Методичні рекомендації до самостійної роботи - раздел Финансы, Дніпропетровська державна фінансова академія
Ринок, На Якому Продаються Й Купуються Різні Матеріальні Або ...
Ринок, на якому продаються й купуються різні матеріальні або реальні ресурси, - це рийки матеріальних активів, або товарні ринки. Це зазвичай ринки сировини, що використовується різними підприємствами. Нас насамперед цікавлять організовані або біржові форми цього ринку й до них можна віднести, наприклад, різні продовольчі й товарні біржі, які виступають організаторами торгівлі на цьому ринку.
Ринок грошових ресурсів функціонує передусім у вигляді ринку банківських кредитів і охоплює відносини, що виникають із приводу надання кредитними установами оплачуваних і поворотних позик, пов'язаних з оформленням спеціальних документів, які не можуть самостійно продаватися, купуватися чи погашатися. Кошти для видачі кредитів банками з'являються за рахунок залучення коштів самими банками, тобто вони виступають як посередники. Вважається, що грошові ринки - це ринки грошей і боргових інструментів з терміном погашення до одного року. Також варто враховувати, що іноді самі борги можуть продаватися й купуватися (факторингові операції).
У зв'язку з наявністю в одних суб'єктів вільних грошових ресурсів, а в інших потреби в них, виникає необхідність перерозподільного механізму, фінансового посередництва. Стан економіки значною мірою визначається ефективністю переливу коштів від тих, хто має заощадження, до тих, у кого на цей момент є необхідність у капіталі.
Організація підприємствами нового виробництва або реорганізація існуючого вимагає особливо великих витрат або інвестицій, які не завжди можуть бути реалізовані за рахунок притягнутих через кредитний ринок банківських кредитів. У цьому випадку підприємство для одержання коштів з метою їх вкладання в бізнес (у тому числі капітальних вкладень) може залучити необхідні капітали за рахунок випуску своїх цінних паперів (ЦП) на відповідних ринках. Такими цінними паперами є насамперед акції та облігації.
Якщо підприємство є господарським товариством у формі акціонерного товариства, то воно може поширювати на фінансовому ринку свої акції та облігації. При випуску акцій акціонерне товариство або його засновники (організатори) залучають додаткових власників коштів як інвесторів і співвласників цього акціонерного товариства. Це залучення відбувається шляхом продажу кожному новому акціонерові певної кількості часток або акцій, кожна з яких засвідчує право на володіння певною часткою майна АТ. Це операція належить до ринку інструментів власності.
Акція як пайовий папір є цінним папером без установленого строку обігу, свідчить про участь на паях у статутному фонді акціонерного товариства й підтверджує членство її власника в акціонерному товаристві.
Емісія облігацій як боргових зобов'язань провадиться звичайно із заздалегідь фіксованими й обговореними умовами повного повернення боргу з відповідними відсотками. Ця операція провадиться на ринку боргових інструментів Боргові інструменти, термін дії яких менше одного року, нерідко відносять до інструментів грошового ринку. Боргові інструменти з термінами дії, що перевищують один рік, звичайно розглядаються як інструменти ринку капіталу або ринку боргових інструментів, але такий поділ часто є досить невиразним, оскільки на українському й російському ринках були широко поширені державні облігації зі строками менше року (наприклад, три місяці й навіть менше).
Облігація як борговий цінний папір засвідчує внесення її власником коштів і підтверджує зобов'язання емітента відшкодувати йому номінальну вартість цього цінного папера в передбачений у ній термін з виплатою обговореного доходу.
Таким чином, ринок цінних паперів охоплює частково як кредитні відносини шляхом включення у свою сферу ринку боргових інструментів (ринку облігацій), так і відносини співволодіння, що виникають на ринку інструментів власності (ринку акцій). Ці відносини виражаються через випуск спеціальних документів - цінних паперів, які мають власну вартість і можуть продаватися, купуватися (відчужуватися) і погашатися.
Цінний папір— це така форма фіксації фінансово-правових відносин між учасниками ринку, що сама стала об'єктом таких відносин. Це виражається в тім, що укладання будь-якої угоди між сторонами на цьому ринку найчастіше полягає в передачі або в купівлі-продажу цієї ЦП (чи тільки прав, обумовлених цією ЦП) в обмін на гроші.
