Введение в макроэкономику

УДК 330.101.541(075.8)

ББК 65.012.2я73

В24

Коллектив авторов:

М.Е. Дорошенко, Г.М. Куманин, И.Е. Рудакова,

К.А. Хубиев, Г.Г. Чибриков, О.Н. Антипина

Рецензенты:

кафедра экономической теории Российского государственного открытого технического университета путей сообщения (зав. кафедрой канд. экон. наук Т.М. Степанян) и д-р экон. наук, проф. И.И. Столяров

Главный редактор издательства Н.Д. Эриашвили

Введение в макроэкономику: Учеб. пособие для вузов/

В24 М.Е. Дорошенко, Г.М. Куманин, И.Е. Рудакова и др.; Под ред. М.Е. Дорошенко. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. — 175 с. — (Готовимся к экзаменам).

ISBN 5-238-00122-3.

Концентрированное изложение материала и приведенные в пособии примеры и задания помогут студенту быстро усвоить данный курс и нау­чат применять исследовательский аппарат при анализе реальных эконо­мических ситуации.

Рассмотрены основные вопросы по таким темам, как: макроэкономи­ческие показатели, модель рынка товаров и услуг, равновесие на рынке и его регулирование, фискальная политика, кредитно-финансовая система современной экономики, денежно-кредитная политика, равновесие то­варного и денежного рынков, макроэкономическая нестабильность, пла­тежный баланс и валютный курс, теория международной торговли и др.

Для студентов экономических специальностей и преподавателей.

ББК 65.012.2я73

ã ООО «ИЗДАТЕЛЬСТВО ЮНИТИ-ДАНА», 2000. Воспроизведение всей книги или любой ее части запрещается без письменного разрешения

Коллектив авторов

1.1. Модель кругооборота реальных и денежных потоков В модели кругооборота выделяются два сектора: реаль­ный сектор (поток… Простая модель кругооборота в закрытой экономике без го­сударства показана на рис. 1.1.

Основные макроэкономические показатели в России

Соотношение различных показателей уровня цен в России* Показатель 1991 г. 1992 г. 1993 г. 1994 г. 1995… * За базовый год взят 10090 г.

Динамика структуры ВВП России

Источник: Таблицы составлены по данным сб. «Российский статистический ежегодник» (М.: Гос­комстат РФ) и сб. «Россия в цифрах» (М.: Госкомстат РФ) за…

Задания

Задание 1. Представим себе упрощенною экономику гипотетической страны Хиксонии. Основу ее благосостояния составляют тысячи мелких самостоятельных фермерских хозяйств. Крупных фирм всего две: машиностроительная компания «Special Motors» (SM) и предприятие по переработке сельскохозяйственной продукции «Food & Development» FD). Компания SM производит за год 1000 легковых автомобилей, которые продает по цене 6000 хиксов (хикс — денежная единица Хиксонии), и 1000 тракторов ценой 8000 хиксов. Потребители внутри страны покупают 800 автомобилей, а осталь­ные 200 — экспортируются. Все трактора скупает фирма FD. Кро­ме того, FD скупает у фермеров весь их урожай на сумму 7 млн хиксов, перерабатывает его, расфасовывает, упаковывает и продает полученный товар потребителям через сеть собственных рознич­ных магазинов, общий объем продаж которых составляет 14 млн хиксов в год.

Годичный объем издержек основных действующих лиц экономики Хиксонии (тыс. хиксов)

Виды издержек	SM	FD	Фермеры
Заработная плата Процентные выплаты Рентные платежи	3800 100	4500 200 1000	–

 

Составить баланс ВВП Хиксонии, используя данные таб­лицы, если в этой стране нет правительства и годичный износ ка­питальных запасов равен нулю.

Задание 2. Усложним предыдущую задачу. Предположим, что в Хиксо­нии появилась государственная власть. Для обеспечения собственной жизнедеятельности правительство установило налог с продаж в разме­ре 500 тыс. хиксов на компанию SM и 200 тыс. хиксов на фирму FD, а также ввело 10%-й подоходный налог на заработную плату, про­центные и рентные доходы. На собранные в виде налогов деньги у SM закуплены 50 автомобилей из числа предназначенных на экспорт для высших государственных деятелей, набрана наемная армия, на зарплату которой тратится 800 тыс. хиксов в год, и произведено на 1200 тыс. хиксов трансфертных платежей.

Компания FD оснастила все свои магазины компьютерами (об­щим числом 500 штук), которые с этой целью закупила в США по 2000 хиксов за штуку. Кроме того, обе компании обнаружили не­обходимость возмещать капитальный износ, который у SM состав­ляет 600 тыс. хиксов в год, а у FD — 200 тыс. хиксов в год.

Составить баланс ВВП для этих условий и подсчитать размер ЧВП, внутреннего дохода, личного дохода и располагаемого до­хода Хиксонии.

Задание 3. Используя данные таблицы об экономике гипотетической страны, производящей только три вида товаров, и выбрав 1992 г. в качестве базового, подсчитать для 1998 г. реальный ВВП, но­минальный ВВП, дефлятор ВВП и индекс потребительских цен.

Экономические показатели

Задание 4. Используя следующие данные, трлн руб., подсчитайте ВВП двумя способами и вычислите ЧВП, внутренний доход, личный доход, личный…   Задание 5. Стремясь привлечь внимание к гигантским размерам со­временных корпораций, часто пользуются сравнением их…

Изменения макроэкономического равновесия

Шок спроса (предложения) — это экзогенное явление, ко­торое вызвало изменение совокупного спроса (предложения) и породило тем самым отклонение производства и занятости от потенциального уровня.

Шок спроса может быть связан со следующими событиями:

• резкими изменениями предложения денег или скорости их обращения;

• резкими колебаниями инвестиционного спроса и другими неценовыми событиями экзогенного характера.

Краткосрочные и долгосрочные последствия шоков спроса

Рис.2.5. Краткосрочные и долго­срочные последствия положительного шока спроса Предположим, что из-за увеличения скорости обращения денег и увеличения… Шок предложения может быть связан со следующими измене­ниями:

Краткосрочные и долгосрочные последствия шоков предложения

Рис.2.6. Краткосрочные и долго­срочные последствия негативного шока… Например,

Задания

Задание 1. Экономика изначально находится в состоянии полной заня­тости. Уравнение кривой совокупного спроса при этом имеет вид Y = 3750 - 300Р. Затем увеличение государственных закупок сдвину­ло эту кривую так, что в краткосрочном периоде равновесный ВВП увеличился до 3150 млрд руб. Потенциальный ВВП равен 3000 млрд руб. Изобразить на графике кратко- и долгосрочные послед­ствия этого события и подсчитать, какими будут равновесный ВВП и уровень цен в долгосрочном периоде.

Глава 3 МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАВНОВЕСИЕ НА РЫНКЕ ТОВАРОВ И УСЛУГ

3.1. Классическая модель макроэкономического равновесия

Предпосылки классической макроэкономической модели:

1. Исследование поведения экономики в долгосрочном периоде.

2. Цены на товары и услуги, равно как и цены факторов про­изводства (зарплата, процентная ставка), являются абсолют­но гибкими, и именно с их помощью экономика адаптирует­ся к любым изменениям.

3. В экономике существует автоматическая тенденция к пол­ной занятости и максимально эффективному использованию ресурсов.

4. Ведущую роль в экономике играет совокупное предложение.

Кривая совокупного предложения в классической модели показана на рис. 3.1.

Рис.3.1. Кривая совокупного предложения в клас­сической модели

Равенство совокупного спроса и совокупного предложения обес­печивается автоматически при от­сутствии утечек (т.е. если весь со­вокупный доход расходуется до­машними хозяйствами).

Закон Сэя — предложение само создает себе спрос.

При наличии утечки в виде сбе­режений закон Сэя нарушается и совокупный спрос оказывается меньше совокупного предложения. Чтобы равновесие восстановилось, сбереженные средства должны быть впрыснуты обратно в эко­номический кругооборот. Это происходит на рынке заемных средств (рынке капитала), где предприниматели, ощущающие временную нехватку средств, занимают эти средства у домаш­них хозяйств.

Функция спроса инвесторов на заемные средства:

I = a – br,

где I — объем инвестиционного спроса;

aа— объем спроса инвесторов на заемные средства при нулевой реальной процентной ставке;

b=DI/Dr — эмпирический коэффициент чувствительности спроса инвесторов на заемные средства к изменению ставки процента; показывает, на какую величину изменится объем спроса предпринимателей на заемные средства при изменении реальной ставки процента на один пункт;

r — реальная ставка процента.

Функция предложения заемных средств держателя­ми сбережений:

S = g + jr,

где S — объем предложения сбережений домашними хозяйствами;

g — объем предложения сбережений домашними хозяйства­ми при нулевой реальной процентной ставке;

j = DS/r — эмпирический коэффициент чувствительности пред­ложения сбережений к изменению ставки процента; показывает, на какую величину изменится объем предложения заемных средств при изменении реаль­ной ставки процента на один пункт.

Рис.3.2. Графическое изображе­ние рынка заемных средств

Графическое изображение рын­ка заемных средств представлено на рис. 3.2.

При абсолютно гибкой про­центной ставке равновесие рынка заемных средств поддерживается автоматически; при этом все сбе­реженные средства будут взяты в кредит предпринимателями и по­трачены ими на покупку инвести­ционных товаров.

Алгебраический вывод условия равновесия в клас­сической модели:

Ø Домохозяйства весь свой совокупный доход (который ра­вен объему совокупного выпуска, т.е. потенциальному ВВП) распределяют между потреблением и сбережениями:

Y_S = С + S.

Рис.3.3. Макроэкономическое равновесие в класси­ческой модели

Ø Совокупный спрос в экономике складывается из спроса домашних хозяйств на потребительские товары и услуги и спроса предпринимателей на инвестиционные товары:

Y_d = С + I.

Следовательно, Y_S = Y_d, если S=I.

Ø Поскольку условие S = I вы­полняется благодаря автоматиче­скому поддержанию равновесия на рынке заемных средств, то основ­ной вывод классической модели за­ключается в следующем: экономика устойчиво находится в состоянии макроэкономического равновесия (рис. 3.3), т.е. равенства совокуп­ного спроса и совокупного предложения, при полной занятости ресурсов, т.е. на уровне потенциального ВВП.

Начиная с конца 20-х гг. нашего столетия этот вывод стал подвергаться сомнению, поскольку неполная занятость ресур­сов, в первую очередь рабочей силы, стала хронической.

3.2. Кейнсианская модель макроэкономического равновесия

Предпосылки кейнсианской макроэкономической модели:

1. Исследование поведения экономики в краткосрочном периоде.

2. Цены на товары и услуги, равно как и цены факторов произ­водства (зарплата, процентная ставка), в краткосрочном периоде недостаточно гибки для адаптации экономики к изменениям.

3. Психологические факторы принятия решений людьми и биз­несом играют важную роль в экономике.

4. Ведущую роль в экономике играет совокупный спрос.

Простая кейнсианская модель:

где Y— совокупный спрос;

С — потребительский спрос домашних хозяйств;

I — инвестиционный спрос предпринимателей.

