Проектно-целевые организационные структуры

Проектно-целевая структура возникает в случае, когда вся деятельность организации концентрируется на выполнении определенного проекта (или про­
граммы, как совокупности проектов), достижении определенной цели. При этом все другие структурные образования либо отсутст­вуют, либо имеют вспомогательное значение (штабные и обслуживающие подраз­деления, комитеты и прочее), что изображено на рис. 2.12. Проектные структу­ры обычно имеют четкую границу с «материнской» организаций и взаимодейству­ют с ней на самом высоком уровне, либо функционируют автономно от структур участников проекта.

По сути представленная на рис. 2.12 проектная организационная структура является совокупностью нескольких параллельных функциональных структур, ко­торые имеют отличия от обычных структур в том, что принципиальное значение имеет достижения целей проекта, горизонтальная интеграция, а также в том, что эти структуры имеют временный характер.

Преимущества и недостатки проектно-целевых организационных структур представлены в таблице 2.1.

 

Рис. 2.12. Проектная организационная структура с сохранением обслуживающих

функциональных подразделений

Таблица 2.1

Преимущества и недостатки проектно-целевых организационных структур

 

Преимущества	Недостатки
Проект имеет целостную, горизонтальную, целевую направленность, что обеспечивается широкими полномочиями руководителя проекта	Возникает дублирование функциональных областей и снижение эффективности использования ресурсов
Реализуется прямое подчинение сотрудников руководителю проекта и таким образом достигается однозначность направленности усилий этих сотрудников	Руководитель проекта обычно формирует дополнительный запас ресурсов, которые в большинстве случаев не используются
Укорачиваются коммуникационные связи от сотрудников к руководителю проекта и от него к высшему руководству «материнской» компании	Снижается технологичность в функциональных областях
Проектная структура имеет постоянный принцип функционирования и если один проект завершается, его ресурсы плавно протекают в другие проекты	Возникает непоследовательность в реализации организационных процедур и общих принципов функционирования
Существует единство выработки решений и отдачи команд	У членов команды проекта возникает озабоченность профессиональной жизнью после проекта
Достигается простота и гибкость в управлении проектом	В случае одновременного выполнения нескольких проектов возникает избыточная и очень часто негативная конкуренция между проектами и их командами

 

19. Расшифруйте принцип SMART в проектном управлении.

Цели проекта должны быть четко сформулированы. Хорошие цели – это цели, удовлетворяющие характеристикам SMART: четкие, измеримые, ориентированные на действия, реалистичные, ограниченные по времени. Задачи проекта должны быть не менее четко сформулированы, так как только при этом условии может быть проработан следующий шаг – формирование основных характеристик проекта. К числу таких характеристик можно отнести:

· наличие альтернативных решений;

· спрос на продукцию проекта;

· продолжительность проекта, в том числе и его инвестиционной фазы;

· оценку уровня базовых, текущих и прогнозных цен на продукцию проекта;

· перспективы экспорта продукции проекта;

· сложность проекта;

· исходно-разрешительную документацию;

· инвестиционный климат в районе реализации проекта;

· соотношение затрат и результатов проекта.

 

20. Проранжируйте ошибки планирования проектных задач.

Необходимо помнить об ошибках, которые можно допустить в процессе планирования:

· планирование с использованием ошибочных целей;

· планирование на основе неполных данных;

· планирование с привлечением только плановиков;

· планирование без учета предыдущего опыта;

· планирование ресурсов без учета их доступности;

· планирование без учета координации;

· планирование без учета мотивации;

· планирование с излишней детализацией;

· планирование ради планирования (не для отслеживания).

 

21. Составьте матрицу ответственности на основе сочетания СРР

(Структура разбиения работ) и ССО (структурная схема организации). На основе СРР могут быть определены спецификации для каждой рабочей единицы проекта. Спецификации включают в себя все требования для достижения необходимого качества: используемые материалы, стандарты, тесты и др.

