Системы финансирования экспорта развитых стран. Германия.
Системы финансирования экспорта развитых стран. Германия. - раздел Философия, Понятие международного финансового менеджмента, его виды и функции Кроме Частных Кб, Осуществляющих Большую Часть Экс-Портного Финансирования, В...
Кроме частных КБ, осуществляющих большую часть экс-портного финансирования, в Германии существуют два специальных финансовых института для задач финансирования: АКА и KfW.
АКА — AusfuhrkreditGmbH/FrankfurtamMain — является наиболее значительным среди институтов, занимающихся средне- и долгосрочным финансированием. АКА финансирует только немецкие экспортные сделки на основе кредитов из трех своих кредитных линий — фондов А, В и С. Политические и экономические риски, связанные с финансируемыми сделками.а также возможные производственные риски должны быть обеспечены при длительности кредита более чем 24 месяца гарантией или поручительством Федерации. Посредником для их получения является «Germes» — федеральная страховая компания по страхованию экономических и политических рисков экспортных сделок.
Кредитные линии АКА. Фонд А
1. Договор экспорта
2. Обеспечение из-за границы
3. Федеральная страховка
4. Кредитный договор, обеспечение
5. Рефинансирование 75% суммы через банк экспортёра
6. Рефинансирование 25% суммы через других членов АКА
Фонд А был создан без государственной поддержки. Квота самофинансирования экспортера при кредите поставщика должна составлять 10-15 % (рисунок). Кредиты из этого фонда могут быть предоставлены только через банки-участники консорциума по следующей схеме:
1. Договор экспорта.
2. Обеспечение из-за границы
3. Федеральная страховка.
4. Кредитный договор, обеспечение
5. Рефинансирование 75 % суммы через банк экспортера
6. Рефинансирование 25 % суммы через других членов АКА.
Размеры фонда В определяют максимальную сумму финансовых векселей АКА, которые Немецкий федеральный банк учитывает по более низкой ставке (в настоящее время — на 0.75 % меньше нормальной ставки учетного процента). Такие векселя могут выставляться на основе экспортной сделки при посредничестве любого немецкого банка (рисунок).
Кредитные линии АКА. Предоставление кредита из средств фонда В
1. Экспортный договор
2. Обеспечение из-за границы
3. Федеральная страховка
4. Подтверждение кредита АКА от имени банка-экспортёра
5. Договор о кредите
6. Рефинансирование (учёт векселей экспортёра)
7. Возможность переучёта векселей при Федеральном банке
В данном случае государство при помощи изменения учетной ставки может влиять на выгодность такого кредита и. следовательно, имеет возможность проводить необходимую в данный момент внешнеторговую политику.
Из Фонда С предоставляются кредиты заказчикам поставок, но выплачиваются они напрямую экспортеру. Эти кредиты должны быть обеспечены федеральными гарантиями и могут предоставляться только через банки-участники консорциума. Практически весь немецкий экспорт в страны Восточной Европы и бывшего СССР финансируется с помощью фонда АКА.
Величина кредита, предоставляемого АКА, зависит от стоимости экспортного контракта, покрываемого страховкой «Germes», величины авансовых платежей импортера и квоты самофинансирования экспортера, которая определяется в страховке «Germes».
Кредитные линии АКА. Предоставление кредита из средств фонда С
1. Экспортный договор
2. Обеспечение из-за границы
3. Федеральная страховка
4. Резервирование кредитных средств для экспортёра (гарантия экспортёра)
5. Выплата погашений кредита экспортёру
6. Федеральное страхование по финансовому кредиту
7. Рефинансирование 75% суммы через банк экспортёра
8. Рефинансирование 25% суммы через других членов АКА
KreditanstaltfuerWiederaufbau (KfW) был создан после Второй мировой войны по плану Маршалла для восстановления народного хозяйства Германии. KfW является финансовым учреждением общественного права. Занимается финансированием экспорта немецких продуктов долгосрочного инвестирования (сооружения, оборудования и т. п.), телекоммуникаций, продуктов авиа- и судостроения, а также предоставляет связанные с этим услуги инженеров и финансовые консультации. Обязательным условием является наличие федеральной гарантии. Кредит может быть предоставлен лишь на 85 % суммы договора заказчику поставки либо банку заказчика.
Одна из основных сторон деятельности KfW — финансирование экспортных сделок с развивающимися странами, странами Восточной Европы и СНГ. При первоклассных рисках KfW может предоставить кредит и без страхования «Germes».
Структура финансирования через KfW
1. Экспортный договор
2. Обеспечение из-за границы
3. Федеральная страховка
4. Резервирование кредитных средств для экспортёра (гарантия экспортёра)
5. Выплата погашений кредита экспортёру
6. Федеральное страхование по финансовому кредиту
7. Кредитная линия KfW и банка в стране импортёра
8. Индивидуальное кредитное соглашение в рамках 7
KfW выдает в основном кредиты подрядчику, финансируемые из собствен-ных средств. Хотя в страховке «Germes»и оговаривается 5 % самофинансирования импортера, KfW готов предо-ставить средства и на более выгодных условиях. Кредиты поставщику KfW предоставляет черезбанк-экспортер (рис.)
