Как формируется паритет между ценами опционов и базовым активом. Поясните на графике прибылей и убытков (payoff diagram)
Как формируется паритет между ценами опционов и базовым активом. Поясните на графике прибылей и убытков (payoff diagram) - раздел Образование, Список контрольных вопросов по теме «Оценка стоимости активов» Колл Опцион (Call Option) – Дает Право, Но Не Обязанность, К...
Колл опцион (Call Option) – дает право, но не обязанность, купить базовый актив по фиксированной цене (страйк, цена исполнения) через определенный промежуток времени (европейский тип опциона) или в течение срока действия опциона (американский тип опциона).
Описание стратегии.
Покупая опцион колл, инвестор делает прогноз на рост рынка. Данная стратегия используется, когда ожидается, что стоимость базового актива будет повышаться.
Если через определенный промежуток времени базовый актив будет стоить выше, чем цена исполнения опциона (страйк) плюс премия, то контракт войдет в зону прибыли.
Если базовый актив будет стоить ниже цены исполнения, то величина убытков будет ограничена премией опциона.
Покупка опциона колл является простой стратегией, нацеленной на подъем рынка. В общем, она имитирует покупку базового актива, с той лишь разницей, что требует меньших вложений. Величина вложений и риска ограниченны премией опциона.
Точка безубыточности. Точка безубыточности определяется как сумма цены исполнения (страйк) и премии опциона.
Прибыль -неограниченна.
Убыток -ограничен премией опциона.
Пут опцион (Put Option) – дает право, но не обязанность, продать базовый актив по фиксированной цене (страйк, цена исполнения) через определенный промежуток времени (европейский тип опциона) или в течение срока действия опциона (американский тип опциона).
Описание стратегии.
Покупая опцион пут, инвестор делает прогноз на падение (коррекцию) рынка. Данная стратегия используется, когда ожидается, что стоимость базового актива будет снижаться.
Если через определенный промежуток времени базовый актив будет стоить меньше, чем цена исполнения опциона (страйк) минус премия, то контракт войдет в зону прибыли.
Если базовый актив будет стоить больше, чем цена исполнения, то величина убытков будет ограничена премией опциона.
Покупка опциона пут является простой стратегией, нацеленной на снижение рынка. В общем, она имитирует продажу базового актива(короткую позицию), с той лишь разницей, что требует меньших вложений. Величина вложений и риск ограничены премией опциона.
Точка безубыточности. Точка безубыточности определяется как разница между ценой исполнения (страйк) и премией опциона.
Прибыль -неограниченна.
Убыток -ограничен премией опциона.
Колл опцион (Call Option) – дает право, но не обязанность, купить базовый актив по фиксированной цене (страйк, цена исполнения) через определенный промежуток времени (европейский тип опциона) или в течение срока действия опциона (американский тип опциона).
Описание стратегии.
Продавец опциона колл делает прогноз на падение рынка. Данная стратегия используется, когда ожидается, что стоимость базового актива не изменится или снизится. Продавец опциона получает премию и обязанность (в случае исполнения) поставить актив по фиксированной цене (страйк). А покупатель опциона, в свою очередь, получает право купить актив по цене исполнения контракта.
Если в течение срока действия опциона цена базового актива не превысит цену исполнения (страйк), то покупатель опциона не захочет воспользоваться правом на покупку по более высокой цене. В этом случае продавец опциона заработает премию.
Если цена базового актива превысит страйк опциона, то величина убытков для продавца составит разницу между текущей стоимостью базового актива и суммой цены исполнения и премии (Убыток = Текущая цена актива – (страйк + премия)).
Продажа опциона колл является простой стратегией, нацеленной на снижение рынка. Но вместе с тем такая позиция обладает большой степенью риска и невысоким потенциальным доходом.
Точка безубыточности. Точка безубыточности определяется как сумма цены исполнения (страйк) и премии опциона.
Прибыль –ограничена премией опциона.
Убыток –теоретически не ограничен.
Пут опцион (Put Option) – дает право, но не обязанность, продать базовый актив по фиксированной цене (страйк, цена исполнения) через определенный промежуток времени (европейский тип опциона) или в течение срока действия опциона (американский тип опциона).
Поясните что понимается под принципом безарбитражного ценообразования на примере фьючерсов на акции... В чем логика формулы расчета форвардного курса на валюту... При каких условиях безарбитражный принцип определения форвардной фьючерсной цены не работать...
Облигации, кредитные спрэды
28. Разница между номинальными облигациями и индексируемыми на инфляцию называется breakeven spread. Какие премии в ценообразовании облигаций не позволяют утверждать напрямую, что это подразумеваем
Альтернативные инвестиции
73. Что называется альтернативными инвестициями? Дайте краткую характеристику каждому из названных видов.
