Анализ хозяйственной деятельности

Содержание 1. Экономический анализ и его роль в управлении предприятием 1. Предмет и задачи экономического анализа 2. Экономический анализ как база принятия управленческий решений 3. Характеристика управленческого анализа. Взаимосвязь производственного и финансового анализа 4. Бизнес-план и роль анализа в разработке основных показателей 7 1.5. Цели и содержание маркетинговых исследований.Объекты и методы маркетингового анализа 2. Метод и методика экономического анализа. 1. Понятие метода и методики экономического анализа 2. Взаимосвязанное изучение экономических процессов как элемент общей методики экономического анализа 3. Элиминирование, его основные способы 3. Система комплексного анализа деятельности предприятия 1. Система экономической информации 2. Системный подход к анализу хозяйственной деятельности 21 3.3. Классификация факторов и резервов Повышения эффективности хозяйственноЙ деятельности 4. Анализ производства продукции работ, услуг . 1. Значение и задачи анализа. Система показателей.

Источники информации. 2. Оценка динамики производства. 3. Анализ качества товарной продукции. 4. Анализ реализации продукции 5. Анализ товарных запасов 33 5.1. Товарные запасы, их классификация, основные цели и задачи анализа товарных запасов 2. Методика анализа товарных запасов и товарооборота в розничной торговле 3. Анализ товарооборачиваемости 6. Анализ основных факторов производства 1. Анализ численности, состава, квалификации и движения рабочей силы 2. Анализ качественной характеристики состава рабочей силы 44 6.3. Анализ движения рабочей силы. 4. Анализ производительности труда и ее влияние на конечные результаты производства 5. Анализ использования рабочего времени 6. Анализ влияния использования трудовых ресурсов на выпуск продукции 7.Система показателей состава, динамики и структуры и технического состояния ОФ. 8. Анализ эффективности использования ОФ. 9. Анализ использования оборудования и производственной мощности предприятия. 10. Резервы увеличения выпуска продукции и фондоотдачи. 7. Системы анализа затрат и управления себестоимостью. 1. Система Стандарт-кост. Общие понятия. 2. Отклонение по прямым материальным затратам. 3. Отклонение по прямым трудозатратам. 4. Отклонение по общехозяйственным расходам 5.Система Директ-кост. Общие понятия. 6. Соотношение Объем - затраты - прибыль . 7. Особенности определения предельного объема продаж при многономенклатурном производстве. 8. Влияние на прибыль калькуляции себестоимости по переменным затратам и с полным распределением издержек. 9. Система своевременного производства ССП 10. Учет затрат по системе ССП. 8. Анализ финансового состояния предприятия 72 8.1. Цели и этапы финансового анализа 2. Методы финансового анализа и типы моделей, используемых в финансовом анализе 3. Бухгалтерская отчетность как информационная база финансового анализа 4. Анализ и оценка состава и динамики имущества предприятия и источников его формирования. 5. Анализ ликвидности баланса 6. Анализ платежеспособности предприятия 7. Анализ финансовой устойчивости предприятия 81 8.8. Анализ деловой активности предприятия 9. Анализ оборотного капитала 1. Оборотный капитал и источники его формирования 2. Показатели оборачиваемости оборотного капитала. Экономический результат ускорения оборачиваемости 3. Анализ движения денежных средств 4. Расчет и оценка показателей оборачиваемости дебиторской задолженности и запасов 10. Анализ финансовых результатов и рентабельности 91 10.1. Формирование финансовых результатов и задачи анализа прибыли 2. Анализ валовой прибыли 3.Факторный анализ прибыли от реализации продукции 4. Анализ финансовых результатов от операционной и внереализационной деятельности 5.Анализ поведения затрат и взаимосвязи получения объёма производства оборота, себестоимости и прибыли 6. Экономическая характеристика показателей рентабельности и их факторный анализ 102 11. Оценка потенциального банкротства 1. Банкротство и причины его возникновения 2. Система критериев для прогнозирования вероятности банкротства 3. Зарубежный опыт прогнозирования вероятности банкротства 110 Cписок использованной литературы 1.

Экономический анализ и его роль в управлении предприятием

Экономический анализ и его роль в управлении предприятием 1.

Предмет и задачи экономического анализа

Предмет и задачи экономического анализа. . Под предметом экономического анализа понимаются хозяйственные процессы... 2.

Экономический анализ как база принятия управленческий решений

с выявлением положительных и отрицательных факторов и количественным и... Экономический анализ - объективно необходимый элемент управления эконо... е. с научным обоснованием бизнес-планов, с объективной оценкой их выполне... .

Характеристика управленческого анализа. Взаимосвязь производственного и финансового анализа

е. Управленческий анализ включает в свою систему производственный и финан... Примерная схема содержания анализа хозяйственной деятельности Разделен... . анализа, проводимого за пределами предприятия заинтересованными контра...

Бизнес-план и роль анализа в разработке основных показателей

2. Сведения об объеме продаж, выручке, затратах, прибыли, срок возврата к... Оценка риска. Программа страхования и внешнего страхования от рисков. Главная цель этого баланса - проверка синхронности поступления и расхо...

Цели и содержание маркетинговых исследований. Объекты и методы маркетингового анализа

Ставится проблема и предлагается определить пути ее решения. Маркетинг - комплексная система организации производства и сбыта на фи... . Цели и содержание маркетинговых исследований. Программа маркетинга - система взаимосвязанных мероприятий, определяющ...

Метод и методика экономического анализа

Метод и методика экономического анализа . 2.1.

Понятие метода и методики экономического анализа

2. Изучение причин факторов изменения этих показателей. 3. Выявление и измерение взаимосвязи между ними в целях повышения социаль... е.

