Организационно-правовая форма валютно-фондовой биржи Беларуси, ее учредители, структура.

 

В декабре 1998 г. на базе имущества и инфраструктуры Межбанковской валютной биржи было создано открытое акционерное общество «Белорусская валютно-фондовая биржа». В качестве учредителей нового акционерного общества выступили Национальный банк, Министерство государственного имущества Республики Беларусь, Славнефтебанк и Белорусский банк развития. При этом Национальному банку принадлежало 99,97% уставного фонда биржи. В дальнейшем, по мере формирования инфраструктуры биржевых брокеров, количество акционеров биржи выросло до нескольких десятков, включая коммерческие банки и небанковских профучастников рынка ценных бумаг. Первые торги в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» состоялись 04.01.1999 г. и представляли собой торги по государственным ценным бумагам, ранее проводившимся в рамках Межбанковской валютной биржи.

Биржа осуществляет свою деятельность в соответствии с законодательством Республики Беларусь (Закон «О ценных бумагах и фондовых биржах» от 12.03.1992 № 1512-XII и др.) и ее Уставом. Деятельность Биржи не преследует целей получения прибыли.

ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» (далее – ОАО «БВФБ») осуществляет следующие виды деятельности: деятельность по организации торгов на валютном и срочном рынках; профессиональная и биржевая деятельность по ценным бумагам (депозитарная деятельность, клиринговая деятельность и деятельность по организации торгов), деятельность по технической защите информации, в том числе криптографическими методами, включая применение электронной цифровой подписи.

Высший орган – Общее собрание акционеров.

Орган управления – Наблюдательный совет.

Исполнительный орган – Правление.

В соответствии с Законом Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах» от 12.03.1992 акционерами Биржи могут быть юридические и (или) физические лица. Членами фондовой биржи, имеющими право торговать на бирже ценными бумагами, могут быть ее акционеры, являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Право торговать на бирже валютными инструментами имеют банки – члены секции валютного рынка, имеющие лицензию на осуществление операций с иностранной валютой.

В соответствии с Законом Республики Беларусь «О хозяйственных обществах» от 09.12.1992 участники обладают количеством голосов, пропорциональным размеру их долей в уставном фонде, если иное не установлено уставом. В соответствии с Уставом ОАО «БВФБ» одна акция имеет один голос при голосовании во всех случаях. Каждый член Наблюдательного совета имеет один голос. Акционер вправе свободно реализовать акции другому лицу в пределах и порядке, установленных законодательством.

В соответствии с Законом Республики Беларусь «О хозяйственных обществах» от 09.12.1992 и Уставом ОАО «БВФБ» руководство деятельностью биржи в период между собраниями участников осуществляется Наблюдательным Советом. Общее собрание акционеров избирает членов Наблюдательного совета, в состав которого не может входить Председатель Правления, а также его заместители, члены ревизионной комиссии. В состав Наблюдательного совета входят представители Министерства финансов Республики Беларусь, Фонда государственного имущества Министерства экономики Республики Беларусь, Департамента по ценным бумагам Министерства Финансов Республики Беларусь, Национального банка Республики Беларусь, Белвнешэкономбанка. Представители государства в органы управления биржей назначаются решением Правительства Республики Беларусь.

Капитал, миллионов долларов США (по состоянию на 01.01.2012):

- уставный капитал – 5,8

- собственный капитал – 16,0

Основные технологии:

1. электронная торговая система по валютным инструментам с режимом торгов «фиксинг»;

2. электронная торговая система для инструментов срочного рынка с режимом «двойной аукцион»;

3. электронная торговая система по ценным бумагам с режимами торгов:

- непрерывный двойной аукцион (с расчетами S-T+0);

- дискретный аукцион (итерационный метод торгов, предполагающий сбор заявок на покупку и продажу в течение определенного времени и удовлетворение их по единой цене, обеспечивающей максимальный объем заключенных сделок) с расчетами S-T+0, S-T+n;

- форвардные сделки (на основе адресных заявок), с расчетами S-T+n, NS;

- простой аукцион (предусматривающий наличие только одного покупателя – простой аукцион на покупку или только одного продавца простой аукцион на продажу), с расчетами S-T+0, S-T+n, S-REPO, NS;

- РЕПО ГЦБ (фиксированное ценообразование) с расчетами S-REPO;

- РЕПО (свободное ценообразование) с расчетами S-REPO;

4. электронная торговая система с режимом удаленного доступа;

5. использование программно-криптографических средств защиты информации при работе с электронной торговой системой в режиме удаленного доступа;

6. возможность организации интернет–трейдинга.

Индексы биржевого рынка акций:

- отраслевой индекс – индекс, база расчета которого включает акции эмитентов, относящихся к одной и той же отрасли или группе отраслей экономики Республики Беларусь;

- листинговый индекс – индекс, база расчета которого состоит из акций, включенных в один и тот же котировальный лист (уровень котировального листа).