74. Зачем инвестировать в альтернативные активы? На какие выгоды рассчитывают инве
Оценка гибкости
90. Поясните, почему дисконтированные денежные потоки могут не учитывать стоимость гибкости (на уровне идеи или, лучше, на примере, см. лекции или учебник McKinsey)
91. Утверждается, что о
Как связаны цены опционов с подразумеваемой волатильностью
Волатильность – это отклонение цены актива. Чем выше волатильность, тем больше диапазон, в котором могут колебаться цены.
Историческая волатильность показывает какие колебания цена соверша
Описание стратегии.
Продавец опциона пут делает прогноз на рост рынка. Данная стратегия используется, когда ожидается, что стоимость базового актива не изменится или повысится. Продавец опциона получает премию и обяза
Загадка волатильности фондового рынка
· Статистика демонстрирует, что волатильность реальной нормы доходности капитальных активов (rt+1) на порядок выше волатильности реальной краткосрочной безрисковой ставки процента (rr
Вера в цифры
Рынки становятся волатильными, когда инвесторы «сорят деньгами» только на основании новых финансовых цифр и прогнозов аналитиков, при этом ничего толком не зная о тех компаниях, к которым это относ
Вера в прошлое
Когда инвесторы верят, что прошлое равно будущему, они действуют так, как если бы на рынке полностью отсутствовала неопределенность. К сожалению, неопределенность всегда есть. Всегда есть взлеты и
Эгоистичное смещение
Это явление напоминает упоминавшуюся самоуверенность. Инвесторы охотно берут кредиты, чтобы повысить доходность портфеля, но при этом столь же яростно проклинают убытки от внешних факторов, таких к
Эффект псевдоуверенности
Это наблюдение касается восприятия инвесторами риска. Инвесторы часто ограничивают подверженность портфеля риску (рычаг), если ожидают положительного инвестиционного результата, пытаясь сохранить п
ОТКЛОНЕНИЯ, ВЫЯВЛЕННЫЕ ПОЗЖЕ
отклонении из-за излишней самоуверенности (over-confidencebias). Ввиду этой предрасположенности люди склонны занижать риск и увеличивать вероятность выигрыша. В инвестиционной деят
Решение
Накопленный купонный доход (НКД).Когда облигация продается до наступления даты купонного платежа, купон уходит от продавца. В этом случае покупатель должен предоставить продавцу ко
Дюрация облигации
Дюрация помогает определить степень зависимости рыночной цены облигации от изменения процентной ставки. Дюрация облигации приблизительно равна величине изменения цены облигации при изменении процен
Практическое применение
Дюрация используется в частности для оценки процентного риска и риска реинвестирования по купонным облигациям. Как правило, инвесторы стараются поддерживать средневзвешенную дюрацию портфеля, равну
Z-кривая -кривая доходности безкупонных облигаций
Для анализа ситуации на рынке большую роль играет кривая доходности, построенная на основе облигаций с нулевым купоном. Она представляет собой зависимость между уровнем доход-ности
Кредитные спреды
Спред с нулевой волатильностью (Z-спред) –англ. Zero-Volatility Spread (Z-spread), постоянный спред, который делает стоимость ценной бумаги
Установление Delta-нейтральной позиции
Как правило, когда вы торгуете волатильностью, Вы первоначально устанавливаете позицию, которая является нейтральной. То есть позиция не имеет бычьего или медвежьего уклона относительно движения по
Стилизованная декомпозиция
Смотрим график с конца. Общий спред составляет 100-130 базисных пунктов. Часть спреда завышена, так
Приведите аргументы за использование модели ДДП и против.
Модель дисконтированного денежного потока на акции чрезвычайно проста в теории, но гораздо сложнее в практическом применении. В этой модели стоимость оценивается дисконтированием денежного п
Инвестиции в вино
В случае удачного инвестирования в винные коллекции, данный вид инвестирования может обеспечить вкладчику около 30% ежегодного дохода.
Эксперты данного рынка, советуют в первую очередь обр
Детали показателя
Индексы S&P Case Shiller – ценовые индексы отслеживающие изменение стоимости жилой недвижимости в крупнейших городах Соединенных Штатов. Индекс поддерживается агентством Standard and Poor’s.
ROV (real option valuation)
Реального оценки опционов теоретически превосходит DTA Оно не может заменить традиционные DCF .Потому, что ROV еще зависит от стоимости базовых активов ROV подход хорошо подходит для сырьев
Хотите получать на электронную почту самые свежие новости?
Подпишитесь на Нашу рассылку
Наша политика приватности обеспечивает 100% безопасность и анонимность Ваших E-Mail
Новости и инфо для студентов