Взаимосвязанное изучение экономических процессов как элемент общей методики экономического анализа

Существует 2 вида взаимосвязи I. Факторная модель типа u xy 2. стохастическая, если связь между результативным показателем и факторам... 1. .

Система комплексного анализа деятельности предприятия

Система комплексного анализа деятельности предприятия 3.1.

Система экономической информации

Экономический анализ базируется на системе экономической информации, к... Система экономической информации. 3.2. . Таковыми являются - выявление информационных потребностей и способов н...

Системный подход к анализу хозяйственной деятельности

Системный подход к анализу хозяйственной деятельности. Объект исследования представляется как система, для которой определяют... На этом этапе главную цель функционирования производственной системы п... Этот этап завершается созданием формализованных факторных моделей разл... 3.

Классификация факторов и резервов Повышения эффективности хозяйственноЙ деятельности

4. Таким образом, основной задачей проводимого анализа является выявление... м. Контроль, Упаковка 0,3 0,2 0,3 0,2 10 10 5 2,5 3 2 1,5 0,5 Итого Трудо... По принципу вбрасывания работает доминирующая часть предприятий.

заключение анализа источников формирования имущества рассчитывают показатели, характеризующие структуру источников 1. Коэффициент независимости 2. Коэффициент зависимости 0,5 3. Коэффициент финансового риска 1 4. Соотношение собственного и заемного капитала 8.5. Анализ ликвидности баланса Под ликвидностью имущества понимается возможность превращения имущества из иных его форм в денежную форму в целях погашения обязательств предприятия.

Чем выше скорость превращения имущества в ликвидную форму, тем выше его ликвидность. Под ликвидностью баланса понимается степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Для ликвидности баланса его актив и пассив группируют оригинальным образом. Средства в активе располагаются по степени ликвидности, причем в порядке убывания ликвидности А1. Наиболее ликвидные активы. В данную группу включают денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения.

А2. Быстро реализуемые активы. Дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев и прочие оборотные активы. А3. Медленно реализуемые активы. Дебиторская задолженность со сроком погашения более 12 месяцев, запасы за исключением расходов будущих периодов, долгосрочные финансовые вложения за исключением инвестиций в другие организации. А4. Трудно реализуемые активы. Все оставшиеся статьи I раздела актива баланса.

Пассив группируют в зависимости от срока погашения обязательств и располагают в порядке возрастания сроков. П1. Наиболее срочные обязательства предприятия. Кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные пассивы. П2. Краткосрочные пассивы. Краткосрочные кредиты, краткосрочные займы. П3. Долгосрочные пассивы V раздел пассива. Долгосрочные кредиты, долгосрочные займы. П4. Постоянные устойчивые пассивы. Все статьи III раздела пассива баланса доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей.

Для балансировки расходов нужно вычесть из П4 РБП. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие соотношения А1 П1 А2 П2 А3 П3 А4 П4 Сопоставление наиболее ликвидных активов А1 с наиболее срочными обязательствами П1 и быстро реализуемых активов А2 с краткосрочными пассивами П2 свидетельствуют о платежеспособности неплатежеспособности предприятия на ближайшее время, о текущей платежеспособности предприятия.

Сопоставление же медленно реализуемых активов А3 с долгосрочными пассивами П3 свидетельствуют о платежеспособности неплатежеспособности предприятия на перспективу. Для комплексной оценки ликвидности баланса можно использовать общий показатель ликвидности, который определяется по формуле К 1. 8.6. Анализ платежеспособности предприятия Краткосрочная платежеспособность предприятия ликвидность - это способность предприятия покрыть свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

К текущим активам относят - денежные средства краткосрочные финансовые вложения дебиторскую задолженность до 12 месяцев прочие оборотные средства запасы минус РБП НДС. К текущим обязательствам относят - кредиторскую задолженность расчеты по дивидендам прочие краткосрочные пассивы краткосрочные кредиты и займы доля долгосрочной задолженности, которая подлежит погашению в данном отчетном периоде. Для характеристики краткосрочной платежеспособности принято рассчитывать следующие показатели 1 К абс. ликвидности Данный показатель имеет стандарт 0,2-0,25 . 2 Кпром.покр- Стандарт 0,7-0,8 . 3 Ктекущей ликвидности Стандарт - 2 4 Функционирующий капитал чистый оборотный капитал Текущие активы - Текущие обязательства Под общей платежеспособностью понимается способность предприятия покрыть свои внешние обязательства всем имуществом, оцененным по рыночной стоимости.

Внешние обязательства - это краткосрочные и долгосрочные обязательства. Для характеристики общей платежеспособности рассчитывают следующие показатели 1. Превышение активов над внешними обязательствами.

Абсолютный показатель представляет собой разницу между активами предприятия и внешними обязательствами. 2. Коэффициент общей платежеспособности К 3. Величина чистых активов предприятия и их динамика за отчетный период ЧА Активы, принимаемые - Пассивы, к расчету принимаемые к расчету. Методика оценки стоимости чистых активов у АО содержится в приказе Минфина РФ и Федеральной комиссии по РЦБ от 05.08.96г. 71149 О порядке оценки стоимости чистых активов в акционерных обществах. В соответствии с этим нормативным документом Активы, участвующие в расчете а внеоборотные активы б запасы без НДС в денежные средства г расчеты и прочие активы, показанные во II разделе за исключением задолженности учредителей по вкладам в УК и балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров.

