gw – темп роста инфляции, обусловленной ростом З/П = (W – W–1)/W–1

46. Неоклассическая модель рынка рабочей силы.

W – номинальная З/П, W/Р – реальная З/П, NS – линия AS рабсилы,

N – занятость, ND – линия AD на рабсилу.

W/P W’ NS’ 2 NS W π W

ND NS ND WN’

W/P^· Е W ND’ WN

1 WN’’

Рис 1. N* N Рис 2. N* N Рис 3. u Рис 4. uРис 5. N^· N

Рис 1.Положительный наклон линии NS рабсилы показывает, что рабочие хотят работать дополнительное время при увеличении реальной З/П.

Понятие спроса на рабсилу связано с понятием предельной продуктивности труда. Понятие предельной производительности труда связано с тем, что основной капитал в каждый момент времени в обществе в целом ограничен и при добавлении каждого последующего работника эффективность труда уменьшается, начиная с некоторого момента.

Рис 2. Предположим ND увеличился в следствии монетарной экспансии: доход вырос, а ставка процента уменьшилась. Как правило увеличение ND влечет за собой увеличение цен Þ увеличивается номинальная З/П (так как для сохранения реальной З/П на прежнем уровне рост цен должен компенсироваться ростом З/П.

1.Монетарная экспансия Þ ND→ND′

2.В условиях когда ND растет + рынок рабочей силы в равновесии Þ происходит рост цен Þ NS→NS′

Здесь деньги нейтральны. Но в действительности даже когда рынок рабсилы находится в равновесии, всегда существует определенный уровень безработицы (как минимум – естественный уровень безработицы – часть работников, которая постоянно меняет место работы.

Положения неоклассической теории:

1.Безработица далеко не всегда находится на естественном уровне

2.Кривая Филипса: показывает обртную зависимость между уровнем безработицы и темпом роста З/П и следовательно инфляцией вызванной ростом З/П (Рис 3.)

g_w – темп роста инфляции, обусловленной ростом З/П = (W – W_–1)/W_–1

Пусть u^· – естественная норма безработицы, u – фактическая норма безработицы, ε – чувствительность изменения З/П по отношению к изменению безработицы, тогда g_w = – ε(u – u^·) – чем больше фактическая норма безработицы относительно естественной тем меньше темп роста З/П и тем меньше g_w

Þ З/П падает когда u>u^*, и растет когда u<u^*

Кривая Филипса предполагает: З/П и цены приспосабливаются к изменению AD достаточно медленно.

W = W_–1[1 – ε(u – u^·)] – уравнение Кривой Филипса, из него следует что для роста З/П по сравнению с предыдущим уровнем фактическая безработица должна быть ниже естественной.

Сегодня кривую Филипса иногда интерпретируют по другому (Рис 4.). Однако анализ статистики в Америке в 70-е годы показал, что бывают периоды, когда инфляция и безработица растут одновременно, в связи с этим в конце 80-х Фридман и Фелпс (Phelps) высказали критику кривой Филипса: естественный уровень безработицы обусловлен временной незанятостью, связанной с переходом работников из одной фирмы в другую, следовательно при u^· рынок рабочей силы остается в равновесии.

Пусть N > N^· – дефицит рабсилы, в этой ситуации через определенное время происходит рост реальной З/П Þ снижение спроса на рабсилу Þ предложение рабсилы превысит спрос на нее Þ N→N^·.

Пусть N < N^* – излишек рабсилы, в этой ситуации через определенное время происходит падение реальной З/П Þ рост спроса на рабсилу Þ предложение рабсилы станет ниже спроса на нее Þ N→N^·.

Рост цен (рост инфляции) в следствии роста занятости (падение нормы безработицы) находится лишь во временном противоречии с нормой занятости, так как рос реальной З/П приводит к снижению спроса на рабсилу и занятость начинает стремиться к своему естественному уровню.

З/П изменяется постепенно, так как З/П изменяется с изменением AD достаточно медленно:

u = (N^·–N)/N^· Þ u^· = 0 Þ g_w = (W–W_–1)/W_–1 = –ε(N^·–N)/N^·

Þ W = W_–1[1+ε((N–N^·)/N^·] – показывает связь между З/П и занятостью

Þ Если N > N^*, то З/П растет по сравнению с предыдущим периодом и наоборот.

Факторы обусловливающие то, что зарплата изменяется постепенно:

1. Существуют долгосрочные связи между работодателями и работниками. Большинство занятых собирается сохранить свои рабочие места и З/П.

