Рыночная инфраструктура

 

РЫНОЧНАЯ ИНФРАСТРУКТУРА (market infrastructure) - система организаций и учреждений, обеспечивающих функционирование рынка, свободное движение товаров и услуг.

БАНКИ (banks) - особые учреждения, созданные для привлечения денежных средств и размещения их вот своего имени на условиях возвратности, платности и срочности. Банки принимают и размещают денежные вклады, привлекают и предоставляют кредиты, осуществляют расчеты по поручениям клиентов и банков корреспондентов и их кассовое обслуживание.

ТОРГОВЛЯ (trade; крупная - commerce) - форма обмена продуктами труда и услугами, исторически обусловленная возникновением и развитием товарного производства. Характеризуется отношениями между ее участниками - продавцами и покупателями - на основе стоимостного обмена.

ОПТОВАЯ (ГУРТОВАЯ) ТОРГОВЛЯ (wholesaling) - продажа крупных партий товаров. Осуществляется обычно в традиционных центрах оптовой торговли - на торговых биржах, ярмарках и аукционах, обычно на основе выставленных образцов и стандартов. Носит посреднический характер, связывает между собой районы производства товаров с районами их потребления, формирует заказ производству и обеспечивает поставку товаров розничной торговле.

РОЗНИЧНАЯ (РОЗНИЧНАЯ) ТОРГОВЛЯ ( retailing ) - продажа товаров непосредственно потребителям через магазины, ларьки, базары, предприятия общественного питания и т.п. Реализацией товаров в розничной торговле заканчивается процесс распределения по труду: в обмен на свой труд работники получают то же количество труда ( за минусом вычетов в пользу общества) в форме товаров и услуг.

ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ КООПЕРАЦИЯ (consumers & cooperation) - объединяет массовых потребителей для массовых совместных закупок, отчасти и для производства потребительских товаров с последующей продажей их своим членам и населению. Кооперация возникла как одна из первых форм экономической борьбы массовых потребителей против эксплуатации их капиталом, функционирующим в торговле.

СБЫТОВАЯ КООПЕРАЦИЯ - объединяет мелких товаропроизводителей для реализации производимой ими продукции. В современных условиях наиболее часто встречается в сельском хозяйстве.

СНАБЖЕНЧЕСКАЯ КООПЕРАЦИЯ - объединяет мелких собственников, кустарей, ремесленников, рабочих и т.д. для обеспечения их средствами производства или предметами потребления. Чаще всего встречается в сельском хозяйстве.

ПОСРЕДНИК ТОРГОВЫЙ ( intermediary agent, middleman ) - юридическое или физическое лицо, которое осуществляет закупки товаров для их последующей продажи в требуемых покупателям режимах ( размерах партий, сроках поставки, способах отгрузки и т.п.), а также содействует продавцам и покупателям товаров в установлении непосредственных договорных связей между ними. К торговым посредникам относятся: брокер, дистрибьютор, дилер, коммивояжер, комиссионер и др.

АГЕНТСКИЕ ОПЕРАЦИИ - широко распространенный элемент международной экономической инфраструктуры. Агентские операции состоят в поручении однои стороной (принципиала) другой стороне (агенту) совершать фактические и юридические действия, связанные с покупкой или продажей товара на оговоренной территории и вот имени принципала. Агент не зависит вот принципала в том, что вон не состоит в трудовых отношениях и может осуществлять самостоятельную деятельность.

АГЕНТСКОЕ СОГЛАШЕНИЕ - договор между принципалом и агентом, определяющий характер и объем поручения, размер комиссионного вознаграждения, сроки действия и сроки прекращения договора.

Агентское соглашение по купле-продаже обычно определяет: территорию, количество товаров, цены, праву, предоставляемые агенту, срок действия и порядок расторжения, вознаграждение агента, момент возникновения права агента на вознаграждение и дату его оплаты, обязанности агента, права и обязанности принципала.

АГЕНТ ( agent ) - юридическое или физическое лицо, которое по поручению второго лица (принципала), за его счет и вот его имени совершает определенные операции, подготавливает сделки, но не имеет права подписывать контракты. Агентами являются адвокаты, личные представители, брокеры,дилеры и др.

