рефераты конспекты курсовые дипломные лекции шпоры

Реферат Курсовая Конспект

Организационно-экономический механизм реализации инвестиционного проекта. Методы учета риска и неопределенности в инвестиционном проектировании

Организационно-экономический механизм реализации инвестиционного проекта. Методы учета риска и неопределенности в инвестиционном проектировании - раздел Менеджмент, Менеджмент Проблема Привлечения Ресурсов, Необходимых Для Реализации Инвестиционных Прое...

Проблема привлечения ресурсов, необходимых для реализации инвестиционных проектов и программ, занимает важное место в планировании инвестиционной деятельности предприятия, выступая непременным элементом технико-кономического обоснования инвестиционных решений. Этот аспект планирования подчинен следующим целям:

- обеспечению бесперебойного финансирования инвестиционной деятельности;

- наиболее эффективному использованию собственных средств предприятия;

- повышению экономической эффективности отдельных проектов и ценности предприятия в целом;

- обеспечению финансовой устойчивости как отдельных проектов, так и действующего предприятия, на котором они реализуются.

Осуществление инвестиционной деятельности связано с возможным несовпадением условий, учитываемых при обосновании инвестиционного проекта, и фактической ситуации его реализации.

Причинами отклонения могут быть поведение конкурентов, изменение конъюнктуры рынка и экономического законодательства. Проведение расчетов в рамках разработки ТЭО проекта также основано на неполной и неточной информации из-за трудностей прогнозирования ситуации на длительный срок, что характерно для реальных инвестиций. Все эти проблемы связаны с влиянием неопределенностей на реализацию инвестиционных проектов.

Риск это, сочетание вероятности и последствий наступления неблагоприятных событий.

Неопределенность - это неполнота и неточность информации о внутренних и внешних условиях реализации проекта, поэтому возможны те или иные непредсказуемые события, вероятностные характеристики которых известны.

Неопределенность увеличивается с усилением динамики и сложности производственной деятельности предприятия, а также изменений его внешней среды. Вследствие неопределенности в ходе реализации инвестиционного проекта могут возникнуть ситуации, вызывающие потери прибыли, выручки или имущества.

Возможность таких потерь характеризует категория инвестиционного риска, который представляет собой опасность потенциально возможной потери предпринимателем ресурсов, недополучения доходов по сравнению с вариантом, рассчитанным на оптимальное использование ресурсов, или появления дополнительных расходов в результате реализации инвестиционного проекта.

Таким образом, важным моментом при определении процентной ставки, применяемой при дисконтировании, является учет риска, поскольку риск в инвестиционном процессе, независимо от его конкретных форм, представляет собой возможное уменьшение реальной отдачи от капитала по сравнению с ожидаемой.

Это уменьшение проявляется во времени, поэтому в качестве общей рекомендации по учету возможных потерь от сокращения отдачи, как и от инфляционного обесценивания денег и других рисков, предполагается вводить поправку к уровню процентной ставки, которая характеризует доходность по безрисковым вложениям, т.е. добавлять некоторую рисковую премию, учитывающую как специфический риск, связанный с неопределенностью получения дохода от конкретной инвестиции, так и рыночный риск, связанный с конъюнктурой.

Следует отметить, что проблема риска является одной из основных при оценке инвестиционных проектов. Включение рисковой надбавки в величину процентной ставки является распространенным, но не единственным средством ее решения. При этом расчеты показателей экономической эффективности инвестиционных проектов производятся аналогичным образом.

В этих условиях необходимо управление проектными рисками, которое включает разработку и реализацию обоснованных для данного проекта рекомендаций и мероприятий, направленных на уменьшение исходного уровня риска до приемлемого уровня.

Основные правила управления проектными рисками:

- при разработке ТЭО проекта необходимо оценить все возможные последствия риска;

- возможные потери от наступления рискового события не должны превышать величину собственного капитала, используемого для реализации проекта;

- потери, которые может понести инвестор, должны быть существенно ниже прогнозируемого дохода;

- решение о реализации проекта следует принимать лишь при получении результатов, удовлетворяющих критериям оценки эффективности инвестиций с учетом возможного риска. Если рисковые события ухудшают показатели эффективности до неудовлетворительных значений, от реализации проекта следует отказаться.