Функция потребительского спроса в модели Кейнса:

где а — автономное (т.е. не зависящее от размера дохода) по­требление; его размер чаще всего ассоциируется с прожиточным минимумом;

МРС — предельная склонность к потреблению;

Y— совокупный доход (который равен объему совокупного выпуска в денежном выражении).

Предельная склонность к потреблению (МРС) показывает, на какую величину изменится объем спроса (планируемых рас­ходов) на потребительские товары и услуги при увеличении со­вокупного дохода на единицу:

где DС — прирост потребительского спроса;

DY — прирост совокупного дохода.

Функция сбережений:

где MPS = (1 – МРС) — предельная склонность к сбережению;

s = (–а) — автономные (т.е. не зависящие от размера дохода) сбережения.

Предельная склонность к сбережению (MPS) показывает, на какую величину изменится объем планируемых сбережений при увеличении совокупного дохода на единицу:

где DS — прирост сбережений;

DY — прирост совокупного дохода.

Поскольку в простой модели каждая дополнительная единица совокупного дохода распределяется только между приростом потребления и приростом сбережения, то МРС + MPS = 1.

Предельные склонности к потреблению и сбережению необ­ходимо отличать от средних склонностей к потреблению и сбе­режению.

Средняя склонность к потреблению (АРС) показывает долю планируемых потребительских расходов в общем объеме сово­купного дохода:

Средняя склонность к сбережению (APS) показывает долю планируемых сбережений в общем объеме совокупного дохода:

Поскольку в простой модели весь совокупный доход распре­деляется только между потреблением и сбережением, то АРС + APS = 1.

Графическое изображение функ­ции потребительского спроса и функ­ции планируемых сбережений по­казано на рис. 3.4.

Рис.3.4. Функции потреби­тельского спроса и планируемых сбережений

Факторы, сдвигающие гра­фики функций потребления и сбе­режений:

• накопленное богатство домохозяйств;

• уровень цен;

• ожидания (будущих цен, доходов, наличия товаров);

• потребительская задолженность;

• налогообложение.

Функция инвестиционного спроса:

I = c – d×r,

где с — автономные инвестиции;

d = DI/Dr — эмпирический коэффициент чувствительности инве­стиционного спроса к изменению ставки процента; показывает, на какую величину изменится объем инвестиционного спроса при изменении реальной ставки процента на один пункт;

r — реальная ставка процента.

Инвестиционный спрос в кейнсианской модели зависит толь­ко от процентной ставки и не зависит от величины совокупного дохода, поэтому объем инвестиций полагается автономным.

Графическое изображение функции инвестиционного спро­са показано на рис. 3.5.

Рис.3.5. Функция инвестиционного спроса

Основные направления инвестиций:

• в производство;

• в жилищное строительство;

• в товарно-материальные запасы.

3.3. Макроэкономическое равновесие на рынке товаров

Планируемые расходы — расходы, которые домохозяйства и фирмы планируют истратить на товары и услуги.

Функция планируемых расходов:

АЕ = С + I,

где АЕ — планируемые расходы.

Равновесие в кейнсианской модели показано на рис. 3.6.

Рис.3.б. Равновесие в кейнсианской модели

В точке е устанавливает­ся макроэкономическое рав­новесие, которое достигается при равенстве совокупного выпуска и планируемых рас­ходов АЕ = Y^* (и равенстве планируемых инвестиций и сбережений I=S).

Если планируемые расхо­ды не равны совокупному выпуску (т.е. между ними су­ществует разрыв), то инвестиционный спрос не равен планируе­мым сбережениям.

• Ситуация в экономике, при которой фактический уровень со­вокупного выпуска превышает равновесный

Графическое изображе­ние ситуации в экономике, при которой фактический уровень совокупного вы­пуска превышает равновес­ный, показано на рис. 3.7.

Рис.3.7. Фактический уровень сово­купного выпуска, превышаю­щий равновесный

Перепроизводство — значение, на которое объем совокупного выпуска пре­вышает планируемые расхо­ды и, соответственно, на ко­торое планируемые сбере­жения превышают величи­ну инвестиционного спроса. Следовательно, объем перепроизводства может быть измерен как Y–АЕ или S – I.

В условиях перепроизводства образуется незапланированный излишек непроданной продукции. При негибкости цен предпри­ниматели реагируют на данное событие снижением объема произ­водства. В краткосрочном периоде это достигается увольнением части рабочих. В результате и объем производства, и объем потреби­тельского спроса сокращаются до тех пор, пока объем совокупного выпуска не снизится до своего равновесного значения.

Ситуация в экономике, при которой фактический уровень со­вокупного выпуска ниже равновесного

Рис.3.8. Фактический уровень сово­купного выпуска ниже рав­новесного Недопроизводство — зна­чение, на которое планиру­емые расходы превышают объем совокупного выпус­ка и, соответственно,…

Состояние экономики в период экономического спада

Рис.3.9. Экономический спад Во время спада экономической конъюнктуры наблюдается частичная занятость ресурсов, в том чис­ле и рабочей силы (т.е.…

Состояние экономики в период экономического подъема

Состояние экономического подъ­ема характеризуют графики, представленные на рис. 3.10.

Рис.3.10. Экономический подъем

Во время подъема («перегрева») экономической конъюнктуры наблюдается избыточная занятость ресурсов. Поэтому фактический объем совокупного выпуска оказы­вается выше потенциального. Следствием этого является устойчивый рост уровня цен (инфляция).

Состояние экономики при полной занятости ресурсов

Рис.3.11. Состояние экономики при полной занятости ресурсов Такое состояние экономической конъюнктуры считается оптималь­ным, поскольку в экономике отсут­ствуют безработица и…

Изменение объема государственных закупок товаров и услуг

При этом объем про­изводства и совокупный доход увеличиваются боль­ше чем на DG благодаря эффекту мультипликато­ра государственных заку­пок (рис.… Увеличение государственных закупок товаров и услуг на DG сдвигает функцию…  

Изменение суммы подоходного налогообложения

Yd = Y – T. Тогда потребительская функция принимает вид: С = а + МРС×(Y – T).

Воздействие одновременного изменения государственных закупок и подоходных налогов на объем производства и совокупный доход

где — DYG изменение совокупного дохода, вызванное изменени­ем государственных… Конечное изменение объема производства и совокупного до­хода, очевидно, будет представлять собой суммарный результат…

Комбинированная фискальная политика и проблема сбаланси­рованности бюджета

Следует ли его избегать? Предположим, что правительство желает стимулировать рост объема производства и… Итоговое изменение объема производства и совокупного до­хода будет представлять собой суммарный результат этих двух…

Способы финансирования бюджетного дефицита

• эмиссионное финансирование; • долговое финансирование. Эмиссионное финансирование — заем денег у центрального банка. Положительная сторона — не сокращает экономическую…

Y = Yd + T = C + S + T.

Следует заметить, что в условиях равновесия совокупный доход равен сумме планируемых расходов:

Y = C + I + G,

отсюда

С + S + T = С + I + G,

или

S = I + (G – Т) = I + Дефицит государственного бюджета.

При наличии дефицита государственного бюджета для его финансирования правительство занимает средства из того же источника, что и частные предприниматели, — из сбережений домохозяйств. Поэтому все дополнительные сбережения, воз­никшие в результате роста совокупного дохода при проведении стимулирующей фискальной политики, пойдут на оплату возни­кающего при этом бюджетного дефицита, вместо того чтобы быть направленными на расширение инвестиционной активно­сти частного сектора.

Аналогично в период экономического подъема комбиниро­ванная стимулирующая фискальная политика заключается в од­новременном сокращении государственных закупок товаров и услуг и увеличении объема подоходного налогообложения, т.е. сводится к росту расходов и снижению доходов государственно­го бюджета. При этом образуется бюджетный излишек.

Вывод: во время экономического подъема комбинированная фискальная политика будет тем эффективней, чем большим бюджетным излишком она будет сопровождаться.

4.4. Недискреционная фискальная политика. Встроенные стабилизаторы

Недискреционная фискальная политика (система встроен­ных стабилизаторов) — фискальное законодательство, сформу­лированное таким образом, чтобы автоматически смягчать коле­бания совокупного выпуска и занятости. Его цель — встроить в экономику механизмы, которые влияют следующим образом:

а) ослабляют колебания производства и занятости;

б) без специальных правительственных решений оказывают при наступлении спада стимулирующее фискальное воз­действие на экономическую конъюнктуру (путем увеличе­ния бюджетного дефицита), а во время подъема — сдер­живающее (путем увеличения бюджетного излишка).

Основная задача недискреционной политики — ослабить ко­лебания совокупного спроса и дохода (тогда как задача дискре­ционной политики — устранить негативные последствия этих колебаний).

Наиболее широко распространенные виды встроен­ных стабилизаторов:

1. Система прогрессивного налогообложения доходов домохо­зяйств.

2. Система пособий по безработице.

3. Поощряемая правительством система участия наемных ра­ботников в прибылях.

4. Система фиксированных дивидендов и др.

Подоходное налогообложение в качестве встроенного стаби­лизатора

• Если по мере роста дохода налоговая ставка увеличивается, то такой налог называется прогрессивным. В России примером прогрессивного налога может… • Если по мере роста дохода налоговая ставка уменьшается, то такой налог… • Если при любом значении дохода налоговая ставка остается неизменной, то такой налог называется пропорциональным. В…

Стабилизирующее воздействие подоходного налогообложения

T = t × Y. Тогда функция потребления будет иметь следующий вид:

Мультипликаторы при наличии встроенных стабилизаторов

Налоговая функция принимает вид: где Ta — объем автономных (т.е. не зависящих от совокупного дохода) налоговых поступлений.

Дефицит федерального бюджета РФ

Источник: Текущие тенденции в денежно-кредитной сфере, 1998, № 5 (63).

Утвержденный федеральный бюджет РФ на 1998 г.

 

Задания

Задание 1. В экономике страны автономное потребление равно 100 млрд руб., объем инвестиционного спроса составляет 160 млрд руб., предельная склонность к сбережениям составляет 20% от рас­полагаемого дохода, объем государственных закупок товаров и ус­луг равен 300 млрд руб., автономные налоги составляют 200 млрд руб., потенциальный ВВП равен 2500 млрд руб.

1. Как нужно изменить объем государственных закупок для того, чтобы полностью ликвидировать разрыв ВВП?

2. Как добиться поставленной в п. 1 цели, манипулируя объемом автономных налогов?

3. Каким будет объем бюджетных расходов, если правительство по­ставит перед собой цель ликвидировать разрыв ВВП за счет рас­ширения системы государственных заказов, финансируя это ме­роприятие полностью за счет увеличения налоговых сборов?

Задание 2. В прошлом году совокупный доход страны составил 1000 млрд руб., а государственные закупки товаров и услуг были равны 100 млрд руб. В текущем году, увеличив государственные закупки на 50 млрд руб., правительству удалось увеличить совокупный доход на 200 млрд руб., при этом дефицит государственного бюджета стал ра­вен 0. Какова предельная склонность к потреблению, если подоход­ное налогообложение носит пропорциональный характер?