 

ССО

 

Рис. 4.2. Матрица ответственности

 

 

22. Какие типовые разделы включает Устав проекта.

Устав проекта документирует бизнес-потребности, текущее понимание потребностей заказчика, а также новый продукт, услугу или результат, который планируется создать, например:

• назначение или обоснование проекта;
• измеримые цели проекта и соответствующие критерии успеха;
• требования высокого уровня;
• описание проекта высокого уровня;
• риски высокого уровня;
• сводное расписание контрольных событий;
• сводный бюджет;
• требования к одобрению проекта (что составляет успех проекта, кто решает, что проект оказался успешным, и кто подписывает проект);
• назначенный менеджер проекта, уровень ответственности и полномочий;
• имя и полномочия спонсора или другого лица (лиц), утверждающего Устав проекта

 

23. Какие непредвиденные обстоятельства приводят к необходимости контроля.

Выполнение работ:

· непредвиденные технические проблемы;

· недостаточность ресурсов;

· проблема качества и надежности;

· требование заказчиком изменения спецификаций;

· межфункциональные сложности.

 

Затраты:

· увеличение ресурсов, требующихся для решения проблем;

· расширяющийся масштаб работ;

· заниженность первоначальных оценок;

· плохая или поздняя отчетность;

· плохое составление бюджетов;

· корректировки, произведенные не вовремя;

· возросшие цены на ресурсы.

 

Время:

· отведение большего времени, чем планировалось, на технические проблемы;

· излишне оптимистичные первоначальные оценки времени;

· неправильное определение последовательности действий;

· недоступность необходимых ресурсов;

· задержки при выполнении предшествующих задач;

· изменение спецификаций заказчика.

 

24. Назовите наиболее распространённые источники конфликтных ситуаций и противоречий.

Решение, которое является наилучшим для одного человека или группы лиц, не обязательно будет таковым для остальных. Навыки в разрешении противоречий являются важным качеством успешных менеджеров проекта.

Основные источники конфликтов, возникающих на разных стадиях жизненного цикла проекта, представлены в табл. 4.1.

Основные источники конфликтов

Стадия жизненного цикла	Источник конфликта	Рекомендации по минимизации ущерба
Инициация	Приоритеты	Четко определять планы. Совместно обсудить со сторонами-участниками. Оценить важность проекта
	Процедуры	Разработать в деталях административные процедуры. Получить одобрение ключевых руководителей. Разработать инструкции
	Графики	Разработать предварительные графики. Определить приоритеты подразделений
Планирование	Приоритеты	Создать системы обратной связи
	Графики	Вовлечь в разработку графиков функциональные группы
	Процедуры	Планировать по ключевым управленческим вопросам
Реализация	Графики	Постоянно контролировать ход выполнения работ. Обсуждать результаты со сторонами-участниками. Предвидеть проблемы и рассматривать альтернативы
	Технические вопросы	Предвидеть возможности возникновения технических проблем. Обсуждать ограничения по бюджету и графику с командой проекта. Сосредоточить внимание на своевременном контроле качества
	Трудовые ресурсы	Предвидеть возможные требования персонала. Установить требования к персоналу
Завершение	Графики	Осуществлять мониторинг выполнения графика. Реализовать мобильное перемещение персонала. Тщательно прорабатывать технические вопросы
	Персонал	Разрабатывать планы перемещения людей по окончании проекта. Поддерживать гармоничные рабочие отношения. Стремиться ослабить воздействие стрессов.

 

 

25. Как оценивается риск проекта.

Оценка риска – это совокупность регулярных процедур анализа риска, идентификации источников возникновения риска, определения возможных мас-

 

 

Рис. 8.3. Принципиальная схема оценки и управления рисками инвестирования
инновационных проектов

 

штабов последствий проявления факторов риска и определения роли каждого источника в общем профиле риска данного инновационного проекта. Оценка риска строится на всестороннем (научном, техническом, технологическом, хозяйственном, маркетинговом, социальном и т.п.) изучении проекта и среды его функционирования как источников риска, анализе внешних и внутренних факторов риска, составление цепочек развития событий при действии тех или иных факторов риска, определении показателей оценки уровня риска, а также на установлении механизмов и моделей взаимосвязи показателей и факторов риска.

