рефераты конспекты курсовые дипломные лекции шпоры
- Раздел Финансы
- /
- Державна облігаційна позика
Реферат Курсовая Конспект
Державна облігаційна позика
Державна облігаційна позика - раздел Финансы, Дніпропетровська державна фінансова академія Державний Кредит, По Суті, — Це Сукупність Економічних Відносин, Що Виникают...
Державний кредит, по суті, — це сукупність економічних відносин, що виникають між державою, як позичальником, і кредиторами — фізичними або юридичними особами (приватними особами, фінансово-кредитними установами, акціонерними товариствами, іноземними урядами, міжнародними фінансовими організаціями тощо) у процесі формування загальнодержавного фонду грошових ресурсів.
Указ Президента України «Про державні облігації» став поштовхом для розвитку взаємин під час випуску державних облігацій, а Постанова Кабміну «Про випуск облігацій внутрішньої державної позики» створила умови для їхнього подальшого функціонування.
За місцем розміщення державний кредит поділяється на зовнішній (в тому випадку, коли одна країна надає на визначених умовах чи без них кредит іншій країні) і внутрішній (у національній валюті шляхом емісії цінних паперів). У даному випадку це буде державна позика шляхом випуску облігацій. Зрозуміло, що держава здійснює такі дії, переслідуючи одну або навіть кілька цілей одразу. Це може відбуватися з метою вилучення з обігу зайвої грошової маси для підтримки національної валюти або для отримання необхідної суми коштів на підтримку економіки країни, або для того, щоб зробити національний ринок цінних паперів більш надійним та привабливим, чи для всього перерахованого одночасно.
Державні облігаційні позики в Україні за терміна ми надання поділяються на три, шести та дванадцятимісячні. Всі позики випускаються на умовах повернення в зазначені строки, а також виплати певного доходу за ризик. Залежно від того, до якого типу належить позика, нараховуються різні доходи по облігаціях. Як правило, із зростанням ризику доходи по державних облігаційних позиках мають втрачати свою вартість.
Отже, державні облігації — це облігації, випуск яких здійснено від імені держави чи від імені будь-якого її органу. На розвинутих іноземних ринках цінних паперів держава, її органи, якщо вони виступають у ролі емітентів, діють як рядові учасники ринку, тобто поруч і на рівних умовах з інституційними учасниками ринку. Від імені держави облігації випускаються Міністерством фінансів чи аналогічним йому органом державної виконавчої влади. Облігації, випуск у світ яких має здійснюватися від імені конкретного органу держави, випускаються саме цим органом. Наприклад, законодавство США надає можливість і право окремим федеральним органам випускати облігації від свого імені.
Випущені від імені держави облігації спрямовуються на фінансування загальнодержавних проектів. Держава є досить складним механізмом управління суспільством. З метою забезпечення його нормального функціонування необхідно щорічно розраховувати потребу в коштах (бюджет) та можливі джерела надходження коштів. Таким чином, здійснюється розрахунок зведеного державного бюджету. Державні бюджети в усіх країнах готуються виконавчою владою, а затверджуються законодавчою.
Бюджетне управління суспільними відносинами — це найбільш важливий спосіб державного кредитування, тому що за допомогою бюджетних важелів держава має можливість здійснювати вплив на стан тих чи інших сфер життєдіяльності суспільства, прискорювати чи стримувати їхній розвиток, впливати на його стан у майбутньому.
У нашій державі, так само як і в будь-якій іншій, бюджетний механізм є складною, неординарною системою численних та взаємопов'язаних між собою «грошових потоків», по одних з яких гроші надходять до бюджету (надходження), а по інших витікають з нього (видатки). Крім того грошові потоки розрізняються за обсягами та швидкістю. З огляду на це у держави досить часто виникає потреба у позиках. Задовольнити таку необхідність можна шляхом отримання кредитів іноземних держав, банківських кредитів у своїй країні, а також шляхом випуску цінних паперів. Останній шлях є найбільш сприятливим для держави.
Світовий досвід свідчить, що у практиці державного управління трапляються непоодинокі випадки, коли держави беруть кредити у своїх центральних банків під визначені відсотки, потім повертають отриманий кредит і сплачують борги за ним. У розпорядженні центрального банку держави завжди є певний обсяг грошових коштів, які він може і має намір надавати у вигляді кредитів. Питання полягає в тому, хто стане основним користувачем кредиту. Якщо єдиним кредитокористувачем буде держава, всі інші учасники ринкових операції будуть позбавлені будь-якої чи достатньої можливості брати кредити в центральному банку, без яких буває важко обходитися, тому що в них є значна кількість кредитоотри-мувачів — виробників товарів, робіт, послуг. А це, в свою чергу, негативно позначається на останніх і призводить до зменшення кількості і погіршення якості товарів та послуг, які пропонуються суспільству власними виробниками. Такий стан не влаштовуватиме ні виробників, ні комерційні банки, ні саму державу, тому що одне із основних зобов'язань державного управління полягає в тому, щоб сприяти розвитку національної економіки та підвищенню добробуту свого населення.