Задание 3. Экономику страны описывают следующие уравнения (в млрд руб.):

С = 60 + 0,5Y_d — функция потребительского спроса;

Y = 800 — совокупный объем производства (совокупный доход);

G = 100 — государственные закупки товаров и услуг;

t = 20% — ставка подоходного налога.

Правительство хочет увеличить объем производства и заня­тость, избежав образования бюджетного дефицита. До какой мак­симальной величины следует при этом условии увеличить государ­ственные закупки товаров и услуг и чему при этом будет равен со­вокупный выпуск?

Задание 4. Определить для каждого из нижеприведенных случаев тип налога (регрессивный, прогрессивный, пропорциональный) из нижеприведенных таблиц:

Задание 5. Экономика двух стран находится на уровне потенциального ВВП.

Экономические показатели обеих стран (в млрд руб.):

1. Имеет ли хоть одна из них систему встроенных стабилизаторов; и если имеет, то которая из них?

2. Предположим, что в обеих странах одновременно ухудшились ожидания инвесторов относительно их будущих доходов, в ре­зультате чего объем инвестиционного спроса сократился на 56 млрд руб. В какой стране это вызовет большее падение совокупного выпуска? Почему?

Задание 6. Если устроить систему трансфертных выплат таким обра­зом, что они станут положительным линейным образом зависеть от совокупного дохода (т.е. чтобы функция потребительского спроса приобрела вид С = а + МРС • (Y+ fY), где f— положительная вели­чина, меньше единицы), то будут ли такие трансфертные выплаты выполнять роль встроенного стабилизатора? Аргументируйте свой ответ.

Глава 5 ДЕНЬГИ

5.1. Определение и функции денег

Существует много определений денег, но ни одно из них не может полностью раскрыть все богатство их содержания.

Наиболее распространенное определение денег:деньги — все, что все члены данного общества принимают в оплату това­ров и услуг или в возмещение долгов.

Существование денег позволяет избежать трансакционных издержек бартерных обменов.

Трансакционные издержки — время и/или деньги, затрачи­ваемые на обмен товарами или услугами.

Трансакционные издержки бартерных сделок:

1) издержки, связанные с поиском контрагента со взаимно совпадающими потребностями;

2) издержки, связанные с изучением большого количества пропорций натурального обмена;

3) издержки, связанные с утратой многими благами потреби­тельских свойств с течением времени.

Следовательно, основная задача, возлагаемая на день­ги, — снижение трансакционных издержек. Функции денег:

1. Средство обращения (средство обмена).

2. Универсальная мера стоимости (счетная единица).

3. Средство сохранения стоимости.

5.2. Основные виды денег

Современные деньги подразделяют на наличные и кредитные (рис. 5.1).

Рис.5.1. Разновидности денег

Наличные деньги — законное платежное средство; в совре­менной экономике имеют форму бумажных денег и монет, вы­пускаемых центральным банком страны.

Исторические формы наличных денег

Товарные деньги — деньги, имеющие внутреннюю стои­мость, т.е. номинальная стоимость которых совпадает со стоимостью материала, из которого они… Свойства, способствовавшие закреплению функции денег за драгоценными… • редкость;

Исторические формы кредитных денег

1. Вексель — долговое обязательство частного лица. 2. Банкнота — долговое обязательство банка. 3. Чек — приказ владельца банковского счета своему банку списать указанную в чеке сумму со счета и выдать ее…

Статистические материалы

Денежные агрегаты Центрального банка Российской федерации

Источник: Текущие тенденции в денежно-кредитной сфере.— M.: Департа­мент исследований, информации и статистики Центрального банка Российской…

Основные монетарные показателя в Россия

Источник: Таблица составлена по сб. «Российский статистический ежегод­ник» (M.: Госкомстат РФ) за соответствующие годы.

Денежные агрегаты Федеральной резервной системы США

Источник: Federal Reserve Bulletin.

СТРУКТУРА РАСЧЕТОВ ПРЕДПРИЯТИЙ РОССИИ НА 1997 г.

Источник: Вопросы экономики, 1997, № 4, с. 54.

Задания

Задание 1. Предположим, что на некоем острове живут только три се­мьи. Одна изних выращивает картофель, другая — растит пшени­цу и печет из нее хлеб, а третья — является владелицей фруктово­го сада. Помимо собственной продукции, первая семья любит толь­ко фрукты, вторая — только картофель, а третья — только хлеб.

а) Перечислите, с какими трансакционными издержками столк­нутся обитатели этого острова, если они захотят торговать друг с другом излишками своей продукции, а на острове нет денег.

б) Теперь предположим, что на острове появились деньги. Как это обстоятельство повлияет на величину различных видов трансакционных издержек жителей острова?

Задание 2. Герой одного из рассказов Джека Лондона, золотоискатель на Аляске, просит своего приятеля вернуть долг не золотом, как тот настойчиво предлагает, а чеком, хотя у него нет уверенности, что к моменту предъявления чека к оплате у приятеля на счету ос­танется достаточно средств. Подумайте, какими аргументами мог руководствоваться этот золотоискатель.

Задание 3. Проранжируйте нижеперечисленные активы от наи­более ликвидных к наименее ликвидным:

а) вклад до востребования в Сбербанке;

б) дом в Псковской области;

в) наличные деньги;

г) стиральная машина;

д) срочный вклад в Сбербанке;

е) акции РАО ЕЭС;

ж) квартира в центре Москвы;

з) золотой слиток;

и) спецкартсчет во Внешэкономбанке (т.е. вклад, владелец кото­рого получает дебетовую пластиковую карточку).

Задание 4. Некоторые американские исследователи обнаружили, что за последние 20 лет динамика уровня цен и совокупного выпуска сильнее коррелировала с динамикой общей суммы внутренних дол­говых обязательств, чем с динамикой агрегатов Ml и М2. Означает ли это, что Федеральной резервной системе США следует опреде­лять предложение денег как величину, равную объему внутренних долговых обязательств? Почему?

Задание 5. Предположим, что Центральный банк Российской Федера­ции принял решение включить находящиеся на руках у граждан России доллары США в российские денежные агрегаты. В какой агрегат вы бы предложили их включить? Мотивируйте свой ответ.

Глава 6 КРЕДИТНО-ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА СОВРЕМЕННОЙ ЭКОНОМИКИ

Структура современной кредитно-финансовой системы представлена на рис. 6.1.

Рис. 6.1. Структура современной кредитно-финансовой системы

6.1. Центральный банк

Центральный банк — главный банк страны, ответственный за проведение денежно-кредитной политики.

Особенности центрального банка:

1. Не ставит целью своей деятельности получение прибыли.

2. Не оказывает банковских услуг ни физическим лицам, ни небанковским учреждениям.

Основные функции центрального банка:

1. Эмиссия наличных денег.

2. Хранение золотовалютных резервов.

3. Банкир правительства:

• открывает вклады правительству (Казначейству);

• выдает ссуды правительству (Казначейству).

4. Банкир банков:

• открывает вклады коммерческим банкам и другим депозит­ным учреждениям;

• выдает ссуды коммерческим банкам и другим депозитным учреждениям.

5. Контроль и надзор за деятельностью коммерческих банков.

6. Проведение денежно-кредитной политики.

Деятельность центрального банка отражается в его балансе (табл. 6.1).

Баланс банка (фирмы) — перечень активов и пассивов бан­ка (фирмы).

Пассивы банка — источники средств, которыми распоряжа­ется банк.

Пассивы банка подразделяются на собственные средства (ус­тавный капитал) и привлеченные средства (вклады, паи и т.п.).

Активы банка — финансовые требования, титулы собствен­ности и другие объекты вложения средств, являющиеся средст­вом сохранения стоимости.

Таблица 6.1. Типичный баланс центрального банка

Актив	Пассив
• Золотовалютные резервы • Облигации государственного займа • Ссуды коммерческим банкам и дру­гим депозитным институтам	• Наличные деньги в обращении • Вклады Казначейства • Вклады коммерческих банков и других де­позитных институтов • Уставный капитал
Центральный банк — единственный банк страны, для которого наличные деньги являют­ся пассивом.

 

6.2. Кредитно-финансовые институты

Кредитно-финансовые институты — финансовые посредни­ки между кредиторами и заемщиками. Они позволяют умень­шить трансакционные издержки финансовых сделок, т.е. время и деньги, затрачиваемые на осуществление последних. Финан­совые посредники могут существенно сократить трансакцион­ные издержки, поскольку имеют опыт их снижения и поскольку крупные размеры позволяют им воспользоваться преимущества­ми экономии от масштаба — сокращения трансакционных из­держек на каждый рубль сделки при увеличении размера (мас­штаба) сделки.

С позиций макроэкономики функция кредитно-финансовых институтов заключается в обслуживании рынка капитала, так как именно через них происходит превращение подавляющей до­ли частных сбережений в инвестиции.

• Депозитные институты

Депозитные институты — финансовые посредники, которые принимают вклады (депозиты) частных юридических и физиче­ских лиц и выдают кредиты. В их число входят коммер­ческие банки, ссудо-сберегательные ассоциации и кредитные союзы.

Коммерческие банки привлекают средства в основном за счет открытия чековых счетов до востребования (вкладов, про­тив которых могут быть выписаны чеки; к ним относятся вкла­ды до востребования, счета с оговоренным порядком изъятия (нау-счета) и счета с автоматическим переводом средств (ATS-счета)), сберегательных и срочных счетов. Привлеченные сред­ства используются для предоставления коммерческих и потре­бительских кредитов, выдачи ссуд под залог недвижимости (за­кладных) и на приобретение государственных ценных бумаг.

Вклады до востребования— вклады, на которые можно вносить средст­ва и снимать их в любой момент времени. Против них в странах с развитой рыночной экономикой можно без ограничения выписывать чеки в пределах остатка средств на вкладе, а иногда и сверх него (прибегать к овердрафту).

Счета с оговоренным порядком изъятия (нау-счета) — вклады до вос­требования, против которых можно выписывать приказы об изъятии средств, аналогичные чекам. По таким вкладам выплачивается процент, од­нако существуют ограничения на величину единовременного изъятия средств, на сумму изъятий в течение месяца и пр.

Счета с автоматическим переводом средств (ATS-счета) — комбинация вклада до востребования и сберегательного вклада. Остатки средств на вкла­де до востребования сверх оговоренногоминимума автоматически перево­дятся на сберегательный счет, по которому начисляется процент. Когда про­тив такого вклада выписывается чек, соответствующая сумма автоматически переводится со сберегательного вклада на вклад до востребования. Таким об­разом, остаток на сберегательном вкладе является в действительности ча­стью вклада до востребования, поскольку противэтих средств можно выпи­сывать чек. Формально, однако, эти средства лежат на сберегательном, а не на чековом вкладе, и поэтому по ним вкладчику начисляется процент.

Сберегательные вклады — вклады, с которых можно снимать деньги в любой момент времени по требованию вкладчика, но их владельцу выдается не чековая, а сберегательная книжка. Для изъятия денег с такого счета вкладчик не может выписать чек, а должен лично ехать со сберегательной книжкой в банк. В России такие вклады называются вкладами до востребо­вания, что не соответствует западному пониманию этого термина.