КОММИВОЯЖЕР (commercial traveller, travelling agent) - служащий торгового предприятия, который размещает заказы на продукцию и формирует круг покупателей. При этом вон, как правило, не уполномочен заключат сделки. В отличие вот агентов, комиссионеров, дилеров коммивояжер не может быть ни самостоятельным юридическим лицом, ни коммерсантом. Коммивояжер не подлежит торговой регистрации. Получает или твердую зарплату или процент вот размещенных заказов (возможно сочетание обеих форм оплаты).

ПРОМЫШЛЕННЫЙ АГЕНТ (factory sales agent) - сбывает товары (обычно длительного пользования) в определенной местности. Главная задача его - получить заказ. Вознаграждение получает только за исполненные заказы. Не имеет права получать деньги с покупателя без грамотного разрешения поручителя, предоставят кредит за счет поручителя.

ТОРГОВЫЙ АГЕНТ (sales agent ) - более независим в сравнении с промышленным агентом : сам устанавливает цены и условия сбыта, может торговать изделиями конкурентов; отдельные торговые агенты могут кредитовать производителей. Обычно торгует несложными товарами.

ДИСТРИБЬЮТОР (distributor) - независимый оптовый посредник, осуществляющий деятельность по закупке продукции с целью ее продажи различным фирмам, магазинам, промышленным предприятиям и др. Оказывает также услуги по подготовке проданной продукции к производственному ее потреблению. Источник доходов дистрибьютора - наценки (скидки) с оптовых цен.

БРОКЕР (маклер) (broker) - отдельное лицо или фирма, занимающаяся посредничеством при заключении сделок на фондовой, товарной и валютной биржах. Брокеры, как правило, заключают сделки по поручению и за счет клиентов, а также могут действовать вот своего имени, но за счет доверителей.

ДИЛЕР (dealer) - лицо или фирма, осуществляющая биржевое или торговое посредничество за свой счет. Они принимают на себя большую часть черточка вот операций, покупая и продавая товары с целью получения прибыли вот сделок.

КОНСИГНАТОР (consignee) - юридическое или физическое лицо, принимающее на себя обязательство исполнять поручения по организации консигнационной торговли. Занимается обработкой и хранением товаров, но не владеет ими: подготавливает помещение для организации торговли, нанимает персонал, несет ответственность за сохранность товаров, находящихся на составит, организует их страхование. Получает определенный процент вот стоимости товаров или разницу между ценой продажи и минимальной ценой, указанной в договор консигнации.

КОМИСИОНЕР (middleman) - продает и покупает товары за счет и по поручению комитента за оговоренное вознаграждение (комиссию).

ФЭКТОР (factor) - скупает счета дебиторов по меньшей цене, чем их полная стоимость и берет на себя получение долгов.

ОФЕРТА (offer) - письменное предложение продавца (оферента), направленное возможному покупателю, в продаже товара на определенных продавцом условиях. В оферте называют наименование товара, его количество, цену, базисные условия, срок поставки, условия платежа, характер тары, упаковку, порядок приема - сдачи товара, общие условия поставки, юридический адрес, подпись. В международной торговле различают два вида оферта: твердую и свободную, в чем делается соответствующая надпись.

ТВЕРДАЯ ОФЕРТА ( protection offer ) - письменное предложение на продаже товара, посланное оферентом только один возможному покупателю, с указанием срока, в течение которого продавец является связанным своим предложением и не может сделать аналогичное предложение второму покупателю. Если покупатель согласен со всемы предложениями оферты, вон посылает продавцу письменное подтверждение, содержащее безоговорочный акцепт, т.е. свое согласие принять без изменений все условия оферты. Если покупатель не согласен с какими - это условиями оферты, вон посылает продавцу контроферту с указанием своих условий и сроком для ответа. Согласование условий продолжается к тех порам, пока не будет достигнута полная договоренность. Если ответ вот покупателя не получен в срок, указанный в оферте, это освобождает продавца вот сделанного им предложения.

