3. Чек — приказ владельца банковского счета своему банку списать указанную в чеке сумму со счета и выдать ее чекодателю. В развитой рыночной экономике с помощью чеков и их более продвинутого аналога — дебетовых пластиковых карточек — оплачивается 60—70% покупок.
Чеки выписываются только против счетов до востребования, потому что это единственный вид банковского вклада, с которого можно в любой момент снимать деньги. Такие счета поэтому называются еще чековыми депозитами. Классические чековые счета являются беспроцентными.
5.3. Измерение денежной массы. Денежные агрегаты
Практически полная функциональная равноценность наличных денег и чековых счетов еще в 30-е годы нашего века побудила включить вклады до востребования в понятие «деньги». В современной же развитой рыночной экономике, кроме того, существует много других финансовых активов, которые могут выполнять функции денег с разной степенью эффективности и надежности. Различная комбинация этих активов получила название агрегатов денежной массы, или денежных агрегатов.
Денежные агрегаты — различные показатели объема денежной массы, используемые центральным банком страны.
Критерием включения того или иного актива в определенный денежный агрегат является ликвидность этого актива.
Ликвидность — относительная легкость и быстрота, с которой финансовый актив выполняет функцию платежного средства. Чем выше трансакционные издержки, связанные с приобретением товаров и услуг с помощью данного финансового актива, тем ниже ликвидность этого актива.
Ø В денежный агрегат Ml включаются активы, которые в любое время без всяких ограничении могут быть использованы в качестве платежного средства, т.е. обменивающиеся на товары и услуги с нулевыми трансакционными издержками. Такие активы называются абсолютно ликвидными (доходность абсолютно ликвидных активов тоже равна нулю):
Ml = Наличные деньги в обращении + Чековые депозиты.
Ø В денежный агрегат М2 помимо активов, входящих в Ml, включаются другие активы, которые менее ликвидны и потому называются «почти деньги». Пониженная ликвидность таких активов связана с тем, что они не могут быть напрямую использованы для оплаты товаров и услуг из-за различных ограничений (наличие оговоренных сроков вклада и др.). Поскольку неабсолютная ликвидность означает, что владельцу подобного рода активов при покупке товаров и услуг придется понести трансакционные издержки (в виде потерянных процентов, штрафа за досрочное изъятие денег со счета, затрат времени и т.п.), то в качестве компенсации за пониженную ликвидность по таким активам платится доход в виде процента:
М2 = М 1 + Сберегательные вклады + Срочные вклады.
Ø Точно так же строятся и более крупные денежные агрегаты (МЗ и т.д.). Количество агрегатов произвольно определяется центральным банком. Так, в ФРГ и Японии рассчитываются два агрегата, в Великобритании — три, в США и в России — четыре.
Принципы построения денежных агрегатов:
1. Каждый последующий агрегат включает в себя все предыдущие плюс еще некоторую группу активов (рис 5.2).
Рис.5.2. Принцип построения денежных агрегатов
2. По мере продвижения от агрегата с меньшим индексом к агрегату с большим индексом средняя ликвидность входящих в него активов убывает, поскольку продвижение от менее крупного агрегата к более крупному означает последовательное включение в денежную массу все менее ликвидных активов.
3. По мере продвижения от агрегата с меньшим индексом к агрегату с большим индексом средняя доходность входящих в него активов возрастает, поскольку чем ниже ликвидность актива, тем выше должна быть компенсация в виде процентного дохода. Поэтому продвижение от менее крупного агрегата к более крупному означает последовательное включение в денежную массу все более доходных активов (рис. 5.3).
Рис.5.3. Сравнительная доходность и ликвидность денежных агрегатов
Согласно этой логике существуют два способа определения предложения денег.
1. Предложение денег в узком смысле слова — предложение таких активов, которые наиболее эффективно выполняют функции денег.
Основные подходы к определению предложения денег в узком смысле слова:
Ø Теоретический подход — основан на определении денег, используемом в экономической теории. Деньги от всех остальных вещей отличает их способность выполнять функцию средства обращения. С этой точки зрения предложение денег — это предложение только абсолютно ликвидных активов, т.е. агрегат Ml.
Ø Эмпирический подход — основан на определении денег, существенном в первую очередь для макроэкономической практики.
