Абсолютная мобильность капитала в условиях фиксированных валютных курсов - Конспект Лекций, раздел Экономика, СОВРЕМЕННЫЕ ПРОБЛЕМЫ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА Модификация Модели Is-Lm Для Открытой Экономики В Условиях Абсолютной ...
Модификация модели IS-LM для открытой экономики в условиях абсолютной мобильности капитала получила название модели Манделла – Флеминга. Рассмотрим определение выпуска в открытой экономике с абсолютной мобильностью капитала при фиксированных курсах.
При абсолютной мобильности капитала даже незначительные различия в процентных ставках порождают неограниченный по величине переток капитала. Предположим, что некоторая страна хочет повысить уровень процентных ставок. Кредитно-денежная политика ужесточается, в результате процентные ставки растут. Вследствие огромного притока капитала образуется значительное положительное сальдо платежного баланса; возникающее вследствие этого давление на курс национальной валюты заставляет центральный банк производить валютные интервенции, покупая иностранные валюты и продавая взамен национальную. В результате предпринятые в начале ограничительные меры экономической политики нейтрализуются и сходят на нет. Процесс завершается, когда внутренние процентные ставки возвращаются к исходному уровню.
Таким образом, можно выделить следующие этапы и причинно-следственные связи:
1. Ужесточение кредитно-денежной политики: сжатие денежной массы.
2. Повышение процентных ставок.
3. Приток капитала, положительное сальдо платежного баланса.
4. Давление в сторону удорожания национальной валюты.
5. Интервенции: продажа национальной валюты и покупка иностранной валюты.
6. Расширение денежной массы, поскольку в результате интервенций будут снижаться процентные ставки.
7. Возвращение к исходному уровню процентных ставок и платежного баланса.
В условиях фиксированных валютных курсов и абсолютной мобильности капитала ни одна страна не может проводить независимую кредитно-денежную политику. Процентные ставки не могут отклоняться от уровня, сложившегося на мировом рынке. Любая попытка проведения независимой кредитно-денежной политики ведет к перетоку капитала и необходимости осуществления валютных интервенций, возвращающих процентные ставки к мировому уровню.
Исследуем влияние денежной и фискальной экспансии на объем выпуска в условиях открытой экономики, используя модель IS-LM.
Рис. 13.5. Кредитно-денежная экспансия в условиях открытой экономики
Рассмотрим денежную экспансию, берущую начало в точке Е. Кривая LM смещается вниз и вправо, а экономика переходит в точку Е’. Но в этой точке существует большой дефицит торгового баланса и, следовательно, давление на валютный курс в сторону его обесценения. Центральный банк должен произвести интервенцию, продавая иностранную валюту и покупая национальные деньги. В результате кривая LM начинает смещаться влево и вверх. Процесс продолжится до тех пор, пока не восстановится исходное положение Е.
Рис. 13.6. Фискальная экспансия в условиях открытой экономики
При первоначально неизменной денежной массе фискальная экспансия смещает кривую IS вверх и вправо, что действует на процентные ставки и объем выпуска в сторону увеличения. Повышение процентных ставок ведет к притоку капитала, в результате чего образуется положительное сальдо платежного баланса и возникает давление на валютный курс. Для его поддержания Центральный банк должен увеличить денежную массу, что ведет к смещению кривой LM и дальнейшему расширению дохода. Равновесие восстанавливается, когда денежная масса вырастет настолько, что процентные ставки смогут вернуться к своему первоначальному уровню i=if.
Таким образом, в отношении увеличения уровня дохода в условиях открытой экономики и абсолютной мобильности капитала фискальная эмиссия оказывается значительно эффективнее денежной. При этом, хотя предположение об абсолютной мобильности капитала и является крайне жестким, но выступает как удобная точка отсчета и как гипотеза, не так уж далекая от реальности. Самым существенным здесь является то, что в условиях абсолютной мобильности капитала обязательство по поддержке фиксированного валютного курса делает денежную массу эндогенной величиной. Таким образом, даже если капитал и не является абсолютно мобильным, Центральный банк ограничен в своих возможностях изменять денежную массу без того, чтобы это не приводило к необходимости принимать меры по поддержанию валютного курса.
Все темы данного раздела:
Омск – 2006
УДК 330.101.542
ББК 65.018.5
Ореховский П.А. Современные проблемы экономического роста (конспект лекций). /Омс
Накопление капитала
Рассмотрим обычную производственную функцию, описывающую зависимость дохода и затрат:
.