СВОБОДНАЯ ОФЕРТА ( free offer ) обычно делается на одну и ту же партию товара нескольким потенциальным покупателям. Она не устанавливает срок для ответа и поэтому не связывает оферента своим предложением. Если покупатель согласен с условием, изложенными в такой оферте, то вон это подтверждает твердой контрофертой. После подтверждения контроферты продавцом (акцепта) сделка считается законченной. Продавец акцептирует контроферту того покупателя, который ответил раньше. Свободная оферта не создает уверенности в покупателя в том, что пошли контроферту, вон сумеет приобрести товар.

ЗАЩИТНАЯ ОФЕРТА - оферта, не связанная с реальным намерением продать товар. Используется для негласного раздела рынков сбыта монополиями. Если член монополистического объединения получит запросо в высылке ему оферты вот покупателя, осуществляющего свою деятельность на территории, закрепленной за вторым членом монополистического объединения, то вон пошлет заказчику явным образом невыгодное для него предложение ( завышенные цены, неподходящие сроки поставки и т.п.), чтобы покупатель вынужден был обратиться к поэтому члену объединения, который обслуживает данный рынок.

КОНТРАКТ (contract) - соглашение между двумя сторонами, имеющее целью установит законные отношения. Внешнеторговые контракты содержат обычно такие разделы: 1. Определение сторон. 2. Предмет договора. 3. Цена и общая сумма договора. 4. Сроки поставки товаров. 5. Условия платежей. 6. Упаковка и маркировка товаров. 7. Гарантии продавцов. 8. Штрафные санкции и возмещение убытков. 9. Страхование. 10. Обстоятельства непреодолимой силы ( форс-мажор ).

ФОРС-МАЖОР (majeur, force majeur) (непреодолимая сила) - обстоятельства, освобождающие вот ответственности: чрезвычайные события, вредные последствия которых не могло предотвратить лицо, обязанное это сделать. К ним относят последствия войны, наводненный, землетрясений и пр.

КОНОСАМЕНТ (bill of lading) - документ, который подтверждает принятие груза к перевозке и обязывает перевозчика передать груз грузополучателю. Есть три вида коносамента: именной, ордерный, на предъявителя. Возможность передачи коносамента придает ему характер товарораспорядительного документа.

ВАРРАНТ (ВАРАНТ) (warrant letter of authority) - товарораспорядительный документ, подтверждающий, что на составит имеется упомянутый в нем товар, который будет выдан при предявлении варранта.

Товарная биржа

ТОВАРНАЯ БИРЖА (commodity exchange) - объединение коммерческих посредников, место проведения торгов (стационарное торговое место с фиксированными временами и на днях работы, функционирующее на протяжении всего года), в широком смысле слова оптовый рынок. Товарная биржа концентрирует оборот по массовым, главным образом сырьевым и продовольственным товарам ( хлопок, зерно, цветные металлы, сахар и пр.). Товары продаются по образцам или стандартам, содержащим перечень необходимых признаков (качество, сортность), причем устанавливаются минимальные размеры партий продаваемых товаров. Сроки сделок (до 14 месс.) значительно более длительны, чем на фондовой бирже (где они устанавливаются в пределах месяца).

В Англии и США преобладали биржи, выступавшие в виде свободной корпорации, либо как частное учреждение. Государство не вмешивалось в их деятельность. Немецкие товарные биржи учреждались государством, которое всесторонне регулировало их деятельность. Такого рода биржи именуют публичными. Наиболее распространен третий тип бирж,когда государство поддерживает биржевую деятельность, издавая законодательные акты, регламентирующие биржевую торговлю, гарантированность и обеспечение исполнения биржевых сделок, унификацию правил торговли на бирже. Товарную биржу характеризуют: а) купля и продажа не товаров как таковых, а контрактов на их поставку, причем только на стандартизированные виды товаров; б) регулярность торгов, которая позволяет сосредоточить на рынке большее число покупателей и продавцов и выявлять базисные рыночные цены; в) свободная купля - продажа контрактов, когда покупатель волен выбирать продавца, а продавец - покупателя; г) действие рыночных цен, формирующихся под влиянием реального соотношения спроса и предложения; д) активное участие в торгах биржевых посредников (брокеров); е) осуществление торгов по единым биржевым правилам, наличие типизации контрактов и минимальных партий поставок, упрощающих ведение торгов.