Пассивы, участвующие в расчете а статья из IV раздела Целевые финансирования и поступления, б все статьи V раздела Долгосрочные пассивы, в статьи VI раздела, кроме статей ДБП, ФП. Если по окончании 2-го и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов АО окажется меньше его уставного капитала, АО обязано объявить об уменьшении и УК до величины, не превышающей стоимость его чистых активов.

Если же по окончании 2-го и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов АО окажется меньше величины минимального УК, установленного законом, АО обязано принять решение о своей ликвидности. 8.7. Анализ финансовой устойчивости предприятия Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятие на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

На финансовую устойчивость предприятия влияет огромное многообразие факторов. Внутренние факторы зависят от организации работы самого предприятия, а внешние не подвластны воле предприятия.

Для характеристики финансовой устойчивости применяют абсолютные и относительные показатели. Обобщающим показателем финансовой устойчивости на базе абсолютных показателей является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат. Он определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. Общая величина запасов предприятия равна сумме Запасы и НДС по приобретенным ценностям З . Источники формирования запасов Наличие собственных оборотных средств СОС собственный капитал - внеоборотные активы.

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников СД СОС Долгосрочные пассивы. Общая величина основных источников формирования запасов ОИ СД Краткосрочные заемные средства. Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования. СОС СОС - 3 СД СД - 3 ОИ ОИ -3 С помощью этих показателей можно определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S Четыре типа финансовой ситуации 1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, если S 1,1,1 2. Нормальная устойчивость финансового состояния, если S 0,1,1 3. Неустойчивое финансовое состояние, если S 0,0,1 4. Кризисное финансовое состояние, если S 0,0,0. Для анализа относительных показателей финансовой устойчивости, как для анализа абсолютных показателей существуют различные методики.

Рассчитанные фактические коэффициенты отчетного периода сравниваются с нормой, и тем самым выявляется реальное финансовое состояние предприятия, его слабые и сильные стороны. 1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами.

КОСС Оптимальное значение 0,1. Характеризует степень обеспеченности СОС предприятия, необходимую для финансовой устойчивости. 2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами. КОМЗ Оптимальное значение 0,6-0,8. Показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами и не нуждаются в привлечении заемных. 3. Коэффициент маневренности собственного капитала.

КМ Оптимальное значение 0,5. Показывает насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения чем больше, тем лучше финансовое состояние. 4. Индекс постоянного актива. КП Показывает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств. Если долгосрочное привлечение заемных средств, то КМ КП 1 5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств.

КДПА Оценивает, насколько интенсивно предприятие использует заемные средства для обновления и расширения производства. Если капвложения, осуществленные за счет кредитования, приводят к существенному росту пассива, то - использование целесообразно. 6. Коэффициент износа. КИ или КГОДНОСТИ КГ Показывает в какой степени профинансированы за счет износа замена и обновление основных средств чем дольше, тем больше К или может быть ускоренная амортизация . 7. Коэффициент реальной стоимости имущества.

КРСИ Стандартное значение 0,5. Показывает, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства, уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственными средствами производства. 8. Коэффициент автономии финансовой независимости или концентрации собственного капитала. КА Стандартное значение 0,5. Означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Рост КА означает рост финансовой независимости. 9. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств КСЗС Стандартное значение 1. Рост в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченного капитала. 8.8. Анализ деловой активности предприятия Деловая активность проявляется в динамичности развития предприятия, достижении им поставленных целей, эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции.

Оценка деловой активности проводится на качественном и количественном уровнях. Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий.

Количественная оценка и анализ деловой активности осуществляется по двум направлениям Степень выполнения плана по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста. Оптимально следующее соотношение Трпб Трv Трок 100 , где Трпб, Трv, Трок - соответственно темп изменения балансовой прибыли, объема реализации, основного капитала.

Уровень эффективности использования ресурсов предприятия. Эффективность использования ресурсов предприятия определяется их оборачиваемостью. При анализе используются следующие показатели. Сводная таблица показателей, используемых в оценке оборачиваемости оборотных средств деловой активности Показатель Назначение Расчетная формула 1. Коэффициент оборачиваемости активов Характеризует скорость оборота совокупных активов 2. Коэффициент оборачиваемости текущих активов Характеризует скорость оборота текущих активов 3. Период оборота текущих активов Отражает средний, сложившийся за период, срок обращения текущих активов 4.Оборачиваемость дебиторской задолженности Показывает расширение или снижение коммерч. кредита, предоставляемого предприятием 5. Период погашения дебиторской задолженности Отражает средний сложившийся за период срок уплаты за продукцию покупателями и заказчиками 6. Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов Характеризует структуру текущих активов 7. Оборачиваемость запасов Показывает скорость оборота товарно-материальных запасов на предприятии 8. Срок хранения запасов Свидетельствует о накапливании сокращении запасов 9. Привлечение высвобождение средств в обороте Отражает дополнительное привлечение высвобождение средств в обороте, связанное с замедлением ускорением оборачиваемости активов 10. Прирост объема продукции за счет ускорения оборачиваемости оборотных средств Коэф-т оборач-ти текущ.

Активов факт Коэф-т оборач-ти текущ. активов базисн. ср. вел-на текущ. активов факт. 11. Влияние оборачиваемости оборотного капитала на приращение прибыли Прибыль за базисн.

Период Коэф. Обор.факт. Коэф.обор.баз Прибыль за базисн. период 9. Анализ оборотного капитала9.1. Оборотный капитал и источники его формированияОборотные средства оборотный капитал - это часть капитала предприятия, вложенного в его текущие активы.

По материально-вещественному признаку в состав оборотных средств включаются предметы труда сырье, материалы, топливо и т. д готовая продукция на складах предприятия, товары для перепродажи, денежные средства и средства в расчетах.

