Анализ финансового состояния предприятия-банкрота

Московский государственный университет экономики, статистики и информатики Кафедра бухгалтерского учета и аудита Дипломный проект на тему Анализ финансового состояния предприятия-банкрота Москва 2004 Содержание Введение Стр.I. Анализ финансового состояния. 1. Анализ финансового состояния предприятия ОАО Х . Стр.2. Место и роль банкротства в Российской экономике. Стр.II. Механизм реализации банкротства в современной России. 1. Экономическая сущность банкротства. Стр.2.Причины и признаки неплатежеспособности и банкротства российских предприятий. Стр.3.Организация финансово-правовых отношений при осуществлении процедуры банкротства. Стр.4.Финансовое состояние легкой промышленности Ростовской области. Стр.III. Меры по финансовому оздоровлению российских предприятий и роль банкротства в экономическом процессе. 1. Государственная стратегия финансового оздоровления предприятий. Стр.2.Внутрихозяйственные резервы предотвращения банкротства на предприятии ОАО Х . Стр.60 Заключение Стр.68 Список использованной литературы. Стр.75 Введение Складывающаяся рыночная система хозяйствования обусловливает необходимость переосмысления форм и методов ведения экономики предприятия, нового подхода к месту и роли последнего в развитии общественного производства.

Известно, что в период перехода к рынку возникают и развиваются принципиально новые организационно - правовые формы предприятий, новые экономические отношения с государством, новые хозяйственные отношения с поставщиками сырья и оборудования, с торговлей и т.д. В ходе ведения экономики предприятия постоянно возникают вопросы, требующие решения как должна работать экономика предприятия и от чего зависит эффективность ее ведения как работать с поставщиками и потребителями в каких случаях необходима ориентация на оптовую торговлю, а в каких - на розничную нужно ли привлекать посредника для реализации своей продукции как стимулировать высокопроизводительный труд что и какие факторы определяют успех в конкурентной борьбе какова должна быть система управления производством, сбытом и т.д. Рыночная экономика предполагает становление и развитие предприятий различных организационно-правовых форм, основанных на разных видах частной собственности, появление новых собственников, как отдельных граждан, так и трудовых коллективов предприятий.

Набирающие силу рыночные механизмы ставят предприятия в принципиально новые отношения с государством бюджетом, с хозяйственными партнерами и наемными работниками. Наряду с предоставленными экономическими свободами в осуществлении деятельности предприятий устанавливается и новые экономико-правовые регуляторы.

Это важнейшая предпосылка и причина заинтересованности в результатах хозяйственной деятельности.

Реализация этого принципа на деле зависит не только от предоставленной предприятиям самостоятельности и необходимости финансировать свои расходы без государственной поддержки, но и от той доли прибыли, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты налогов. Кроме того, необходимо создать такую экономическую сферу, в условиях которой выгодно производить товары, получать прибыль, снижать издержки.

Принцип ответственности за результаты своей финансово - хозяйственной деятельности реализуется в случае образования убытков, неспособности предприятия удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров работ, услуг и обеспечивать финансирование производственного процесса, т.е. при наступлении банкротства предприятия.

Это представляется естественным и целесообразным в условиях развитой рыночной экономики, предполагает создание и функционирование отлаженного механизма и процедуры банкротства.

Вместе с тем убыточность многих предприятий в России обусловлена объективными причинами.

Но их ликвидация может привести к массовой безработице и серьезным социальным потрясениям. В развитых странах уже выработана система контроля, диагностики и защиты предприятий от банкротства. Западный опыт имеет большое значение для России, но необходимо учитывать, что это опыт управления в принципиально иных условиях. Разработка теории и анализ практики антикризисного управления, обобщение результатов первого этапа приватизации российских предприятий - важнейшие задачи, без решения которых на макро- и микроуровне невозможно сколько-нибудь значительное изменение социально-экономической ситуации в стране к лучшему.

Реформирование экономики России началось и продолжается на фоне глубокого кризиса всех сфер его отраслей. Низкая эффективность, отсутствие действенных стимулов предпринимательской активности, крупные структурные диспропорции, исчерпанные ресурсы распределительной системы - далеко не полный перечень проблем, которые предстоит решать нашей стране.

Негативные последствия либерализации цен, кризис сбыта и потеря управляемости экономики, возникшие на первом этапе российских рыночных реформ, обострили до крайности проблему платежеспособности и поставили на повестку дня вопрос о предпосылках массового банкротства предприятий. Цель данной дипломной работы - проанализировать финансовое состояние предприятия, проблемы банкротства российских предприятий, причины возникновения неплатежеспособности. Проанализировать финансовое состояние предприятия ОАО Х , определить финансовое положение, выявить изменения в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе, выявить основные факторы, вызывающие изменения в финансовом состоянии. Прогнозировать основные тенденции финансового состояния.