Якщо держава буде помірним позичальником грошових коштів Національного банку, то та частина, що залишиться в нього, може бути позичена виробникам товарів та послуг. Це в певній мірі поліпшить їхнє становище, а також становище населення, значна частина якого заробляє гроші, працюючи на підприємствах, які виробляють товари чи надають послуги, та витрачає зароблені гроші, купуючи товари та послуги.
За цих обставин простежується певна закономірність: чим менше держава бере в борг у Центрального(Національного) банку, тим більші можливості будуть для надання кредитів комерційним банкам, виробникам, і, як наслідок, такі засоби сприятимуть насиченню національного ринку необхідною продукцією власного виробництва. З огляду на це у деяких країнах, зокрема в Данії, законодавчо заборонено державі брати кредити у Центрального банку.
Центральний банк не виступає головним концентратором грошової маси в країні, хоча і регулює масу грошей в обігу. Значна частина грошей знаходиться поза цим банком — у комерційних банках, пенсійних фондах, страхових компаніях та інших установах, які забезпечують розвиток ринкової інфраструктури. З метою запозичення коштів у різних інститутів, а також у населення держава здійснює випуск облігацій. А якщо потреба в додаткових грошових коштах зростає, то в такому випадку державі доводиться здійснювати випуск облігацій у більшому обсязі, зосереджуючи увагу не лише на їх кількості, а й на різноманітності.
Якщо ж на це дивитися з іншого боку, то ринкові інститути завжди мають тимчасово вільні гроші, які вони готові вкладати в надійні і ліквідні державні облігації, а не в акції підприємств-банкрутів, сприяючи, тим самим, розвиткові ринку цінних паперів.
Таким чином, фінансування потреб бюджету є основною метою випуску державою облігацій.
Іншою метою випуску облігацій внутрішньої державної позики є збільшення надходження іноземної валюти. Це насамперед сприяє підтримці національної грошової одиниці. При цьому держава не обов'язково має здійснювати з цією метою випуск облігацій в іноземній валюті. У країнах з розвиненою економікою держава впливає на надходження валюти шляхом встановлення певного відсотка на свої облігації, деноміновані в національній валюті. У випадку, якщо відсоткова ставка на державні облігації є вищою за ставку за аналогічні цінні папери інших країн, то іноземні інвестори можуть віддати перевагу першим, тому що дохід від них буде більшим.
Для придбання таких облігацій іноземні інвестори будуть купувати національну валюту країни, в якій здійснено випуск цих облігацій, та розраховуватися валютою за ці облігації. Збільшення продажу національної валюти означає, що попит на неї зростає і, таким чином, підвищується ціна на цю валюту. А це, в свою чергу, викликає зростання курсу цієї національної валюти.
Однак слід пам'ятати, що «фінансові ігри» з облігаціями такого рівня є досить небезпечними, особливо в тому випадку, коли ці цінні папери не забезпечені відповідним рівнем розвитку економіки. Високий дохід від державних облігацій повинен відображати доходність економіки, додаткові надходження до бюджету, нормальну роботу окремих підприємств. В умовах же економічної кризи випуск державних облігацій з високими відсотковими ставками є просто неприпустимим. Наприклад, однією з причин фінансової кризи восени 1998 року в Україні стала неспроможність держави сплачувати свої борги за випущені раніше облігації.
Третьою важливою метою державних облігацій є приведення в дію механізму стримуючого впливу на інфляцію. У цьому випадку грошова маса, отримана від реалізації випущених облігацій, тимчасово вилучається «з обігу», тобто «притримується». Якщо в обігу перебуває значна кількість грошової маси, то вона підвищує можливість покупців витрачати кошти на придбання товарів та послуг, тобто викликає зростання попиту. А це, в свою чергу, викликає підвищення цін на товари та послуги, тобто зростання інфляції. Для того, щоб не давати купівельному попиту зростати швидкими темпами, необхідно зменшити кількість грошей, які можуть бути витрачені на придбання товарів та послуг. Зробити це можна шляхом введення дієвих стимулів для того, щоб заощадження коштів та отримання доходів від цього було більш вигідним, ніж витрачання їх на придбання товарів чи послуг. А це досягається у певній мірі за допомогою випусків державних облігацій.
– Конец работы –
Эта тема принадлежит разделу:
Дніпропетровська державна фінансова академія
Дніпропетровська державна... Фінансова академія...
Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ: Державна облігаційна позика
Что будем делать с полученным материалом:
Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:
| Твитнуть |
Хотите получать на электронную почту самые свежие новости?
Подпишитесь на Нашу рассылку
Реклама
Информация в виде рефератов, конспектов, лекций, курсовых и дипломных работ имеют своего автора, которому принадлежат права. Поэтому, прежде чем использовать какую либо информацию с этого сайта, убедитесь, что этим Вы не нарушаете чье либо право.
© copyright 1999 - 2024 allRefs.net. Все права защищены. Страница сгенерирована за: 0.023 сек.
Новости и инфо для студентов