Таким чином, під ринками капіталу часто мається на увазі механізм залучення капіталу для довгострокового використання такими інститутами, як уряд і компанії. Також це відповідний механізм, за допомогою якого здійснюється продаж інструментів, випущених як свідоцтво наявності такого капіталу. Фондовий ринок дозволяє капіталу йти із застійних або недостатньо прибуткових галузей і нагромаджуватися в найбільш перспективних секторах економіки. Тому на фондовому ринку підприємство, що має передбачуваний або реальний потенціал, може зібрати кошти для здійснення серйозного проекту. Також саме на фондовому ринку особи, що мають тимчасово вільні кошти, можуть спробувати взяти участь у бізнесі процвітаючих сьогодні чи у перспективі компаній.
Ринок, на якому обертаються похідні цінні папери (опціони й ф'ючерси) називається ринком похідних інструментів або похідних ЦП (деривативів).Похідні інструменти - це інструменти, вартість яких визначається вартістю деяких активів, названих базовими. Однією з найважливіших функцій строкового ринку, про що буде докладно розглянуто далі, є функція управління ризиком, функція його зниження за рахунок хеджування.
Можна дати таке визначення деривативам — це стандартні документи, що засвідчують право і (чи) зобов'язання придбати або продати цінні папери, матеріальні або нематеріальні активи, а також кошти на зазначених ними умовах у майбутньому. Найбільш відомими похідними інструментами є ф'ючерсні контракти, форвардні контракти, опціони, свопи та варанти. Цей ринок і властиві йому інструменти далі розглянуті докладніше. Існують також гібридні інструменти, які складно однозначно віднести до будь-якої однієї категорії, тому що вони ґрунтуються на властивостях більш ніж однієї категорії цінних паперів. Варто додати, що в нас однозначно не закріплений комплекс питань, як повинні обертатися на ринку деривативи, які є цінними паперами. Є потреба в комплексному законодавчому визначенні цього.
Все темы данного раздела:
Дніпропетровська державна фінансова академія
фінансовий факультет
кафедра фінансів ПІДПРИЄМСТВ ТА БАНКІВСЬКОЇ СПРАВИ
«ЦІННІ ПАПЕРИ ТА ОПЕРАЦІЇ З НИМИ»
Навчаль
ББК 65.264.1
Г 60
Цінні папери та операції з ними: Навчально-методичний посібник для студентів денної форми навчання, які навчаються за освітньо-кваліфікаційним рівнем бакалавра за г
Спеціальні компетенції
- здатність застосовувати законодавство з питань випуску та обігу цінних паперів;
- здатність аналізувати взаємозв'язок фондового ринку з іншими сегментами фінансового ринку;
- зд
Тематичний план навчальної дисципліни
«ЦІННІ ПАПЕРИ ТА ОПЕРАЦІЇ З НИМИ»
Назва модуля, змістового модуля, теми
Модуль 1. Особливості випуску та обігу цінних паперів
Тема 2. Особливості емісії різних видів цінних паперів
Поняття акції як корпоративного цінного паперу. Особливості створення та існування акціонерного товариства. Роль акцій у цьому процесі. Поняття емісії акцій. Публічне розміщення акцій. Приватне роз
Тема 4. Портфельне інвестування
Поняття інвестиційного фонду та інвестиційного сертифікату. Основні учасники процесу спільного інвестування. Основні засади діяльності інститутів спільного інвестування. Емісія цінних паперів інсти
Тема 5. Депозитарна та клірингова діяльність на фондовому ринку
Поняття депозитарної діяльності на ринку цінних паперів. Поняття реєстратора, зберігача та депозитарію цінних паперів. Основні функції прямих учасників депозитарної системи. Особлив
Тема 6. Похідні цінні папери
Поняття ф’ючерсного контракту. Основні переваги ф’ючерсної торгівлі. Функції клірингової палати. Поняття леверіджу. Сутність маржинальної торгівлі. Особливості закриття та виконання ф’ючерсних угод
Види цінних паперів за функціональним навантаженням.
Основні цінні паперивідображають основне майнове право або вимогу. До них належать акції та облігації.
Допоміжніабо похідні цінні паперив
За ступенем ліквідності.
Ліквідні цінні папери— це ті, які легко перевести в гроші або у відповідні товари без істотних втрат.
Неліквідні цінні папери— це ті,які
За ступенем ліквідності.
Ліквідні цінні папери— це ті, які легко перевести в гроші або у відповідні товари без істотних втрат.
Неліквідні цінні папери— це ті,які
За способом обігу на ринку.
Обігові цінні папериможуть вільно продаватися й купуватися будь-якими особами на умовах, обговорених законами. Якщо це іменні ЦП, то обов'язковою умовою такого обігу є певна процед
Методичні рекомендації до самостійної роботи
Акція - іменний цінний папір, який посвідчує майнові права його власника (акціонера), що стосуються акціонерного товариства, включаючи право на отр
Розміщення випусків акцій.