Срочные вклады — вклады, средства с которых могут быть сняты толь­ко по истечении оговоренного срока.

Инвестиционные банки предоставляют долгосрочные креди­ты и финансируют экономических агентов, занимаясь эмиссионно-учредительными операциями.

Сберегательные учреждения:

Ø Сберегательные банки принимают мелкие вклады, акку­мулируемые средства вкладывают в ценные бумаги. Различают:

• взаимно-сберегательные банки, клиенты которых одновре­менно являются и их собственниками, т.е. кооперативные банки;

• фондовые сберегательные банки — акционерные банки (например, Сбербанк России);

• гарантийные сберегательные банки имеют две категории вкладчиков, отличающихся по условиям получения процент­ного дохода: «обычные вкладчики» получают по своим вкла­дам фиксированный процент, а «специальные вкладчики» — процент, зависящий от финансовых результатов деятельности банка.

Ø Ссудо-сберегательные ассоциации привлекают средства в основном за счет открытия сберегательных счетов (часто назы­ваемых паями), продажи клиентам сберегательных сертифика­тов, выкупаемых по первому требованию, а также срочных и че­ковых счетов. Собранные средства традиционно используют на выдачу кредитов под залог недвижимости. Различают:

• взаимные ссудо-сберегательные ассоциации (называемые также взаимно-сберегательными банками), организуемые на паевых началах;

• фондовые ссудо-сберегательные ассоциации (акционер­ные общества).

Ø Кредитные союзы — обычно представляют собой малень­кие кооперативные кредитные учреждения, организованные группой людей, объединенных общими интересами: членами профсоюза, работниками какой-либо фирмы и так далее. Они привлекают средства путем открытия счетов, которые носят на­звание паевых взносов (долей), и в основном предоставляют краткосрочные потребительские кредиты членам союза.

Сберегательные институты договорного типа

Страховые компании (компании страхования жизни и ком­пании страхования имущества) привлекают средства за счет де­нег, уплачиваемых за приобретение… Частные и государственные пенсионные фонды формиру­ются за счет взносов…

Инвестиционные институты

Финансовые компании привлекают средства, продавая ком­мерческие ценные бумаги и выпуская акции и облигации. Эти средства направляются на выдачу… Инвестиционные компании (взаимные фонды инвестицион­ного типа) — промежуточное… Взаимные (паевые) фонды — привлекают средства путем продажи населению паев, а собранные средства направляют на…

Доля различных кредитно-финансовых институтов США в общей сумме их активов

Источник: Federal Reserve Bulletin, 1998, № 6.

Баланс Центрального банка Российской Федерации на 1.06.98 г.

Сводный баланс кредитных организаций России на 1.06.98 г.

Источник Бюллетень банковской статистики, 1998, № 7 (62).

Задания

Задание 1. К а к с помощью концепции экономии от масштаба объяс­нить существование финансовых посредников?

Задание 2. Чем объясняется большое разнообразие кредитно-финансовых институтов?

Задание 3. К а к о в ы принципы построения финансовых пирамид, как они функционируют?

Задание 4. Почему в любом банковском балансе сумма активов все­гда равна сумме пассивов?

Задание 5. Объясните:

1. Почему для центрального банка наличные деньги являются пас­сивом, а для любого другого кредитного учреждения — активом?

2. Почему пассивом центрального банка становятся только налич­ные деньги в обращении, а та часть наличных денег, которая хранится s сейфе центрального банка, пассивом последнего не является?

Глава 7 ПРЕДЛОЖЕНИЕ ДЕНЕГ

Предложение денег (илиденежная масса) — общий объем находящихся в обращении общепринятых платежных средств, широко принимаемых в качестве оплаты товаров и услуг и при погашении долгов.

В развитой рыночной экономике предложение денег в узком смысле слова представляет собой сумму наличных денег в обра­щении и вкладов до востребования:

M_S = Cur + Dep,

где M_S — находящаяся в обращении денежная масса (предложе­ние денег в узком смысле слова);

Cur — количество наличных денег в обращении;

Dep — объем депозитов до востребования.

Следовательно, существуют два источника предложения денег:

1. Центральный банк, выпускающий наличные деньги.

2. Коммерческие банки, открывающие вклады до востребо­вания, т.е. создающие кредитные деньги.

7.1. Предложение наличных денег центральным банком. Денежная база

Выполняя функции эмиссионного центра, центральный банк осуществляет эмиссию законных платежных средств (банкнот), которые на современном этапе представляют собой долговые обязательства центрального банка, не имеющие золотого обес­печения. Эти банкноты образуют денежную базу экономики.

Денежная база — общий запас наличных денег (банкнот и монет) в экономике. Также называется запасом денег повышен­ной мощности:

MB = Cur + Res,

где MB — денежная база;

Cur — сумма наличных денег в обращении;

Res — сумма резервов банковской системы.

Наличные деньги в обращения (Cur) — общая сумма налич­ных денег, которую население хранит вне банковской системы. Также называются кассовыми (или денежными) остатками.

Резервы (Res) — наличные деньги, хранящиеся внутри бан­ковской системы.

7.2. Предложение кредитных денег коммерческими банка­ми. Мультипликация вкладов

Создание кредитных денег единичным банком

Коммерческий банк преследует в своей деятельности две цели: а) платежеспособность, т.е. способность оплачивать свои обязательства по… б) прибыльность.

Создание денег банковской системой

МS = Cur + Dep; MB = Cur + Res. При полном резервировании вкладов всеми коммерческими банками норма резервирования равна 100%. Тогда Dep = Res,…

Процесс расширения денежной массы банковской системой

  Рис.7.1. Изменение балансов банковской системы в процессе мультипликации вкладов (случай 1)

Задания

Задание 1. Предположим, что в коммерческий банк вкладчик внес на вклад до востребования 1 тыс. руб. Банк добавил эти деньги к сво­им избыточным резервам. Если норма обязательного резервирова­ния равна 10%, то как в результате описанных событий изме­нится предложение денег?

Задание 2. В коммерческий банк обращается директор предприятия с просьбой о кредите в размере 100 тыс. руб. Половину этих средств директор просит выдать в кредит в наличной форме, а остальные — перевести на расчетный счет предприятия в этом банке. Средства для выдачи этой ссуды банку придется взять из своих избыточных резервов. Норма обязательного резервирования вкладов составляет 10%, и выданные в кредит наличные деньги, вероятнее всего, боль­ше не вернутся в банковскую систему. Если просьба директора бу­дет удовлетворена, то как изменится предложение денег?

Задание 3. Баланс банка, владельцем которого вы являетесь, имеет сле­дующий вид:

Актив, тыс. руб.	Пассив, mыс. руб.
Суммарные резервы Ссуды	140 660	Вклады до востребования Уставный капитал банка

 

Финансовый кризис вызвал массовые изъятия средств с вкла­дов, которые сократились на 100 тыс. руб.:

1. Что бы вы предприняли для предотвращения банкротства при условии, что норма обязательного резервирования составляет 10%? Покажите, каким станет тогда баланс вашего банка.

2. Какой исходный баланс вы бы предпочли иметь в сложившейся ситуации: приведенный в условии или нижеследующий? Почему?

Актив, тыс. руб.	Пассив, млн. руб.
Суммарные резервы Ссуды		Вклады до востребования Уставный капитал банка

 

Задание 4. «Если бы центральный банк не устанавливал минимальную норму резервирования вкладов, то мультипликативное расширение вкладов могло бы происходить неопределенно долго». Верно ли это утверждение?

Задание 5. В годы Великой депрессии (1929—1933 гг.), сильнейшего экономического спада в истории США резко выросли коэффици­ент «наличность—депозиты» и норма избыточного резервирования.

1. Как вы считаете, почему это произошло?

2. К а к эти события повлияли на величину предложения денег, ес­ли денежная база поддерживалась Федеральной резервной сис­темой на прежнем уровне?

Задание 6. Во многих аналитических и статистических материалах, публикуемых в России, величина денежного мультипликатора рас­считывается делением агрегата М2 на агрегат МО. Проанали­зируйте этот способ подсчета денежного мультипликатора.

Глава 8 СПРОС НА ДЕНЬГИ. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАВНОВЕСИЕ НА РЫНКЕ ДЕНЕГ

Спрос на деньги — объем кассовых остатков, который эконо­мические субъекты желают держать при определенных условиях.

8.1. Факторы, определяющие спрос на деньги

Количественная теория спроса на деньги

Ø Уравнение обмена И.Фишера. Версия И.Фишера описы­вает объективные факторы, определяющие спрос на деньги. В экономике денег должно быть… Каждая денежная единица за данный промежуток времени успевает обслужить не… Скорость обращения денег — число оборотов, совершае­мых денежной массой в течение данного промежутка време­ни.…

Теория предпочтения ликвидности

Ø Субъективные мотивы спроса на деньги по Кейнсу 1. Трансакционный мотив — потребность в деньгах для со­вершения текущих… Мdт = kTY,

Задания

Задание 1. Эластичность спроса на деньги по совокупному доходу равна 2, а эластичность спроса на деньги по процентной ставке равна -5. За истекший год совокупный доход страны увеличился на 10%. Денеж­ная масса осталась неизменной. Подсчитайте, чему стала рав­на процентная ставка, если ее прошлогоднее значение составляло 25% годовых, а рынок денег был и остался в равновесии.

Задание 2. По купонной облигации государственного займа номиналом в 100 руб. выплачивается 5% годовых. Заполните нижеприве­денную таблицу недостающими данными:

Среднерыночная ставка процента	Рыночная цена облигации	Текущая доходность облигации
2%
8%
	125 руб.
	80 руб.
		12,5%
		2,5%

 

Задание 3. В 1993 г. денежный агрегат М2 в России увеличился по сравнению с 1992 г. в 5,3 раза. Скорость обращения денег, рас­считанная как отношение номинального ВВП к среднегодовому значению М2, в 1992 г. составляла 5,6 оборота в год. а в 1993 г. — 7,9 оборота в год:

а) определите, во сколько раз должен был возрасти реальный ВВП в 1993 г. по сравнению с 1992 г. в соответствии с уравнением обмена;

б) по данным Госкомстата, в действительности ВВП возрос в 1993 г. по сравнению с 1992 г. в 8,9 раза. Как объяснить расхож­дение результатов ваших расчетов и пункта а, если статистиче­ские ошибки отсутствовали?

Задание 4. В экономике коэффициент «наличность-депозиты» состав­ляет 20%, норма обязательного резервирования вкладов установлена центральным банком на уровне 5%и сами коммерческие банки поддерживают среднюю норму избыточного резервирования в размере 15%. Общая сумма вкладов до востребования, размещен­ных в банковской системе, составляет 1500 трлн руб. Средний коэффициент предпочтения ликвидности населением данной стра­ны равен 0,6. Функция спекулятивного спроса на деньги имеет вид M_dc = 3000 – 30 000 • i. Номинальный ВВП данной страны составля­ет 2000 трлн руб., а уровень цен равен 2:

а) определите равновесную процентную ставку в номиналь­ном измерении;

б) несколько банковских банкротств подряд снизили доверие насе­ления к банковской системе, в связи с чем коэффициент «налич­ность — депозиты» возрос до 30% при неизменной денежной базе. Какая процентная ставка теперь установится на денежном рынке?