2. Условия по З/П пересматриваются периодически (обычно раз в год)

При увеличении спроса на труд З/П изменяется вдоль WN, но в в долгосрочном планепри сохранении высокого спрос на труд происходит параллельный сдвиг влево WN.

49. Механизм финансирования бюджета и бюджетного дефицита

В случае когда расходы правительства выше его доходов возникает дефицит госбюджета, в случае когда доходы превышают расходы имеет место профицит госбюджета.

 

 

Финансируется двояко:

· Путем займов у юридических и физических лиц: происходит тогда, когда компании, банки или физические лица приобретают у государства ценные бумаги (у нас ГКО). Образующиеся денежные фонды правительство использует также как и другие доходы (например: налоговые поступления)

· Денежное финансирование: путем получения прямого кредита у ЦБ (центрального банка страны) или путем скупки ЦБ государственных ценных бумаг на первичных торгах: происходит когда:

1. ЦБ – прямо покупает государственные ценные бумаги при их первичном размещении Минфином страны, таким образом деньги из ЦБ напрямую идут на финансирование.

2. Теоретически ЦБ может в прямую дать кредит правительству.

И в том и в другом случае происходит увеличение монетарного базиса, а следовательно и денежной массы, через механизм действия мультипликатора.

В(Дефицит)= ∆В_F+∆В_P+∆А, где ∆В_F – денежное финансирование, ∆В_P – финансирование путем займов,

∆А – продажа активов правительства, например, приватизация госпредприятий

Общее количество ценных бумаг, находящихся во владении у негосударственного сектора и ЦБ составляет национальный или госдолг.

Когда госбюджет дефицитен госдолг увеличивается. Когда профицитен – уменьшается.

Таким образом госдолг – есть ничто иное как результат дефицита госбюджета в течении ряда лет, то есть накопленный дефицит госбюджета.

Процесс финансирования госдолга называют управлением национальным долгом.

Очень важно, что во многих странах функции МИНФИНа и ЦБ разделены, иначе говоря ЦБ обладает определенной независимостью от исполнительной власти, это дает возможность ЦБ избежать давления со стороны правительства и не финансировать напрямую его расходы, хотя ЦБ может поступить следующим образом: после первичного размещения гос. ценных бумаг ЦБ может достаточно быстро (уже на второй день) скупить все гос. ценные бумаги у публики (на вторичных торгах), важно что он сам решает делать ему все это или нет. Таким образом во многих странах в условиях независимости ЦБ нет прямой связи между финансированием дефицита государственного бюджета и ростом монетарного базиса, это является важнейшим механизмом предотвращающим инфляцию.

В России ЦБ в пределах своих полномочий, определенных конституцией, независим, федеральные органы власти не имеют права вмешиваться в деятельность ЦБ. В соответствии с этим законом ЦБ не имеет права предоставлять прямых кредитов правительству (оговорка: статья 2 – в исключительных случаях можно). В соответствии с этим законом средства бюджетных и внебюджетных фондов должны храниться на резервных счетах ЦБ – фактически сегодня это нарушается.

Размер и составные элементы, определяющие дефицит государственного бюджета.

Влияние делового цикла на дефицит государственного бюджета.

1. Уменьшение ВНП ведет, при прочих равных к увеличению дефицита госбюджета так как:

- Сокращаются налоговые поступления

- Растет количество трансфертов: социальные пособия, выплаты

2. Рост безработицы также приводит к росту дефицита госбюджета

- Сокращаются налоговые поступления (подоходный налог)

- Растет количество выплат по пособиям по безработице

3. Рост нормы процента в рамках делового цикла приводит к росту выплат по госдолгу Þ при прочих равных Þ дефицит госбюджета увеличивается.

4. Рост инфляции приводит к росту номинальных поступлений в госбюджет и с другой стороны обесценивает госдолг – следовательно это фактор как правило способствующий уменьшению дефицита госбюджета.

Изменение фискальной политики.

Дефицит госбюджета определяется расходами и доходами правительства. Эффект от изменения фискальной политики выражается в относительной форме.

DG = [S(i=1,…,n)biDti] / Y, где Y – реальный ВНП, ∆t_i – изменение налоговой ставки i – того налога, β_i – влияние Dt i – того налога на поступления в госбюджет.

В макроэкономике различают первичный дефицит госбюджета (В^P) и общий дефицит госбюджета (В^N):

В^N = B^р + РЕR, где РЕR – выплаты по государственному долгу, В^P = (G – РЕR) – TA

 

50. Финансирование государственного долга

Финансирование дефицита госбюджета путем получения займов у частного населения.