У міжнародній практиці існує кілька шляхів, якими фірма, що бажає вийти на фондовий ринок зі своїми акціями, звичайно здійснює свою емісію. Особливо слід все це враховувати для наступного проходже
Державна облігаційна позика
Державний кредит, по суті, — це сукупність економічних відносин, що виникають між державою, як позичальником, і кредиторами — фізичними або юридичними особами (приватними особами, фінансово-креди
Муніципальні (місцеві) облігації
Однією з найбільш характерних особливостей формування за сучасних умов бюджетів різних рівнів та позабюджетних фондів є податки і нормовані відрахування. При цьому значна частина видатків поклад
Законодавча база застосування векселів в Україні
У нашій країні ухвалена низка нормативних та інструктивних документів, які регулюють порядок видачі, обігу, обліку й пред'явлення до оплати векселів:
Закон України «Про цінні папери та фо
Методичні рекомендації до самостійної роботи
Акції можуть бути простими(звичайними) і привілейованими,які відрізняються між собою насамперед правами їхніх власників.
Власники простих акцій мають такі
За способом виплати відсотків.
1. Купонні - з процентними купонами, які вирізують і надають до оплати при настанні строку виплати відсотків. Таким чином, фіксована процентна ставка, що завжди оголошується в річному вирахуванні,
Незабезпечені облігації.
Без забезпечення й без гарантій облігації випускаються тільки під відоме ім'я емітента, під обіцянку виплатити борг і відсотки. Ясно, що по незабезпечених облігаціях емітент змушений виплачувати ін
Тема 4: Портфельне інвестування
Мета: поглибити, систематизувати та узагальнити знання студентів щодо здійснення операцій з портфельного інвестування
Питання та завдання для самоконтролю
1.Які існують основні стратегії портфельного інвестування?
2. Що є спільного і в чому різниця при здійсненні портфельного інвестування у акції і облігації?
3.
Методичні рекомендації до самостійної роботи
Реєстратори - це юридичні особи, що мають відповідну ліцензію та здійснюють діяльність по веденню реєстру власників іменних цінних паперів. Також функції реєстратора може виконуват
Відмінності між реєстратором і депозитарієм.
Депозитарій є структурою, що забезпечує нормальну роботу вторинного ринку цінних паперів, тобто ринку, на якому відбувається активна купівля-продаж ЦП різних емітентів. Депозитарій насамперед необ
Питання для самоконтролю
1. Депозитарна система України. Учасники та їх основні функції.
2. Професійна діяльність реєстратора цінних паперів.
3. Професійна діяльність зберігача цінних паперів.
4.
Методичні рекомендації до самостійної роботи
На ринках похідних інструментів важливе місце займають ф’ючерсні контракти. Ці контракти є договором, за яким дві сторони зобов'язуються (домовляються) провести у визначений час у
Методичні рекомендації до семінарських занять
Згідно з робочим навчальним планом формою організації навчального процесу при вивченні дисципліни «Цінні папери та операції з ними» є семінарські заняття. Семінарські заняття забезпечують закріплен
Методичні рекомендації до семінарського заняття
При підготовці до семінарського заняття необхідно:
– Охарактеризувати основні різновиди цінних паперів, провести порівняльний аналіз щодо різних видів цінних паперів.
– Закріпи зн
Проблемні питання
1. Які законодавчі акти регулюють випуск та обіг цінних паперів в Україні.
2. Які органи здійснюють наглядову функцію на ринку цінних паперів.
3. В чому полягає різниця між емісій
План заняття
1. Особливості первинного розміщення різних видів цінних паперів.
2. Біржові операції з цінними паперами
3. Операції з борговими цінними паперами на біржовому та позабіржовому рин
Методичні рекомендації до семінарського заняття
При підготовці до семінарського заняття необхідно:
– Охарактеризувати основні види операцій щодо цінних паперів.
– Розглянути основні засади публічного та приватного розміщення ак
Проблемні питання
1. Які законодавчі акти регулюють випуск та обіг цінних паперів в Україні.
2. Які нормативні акти регулюють вексельний обіг в Україні?
3. Яким чином здійснюється погашення векселю
Методичні рекомендації до семінарського заняття
При підготовці до семінарського заняття необхідно:
– Охарактеризувати основні види депозитарної діяльності на фондовому ринку.
– Розглянути основні засади реєстраторської діяльнос
Проблемні питання
1. Що є метою діяльності реєстратора на фондовому ринку України?
2. Ким складається реєстр власників іменних цінних паперів, що випущенні у документарній формі?