Задание 5. Американские исследователи в области спроса на деньги обнаружили, что начиная с 1974 г. общепринятая функция спроса на денежный агрегат Ml стала давать значения спроса на деньги, устойчиво превышающие значения их предложения. Как вы думае­те, почему такое могло произойти?

Глава 9 ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА

Наряду с фискальной денежно-кредитная политика является важнейшим инструментом государственного регулирования экономики. В отличие от фискальной политики, которая прово­дится правительством и воздействует на равновесие рынка то­варов и услуг, денежно-кредитную политику проводит цен­тральный банк, и она влияет на равновесие рынка денег.

Денежно-кредитная политика — совокупность монетарных мероприятий, с помощью которых центральный банк воздейст­вует на параметры равновесия денежного рынка — предложе­ние денег и процентную ставку.

9.1. Основные инструменты денежно-кредитной политики

Изменение нормы обязательного минимального резервирова­ния вкладов

а) высвободившиеся из обязательного резервного фонда сред­ства могут быть использованы банками для выдачи дополни­тельных ссуд; б) дополнительные ссуды приведут к мультипликационному расширению вкладов. Рассмотрим пример снижения нормы минимального резервирования с 10 до 8% при прочих равных: сr = 25% и еr = 15% (рис.…

Изменение ставки рефинансирования

Ставка рефинансирования* — та ставка процента, под кото­рую центральный банк выдает кредиты коммерческим банкам. * Ставка рефинансирования— российский термин. В США она называется учетной…  

Операции на открытом рынке

Операции на открытом рынке — это операции центрального банка по купле-продаже государственных облигаций (долговых обязательств правительства) на вторичном рынке.

Выполняя функцию банкира правительства, центральный банк выдает правительству ссуды и потому является крупней­шим держателем государственных облигаций. Краткосрочные облигации используются им для проведения операций на от­крытом рынке, представляющем собой вторичный рынок госу­дарственных долговых обязательств. В странах с развитой ры­ночной экономикой это основной инструмент денежно-кредитной политики. Операции на открытом рынке позволяют быстро изменить объем денежной массы, в отличие от прочих инструментов, которые носят скорее среднесрочный характер. Проведение таких операций опирается на мощную инфра­структуру, и объем сделок центрального банка на открытом рынке очень велик.

Ø При покупке пакета государственных ценных бумаг цен­тральный банк предъявляет на них дополнительный спрос на вторичном рынке. При этом текущая рыночная цена этих об­лигаций увеличивается, а их текущая доходность уменьшается. Привлекательность этих ценных бумаг снижается, и централь­ному банку нетрудно будет найти желающих их продать. За купленные ценные бумаги центральный банк расплатится с населением наличными деньгами, которые частично останутся в обращении в виде кассовых остатков, а частично будут вне­сены на счета до востребования в коммерческих банках. Про­порция зависит от значения коэффициента «наличность — де­позиты». Например, если коэффициент «наличность — депози­ты» равен 25%, то 20% выплаченных центральным банком де­нег население оставит на руках, а 80% внесет на счета, увели­чив тем самым избыточные резервы коммерческих банков.

В результате денежная база увеличивается на величину рыночной стоимости купленного центральным банком пакета государственных облигаций. Рост же избыточных резервов коммерческих банков позволит им увеличить объем выдавае­мых ссуд и вызовет мультипликационное расширение вкладов и рост денежной массы.

Рассмотрим процесс увеличения денежной массы при покупке централь­ным банком государственных облигаций на сумму 10 тыс. руб. при прочих равных: сr = 25%, rr = 10%, еr = 15% (рис. 9.9).

Рис. 9.9. Итоговые изменения балансов банковской системы, вы­званные покупкой центральным банком государственных облигаций на сумму 10 тыс. руб.

Следовательно, скупка центральным банком государствен­ных ценных бумаг ведет к росту денежной базы на сумму по­купки благодаря увеличению кассовых остатков и избыточных резервов коммерческих банков. Ссудный потенциал банковской системы расширится, объем выдаваемых коммерческими банка­ми ссуд увеличится и приведет к мультипликативному расшире­нию вкладов и росту денежной массы (рис. 9.10).

Рис. 9.10. Влияние покупки центральным банком государственных ценных бумаг на открытом рынке на величину предложения денег

В нашем числовом примере:

Таким образом, покупка центральным банком у населения государствен­ных ценных бумаг на сумму 10 тыс. руб. вызвала увеличение денежной базы на 10 тыс. руб. и рост денежной массы на 25 тыс. руб.

Ø При продаже дополнительного пакета государственных ценных бумаг центральный банк предлагает их на вторичном рынке, тем самым увеличивая их предложение. При этом теку­щая рыночная цена данных облигаций снижается, а их теку­щая доходность увеличивается. Привлекательность этих цен­ных бумаг повышается, и центральному банку нетрудно будет найти желающих их купить. За приобретенные ценные бумаги население частично расплачивается из своих кассовых остат­ков, а частично — деньгами, снятыми со счетов до востребова­ния в коммерческих банках. Пропорция зависит от значения коэффициента «наличность—депозиты». Например, если коэф­фициент «наличность—депозиты» равен 25%, то 20% пакета облигаций будут куплены за счет кассовых остатков, а 80% — за счет денег, снятых со счетов, которые банки выдадут из своих избыточных резервов.

Полученные центральным банком деньги выводятся им из обращения, и, таким образом, денежная база уменьшается на величину рыночной стоимости проданного пакета государ­ственных облигаций. Сокращение же избыточных резервов коммерческих банков приводит к уменьшению объемов вы­даваемых ими ссуд и вызывает мультипликационное сжатие денежной массы.

Рассмотрим процесс сокращения денежной массы при продаже централь­ным банком государственных облигаций на сумму 10 тыс. руб. при прочих равных: cr = 25%, rr = 10%, er = 15% (рис. 9.11).

Рис. 9.11. Итоговые изменения балансов банковской системы, вы­званные продажей центральным банком государственных облигаций на сумму 10 тыс. руб.

Следовательно, продажа центральным банком государствен­ных ценных бумаг ведет к сокращению денежной базы на сум­му продажи за счет сокращения кассовых остатков и избыточ­ных резервов коммерческих банков. Ссудный потенциал бан­ковской системы снизится, объем выдаваемых коммерческими банками ссуд сократится и приведет к мультипликационному сокращению вкладов (рис. 9.12).

Рис.9.12. Влияние продажи центральным банком государственных ценных бумаг на открытом рынке на величину предложе­ния денег

В нашем числовом примере:

Таким образом, продажа населению государственных ценных бумаг на сумму 10 тыс. руб. вызвала уменьшение денежной базы на 10 тыс. руб. и сжатие денежной массы на 25 тыс. руб.

Эмиссия и принудительное изъятие денег из обращения

Обратное влияние на денежную базу и денежную массу оказывает принудительное изъятие центральным банком налич­ных денег из обращения. Способы принудительного изъятия денег из обращения: • замена денежных знаков в ограниченных масштабах;

Классические представления о денежно-кредитной политике

Кембриджское уравнение:

М = kPY

или

где kY — желаемый объем реальных кассовых остатков;

— фактический объем реальных кассовых остатков.

Согласно представлениям классической школы:

• экономика имеет тенденцию к автоматическому поддержа­нию полной занятости ресурсов и, следовательно, к устой­чивому соответствию совокупного выпуска своему потенци­альному значению: Y = Y₁;

• коэффициент предпочтения ликвидности k стабилен, по­скольку зависит от платежных традиций общества, изменяю­щихся крайне медленно.

При увеличении денежной массы объем реальных кассовых остатков на руках у населения М/Р начинает превышать желае­мое их значение kY. Избыточные деньги население предъявит в виде дополнительного спроса на товары и услуги. Но поскольку экономика функционирует на уровне полной занятости ресурсов, то рост совокупного спроса не может быть удовлетворен ростом совокупного предложения ввиду отсутствия свободных ресурсов. Поэтому увеличение совокупного спроса при неизменном объеме совокупного предложения приведет к росту уровня цен, которое будет продолжаться до тех пор, пока реальное значение кассовых остатков не вернется к желаемому уровню. Противоположный процесс будет происходить при сокращении денежной массы.

Следовательно, изменение денежной массы приводит только к пропорциональному изменению уровня цен, не затрагивая ре­ального объема выпуска.

В терминах классической модели этот вывод оз­начает, что:

• экономика характеризуется дихотомией (от греческого «рас­сечение на две части»);

• деньги в такой экономике нейтральны.

Классическая дихотомия — положение, гласящее, что вели­чина и динамика показателей реального сектора в экономике не зависят от состояния денежного сектора.

Нейтральность денег — экономическая ситуация, в которой реальные значения экономических показателей не зависят от количества денег в обращении.

Таким образом, денежно-кредитная политика способна по­влиять только на уровень цен и не способна изменить значения реального совокупного выпуска и занятости. Стимулирующая политика приведет к пропорциональному росту уровня цен, сдерживающая политика — к пропорциональному их снижению.

•Кейнсианские представления о денежно-кредитной политике

Ø При проведении стимулирующей денежно-кредитной поли­тики расширение предложения денег центральным банком приве­дет к возникновению избыточного предложения денег (рис. 9.13).

Рис. 9.13. Графическая интерпретация стимулирующей денежно-кредитной политики в кейнсианской модели

По мнению представителей кейнсианского направления, избы­точные деньги население целиком направит на покупку государст­венных облигаций. При этом спрос на облигации вырастет и при прежней ставке процента станет избыточным. В результате ры­ночная цена увеличится, а доходность (номинальная процентная ставка) сократится до уровня i₂. Поскольку в кейнсианской модели цены стабильны, то падение номинальной процентной ставки при­водит к сокращению реальной процентной ставки на то же значе­ние. Снижение же реальной процентной ставки по государствен­ным облигациям сократит альтернативные издержки инвестирова­ния и приведет к росту инвестиционного спроса, который, в свою очередь, вызовет мультипликационное расширение объема произ­водства, совокупного дохода и занятости.

Следовательно, в кейнсианской модели экономика не дихотомна и деньги не нейтральны, потому что существует специальный переда­точный механизм, через который деньги влияют на реальный сектор.

Передаточный механизм — последовательность событий, в результате которых изменение предложения денег изменяет ре­альные показатели, например, реальный объем совокупного вы­пуска и занятость (рис. 9.14).

Рис. 9.14. Передаточный механизм стимулирующей денежно-кре­дитной политики в кейнсианском представлении

Не-нейтральность денег — экономическая ситуация, в кото­рой изменение количества денег в обращении влияет на реаль­ные значения экономических показателей.

Таким образом, стимулирующая кредитно-денежная полити­ка имеет своим конечным результатом увеличение объема про­изводства, совокупного дохода и занятости.