Предположим налоговая ставка снижается при прочих равных условиях это может привести к сокращению доходных статей бюджета и к увеличению его дефицита. В этой ституации линия AD поведет себя следующим образом:

1 шаг:снижение налоговых ставок Þ меняет наклон линия IS Þ линия AD сдвигается

AD₃ вправо AD₁→AD₂

AD₁2 2 шаг: в этой ситуации (снижение налоговых ставок) правительство компенсирует

1 AD₂ недостающие налоговые поступления путем продажи гос. ценных бумаг,

субъекты экономики приобретают их Þ свободные денежные средства у них

Y* Y сокращаются AD₂→AD₃, AD₃ чуть правее AD₁.

Поясним почему это так (AD₃>AD₁): у экономических субъектов сокращаются свободные денежные средства, но на них они приобретают ГЦБ – это в нормальных условиях – высоко ликвидный актив Þ AD₃ чуть правее AD₁, так как вы знаете, что вы всегда и оперативно можете конвертировать ГЦБ в деньги.

В неоклассической теории известна проблема Рикардо – Барро, суть которой заключается в следующем:

Влияние сокращения налогов на макроэкономическую динамику, в конечном итоге сводится к нулю (в долгосрочном периоде). Если первоначально снижение налоговых ставок приводит к росту агрегированного спроса, то затем в силу того, что на рынок как правило выбрасывают дополнительные гособязательства агрегированный спрос опускается на уровень существенно более низкий чем уровень до снижения налоговых ставок. Незаплаченные сегодня налоги являются, по сути, налогами, которые потом придется платить в будущем, следовательно уменьшая налоговые ставки правительство может увеличить агрегированный спрос лишь в краткосрочном плане, в долгосрочном это не даст желаемый эффект.

Финансирование дефицита госбюджета путем получения займов у не госсектора.

Пусть экономика не растет в течении целого ряда лет. В этих условиях с очень большой вероятностью каждый год имеет место дефицит ГБ Þ каждый год дефицит ГБ растет. В этих условиях финансирование его через получение займов у не госсектора становится все более затруднительным, так как в каждом новом году правительство должно платить не только за прошлый долг, но и за прирост ГД в этом, следовательно проценты по погашению ГД могут достигнуть такой величины, что правительство большую часть своих доходов вынуждено будет направлять на выплату процентов и погашение ГД, это может радикально уменьшить финансирование расходных статей бюджета, что чревато социальной и экономической нестабильностью.

Опыт других стран показывает однако, что целыми десятилетиями может существовать дефицит ГБ, но это не приводит в условиях растущей экономики к каким-нибудь социально-экономическим последствиям (пример США). Важно анализировать соотношение дефицита ГБ и ВНП: b = DB/Р×Y, где DB – государственный долг, Р – уровень цен, Y – реальный ВНП

Если DB >РY (b>1) – опасность, так как проценты по ГД будут составлять значительную часть бюджета.

Можно показать что b растет если: ∆b=b(r–у)–х>0, где r – реальная ставка процента = i – π, y=Y/Y_–1 – темп роста реального ВНП, х – отношение первичного дефицита ГБ к номинальному ВНП = B_P/Р×Y.

Последствия существования значительного государственного долга.

1. Финансировании ГД за счет займов в частном секторе, как правило, приводит к росту нормы процента (правительство вынуждено предлагать все новые и новые ГЦБ Þ цены на них падают Þ норма процента возрастает), рост нормы процента ведет к сокращению спроса на инвестиционные товары (снижаются прежде всего инвестиции в основной капитал). Снижение сегодня инвестиций в основной капитал означает, что через некоторое время (лаг) основной капитал в стране будет или снижаться или, по крайней мере, снизится темп его роста, основной капитал – фактор производства продукции Þ подрываются возможности роста реального ВНП (У).

2. Существование дефицита ГБ и рост ГД приводит к увеличению налоговых ставок (так как правительство пытается получить больший доход). Рост налоговых ставок подрывает стимулы к предпринимательской деятельности и стимулы к труду Þ снижение выпуска или снижение темпов его роста.

3. В условиях эк. спада или депрессии, когда доверие к ГЦБ, покрытие дефицита ГБ осуществляется через продажу прироста ГД ЦБ, это приводит к росту денежной базы и в конечном итоге к усилению инфляции.

