Организационная система РЦБ - раздел Образование, Основные черты рынка ценных бумаг Признаки:
¾ Сочетание Различных Видов Ценных Бумаг (Вы...
Признаки:
¾ Сочетание различных видов ценных бумаг (выпускаемых государством и частными эмитентами).
¾ Наличие четко отлаженного механизма, обеспечивающего переход от одного владельца к другому.
¾ Возможность получения исчерпывающей информации по ценным бумагам.
¾ Возможность надежной системы государственного контроля и регулирования (защита прав инвесторов).
Модели организации фондового рынка:
¾ американская;
¾ немецкая.
Американская модель:
¾ Фондовые биржи – негосударственные учреждения.
¾ Внебиржевой РЦБ имеет значительное развитие.
¾ Большое количество акций в свободном обращении.
¾ На фондовом рынке доминируют специализированные инвестиционные институты, для которых эта деятельность – исключительный вид деятельности.
¾ Кредитные организации не могут инвестировать средства в корпоративные ценные бумаги, т.к. клиенты банков не будут знать направление использования их средств.
¾ Банки могут выступать на рынке корпоративных ценных бумаг в качестве депозитариев, осуществлять деятельность по управлению ценными бумагами с разрешения комиссии.
Немецкая модель:
¾ Централизация обращения ценных бумаг на организованном рынке, т.е. присутствие государства обязательно.
¾ Ценные бумаги хранятся и учитываются в центральном депозитарии.
¾ Капиталы концентрируются в коммерческих или универсальных банках. Отсутствуют ограничения на деятельность банков на РЦБ.
¾ Банки создают обособленные подразделения для работы с ценными бумагами.
¾ Отсутствуют ограничения на совмещение различных видов деятельности на РЦБ.
¾ Слабо развит вторичный рынок акций, крупные пакеты акций в руках инвесторов. 80% акций неподвижны.
¾ Доминируют корпоративные облигации.
Российский фондовый рынок сочетает признаки и американского, и немецкого рынка, но тяготении все же в сторону американского.
Особенности фондового рынка в России:
¾ Большие пакеты акций в руках небольшого количества владельцев. Капиталы сосредоточены в компаниях.
¾ Ограничений для банков нет. Банки определяют политическую линию на рынке.
¾ Значительная роль принадлежит инвестиционным компаниям.
¾ Банки – на рынке государственных облигаций.
¾ Профессиональные участники играют значительную роль на рынке акций.
¾ Основной оборот вторичного рынка – на государственные ценные бумаги.
¾ Корпоративные облигации – скромное место, не самый высокий потенциал роста.
Основные черты рынка ценных бумаг... РЦБ его структура и функции... РЦБ источник финансирования экономики...
Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ:
Организационная система РЦБ
Что будем делать с полученным материалом:
Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:
РЦБ – источник финансирования экономики
РЦБ – структурная часть финансового рынка в целом.
Финансовый рынок делится на:
Долгосрочный – (срок обращения больше года, а в США больше 9 месяцев) рынок капитала,
Структура РЦБ
¾ Первичный
¾ Вторичный
РЦБ:
¾ Биржевой
¾ Внебиржевой (неорганизованный)
Концепция четырех рынков:
Государственное регулирование РЦБ
В соответствии с законом «О РЦБ» регулированием РЦБ занимается Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР). Полномочия по регулированию РЦБ у государства (немецкая модель, кстати) и участников р
Эмитенты, инвесторы и посредники на РЦБ
Поставщики (инвесторы) и потребители (эмитенты) капитала.
¾ Поставщики: физические и юридические лица. Действуют от своего имени и за свой счет. Ценные бумаги инвестору прина
Брокеры
Брокер совершает деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиент (может быть и от своего имени, но по договоренности с клиентом).
Заключа
Управляющие
Под деятельностью по управлению ценными бумагами признается осуществление юридическим лицом от своего имени в течение определенного срока доверительного управления преданными ему во владение
Клиринговые организации
Клиринговая деятельность – это деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов п
Депозитарии
Депозитарий занимается деятельностью по хранению сертификатов ценных бумаг, учету и переходу прав на ценные бумаги.
Лицо, пользующееся услугами депозитария – депонент.
Отношения м
Держатели реестра
Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг.
Понятие ценной бумаги
В «Положении о выпуске и обращении ЦБ и фондовых биржах РСФСР», утвержденном Постановлением Правительства РСФСР 28 декабря 1991г. дана следующая формулировка:
Ценная бумага – денежн
Определения и сущность акций
Отличия акций от долговой ценной бумаги:
Формирование УК и организационное оформление АО. Цель каждого дополнительного выпуска акций – увеличение УК общества. Акция н
Обыкновенные акции
Права держателей обыкновенных акций:
Право голоса на собрании акционеров, которое может быть передано другому лицу. Преимущественное право купить акции дополнительных выпуск
Депозитарные расписки
Чтобы организовать обращение ЦБ за пределами страны-эмитента, депозитарные расписки, подтверждающие право на определенное количество ЦБ (осуществление права на акции в отрыве от самих акций).
