рефераты конспекты курсовые дипломные лекции шпоры

Раздел Образование
/
Орлова И.В., Пилипенко А.И., Половников В.А., Федосеев В.В., Орлов П.В.

Реферат Курсовая Конспект

Выберите учебное заведение

Орлова И.В., Пилипенко А.И., Половников В.А., Федосеев В.В., Орлов П.В.

Орлова И.В., Пилипенко А.И., Половников В.А., Федосеев В.В., Орлов П.В. - раздел Образование, Оценка и анализ рисков Оценка И Анализ Рисков Текст Лекций ...

Оценка и анализ рисков

Текст лекций и пояснения к решению задач

Для студентов 5 курса по специальности «финансовый менеджмент»

Москва 2002

Содержание

Тема 1. Риск как экономическая категория, его сущность................................................ 3

1.1. Понятие риска.......................................................................................................................................................... 3

1.2. Причины возникновения экономического риска.................................................................................... 4

1.3. Классификация рисков........................................................................................................................................ 5

1.4. Управление риском................................................................................................................................................ 9

Тема 2. Количественные характеристики и схемы оценки рисков в условиях неопределенности................................................................................................................................................. 12

2.1. Матрицы последствий и матрицы рисков................................................................................................ 12

2.2. Анализ связанной группы решений в условиях полной................................................................... 13

неопределенности....................................................................................................................................................... 13

2.3. Анализ связанной группы решений в условиях частичной............................................................ 14

неопределенности....................................................................................................................................................... 14

2.4. Оптимальность по Парето двухкритериальных финансовых........................................................ 16

операций в условиях неопределенности......................................................................................................... 16

Тема 3. Измерители и показатели финансовых рисков........................................................ 18

3.1. Общеметодические подходы к количественной оценке риска..................................................... 18

3.2. Распределения вероятностей и ожидаемая доходность................................................................. 19

Состояние....................................................................................................................................................................... 19

3.3. Комбинации ожидаемого значения и дисперсии как критерий риска..................................... 23

3.4. Коэффициенты риска и коэффициенты покрытия рисков................................................................ 31

Тема 4. Задачи формирования портфелей ценных бумаг.................................................. 32

4.1. Основные характеристики портфеля ценных бумаг.......................................................................... 32

4.2. Постановка задачи об оптимальном портфеле.................................................................................... 36

4.3. Формирование оптимального портфеля с помощью ведущего фактора финансового рынка. 40

4.4 Многофакторные модели. Теория арбитражного ценообразования......................................... 52

4.5 Пояснения к решению задачи 1 средствами EXCEL Задача Марковица о формировании портфеля заданной доходности с учетом ведущего фактора.................................................................................. 54

Задания для аудиторной работы с применением ПЭВМ........................................................ 64

Список литературы................................................................................................................................................ 65

Развернуть

Открыть в широком формате

– Конец работы –

Эта тема принадлежит разделу:

Оценка и анализ рисков

Кафедра экономико математических методов и моделей Орлова И В Пилипенко А И Половников В А Федосеев В В Орлов... Господа студенты вашему вниманию предлагается не учебное пособие а текст... Авторы...

Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ: Орлова И.В., Пилипенко А.И., Половников В.А., Федосеев В.В., Орлов П.В.

Что будем делать с полученным материалом:

Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:

Все темы данного раздела:

Понятие риска
В условиях рыночных отношений большинство управленческих решений принимается в условиях риска. Это связано с отсутствием полной информации, наличием противоборствующих тенденций, элементами случайн

Причины возникновения экономического риска
Риск связан с выбором определенных альтернатив, расчетом вероятностей их исхода. В этом – его субъективная сторона. Кроме того, субъективность проявл

Риск снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам.
Портфельные инвестиции связаны с формированием инвестиционного портфеля и представляют собой приобретение ценных бумаг и других активов

Управление риском
Управление риском можно охарактеризовать как совокупность методов, приемов и мероприятий, позволяющих в определенной степени прогнозировать наступление рисковых событий и

Матрицы последствий и матрицы рисков
Понятие риска предполагает наличие рискующего; будем называть его Лицом, Принимающим Решения (ЛПР). Допустим, рассматривается вопрос о проведении финансовой операции в условиях неопределе