Уровень фондовооружённости и Золотое правило
Какой из уровней фондовооруженности – и какая норма сбережений – являются оптимальными? Уровень накопления капитала, обеспечивающий устойчивое состояние с наивысшим уровнем потребления
Рост населения. Научно-технический прогресс
Базовая модель Солоу показывает, что само по себе накопление капитала не может объяснить непрерывный экономический рост. Высокий уровень сбережений временно увеличивает темпы роста, но экономика в
Расчёты источников экономического роста. Сбережения, рост и экономическая политика
Рассмотрим, какой вклад факторы производства вносят в увеличение выпуска продукции. Предположим сначала, что технические изменения отсутствуют. Тогда производственная функция Y = f(K, L) не
Влияние модели Солоу на взгляды современных российских экономистов
В соответствии с рассмотренными представлениями по мере роста капиталовооружённости темпы экономического роста должны постепенно замедляться. Эксперты Мирового банка в 89-90-е гг. прошлого века доб
Формы эксплуатации и закон всеобщего накопления
В основе экономического роста по Марксу лежит процесс эксплуатации человека человеком. В свою очередь, при капитализме процесс эксплуатации понимается как присвоение капиталистом (собственником сре
Модели простого и расширенного воспроизводства
Под простым воспроизводством, или «воспроизводством в неизменном масштабе», Маркс понимает ситуацию воспроизводства «в неизменных условиях». Т.е. средства производства и рабочая сила зафикси
Лекция 3. Эволюционная экономика
Формально термин «эволюционная экономика» появляется в экономической теории вместе с выходом работы Р. Нельсона и С. Уинтера «Эволюционная теория экономических изменений» в 1982 г.
Р. Нельсон и С. Уинтер: понятие рутины. Имитация и стохастика
Применяемые фирмами правила принятия решений образуют базисную рабочую концепцию как современной ортодоксальной теории, так и эволюционной. Однако основоположники эволюционной теории – Р. Нельсон и
Неоднородность ресурсов. Качественные и массовые ресурсы
При анализе отраслевой структуры экономики с позиций эффективного использования ресурсов следует выделить то обстоятельство, что ресурсы являются качественно неоднородными. Это означает, что
Процессы компенсации и замещения
Основным признаком компенсирующих процессов является то, что в производстве используется относительно доступная, но несовершенная технология, требующая больших расходов рабочей силы, материа
Хозяйственные уровни и межуровневые взаимодействия
Наличие в экономике относительно целостных и в тоже время последовательно зависимых хозяйственных уровней – обязательная предпосылка реализации компенсирующих и замещающих функций разнокачес
С.Ю. Глазьев: теория экономических укладов
Привычное представление технологической структуры – совокупность отраслей, каждая из которых распадается на подотрасли – укрупненные производства и технологические процессы. Набор технологических п
Заключительное замечание: структурные сдвиги как основная причина экономического роста
Когда появляется новая технология, её экономическое преимущество над старой далеко не очевидно. Для того чтобы эти преимущества проявили себя в полной мере, необходимы изменения в квалификации (и с
Товары и деньги. Количественная теория денег. Равновесие обмена.
Рассмотрим процесс случайного, разового обмена в соответствии с предложенной Марксом логической схемой анализа. Предположим, что имеется два товара: А и В, которыми обмениваются два хозяйственных с
Равновесие производства. Циклы Китчина, Жуглара, Кузнеца, Кондратьева
Вопрос о чистом излишке, поставленный в предыдущем разделе, известен как проблема равновесия производства, которая была, в частности, исследована А.Маршаллом. Рассматривая мгновенный,
Модель межотраслевого баланса и ее значение
Модель Вальраса описывает не только оптимальное состояние экономической системы, она дает еще и формальное выражение всеобщей зависимости цен, складывающихся в результате сделок на одних рынках, от
Отраслевое равновесие: влияние эластичности
«Паутинообразная модель» Я. Тинбергена
Рассматривая формирование цен на конкурентных рынках, Я. Тинберген показал, что, когда цены устанавливаются на основе колебаний спроса и предл
Лекция 5. Модель IS-LM. Вынужденная безработица. Невальрасовские равновесия
После выхода в свет известной работы Дж. Кейнса в экономической теории, вне зависимости от принадлежности к той или иной школе, стал использоваться разработанный им аппарат анализа
Вынужденная безработица и модель IS-LM
Проще всего объяснить смысл упомянутых допущений, при которых возникает безработица, с помощью модели IS – LM, разработанной в ортодоксальной версии кейнсианской теории. Крив
Противоречия модели IS-LM и невальрасовские равновесия
Рассмотренная выше ликвидная ловушка демонстрирует возникновение точек ветвления (бифуркаций). Увеличение реальных денежных остатков, по логике кривой LM, должно приводить к
Лекция 6. Теория экономического развития Й. Шумпетера
Исходным пунктом анализа экономического развития у Й. Шумпетера было описание положения, в котором отсутствовало какое-либо развитие[25]. Производители в этом положении получают тол
Советский механизм внедрения инноваций
Рассмотрим следующую схему:
Схема 6.1
Политическое
Западный механизм внедрения инноваций
Его можно проиллюстрировать с помощью следующей простой схемы:
Схема 6.2.
