Правовой статус фондовой биржи, ее задачи и функции.

4 марта 1993 года 18 ведущими коммерческими банками была создана Межбанковская валютная биржа в форме закрытого акционерного общества, основной задачей которого являлось организация торгов иностранными валютами. 24 марта 1993 года состоялись первые торги по российскому рублю. В 1995 году Национальным банком Республики Беларусь бирже было предоставлено право на организацию операций по купле-продаже фьючерсных контрактов на поставку иностранной валюты и иных финансовых активов.

24 сентября 1996 года в соответствии с Указом Президента Республики Беларусь от 09.04.1996 №139 биржа была преобразована в Государственное учреждение Национального банка Республики Беларусь «Межбанковская валютная биржа». На протяжении 2 лет биржа являлась структурным подразделением Национального Банка и осуществляла функцию организации торгов иностранными валютами, а также согласно Постановлению Совета Министров от 01.10.1997 №1305/23 бирже было предоставлено право осуществлять деятельность по организации вторичного рынка государственных ценных бумаг (за исключением именных приватизационных чеков) и ценных бумаг Национального банка.

На базе Государственного учреждения Национального банка Республики Беларусь «Межбанковская валютная биржа» в соответствии с указом Президента Республики Беларусь от 20 июля 1998 года № 366 «О совершенствовании системы государственного регулирования рынка ценных бумаг» 29 декабря 1998 года было создано открытое акционерное общество Белорусская валютно-фондовая биржа. Получив дополнительно лицензии на право проведение биржевой деятельности по ценным бумагам и деятельности депозитария, биржа стала организатором торгов на основных сегментах финансового рынка Республики Беларусь (валютном рынке, рынке государственных ценных бумаг, облигаций Национального банка Республики Беларусь, корпоративных ценных бумаг, облигаций местных займов, и вексельном рынке). Первые торги в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» состоялись 4 января 1999 года. Так же с 1999 года биржа начала выполнять функции расчетного депозитария на рынке эмиссионных негосударственных ценных бумаг и осуществлять клиринг по всем заключенным на её торгах сделкам.

В 2007 году был запущен сектор срочного рынка. Первыми инструментами стали фьючерсы на курс доллара США и евро.

Правовое положение фондовой биржи определяется Главой V (ст. 24-31) Закона Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовой бирже» и Указом Президента Республики Беларусь «О некоторых вопросах регулирования рынка ценных бумаг».

Анализ ст. 24 Закона Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовой бирже» позволяет сделать вывод, что фондовая биржа представляет собой юридическое лицо, имеющее целями деятельности:

- обеспечение профессиональным участникам рынка ценных бумаг необходимых условий для торговли ценными бумагами;

- определение курса (рыночной цены) ценных бумаг;

- публикацию курса ценных бумаг для ознакомления всех заинтересованных лиц;

- регулирование деятельности участников рынка ценных бумаг.

Фондовая биржа может быть образована только в организационно-правовой форме открытого акционерного общества. Анализ п. 3 ст. 25 Закона «О ценных бумагах и фондовой бирже» позволяет выделить условия учреждения биржи. Эти условия состоят в следующем:

- акционерное общество должно быть зарегистрировано и получить лицензию на право выполнения своих функций;

- устав и правила биржи должны предусматривать доступность членства в бирже для любого профессионального участника рынка ценных бумаг и обеспечивать соблюдение принципов справедливой конкуренции между участниками рынка, защиту инвесторов от возможных манипуляций и недобросовестности со стороны членов и служащих биржи;

- члены биржи должны принять единые требования к квалификации членов биржи, заключению и оформлению сделок, правилам учета и отчетности и утвердить их в Департаменте по ценным бумагам Министерства финансов.

Учредителями биржи могут выступать как юридические, так и физические лица.

В соответствии со ст. 31 Закона «О ценных бумагах и фондовой бирже» акционерное общество, получившее лицензию на право ведения биржевых торгов ценными бумагами, должно в своем наименовании иметь слова «фондовая биржа». При этом подобное обозначение может использовать только организация, обладающая такой лицензией.

На фондовую биржу как на акционерное общество распространяются все основания прекращения деятельности юридических лиц. Но ст. 28 Закона «О ценных бумагах и фондовой бирже» устанавливает и дополнительные основания для прекращения ее деятельности. К ним относятся принятие общим собранием решения о прекращении деятельности биржи без правопреемника, а также отзыв лицензии на деятельность биржи.