В своем развитии товарная биржа шла вот оптового рынка, на котором сделки совершаются с наличными партиями товаров, к современному фьючерсному рынку.

Товарные биржи используются в трех основных целях: для купли - продажи реального товара, спекуляции и страхования (хеджирования). На Лондонской бирже металлов на операции по хеджированию приходится 50-60 %, на спекулятивные сделки - 25-40 % оборотов.

СТРУКТУРА ТОВАРНОЙ БИРЖИ. Высшим органом управления биржи является собрание ее членов - участников. Оно выполняет законодательные функции: определяет цели и стратегию развития биржи, правила внутреннего распорядка, утверждает или корректирует учредительные документы, избирает биржевой комитет (совет) и ревизионную комиссию.

В промежутках между общими собраниями членов биржи биржей управляет биржевой комитет (совет) и исполнительный орган - исполнительная дирекция (правление). Биржевой совет (комитет) - контрольно - распорядительный орган управления. Обычно проводит еженедельные собрания. Решения его обязательны для всех членов биржи и ее сотрудников. Деятельностью дирекции (правления) руководит президент (управляющий), назначаемый собранием участников. Исполнительная дирекция самостоятельно определяет численность сотрудников и их профессионально - квалификационную структуру, оплату труда и обязанности.

КОТИРОВАЛЬНАЯ КОМИССИЯ ведет учет различных видов цен (спроса и предложения, договорных, высших, низших, начальных и заключительных) при совершении сделок. Издает биржевой бюллетень, в котором приводятся котировальные (справочные) цены.

АРБИТРАЖНАЯ КОМИССИЯ - "третейский суд" биржи. Не имеет права принимать решения, обязательные к исполнению сторонами конфликта; это - своего рода согласительная комиссия. Если одна из сторон не согласна с рекомендациями арбитражной комиссии, дело передается в судебные инстанции.

ИНФОРМАЦИОННО - СПРАВОЧНЫЙ ОТДЕЛ распространяет необходимую для членов биржи, продавцов и покупателей информацию, рекламно-аналитические публикации, дает справки и предоставляет различные услуги.

РЕГИСТРАЦИОННОЕ БЮРО - отвечает за регистрацию биржевых сделок, определяет их соответствие правилам торговли на данной бирже. По требованию биржевого комитета, исполнительной дирекции и др. отделов биржи предоставляет сводные материалы и отдельные выписки.

ЭКСПЕРТНОЕ БЮРО проводит экспертизу предъявляемых к торгам товаров, выясняет их соответствие требованиям и стандартам: потребительским свойствам, техническим характеристикам.

РАСЧЕТНАЯ ПАЛАТА обеспечивает оперативный и точный учет расчетов по биржевым сделкам, в регулировании и формализации платежей. На фьючерсных биржах расчетная палата выступает гарантом сделок, поскольку именно она осуществляет учет находящейся в залоге маржи и предоставляет кредит контрагентам сделки.

Биржа предоставляет своим членам физические средства для проведения операций: специальные помещения с местом для проведения биржевой торговли: "кольцом", "ямой" или "пол", телефонными будками и телетайпами для брокеров и др. средствами связи. Во время биржевых сессий (рабочих часов ), ее члены собираются в "кольце" ("яме"), обмениваются предложениями и контрпредложениями по различным позициям товара и заключают сделки.

ПРИКАЗАНИЕ - поручение в покупке или продаже товара (контракта) на бирже. Поручение купит, не ограниченное какими либо условиями, - неограниченный приказание. Поручение приобрести контракт по рыночной цене - приказание по рынку. Поручение купит или продать контракт тогда, когда цена достигает определенного уровня - лимитированный приказание. Брокер может получить приказание купит или продать по наилучшему курса. Приказание может действовать один день, относиться к сделкам на срок, к момента исполнения или истечения обусловленного срока . Приказание по переносу передача обязательства на поставку товара с раннего на более поздний срок, с уплатой соответствующих: комиссионных.