В случае финансирования в рамках кредитных линий схема модифицируется: отсутствует кредитное соглашение между импортером и KfW (пункт 2), а вместо него в схему включаются пункты 7 и 8: 7 — кредитная линия KfW и банка в стране импортера; 8 — индивидуальное кредитное соглашение в рамках 7.
%% ставки по кредитам KfW фиксируются в договоре и остаются неизменными на протяжении срока финансирования. Вели-чина ставок базируется на минимальной % ставке, определен-ной OEСD для финансирования экспорта. Согласно соглашению OEСD, возможно резервирование фиксированной % ставки за 4 месяца до заключения кредитного договора.
Вопросы... Понятие международного финансового менеджмента его виды и функции Роль международного финансового менеджмента в развитии мировой экономики и международных экономических отношениях...
Валютно-финансовая среда международного менеджмента.
Финансовый менеджмент – система действий по оптимизации финансовой модели фирмы.
Международный валютно-финансовый менеджмент – система действий по оптимизации финансовой мо
Форвардные валютные контракты
Форвардный валютный контракт – это обязательное для исполнения соглашение между банками по покупке или продаже в определенный день в будущем определенной суммы иностранной валюты. При этом валюта,
Своп-контракты
Своп-операции представляют собой комбинацию из спот- и форвардных сделок. Зачастую их называют валютным бартером.
Своп-сделка – это валютная операция, сочетающая куплю-продажу двух валют н
Фьючерсные валютные контракты
Сущность фьючерсных операций сходна с форвардными сделками. Фьючерсные операции также осуществляются с поставкой валюты на срок более 3 дней со дня заключения сделки, и при этом цена исполнения кон
Опционные валютные контракты
Сделки с опционами принципиально отличаются от форвардных и фьючерсных операций. Основной характеристикой опционов является то, что держателю опциона предоставляется выбор:реализовать опцион по зар
Револьверный кредит (РК)
РК - возобновляемые в течение длительного периода времени кредитные линии, юридически оформленные контракты.
Продление РК - обычно на год. При этом уточняются:
размер кредитной ли
Банковское финансирование (БФ)
Синдицированные займы – кредит банковского синдиката крупному корпоративному заёмщику
Иностранное БФ встречается редко и имеет высокую стоимость
Евровалютное финансирование – наиб
Небанковское финансирование
Банковские займы⇛ имеют высокуюстоимость ⇛краткосрочное небанковское иностранное или евровалютное финансированию через размещение на финансовых рынках своих коммерческих бумаг, предс
Долгосрочное финансирование международной фирмы
Внутренние и внешние источники долгосрочного финансирования международной фирмы
Виды долгосрочного финансирования международной компании:
- от инвесторов (через покупку акций и об
Инвестирование международной фирмы.
Виды долгосрочных вложений международной фирмы:
- Зарубежные инвестиции в капитальные и долгосрочные ценные бумаги;
- осуществление инвестиционных проектов за рубежо
Оборотный капитал (активы) фирмы и его структура
Управление оборотным капиталом – это использование различных форм оборотных активов и текущих обязательств.
Текущие активы — это наличность, ценные бумаги, которые безусловно, по первому т
Управление денежной наличностью и дебиторской задолженностью
1) Управление денежной наличностью компании (кэш-бюджетирование, кассовый бюджет, бюджет наличности)
Составление кэш-бюджета ⇛ составлением квартальных планов, иногда - с разбивкой п
Управление запасами и затратами
Сущность управления материально-техническими запасами (МТЗ) в рамках отдельно взятой страны - в наращивании этих запасов до тех пор, пока предельные затраты на содержание дополнительной партии запа
Сравнение выгодности вложений в различные инструменты.
Сравнение выгодности вложений в различные инструменты осуществляется на основе определения реальных процентных ставок.
Реальная ставка доходности валютного вложения — это ставка, которая у
Оценка инвестиционных проектов.
Инвестиционный проект (ИП) оценивается на различных уровнях управления. Вначале оценивается доходность самого проекта, далее исследуется потокдивидендов, сопряженный с этим инвестицио
Получениеитоговыхоценок.
Для целей анализа доходности ИП финансовому менеджеру лучше пользоваться методами, основанными на дисконтировании денежных потоков.
Причины такого предпочтения:
1) лучше ра
Понятие и виды валютного риска.
Важный аспект менеджмента валютного риска - включить оценки его величины в базовые корпоративные решения. Валютно-экономический риск определяется как степень, в которой на стоимость компании (ее де
Управление бухгалтерским (трансляционным) валютным риском.
Бухгалтерский риск (эккаунтинговый) — риск отчетный, бумажный. Он возникает в силу того, что изменения валютного курса могут негативно отразиться на нетто-стоимости фирмы при конвер
Временной (срочный) метод валютной трансляции (1)
Метод пересчета считается модификацией монетарного/немонетарного метода. Разница: при использовании монетарного/немонетарного метода запасы всегда транслируются по историческому курсу. При временно
Метод валютной трансляции по текущему обменному курсу
Метод валютной трансляции по текущему обменному курсу, или, проще, метод текущего курса, является наиболее простым. В соответствии с ним все балансовые и доходно-расходные статьи, выраженные в инос
Управление валютно-экономическим риском.
