Монетаристские представления о денежно-кредитной политике
Монетаристские представления о денежно-кредитной политике - раздел Финансы, Введение в макроэкономику Монетаризм — Широко Распространившаяся В 60-Е Год...
Монетаризм — широко распространившаяся в 60-е годы нашего столетия экономическая концепция, по-новому трактующая роль денег и денежно-кредитной политики.
Основное положение монетаристской теории, в отличие от кейнсианской, заключается в том, что спрос на деньги стабилен и не зависит от факторов, определяющих предложение денег, а потому не подвержен случайным колебаниям.
Ø При проведении стимулирующей денежно-кредитной политики. расширение предложения денег центральным банком по-прежнему приводит к возникновению избыточного предложения денег MS>Мd.
Но поскольку спрос на деньги стабилен, то избыточные деньги население в основном направит на покупку товаров и услуг. Это означает, что рост предложения денег сразу же вызывает увеличение совокупного спроса за счет увеличения потребительских расходов. Передаточный механизм денежно-кредитной политики при этом получается гораздо короче (рис. 9.19).
Рис. 9.19. Передаточный механизм стимулирующей денежно-кредитной политики в монетаристском представлении
Таким образом, стимулирующая кредитно-денежная политика имеет своим непосредственным результатом увеличение объема производства, совокупного дохода и занятости.
Ø При проведении сдерживающей денежно-кредитной политики сокращение предложения денег центральным банком приведет к возникновению избыточного спроса на деньги: MS < Мd.
Но поскольку спрос на деньги стабилен, то недостающие деньги население в основном попытается сэкономить путем сокращения объема покупок товаров и услуг. Это означает, что рост предложения денег сразу же вызывает сокращение потребительских расходов и совокупного спроса (рис. 9.20).
Рис. 9.20. Передаточный механизм сдерживающей денежно-кредитной политики в монетаристском представлении
Таким образом, сдерживающая кредитно-денежная политика имеет своим непосредственным результатом сокращение объема производства, совокупного дохода и занятости.
Следовательно, в представлении монетаристов изменения совокупных расходов определяются преимущественно изменениями предложения денег.
Дискреционные мероприятия денежно-кредитной политики должны проводиться центральным банком как можно реже, потому что именно они чаще всего и служат причиной колебаний совокупного дохода и занятости.
Недискреционная денежно-кредитная политика должна быть направлена на поддержание стабильности предложения денег.
Колебания предложения денег могут быть вызваны и колебаниями величины денежного мультипликатора, связанными с изменениями ожиданий частного сектора:
а) при пессимистических ожиданиях доверие населения к банковской системе ослабевает, что приводит к росту изъятий средств со вкладов, повышению коэффициента «наличность — депозиты» и вынужденному увеличению нормы избыточного резервирования вкладов. Величина мультипликатора при этом падает, и предложение денег сокращается, вызывая снижение совокупного спроса, совокупного дохода и занятости;
б) при оптимистических ожиданиях доверие населения к банковской системе укрепляется, что приводит к росту средств на банковских вкладах, снижению коэффициента «наличность — депозиты» и нормы избыточного резервирования вкладов. Величина мультипликатора при этом растет, и предложение денег увеличивается, вызывая рост совокупного спроса, совокупного дохода и занятости. Следовательно, центральный банк должен манипулировать денежной базой так, чтобы нейтрализовать влияние изменений денежного мультипликатора на общую величину денежной массы:
• при снижении мультипликатора денежную базу надо увеличивать, чтобы величина предложения денег осталась неизменной;
• при росте мультипликатора денежную базу надо уменьшать, чтобы величина предложения денег осталась неизменной.
Рост денежной массы допускается только в долгосрочном периоде в соответствии с монетарным правилом.
Монетарное правило: для поддержания устойчивого экономического роста при полной занятости и стабильных ценах долгосрочный темп роста денежной массы должен совпадать с долгосрочным темпом роста потенциального ВВП за вычетом темпа роста скорости обращения денег.
Монетарное правило выводится на основе уравнения обмена:
MV = PY.
В динамической форме при небольших изменениях переменных:
где — темп прироста предложения денег;
— темп прироста скорости обращения денег;
— темп прироста общего уровня цен (темп инфляции);
— темп прироста совокупного выпуска (ВВП) в реальном измерении.
Для того чтобы уровень, цен оставался стабильным (т.е. чтобы p= 0), необходимо:
Монетарное правило — основное правило недискреционной кредитно-денежной политики в монетаристской концепции. Поэтому такую политику называют также политикой таргетирования денежной массы (от англ. target — цель).
ББК 65.012.2я73
ISBN 5-238-00122-3 ã Коллектив авторов, 2000
ã ООО «ИЗДАТЕЛЬСТВО ЮНИТИ-ДАНА», 2000.