Характерной особенностью оборотных средств является высокая скорость их оборота. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства. Вещественные элементы оборотного капитала потребляются в каждом данном производственном цикле. Они полностью утрачивают свою натуральную форму, поэтому целиком включаются в стоимость изготовленной продукции выполненных работ, оказанных услуг. В практике планирования, учета и анализа оборотный капитал группируется по следующим признакам в зависимости от функциональной роли в процессе производства - оборотные производственные фонды средства и фонды обращения в зависимости от практики контроля, планирования и управления - нормируемые оборотные средства и ненормируемые оборотные средства в зависимости от источников формирования оборотного капитала - собственный оборотный капитал и заемный оборотный капитал в зависимости от ликвидности скорости превращения в денежные средства - абсолютно ликвидные средства, быстро реализуемые оборотные средства, медленно реализуемые оборотные средства в зависимости от степени риска вложения капитала - оборотный капитал с минимальным риском вложений, оборотный капитал с малым риском вложений, оборотный капитал со средним риском вложений, оборотный капитал с высоким риском вложений в зависимости от стандартов учета и отражения в балансе предприятия - оборотные средства в запасах, денежные средства, расчеты и прочие активы в зависимости от материально-вещественного содержания - предметы труда сырье, материалы, топливо, незавершенное производство и др готовая продукция и товары, денежные средства и средства в расчетах.

Структура источников формирования оборотных средств охватывает - собственные источники уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, резервные фонды, нераспределенная прибыль, фонд накопления, фонд средств социальной сферы, целевые финансирования и поступления из бюджета, из отраслевых и межотраслевых внебюджетных фондов - заемные источники долгосрочные кредиты банков, долгосрочные займы, краткосрочные кредиты банков, кредиты банков для работников, краткосрочные займы, коммерческие кредиты, инвестиционный налоговый кредит, инвестиционный взнос работников - дополнительно привлеченные источники кредиторская задолженность - поставщикам и подрядчикам, по оплате труда, по страхованию, с бюджетом, с прочими кредиторами фонды потребления резервы предстоящих расходов и платежей резервы по сомнительным долгам прочие краткосрочные обязательства благотворительные и прочие поступления.

Методы определения потребности в оборотном капитале. 1. Аналитический опытно-статистический - заключается в том, что потребность рассчитывается за ряд лет 3-5 лет и усредняется.

При анализе имеющихся товарно-материальных ценностей корректируются их фактические запасы и исключаются излишние и ненужные ценности. 2. Метод прямого счета использует нормы запаса и однодневный оборот по каждому элементу нормируемых оборотных средств производственных запасов, готовой продукции.

Определяется ожидаемое незавершенное производство, ожидаемая дебиторская задолженность, необходимые денежные средства и ценные бумаги.

Затем рассчитываются общая потребность в оборотном капитале. 3. Коэффициентный метод использует результаты метода прямого счета, корректируя их в соответствии с ожидаемой динамикой роста объема производства. 9.2. Показатели оборачиваемости оборотного капитала.

Экономический результат ускорения оборачиваемостиФинансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Для оценки оборачиваемости оборотного капитала используются следующие показатели Коэффициент оборачиваемости Коб, где Коб - коэффициент оборачиваемости в оборотах Vр - выручка от реализации продукции, работ, услуг тыс. руб. СО - средняя величина оборотного капитала тыс. руб Коэффициент оборачиваемости показывает количество оборотов, совершаемых оборотным капиталом за определенный период времени.

Длительность одного оборота Дл, где Дл - длительность периода обращения оборотного капитала в днях Т - отчетный период в днях. Коэффициент закрепления оборотных средств КЗ . Коэффициент закрепления оборотных средств показывает величину оборотных средств на 1 рубль реализованной продукции.

Ускорение оборачиваемости капитала способствует сокращению потребности в оборотном капитале абсолютное высвобождение, приросту объемов продукции относительное высвобождение, и, значит, увеличению получаемой прибыли. В результате улучшается финансовое состояние предприятия, укрепляется платежеспособность. 1. Величину абсолютной экономии оборотного капитала можно рассчитать двумя способами 1 СО1 - СО0 КVP, где СО1, СО0 - величина оборотного капитала предприятия за отчетный и базисный период КVP - коэффициент роста продукции. 2 СО Дл1-Дл0 V1одн где Дл1, Дл0 - длительность одного оборота оборотных средств в днях V1одн однодневная реализация продукции млн. руб. 2. Величину прироста объема продукции за счет ускорения оборотных средств можно определить, применяя метод цепных подстановок Vp КОБ1 - КОБ0 СО1. 3. Величину прироста прибыли за счет ускорения оборачиваемости оборотного капитала можно рассчитать по формуле Р РО - РО, где РО - прибыль за базисный период КОБ1, КОБ0 - коэффициенты оборачиваемости оборотных средств за отчетный и базисный периоды. 9.3. Анализ движения денежных средствДвижение денежных средств охватывает периоды времени между уплатой денег за сырье, материалы товары и поступлением денег от продажи готовой продукции товаров. На продолжительность этого периода влияют период кредитования предприятия поставщиками, период кредитования предприятием покупателей, период нахождения сырья и материалов в запасах, период производства и хранения готовой продукции на складе.

Анализ движения денежных потоков по 3 видам деятельности - текущая инвестиционная финансовая. Анализ движения денежных средств можно проводить прямым и косвенным методом.

Методика анализа движения денежных средств прямым методом.