 

 

26. Какие средства для создания и ведения проекта предлагает программа Microsoft Project?

Считается, что Microsoft Project Standard предназначен для так называемых бизнес-менеджеров.

Бизнес-менеджеры, такие как менеджеры маркетинга или менеджеры сервиса, обычно не являются профессиональными специалистами в проектном менеджменте, однако данные менеджеры вынуждены вести проекты в силу специфики своей деятельности. Например, маркетинговая компания обычно представляет собой проект, который надо спланировать, отследить его исполнение и т.д. Для бизнес-менеджеров требуется интуитивное в использовании и доступное по цене средство управления проектами. Именно таким продуктом является Microsoft Project Standard.

Перечислим основные полезные функции:

Поддержка Microsoft Office. Прежде всего, отметим, что Microsoft Project полностью поддерживает новые средства улучшенного интерфейса пользователя Microsoft Office и интегрирован с его приложениями. Это означает, что любые данные, набранные, например, в Microsoft Excel, Вы можете экспортировать Microsoft Project, и наоборот. Более того, умея работать в Microsoft Excel, Вы можете использовать около 100 функций Microsoft Project.

Система подсказок Smart Tags. Это чрезвычайно удобная функция, решающая много типовых проблем, особенно в назначении сроков и ресурсов.

Проблема заключается в том, что даже профессионалы делают ошибки и далеко не сразу могут найти их и адекватно исправить. В сравнении с обычными подсказками Smart Tags не назойлива, она просто ставит отметку у элемента проекта, который кажется подозрительным (по срокам, объёмам, проценту выполнения и т.п.). Если пользователь захочет, то вызовет подсказку, щелкнув мышью по метке Smart Tags.

Интерактивное «Руководство по ведению проектов» (Project Guide).

В Microsoft Project имеется интерактивное «Руководство по ведению проектов», состоящее из набора мастеров, полезное как для новичков, так и для профессионалов. Во-первых, для выполнения отдельных операций (например, настройка групповой работы Microsoft Project), мастера «Руководства» даже профессионалу будут очень полезны, т.к. сокращают время на изучение малознакомых функций программы. Во-вторых, в Microsoft Project интерактивное руководство можно адаптировать специально под бизнес-процессы организации и отразить в нем обязательные регламенты по ведению проектов для всех менеджеров. Эта функция также поддерживается системой шаблонов проектов как частных, так и корпоративных (Enterprise Template).

Коллективная работа в Microsoft Project Server. В версии Microsoft Project Server имеется целый спектр новых возможностей: напоминания по электронной почте, списки оперативных задач с отслеживанием, библиотека проектных документов, отслеживание версий проектов и документов, вопросы по задачам и их отслеживание, управляемые замечания по задачам, отслеживание связей задач, документов, вопросов, замечаний и др.

Групповой органайзер задач. Если задуматься, то многим организациям не столько требуется сложное проектное управление в аспекте планирования, сколько наведение порядка в обычной работе с поручениями и связанными с ними коммуникациями и документами. Таким организациям требуется некий групповой органайзер задач, который должен позволять создавать списки заданий к исполнению, контролировать исполнение, позволять привязывать к задачам документы и переписку.

Корпоративное управление ресурсами.Целая группа новых корпоративных возможностей связана именно с управлением ресурсами.

Управление ресурсами в Microsoft Project Professional. При большом числе задач и исполнителей проекта требуются гибкие средства межпроектного управления нагрузкой на ресурсы с оптимизацией, поиск свободных ресурсов, средства замены ресурсов на аналогичные.