Воспроизведение всей книги или любой ее части
запрещается без письменног
Коллектив авторов
Глава 1 МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ. МЕТОДЫ ИЗМЕРЕНИЯ МАКРОВЕЛИЧИН
1.1. Модель кругооборота реальных и денежных потоков
В модели кругооборота выделяются два сектора: реальны
Краткосрочные и долгосрочные последствия шоков предложения
Предположим, что рост цен на ресурсы привел к росту издержек производства и вследствие этого — росту уровня цен и сдвигу краткосрочной кривой совокупного предложения (ASSRÞAS
Изменение объема государственных закупок товаров и услуг
В период экономического спада с целью увеличения объема производства и занятости производится увеличение государственных закупок товаров и услуг. Тогда величина планируемых расходов увели
Изменение суммы подоходного налогообложения
При наличии подоходного налогообложения располагаемый доход, идущий на потребительские расходы и сбережения, становится меньше совокупного дохода на сумму собранных налогов:
Yd
Стабилизирующее воздействие подоходного налогообложения
Поскольку при пропорциональном налогообложении налоговая ставка постоянна и не зависит от размера дохода, то формула, описывающая зависимость объема налоговых отчислений от дохода, выглядит следу
Исторические формы наличных денег
1. Товарные деньги. Для того чтобы любой предмет мог функционировать в качестве денег, его должны повсюду принимать: каждый должен быть готов принять его в уплату за това
Исторические формы кредитных денег
Существуют следующие исторические формы кредитных денег:
1. Вексель — долговое обязательство частного лица.
2. Банкнота — долговое обязательство банка.
3.
Сберегательные институты договорного типа
Сберегательные институты договорного (контрактного) типа — финансовые посредники, формирующие свои фонды через периодические интервалы времени на контрактной основе. К
Инвестиционные институты
Инвестиционные институты — категория финансовых посредников, включает в себя финансовые компании, инвестиционные компании, взаимные (паевые) фонды и взаимные (паевые)
Создание кредитных денег единичным банком
В способности создавать деньги заключается основное отличие коммерческих банков от других финансовых учреждений. Только коммерческие банки наделены правом иметь пассивы, являющиеся частью денежно
Создание денег банковской системой
Если все коммерческие банки страны придерживаются политики полного резервирования вкладов, то их деятельность не оказывает влияния на величину предложения денег, и оно остается равным дене
Количественная теория спроса на деньги
Разработанная экономистами классической школы в XIX в. и начале XX в. количественная теория, строго говоря, занималась изучением факторов, определяющих номинальное значение совокупного дохода при
Теория предпочтения ликвидности
Теория предпочтения ликвидности была впервые сформулирована Кейнсом в развитие кембриджского подхода к анализу спроса на деньги. Кейнс расширил представления предшественников о субъективных моти
Изменение ставки рефинансирования
Выполняя свою функцию банкира банков, центральный банк может выдавать кредиты коммерческим банкам. Объем таких кредитов колеблется в зависимости от их цены, т.е. ставки процента по ссудам централь
Эмиссия и принудительное изъятие денег из обращения
Эмиссия наличных денег приводит к расширению денежной базы и мультипликационному расширению денежной массы. Ее воздействие рассматривалось в разделе «Предложение денег».
Обратное влияние н
Влияние сдерживающей фискальной политики
Воздействие сдерживающей фискальной политики на совместное равновесие происходит через тот же механизм, что и воздействие стимулирующей политики (рис. 10.9).
Влияние одерживающей денежно-кредитной политики
Воздействие сдерживающей денежно-кредитной политики на совместное равновесие происходит через тот же передаточный механизм, что и воздействие стимулирующей политики (рис. 10.16).
Естественная безработица.
• фрикционная — связана с поиском и ожиданием работы;
• структурная — связана с технологическими сдвигами в производстве, изменяющими структуру спроса на рабочую силу.
Факторы, определяющие плавающий валютный курс
1. Модель доходы/расходы концентрируется на товарном рынке и выявляет воздействие торгового баланса или баланса по текущим операциям на валютный курс.
Согласно этом
V. Итоговый баланс.
Основные уравнения платежного баланса:
В открытой экономике Y = C + I + G + NX.
Следовательно,
Состояние платежного баланса и изменение валютных курсов
Улучшение платежного баланса — рост положительного сальдо платежного баланса (или уменьшение отрицательного сальдо). Таким образом, любые события, вызывающие рост прито
Счет текущих операций, млн долл. США
1. Экспорт товаров 17956
2. Экспорт услуг 2909
3. Экспорт товаров и услуг (1 + 2) 20866
4. Оплата труда полученная 51
Сальдо счета текущих операций (7- 14) –1498
Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами,
млн долл. США («–» — снижение, «+» — рост)
15. Капитальные трансферты полученные 34
Теория сравнительных издержек Д. Рикардо
Теория сравнительных издержек объясняет выгодность внешней торговли разницей издержек производства товаров в различных странах. Производители сравнивали пропорции обмена одного товара на другой вн
Теория сравнительных преимуществ Э. Хекшера и Б. Олина
Теория сравнительных преимуществ шведских экономистов Э. Хекшера и Б. Олина вовлекает в анализ внешней торговли не только сравнительные издержки, соотношение цен, спроса и предложения, но и
Отрицательное последствие внешней торговли
При наличии внешней торговли появляется дополнительный канал утечки средств из внутреннего кругооборота доходов и расходов в экономике. Это уменьшает величину фискальных мультипликаторов и снижае
Редактор О.И. Левшина
Корректор Л. С. Рожкова
Оригинал-макет Н.Г. Шейко
Художник А.В. Лебедев
Лицензия № 071252 от 04.01.96
Подписано в печать 17.05.2000. Форма
Хотите получать на электронную почту самые свежие новости?
Подпишитесь на Нашу рассылку
Наша политика приватности обеспечивает 100% безопасность и анонимность Ваших E-Mail
— темп прироста предложения денег;
— темп прироста скорости обращения денег;
— темп прироста общего уровня цен (темп инфляции);
— темп прироста совокупного выпуска (ВВП) в реальном измерении.
Новости и инфо для студентов