Управление инвестиционными рисками предполагает поэтапное проведение следующих мероприятий:

1. идентификация рисков - процесс систематического выявления источников и классификации рисков, определения факторов, влияющих на их проявление, и предварительной оценки прогнозируемой значимости различных факторов для реализации инвестиционного проекта;

2. оценка рисков заключается в определении степени риска и величины возможных потерь при реализации рисковой ситуации в ходе осуществления инвестиционного проекта;

3. разработка стратегии и тактики управления рисками, основанная на прогнозировании возможности его проявления, степени влияния на результаты проекта и методов его снижения.

Для уменьшения степени риска применяются следующие методы:

- диверсификация инвестиций и видов деятельности означает, что ресурсы не концентрируются полностью на одном направлении деятельности, одном рынке поставок и сбыта;

- лимитирование - установление предприятием предельно допустимой суммы средств, направляемых на выполнение определенных операций, невозврат от которых существенно отразится на финансовом состоянии предприятия;

- самострахование - это инвестирование средств только в том случае, если ожидаемая прибыль выше, чем стоимость капитала плюс надбавка за риск. Этот метод эффективен в том случае, если инвестор имеет портфель инвестиций и его риски распределены по разным направлениям деятельности;

- страхование - метод, связанный с компенсацией страховой компанией возможных потерь предприятия в связи с наступлением чрезвычайных событий. Возможно страхование только тех видов рисков, по которым существует статистическая закономерность возникновения, т.е. определена вероятность убытков.

Могут возникать риски, вероятность наступления которых предсказать невозможно, т.е. ситуация полной неопределенности. Для учета этих видов риска применяется анализ чувствительности инвестиционного проекта.

Анализ чувствительности - заключается в расчете и оценке влияния изменения важнейших показателей экономической эффективности проекта при возможных отклонениях внешних и внутренних условий его реализации от первоначально запланированных.

С помощью анализа чувствительности можно определить зависимость проекта от таких факторов риска, как изменение спроса на продукцию, цен на продукцию и ресурсы, темпов инфляции, курса национальной валюты, процентных ставок по кредитам, себестоимости, продолжительности инвестиционного цикла и т.д.

Возможно оценивать чувствительность проекта к изменению как одного фактора, так и нескольких сразу. Выбор сценария и варьируемых факторов индивидуален для каждого проекта и должен учитывать его специфические особенности. Для определения степени изменения варьируемых факторов используются различные методы прогнозирования. На практике чаще всего используется экспертный метод.

Следующим шагом является расчет показателей эффективности по исходной информации, учитывающей изменение варьируемых параметров. Сопоставление результатов оценки эффективности базового варианта и рассчитанных сценариев позволить оценить степень устойчивости проекта к различным видам риска.

Проект может считаться устойчивым, если одновременное воздействие двух-трех варьируемых параметров не приведет к значительному ухудшению показателей его эффективности. Обязательным условием при этом является положительное значение сальдо потоков денежных средств на каждом шаге расчета. Если по какому-то варианту сальдо принимает отрицательное значение, то следует разработать мероприятия по привлечению дополнительных средств для реализации проекта или улучшению экономических показателей проекта.

– Конец работы –

Эта тема принадлежит разделу:

Менеджмент

Развитие менеджмента как науки: школы менеджмента, представители. Система управление: понятие, типовые структуры систем управления. Уровни управления и принципы менеджмента, методы и стиль управления: понятие, классификация, характеристика. Мотивация как функция менеджмента: сущность, основные компоненты. Содержательные и процессуальные теории мотивации

Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ: Организационно-экономический механизм реализации инвестиционного проекта. Методы учета риска и неопределенности в инвестиционном проектировании

Что будем делать с полученным материалом:

Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:

Все темы данного раздела:

Развитие менеджмента как науки: школы менеджмента, представители
Менеджмент - это эффективное и рациональное достижение целей организации посредством планирования, организации, руководства и контроля организационных ресурсов. В данном определении заключе

Система управление: понятие, типовые структуры систем управления
Система - совокупность элементов, находящихся в отношениях и связях друг с другом, которая образует некоторую целостность, единство. Среди се основных признаков следует назвать: множественность эле

Уровни управления и принципы менеджмента, методы и стиль управления: понятие, классификация, характеристика
Уровни управления и принципы менеджмента. Большинство предприятий имеет три уровня управления: верхний, средний и нижний. Управляющие каждого уровня выполняют одинаковые функции: П

Мотивация как функция менеджмента: сущность, основные компоненты. Содержательные и процессуальные теории мотивации
При планировании и организации работы руководитель определяет, что конкретно должна выполнить данная организация, когда, как и кто, по его мнению, должен это сделать. Если выбор этих решений сделан