Корпоративный пул ресурсов. Имеется возможность создать общий пул корпоративных ресурсов для отслеживания их нагрузки и обеспечить средства блокировки ресурсов для исключения конфликтов менеджеров. Пул ресурсов с такими возможностями предоставляет Microsoft Project Professional.

Ролевые ресурсы. В Microsoft Project Professional вы можете указывать в задачах не конкретных исполнителей, а их должностные или функциональные роли.

Корпоративная команда проекта. Используя мастера формирования команды проекта, можно привязать конкретных исполнителей к функциональным ролям (ролевым ресурсам). Мастер позволяет оценить нагрузку на ресурсы и найти свободные.

Мастер оптимизации ресурсов. Вы можете оптимизировать и изменять состав исполнителей с помощью специального мастера.

OLAP-анализ проектов и ресурсов.Microsoft Project Professional позволяет пользователям получить отчетность современного уровня на базе аналитического OLAP-сервиса MS SQL. Microsoft SQL Server включает в себя промышленное средство многомерного анализа данных – аналитический сервис OLAP. В целом промышленный OLAP работает примерно как сводные таблицы Microsoft Excel, однако содержит целый ряд дополнительных возможностей. В частности, это возможности анализа иерархических структур, таких как структура задач проекта или организационная структура ресурсов компании.

Все OLAP-отчеты можно анализировать через Internet Explorer, Microsoft Project Professional и в Microsoft Excel.

Моделирование портфеля проектов (Portfolio Modeler). Это проектный инструментарий средствами моделирования корпоративного класса «А что если?». Используя Portfolio Modeler, вы можете проанализировать, как разные сценарии развития проектов скажутся на сроках, себестоимости, загрузке ресурсов и т.д. Portfolio Modeler запросит у вас условия оптимизации портфеля проектов, а затем выдаст оптимальных результат.

 

 

27. Как обозначаются события и работы на диаграмме Ганта и сетевом графике?

Диаграмма Ганта (рис. 2), на которой каждая работа представляется в виде полосы, а событие (веха) изображается в виде чёрного ромбика . Работы и события располагаются на временной шкале диаграммы Ганта.

Другим мощным инструментом, который использует Microsoft Project, является представление Сетевой график (рис. 3), оно отображает зависимости между отдельными видами работ и событиями. Согласно стандартным настройкам программы каждая работа на сетевом графике представлена в виде прямоугольника , внутри которого содержится информация о её названии, сроках начала и окончания, длительности и др. Каждое событие представлено в форме , внутри которого содержится информация о её названии, дата события и идентификатор. Связи между видами работ отображаются стрелками. Критический путь рассчитывается автоматически и выделяется на сетевом графике красным цветом.

28. Какие данные о ресурсах вводятся в программу?

Тип ресурсов– Microsoft Project распознает два типа ресурсов: рабочие ресурсы, такие как люди и оборудование, которые выполняют работы по задаче, и материальные ресурсы, такие как расходные материалы, которые не связаны с выполняемой работой, но расходуются по мере выполнения задачи.

ресурсы (трудозатраты, затраты, повременные трудозатраты, повременные затраты)

29. Для чего программа позволяет просматривать графики загрузки ресурсов?

30. Перечислите способы оптимизации проекта.

· Выравнивание занятости работников

· оптимизация календарных планов по различным критериям,

· оптимизация распределения ресурсов,

· возможности групповой работы как в локальной сети, так и с использованием сети Интернет,

· возможность учета рисков, поддержка документооборота и прочее.

 

31. Между какими работами возможна переброска ресурсов?

Переброска ресурсов возможна только между работами, у которых время их выполнения полностью или в большей своей части перекрывается. Время выполнения работ известно из диаграммы Ганта. Снимая часть персонала и других ресурсов с резервных работ (т.е. не лежащих на критическом пути) и направляя их на критические работы, мы удлиняем продолжительности первых работ и сокращаем продолжительности вторых.