Следует отметить, что нельзя ГД понимать упрощенно Þ в макроэкономике существует понятие: чистый ГД: наряду с пассивами (ГД) правительство владеет еще и активами (различные элементы госсобственности: акции предприятий с участием государства, просто госпредприятия, золотовалютные запасы) Þ говоря о ГД необходимо сопоставлять его с активами правительства.

ЧГД = ГД – стоимость активов правительства Þ ситуация критическая когда чистый ГД велик.

В макроэкономике существует понятие инфляционного налога. Инфляционный налог это затраты которые владельцы денег несут в связи с инфляцией. Так как реальные денежные запасы у владельцев снижаются по мере роста цен.

 

58. Экономические реформы в России в 1992-1998 году.

Либерализация цен

Экономические реформы в России были начаты с либерализации цен. С 1 января 1992 года было отменено государственное регулирование цен на подавляющее большинство потребительских товаров и товаров производственного назначения. В результате в январе 92 года цены за месяц выросли в 3.3 раза в дальнейшем в 92 году индекс потребительских цен колебался от 10-30 % в месяц, в результате потребительские цены в России в 92 году выросли в 26.1 раза – это классическая гиперинфляция.

Таблица: Темп роста цен и денежных доходов населения (в разах к предыдущему году).

Показатель								98*
Сводный индекс потребительских цен	2. 6	26. 1	9. 4	3. 2	2. 3	1. 2	1. 12	1. 5
Среднедушевые реальные денежные доходы	1. 16	0. 53	1. 16	1. 13	0. 85	≈1. 0	≈1. 0	0. 80

*– данные за 98 год – оценка Баранова А. О. π SAS’

92 год – снижение реальных доходов населения. SAS

AD: Y = Y_-1 + ф×(m – π) + σf DAD

AS: π = π_-¹ + l×(У – У^*) DAD’

Y

Резкое повышение цен Þ резкое повышение инфляционных ожиданий и величина их перекрывает эффект снижения продукта Þ краткосрочное агрегированное предложение (SAS) сокращается

Основные последствия либерализации цен:

· Сокращение реальных доходов населения, в 1996 году реальные среднедушевые доходы населения составляли 60 % от уровня 91 года.

· К позитивным последствия можно отнести насыщение товарного рынка и исчезновение дефицита подавляющего большинства товаров, который имел место на рубеже 80-х - 90-х годов.

· Из графика : существенное сокращение НВП (необходимо отметить что существенную долю в снижении НВП составляло снижение ВНП за счет снижения выпуска военной продукции.

Приватизация средств производства и предприятий

В течении трех лет с 1992 по 1995 год в негосударственную форму собственности перешло 112 тысяч предприятий и если в начале 92 года доля государственной собственности в основных производственных фондах = 70 %, то в 95 году доля госсобственности в основных производственных фондах = 42 %.

В 1991 году на государственных и муниципальных предприятиях было занято более 75 % от общей численности занятых в экономике, в 1996 году доля занятых – 37 %.

Основной макроэкономический результат приватизации состоит в том, что в негосударственный сектор в течении 3-4 лет перешло более половины основного капитала в обществе и более половины трудовых ресурсов, следствием этого было то , что уже в 1994 году около 2/3 ВВП России производилось на предприятиях негосударственных форм собственности, к сожалению во многих случаях не произошло роста эффективности производства, а ради этого все это и затевалось. Решающий фактор в этом обвале – подавляющая некомпетентность большинства руководителей предприятий.

Либерализация внешнеторговой деятельности.

До 92 года подавляющая часть экспорта и импорта осуществляется через несколько десятков государственных внешнеторговых объединений. С 92 года подавляющее большинство предприятий получили право выхода на внешний рынок. Таким образом, количество непосредственных участников внешнеэкономической деятельности возросло с нескольких десятков до нескольких десятков тысяч.

Позитивные последствия:

· Вовлечение России в мировой хозяйственный оборот

· Накопление тысячами руководителей опыта работы в условиях конкуренции на мировых рынках

· Приспособление предприятий экспортеров к более высоким требованиям предъявляемым к продукции на мировом рынке

· Насыщение товарного рынка за счет импорта.

Негативные последствия:

· Резкое сокращение производства в некоторых отраслях, особенно в отраслях, производящих потребительские товары, поскольку предприятия не были готовы к конкуренции с более качественными зарубежными товарами (за 92 – 93 объем производства в легкой промышленности упал в раза) .

· В условиях недостаточной отлаженности законодательства и механизмов государственного контроля, за рубеж были вывезены огромные суммы полученные от экспорта и выручки (оценки колеблются от десятков до сотен млрд долларов). В этом одна из причин инвестиционного голода в России в годы реформ. Фактически мы профинансировали развитие Западной Европы. Вывоз капитала реакцией предпринимателей на экономическую и политическую нестабильность.