 

3. Участники биржевых торгов: трейдеры и маркет-трейдеры.

 

Тре́йдер (Трэ́йдэр, от англ. Trader – торговец) – биржевой торговец, спекулянт, действующий по собственной инициативе и стремящийся извлечь прибыль непосредственно из процесса торговли. Обычно подразумевается торговля ценными бумагами (акциями, облигациями, фьючерсами, опционами) на фондовой бирже. Трейдерами также называют торговцев на валютном и товарном рынках (например, «зернотрейдер»). Торговля осуществляется трейдером как на биржевом, так и на внебиржевом рынках.

Не следует путать трейдера с другими торговцами, которые проводят сделки по заявкам клиентов или в их интересах (дилер, брокер, дистрибьютор).

Задача трейдера заключается в извлечении прибыли из колебаний курсов валюты разных стран, нефти, металлов. Крупные банки и брокерские дома совершают такие сделки с различными коммерческими целями. Но миллионам трейдеров, работающим через интернет, не нужно реально покупать валюту, нефть или золото – они стремятся выиграть на разнице в цене: купить дешевле и продать через некоторое время по более высокой цене.

Если говорить о валютных операциях, то изменения валютных курсов происходят постоянно, следовательно, каждую минуту трейдер может заключать сделки прибылью в 100, 500 и тысячу долларов.

Разница цен покупки и продажи и составляет прибыль от операции. Именно благодаря развитию сети интернет – любой человек может начинать работать, имея совсем небольшую сумму. Брокерские компании и банки предоставляют своим клиентам так называемое кредитное плечо – то есть возможность получать доход с суммы, в 100 и 200 раз превышающей вашу первоначальную. Все операции трейдер проводит не выходя из офиса или дома через специальные компьютерные программы.

Плюсы профессии:

- Нет предела для роста доходов.

- Стремительная карьера.

- Сами трейдеры считают свою работу творческой – в ней нет никакой рутины: изучение рынка, принятие решения, анализ собственных результатов.

Минусы профессии:

Страховщики отказываются выдавать медицинские полисы биржевым брокерам и трейдерам: настолько вредной считается их работа и на Западе, и в России. Суммы операций огромны, бремя ответственности велико. Для многих «игроков» трейдинг – не работа, а образ жизни. 24 часа в сутки они анализируют рынок. Времени на что-либо другое просто не остается. Курсы акций, графики, котировки снятся по ночам.

По форме собственности:

- Профессиональные торговцы – работают в финансовых учреждениях или предприятиях (банки, страховые компании, брокеры, дилеры). Обычно имеют специализированное образование и лицензию на соответствующую деятельность. Выполняют операции за деньги и в интересах своих компаний или их клиентов.

- Частные торговцы, независимые трейдеры – выполняют операции за свои деньги и в своих интересах (работают на себя), для доступа к системам торговли пользуются услугами посредников (брокеров, дилеров).

Маркет-мейкеры – это крупные банки и финансовые компании, определяющие текущий уровень валютного курса за счет значительной доли своих операций в общем мировом объеме рынка. Маркет-мейкеры постоянно активно контролируют курсы покупки и продажи различных валют и вступают в сделки по ним. Маркет-мейкеры – участники рынка, принявшие на себя обязательство обеспечивать ликвидность по определённому инструменту путём выставления заявок на покупку и продажу в течение торговой сессии.

Маркет-юзеры – это финансовые учреждения, осуществляющие запрос стоимости валют на рынке. Обычно это мелкие банки и финансовые компании, использующие для своих операций тот курс, который для них устанавливают маркет-мейкеры. Маркет-юзеры не являются активными игроками на рынках, и, хотя общий объем их операций на рынке может быть довольно большим, доля каждого из них незначительна.

Маркет-мейкеры определяют котировки валют для мелких банков, а маркет-юзеров принимают или не принимают эти котировки маркет-мейкеров. Таким образом, маркет-мейкеры котируют цену (make price), а маркет-юзеры берут цену (take price).

Те котировки, которые трейдер видит в своем торговом терминале, берутся маркет- юзерами (брокерами или дилерами) у банков, маркет-мейкеров, и напрямую зависят от политики конкретного предоставляющего их маркет-мейкера. У разных маркет-мейкеров (участников разных пулов) котировки могут сильно отличаться. Дилинговые центры (маркет- юзеры) в свою очередь, являясь посредниками между трейдером и маркет-мейкером, тоже вводят в полученные котировки валют свои, часто весьма значительные, коррективы. Трейдер должен понимать, что дилер никогда не выставит те котировки, которые не принесут ему определенной прибыли. Причем,котировки у всех дилеров разные, в зависимости от степени честности и нормы его прибыли. Это несложно проверить. Так, если открыть счета в нескольких дилерских центрах, то котировки у разных посредников будут разительно отличаться.