 

32. В каком случае сокращение продолжительности работы не ведёт к сокращению продолжительности инновационного проекта?

Перераспределение времени и ресурсов.

Во втором случае дальнейшее сокращение продолжительности одной работы не ведёт к сокращению продолжительности критического пути, так как прежняя ветвь критического пути, проходившая через эту работу, исчезает. Теперь придётся сокращать продолжительности двух работ, лежащих на старой и новой ветвях критического пути, если окажется, что сумма их коэффициентов роста стоимости минимальна. Если же есть другая работа, у которой её коэффициент роста стоимости меньше суммы коэффициентов роста этих двух работ, то сокращать в первую очередь необходимо её.

 

33. Для чего строятся графики «Время–Стоимость»?

Сокращение продолжительности работы требует привлечения на неё дополнительных ресурсов. В общем случае зависимость между продолжительностью работы t_i-j и затратами C_i-j на её выполнение нелинейная (кривая 1 на рис. 6.21), которую для упрощения расчетов аппроксимируют прямой линией (прямая 2 на рис. 6.21).

Рис. 6.21. График «Время–Стоимость», общий случай

 

Сокращения, используемые на рис. 6.21: t_нi-j – нормальная продолжительность работы; С_нi-j – соответствующая нормальной продолжительности минимальная стоимость; t_эi-j – минимально-возможная продолжительность работы в случае её выполнения в экстренном порядке; С_эi-j – соответствующая минимально-возможной продолжительности работы максимальная стоимость.

Тангенс угла наклона tga линейной функции стоимости (см. рис. 6.21) называется коэффициентом роста стоимости S_i-j. Для аппроксимированного графика его величина определяется отношением величины прироста затрат C_эi-j – C_нi-j к величине сокращения продолжительности t_нi-j – t_эi-j.

 

34. Зачем необходимо обеспечить более равномерную занятость исполнителей в ходе выполнения комплекса работ?

Чтобы не было недогрузки и перегрузки исполнителей

35. Назовите источники финансирования проектов на предприятии.

Источники финансирования (финансовые инструменты)

Стратегия финансирования проекта заключается в применении в определенной последовательности схем финансирования исходя из индивидуальных особенностей проекта и влияющих на него факторов.

Выделяют следующие основные виды стратегии финансирования в зависимости от источников финансирова­ния:

1. Финансирование из внутренних источников.

2. Финансирование из привлеченных средств.

3. Финансирование из заемных средств.

4. Смешанное (комплексное, комбинированное) финансирование.

Внутренними источниками являются собственные средства предприятия – прибыль и амортизационные отчисления.

Реинвестирование прибыли — более приемлемая и относительно дешевая форма финансирования предприятия, расширяющего свою деятельность.

Особенности внешних источников:

1. Привлеченные инвестиции:

• инвестору интересны высокая прибыль и сама компания;
• инвестор может иметь (или не иметь) намерения когда-либо избавиться от инвестиции;
• доля собственности инвестора определяется из соотношения его инвестиций ко всему капиталу компа­нии.

2. Заемные инвестиции:

• компания получает обязательство по контракту вернуть сумму займа;
• заем должен быть погашен в соответствии с условиями, на которых был получен;
• компания платит за полученный заем проценты;
• компания предоставляет необходимые и приемлемые для кредитора гарантии (возможно личное имущество собственников);
• если кредит не возвращается по согласованному графику, то кредитор может изъять гарантии;
• после возвращения суммы займа обязательства перед кредитором прекращаются.