ТЕХНИКА БИРЖЕВЫХ ОПЕРАЦИЙ. Клиент по телефону поручает купит партию товара. В конторе брокера поручение регистрируется и немедленно передается представителю брокерской фирмы. Брокер немедленно совершает сделку (если не предусмотрено приказанием иное), извещает телефонного клерка в цене, записывает цену, количество контрактов и фамилию брокера-контрагента. Не позднее следующего дня брокеры обмениваются письменным контрактами. Клиент получает письменное подтверждение в выполнении поручения. Заключение сделок проходит в биржевом кольце или круге. Торги проводятся обычно 2-3 раза в день. Отрезки времени с заранее установленным числом часов именуют торговыми или биржевыми сесиями . Внутри каждой из их выделяется периоды (по 30 минут с 5-минутными перерывами). Несколько периодов составляют торговую сессию. Несколько сессий составляют торговый день.

ТОРГИ - деятельность брокеров непосредственно в биржевом кольце ("яме") по принципу аукциона.

ТОРГОВЫЙ ПРОЦЕСС - это торги плюс регистрация и оформление сделок в операционном зале.

БИРЖЕВАЯ ТОРГОВЛЯ - торговый процесс плюс складирование товаров, плюс расчеты по платежам, плюс разгрузка.

БИРЖЕВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ - это биржевая торговля плюс работа переферийных служб .

КОТИРОВКА ЦЕН - это определение специальным органом биржи и публикация в биржевых бюллетенях оптовых цен товаров. Котировальные комиссии собираются ежедневно по окончании биржевого собрания и фиксируют цены истекшего дня . Котировки могут быть : по характеру цен - цены заключенных сделок, цены продавцов, цены покупателей; по моменту совершения сделок - цены в момент открытия биржи, цены в середине биржевого собрания, цены в момент закрытия биржи. В качестве котировки могут указывать пределы колебания цен, цены первой и последней сделок дня, или же цены первой, последней и промежуточной цены в процессе биржевого торга.

КУРТАЖ ( фр.), БРОКЕРДИДЖ ( анг.), ПРОВИЗИОН ( нем.) - вознаграждение за услуги брокера. Обычное, обусловленное заранее, нередко установленное торговым обычаем вознаграждение при товарных операциях колеблется вот 0,15 до 2-3 %.

МАРЖА ( margin ) - гарантийный взнос, залог, получаемый вот продавца и покупателя товара. Обычно составляет вот 5 до 20 % вот полной предварительной стоимости предмета сделки. Возвращается после успешной сделки или передается потерпевшей стороне в случае неисполнения обязательств другой стороной.

СДЕЛКИ С РЕАЛЬНЫМ ТОВАРОМ совершаются производителями с тем, чтобы продать произведенный товар, покупателями - для получения необходимых им потребительных стоимостей. В зависимости вот срока поставки различают сделки с немедленной поставкой ("кеш" или "спот") и сделки с поставкой в будущем (форвардные сделки).

Продавец реального товара поставляет товар на один из складов, утвержденных комитетом биржи, и получает "варант" ("варрант") - товарораспорядительный документ, против которого совершаются сделки на бирже и проводятся расчеты. При наступлении срока поставки продавец предоставляет варрант покупателю в обмен на его чек, предварительно оплатил стоимость хранения товара на составит и стоимость его страхования.

При сделках "СПОТ" товар завозится на состав за 10-14 дней к совершения сделки. Варант вручается покупателю в момент совершения сделки.

ФОРВАРДНЫЕ СДЕЛКИ ( forward deal ) - гарантируют поставку товара нужного качества в нужный сроки по ценам, обеспечивающим прибыль. Это выгодно и продавцам, и покупателям. Форвардные сделки экономят затраты на транспортировку, хранение, перегрузку, высвобождает то средства, которые тратились бы в противном случае на создание резервного фонда. Ускоряется оборот и экономятся оборотные средства. Длительность срока поставки при форвардных сделках устанавливается биржей (по металлам на Лондонской бирже срок поставки 3 месяца). К сделкам с последующей поставкой относятся сделки с товаром, находящимся в пути, и сделки с товаром с последующим прибытием.