3. Ким складається
Методичні рекомендації до практичних занять
Згідно з робочим навчальним планом формою організації навчального процесу при вивченні дисципліни «Цінні папери та операції з ними» є практичні заняття. Практичні заняття забезпечую
Практичне заняття № 1
Тема 18.
Операції з ф’ючерсними контрактами
Мета заняття:
закріпити теоретичні знання та придбати практичні навички щодо:
Методичні рекомендації до практичного заняття
Під час виконання індивідуального завдання необхідно розрахувати за наведеними даними стан рахунку клієнта на кожен день місяця, виходячи з того, що операції здійснюються із травневими та червневим
Розрахункові ціни на газойль, центів/галон
Дата
В А Р І АНТИ
Задача: В цьому прикладі розглядається гіпотетична модель біржової діяльності клієнта
Було укладено наступні угоди (заповнюється у відповідності до варіанту )
______квітня____________________________ контракти на травень за ціною______________
____
Практичне заняття № 2
Тема 6.
Похідні цінні папери
Мета заняття:
закріпити теоретичні знання та придбати практичні навички щодо:
- визначення в
Методичні рекомендації до практичного заняття
Хеджування- це трахування фінансового результату на ринку спот за допомогою відкриття ф’ючерсної позиції з тим самим активом, з яким здійснюються операції на ринку
В= СР- БТ, де
В- базіс між ціною на ринку реального товару у момент і і ф"ючерсною ціною у момент часу Т.
СР - ціна на ринку реального товару у момет
Основна мета хеджера.
Основна мета хеджера полягає у тому, щоб відкрити на ф’ючерсному ринку позицію, яка у разі несприятливої зміни цін на ринку реальному надасть фермеру можливість отримати прибуток на ф’ючерсному рин
Варіанти
Показники
В
А
Р
І
А
н
Т
И
Задача №2
На початку операції хеджування базіс скдадає X, а в кінці операції хеджування - У. Хто виграв від такого змінення базису ? Проілюструвати графічно та пояснити розв'язання .
Примітк
Задача №3.
Фермер пердбачає зібрати X тис. бушелів кукурудзи на початку листопаду. Його цільова ціна складає У долл/бушель. 15 квітня ф"ючерсне котирування грудневого ф"ючерсного контракту на кукуру
Таблиця до задачі №3
Показники
Варіанти
Задача №4
Рафінадна фабрика передбачає закупи у кінці року X тис. тон цукру-сирцю для переробки (надалі - сировина). Менеджент фабрики передбачає , що у кінці року ціни на сировину значно зростуть і, виходяч
Таблиця до задачі №4
Показники
Варіанти
Задача №5
Торговець паливом планує закупити партію пічного палива через місяць ( у грудні), і хоче зафіксувати ціну на рівні ціни, яка склалася станом на 5 листопада , що складає X центів /га
Таблиця до задачі №5
Показники
Варіанти
Методичні РЕКОМЕНДАЦІЇ до виконання ІНДИВІДУАЛЬНОГО завдання
При воконанні індивідуального завдання студент повинен вирішити 5 задач. Індивідуальне завдання містить 30 варіантів.
Задача №1
Опціон на пшеницю має базісну ціну X $/буш. Ціна ба
Таблиця до задачі №3
Варіан
ти
NBти
Задача №4
Учасник ринку придбав опціон на вересневий ф"ючерсний контракт на соя-боби , причому базісна ціна опціону складає X $/бушель, котирування навідповідний ф"ючерсний контракт протягом термін
Таблиця до задачі №4
Показники
В
а
Р
І
а
н
т
и
Задача №5
Учасник ринку продав опціон на золото, причому ціна зіткнення опціону складає X $/унція, котирування на золото протягом терміну з 01.04 по 05.04 відповідно дорівнювали У $/унція, Z $/унція,
Таблиця до задачі №5
Показники
В
а
Р
і
а
н
т
и
ПІДСУМКОВИЙ КОНТРОЛЬ
Перелік питань до поточного модульного контролю з дисципліни
«Цінні папери та операції з ними»
1. Ринок цінних паперів як складова
Список рекомендованої літератури
1.
Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. -М. Финансы и статистика, 1992.
2.
Адекенов А. Банки и фондовый рынок. Анализ. Практика. Эволю
ЦІННІ ПАПЕРИ ТА ОПЕРАЦІЇ З НИМИ
Навчально-методичний посібник
Г 60
Цінні папери та операції з ними : Навчально-методичний посібн
ББК 65.264.1
Підп. до друку ________ Формат ________ Папір друк.
Ум. друк. арк. 6,8 Обл.-вид. арк 9,4 Тираж ___ Замовлення № ___
_______________
Новости и инфо для студентов