Отчетную форму 4 Отчет о движении денежных средств следует дополнить расчетами относительных показателей структуры притока и оттока денежных средств по видам деятельности. Главным недостатком прямого метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах организации, например предприятие имеет прибыль и не имеет денежных средств на счетах, и наоборот.

Для выявления причин указанных расхождений проводят анализ денежных средств косвенным методом, суть которого - преобразование величины прибыли в величину денежных средств. Отдельные виды доходов и расходов уменьшают увеличивают сумму прибыли предприятия, не затрагивая величину денежных средств.

При анализе косвенным методом эти суммы корректируют величину прибыли, чтобы статьи расходов, не связанные с оттоком денежных средств, не влияли на величину чистой прибыли. 9.4. Расчет и оценка показателей оборачиваемости дебиторской задолженности и запасовАнализ дебиторской задолженности имеет особое значение в периоды инфляции, когда такая иммобилизация собственных оборотных средств становится особенно невыгодной. Состояние дебиторской и кредиторской задолженности, их размеры и качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние предприятия. Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности 1. Оборачиваемость дебиторской задолженности ОДЗ оборотов 2. ОДЗ в днях или ОДЗ , где ДЗ - средняя дебиторская задолженность t - отчетный период в днях В - выручка от реализации 3. Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов УДЗ 100 4. Доля сомнительной задолженности в составе дебиторской задолженности УСДЗ 100 Существуют общие рекомендации, позволяющие управлять дебиторской задолженностью 1. Необходимо постоянно контролировать состояние расчетов с покупателями, особенно по отсроченным задолженностям. 2. Установить определенные условия кредитования дебиторов. 3. По возможности ориентироваться на большое число покупателей, чтобы уменьшить риск неуплаты одним или несколькими покупателями. 4. Следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Производственные запасы сырья, материалов, предоставляют предприятию свободу в осуществлении закупок.

Уровень запасов должен быть достаточно высоким для удовлетворения потребности в них в случае необходимости.

Оборот производственных запасов характеризует скорость движения материальных ценностей и их пополнения.

Чем быстрее оборот капитала, помещенного в запасы, тем меньше требуется капитала для данного объема хозяйственных операций. Для оценки оборачиваемости запасов используются следующие показатели 1. Длительность оборачиваемости запасов, где ПЗ - средняя величина произв. запасов S - себестоимость реализации продукции. 2. Длительность оборачиваемости незавершенного производства . 3. Длительность оборачиваемости готовой продукции . 10. Анализ финансовых результатов и рентабельности10.1. Формирование финансовых результатов и задачи анализа прибылиПрибыль - это конечный результат деятельности предприятия, характеризующий абсолютную эффективность его работы.

В условиях рыночной экономики прибыль выступает важнейшим фактором стимулирования производственной и предпринимательской деятельности предприятия и создает финансовую основу для ее расширения, удовлетворения социальных и материальных потребностей трудового коллектива.

Налог на прибыль становится также основным источником формирования доходов бюджета федерального, республиканского, местного. За счет прибыли погашаются долговые обязательства предприятия перед банком и инвесторами. Следовательно, прибыль является важнейшим обобщающим показателем в системе оценочных показателей эффективности производственной, коммерческой и финансовой деятельности предприятия.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает в качестве обязательных элементов 1. оценку изменений по каждому показателю за анализируемый период горизонтальный анализ показателей , 2. оценку структуры показателей прибыли и изменений их структуры вертикальный анализ показателей , 3. изучение в хотя бы самом общем виде динамики изменения показателей за ряд отчетных периодов трендовый анализ показателей , 4. выявление факторов и причин изменения показателей прибыли и их количественную оценку.

Основными задачами анализа финансовых результатов являются - анализ и оценка уровня и динамики показателей прибыли факторный анализ прибыли от реализации продукции работ, услуг, анализ финансовых результатов от прочей реализации, внереализационной и финансовой деятельности Рис 5. Модель хозяйственного механизма предприятия, основанная на формировании прибыли 10.2. Анализ валовой прибылиВаловую прибыль можно представить моделью аддитивного типа ПВ ПР пол. упл. ДрД ПрД ПрР ВнД - ВнР, где ПР -прибыль от реализации продукции. пол упл проценты к получению и уплате.

ДрД - доходы от участия в других организациях. ПрД, ПрР - прочие операционные доходы и расходы. ВнД, ВнР - прочие внереализационные доходы и расходы. Источником информации для проведения анализа является форма 2. Отчет о прибылях и убытках Анализ валовой прибыли начинают с исследования ее динамики, как по общей сумме, так и в размере ее составляющих элементов - так называемый горизонтальный анализ.

Затем проводят вертикальный анализ, который выявляет структурные изменения в составе валовой прибыли. Для более глубокого анализа исследуют состав каждого элемента валовой прибыли и факторы, повлиявшие на нее. Все многообразие факторов можно разделить на две группы Внешние и внутренние. К внешним факторам относятся - природные условия транспортные условия социально-экономические условия уровень развития внешнеэкономических связей цены на производственные ресурсы и др. Внутренние факторы по степени их соподчиненности делятся на факторы первого и второго порядка. К факторам первого порядка относятся изменения - прибыли от реализации процентов к получению уплате прочих операционных доходов расходов прочих внереализационных доходов расходов. Факторами второго порядка являются изменения - объема реализованной продукции структуры реализованной продукции себестоимости продукции цены продукции. 10.3.Факторный анализ прибыли от реализации продукцииПрибыль от реализации продукции можно рассчитать по следующей формуле ПР В - С - КР - УР, где ПР - прибыль от реализации продукции, В - выручка от реализации, С - себестоимость реализации товаров, КР - коммерческие расходы, УР - управленческие расходы.