ФЬЮЧЕРСНЫЕ ( СРОЧНЫЕ) СДЕЛКИ - в отличие вот сделок на реальный товар не предусматривают обязательств сторон поставит или принять реальный товар, а предполагают куплю и продажи прав на товар (бумажные сделки). Результат таких сделок - уплата или получение разницы между ценой контракта в день его заключения и ценой в день исполнения. Например, партия меди проданная в январе за 960 тыс.ф.ст. с условием поставки ее в грезьте. Если в грезьте цена ее составит 965 тыс.ф.ст., продавец фьючерса окажется в наложит, а покупатель выиграет, продавец уплатит 5 тыс.ф.ст. путем заключения так называемой обратной (оффсетной) сделки, т.е. покупки тот же партии товара за 960 тыс.ф.ст. Покупатель фьючерса, заключил оффсетную сделку, выиграет 5 тыс.ф.ст.

СРОЧНЫЙ КОНТРАКТ (futures contract). Фьючерсные контракты обязательно немедленно регистрируются в расчетной палате, имеющейся при каждой бирже. Каждая сторона может в любой момент ликвидировать фьючерсный контракт путем заключения оффсетной сделки на то же количество товара. Ликвидация фьючерсного контракта предполагает уплату расчетной палате или получение вот нее разницы между ценой контракта в день его заключения и текущей ценой.

Если фьючерсный контракт не ликвидирован путем заключения оффсетного контракта, то продавец может поставит реальный товар, а покупатель принять его на условиях, определенных правилами данной биржи. Продавец оповещает об этом за 5-7 дней к наступления срочной позиции через брокера и расчетную палату. Расчетная палата извещает покупателей. Поставкой реального товара завершается около 2 % фьючерсных контрактов.

Фьючерсную биржу нередко называют "рынком цен". Фьючерсные сделки более надежно страхуют товарный капитал вот падения цен, обеспечивают лучшее кредитование производства и операций.

ХЕДЖИРОВАНИЕ (hedging) - страхование вот возможных потерь в случае изменения цен при заключении сделок на реальный товар. Если в сделке одна сторона теряет как продавец реального товара, то она выигрывает как получатель фьючерсов на то же количество товара, и наоборот.

Рассмотрим пример хеджирования. Завод подписал контракт на поставку медной проволоки через 6 месяцев. Для выполнения заказа ему надо 3 месяца. Закупать медь за 6 месяцев к выполнения заказа невыгодно: 3 месяца она будет лежат на составит, что потребует затрат по хранению и выплате процентов за кредит. Нельзя откладывать и ее покупку. цены могут повыситься. С учетом этого завод покупает фьючерсы на необходимое количество меди. Предположим, что котировка фьючерса составляет 95,2 тыс.долл. при цене реального товара 95,0 тыс. долл. Через трех месяца то же количество меди стоит 96,0 тыс.долл. Покупая медь за 96,0 тыс. долл., предприятие теряет 10 тыс. долл. Но оно продает фьючерсы за 96,2 тыс.долл. т.к. цена на них тоже повысилась, как и на реальный товар. За счет этого оно выигрывает 10 тыс. долл.

Благодаря фьючерсной операции предприятие застраховало себя вот повышения цен и может получить ту прибыль, которую запланировало в своих калькуляциях. Механизм хеджирования основан на том, что изменения рыночных цен на реальные товары и на фьючерсы одинаков( по размерам и по направлению.

КОНТРАКТ ШОРТ - короткий фьючерсный контракт, проданный в расчете на понижение цен. Продавец контракте, не покрытого товаром, находится в позиции шорт. КОРОТКОЕ ХЕДЖИРОВАНИЕ обычно применяют для обеспечения продажной цены реального товара, который является или будет собственностью фирмы, его продавшей.