Определить роль и место банкротства в рыночной экономике. Выявить механизм вступления предприятия, осуществляющего коммерческую деятельность в денежные отношения с налоговыми органами, банками, поставщиками и потребителями и т.д. Предложить меры по финансовому оздоровлению предприятия. Рассмотреть цель антикризисной инвестиционной стратегии на уровне государства.

В работе использовались данные бухгалтерской отчетности действующего предприятия ОАО Х . Данное предприятие работает в сфере легкой промышленности. Ему характерен весь спектр финансовых проблем. На базе этого предприятия в работе был проведен анализ финансовой устойчивости, а также рассмотрены пути возможного финансового оздоровления предприятий данной отрасли.

I. Анализ финансового состояния. I.1.Анализ финансового состояния предприятия ОАО Х . Содержание и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности т.е. платежеспособности, кредитоспособности, использование финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей - определение финансового положения - выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе - выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии - прогноз основных тенденций финансового состояния.

Признаками банкротства в соответствии со ст.3, п.2 Федерального закона О несостоятельности банкротстве является неисполнение денежных обязательств и или обязанностей по уплате обязательных платежей в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения. В этих условиях перед кредиторами встает задача действительно ли предприятие является неплатежеспособным и возможно невозможно восстановить его платежеспособность.

Для решения этой задачи необходимо провести финансовый анализ, источниками информации, для которого служат форма 1 Баланс предприятия форма 2 Отчет о прибылях и убытках форма 3 Отчет о движении капитала. В соответствии с законодательством, предприятие признается неплатежеспособным, если в результате предварительного анализа бухгалтерской отчетности и расчета коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами устанавливается неудовлетворительная структура его баланса.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными активами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения денежных обязательств и обязательных платежей. Коэффициент текущей ликвидности К1 определяется отношением фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных активов итог раздела III баланса к наиболее срочным краткосрочным пассивам предприятия итог раздела V баланса. К1 итог раздела III итог раздела V 1 Коэффициент обеспеченности собственными средствами К2 характеризует наличие у предприятия собственных источников, необходимых для его финансовой устойчивости.

Данный показатель определяется отношением разности между собственным капиталом предприятия и его резервами итог раздела III баланса к стоимости внеоборотных активов итог раздела I баланса к стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных активов сумма итогов раздела II баланса. К2 итог раздела III итог раздела II 2 В случае, если указанные выше коэффициенты имеют значение ниже нормативных, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равный 6 месяцам К3 . К3 К1р К1 норм. 3 Где К1р - расчетный коэффициент текущей ликвидности К1норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, 2. Расчетный коэффициент текущей ликвидности К1р определяется по формуле К1р К1к 6 Т К1к-К1н , 4 Где К1к - коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного года К1н - коэффициент текущей ликвидности на начало отчетного года 6 - период восстановления платежеспособности, месяцев Т - отчетный период в месяцах.

Для анализа финансовой устойчивости предприятия ОАО Х использовались данные бухгалтерской отчетности за 2000 год приложения А, Б, В, Г, Д . Анализ проводился на основе данных баланса на начало и конец отчетного периода.

Рассчитанные коэффициенты приведены в таблице 2.1. Таблица 2.1 Коэффициенты структуры баланса Показатели Обозначение На начало отчетного периода На конец отчетного периода Коэффициент текущей ликвидности К1 0,16 0,21 Коэффициент обеспеченности собственными средствами К2 - 5,31 -3,66 Коэффициент восстановления платежеспособности К3 - 0,1175 Расчетный коэффициент текущей ликвидности К1р - 0,235 Для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной необходимо наличие одного из следующих условий коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода меньше 2 коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1 Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

Если значение данного коэффициента меньше 1, то это свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время нет реальных возможностей восстановить свою платежеспособность. Анализ структуры баланса предприятия ОАО Х по экономическим показателям, а именно К1 - 0,21 2 К2 3,66 0,1 К3 - 0,1175 1, говорит о признании его неудовлетворительным.

Установив неплатежеспособность предприятия и неудовлетворительность структуры его баланса, проведем детальный анализ бухгалтерской отчетности.

Исследование баланса и форм отчетности, прилагаемых к нему, дает возможность ответить на следующие вопросы - оценить динамику изменения отдельных показателей финансовой деятельности - проследить основные направления изменения структуры баланса - обозначить несбалансированность в движении средств предприятия, выявить положительные и отрицательные тенденции - поставить вопросы для более глубокого изучения проблем на основе бухгалтерской, статистической и оперативной отчетности.

В условиях рыночной экономики бухгалтерская отчётность хозяйствующих субъектов становится основным средством коммуникации и важнейшим элементом информационного обеспечения финансового анализа. Любое предприятие в той или иной степени постоянно нуждается в дополнительных источниках финансирования.

Найти их можно на рынке капиталов, привлекая потенциальных инвесторов и кредиторов путём объективного информирования их о своей финансово- хозяйственной деятельности, то есть в основном с помощью финансовой отчётности. Насколько привлекательны опубликованные финансовые результаты, показывающие текущее и перспективное финансовое состояние предприятия, настолько высока и вероятность получения дополнительных источников финансирования.