Валютно-экономический риск определяется как изменчивость стоимости фирмы, обусловленная неопределенностью изменений валютного курса. Он отражается на реальных денежн
Контрактные методы страхования транзакционного риска.
Выбор валютыцены и валютыплатежа. При заключении контракта экспортер выбирает валюту цены, которая защищает его от возможных валютных рисков, или в текст контракта включается дополнительное условие
Влияние конкурентных рисков на валютную среду.
Даже если фирма полностью прохеджировала свой контрактный риск, она может столкнуться с долгосрочным конкурентным риском. Он возникает потому, что изменения валютного курса могут изменить будущие д
Реинвойсинговые центры
Реинвойсинговый центр (РЦ) — это отдельный филиал ТНК, который централизованно занимается всеми валютными рисками, возникающими в ходе международной торговли.
Валютные свопы
Валютные свопы могут быть использованы в качестве инструмента страхования среднесрочных и долгосрочных валютных рисков, выступая при этом как альтернатива форвардному контракту в случае, если его н
Международный лизинг
Основные понятия.
Лизинг — это комплекс имущественных и экономических отношений, возникающих в связи с приобретением в собственность имущества и последующей сдачей его во в
Современная практика лизинга
В развитых западных странах на лизинг приходится около 20 % общего объема инвестиций в производственное оборудование (в США — около 30 %). В Европе одно из ведущих мест по объему лизинговых операци
Экономическая природа лизинга
По экономической природе лизинг схож с кредитными отношениями и инвестициями. Так, кредитные отношения базируются на трех принципах: срочности (кредит дается на определенное время), возвратности (в
Виды лизинга. Преимущества и недостатки лизинга
В качестве признаков выделения видов лизинга выступают:
• количество участников сделки;
• тип имущества;
• сектор рынка;
• форма лизинговых плате
Преимущества и недостатки лизинга.
Преимуществализинга по сравнению с финансированием инвестиций за счет обычных банковских займов состоят в следующем:
- инвестирование в форме оборудования снижает по сравнению с ден
Соотношение форфейтинга и факторинга.
Главные отличия форфейтинга от факторинга:
-тневозможность регресса относительно экспортера, то есть экспортер полностью освобождается от риска неплатежа;
- форфейтинг осуществляе
Задачи и формы финансирования экспорта.
Экспортно-импортные операции - одни из самых распространенных операций на внешнем рынке.
Экспортное финансирование — привлечение, обеспечение и использование финансовых средств, в целях ос
Предпосылки государственного страхования экспорта.
Для стимулирования экспорта государство часто предпринимает страхование экспортных кредитов, которое осуществляется посредством государственных и полугосударственных организаций, а также с п
Практика государственного страхования.
Услуги по государственному страхованию экспортных кредитов предоставляются практически во всех развитых странах, но наиболее активно они представлены в США, Швейцарии. Германии, Франции, где сущест
Системы финансирования экспорта развитых стран.
Соединенные Штаты Америки
В США финансированием экспорта кроме коммерческих банков занимаются Eximbank (схожий с японским государственный финансовый институт) и PrivateExportFund
Системы финансирования экспорта развитых стран. Франция.
Французское финансирование экспорта осуществляется при содействии трех институтов: BanquedeFrance - Французским центральным банком, BanqueFrancaiseduCommerceExterier (BFCE) и коммерче
Системы финансирования экспорта развитых стран. Италия.
В Италии финансированием экспортных сделок сроком свыше 18 месяцев занимаются специальные банки средне- и долгосрочного финансирования, а также специальные отделы крупных коммерческих банков. Госуд
Системы финансирования экспорта развитых стран. Япония.
Японское финансирование экспорта согласовано с общей стратегией экспорта машин и оборудования. Экспорт дорогостоящих технологий и производственных комплексов осуществляется через крупные японские т
Способы страхования экспортных рисков.
Для снижения рисков по экспортно-импортным операциям, существуют различные способы, а именно банковские инструменты страхования рисков (аккредитив, гарантия и т. п.) и страховки, в особенности спец
Способы финансирования импорта.
Источники финансирования импорта схожи с источниками финансирования экспорта. Это обусловлено тем, что предоставление кредита экспортеру позволяет ему расширить торговый кредит импортеру (например,
Хотите получать на электронную почту самые свежие новости?
Подпишитесь на Нашу рассылку
Наша политика приватности обеспечивает 100% безопасность и анонимность Ваших E-Mail
KfW выдает в основном кредиты подрядчику, финансируемые из собствен-ных средств. Хотя в страховке «Germes»и оговаривается 5 % самофинансирования импортера, KfW готов предо-ставить средства и на более выгодных условиях. Кредиты поставщику KfW предоставляет черезбанк-экспортер (рис.)
Новости и инфо для студентов