 

 

51. Товарный рынок и динамика производства в 90-е годы

Состояние товарного рынка

В конце 80-х начале 90-х годов в России существовал тотальный дефицит как потребительских товаров, так и некоторых факторов производства. Это было следствием длительного контроля за ценами и заработной платы из центра.

В результате либерализации цен и внешней торговли: уже к 1993 году рынок товаров был уже в значительной степени насыщен.

Конец 93 года – коэффициент насыщенности розничной торговли непродовольственными товарами = 80 %, а по отдельным категориям товаров до 97 %. Коэффициент насыщенности вычисляется следующим образом: проводится исследование ста магазинов на предмет наличия в них исследуемого вида товара. Коэффициент насыщенности розничной торговли продовольственными товарами = 70 %, а по отдельным категориям товаров до 90 %.

Динамика производства

Таблица: Динамика основных макроэкономических показателей экономики России в 90-е годы (в %).

Показатели							96 / 90		98*
Продукт
ВВП –темп роста	87. 2	81. 0	88. 0	85. 0	96. 0	94. 4	47. 8	10. 10	98. 0
ВВ промышленности	92. 0	82. 0	85. 0	79. 0	97. 0	96. 0	47. 7	100. 8	97. 0
Факторы падения
Факторы производства:
Основные фонды	103. 4	101. 9	100. 3	99. 7	100. 2	99. 9	105. 5	-	-
ИВОК	85. 0	60. 0	88. 0	76. 0	90. 0	82. 0	23. 4	-	-
Показатели эффективности:
Производительность труда	89. 0	82. 9	89. 5	86. 8	114. 3	95. 3	56. 2	-	-
Фондоотдача	84. 3	79. 5	87. 7	85. 0	95. 8	94. 4	45. 2	-	-

* - оценка Баранова А. О. за 8 месяцев

На 97 год занято около 66 млн человек.

Фонды конечно сократились, но производственные мощности (способность производить) снижались. Инвестиции в основной капитал сократился в 5 раз – это самая тревожная тенденция, так как это означает подрыв производства в будущем.

Краткая характеристика фискальной политики в годы реформ

Характеристики:

· Резкое сокращение госзакупок: прежде всего уменьшение гос закупок военной продукции

· Резкое снижение госинвестиций (Доля бюджетных средств в ИВОК: 87: 82 %; 96 – 19 %.

· Перестройка системы налогообложения (96 г: налог с оборота отменен, введен НДС, налог на имущество и т.д. ). Некоторые специалисты считают, что в целом в России уровень налогообложения недопустимо высок.

· Государство сократило реальные трансфертные выплаты

· 1996 год – ужесточенная политика сбора налогов и наиболее крупные должники оказались перед угрозой банкротство.

· Начиная с 96 года учитывая трудности с финансированием расходов, правительство начало финансировать продажу акций крупных предприятий (Связьинвест, Восточная нефтяная компания, Тюменская нефтяная компания)

· Из – за того что производство сократилось, а следовательно, сократилась и налоговая база, правительство все в большей мере прибегало к финансированию расходов, как на внутреннем рынке, так и на внешнем рынке.

· После кризисных событий 98 года правительство принимает решение о целом ряде изменений в налоговой политике Þ с 99г (планируется):

- Снизить НДС, снизить налог на прибыль

- Отменить ограничение на вывод из под налогообложения средств направляемых на инвестиции

- Ввести налог с продаж

- Снизить подоходный налог

- Создание Российского Банка Развития (для кредитования реального сектора)

 

52′. Рынок денег в 91–98гг.

а) Предложение денег 92 – 94 год

91 год характеризуется колоссальным превышением М над количеством товаров и услуг, производимых в стране, с учетом искусственных цен Þ существовал инфляционный навес.

В 92 – 94 предложение реальных денег (М/Р) – резко сократилось

Таблица: Динамика М₂ номинального и реального в 90-х годах

								98*
М2	1. 076	7. 187	33. 98	93. 8	216. 7	297. 4	373. 4	359. 4
Темп роста М2 номинального	6. 7	4. 7	2. 8	2. 3	1. 4	1. 3	0. 96	-
Темп роста М2 реального	0. 26	0. 5	0. 9	≈1. 0	1. 16	1. 16	0. 92	-

б) Предложение денег в 95 году

С января 95 года ЦБР прекратил выдавать прямые кредиты правительству РФ для покрытия дефицита государственного бюджета. Этот дефицит госбюджета все больше покрывался за счет выпуска ГКО, иначе говоря с 95 года монетарный базис возрастал гораздо меньшим темпом.