Разные авторы предлагают разные методики финансового анализа. Детализация процедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения. Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры экспресс-анализ финансового состояния, детализированный анализ финансового состояния. Ковалев В.В Финансовый анализ управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности М. ФиС, 1999. С 85. Экспресс-анализ финансового состояния.

Его целью является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа В.В. Ковалев предлагает рассчитать различные показатели и дополнить их методами, основанными на опыте и квалификации специалиста. Автор считает, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.

Цель первого этапа - принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчетных форм проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги. Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу.

Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта. Третий этап - основной в экспресс-анализе его цель - обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей.

Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения. Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа представлена в таблице 2.2. Таблица 2.2 Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа. Направление анализа Показатели 1. Оценка экономического потенциала субъекта хозяйствования. 1.1. Оценка имущественного положения 1. Величина основных средств и их доля в общей сумме активов. 1. Коэффициент износа основных средств. 2. Общая сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия. 1.2. Оценка финансового положения. 1. Величина собственных средств и их доля в общей сумме источников. 2. Коэффициент покрытия общий . 3. Доля собственных оборотных средств в общей их сумме. 4. Доля долгосрочных заемных средств в общей сумме источников. 5. Коэффициент покрытия запасов. 1.3. Наличие больных статей в отчетности. 1. Убытки. 2. Ссуды и займы, не погашенные в срок. 3. Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность. 4. Векселя выданные полученные просроченные. 2. Оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности. 2.1. Оценка прибыльности. 1. Прибыль. 2. рентабельность общая. рентабельность основной деятельности. 2.2. Оценка динамичности. 1. Сравнительные темпы роста выручки, прибыли и авансированного капитала. 2. Оборачиваемость активов 3. Продолжительность операционного и финансового цикла. 4. Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности. 2.3. Оценка эффективности использования экономического потенциала. 1. Рентабельность авансированного капитала. 2. Рентабельность собственного капитала.

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение, использование финансовых ресурсов предприятия и всю производственно-хозяйственную деятельность.

Основной формой при анализе финансового состояния является баланс. Согласно действующим нормативным документам баланс в настоящее время составляется в оценке нетто учет основных средств и МБП по остаточной стоимости без учета износа. Итог баланса даёт ориентировочную оценку суммы средств, находящихся в распоряжении предприятия.

Исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия удобно при помощи сравнительного аналитического баланса.

Сравнительный анализ динамики отдельных статей баланса предприятия особенно производственных запасов, дебиторской и кредиторской задолженности позволяет уловить характерные несбалансированности в работе предприятия.

В таблице 2.3 приведены перечисленные аналитические методы, применительно к балансу предприятия ОАО Х . Таблица 2.3 Структурированный баланс предприятия ОАО Х на 1.01.2001 г. Группы статей актива Код статьи На начало периода На конец периода Прирост абсолютный Рост в к началу периода Внеоборотные активы Основные средства 01,02,03 , в т.ч. Здания, машины, оборудование Итого по разделу 1 Оборотные активы Запасы В т.ч. сырье, материалы и др. аналогичные ценности Готовая продукция и товары для перепродажи 16,40 НДС по приобретенным ценностям 19 Денежные средства, в т.ч. Касса 50 Валютные счета 51 Итого по разделу 2 Баланс сумма строк 190 290 120 122 190 210 211 214 220 260 261 263 290 300 1124423 1124423 1124423 161470 49085 112385 5213 163 163 0 166846 1291269 1080670 1080670 1080670 278475 182608 95867 4843 1111 39 1072 284429 1365099 -43753 -43753 -43753 117005 133523 -16518 -370 948 -124 1072 117583 73830 96,11 96.11 96.11 172.46 372.02 85.30 92.90 681.59 23.92 0 170.47 105.72 Капиталы и резервы Уставный капитал 85 Добавочный капитал 87 Нераспределенная прибыль прошлых лет 88 Непокрытый убыток прошлых лет 88 Нераспределенная прибыль отчетного года Непокрытый убыток отчетного года 88 Итого по разделу 3 Долгосрочные обязательства Краткосрочные обязательства Кредиторская задолженность в т.ч. Поставщики и подрядчики Задолженность перед персоналом организации 70 Задолженность перед государственными внебюджетными фондами 69 Задолженность перед бюджетом 68 Прочие кредиторы Задолженность перед участниками учредителями по выплате доходов 75 Итого по разделу 5 Баланс сумма строк 490 590 690 410 420 460 465 470 475 490 620 621 624 625 626 628 630 690 700 84000 1183000 -450956 -577916 х х 238128 - 1001438 94093 52580 325183 527180 2402 57703 1053141 1291269 84000 1183000 -472817 -577916 0 176461 39806 - 840261 80491 130950 16783 455916 156171 485032 1325293 1365099 0 0 21861 0 0 - -198332 - -161177 -13602 78370 -308400 -71264 153769 427329 272152 73830 100,0 100,0 104,85 100 0,17 - 83,90 85,54 249,05 5,16 86,48 6501,70 840,56 125,84 105,72 Анализ финансового состояния неплатежеспособного предприятия начнем с сопоставления данных по валюте его баланса на начало и конец отчетного периода.