Ø При проведении сдерживающей денежно-кредитной поли­тики сокращение предложения денег центральным банком при­ведет к возникновению избыточного спроса на деньги (рис. 9.15).

Рис. 9.15. Графическая интерпретация сдерживающей денежно-кредитной политики в кейнсианской модели

По мнению представителей кейнсианского направления, при недостатке денег для спекулятивных целей спрос на облигации сократится, и при прежнем уровне процентной ставки воз­никнет избыток их предложения. В результате этого рыночная цена облигаций снизится, а их доходность (номинальная про­центная ставка) увеличится до уровня . При стабильном уров­не цен на то же значение вырастет и реальная ставка процента. Рост реальной процентной ставки по государственным облига­циям увеличивает альтернативные издержки инвестирования и приводит к снижению инвестиционного спроса, которое, в свою очередь, вызовет мультипликационное сокращение объема про­изводства, совокупного дохода и занятости (рис. 9.16).

Рис. 9.16. Передаточный механизм сдерживающей денежно-кре­дитной политики в кейнсианском представлении

Таким образом, сдерживающая кредитно-денежная полити­ка имеет своим конечным результатом снижение объема произ­водства, совокупного дохода и занятости.

Точно так же как и в случае с фискальной политикой, основ­ная задача недискреционной денежно-кредитной политики — предотвратить колебания совокупного спроса и дохода , а основ­ная задача дискреционной денежно-кредитной политики — уст­ранить негативные последствия этих колебаний.

Дискреционная денежно-кредитная политика должна поэтому иметь антициклическую направленность:

• во время спада центральному банку следует проводить сти­мулирующую политику, способствующую увеличению инве­стиционного спроса;

• во время подъема центральному банку следует проводить сдерживающую политику с целью сокращения инвестицион­ного спроса.

Недискреционная денежно-кредитная политика должна быть направлена на поддержание стабильной процентной ставки, по­скольку колебания доходности государственных ценных бумаг приводят к колебаниям инвестиционного спроса, а следовательно, и совокупного спроса. Основной причиной колебаний ставки про­цента служит спрос на деньги, который в кейнсианской модели полагается весьма нестабильным из-за наличия в нем спекулятив­ной составляющей. Следовательно, центральный банк должен ма­нипулировать предложением денег так, чтобы нейтрализо­вать влияние колебаний спроса на деньги на процентную ставку (рис. 9.17, 9.18).

Рис. 9.17. Стабилизация процентной ставки при внезапном росте спроса на деньги

При росте спроса на день­ги центральный банк должен увеличить предложение денег так, чтобы прирост денежной массы удовлетворил весь до­полнительно возникший спрос на кассовые остатки. Тогда населению не придется для увеличения своих кассовых остатков продавать ценные бумаги, и ставка процента ос­танется неизменной.

Рас 9.18. Стабилизация процентной ставки при внезапном со­кращении спроса на деньги

При сокращении спроса на деньги центральный банк должен уменьшить предло­жение денег так, чтобы де­нежная масса сократилась в точном соответствии с паде­нием спроса на кассовые ос­татки. Тогда у населения не возникнет избытка денег, который можно было бы вложить в покупку ценных бумаг, и ставка процента ос­танется неизменной.

Монетаристские представления о денежно-кредитной политике

Основное положение монетаристской теории, в от­личие от кейнсианской, заключается в том, что спрос на деньги стабилен и не зависит от факторов,… Ø При проведении стимулирующей денежно-кредитной политики. расширение… Но поскольку спрос на деньги стабилен, то избыточные деньги население в основном направит на покупку товаров и ус­луг.…

Задания

Задание 1. Предложение денег в экономике составляет 1 млрд руб. Суммарные резервы коммерческих банков равны 200 млн руб.; 20% денежной массы составляют наличные деньги в обращении. Какую операцию на открытом рынке и на какую сумму необходимо произвести центральному .банку для того, чтобы увеличить денежную массу на 10%?

Задание 2. Известно, что коэффициент «наличность—депозиты» равен 20%, а общая норма резервирования вкладов составляет 10%. Государ­ственный бюджет сведен с дефицитом 30 млрд руб. Правительство решило полностью финансировать бюджетный дефицит за счет займа денег у центрального банка. Подсчитайте, как это повлияет:

а) на величину денежной базы;

б) на величину предложения денег;

в) на объем наличных денег в обращении;

г) на общую величину резервов коммерческих банков.

Задание 3. Денежная база страны составляет 1400 млрд руб. Известно, что номинальный ВВП этой страны составляет 5600 млрд руб. и средняя денежная единица совершает 2 оборота в год. Объем кас­совых остатков у населения составляет 40% от объема средств на его счетах до востребования. Норма избыточного резервирования в целом составляет 20%:

а) заполните сводный баланс коммерческих банков этой страны:

Актив, млрд руб.	Пассив, млрд руб.
Обязательные резервы Избыточные резервы Ссуды		Вклады до востребования

 

б) центральный банк страны скупил у населения на открытом рынке государственных облигаций на сумму 140 млрд руб. Покажите, как после этого изменится сводный баланс коммерческих банков.

Задание 4. В России, как известно, против счетов до востребования чеки выписывать нельзя, поэтому процесс мультипликативного расширения вкладов в том же виде, как в развитых странах, протекать не может. И тем не менее величина денежного мультипликатора, рассчитанная Центральным банком РФ, в 1998 г. составляла примерно 3. Подумайте, почему в России увеличение денежной базы на 1 руб. приводит к увеличению денежной массы все же не на 1 руб., а на 3 руб.

Глава 10 СОВМЕСТНОЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАВНОВЕСИЕ ТОВАРНОГО И ДЕНЕЖНОГО РЫНКОВ

10.1. Определение совместного макроэкономического рав­новесия

Совместное макроэкономическое равновесие товарного и денежного рынков — ситуация, когда рынок товаров и услуг и рынок денег одновременно находятся в равновесии (рис. 10.1).

Рис. 10.1. Равновесие рынка товаров и услуг

Макроэкономическое равновесие на рынке товаров и услуг (т.е. равенство планируемых расходов и совокупного выпуска, а также равенство инвестици­онного спроса и объема сбережений) достигается путем изменения совокуп­ного объема производства и дохода Y.

Условия равновесия рынка товаров и услуг:

АЕ = Y; I = S.

Макроэкономическое равновесие на рынке денег (т.е. равенство спроса на день­ги и предложения денег) устанавливается посредством изменения номинальной ставки процента i (и реальной процентной ставки r) на рынке ценных бумаг. Поэтому равновесие на денежном рынке уста­навливается только тогда, когда уравновешен рынок ценных бумаг* (рис. 10.2).

* Далее при изображении рынка денег и рынка облигаций используются ре­альные значения всех величин: М_d, M_S, В_d, B_S и процентной ставки r.

 

Условие равновесия на рынке денег:

М_d = М_S при B_d = B_S.

Следовательно, установление совместного равновесия на то­варном и денежном рынках предполагает одновременное достижение совокупным доходом и реальной процентной ставкой сво­их равновесных значений.

Рис. 10.2. Равновесие рынка денег и рынка ценных бумаг

10.2. Влияние фискальной политики на совместное равновесие

Фискальная политика воздействует на совместное равнове­сие через изменение равновесия на рынке товаров и услуг.

Влияние стимулирующей фискальной политики

Рис. 10.3. Механизм воздействия стимулирующей фискальной по­литики на… При проведении стимулирующей фискальной политики рав­новесный объем производства и дохода увеличивается и реаль­ная…

Влияние сдерживающей фискальной политики

Рис. 10.9. Механизм воздействия сдерживающей фискальной политики на совместное… При проведении сдерживающей фискальной политики рав­новесный объем производства и дохода сокращается и процент­ная…

Влияние стимулирующей денежно-кредитной политики

Рис. 10.11. Механизм воздействия стимулирующей денежно-кредитной политики на… При проведении стимулирующей де­нежно-кредитной политики равновесный объем производства и дохода увеличива­ется, а…

Влияние одерживающей денежно-кредитной политики

Рис. 10.16. Механизм воздействия сдерживающей денежно-кре­дитной политики на… При проведении сдерживающей денежно-кредитной политики равновесный объем производства и дохода снижается, а…

Задания

Задание 1. Когда в США в 1981 г. пришла к власти администрация Р. Рейгана, то в качестве трех основных целей ее экономической политики были выдвинуты: сокращение инфляции, снижение нало­гов и увеличение расходов на вооружение. Объясните, какую фискальную и денежно-кредитную политику требовалось прово­дить администрации Р. Рейгана, чтобы достичь всех трех целей од­новременно, если экономика США в этот период находилась близ­ко к уровню потенциального ВВП.

Задание 2. В закрытой экономике государственные закупки товаров и услуг и предложение денег изменились одновременно таким обра­зом, что величина совокупного дохода осталась на прежнем уровне, а реальная процентная ставка снизилась. Как (в какую сторону) изменились государственные закупки и предложение денег? Мотивируйте свой ответ.

Задание 3. В экономике страны за истекший год автономное потребле­ние составило 160 трлн руб.; предельная склонность к потреблению из совокупного дохода равна 0,8; подоходное налогообложение осу­ществляется по ставке 10%, независимо от уровня дохода; инвести­ционный спрос и объем государственных закупок товаров и услуг автономны и составили 100 трлн руб. и 300 трлн руб. соответственно; норма обязательного минимального резервирования вкладов уста­новлена центральным банком на уровне 10%. Бюджетный дефицит правительство этой страны полностью финансирует путем займа денег у центрального банка, который с этой целью осуществляет дополнительную эмиссию соответствующей суммы наличных де­нег, остающихся на руках у населения. Подсчитайте, как изменялось предложение денег в этой стране за истекший год в связи с состоянием государственного бюджета.

Задание 4. Предположим, что в экономике спрос на деньги стабилен, а причиной нестабильности являются колебания автономной состав­ляющей инвестиционного спроса. Какое правило недискрецион­ной денежно-кредитной политики приведет к меньшим колебаниям совокупного спроса — кейнсианское или монетаристское? Аргу­ментируйте свой ответ.

Задание 5. Как вы ответите на вопрос предыдущего задания, если в экономике автономный инвестиционный спрос стабилен, а причи­ной нестабильности служат колебания автономной составляющей спроса на деньги?

Глава 11 ИСТОЧНИКИ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЙ НЕСТАБИЛЬНОСТИ: ИНФЛЯЦИЯ И БЕЗРАБОТИЦА

11.1. Безработица

Схематическое изображение распределения населения по различным категориям показано на рис. 11.1.

Рис. 11.1. Рабочая сила, занятые и безработные

Трудоспособное население — население трудоспособного возраста, который устанавливается законодательно (в России: для женщин — от 16 до 55 лет, для мужчин — от 16 до 60 лет).

Нетрудоспособное население — население нетрудоспособ­ного возраста (дети и пенсионеры), а также инвалиды и лица, длительно находящиеся в институциональных учреждениях (тюрьмах, исправительных колониях, психиатрических больни­цах и т.п.).