При реализации стратегии финансирования могут применяться в сочетании следующие финансовые инструменты (схемы финансирования), предоставляющие средства из различных источников:

• продажа доли финансовому инвестору;
• продажа доли стратегическому инвестору;
• венчурное финансирование;
• публичное предложение ценных бумаг (IPO);
• закрытое (частное) размещение ценных бумаг;
• выход на западные финансовые рынки (депозитарные расписки);
• банковские кредиты, кредитные линии, ссуды;
• коммерческий (товарный) кредит;
• государственный кредит (инвестиционный налоговый кредит);
• облигационный заем;
• проектное финансирование;
• страхование экспортных операций;
• лизинг;
• франчайзинг;
• факторинг;
• форфейтинг;
• гранты и благотворительные взносы;
• соглашение об исследованиях и разработках;
• государственное финансирование;
• выпуск векселя;
• взаимозачет;
• бартер;
• другие.

Ниже рассматриваются наиболее характерные для России финансовые инструменты.

 

 

36. Поясните основные принципы оценки эффективности инвестиционных вложений в проект.

В связи с многообразием факторов, влияющих на количественную оценку эффективности инвестирования инновационных проектов, и комплексностью представленных ранее методологических принципов в теории и практике количественного определения эффективности инновационного проекта сложилось несколько методов (табл. 8.1).

Таблица 8.1

Классификация методов оценки эффективности инвестирования
инновационных проектов

 

Методы	По виду обобщающего показателя	По сопоставлению затрат и результатов	По оцениваемой эффективности
Абсолютные	Относительные	Временные	Статистические	Динамические	Абсолютная эффективность	Относительная эффективность
Чистый приведенный доход	+				+	+	+
Срок окупаемости			+	+		+
Дисконтированный срок окупаемости			+	+	+	+
Индекс доходности		+			+	+	+
Внутренняя норма рентабельности		+			+	+
Модифицированная внутренняя норма рентабельности		+			+	+
Норма прибыли на капитал		+		+		+
Накопленное сальдо денежного потока	+			+			+
Метод приведенных затрат	+			+			+
Метод сравнения прибыли	+			+			+
Метод аннуитета	+				+		+

 

 

С помощью абсолютных показателей определяется разность между стоимостными оценками результатов и затрат, связанных с реализацией проектов.

Относительные показатели определяются как отношение стоимостных оценок результатов проектов к совокупным затратам на их реализацию.

Временные показатели используются для оценки срока окупаемости инвестиционных ресурсов.

Статистические показатели отражают денежные потоки, которые возникают в разные моменты времени и оцениваются как равномерные.

При применении динамических показателей денежные потоки, которые вызваны реализацией проектов, приводятся к единому моменту времени с помощью метода дисконтирования, обеспечивая сопоставимость разновременных затрат и результатов.

Теория абсолютной эффективности исходит из предпосылки, что реализации или внедрению подлежит такой инновационный проект, который обеспечивает выполнение установленных инвестором нормативов эффективности использования инвестиций.

Теория сравнительной эффективности исходит из предпосылки, что реализации или внедрению подлежит такой инновационный проект из нескольких (не менее двух), который обеспечивает либо минимальную сумму приведенных затрат, либо максимум эффекта и/или прибыльности за расчетный период своего использования.

 

 

37. Как определяется норма дисконта и как рассчитывается коэффициент дисконтирования?

Норма дисконтирования (норма дисконта) - конечная отдача на капитал, вложенный в объект недвижимости или иной инвестиционный проект, с учетом всех рисков такого вложения, но без учета нормы возмещения суммы вложенного капитала.

 

Определить, чему равна реальная норма дисконта, если номинальная ставка равна 15,5%, а уровень инфляции 5%.

Решение

Реальную ставку дисконта (Ер), которая «очищена» от влияния инфляции, если известны номинальная ставка (ЕН) и уровень инфляции (r), определяют по формуле:

Получаем:

Основная формула для расчёта ставки дисконтирования (d):

d = a + b + c

где a – уровень доходности при альтернативном размещении денег в банке;

b – уровень риска для данного типа проектов;

c – установленный размер инфляции.

Для расчёта ставки дисконтирования в настоящем проекте принято:

уровень доходности – 12%;

уровень риска проекта –5%;

размер инфляции – 9%.