Валюта баланса увеличилась за год на 5,27 , или на 74 тыс. руб. Рост валюты баланса может происходить как под влиянием переоценки основных фондов и инфляционных процессов, так и являться результатом развития производственной деятельности.

Если установлена устойчивая тенденция расширения хозяйственного оборота, а предприятие является неплатежеспособным, то причину следует искать в нерациональной финансово-кредитной и маркетинговой политике, проводимой руководством предприятия. а Актив. Из данных таблицы 2.3. видим, что за отчётный период имущество предприятия увеличилось на 74 тыс. руб. или на 5,72 . Данное увеличение произошло в основном за счет увеличения в оборотных активах почти по всем статьям, в том числе материально оборотные средства запасы увеличились на 117 тыс. руб. или 72,46 . Так, увеличение удельного веса запасов может свидетельствовать как о положительных, так и о негативных моментах в финансовой политике предприятия - увеличение коэффициента текущей ликвидности - наращивание производственного капитала - стремление за счет авансирования средств в запасы защитить денежные активы от инфляции - иммобилизация значительной части оборотных активов в запасы, чья ликвидность может быть невысокой.

Денежные средства выросли на 948 руб. в 7 раз. Хотя они и являются наиболее ликвидными активами, их величина не позволяет говорить об улучшении обстановки к лучшему.

Дебиторская задолженность на предприятии отсутствует что является положительным моментом в работе предприятия, т.к. снижает долю медленно реализуемых активов, остатки готовой продукции на складе уменьшились на 16,5 тыс. руб. Состав внеоборотных активов не изменился.

Однако, учитывая степень эффективности использования основных средств фондоотдача - 15 , можно говорить о нецелесообразном использовании производственных площадей и мощностей.

Рациональный подход к использованию основных средств мог бы привести к формированию более мобильной структуры активов, а также стать дополнительным источником пополнения собственных средств. б Пассив.

Пассивная часть баланса увеличилась за счет роста кредиторской задолженности на 161,7 тыс. руб. в том числе за счет увеличения по следующим статьям - задолженность перед персоналом организации на 78,4 тыс. руб. 2.5 раза - прочие кредиторы на 153,8 тыс. руб задолженность участникам учредителям по выплате доходов на 427,3 тыс. руб. Положительным моментом является сокращение кредиторской задолженности перед государственными внебюджетными фондами 308,4 тыс. руб. в основном за счет предоставления льгот для погашения задолженности, а именно, изготовление мягкого инвентаря для бюджетных организаций в счет взаимозачета.

При оценке пассива баланса можно выявить так называемые больные статьи баланса, сразу свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчетном периоде и сложившемся в результате этого плохом финансовом положении.

К таким статьям относятся Непокрытый убыток отчетного года, составляющий 176,5 тыс. руб о неудовлетворительности работы предприятия не только в отчетном году, а и ранее свидетельствует статья баланса Непокрытый убыток прошлых лет - 588 тыс. руб. Это говорит о том, что предприятие ежегодно не только не дает прибыли, а работает с постоянными убытками.

Одной из причин финансовой неустойчивости, а, в конечном счете, и неплатежеспособности, соотношение собственных и заемных средств, привлекаемых для финансирования хозяйственной деятельности.

Следует отметить, что в соответствии с международными стандартами общая оценка финансового положения предприятия подразделяется на четыре зоны - Опасная зона. Сумма собственных источников средств менее 33 от суммы всех источников Зона постоянного внимания 33-55 - Нормальная зона 55-66 - Зона расширения развития, более 66 . Коэффициент обеспеченности собственными средствами на предприятии на начало отчетного периода составлял 18,4 , на конец отчетного периода - менее 3 . На предприятии имеется устойчивая тенденция к снижению обеспеченности источниками собственных средств.

Предприятие находится в опасной зоне. Система финансирования вызывает значительные финансовые затраты и сокращает рентабельность.

Создается тяжелое финансовое положение и зависимость предприятия от кредиторов. Возможность выхода из этой зоны сводится к привлечению акционерного капитала, увеличение добавленного и резервного капитала. Следует отметить, что в связи с отсутствием нераспределенной прибыли прошлых лет, возможность пополнить оборотные средства и снизить кредиторскую задолженность за счет этого источника отсутствует. Заключительным этапом оценки неплатежеспособного предприятия является исследование полученной им прибыли убытка. Как отмечалось выше, предприятие уже несколько лет работает не только без прибыли, но и несет значительные убытки убытки отчетного года - 176,5 тыс. руб непокрытые убытки прошлых лет - 578 тыс. руб. Убыточность предприятия является следствием ряда причин, а именно неправильная финансово-кредитная политика руководства, отсутствие ценовой политики, неэффективное использование производственных площадей, производство не конкурентно способной продукции, отсутствие рынка сбыта и как следствие, основного источника денежных поступлений - выручки от реализации продукции 26 от всего поступления денежных средств и ряд других причин.