КОРОТКИЕ ХЕДЖЕРЫ - продавцы товара. Осуществляют страхование продажей фьючерсов ( selling or short hedge).

КОНТРАКТ ЛОНГ - (по биржевой терминологии - длинный) фьючерс, купленный в расчете на повышение цен. окупатель его находится в позиции лонг. ДЛИННОЕ ХЕДЖИРОВАНИЕ используется в качестве средства, гарантирующего закупочную цену для фирмы - потребителя.

ДЛИННЫЕ ХЕДЖЕРЫ - покупатели товара. Осуществляют страхование покупкой фьючерсов (buying or long hedge).

ОПЦИОН (option) - договорное обязательство купит или продать ценные бумаги, валюту и пр. по установленной в момент заключения сделки цене в пределах согласованного периода времени. За опцион покупатель выплачивает сумму, называемую премией. Риск покупателя ограничен премией, риск продавца - меньше на величину этой премии.

ПРЕМИЯ (prize, bonus, premium) - цена опциона. Это сумма денег, которую платит покупатель и получает продавец за право, вытекающее из опциона. Премия представляет собой максимальную сумму, которую покупатель может потерять. Покупатель с опционом, уплачивающий премою, именуется продавцом премии, продавец с опционом, получающий премою, - получателем премии.

Торговля опционами - одна из форм страхования рисков по сделкам с товарами, фьючерсами или с акциями. Инвестор, заинтересованный в приобретении акций компании, но не располагающий капиталом или не желающий им рисковать в данный момент, может приобрести опцион на покупку акции и застраховаться вот резкого роста ее стоимости.

ОПЦИОН АМЕРИКАНСКИЙ (торгуемый) - представляет право реализации в любой момент к истечения срока опциона, ОПЦИОН ЕВРОПЕЙСКИЙ - только в момент истечения срока действия опциона, ОПЦИОН ДВОЙНОЙ - дает право либо купит, либо продать контракт или другую ценность (но не купит и продать одновременно) по базисной цене. ОПЦИОН НА ПОКУПКУ дает право (но не обязывает) купит фьючерсный контракт, товар или иную ценность (кроме товара) по данной цене. Позволяет после уплаты премии получить неограниченную прибыль вот повышения цен. ОПЦИОН НА ПРОДАЖЕ дает право (но не обязывает) продать фьючерсный контракт или иную ценность (кроме товара) по данной цене. Используется при игре на понижение. Позволяет после уплаты премии получить неограниченную прибыль вот снижения цен.

ДЕРИВАТЫ - фьючерсы, форвардные контракт(, опционы.

БЭКУОРДЭЙШН (backwordation) - ситуация на бирже, когда цены на наличный товар выше цен на товар с поставкой на срок. Ситуация возникает при сокращении предложений наличного товара или в случае, когда проводится усиленная скупка товара.

КОНТАНГО (contango) - ситуация на бирже, когда цены на наличный товар ниже цен на товар с поставкой на срок. Возникает при растет предложения товара, увеличении затрат по его хранению, а также когда есть основания ожидать, что в будущем поставки уменьшатся.

СПРЕДИНГ - спекулятивные сделки с целью использовать разницу цен по фьючерсным контрактам (СПРЭД). Спекулянты - СПРЭДЭРЫ продают товары по повышенным ценам и покупают по пониженным, используя разницу в сроках поставки по фьючерсным контрактам.

"БЫКИ" - спекулянты, рассчитывающие на повышение цен в будущем. Они покупают контракты по низким ценам и продают через определенное время по повышенным.

"МЕДВЕДИ" - спекулянты, рассчитывающие на снижении цен в будущем. Они продают ранее купленные контракты, избегая потерь в будущем.

АРИБИТРАЖНЫЕ СДЕЛКИ позволяют получать прибыль за счет разницы в ценах на биржах, в разных странах.

СКАЛПЕРЫ - разновидность биржевых спекулянтов. В большинстве случаев это профессиональные дилеры, работающие за свой счет. Совершают большой объем сделок тонко учитывая колебания цен, редко удерживают занятую позицию более одного дня.