В экономической литературе существуют различные методики факторного анализа прибыли от реализации продукции.

Методика Л. В. Донцовой и Н. А. Никифоровой предусматривает определение влияния следующих факторов объема и структуры реализованной продукции, цены на реализованную продукцию, себестоимости реализации, коммерческих и управленческих расходов, и основывается на сипользовании только Ф 2 Отчет о прибылях и убытках. Формализованный расчет влияния факторов 1. Расчет влияния фактора Объем и структура реализованной продукции где В -изменение выручки от реализации продукции за анализируемый период -изменение выручки от реализации под влиянием цены R0P - рентабельность продаж в базисном периоде, в процентах где В1 -выручка от реализации продукции в отчетном периоде, J - индекс цены. Рентабельность реализованной продукции определяется по формуле . 2. Расчет влияния фактора Цена реализации 3. Расчет влияния фактора Себестоимость реализации, где - изменение уровня себестоимости в выручке от реализации в отчетном году по уровню с базисным, в процентах. 4. Расчет влияния фактора Коммерческие расходы, где - изменение уровня коммерческих расходов в выручке от реализации в отчетном году по сравнению с базисным, и процентах. 5. Расчет влияния фактора Управленческие расходы, где - изменение уровня управленческих расходов в выручке реализации в отчетном году по сравнению с базисным, в процентах Методика факторного анализа прибыли от реализации продукции А. Д. Шеремета содержит определение влияния следующих факторов объем реализации, структура продукции, отпускные цены на реализованную продукцию, цены на сырье, материалы, топливо, тарифы на энергию и перевозки, уровень затрат материальных и трудовых ресурсов, требует использования данных бухгалтерской отчетности и привлечения данных производственного учета.

Формализованный расчет влияния факторов на прибыль от реализации продукции. 1. Расчет общего изменения прибыли Р от реализации продукции Р Р1 Р0, где Р1 - прибыль отчетного года, Р0 - прибыль базисного года. 2. Расчет влияния на прибыль изменения отпускных цен на реализованную продукцию Р1 Р1 N1,0 p1q1 -p0q1, где Np1 p1q1 - реализация в отчетном году в ценах отчетного года p -цена изделия, q -количество изделий Np1 p0q1 - реализация в отчетном году в ценах базисного года. 3. Расчет влияния на прибыль изменения в объеме продукции Р2 собственно объема продукции в оценке по плановой базовой себестоимости Р2 Р0К1- Р0 Р0 К1-1 , где Р0 - прибыль базисного года К1 - коэффициент роста прибыли реализации продукции К1 S1,0 S0, где S1,0 -фактическая себестоимость реализованной продукции за отчетный период в ценах и тарифах базисного периода S0 - себестоимость базисного года периода 4. Расчет влияния на прибыль экономии от снижения себестоимости продукции Р3 Р3 Р0 К2-К1 , где К2 - коэффициент роста объема реализации в оценке по отпускным ценам К2 N1,0 N0, где N1,0 - реализация в отчетном периоде по ценам базисного периода N0 - реализация в базисном периоде 5. Расчет влияния на прибыль экономии от снижения себестоимости продукции Р4 Р4 S1,0 - S1, где S1,0 - себестоимость реализованной продукции отчетного периода в ценах и условиях базисного периода S1 - фактическая себестоимость реализованной продукции отчетного периода 6. Расчет влияния на прибыль изменений себестоимости за счет структурных сдвигов в составе продукции ?Р5 Р4 S0K2 - S1,0 Отдельным расчетом по данным бухгалтерского учета определяется влияние на прибыль изменений цен на материалы и тарифов на услуги Р6 , а также экономии вызванной нарушениями хозяйственной дисциплины Р7 . Сумма факторных отклонений дает общее изменение прибыли от реализации за отчетный период ?Р Р1 - Р0 Р1 Р2 Р3 Р4 Р5 Р6 Р7 10.4. Анализ финансовых результатов от операционной и внереализационной деятельностиФинансовые результаты от прочей реализации возникают по операциям с имуществом организации.

К ним относятся прибыль убыток от реализации основных средств, нематериальных активов, производственных запасов, финансовых активов и иного имущества списание основных средств по причине морального износа, сдача помещений в аренду, содержание законсервированных производственных мощностей и объектов, аннулирование производственных заказов договоров, прекращение производства, не давшего продукции.

Доходы, причитающиеся по этим операциям, и затраты, связанные с получением этих доходов, показываются в отчете форма 2 развернуто по статьям Прочие операционные доходы и Прочие операционные расходы. Кроме того, в составе операционных доходов и расходов отражаются результаты переоценки имущества и обязательств, стоимость которых выражена в иностранной валюте курсовые разницы, а также сумма причитающихся к уплате отдельных видов налогов и сборов за счет финансовых результатов на содержание автодорог, милиции и др При получении убытков от прочей реализации, связанных с превышением операционных расходов над доходами, и в каждом конкретном случае следует установить причины и виновников образования этих убытков.

Внереализационные финансовые результаты, как правило, не планируются, поэтому анализ сводится к сравнению сумм в динамике за несколько лет. В определенной мере такое сравнение позволяет судить об организации работы маркетинговой и финансовой служб предприятия, соблюдении условий хозяйственных договоров контрактов. При анализе внереализационных доходов финансовых результатов основное внимание должно быть сосредоточено на внереализационных расходах.

Следует установить причины потерь и проверить правильность и обоснованность отнесения их на убытки.

Так, при наличии убытков от списания безнадежной дебиторской задолженности необходимо выяснить при каких обстоятельствах образовалась эта задолженность, было ли передано дело в арбитражный суд и каково его решение.