Таким образом, на основании проведенного предварительного обзора баланса ОАО Х за 2000-2002 год, можно сделать вывод о неудовлетворительной работе предприятия и росте больных статей в 2000 году. В связи с этим необходимо дать оценку кредитоспособности предприятия, которая производится на основе анализа ликвидности и платежеспособности баланса. Критериями оценки финансового состояния предприятия выступает его платежеспособность.

Под платежеспособностью предприятия понимается наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчета по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения, при бесперебойном осуществлении основной деятельности.

Таким образом, основными признаками платежеспособности предприятия в идеальном состоянии являются наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие просроченной краткосрочной задолженности.

Текущая платежеспособность за отчетный период определяется следующим образом П тек Спл Соб где Спл - сумма платежных средств предприятия Соб - срочные обязательства предприятия. К вопросу определения суммы платежных средств предприятия существуют различные подходы. Наиболее распространенным является отнесение к платежным средствам следующих статей - денежные средства - краткосрочные ценные бумаги - часть дебиторской задолженности, когда уверены в ее поступлении.

К срочным обязательствам относятся текущие пассивы, т. е. обязательства и долги, подлежащие погашению - краткосрочные кредиты банков - кредиторская задолженность за товары, работы, услуги юридическим, физическим лицам, бюджету. По данным баланса предприятия Птек на конец отчетного периода составляла 0,0013, что свидетельствует о неудовлетворительной платежеспособности предприятия, то есть на конец отчетного периода предприятие не сможет оплатить и 1 своих обязательств денежными средствами, находящимися в его распоряжении.

Наиболее распространенной причиной возникновения неплатежеспособности является превышение суммы внешней задолженности раздел IV раздел V баланса над текущими активами раздел II баланса предприятия. По данным баланса предприятия ОАО Х , сумма внешней задолженности на конец отчетного периода составляет 1325,3 тыс. руб а сумма текущих активов - 284,4 тыс. руб что говорит о неплатежеспособности данного предприятия.

На платежеспособность предприятия большое влияние оказывает показатель величины оборотного капитала, который определяется как разница между всеми текущими активами и краткосрочными пассивами. Если соотношение оборотных активов и краткосрочных пассивов меньше единицы, то предприятие не способно выполнять в срок свои краткосрочные обязательства. Данное соотношение по данным баланса на конец отчетного периода составляет - 0,21, т.е. предприятие не платежеспособно.

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства.

Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Анализ ликвидности баланса приведён в таблице 2.4 Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место следующие соотношения Таблица 2.4 Анализ ликвидности балансаАбсолютно Ликвидный баланс Соотношение активов и пассивов баланса ОАО Х 2000 год На начало года На конец года А1П1 А2 П2 А3 П3 А4 П4. А1 П1 1124423 238128 А2 П2 1161470 0 А3 П3 0 0 А4 П4 163 1001438 А1 П1 1080670 39806 А2 П2 278475 0 А3 П3 0 0 А4 П4 1111 840261 Где А1- труднореализуемые активы строка 110 строка 120 строка130 А2- медленно реализуемые активы строка 210- строка 217 строка 230 строка 140 строка 244 А3- быстро реализуемые активы строка 240 строка 270 А4- наиболее ликвидные активы строка 250 строка 270 П1- постоянные пассивы строка 490- строка 217 П2- долгосрочные пассивы строка 590 П3- краткосрочные пассивы строка 610 П4- наиболее срочные пассивы строка 620 строка 670 . Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, а предприятие платежеспособным, если активы равны или превышают пассивы по каждой группе соответственно.

Исходя из данных таблицы 2.4, можно охарактеризовать ликвидность баланса ОАО Х как недостаточную.

Анализируя ликвидность баланса, следует отметить, что в отчетном периоде платежный недостаток наиболее ликвидных активов денежных средств для покрытия наиболее срочных обязательств составлял на начало периода 163 руб, или 0,09 , и на конец отчетного года 1111 руб или 0,39 . Эти цифры говорят о том, что только 0,13 срочных обязательств предприятия на конец отчетного периода покрывались наиболее ликвидными активами.

Медленно реализуемые активы превышали долгосрочные пассивы на конец отчетного периода на 278,5 тыс. руб но данный платежный излишек по причине его низкой ликвидности не может быть направлен на покрытие краткосрочных обязательств.

Таким образом, недостаточная ликвидность баланса подтверждает ранее сделанное заключение о кризисном финансовом состоянии предприятия. С учетом изложенной выше мобильности текущих активов можно рассчитать следующие коэффициенты ликвидности - коэффициент покрытия или показатель текущей ликвидности - коэффициент ликвидности, или коэффициент критической быстрой ликвидности - коэффициент абсолютной ликвидности.