1. С апреля 95 года – введена норма резервирования по валютным депозитам Þ банки начали сбрасывать доллары + начали продавать доллары экспортеры Þ курс рубля стабилизировался и ЦБР даже пришлось скупить несколько млрд. долларов для удержания стабильности.

2. Конец 95 года можно охарактеризовать как период прекращения гиперинфляции в России, если в начале 95 года цены росли 10~12 % в месяц, то в конце 95 г. цены росли 3~4 % в месяц. Это было прямым следствием пункта (1).

в) Предложение денег в 96 – 97 году

Таблица: Монетарный базис, денежная масса и мультипликатор в 96 – 97 году

В млрд деноминированных рублей
М0	80. 8	103. 8
Н	103. 8	130. 9
М2	216. 7	297. 4
Mm	2. 13	2. 26

96-97 – низкие темпы роста номинальной денежной массы, но цены росли еще медленнее Þ предложение реальных денег (М/Р) выросло–это удалось за счет снижения инфляционных ожиданий (π^l).

Влияние изменения реальной денежной массы на динамику ВВП России

«Денежная история USA 1867 – 1960» - М. Фридман, А. Шварц – 63г.

«Денежные тренды USA и UK» М. Фридман, А. Шварц – 82г.

В работах было показано что изменение реальной ДМ оказывало существенное влияние на динамику ВВП США и Великобритании.

Очевидно, что долгосрочные тенденции роста ВВП общества определяется прежде всего динамикой факторов производства (основного капитала и численности занятых), а также той степенью, которой достижения науки внедряются в пр-во и оказывают таким образом влияние на производительность.

Анализ, относящийся к периоду 92-96, относится к тому промежутку времени России, когда имелся существенный резерв производственных мощностей, что явилось важным фактором, оказывающим воздействие на зависимость динамики ВВП от динамики денежной массы.

1. В 92-94 в России произошло значительное уменьшение количества реальных денег. В середине 96 количество реальных денег составило 47% от их уровня в 92.

2. Сопоставление помесячной динамики номинального ВНП и номинальной денежной массы показало, что изменение денежной массы (М₂) приводило к соответствующему изменению ВВП в том же месяце.

3. Сопоставление динамики реальной ДМ и реального ВВП в тот же период говорит о том, что реальный продукт следовал за соответствующей вариацией реальной ДМ или в тот же месяц или с небольшим лагом от 2 до 4 месяцев.

4. С 92 до 95 года произошло существенное сокращение соотношения денежной массы и ВВП (92г:М₂/ВВП = 15.3%; 95г:М₂/ВВП = 9.9%). В России это отношение ниже чем в развитых странах в 4 раза. Именно здесь лежит причина колоссального дефицита оборотных средств.

52′′.Монетарная политика в России 1992 – 1998.

Методы монетарной политики 95 год

1. С января прекращение прямого финансирования дефицита госбюджета ЦБР. ЦБР перестает выдавать прямые кредит коммерческим банкам ( кредиты стали только аукционные и только ломбардные, то есть под залог гос. ценных бумаг)

2. Правительство РФ все больше начало финансировать дефицит госбюджета за счет ГКО

3. Июль 95г – валютный коридор Þ погашение инфляционного механизма (так как не росли цены на импортные товары)

Методы монетарной политики 96 год

1. Снижение ставки рефинансирования со 160 % (январь) до 48 % (декабрь)

2. Меры по снижению доходности ГКО

3. Прямой контроль над ценами на электроэнергию и железнодорожные тарифы

4. Наряду с рублевой массой имеется колоссальная масса долларов у населения (≈40 млрд долларов)и теневой оборот обслуживается долларами, которые нигде не учитываются. За 96 год население купило 20 млрд долларов, затратив на это 10 % своих доходов.

Методы монетарной политики 97 год

1. В период до конца октября 97 года ЦБР последовательно проводил политику увеличения денежной массы в экономике путем:

· Снижение ставки рефинансирования (октябрь 21 %)

· Снижение доходности ГКО (23 – 25 % - октябрь)

2. Рост M на 16 % однако инфляционные ожидание были подавлены и цены выросли только на 13 %

3. Продолжали политику проведения валютного коридора.

