Современное денежное обращение

Решающим условием функционирования денежного обращения является сохранение его относительного равно­весия. Это равновесие зависит от соотношения выпуска, эмиссии денег и спроса на них; нарушение равновесия соответственно может вызываться многими факторами как с одной, так и с другой стороны (чрезмерной эмиссией бумажных денег, изменениями в скорости обращения де­нег, увеличением цен в результате дефицита товаров, мо­нополистического положения их производителей, роста издержек производства).

Самым обобщенным показателем равновесия в сфе­ре денежного обращения служит относительная стабиль­ность покупательной способности денег. Падение покупа­тельной способности, т.е. обесценение денег, свидетель­ствует, наоборот, о нарушениях равновесия в системе де­нежного обращения.

Поддержание относительного равновесия в сфере де­нежного обращения — одна из важнейших экономических задач государства в странах с развитой рыночной экономи­кой. Особая ответственность в выполнении этой задачи ложится на центральный банк, осуществляющий комплекс­ное регулирование всей кредитно-денежной системы. Клю­чевым в этом регулировании является гибкое реагирование на экономическую конъюнктуру и изменение в связи с этим эмиссии бумажных денег.

Однако независимо от эмиссионной деятельности центрального банка размер денежной массы может возрас­тать за счет многократного расширения кредитов коммер­ческих банков. Банки создают новые деньги, когда выда­ют ссуды, и наоборот, денежная масса сокращается, когда клиенты возвращают банкам взятые ранее ссуды, ибо день­ги включаются в состав денежной массы только тогда, когда их держат за пределами банковской системы. Един­ственным ограничением создания новых денег банками яв­ляются резервные требования, за выполнением которых следит центральный банк.

Более подробно процесс создания новых денег банками можно проследить на следующем примере. Предположим, что в банк внесен новый депозитный вклад в 1 тыс. долл. Примем норму обязательных резервов для простоты числово­го примера равной 20%. Тогда банк, принявший депозит­ный вклад в 1 тыс. долл., обязан сохранить на специальных резервных счетах лишь 200 долл., остальные же 800 долл. он может поместить в новые ссуды, например вложить в другой банк. Это второй банк обязан из вложенных в него 800 долл., оставить в качестве резервов лишь 160 долл., а остальные 640 долл. может использовать для новых ссуд, например вложить в какой-то третий банк. Мультиплика­ционный процесс расширения депозитов банковской сис­темы в результате первоначального вклада в 1 тыс. долл. можно условно представить в виде таблицы.

Таким образом, при уровне резервных требований в 20% первоначальный депозит в 1 тыс.долл. обернулся муль­типликационным эффектом расширения банковских депо­зитов на 5 тыс.долл.

Денежный мультипликатор (т) можно рассчитать по формулам:

В нашем примере т = 5, т.е. каждый доллар увели­чения резервов привел к возрастанию депозитов на 5 долл.

Описанный выше процесс создания банками денег следует рассматривать, конечно, как идеальную, абстракт­ную схему, действующую при условии, что все новые деньги на каждой стадии оставались в качестве чековых счетов в банковской системе, в одном банке или в другом, и что ни у одного из банков не было избыточных резервов.

В реальной жизни мультипликационный эффект рас­ширения банковских депозитов в значительной степени зависит от величины "утечек" в систему текущего обраще­ния, так как далеко не все деньги, взятые в форме ссуд в банках, возвращаются туда на депозиты, часть их продол­жает циркулировать в качестве наличных.

Денежный мультипликатор, как и любой мульти­пликатор в экономике, работает как на увеличение, так и на уменьшение. Например, покупка коммерческим бан­ком у центрального банка государственной облигации сто­имостью 1000 долл. сокращает резервные ресурсы банка на эту сумму, что в конечном счете приводит к уничтоже­нию банковских депозитов на 5000 долл. (при норме обя­зательного резервирования 20%).

Основными факторами, от которых зависит процесс создания банками новых денег и, следовательно, измене­ние денежной массы в обращении, являются размер нормы обязательных резервов и спрос на новые ссуды со стороны заемщиков. Далее мы посмотрим, как, пользуясь этими рычагами, центральный банк может регулировать величи­ну денежной массы.