Расчет указанных выше коэффициентов приведен в таблице 2.5. Анализируя данные таблицы 2.5, можно сделать вывод, что ни один из показателей ликвидности не превышает нормативное значение, что в очередной раз подтверждает неудовлетворительное финансовое состояние предприятия. Таблица 2.5 Расчет коэффициентов ликвидности.

Наименование показателя Расчетная формула Нормативное значение На начало отчетного периода На конец отчетного периода Коэффициент покрытия Кпокр МПз ДС ДЗ ПА Тоб 1,5-2 0,16 0,33 Коэффициент ликвидности Кл ДС ДЗ ПА Тоб 0,7-1,0 0,00016 0,0013 Коэффициент абсолютной ликвидности Каб ДС Тоб 0,2 0,00016 0,0013 Где МПз - материально-производственные запасы ДС - денежные средства ДЗ - дебиторская задолженность ПА - прочие активы Тоб - текущие краткосрочные обязательства. Рассмотренная система показателей позволяет характеризовать финансовое состояние предприятия как неплатежеспособное. В результате предварительного анализа бухгалтерской отчетности и расчета коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами структура баланса является неудовлетворительной, отсюда следует, что предприятие по всем признакам является потенциальным банкротом.

Однако ликвидация неэффективных производств и обеспечение оптимального перераспределения материальных и трудовых ресурсов в условиях массовой несостоятельности отечественных предприятий почти во всех отраслях экономики приведет к тяжелым социальным последствиям, таким как, массовая безработица и исключение освобожденных мощностей из производственного цикла.

Поэтому в следующей главе будут рассмотрены возможные пути финансового оздоровления предприятия, являющегося потенциальным банкротом. I.2. Причины возникновения банкротства в Российской экономике. Банкротство зарождается если отсутствует постоянная аналитическая работа, направленная на выявление и нейтрализацию скрытых негативных тенденций.

В своем развитии банкротство проходит несколько стадий скрытая, финансовой неустойчивости и явное банкротство. Прогнозирование банкротства, как показывает зарубежный опыт, возможно за 1,5-2 года до появления очевидных признаков. На скрытой стадии начинается незаметное снижение цены предприятия по причине неблагоприятных тенденций как внутри предприятия, так и во вне его. Анализ скрытой стадии банкротства можно проводить, используя так называемые формулы цены предприятия, которые представляют собой соотношение ожидаемой прибыли до выплаты налогов, проценты по займам, дивидендов от средневзвешенной стоимости пассивов обязательств фирмы, или средний процент, показывающий проценты и дивиденды, которые необходимо будет выплачивать в соответствии со сложившимися на рынке условиями платы за заемный и акционерный капитал.

Снижение цены предприятия может означать либо снижение его прибыльности, либо увеличение средней стоимости обязательств.

Снижение прибыльности происходит под воздействием различных причин - внутренних и внешних. Значительная часть внутренних причин может быть определена как снижение качества управленческих решений. Большинство внешних причин являются проявлением общего ухудшения условий предпринимательства. В этом случае надо иметь ввиду, что общественное благополучие может потребовать ухудшения условий для некоторых видов предпринимательства. Рост процентных ставок и требования вкладчиков также определяется различными факторами, среди которых можно выделить инфляционное ожидание, усиление различных типов вложений.

Рост цен действует аналогично росту процентных ставок - он формирует определенные инфляционные ожидания, что повышает инфляционную составляющую номинальных процентных ставок и дивидендов - рост цен на сырье и материалы, комплектующие изделия, обгоняющий рост цен готовой продукции предприятий, увеличивает при прочих равных условиях кредиторскую задолженность предприятия, что может потребовать дополнительного кредитования и, в конечном счете, такого изменения структуры обязательств предприятия, которое поднимает среднюю стоимость пассивов.

На второй стадии начинаются трудности с наличностью, появляются некоторые ранние признаки банкротства резкие изменения в структуре баланса и отчета о финансовых результатах. Нежелательным являются резкие изменения любых стадий баланса в любом направлении. Однако особую тревогу должны вызывать - резкое уменьшение денежных средств на счетах - увеличение дебиторской задолженности резкое снижение также говорит о затруднениях со сбытом, если сопровождается ростом запасов готовой продукции - старение дебиторской задолженности - разбалансирование дебиторской и кредиторской задолженности резкое снижение, при наличии денег на счетах, также говорит о снижении объемов деятельности - снижение объемов продаж.

Неблагоприятным может оказаться и резкое увеличение объемов продаж, т.к. в этом случае банкротство может наступить в результате последующего разбалансирования долгов, если последует непродуманное увеличение закупок, капитальных затрат.

Кроме того, рост объемов продаж может свидетельствовать о сбросе продукции перед ликвидацией предприятия. При анализе работы предприятия тревогу также должны вызывать - задержки с предоставлением отчетности - конфликты на предприятии, увольнение кого - либо из руководства, резкое увеличение числа принимаемых решений.