В итоге ставка дисконтирования составит 26%.

Ставка дисконтирования — это процентная ставка, используемая для перерасчета будущих потоков доходов в единую величину текущей стоимости. Ставка дисконтирования применяется при расчёте дисконтированной стоимости будущих денежных потоков NPV.

,

где i - ставка дисконтирования.

Ставка дисконтирования - переменная величина, зависящая от ряда факторов ,

где - факторы, влияющие на будущие денежные потоки, которые определяются индивидуально для каждого инвестиционного проекта.

- стоимость альтернативного вложения средств на данный период, как-то: ставка банковского процента по депозитам, ставка рефинансирования, средняя доходность уже имеющегося бизнеса и т.д.;

- оценка уровня инфляции на выбранный период, как оценка стоимости риска обесценивания средств за период;

 

38. Чистый дисконтированный доход по расчётным периодам (ЧДДt) и чистая текущая стоимость проекта (ЧТСТ): алгоритм расчёта.

Чистая приведённая стоимость (чистая текущая стоимость, чистый дисконтированный доход, англ. Net present value, принятое в международной практике анализа инвестиционных проектов сокращение — NPV или ЧДД) — это сумма дисконтированных значений потока платежей, приведённых к сегодняшнему дню. Показатель NPV представляет собой разницу между всеми денежными притоками и оттоками, приведенными к текущему моменту времени (моменту оценки инвестиционного проекта). Он показывает величину денежных средств, которую инвестор ожидает получить от проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта. Поскольку денежные платежи оцениваются с учетом их временной стоимости и рисков, NPV можно интерпретировать, как стоимость, добавляемую проектом. Ее также можно интерпретировать как общую прибыль инвестора. В пользу такой интерпретации говорит то, что отношение NPV к совокупной величине дисконтированных инвестиционных затрат называется Индекс прибыльности (англ. Profitability Index или сокращенно PI).

Иначе говоря, для потока платежей CF (Cash Flow), где — платёж через лет () и начальной инвестиции IC (Invested Capital) в размере чистый дисконтированный доход рассчитывается по формуле:

,

где — ставка дисконтирования.

В обобщенном варианте, инвестиции также должны дисконтироваться, так как в реальных проектах они осуществляются не одномоментно (в нулевом периоде), а растягиваются на несколько периодов. Расчёт ЧДД — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта и показывает оценку эффекта от инвестиции, приведённую к настоящему моменту времени с учётом разной временно́й стоимости денег. Если ЧДД больше 0, то инвестиция экономически эффективна, а если ЧДД меньше 0, то инвестиция экономически невыгодна (то есть альтернативный проект, доходность которого принята в качестве ставки дисконтирования требует меньших инвестиций для получения аналогичного потока доходов).

С помощью ЧДД можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим ЧДД). Но все же для сравнительного анализа более применимыми являются относительные показатели. Применительно к анализу инвестиционных проектов таким показателем являетсявнутренняя норма доходности

.

В отличие от показателя дисконтированной стоимости при расчете чистого дисконтированного дохода учитывается начальная инвестиция. Поэтому формула чистого дисконтированного дохода отличается от формулы дисконтированной стоимости на величину начальной инвестиции .

Дисконтированная стоимость выражает стоимость будущих потоков платежей в значении текущих потоков платежей. Определение дисконтированной стоимости широко используется в экономике и финансах как инструмент сравнения потоков платежей, получаемых в разные сроки. Модель дисконтированной стоимости позволяет определить, какой объем финансовых вложений намерен сделать инвестор для получения определенного денежного потока через заданный срок. Дисконтированная стоимость будущего потока платежей является функцией:

§ инфляции,

§ срока, через который ожидается будущий поток платежей,

§ риска, связанного с данным будущим потоком платежей,

§ стоимости денег с учетом фактора времени

§ других факторов.

Показатель дисконтированной стоимости используется в качестве основы для вычисления амортизации финансовых заимствований.