Неопределенности
Полная неопределенность означает отсутствие информации о вероятностных состояниях среды (“природы”), например, о вероятностях тех или иных вариантов реальной ситуации; в лучшем случае известны д

Неопределенности
Если при принятии решения ЛПР известны вероятности pj того, что реальная ситуация может развиваться по варианту j, то говорят, что ЛПР находится в условиях частичной неопределенно

Операций в условиях неопределенности
Из рассмотренного выше следует, что каждое решение (финансовая операция) имеет две характеристики, которые нуждаются в оптимизации: средний ожидаемый доход и средний ожидаемый риск. Таким образом,

Общеметодические подходы к количественной оценке риска
Риск — категория вероятностная, поэтому методы его количественной оценки базируются на ряде важнейших понятий теории вероятностей и математической статистики. Так, главными инструментами статистич

Анализ общего риска: активы, рассматриваемые изолированно
Понятия распределения вероятностей и ожидаемой величины могут использоваться как основа для измерения риска. Известно, что риск присутствует в том случае, если исследуемые распределения имеют боле

Коэффициент вариации
Еще одной величиной, характеризующей степень риска, является коэффициент вариации CV. Он рассчитывается по следующей формуле: CV = s/ERR (3.4) и выражает количество риска

Коэффициенты риска и коэффициенты покрытия рисков
Пусть С – средства, которыми располагает инвестор (ЛПР), а Y – возможные убытки. Если Y превышает С, то возникает реальный риск разорения. Для оценки подобных ситуаций в

Основные характеристики портфеля ценных бумаг.
Портфель – это совокупность различных инвестиционных инструментов, которые собраны воедино для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут входить бумаги только одного тип

Постановка задачи об оптимальном портфеле.
В литературе [1, 7, 8, 9] описаны подходы к формированию оптимального портфеля с помощью моделей Блека, Марковица, Тобина. Задача оптимизации заключается в том, чтобы определить, какая доля портфел

Рыночная модель.
Предположим, что доходности всех ценных бумаг за определенный период времени (например, месяц) связаны с доходностью рынка за данный период, т.е. с доходностью акции на рыночный индекс, такой, напр

Бета» - коэффициент
Отметим, что наклон в рыночной модели ценной бумаги измеряет чувствительность ее доходности к доходности на рыночный индекс. Коэффициент наклона рыночной модели часто называют «бета»- коэффициентом

Модель доходности финансовых активов (САPМ).
Модель (САPМ) описывает зависимость между рыночным риском и требуемой доходностью. Модель (САPМ) основывается на систе

Решение
1)Параметры модели найдем с помощью инструмента Регрессия Пакет анализа[13] EXCEL. 1. Ввод данных (рис. 4.4. – 4.5.).

Многофакторные модели. Теория арбитражного ценообразования.
В факторных (или индексных)моделях (factor models) предполагается, что доходность ценной бумаги реагирует на изменения различных факторов (

Требуется.
1. определить характеристики каждой ценной бумаги: a0, , собственный (или несистематический) риск, R2

Применение регрессионного анализа.
Построим модель зависимости доходности ценной бумаги TRUW от индекса рынка. Параметры модели найдем с помощью инструмента Регрессия Пакет анализа EXCEL. Для проведен

Результаты регрессионного анализа.
Результат регрессионного анализа содержится в таблицах 1-4 . Рассмотрим содержание этих таблиц. Во втором столбце таблицы 3 содержатся коэффициенты уравнения регрессии a0, a

X1 , x2³ 0
Рис.5. Подготовлена форма для ввода данных

Требуется.
3. определить характеристики каждой ценной бумаги: a0, , рыночный (или систематический) риск, собственный (и

ЗАДАЧА 2.
В таблице в каждом варианте приведены квартальные данные о доходности (в %) по облигациям – yt и по акциям - xt за 10 кварталов. Акционерное общество

Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х томах / Пер. с англ. под ред. Ковалева В.В. СПб.: Экономическая школа, 1997.
14. Галиц Л. Финансовая инженерия: инструменты и способы управления финансовым риском.—Москва:ТВП,1998.—576. с. 15. Рогов М.А. Риск-менеджмент -М.: Финансы и статистика, 2001.120 с.

Выборочная дисперсия
Для выборки из n наблюдений выборочная дисперсия определяется как среднеквад