Агрегат, описывающий предложение денег:
а) оказывает наиболее предсказуемое воздействие на изменения тех экономических переменных, динамика которых должна быть связана с изменениями денежной массы: совокупного дохода и уровня цен;
б) в наибольшей степени контролируется центральным банком страны.
Большинство экономистов полагают, что обоим критериям в наилучшей степени соответствует агрегат Ml, но в последние десятилетия целая группа влиятельных ученых—сторонников эмпирического подхода выдвигает в качестве оптимальной меры предложения денег в узком смысле слова агрегат М2.
2. Предложение денег в широком смысле слова — предложение всех активов, которые выполняют функции денег независимо от того, насколько эффективно они это делают. В этой роли выступает наиболее крупный денежный агрегат, рассчитываемый центральным банком данной страны.
Измерение предложения денег в России:
•в узком смысле слова — агрегат М0 или М2;
• в широком смысле слова — агрегат М3.
Агрегат Ml рассчитывается Центральным банком Российской Федерации, но никогда не используется для макроэкономических расчетов, поскольку составляется посредством механического копирования аналогичного зарубежного агрегата без учета того обстоятельства, что вклады до востребования в России не являются чековыми и потому не могут считаться абсолютно ликвидными. Такие вклады за рубежом называются сберегательными и включаются в агрегат М2. Функционально же агрегату Ml с точки зрения теоретического подхода соответствует агрегат М0, а с точки зрения эмпирического подхода — агрегат М2.
Следует особо отметить, что насыщенность экономики России деньгами типа М2 чрезвычайно низка. Коэффициент монетизации экономики (отношение объема денежного агрегата М2 к объему номинального ВВП), по официальным данным, в 6—7 раз ниже, чем в развитых странах. Этот показатель, по-видимому, окажется еще меньше, если к официально регистрируемому статистикой объему ВВП добавить объем теневой экономики, которая, по оценкам Госкомстата РФ, составляет около 25% ВВП, а по оценкам ФСБ — до 40%. Это порождает определенную специфику денежных расчетов в России, которая должна учитываться при определении денежной массы.
1. При расчетах в производственном секторе из-за колоссального объема неплатежей (около 30% ВВП) происходят безденежные сделки в виде бартерной торговли и обращения суррогатных заменителей денег (векселей, налоговых освобождений, взаимозачетов и др.).
2. Высокая инфляция в последние годы привела к сильной долларизации денежного обращения, особенно в потребительском секторе.
Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ:
Исторические формы кредитных денег
Что будем делать с полученным материалом:
Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:
ББК 65.012.2я73
ISBN 5-238-00122-3 ã Коллектив авторов, 2000
ã ООО «ИЗДАТЕЛЬСТВО ЮНИТИ-ДАНА», 2000.
Воспроизведение всей книги или любой ее части
запрещается без письменног
Коллектив авторов
Глава 1 МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ. МЕТОДЫ ИЗМЕРЕНИЯ МАКРОВЕЛИЧИН
1.1. Модель кругооборота реальных и денежных потоков
В модели кругооборота выделяются два сектора: реальны
Краткосрочные и долгосрочные последствия шоков предложения
Предположим, что рост цен на ресурсы привел к росту издержек производства и вследствие этого — росту уровня цен и сдвигу краткосрочной кривой совокупного предложения (ASSRÞAS
Изменение объема государственных закупок товаров и услуг
В период экономического спада с целью увеличения объема производства и занятости производится увеличение государственных закупок товаров и услуг. Тогда величина планируемых расходов увели
Изменение суммы подоходного налогообложения
При наличии подоходного налогообложения располагаемый доход, идущий на потребительские расходы и сбережения, становится меньше совокупного дохода на сумму собранных налогов:
Yd
Стабилизирующее воздействие подоходного налогообложения
Поскольку при пропорциональном налогообложении налоговая ставка постоянна и не зависит от размера дохода, то формула, описывающая зависимость объема налоговых отчислений от дохода, выглядит следу
Исторические формы наличных денег
1. Товарные деньги. Для того чтобы любой предмет мог функционировать в качестве денег, его должны повсюду принимать: каждый должен быть готов принять его в уплату за това
Сберегательные институты договорного типа