Однако ситуация резко изменилась в конце октября 97 года: осенью 97 года – финансовый кризис в странах Юго-Восточной Азии, к тому времени существенная часть ГКО России прямо или косвенно находились в руках нерезидентов, в значительной мере это были международные финансовые компании, привлеченные высокими процентами (для сравнения: Швейцария ~ 4%, США ~ 5~6%, Россия ~ 23~25%)

С конца октября 97 года нерезиденты начали выводить средства из России: инвесторы увеличили предложение ГКО Þ цена ГКО сократилась Þ доходность выросла. Но инвестор получил рубли за ГКО Þ предложение рубля растет, спрос на доллары так же растет Þ падает рубль + рост доходность ГКО с конца а октября. Правительство все больше и больше вынуждено отдавать на уплату по госдолгу. В 98 году эта тенденция продолжилась и 17 август а 98 года правительство России – дефолт (Dеfаult) – отказ платить по гос. ценным бумагам. До 17 октября – трех месячный мораторий, сейчас часть внешних долгов начали оплачивать, но все мы выплатить не в состоянии, а ГКО были реструктуризированы, то есть предполагается, что ГКО до 31 декабря 1999 года будут переоформлены в ценны бумаги ЦБР с периодом погашения 2013 – 2018г с выплатой дохода 5% в год.

53. Краткосрочная и долгосрочная линия AS и ее связь с инфляцией.

Кривая Филипса, соединенная с предположением о том, что Y пропорционален занятости, а цены пропорциональны затратам, позволяет сформулировать гипотезу о линии AS: Р = Р_–1(1 + λ(Y – Y^·)).Модифицируем AS в двух направлениях:

1. Введем π^l (то есть при заключении договора о З/П принимают во внимание будущий рост цен)

2. Связь между уровнем выпуска продукции и темпом роста цен

Одна из интерпретаций Кривой Филипса:

Кривая Филипса показывает связь между уровнем инфляции и ростом выпуска: g_w = λ(Y – Y^·) Þ с учетом первой модификации AS: g_w = π^lλ(Y – Y^·),где π^l – ожидаемый темп роста цен

Уравнение AS по сути представляет собой модифицированную Кривую Филипса, которая показывает, что при данном уровне Y З/П и инфляция ей обусловленная растут тем больше, чем выше ожидаемый темп ожидаемая инфляция.

g_w = (W – W_–1)/W_–1 = (Р – Р_–1)/Р_–1 = π, где π – темп роста цен, π^l – ожидаемый темп роста цен

π = π^l + λ(Y – Y^·) Þ Y = Y^· + (π – π^l)/λ – линия AS с учетом ожидаемой инфляции

Краткосрочная линия агрегированного предложения (Рис 1).

π π

π² SAS′ LAS

SAS

π¹

Рис 1. ^Y· YРис 2. ^Y· Y

Краткосрочная линия предложения или линия AS для краткосрочного периода – показывает связь между темпом роста цен и уровнем выпуска продукции в условиях, когда ожидаемый темп роста цен - постоянная величина. Очевидно, что чем выше π^l, тем выше сдвигается SAS.

π^{2 –} π¹ = разница в ожидаемых темпах роста цен

Существует противоречие между уровнем выпуска продукции и инфляцией, для сокращения инфляции необходимо снижать выпуск продукции и соответственно уровень занятости. Производство сокращается Þ сокращается доход Þ снижение заработной платы Þ снижение темпов роста цен.

В России 92 – 23 года удерживали выпуск и занятость за счет гиперинфляции: Y < Y^·, но │π^l│> │λ(Y – Y^*)│ Þ π растет (Россия 1992→1996год)

Выводы:

Краткосрочная линия AS сдвигается с изменением π^l. Темп роста цен соответствующий какому-либо уровню выпуска изменяется во времени по мере изменения π^l. Чем выше ожидаемый темп роста цен, тем выше темп роста цен для данного уровня производства. Это является причиной того, почему возможно одновременное увеличение инфляции и увеличение безработицы (падение производства).

Долгосрочная линия агрегированного предложения (Рис 2).

Для любой SAS ожидаемый темп роста цен константа и он не равен темпу роста цен ни в одной точке SAS кроме точки пересечения с перпендикулярным оси ОY лучом, исходящим из точки Y^·.

Если инфляция останется достаточно стабильной на протяжении длительного периода, тогда темп роста цен примерно равен (очень близок) к ожидаемому темпу роста цен. Долгосрочная линия агрегированного предложения описывает связь между инфляцией и выпуском продукции в условиях когда π ≈ π^l. Когда π = π^l Þ Y = Y^· Þ LAS – это луч из точки Y^*, где Y^* – значение выпуска при естественном уровне безработицы.

