднее посадить за стал переговоров и труднее заставить принять ко... Тем не менее реструктуризация евробондов далеко не безнадежное дело.
Пути реструктуризации долгов международным кредитным организациям. долл. положительное сальдо торгового баланса. Российская сторона упирала на ... долл. Первоначально, правда, планировалась конвертация в собственность. Стра...
Заключение. В России в условиях перехода к рыночной экономике возлагались большие надежды на приток внешних ресурсов, предполагалось что РФ должна стать одним из крупнейших центров импорта капитала.
В связи с этим РФ осуществляла займы не только у международных финансовых организаций МВФ, МБРР, ЕБРР, но и осуществляла эмиссию ценных бумаг на фондовые рынки мира евробонды, ГКО . Причем заемщиком выступало не только правительство РФ, но и коммерческие банки, а так же различные компании акции, АДР . В результате чего общая сумма долга на 1998г. МВФ составила 13,7 млрд. СДР или 19,3 млрд. долл МБРР 11355,0 млн. долл ЕБРР 11,2 млрд. долл. Долг по ГКО нерезидентам составил около 20 млрд. долл по евробондам 16 млрд. долл. Но не следует забывать о принятых Россией обязательствах перед Лондонским и Парижским клубах по долгам СССР, а так же внутреннем долге России.
При всем этом официальные золотовалютные резервы страны Деловые люди 95, ноябрь 1998г. на первую декаду сентября 1998г. были равны 12,3 млрд. долл. Неудивительно, что кризис на фондовых рынках Азии, а также резкое снижение цен на энергоносители, столь плачевно отразились на экономике РФ и повлекли за собой дефолт по многом ее обязательствам.
Не секрет, что Россия, относится к странам с развивающейся экономикой, а большую долю ее экспорта составляет сырье. Мало того, банковская и налоговая система РФ далеки от совершенства, в результате чего денежные средства от внешнеэкономической деятельности оседали в иностранных банках, а многим компаниям было выгоднее скрывать свои реальные доходы, не следует забывать и о нецелевом характере использования заемных средств государством.
По этому, на мой взгляд, Россия рано или поздно столкнулась бы с проблемой дефолта и реструктуризацией внешнего долга. В результате на данный момент Россия занимается проблемой реструктуризации госдолга. Особого внимания заслуживает недавнее соглашение с Германией, которое теперь позволит России отдавать свои долги путем эмиссии в немецкие дочерние предприятия, находящиеся на территории РФ. Это немаловажно, так как Германия второй по размеру кредитор после США. Если данное соглашение будет принято другими членами Парижского клуба, деньги теоретически идущие на обслуживание госдолга будут практически работать на российскую экономику.
Что касается евробондов, то по ним России платить придется, поскольку количество держателей исчисляется десятками тысяч и их реструктуризация в связи с этим невозможна. Относительно МВФ, Россия рассчитывала получить некоторое списание долга, но это оказалось невозможным в силу достаточно высоких цен на энергоносители на международных рынках.
Список литературы. 1. Бюджетный кодекс РФ Собрание законодательства РФ. 1998. 31 2. Закон РФ О государственных внешних заимствованиях РФ и государственных кредитах, предоставляемых РФ иностранными государствами и международными организациями 1994. 3. Амуржуев О. В Дороганцев А. Е. Неплатежи способы предотвращения и сокращения. М ИНФРА-М, 1995. 4. Делягин М. Экономика неплатежей. М 1997. 5. Дробозина Л. А Финансы, денежное обращение, кредит. М Финансы 1997. 6. Синельников С. бюджетный кризис в России 1985-1995. М 1995. 7. Экономика.
Учебник Под ред. А.И. Архипова, М Проспект,1998. 8. Эксперт. 43, 1998. 9. Эксперт. 44, 1998. 10. Эксперт. 29, 1999. 11. Эксперт. 35, 1999. 12. Эксперт. 46, 2000. 13. Эксперт. 47, 2000. 14. Деловые люди. 95, 1998. 15. МЭиМО. 4 , 1999. 16. МЭиМО. 5 , 1999.