Фондовая биржа в соответствии с ст. 27 Закона «О ценных бумагах и фондовой бирже» имеет право:

- самостоятельно вырабатывать и утверждать порядок совершения сделок в торговом зале, расчетов и учета по сделкам, различные правила и другие документы, связанные с деятельностью биржи;

- осуществлять деятельность, связанную с обеспечением дополнительных услуг участникам рынка ценных бумаг, таких как хранение, учет и расчеты по ценным бумагам, создание информационных служб, сетей, изданий и других;

- формулировать и публиковать правила допуска и котировки ценных бумаг на ее торгах.

Законодательство устанавливает следующие ограничения деятельности фондовой биржи:

- она не может быть стороной сделки на собственных торгах, кроме случаев первичного размещения через биржу или купли-продажи ее собственных акций (п. 5 ст. 27 Закона «О ценных бумагах и фондовой бирже»);

- она не имеет права заниматься деятельностью, не связанной с выполнением ее основных функций (п. 5 ст. 27 Закона «О ценных бумагах и фондовой бирже»);

- ее деятельность не преследует целей получения прибыли (п. 2 ст. 27 Закона «О ценных бумагах и фондовой бирже»). Однако введение подобного ограничения противоречит закрепленным в Гражданском кодексе Республики Беларусь правилам о деятельности коммерческих юридических лиц.

В Республике Беларусь действует открытое акционерное общество «Белорусская валютно-фондовая биржа». На нее п. 2 Указа Президента Республики Беларусь «О некоторых вопросах регулирования рынка ценных бумаг» была возложена организация биржевой торговли финансовыми активами, в том числе валютными ценностями и эмиссионными ценными бумагами.

Белорусская валютно-фондовая биржа была создана в 1998 году во исполнение Указа Президента Республики Беларусь от 20 июля 1998 г. № 366 «О совершенствовании системы государственного регулирования рынка ценных бумаг». Ее учредителями выступили Национальный банк Республики Беларусь, Министерство по управлению государственным имуществом и приватизации Республики Беларусь и ряд крупных банков Республики Беларусь.

Белорусская валютно-фондовая биржа проводит торги по трем основным сегментам финансового рынка: валютному, фондовому и срочному. Помимо этого она выполняет функции расчетного депозитария на биржевом рынке негосударственных ценных бумаг, функции оператора расчетно-клиринговой системы по всем видам ценных бумаг и инструментам срочного рынка, а также осуществляет регистрацию сделок, заключенных на внебиржевом рынке с ценными бумагами акционерных обществ.

Высшим органом управления биржей является собрание акционеров, которое решает вопросы деятельности биржи в соответствии с законодательством и Уставом биржи. Количество и состав акционеров постоянно меняется в связи с изменением состава профессиональных участников рынка ценных бумаг, торгующих фондовыми инструментами.

Наблюдательный совет – орган управления, выбираемый Собранием акционеров и подотчетный ему. Наблюдательный совет осуществляет руководство деятельностью биржи в период между собраниями акционеров;

Генеральный директор назначается Наблюдательным советом. Полномочия Генерального директора определены Уставом и контрактом, условия которого утверждаются Наблюдательным советом.

Согласно Закону Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах» сделки по обращению ценных бумаг осуществляются только с участием профессионального участник рынка ценных бумаг, а операции на фондовой бирже могут осуществляться только ее членами – акционерами, имеющими лицензию на профессиональную деятельность по ценным бума гам (посредническую, коммерческую или деятельность инвестиционного фонда).

Взаимодействие биржи со своими членами организовано через секции: фондовую, валютную и секцию срочного рынка.

Сделки купли-продажи ценных бумаг на бирже согласно Уставу осуществляются в рамках секции фондового рынка, которая представляет собой объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг без права юридического лица. Целью ее деятельности является содействие развитию биржевого рынка ценных бумаг, росту профессионального уровня его участников и установлению справедливых правил и эффективных стандартов проведения биржевых операций.

По состоянию на 01.01.2006 г. членами секции фондового рынка являлись шестьдесят четыре юридических лица, из них двадцать четыре банка.

В условиях рынка ценных бумаг Республики Беларусь по месту обращения ценные бумаги можно разделить на две группы:

- ценные бумаги, обращающиеся на фондовой бирже – государственные облигации, облигации Национального банка, облигации местных займов, а также ценные бумаги (акции и облигации) открытых акционерных обществ, которые прошли процедуру допуска к биржевому обращению. Внебиржевые сделки с такими ценными бумагами запрещены;

- ценные бумаги, обращающиеся на внебиржевом рынке – акции и облигации которые не прошли процедуру допуска к биржевому обращению.

Обращение ценных бумаг на бирже – совершение сделок купли-продажи ценных бумаг на бирже, за исключением сделок, связанных с размещением ценных бумаг на бирже.

Размещение ценных бумаг на бирже – отчуждение ценных бумаг на бирже их первым владельцам.