Сберегательные институты договорного (контрактного) типа — финансовые посредники, формирующие свои фонды через периодические интервалы времени на контрактной основе. К
Инвестиционные институты
Инвестиционные институты — категория финансовых посредников, включает в себя финансовые компании, инвестиционные компании, взаимные (паевые) фонды и взаимные (паевые)
Создание кредитных денег единичным банком
В способности создавать деньги заключается основное отличие коммерческих банков от других финансовых учреждений. Только коммерческие банки наделены правом иметь пассивы, являющиеся частью денежно
Создание денег банковской системой
Если все коммерческие банки страны придерживаются политики полного резервирования вкладов, то их деятельность не оказывает влияния на величину предложения денег, и оно остается равным дене
Количественная теория спроса на деньги
Разработанная экономистами классической школы в XIX в. и начале XX в. количественная теория, строго говоря, занималась изучением факторов, определяющих номинальное значение совокупного дохода при
Теория предпочтения ликвидности
Теория предпочтения ликвидности была впервые сформулирована Кейнсом в развитие кембриджского подхода к анализу спроса на деньги. Кейнс расширил представления предшественников о субъективных моти
Изменение ставки рефинансирования
Выполняя свою функцию банкира банков, центральный банк может выдавать кредиты коммерческим банкам. Объем таких кредитов колеблется в зависимости от их цены, т.е. ставки процента по ссудам централь
Эмиссия и принудительное изъятие денег из обращения
Эмиссия наличных денег приводит к расширению денежной базы и мультипликационному расширению денежной массы. Ее воздействие рассматривалось в разделе «Предложение денег».
Обратное влияние н
Влияние сдерживающей фискальной политики
Воздействие сдерживающей фискальной политики на совместное равновесие происходит через тот же механизм, что и воздействие стимулирующей политики (рис. 10.9).
Влияние одерживающей денежно-кредитной политики
Воздействие сдерживающей денежно-кредитной политики на совместное равновесие происходит через тот же передаточный механизм, что и воздействие стимулирующей политики (рис. 10.16).
Естественная безработица.
• фрикционная — связана с поиском и ожиданием работы;
• структурная — связана с технологическими сдвигами в производстве, изменяющими структуру спроса на рабочую силу.
Факторы, определяющие плавающий валютный курс
1. Модель доходы/расходы концентрируется на товарном рынке и выявляет воздействие торгового баланса или баланса по текущим операциям на валютный курс.
Согласно этом
V. Итоговый баланс.
Основные уравнения платежного баланса:
В открытой экономике Y = C + I + G + NX.
Следовательно,
Состояние платежного баланса и изменение валютных курсов
Улучшение платежного баланса — рост положительного сальдо платежного баланса (или уменьшение отрицательного сальдо). Таким образом, любые события, вызывающие рост прито
Счет текущих операций, млн долл. США
1. Экспорт товаров 17956
2. Экспорт услуг 2909
3. Экспорт товаров и услуг (1 + 2) 20866
4. Оплата труда полученная 51
Сальдо счета текущих операций (7- 14) –1498
Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами,
млн долл. США («–» — снижение, «+» — рост)
15. Капитальные трансферты полученные 34
Теория сравнительных издержек Д. Рикардо
Теория сравнительных издержек объясняет выгодность внешней торговли разницей издержек производства товаров в различных странах. Производители сравнивали пропорции обмена одного товара на другой вн
Теория сравнительных преимуществ Э. Хекшера и Б. Олина
Теория сравнительных преимуществ шведских экономистов Э. Хекшера и Б. Олина вовлекает в анализ внешней торговли не только сравнительные издержки, соотношение цен, спроса и предложения, но и
Отрицательное последствие внешней торговли
При наличии внешней торговли появляется дополнительный канал утечки средств из внутреннего кругооборота доходов и расходов в экономике. Это уменьшает величину фискальных мультипликаторов и снижае
Редактор О.И. Левшина
Корректор Л. С. Рожкова
Оригинал-макет Н.Г. Шейко
Художник А.В. Лебедев
Лицензия № 071252 от 04.01.96
Подписано в печать 17.05.2000. Форма
Хотите получать на электронную почту самые свежие новости?
Подпишитесь на Нашу рассылку
Наша политика приватности обеспечивает 100% безопасность и анонимность Ваших E-Mail
Новости и инфо для студентов