Смысл LAS состоит в том, что в долгосрочном плане уровень производства не зависит от темпов инфляции.

Роль ожидаемой инфляции.

Трудовые договора составляются минимум на год, но могут и на больше, в этих контрактах работники стараются отразить темп роста цен, опираясь на информацию прошлых лет. (В России З/П привязана к минимальной З/П, а минимальная З/П пересматривается Госдумой в зависимости от роста цен).

Другая интерпретация краткосрочного агрегированного предложения: в связи с изменением темпов роста цен под влиянием З/П, отражается не только ожидаемый темп роста цен, но и некоторую компенсацию темпов роста цен, которые имели место раньше.

Составляющие ожидаемого темпа роста цен.

1. Приспособительный или адаптивные ожидания, основанные на данных об инфляции в прошлом: во многих аналитических рассуждениях: π^l = π_–1

2. Гипотеза рациональных ожиданий – в ней исходят их того, что большинство субъектов экономики основывают свою оценку π^l с использованием всей необходимой для этого информации, следовательно подавляющее большинство субъектов экономики не допускает ошибок в оценке π^l.

 

57. Альтернативные стратегии сокращения инфляции.

Основная проблема с которой сталкивается правительство: проблема уменьшения негативных последствий борьбы с инфляцией:

· сокращение продукта

· рост уровня безработицы

Основной метод борьбы с инфляцией это параллельный сдвиг кривой DAD в низ, но мы более подробно рассмотрим монетарные методы:

Постепенный переход к более низкому темпу роста цен (градуализм) (Рис 1)

Градуализм – когда инфляция уменьшается медленно, однако нет существенного спада производства

В ситуации градуализма происходит незначительное сокращение денежной массы.

π p Траектория p p Траектория p

π_0Еo π₀ ^Eo

π_{1 Е1} Рис 1.π_{1 E1} Рис 2. I II

π₂ ^Е2

π_{2 E2}

_{Y2 Y1 Y*} Y_Y* Y_Y1Y* Y _Y* Y u

Экономика перешла из точки Е₀ в точку Е₁, для точки Е₁ характерно: уменьшение темпа роста цен с π₀ до π₁ Þ SAS – не остается неподвижным, поскольку π_–1 уменьшается Þ SAS параллельно вниз, в конечном итоге Y_S≈Y^·, π_s < π₁.

Резкий переход к более низкому уровню роста цен(Рис 2)

Резкое сокращение p, когда существенное снижение m приводит к значительному уменьшению темпов инфляции, которое сопровождается большим спадом производства и значительным ростом безработицы.

Резкое снижение темпа роста денежной массы Þ π₁<<π₀, Y₁<<Y^· Þ существенное сокращение занятости, так как производительность туда – константа Þ N₁<<N^·, π₂<<π₁ Y₂≈Y^·

Поведение показателей во времени при этих двух подходах:

m π Y,N

 

 

t t t

Градуализм

Резкое изменение

Прямой контроль за зарплатой и ценами

Принимается решение о верхней границе цен и о фиксировании зарплаты (зарплата меняется не более чем на определенную величину).

· Первоначально удается снизить темп роста цен

· В долгосрочном плане политика замораживания цен и заработной платы может привести к товарному дефициту и дефициту рабсилы (СССР– 80е). Поэтому названная мера эффективна, когда она в ходит в комплексный пакет с другими мерами, в частности в комплексе с мерами по оживлению производства.

С 92 года правительством РФ – методы частичного замораживания цен:

а) Установление фиксированных железнодорожных тарифов и даже их снижение

б) Установление фикс. цен на энергию и энергоносители и даже снижение цен на энергоносители

Прямой контроль за З/П и ценами правительством, может привести лишь к краткосрочному эффекту, в долгосрочном плане названные меры, применяемые вне комплекса других стабилизационных мер, могут привести лишь к дефициту рабочей силы и товаров.

Противоречие между инфляцией и безработицей.

Перед экономикой с высокой инфляцией всегда существует 2 альтернативы:

· Cоциально-экономический взрыв

· Гиперинфляция: сопровождается высокой занятостью Þ нет угрозы соц.– эк. взрыва Þ путь России.

Возможные траектории движения экономики при попытке сбить темп инфляции (Рис 3)

I траектория – используется если у вас возникает реальная угроза социального взрыва

II траектория – более длительная, но мягкая без резких изменений выпуска (и следовательно числа занятых) и темпов роста цен.

 

 

Развернуть

Открыть в широком формате