Контроль как функции менеджмента: сущность, области и виды, эффективность
Контроль - это процесс, обеспечивающий достижение целей предприятий. Он необходим для обнаружения и разрешения возникающих проблем раньше, чем они станут слишком серьезными, и может также использов

Коммуникации в организации: значение, содержание, типы коммуникационных сетей
Коммуникация в широком смысле обмен информацией между индивидами посредством общей системы символов. Управление в организации осуществляется через людей. Одним из важнейших инструментов уп

Принятие решений в менеджменте: подходы, факторы, влияющие на процесс принятия решения
Принятие решений является важной частью любой управленческой деятельности. Принятие решений - это центр, вокруг которого вращается жизнь организации. Принятие решения представляет собой сознательны

Лидерство в менеджменте: сущность, основные теории лидерства. Власть и партнерство в менеджменте организации. Формы власти и способы влияния
Лидерство - это способность эффективно использовать все имеющиеся источники для превращения созданного для других видения в реальность. Это способность вести за собой людей для достижения конкретны

Стратегическое планирование и управление. Выбор стратегических альтернатив и реализация стратегии
Будучи функцией управления, стратегическое планирование является фундаментом, на котором строится вся система управленческих функций, или основой функциональной структуры системы управления. Страте

Управление конфликтами в организации: причины, способы разрешения, функции
Конфликтное поведение это пик в развитии конфликта. Оно не может длиться вечно, в конце концов конфликтующие стороны должны будут выбирать одну из двух программ поведения: 1) снизить уровень напря

Маркетинг: понятие, эволюция, функции, исследование конъюнктуры товарных рынков
В основе термина "маркетинг" лежит слово "market", что означает "рынок". Поэтому часто под маркетингом понимают философию управления, хозяйствования в условиях рынка, провозглашающую ориентацию про

Маркетинговое исследование: этапы, информационное обеспечение, методы сбора и анализа информации, методы прогнозирования спроса. Реклама: виды, классификация рекламных средств, эффективность рекламных мероприятий
Маркетинговые исследования представляют собой сбор, обработку и анализ данных с целью уменьшения неопределенности, сопутствующей принятию маркетинговых решений. Исследованиям подвергаются рынок, ко

Сегментирование рынка: методы, критерии, выбор целевых сегментов
Рынок состоит из покупателей, а покупатели отличаются друг от друга по самым разным параметрам. Разным может быть все, потребности, географическое положение, ресурсы, покупательские отношения привы

Система цен и их классификация. Методы расчета цены товара
Цена это денежное выражение стоимости товара. Система цен характеризует взаимосвязь и соотношение различных видов цен. Обусловлена зависимостью предприятий, отраслей, производств. Изменени

Производственное предприятие в сфере рыночного товарообмена: товар, рынок, структура рынка. Сущность и виды каналов сбыта. Характеристики каналов товародвижения
Рынок - это совокупность экономических отношений производства и обмена товаров Товар - это все то, что может удовлетворить потребность и предлагается рынку в целях приобретения, использован

Конкурентоспособность предприятия: понятие, конкурентные преимущества и их источники. Конкурентоспособность товаров, услуг, факторы и условия ее обеспечения
Конкурентоспособность предприятия - это относительная характеристика, которая выражает отличия развития данной фирмы от развития конкурентных фирм по степени удовлетворения своими товарами потребно

Конкурентные стратегии предприятия: минимизация издержек, дифференциация, фокусирование
Стратегия конкурентной борьбы, или конкурентная стратегия, - это стремление компании занять конкурентную рыночную позицию в отрасли - то есть на главной арене, где сражаются соперники. Конкурентная

Качество продукции (услуг): понятие, функции, контроль, показатели качества. Управление качеством продукции, услуг: понятие, основные концепции, система менеджмента качества
Качество продукции (услуги) - это совокупность свойств и характеристик продукции или услуги, которые придают им способность удовлетворять предполагаемые потребности. Факторы, влияющие на ка

Инвестиционный проект: понятие, жизненный цикл, виды и принципы оценки эффективности
В самом общем виде инвестиционный проект обычно означает план вложения капитала в конкретные объекты предпринимательской деятельности с целью последующего получения прибыли, достаточной по размеру

Хотите получать на электронную почту самые свежие новости?
Education Insider Sample
Подпишитесь на Нашу рассылку
Наша политика приватности обеспечивает 100% безопасность и анонимность Ваших E-Mail
Реклама
Соответствующий теме материал
  • Похожее
  • Популярное
  • Облако тегов
  • Здесь
  • Временно
  • Пусто
Теги