Реферат Курсовая Конспект
Простой процентный своп - раздел Образование, VaR – мера риска Простой Процентный Своп (Interest Rate Swap) – Соглашение Об Обмене Пр...
|
Простой процентный своп (interest rate swap) – соглашение об обмене процентных платежей от условной суммы займа с фиксированной ставкой на процентные платежи на ту же условную сумму займа, но с плавающей ставкой.
Займы с плавающей ставкой удобны для финансирования оборотного капитала. Займы с фиксированной ставкой удобны для финансирования долгосрочных инвестиций.
Свопы могут применяться в процессе управления активами и пассивами (ALM). Они используются для метчинга денежных потоков, когда портфель активов с фиксированной ставкой поддерживает портфель пассивов с плавающей, или наоборот. Если дюрация активов больше дюрации пассивов, также можно использовать своп, а не продавать длинные активы и покупать кроткие. Для этого нужно вступить в своп и платить фиксированную ставку, а получать плавающую.
В страховых компаниях из-за сложности продуктов в пассивах сложно использовать для хеджирования стандартный ALM. Однако появляется много возможностей для хеджирования риска с использованием деривативов.
Можно держать 30-летние корпоративные облигации и купить 2-х летний дефолтный своп. В этом случае можно выиграть от долгосрочного роста курса облигаций и, в то же время, застраховаться от краткосрочного риска.
Котировки простого процентного свопа устанавливаются в терминах спрэда к доходности по казначейским облигациям. Например, доходность 2-летней облигации составляет y = 4.5% и своповый спрэд – 34-38бп, тогда ставка свопа будет w = 4.84-4.88%. Эта система удобна для банков, поскольку они используют казначейские облигации как один из главных инструментов хеджирования стоимости свопов. Кроме того, своповый спрэд – более устойчив, чем доходность облигаций, которая может меняться несколько раз в течение дня.
По отношению к свопам обычно возникает две основные задачи:
1. для нового свопа нужно найти его справедливую фиксированную ставку – w;
2. для уже имеющегося свопа нужно найти его стоимость.
Оценка свопа – это определение фиксированной ставки для нового свопа. В этом случае находится ставка, при которой его NPV = 0.
Определение стоимости свопа – это определение NPV уже существующего свопа, для которого уже установлена фиксированная ставка w. Если ставки процента меняются, то меняется и стоимость уже существующего свопа.
– Конец работы –
Эта тема принадлежит разделу:
История VaR... Оценка позиции подверженной риску VaR... Форвардный кредит FRA Фьючерс на евродепозит...
Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ: Простой процентный своп
Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:
Твитнуть |
Новости и инфо для студентов