Если в иске отказано судом, то следует выяснить мотивы отказа.

Тщательному анализу должны быть подвергнуты убытки от стихийных бедствий.

Дело в том, что нередко на эту статью относят потери, вызванные безхозяйственностью, а также убытки по недостачам и хищениям.

При анализе уплачиваемых штрафов, пени и неустоек за нарушение условий хозяйственных договоров необходимо выяснить, кому и за что уплачены штрафы, каковы причины и кто является виновником.

Детальный анализ внереализационных финансовых результатов производится по данным учетных регистров и первичных документов. 10.5.Анализ поведения затрат и взаимосвязи получения объёма производства оборота, себестоимости и прибыли Необходимым условием получения прибыли является определенная степень развития производства, обеспечивающая получение выручки от реализации продукции над затратами издержками по ее производству и сбыту.

Теоретической базой оптимизации прибыли и анализа затрат является система учета прямых затрат директ-костинг, которую называют еще системой управления себестоимостью, или системой управления предприятием.

Сущностью системы директ-костинг является разделение затрат на производство на переменные и постоянные в зависимости от изменений объёма производства.

К переменным относятся затраты, величина которых изменяется с изменением объема производства. К постоянным принято относить такие затраты, величина которых не меняется с изменением объема производства.

Разделение затрат на переменные и постоянные несколько условно. Однако недостатки условности разделения затрат многократно перекрываются аналитическими преимуществами системы директ-костинг. Особенностью системы директ-костинг является разработка методики экономико-математического и графического представления и анализа отчётов для прогноза чистых доходов. Графическое изображение взаимосвязи показателей объема производства, затрат и прибыли приведено на рис. 6. Бухгалтерская модель безубыточности - это график линейной зависимости совокупного дохода и совокупных издержек от изменения объема производства.

Основанием для анализа служит расчёт точки безубыточности критической точки. Зона прибыли и зона убытков распространяется направо и налево от критической точки. В анализе поведения прибыли, затрат и объёма используются допущения, ограничивающие точность и надёжность расчётов. К ним относятся - совокупные затраты и выручка от реализации продукции жёстко определены и являются линейными - все затраты делятся на переменные и постоянные - постоянные расходы остаются независимыми от объёма в пределах исследуемого диапазона производства - переменные расходы прямо пропорциональны объёму в пределах исследуемого диапазона производства - цена реализации продукции не меняется - цены на материалы и услуги, используемые в производстве, не меняются - отсутствуют структурные сдвиги - объём производства равен объёму реализации, или изменения начальных и конечных запасов нереализованной продукции незначительны.

Аналитические возможности системы директ-костинг раскрываются наиболее полно при исследовании связи себестоимости с объёмом реализации продукции и прибылью.

Объём реализации продукции, или выручка N , связан с себестоимостью Z и прибылью от реализации R следующим соотношением Если предприятие работает прибыльно, то значение R 0, если убыточно, тогда R 0. Если R 0, то нет ни прибыли, ни убытка и выручка от реализации равна затратам.

Точка перехода из одного состояния в другое при R 0 называется критической точкой. Она примечательна тем, что позволяет получить оценки объёма производства, цены изделия, выручки, уровня постоянных расходов и других показателей, исходя из требования общего финансового состояния предприятия. Для критической точки N Z или N ZС Zv, где N - объём производства продукции в стоимостном выражении Z - полная себестоимость продукции затраты на производство Zc - постоянные расходы Zv - переменные расходы K - точка критического объёма производства.

Если выручку представить как произведение цены продаж единицы изделия p и количества проданных единиц q, а затраты пересчитать на единицу изделия, то получим развёрнутое уравнение где Zc - постоянные расходы на весь объём производства продукции Zv - переменные расходы в расчёте на единицу изделия.

Это уравнение является основным для получения необходимых оценок. 1. Расчёт критического объёма производства где q - объём производства продукции количество единиц изделий d - маржинальный доход на единицу изделия, руб. Маржинальный доход на весь выпуск определяется как разность между выручкой и суммой переменных затрат. 2. Расчёт критического объёма выручки реализации. Для определения критического объёма реализации используется уравнение критического объёма производства.

Умножив левую и правую части этого уравнения на цену p получим необходимую формулу где условные обозначения соответствуют принятым ранее. 3. Расчёт критического уровня постоянных затрат. Для расчёта используется формула выручки в критической точке N Zc Zv, отсюда имеем Zc N-Zv, т. е. Zc qxd, Эта формула удобна тем, что позволяет определить величину постоянных расходов, если задан уровень маржинального дохода в к цене изделия или к объёму реализации выручке. Тогда формула для вычисления будет такова 4. Расчёт критической цены реализации.

Цена реализации определяется исходя из заданного объёма реализации и уровня постоянных и переменных затрат в расчёте на единицу изделия. Если известно соотношение между величиной маржинального дохода и выручкой или между величиной маржинального дохода на единицу изделия и ценой изделия, то минимальную цену изделия можно определять по формуле 5. Расчёт уровня минимального маржинального дохода. Если известны величина постоянных расходов и ожидаемая величина выручки, то уровень минимального маржинального дохода в к выручке определится из формулы 6. Расчёт планового объёма для заданной суммы плановой ожидаемой прибыли. Если известны постоянные затраты, цена единицы изделия, переменные затраты на единицу изделия, а также сумма расчётной желаемой суммы прибыли, то объём продаж определится по следующей формуле где qпл - объём продаж, обеспечивающих получение плановой суммы прибыли Rпл - плановая сумма прибыли. 7. Расчёт объёма продаж, дающего одинаковую прибыль по различным вариантам производства различным вариантам технологии, цен, структуры затрат и прочее. Количество вариантов не имеет значения. где c1, с2 - постоянные затраты по различным вариантам d1, d2 - маржинальный доход на единицу изделия продукт по различным вариантам.