Повышенного внимания требуют предприятия, испытывающие бурный рост активности. Они могут стать банкротами из-за ошибочных расчетов эффектности, разбалансированности долгов. На стадии финансовой неустойчивости руководство часто прибегает к косметическим мерам продолжает выплачивать высокие дивиденды, увеличивать заемный капитал, продавая часть активов, чтобы снять подозрения инвесторов. При ухудшении финансовой ситуации руководители не редко становятся склонны к незаконным действиям. На третьей стадии предприятие не может своевременно оплачивать долги, и банкротство становится юридически очевидным.

Банкротство проявляется как несбалансированность денежных потоков. Предприятие может стать банкротом как в условиях отраслевого роста, даже бума, так и в условиях отраслевого торможения и спада. В условиях резкого подъема возрастает конкуренция, а при спаде падают темпы роста. Во всех случаях причиной банкротства является неверная оценка руководителями предприятия ожидаемых темпов роста их предприятия, под которые заранее находятся источники дополнительного, как правило, кредитного финансирования.

II. Механизм реализации банкротства в современной России. II.1.

Экономическая сущность банкротства

Экономическая сущность банкротства. До этого можно говорить лишь о неплатежеспособности, несостоятельности... Механизм банкротства предприятий организаций, индивидуальных предприни... Однако особую тревогу должны вызывать - резкое уменьшение денежных сре... Во всех случаях причиной банкротства является неверная оценка руководи...

Причины и признаки неплатежеспособности и банкротства российских предприятий

Это называется планированием денежного потока, который строго контроли... В общем, и целом причины неплатежеспособности могут быть сведены к дву... она - изначально ориентирована на платежеспособный спрос покупателей -... Россия фактически подтвердила положение экономической теории о том, чт... 3п.

Организация финансово-правовых отношений при осуществлении процедуры банкротства

В противном случае, внешний управляющий предлагает заключить мировое с... Добровольное объявление о банкротстве должника и его ликвидации, при н... В сравнении с 2000 года в 2003 году в структуре промышленного производ... Сравнивая производство продукции легкой промышленности в декабре 2001 ... Размерно-масштабная характеристика предприятий подотрасли также далека...

Государственная стратегия финансового оздоровления предприятий

Основная цель антикризисной инвестиционной стратегии на уровне государ... Структурной перестройке западных стран с развитой рыночной экономикой ... В случае если установлено не целевое или неэффективное использование г... Важным моментом является влияние налоговой системы на финансовое состо... Одним из действенных инструментов, способных продвинуть решение пробле...

Внутрихозяйственные резервы предотвращения банкротства на предприятии ОАО Х

Анализ бухгалтерской отчетности показал, что финансовое состояние пред... На балансе предприятия имеются значительные основные средства, которые... 127 - ФЗ, построен по структуре обычной производственной программы пре... Участие в таких торгах может улучшить финансовое положение предприятия... Поэтому утверждение об общем повышении производительности экономики в ...

Список использованной литературы

Список использованной литературы 1. Авилова В. Холдинг как реальность нашей экономики Российский экономический журнал 2001 г 4. 2. Азоев Г.Л. Конкуренция анализ, стратегия и практика М. Центр экономики и маркетинга, 2000 г 209 с. 3. Акционек С.П. Теория переходного периода к рынку 2000 г 151 с. 4. Алов А.Н. и др. Хозяйственные связи М. Экономика, 2001 г 282 с. 5. Андрющенко С.А. Прогноз сбалансированного развития регионального АПК программный аспект - М. Наука, 2002 г 160 с. 6. Антикризисное управление от банкротства - к финансовому оздоровлению под.ред. Г.П. Иванова М. Закон и право, ЮНИТИ, 2000 г 317 с. I том. 7. Антикризисное управление от банкротства - к финансовому оздоровлению под.ред. Г.П. Иванова М. Закон и право, ЮНИТИ, 2000 г 405 с. II том. 8. Антология экономической классики.

