Результат вычисления NPV

2. Составим в Microsoft Excel график изменения накопленного дисконтированного денежного потока в каждый год реализации инвестиционного проекта.

Таблица 7

График изменения NPV в каждый год реализации

инвестиционного проекта (результат вычислений)

3. Определим период, реально необходимый для возмещения инвестированной суммы, по формуле:

,

где - период окупаемости инвестиций;

- число лет до года окупаемости;

- невозмещенная стоимость на начало года окупаемости;

- приток наличности в течение года окупаемости.

Т.к. <0 проект не принимается. Это значит, что проект в рассматриваемый период не обеспечил даже min доход, равный доходу от безрисковых вложений, заложенный в ставке дисконтирования, а, возможно, не покрыл даже инвестиции и текущие затраты.

4. Рассчитаем внутреннюю норму доходности по проекту.

Поскольку , то новая ставка дисконтирования должна быть меньше 9%.

Определим чистую стоимость инвестиционного проекта при ставке 7%:

Полученное значение , следовательно, ставку, равную 7%, можем использовать для определения внутренней нормы доходности.

Рассчитаем внутреннюю норму доходности по рассматриваемому инвестиционному проекту по формуле:

,

0 или 7,83%.

Итак, внутренняя норма доходности инвестиционного проекта равна 7,83%, т.е. при данной ставке вложения окупаются, но не приносят прибыль.

5. Точность вычисления внутренней нормы доходности обратно пропорциональна величине интервала между выбираемыми процентными ставками, поэтому для уточнения величины процентной ставки длину интервала принимаем за 1%.

Поскольку внутренняя норма доходности рассматриваемого инвестиционного проекта составляет 7,83%, имеет смысл для уточнения величины процентной ставки использовать в расчетах значения при 7% и 8%.

Для процентной ставки 8%:

.

Для процентной ставки 7%,

Тогда уточненная величина внутренней ставки доходности составит:

0,0781 или 7,81%.

6. Точное значение внутренней ставки доходности рассчитаем с помощью команды «Подбор параметра» в Microsoft Excel.

Таблица 8