Выбывшие из состава рабочей силы — трудоспособное насе­ление, не имеющее работы и активно ее не ищущее (например, студенты, домохозяйки, а также те, кто отчаялся найти работу и прекратил ее поиски).

Рабочая сила — это совокупность занятых и безработных.

Занятые — население, которое имеет работу или работает неполный рабочий день.

Безработные — трудоспособное население, которое не рабо­тает, но ищет работу.

Безработица бывает явная и скрытая.

Явная безработица связана с наличием трудоспособных лю­дей, которые не работают, но ищут работу и зарегистрированы на бирже труда и потому учитываются официальной статистикой.

Скрытая безработица обусловлена наличием:

а) трудоспособных людей, которые не работают, ищут рабо­ту, но не регистрируются на бирже труда и потому не учитыва­ются официальной статистикой;

б) «безработицы на работе», т.е. реального отсутствия про­изводственных функций формально занятого работника (напри­мер, находящегося в вынужденном отпуске без сохранения за­работной платы);

в) трудоспособных людей, которые работают неполный ра­бочий день или неполную рабочую неделю.

Фактическая безработица представляет собой сумму явной и скрытой безработицы, но ввиду трудностей с выявлением и оценкой скрытой безработицы под фактической безработицей обычно понимается явная (зарегистрированная) безработица.

Уровень безработицы — доля безработной части рабочей силы, выраженная в процентах:

где u — уровень безработицы;

U — количество безработных;

Е — количество занятых;

L = Е + U — количество людей, входящих в состав рабо­чей силы.

Уровень занятости — доля занятых в составе рабочей силы, выраженная в процентах:

где е — уровень занятости.

Виды безработицы:

Естественная безработица.

• структурная — связана с технологическими сдвигами в произ­водстве, изменяющими структуру спроса на рабочую силу. 2. Вынужденная (циклическая)безработица — связана с цик­лическим спадом в… Естественный уровень безработицы — уровень безработицы при полной занятости ресурсов, соответствует потенциальному…

Реакция экономики с рациональными ожиданиями на непред­сказуемое увеличение предложения денег

Рис. 11.7. Реакция экономики с рациональными ожиданиями на непредсказуемое… На рис. 11.7 использованы следующие обозначения:

Уровень безработицы в Российской федерации, 1995-1998 гг.

¹ Показатель, рассчитанный по методологии Международной организации труда (МОТ).

 

Задания

Задание 1. Экономика страны характеризуется следующими показате­лями:

Фрикционная безработица, млн чел. ................................... 6

Структурная безработица,млн чел. .................................... 6

Циклическая безработица, млн чел. .................................... 8

Численность занятых, млн чел. ............................................. 180

Общая численность населения, млн чел. ............................ 400

Потенциальный ВВП, млрд руб. ........................................... 4000

Определите фактический ВВП при условии, что коэффи­циент Оукена равен 2,5.

Задание 2. Кривая Филлипса задана уравнением: p = p_е – 0,5(u - 0,05). Уровень инфляции всегда ожидается равным прошлогоднему.

Определите:

а) уровень циклической безработицы в текущем году, если уровень инфляции снизился по сравнению с прошлым годом на 5 про­центных пунктов;

б) величину отклонения фактического ВВП от потенциального в те­кущем году, если известно, что сокращение этого отклонения на 2,5% сопровождается сокращением фактического уровня безрабо­тицы по сравнению с естественным на один процентный пункт.

Задание 3. Экономика некоторой страны на сегодняшний день нахо­дится в состоянии полной занятости. Естественный уровень безра­ботицы составляет в этой стране 5%, а коэффициент Оукена равен 2. Кривая Филлипса обнаруживает линейную зависимость между ин­фляцией и безработицей, так что снижение инфляции на 1% со­провождается ростом безработицы тоже на 1%. Подсчитайте, как изменится объем совокупного выпуска в краткосрочном и дол­госрочном периодах, если правительству удастся снизить инфля­цию на 10%.

Задание 4. Экономическая история Соединенных Штатов обнаруживает любопытную закономерность. Второй год правления президентов-демократов всегда ознаменован сокращением объема ВВП, тогда как на второй год правления республиканцев ничего подобного не происходит. Сделайте из этой информации вывод о том, какой выбор из дилеммы, описанной кривой Филлипса, делают республи­канцы и демократы, и опишите, какие мероприятия проводят они в первый год своего правления.

Задание 5. Экономика стран А и Б идентична и близка к полной заня­тости; единственное различие состоит в том, что в стране А в кол­лективных договорах есть пункт об индексации заработной платы, а в стране Б этот пункт отсутствует. Ожидания населения в обеих странах носят адаптивный характер. В целях стимулирования эко­номического роста центральные банки обеих стран однократно увеличивают предложение денег. Изобразите последствия этого события в обеих странах с помощью аппарата усиленной ожи­даниями кривой Филлипса.

Задание 6. Предположим, что в экономике с адаптивными ожиданиями в момент времени t₀ с целью увеличения занятости центральный банк увеличивает предложение денег. Динамика уровня цен Р и объема производства Y дана на графиках:

1) каким было это мероприятие — ожидаемым или неожиданным? Мотивируйте свой ответ;

2) предположим теперь, что способ вмешательства оказался проти­воположным тому, который вы назвали при ответе на пункт 1. На­чертите на вышеприведенных графиках новую динамику уровня цен и объема производства.

Глава 12 ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС И ВАЛЮТНЫЙ КУРС

Валютные отношения первоначально обслуживали функцио­нирование внешней торговли. К концу XX столетия валютный рынок из вспомогательного превратился в один из ведущих рынков, объект приложения огромных капиталов. Экономиче­ский оборот на валютном рынке в 60 раз превышает объем опе­раций на мировом рынке товаров и услуг.

12.1. Эволюция валютных систем и ее закономерности

Валютная система — политика и практика использования инструментов международных расчетов.

Валютный курс — пропорции обмена одной валюты на дру­гую.

Прямой валютный курс показывает, сколько единиц ино­странной валюты обменивается на одну единицу отечественной валюты. Прямой оценкой валютного курса пользуются США, Великобритания и ряд других стран.

Обратный валютный курс показывает, сколько единиц оте­чественной валюты обменивается на одну единицу иностранной валюты. Обратная оценка валютного курса используется в Рос­сии, ряде латиноамериканских стран.

Исторические виды валютных систем:

1. Золотой стандарт (1879-1934 гг.). Валютный курс регули­руется «золотыми точками». Он отклоняется от паритета на сумму издержек по страхованию, упаковке и транспортировке золота.

Достоинства — стабильность денежного обращения, исклю­чение инфляции.

Недостатки — внутреннее экономическое развитие полно­стью подчинено поддержанию стабильности валютного курса.

2. Золотодевизная система (1944-1971 гг.). Валютные курсы были фиксированными. Но национальные государства имели право самостоятельно изменять курс валюты в пределах 10% па­ритета. Изменение валютного курса сверх этого предела допускалось только с согласия Международного валютного фонда (МВФ). Поддержание фиксированных курсов валют требовало проведения всеми странами единой экономической политики. Проблемы создавались и неодинаковыми темпами инфляции.

Парадокс резервной валюты: резервная валюта должна быть доступной для всех стран, это возможно при дефицитности пла­тежного баланса страны — эмитента резервной валюты; но де­фицитность платежного баланса порождает сомнения в надеж­ности данной валюты и бегство от нее.

3. Система управляемых плавающих валютных курсов(ямайская валютная система, 1971 г.). Рамки независимости внут­ренней экономической политики от состояния платежного ба­ланса расширились. Приспособление национальной экономики к внешнеэкономическим отношениям осуществляется посредст­вом изменения валютного курса.

Недостаток: большая степень неопределенности и непред­сказуемости.

Тенденция развития системы плавающих валютных курсов: в глобальном масштабе курсы продолжают плавать. При этом центральные банки стремятся координировать свои действия в этой области. Вместе с тем региональные группировки (ЕЭС, АСЕАН) стремятся фиксировать валютные курсы в пределах ре­гиона.

Факторы, определяющие плавающий валютный курс

Согласно этому подходу все, что увеличивает спрос на товары отечественного произ­водства относительно ино­странных товаров, ведет к удо­рожанию… Рис.12.1. Влияние роста спроса на отечественные товары на валютный курс:

II. Баланс по счетам долгосрочных капиталовложений.

• приток долгосрочных капиталовложений из-за рубежа (+);

• отток долгосрочных капиталовложений за рубеж (–).

III. Баланс по счетам краткосрочных капиталовложений:

• приток краткосрочных капиталовложений из-за рубежа (+);

• отток краткосрочных капиталовложений за рубеж (–).

IV. Ошибки и упущения

V. Итоговый баланс.

В открытой экономике Y = C + I + G + NX. Следовательно,

Состояние платежного баланса и изменение валютных курсов

Ухудшение платежного баланса — снижение положительно­го сальдо платежного баланса (или рост отрицательного сальдо). Таким образом, любые события,… Одной из важнейших причин изменения состояния платеж­ного баланса является… Ревальвация валюты — повышение курса валюты по отно­шению к другим валютам.

Счет текущих операций, млн долл. США

2. Экспорт услуг 2909 3. Экспорт товаров и услуг (1 + 2) 20866 4. Оплата труда полученная 51

Сальдо счета текущих операций (7- 14) –1498

млн долл. США («–» — снижение, «+» — рост) 15. Капитальные трансферты полученные 341 16. Обязательства сектора государственного управления 4890

Сальдо счета операций с капиталом и финансовыми 2253

инструментами (24 + 25)

27. Чистые ошибки и пропуски –1647

Изменение валютных резервов («–»— рост, «+»— снижение)892

Задания

Задание I. Ниже приведены данные (в трлн руб.), характеризующие экономическую активность в стране в течение трех последних лет.

Заполните таблицу недостающими данными.

Задание 2. Основные макроэкономические показатели внешнеэкономи­ческой деятельности страны за 1998 г. выглядят следующим обра­зом (в трлн руб.):

Экспорт товаров ...........................................................................100

Импорт товаров ............................................................................. 75

Экспорт услуг ................................................................................ 30

Импорт услуг ................................................................................. 40

Доходы резидентов страны от зарубежных

инвестиций .................................................................................... 20

Доходы нерезидентов от инвестиций

в экономику страны ...................................................................... 10

Трансферты за рубеж .................................................................... 10

Трансферты из-за рубежа ............................................................... 5

Экспорт капитала .......................................................................... 80

Импорт капитала ......................................................................... 120

Рассчитайте:

а) сальдо баланса по текущим операциям;

б) сальдо баланса капиталовложений;

в) изменение валютных резервов.

Задание 3. С 1991 по 1996 г. международное сообщество выделило для российской экономики 41,3 млрд долл., в том числе:

Поддержание платежного баланса и бюджетная поддержка ...... 15,8

Инвестиции ....................................................................................... 5,3

Экспортные кредиты........................................................................ 15,1

Техническое содействие.................................................................... 2,6

Гуманитарная и продовольственная помощь............................ ..... 2,5

Оцените эффективность структуры финансовых ре­сурсов, полученных Россией за этот период, для экономического развития страны и состояния ее платежного баланса. Какие формы привлечения финансовых ресурсов из-за рубежа наибо­лее предпочтительны?

