рефераты конспекты курсовые дипломные лекции шпоры

Раздел Образование
/
Методы расчета ставки дисконтирования

Реферат Курсовая Конспект

Выберите учебное заведение

Методы расчета ставки дисконтирования

Методы расчета ставки дисконтирования - раздел Образование, Общая характеристика недвижимости Ставка Дисконтирования – Норма Сложного Процента, Применяемая При Пере...

Ставка дисконтирования – норма сложного процента, применяемая при пересчете стоимости денежных потоков на определенный момент времени. Выбор ставки дисконтирования основан на анализе доступных альтернативных вариантов инвестирования с сопоставимым уровнем риска (альтернативная стоимость капитала).

Рассмотрим наиболее популярные методы определения ставки дисконтирования.

Метод суммирования предполагает учет каждой из составляющих ставки дисконта: безрисковой ставки, степени риска данного направления инвестирования; ликвидности объекта инвестиционных вложений и уровня инвестиционного менеджмента.

Ликвидность – возможность быстрой продажи. Недвижимость обладает меньшей ликвидностью, чем другие товары, в частности ценные бумаги и акции, которые являются альтернативным направлением инвестирования.

Инвестиционный менеджмент – управление недвижимостью, направленное на сохранение вложенного капитала и получение требуемого дохода на капитал.

Пример. Определим ставку дисконтирования для сдаваемых в аренду офисных помещений, если безрисковая ставка 25 %, поправка на риск вложений в недвижимость 8 %, поправка на низкую ликвидность 5 %, поправка на инвестиционный менеджмент 2 %. Тогда ставка дисконтирования равна 40 %,

25 + 2 + 8 + 5 = 40 %.

Метод сравнения продаж основан на анализе рыночных данных. Считается наиболее точным методом определения ставки дисконтирования, так как позволяет более точно учитывать мнение типичных продавцов и покупателей, риск, особенности местоположения, характеристики дохода.

Пример. Объект продан за 80 000 долл. Соотношение стоимости зданий и земельного участка 4:1. Остаточный срок службы зданий – 25 лет. Годовой чистый операционный доход составляет 20 000 долл. Метод возмещения – равными долями. Определим ставку дисконтирования.

– стоимость зданий (80 000/5)*4 = 64000 долл.

– доход, относимый на возмещение капитала 64 000/25 =
= 2560 долл.

– дисконтированный доход 20 000 – 2560 = 17 440 долл.

– ставка дисконтирования: 17 440/80 000 = 0,218 или 21,8 %.

Метод инвестиционной группы (объединения инвестиций) основан на том, что ставка процента и ставка дохода соотносятся с долей заемных и собственных средств, вкладываемых в процессе финансирования инвестиционного проекта, ставка дисконта определяется суммированием

Пример. Определить ставку дисконтирования, если в процессе финансирования инвестиционного проекта по развитию недвижимости 65 % вложений составляют заемные средства, полученные у заемщика под 20 % годовых. При этом инвестор рассчитывает получить 25 % прибыли на собственные средства.

= 0,60*0,20 + (1-0,60)*0,40 = 0,22, или 22 %.

Метод сравнения альтернативных инвестиций. В этом случае предполагается, что инвестиционные проекты с аналогичным уровнем риска должны иметь аналогичные ставки дисконтирования.

В качестве объекта сравнения для инвестиций в недвижимость выбирают норму процента по коммерческим кредитам с залоговым обеспечением, нормы прибыли по некоторым ценным бумагам. Степень риска для кредитора ниже, чем для инвестора собственного капитала, поэтому отдача инвестиций в недвижимость должна быть выше нормы процента по кредиту.

Развернуть

Открыть в широком формате

– Конец работы –

Эта тема принадлежит разделу:

Общая характеристика недвижимости

Классификация недвижимости... Выделяют три основных типа недвижимости земля жилье и нежилые помещения... Базовым объектом недвижимости является земля как единственное место проживания всех людей основной фактор в любой...

Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ: Методы расчета ставки дисконтирования

Что будем делать с полученным материалом:

Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:

Все темы данного раздела:

Понятие и отличительные характеристики недвижимости
В мировой практике недвижимость – это земля, а также все, что с ней прочно связано, включая присоединенные к ней объекты независимо от того, имеют ли они природное происхождение или созданы руками

Отличительные признаки недвижимости
Признак Характеристика признака Неподвижность Объекты недвижимости невозможно перемещать без нанесения им определенн

Недвижимость в системе правовых отношений
Наличие различных типов классификации объектов недвижимости необходимо для более тщательного анализа рынка недвижимости в соответствии с группами объектов, объединенных по какому-либо признаку, для

Сегменты и участники рынка недвижимости
Рынок недвижимости – это совокупность отношений вокруг операций с объектами недвижимости: купля-продажа, управление, финансирование и инвестирование и т. д. В соответствии делением

Основные особенности российского рынка недвижимости
Особенности Факторы Результат Различия рынков недвижимости по регионам Неодинаковые природные, экономические условия и

Процесс оценки недвижимости
Процесс оценки (процедура оценки) недвижимости состоит из последовательности этапов, выполняемых специалистом-оценщиком для определения ее стоимости (рис. 3.4). На этапе «Определение пробл

Основные этапы сравнительного подхода
Сравнительный подход (СП) – совокупность методов оценки стоимости, основанных на сравнении объекта оценки с его аналогами, в отношении которых имеется информация о ценах сделок с ними

Внесение корректировок в цены продаж
После сравнения данных в результате корректировки цен продаж в соответствии с их отличиями от оцениваемой недвижимости рассчитываются скорректированные цены продаж объектов сравнения. С

Преимущества и недостатки
Наиболее надежные результаты на основе использования сравнительного подхода получают при оценке небольших коммерческих объектов и объектов недвижимости, которые часто покупаются-продаются и не испо

Сущность и этапы затратного подхода
Затратный подход основывается на расчете затрат на воспроизводство оцениваемых зданий и сооружений с учетом всех видов износа и предпринимательской прибыли. К полученной стоимости добавляется рыноч

Методы расчета затрат на новое строительство улучшений
Расчет затрат на новое строительство оцениваемых улучшений включает определение стоимости воспроизводства или стоимости замещения. При расчете затрат на возможное новое строительство объекта оценки

Методы определения износа
Износ имущества – снижение стоимости имущества по различным причинам. Существуют три вида износа недвижимости – физический, функциональный, внешний. Физический износ имущества

Преимущества и недостатки затратного
Затратный подход наиболее надежен при оценке новых объектов, готовых для эффективного использования. Оценка на основе затратного подхода наиболее целесообразна и (или) единственно возможна

Основные положения доходного подхода
Доходный подход – способ оценки имущества, основанный на определении текущей стоимости будущих доходов от его использования. Доходный подход основан на том, что стоимость недвижимости, в кот

Анализ доходов и расходов
Оценку недвижимости доходным подходом начинают с определения потенциального валового дохода. Потенциальный валовой доход – максимальный доход, который способен приносить оцениваемый

Прямая капитализация
Прямая капитализация – оценка имущества при сохранении стабильных условий его использования, постоянной величине дохода, отсутствии первоначальных инвестиций и одновременном учете возврата к

Дисконтирование денежных потоков
Метод дисконтирования денежных потоков – оценка имущества при произвольно изменяющихся и неравномерно поступающих денежных потоках с учетом степени риска, связанного с исполь

Функции сложных процентов
Для капитализации дохода по норме отдачи широко используются функции сложных процентов. Сложный процент – процент, начисленный на основную сумму долга и невыплаченные ранее проценты