Стоимость акции
Акции имеют
1) Номинал – лицевая стоимость. Имеет значение только при организации АО
2) Выкупная стоимость. Ее имеют отзывные привилегированные акции. Объявляют в момент выпуска а
Привилегированные акции
Чтобы определить цену акции, имеющей фиксированную величину дивиденда, необходимо найти приведенную стоимость всех дивидендов, которые будут выплачены инвестору:
Обыкновенные акции
Определить цену сложно, т.к.:
¾ Дивиденд по обыкновенным акциям заранее не объявляется
¾ На выплату идет только часть чистой прибыли, а другая используется для разви
Доходность акции
Если акция находилась у инвестора < 1 года, то считают доходность вот так:
R – доходность и
Государственные и муниципальные облигации
Ситуация дефицита бюджета. С помощью выпуска ценных бумаг покрывается дефицит бюджета, текущие расходы, платежи по предыдущим выпускам ценных бумаг, финансирование государственных проектов,
Цена облигаций
Номинальная цена – та величина в денежных единицах, которая обозначена на облигациях.
Эмиссионная цена – та цена, по которой происходит продажа облигаций их первым владельцам. (м.б. равна,
Купонная облигация
Ставка дисконтирования неизменна
Продается облигация номиналом 1000, купонная ставка 15%, выплата % 1 раз в год. До погашения остаётся 5 лет. Требуемая норма доходности – 20%. Опред
Бескупонная облигация
Цена бескупонной облигации может представляться, как купон облигации с нулевым размером купонных платежей (не правда ли, адский облом?).
Доходность облигаций
Текущая доходность:
R – текущая доходность
D –процентный доход в ден
Доходность к погашению
Внутренняя норма прибыли. Определяется методом последовательных приближений.
Пример:
Доход = 1000 у.е., Курсовая цена облигации – 930 руб., число лет – 5.
Доходность к погашению очередного купона
И сразу пример, чтобы не расслаблялись:
Облигации с N=1000 по цене 1100. Величина купона = 200, T = 182 дня (продолжительность купонного периода), до выплаты – 91 день. Опр
Реализованный процент
Теперь предположим, инвестор считает, что этот уровень доходности приемлем. Он оставляет облигацию у себя до погашения. Теперь его задача: не только посчитать купонные платежи, но и реинвестировать
Краткосрочные финансовые инструменты
Депозитные (ДС) и сберегательные сертификаты (СС)
ДС – новый вид. Первый выпуск – в США в 1961г.
Минимальный размер в США – 100 тыс $, но чаще выпускаются достоин
Реквизиты банка.
(На всякий случай) – жжот, не правда ли?
(например, ставка % за пользование вкладом)
Сертификаты могут иметь «корешки», хранящиеся в банке. Если нет корешка, то банк ведет
Цена и доходность ДС и СС
Они близки к краткосрочным и среднесрочным облигациям. По окончании срока действия, владелец получает сумму вклада и %. Если известна %-я ставка по сертификату, то сумма процентного дохода р
Коммерческие ценные бумаги
Выплатить определенную сумму денег в установленный срок взамен полученной суммы (по природе краткосрочные облигации, необеспеченные конкретным имуществом.).
Причина выпуска: легче бывает п
Векселя
Абстрактное долговое обязательство, не обусловленное, которое выдает право владельцу на требование обозначенной в векселе денежной суммы с лица, которое акцептовало (выдало) этот вексель.
Передача векселя на предъявителя.
За платёж по векселю м.б. дано поручительство третьим лицом – Авалистом. Аваль – это поручительство в виде гарантийной записи.
Реквизиты векселя:
Цена векселя
Тот же подход, что и для кратко/среднесрочных ценных бумаг (сертификатов).
Дисконтная ставка: rd = D/N * 360/T (1)
rd – дисконтная ставка.
D – величина дисконта, т
Доходность векселя
r = D/P * 365/T
Пример:
P = 9500, через 90 дней д.б. выплачена сумма 10000р. Определить дисконт и инвестиционную доходность векселя.
rd = 10000/N *
Права на подписку
Привилегия держателя обыкновенных акций купить акции нового выпуска по установленному курсу в течение определенного времени – право на подписку.
Если зафиксировано в уставе АО это преимуще
Биржевые индексы
Для анализа фондового рынка в прошлые периоды. На основе индексов можно судить о состоянии экономики страны, а инвесторы могут оценить состояние своего инвестиционного портфеля.
1-й: I Dow
Для 100 компаний
Также в расчет берутся только акции тех компаний, по которому продаются опционы на чикагской бирже опционов.
На NYSE.
INASDAQ
Акции обращаются на внебиржевом р
Размещение ценных бумаг
Предшествие: цена и объем выпуска, регистрация.
Чаще всего компания (фонд) синдикат.
Правильно подготовить и разместить могут только профессиональные участники фондового рынка.
Сделки с ценными бумагами
Классификация биржевых сделок:
1. Учет риска вып. сделки
Сделки:
1) Кассовые
2) Срочные. 1) Т + n
Т- день совершения сделки
n = 3 для РТ
Типы биржевых приказов
Сделки оформляют письменно в виде заявок/приказов.
Спецификация приказа. Предоставление простого векселя на всю сумму сделки. Маржа. Инвестор может открыть брокеру текущий счет на сумму, р
Хотите получать на электронную почту самые свежие новости?
Подпишитесь на Нашу рассылку
Наша политика приватности обеспечивает 100% безопасность и анонимность Ваших E-Mail
Новости и инфо для студентов