Последствия приватизации
Вопрос о том, какая из этих схем была более эффективной (и в каком отношении) остаётся дискуссионным. Но, как бы то ни было, советская система организации НИОКР приносила определённые позитивные ре
Типы контрактов
Институты задают общие рамки взаимодействия людей. Конкретные рамки взаимодействия, описывающие условия совершения сделок, определены положениями контракта между непосредственными участниками догов
Кривая Лэффера как институциональный миф
Концепцию «кривой Лэффера» в первую очередь увязывают с теоретическим графиком, иллюстрирующим поступления налогов в зависимости от величины налогового бремени (налоговой ставки):[31]
&nbs
Типы систем финансовых изъятий и дополняющие их экономические мифы
Так, в отношении налоговой политики и системы распределения конечных результатов можно выделить три основных мифа, дополняющих соответствующие типы экономической политики.
1. (Z – X)
Концепция прав собственности
Под собственностью в самом общем смысле традиционно понимается отношение человека к вещи по поводу ее присвоения. Содержанием такого отношения является разграничение понятий "мое – чужо
Г. Мюрдаль: требование смягчения неравенства
С точки зрения шведского экономиста Г. Мюрдаля[42], для западного подхода к анализу экономического развития характерно преувеличение проблемы занятости, чисто количественный подход к рабочей силе,
Э. де Сото: альтернативные оценки роли теневой экономики. Концепция капитала по де Сото
Главным объектом анализа де Сото является эволюция внелегальных форм деятельности и их роль в становлении рыночной экономики «снизу», создание подлинно конкурентной среды[43]. С 1940 по 1981 г. дол
Причины, определяющие величину транзакционных издержек
Лауреат Нобелевской премии К. Эрроу определял транзакционные издержки как затраты на управление экономической системой. Их необходимо отличать от производственных издержек, понятия, к
Доверие. Значение сектора некоммерческих организаций
Собственно, если высокая степень оппортунизма ведет к росту транзакционных издержек и снижению дохода, то противоположную категорию – доверие – можно рассматривать как своего рода капитал, у
Платежный баланс
Страна получает доход от международного обмена посредством следующих операций:
Табл. 11.1. Платёжный баланс как форма двойной записи
Валютные курсы
При режиме фиксированных обменных курсов все центральные банки всегда готовы покупать или продавать валюту по фиксированной цене. Большинство развитых капиталистических стран устанавливали п
Абсолютное и сравнительное преимущества
Рассмотрим пример абсолютного преимущества: в каждой стране есть такой товар, которого на единицу затрат она может производить больше, чем другие страны. Предположим, что в США таким наиболе
Кривые производственных возможностей, альтернативные издержки и кривые предложения
Наглядное представление о том, сколько и чего может быть произведено в стране в целом, дают так называемые кривые производственных возможностей, или кривые трансформации. С их помощью для каждой ст
Теория Хекшера – Олина
Смысл теории Хекшера – Олина в следующем: страны экспортируют продукты интенсивного использования избыточных факторов и импортируют продукты интенсивного использования дефицитных факторов.
Условия торговли. Различия в предпочтениях потребителей как основа внешней торговли. Распределение доходов
Воздействие международной торговли на производство, потребление и благосостояние во многом определяется установившимся соотношением мировых цен. Поэтому экономисты уделяют большое внимание условиям
Лекция 13. Модель Манделла-Флеминга
13.1. Модель малой открытой экономики[53]
Рассмотрим внешнюю торговлю в рамках модели IS-LM. Будем считать, что уровень цен задан, и спрос п
Абсолютная мобильность капитала при плавающих валютных курсах
Для упрощения анализа предположим, что внутренние цены являются неизменными[54]. Центральный банк не осуществляет интервенции на валютном рынке. Из этого следует, что сальдо платежного баланса равн
Экономическое время и экономические законы. Значение рефлексивности
Под экономическими законами понимают объективные, устойчивые причинно-следственные связи между экономическими феноменами, характеризующие как их количественные, так и качественные показатели. В свя
Экономические системы. Морфологический и стадиальный подходы к их изучению
Развивается ли экономика? Очевидный утвердительный ответ обычно отождествляет экономическое развитие с простым количественным ростом производства и потребления
Новости и инфо для студентов