А.Смит, У.Петти, Рикардо М. ЭКОНОВ , 2001 г Т.1 473 с. 9. Архангельский Ю.С Коваленко И.И. Межотраслевой баланс 2002 г 210 с. 10. Байков Н.Д. Русинов Ф.М. Организация и эффективность управления производством М. Мысль, 2001 г 116 с. 11. Балабанова Л.В. Оптовая торговля маркетинг и коммерция М. Экономика, 2002 г 248 с. 12. Беркович Л.А. Холдинговая приватизация плюсы и минусы ЭКО 2001 г 206 с. 13. Винокуров Н.В. Хозяйственные связи М. Экономика, 2002 г 190 с. 14. Ворст И Экономика фирмы учебник М. Высшая школа, 2000 г 160 с. 15. Герчикова И.Н. Менеджмент учебник М. Банки и биржи, ЮНИТИ, 2000 г 271с. 16. Грузинов В.П. Экономика предприятий и предпринимательства М. СОФИТ, 2001 г 478 с. 17. Гражданский кодекс РФ часть I ФЗ от 30.11.1994 51-ФЗ часть II ФЗ от 26.01.1996 14 ФЗ 18. Котляр Ф. Основы маркетинга М. Прогресс, 2002 г 731с. 19. Коментарий к Федеральному Закону 127 ФЗ О несостоятельности 20. Мекон, Основы менеджмента Учебное пособие, 2002 г 702 с. 21. Осипов Ю. Основы теории хозяйственного механизма М. Московский университет, 2001 г 367 с. 22. Постановление Правительства РФ О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности банкротстве предприятий от 20.05.1994 г. 498 23. Экономическая стратегия фирмы Учебное пособие - М. Специальная литература, 2002 г 411 с. 24. Федеральный Закон РФ О несостоятельности банкротстве от 8 января 2000 г. 6-ФЗ, Российская газета, 20-21 января 2000 г. 25. Федеральный Закон РФ О несостоятельности банкротстве от 26.10. 2002 г. 127-ФЗ. 26. Распоряжение Федеральной службы России по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению от 31 марта 1999 г. 13-р О введении мониторинга финансового состояния организаций и учета их платежеспособности Экономика и жизнь, 2001, 22 мая, с.11. 27. Банкротство. сборник нормативных актов.

М. Приор 2001. -240 с. 28. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента, в 2-х томах, Т.1. -К. Ника-Центр, 2002 592 с. 29. Бородин И.А. Теоретические основы финансов предприятий РГЭА Р-н Д 2000 112 с. 30. Бранбейм П.Д. Правовые основы банкротства.

Учебное пособие.

Сб М ТОО Тейс 2001 г. 31. Быков А.Г. Банкротство еще не приговор.

Экономика и жизнь. 2000. 31, с. 27. 32. Витрянский В.В Новоселова Л.А. Постатейный комментарий к Зако-ну О несостоятельности банкротстве предприятий. Вестник Высшего арбитражного суда РФ, 2002, 11. 33. Волков Л.В. дефекты в системе корпоративного управления как одна из причин несостоятельности российского производства ЭКО. 2000. 10 34. Волков Л.В. Нужно ли активизировать банкротство российских предприятий.

ЭКО 2000 г. 12 с. 40-54. 35. Высоков В.В Высокова Т.Н. Не-пла-те-жи. Управление предприяти-ем в условиях неплатежей.

РГЭА Р-н Д 2000 г 120 с. 36. Гришаев С.П Аленичева Т.Д. Банкротство законодательство и практика применения в России и за рубежом, ЮКИС, 2000 г. 37. Дерлугьян Г. Крушение советской системы и его потенциальное следствие банкротство, сегментация, вырождение. Социс-2000 2 - с. 19-29. 38. Елизарова Е.Ю. Лицеи банкротства.

ЭКО 2000 9 с. 61-75. 39. Концепция экономической политики Ростовской области, под рук. Аверченко В.А Ростов-на-Дону Гефест, 2002 188 с с. 95. 40. Ковалев В.В. Финансовый анализ управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности М. Ф и С, 2000 г с 85. 41. Ковалев А.П. Диагностика банкротства М. АО Финстатинформ , 2001 г с.5. 42. Лебедев К. Понятие, состав и правовой режим кредиторской задолженности.

Э и Ж 8. 2002 г. с 7. 43. Маркарьян Э.А Герасименко Г.П. Финансовый анализ.

Учебное пособие Ростов-на-Дону Издательство РГЭА, 2000 г. 44. Мещерякова О.В. Налоговые системы развитых стран мира справочник М. Фонд Правовая культура 2001 г . 45. Соколов А. Теории налогов М 2000 г с. 65. 46. Справочник директора предприятия. Под ред. М.Т. Лапусты. Изд. 3-е, исправленное и дополненное - М. ИНФРА - М, 2000 г 784 с. 47. Стрельцов К.М. Дискуссия вокруг банкротства.

Э и Ж 4. 2002 г. с. 44. 48. Тарутин А. Банкротство предприятий не может быть способом их реструктуризировать. Экономист. 2000 г 8. С. 51. 49. Твердохлебов В. Финансовые очерки. М 2000 г. -с. 49. 50. Теория и практика антикризисного управления Учебник для ВУЗов Г.З. Базаров, С.Г. Беляев, Л.П. Белых и др. М. Закон и право, ЮНИТИ, 2000 г 469 с. 51. Финансовый менеджмент. Под ред. В.С. Золотарева 2-ое изд перераб. и доп. Ростов на Дону Феникс , 2000 224с. 52. Финансы и управление предприятием.

Под ред. А.М. Ковалевой. М. Финансы и статистика, 2001 г. 53. Шипицина О. Государственное регулирование внешнего управления как процедура банкротства. Юрист 2000 11. С. 46-53. 54. Чернышева Ю.Г. Анализ эффективности производства и финансового состояния предприятия Учеб. Пособие РГЭА Ростов н Д 2000 г 110с.