Задание 4. Россия в 1996 г. присоединилась к статье VIII Устава Меж­дународного валютного фонда, обязавшись перейти от внутренней конвертируемости рубля к внешней. Как это повлияло на состоя­ние платежного баланса России?

Задание 5. Какой модели валютного курса придерживается Пра­вительство России? Какая связь существует между валютным курсом рубля и его покупательной способностью внутри страны?

Глава 13 ТЕОРИЯ МЕЖДУНАРОДНОЙ ТОРГОВЛИ

13.1. Основные положения теории международной торговли

Теория международной торговли изучает закономерности движения товаров и услуг через национальные границы. Ее соз­дание связано с трудами А. Смита, Д. Рикардо, Э. Хекшера, Б. Олина, В. Леонтьева и др.

Международная торговля охватывает движение товаров и услуг на мировом рынке.

Мировой рывок — это совокупность национальных рынков в той их части, в которой операции купли-продажи товаров и услуг связаны с международным разделением труда и его спе­циализацией, мировыми ценами и валютой.

Международное разделение труда и его специализация раз­виваются под воздействием природно-климатических и эконо­мических факторов.

Теория сравнительных издержек Д. Рикардо

Пример 13.1. Сравнительные издержки производства зерна и глад» странами А, Б(рис. 13.1). Рис. 13.1. Сравнительные издержки производства зерна и ткани

Теория сравнительных преимуществ Э. Хекшера и Б. Олина

Ø Теорема Хекшера-Олина. Страна экспортирует товары, при производстве которых использован избыточный фактор, импортирует товары, при… Однако теорема Хекшера-Олина противоречит ряду эмпи­рических данных. Ø Парадокс В. Леонтьева. Предполагалось, что в США ка­питал является избыточным фактором, а труд — дефицитным.…

Отрицательное последствие внешней торговли

Функция спроса на импорт: Im = Im0 + МРХ • Y, где Im — объем спроса на импорт;

Задания

Задание 1. В таблице представлены издержки на производство одного компьютера и одного дивана странами А и Б в человеко-часах:

Изделие	СтранаА	СтранаБ
Компьютер
Диван

 

Возможна ли торговля между этими странами? Если да, то какая страна какой товар будет экспортировать и к а к о в ы будут условия торговли?

Задание 2. В стране с малой открытой экономикой внутренние спрос и предложение на одноразовые ручки описаны следующими уравне­ниями:

Спрос: Р = 8 – 0,05Q; предложение: Р = – 4 + 0,2Q,

где Q — количество ручек, млн шт.;

Р — цена одной ручки, руб.

Мировая цена равна 6 руб. за одну ручку. Правительство вво­дит экспортную субсидию в размере 1 руб. на ручку. Как из­менится объем экспорта ручек из этой страны?

Задание 3. В стране с малой открытой экономикой внутренние спрос и предложение на сигареты описаны следующими уравнениями:

Спрос: Q = 240 – 15Р; предложение: Q = 60 + 10Р,

где Q — количество пачек сигарет, тыс. шт.;

Р — цена одной пачки сигарет, руб.

Мировая цена равна 4 руб. за одну пачку сигарет.

а) Правительство вводит квоту, равную половине существующего объема импорта. Как это повлияет на величину спроса, предложения и цену на внутреннем рынке сигарет по сравне­нию с первоначальной ситуацией?

б) Правительство вводит тариф в размере 80 коп. на одну пачку сигарет. Как это повлияет на величину спроса, предло­жения на внутреннем рынке сигарет и на объем импорта сига­рет в страну по сравнению с первоначальной ситуацией?

Задание 4. Предположим, что некий сорт вина производится только в двух странах с большой открытой экономикой, которые торгуют этим вином только друг с другом. Внутренние спрос и предложе­ние этого вина в обеих странах выглядят следующим образом:

Страна А Страна Б

Спрос: Q = 135 – 5Р; Спрос: Q = 350 – 10Р ;

предложение: Q = 15 +5Р, предложение: Q = 20 + 10Р,

где Q — количество бутылок вина, тыс. шт.;

Р — цена одной бутылки вина, руб.

а. Определите, какая страна будет экспортировать вино, а ка­кая его импортировать? Какая мировая цена на бутылку вина будет установлена и к а к о в будет объем торговли?

б. Правительство страны-импортера ввело тариф на продажу вина в размере 1 руб. 50 коп. на одну бутылку. Как это повлияет на объем торговли вином между этими странами и какая цена за бутылку будет установлена в каждой стране?

в. Правительство страны-импортера ввело квоту на торговлю ви­ном в размере 10 тыс. бутылок. По какой цене теперь будет продаваться вино и к а к при этом изменится ситуация на внут­реннем рынке вина в обеих странах?

г. Правительство страны-экспортера решило ввести экспортную субсидию в размере 3 руб. на каждую бутылку. Как это по­влияет на объем торговли вином между этими странами и к а -к а я цена за бутылку будет установлена в каждой стране?

Задание 5. Если одна и та же страна является одновременно и экспор­тером и импортером продукции одной и той же отрасли, то гово­рят, что в этой стране имеет место внутриотраслевая торговля. Большинство промышленно развитых стран являются активными участниками внутриотраслевой торговли. Как вы думаете, противоречит ли развитие международной внутриотраслевой тор­говли постулатам теории сравнительных преимуществ? Мотиви­руйте ваш ответ.

Задание 6. Как вы считаете, стоит ли России вступать во Все­мирную торговую организацию? Какие выгоды и негативные по­следствия выпадут на долю России в случае вступления в эту орга­низацию?

Задание 7. Почему Россия добивается признания ее экономики рыночной в международных организациях?

Ответы к заданиям

 

ОГЛАВЛЕНИЕ

ПРЕДИСЛОВИЕ............................................................................................................................................... 2

Глава 1 МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ. МЕТОДЫ ИЗМЕРЕНИЯ МАКРОВЕЛИЧИН 3

1.1. Модель кругооборота реальных и денежных потоков....................................................................... 3

1.2. Утечки и инъекции................................................................................................................................. 4

1.3. Потоки и запасы...................................................................................................................................... 4

1.4. Макроэкономические показатели системы национальных счетов................................................... 5

1.5. Макроэкономические показатели уровня цен..................................................................................... 7

1.6. Статистические материалы.................................................................................................................... 8

Глава 2 ОСНОВНАЯ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКАЯ МОДЕЛЬ РЫНКА ТОВАРОВ И УСЛУГ.......... 11

2.1. Совокупный спрос................................................................................................................................ 11

2.2. Совокупное предложение.................................................................................................................... 12

2.3. Макроэкономическое равновесие....................................................................................................... 13

Глава 3 МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАВНОВЕСИЕ НА РЫНКЕ ТОВАРОВ И УСЛУГ................. 15

3.1. Классическая модель макроэкономического равновесия................................................................. 15

3.2. Кейнсианская модель макроэкономического равновесия................................................................ 17

3.3. Макроэкономическое равновесие на рынке товаров........................................................................ 18

Глава 4 РЕГУЛИРОВАНИЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО РАВНОВЕСИЯ НА РЫНКЕ ТОВАРОВ И УСЛУГ. ФИСКАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА........................................................................................................ 21

4.1. Цель и основные виды государственной экономической политики.............................................. 21

4.2. Основные инструменты дискреционной фискальной политики. Эффект мультипликатора..... 22

4.3. Комбинированная фискальная политика........................................................................................... 25

4.4. Недискреционная фискальная политика. Встроенные стабилизаторы.......................................... 27

4.5. Статистические материалы.................................................................................................................. 29

Глава 5 ДЕНЬГИ.............................................................................................................................................. 30

5.1. Определение и функции денег............................................................................................................ 30

5.2. Основные виды денег.......................................................................................................................... 30

5.3. Измерение денежной массы. Денежные агрегаты............................................................................ 32

Глава 6 КРЕДИТНО-ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА СОВРЕМЕННОЙ ЭКОНОМИКИ........................ 35

6.1. Центральный банк................................................................................................................................ 36

6.2. Кредитно-финансовые институты...................................................................................................... 36

6.3. Статистические материалы.................................................................................................................. 39

Глава 7 ПРЕДЛОЖЕНИЕ ДЕНЕГ................................................................................................................. 41

7.1. Предложение наличных денег центральным банком. Денежная база............................................ 41

7.2. Предложение кредитных денег коммерческими банками. Мультипликация вкладов................. 42

Глава 8 СПРОС НА ДЕНЬГИ. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАВНОВЕСИЕ НА РЫНКЕ ДЕНЕГ.. 48

8.1. Факторы, определяющие спрос на деньги......................................................................................... 48

8.2. Модель рынка денег. Макроэкономическое равновесие рынка денег........................................... 54

Глава 9 ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА........................................................................................ 56

9.1. Основные инструменты денежно-кредитной политики.................................................................. 56

9.2. Цели и результаты денежно-кредитной политики........................................................................... 63

Глава 10 СОВМЕСТНОЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАВНОВЕСИЕ ТОВАРНОГО И ДЕНЕЖНОГО РЫНКОВ.......................................................................................................................................................... 68

10.1. Определение совместного макроэкономического равновесия...................................................... 68

10.2. Влияние фискальной политики на совместное равновесие.......................................................... 68

10.3. Влияние денежно-кредитной политики на совместное равновесие............................................. 72

Глава 11 ИСТОЧНИКИ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЙ НЕСТАБИЛЬНОСТИ: ИНФЛЯЦИЯ И БЕЗРАБОТИЦА............................................................................................................................................... 76

11.1. Безработица......................................................................................................................................... 76

11.2. Инфляция............................................................................................................................................. 77

11.3. Концепция альтернативы между инфляцией и безработицей. Кривая Филлипса...................... 78

11.4. Статистические материалы................................................................................................................ 81

Глава 12 ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС И ВАЛЮТНЫЙ КУРС...................................................................... 82

12.1. Эволюция валютных систем и ее закономерности......................................................................... 82

12.2. Платежный баланс.............................................................................................................................. 85

12.3. Статистические материалы................................................................................................................ 86

Глава 13 ТЕОРИЯ МЕЖДУНАРОДНОЙ ТОРГОВЛИ.............................................................................. 88

13.1. Основные положения теории международной торговли............................................................... 88

13.2. Внешняя торговля в странах с большой и малой открытой экономикой..................................... 91

13.3. Государственная политика в области внешней торговли.............................................................. 91

13.4. Регионализация мирового рынка...................................................................................................... 93

13.5. ТНК как субъекты внешнеторговых отношений и производители товаров за рубежом........... 94

Ответы к заданиям.......................................................................................................................................... 95

Учебное пособие

Дорошенко Марина Евгеньевна,

Куманин Георгий Михайлович,

Рудакова Искра Евсеевна и др.

ВВЕДЕНИЕ В МАКРОЭКОНОМИКУ

Редактор О.И. Левшина

Оригинал-макет Н.Г. Шейко Художник А.В. Лебедев Лицензия № 071252 от 04.01.96