Поскольку на спрос влияет множество факторов, не зависящих от производителя или торгующей организации и не всегда предсказуемых с высокой степенью точности, результаты прогноза и оценки спроса нельзя считать достаточно надёжными.

В этих условиях необходимо знать, насколько предприятие может снизить объём реализации, не потерпев при этом убытка, для чего следует провести анализ разницы между фактическим, плановым и безубыточным объёмом реализации.

Разница между плановым и критическим объёмами реализации называется зоной безопасности кромкой, порогом безопасности. Кроме абсолютного вычисляют и относительный уровень безопасности. Он равен величине зоны безопасности, делённой на плановый объём реализации, и обычно исчисляется в процентах. 10.6. Экономическая характеристика показателей рентабельности и их факторный анализ Показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия.

Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного обмена. В широком смысле слова понятие рентабельности означает прибыльность, доходность. Предприятие считается рентабельным, если результаты от реализации продукции покрывают издержки производства обращения и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования предприятия.

Экономическая рентабельность может быть раскрыта через систему показателей. Общий их смысл - определение суммы прибыли с одного рубля вложенного капитала. Поскольку это относительные показатели - они практически не подвержены влиянию инфляции. При анализе используются три группы показателей рентабельности I. Рентабельность продукции, II. Рентабельность производства, III. Рентабельность вложений.

Источники информации - форма 1 Баланс форма 2 Отчет о прибылях и убытках калькуляции важнейших видов продукции учетные регистры первичные документы. Факторный анализ показателей рентабельности. I группа - Рентабельность продукции рентабельность отдельного вида продукции, рентабельность реализованной продукции рентабельность продаж . 1. Рентабельность отдельного вида продукции Ri, где Цi - цена i-го вида продукции, Ci - себестоимость i-го вида продукции.

На изменение рентабельности оказывают влияние два фактора, определить размер их влияния можно способом цепных подстановок. Изменение рентабельности отдельного вида продукции за счет изменения цены реализации - Изменение рентабельности отдельного вида продукции за счет изменения себестоимости 2. Рентабельность реализованной продукции RР , где ПР - прибыль от реализации продукции, В - выручка от реализации продукции за минусом НДС и акцизов.

Рентабельность реализованной продукции можно рассчитать и по формуле, где di - доля i-го вида продукции в общем объеме реализации. Следовательно, на рентабельность реализованной продукции оказывает влияние два фактора Рентабельность i-го вида и доля i-го вида в общем объеме реализации. Определить влияние факторов можно способом абсолютных разниц. Алгоритм расчета II группа - Рентабельность производства где Rp - рентабельность реализованной продукции, ФЕ - фондоемкость основных производственных КЗОС - коэффициент закрепления материальных оборотных средств. Числовая оценка влияния отдельных факторов на уровень рентабельности производства определяется методом цепных подстановок. 1. Изменение рентабельности производства за счет изменения рентабельности продукции 2. Изменение рентабельности производства за счет изменения фондоемкости основных производственных фондов 3. Изменение рентабельности производства за счет изменения коэффициента закрепления материальных оборотных средств III группа - Рентабельность вложений.

Существует система показателей, характеризующих рентабельность вложений. 1. Рентабельность активов экономическая рентабельность где П - прибыль чистая балансовая прибыль А - активы Для целей анализа формула преобразуется где ОАК - оборачиваемость активов RP - рентабельность продаж В литературе данная формула называется формулой Дюпона, и позволяет исследовать динамику ключевых показателей деятельности предприятия.

Основным достоинством данной модели является расщепление комплексных показателей на факторы их составляющие.

Формула указывает на пути повышения рентабельности средств 1 при низкой прибыльности продукции необходимо стремиться к ускорению оборачиваемости активов и его элементов 2 и наоборот - низкая деловая активность предприятия может быть компенсирована только снижением затрат на производство продукции или ростом цен на продукцию, т. е. повышением рентабельности.

Алгоритм расчета влияния факторов на изменение рентабельности активов интегральным методом 1 влияние изменения оборачиваемости активов 2 влияние изменения рентабельности продаж 2. Рентабельность собственного капитала, где П - прибыль, СК - собственный капитал. В литературе широко известна формула Дюпона - разложение рентабельности собственного капитала на произведение трех факторов. RСК Оборачиваемость активов Рентабельность продаж Финансовый рычаг, где Финансовый рычаг Из формулы видно, что предприятие может увеличить отдачу на собственный капитал путем увеличения нормы прибыли от продаж, улучшения использования своих активов и увеличения финансового рычага.

Данная формула может быть использована при принятии вопроса о ценообразовательной политике предприятия, объеме производства, об инвестициях в активы, при выборе структуры финансовых ресурсов, т. е. при определении финансовой стратегии предприятия. 3. Рентабельность основной деятельности R , где З - затраты на производство реализованной продукции Данный коэффициент показывает сколько прибыли от реализации продукции приходится на один рубль затрат. 4. Рентабельность переменного капитала R , где ДП - долгосрочные пассивы.

Показывает эффективность использования капитала внесенного в деятельность предприятия на длительный срок. Все показатели рентабельности анализируются в динамике. 11. Оценка потенциального банкротства 11.1. Банкротство и причины его возникновенияНеобходимым звеном в системе рыночной экономики является институт несостоятельности банкротства хозяйствующих субъектов.

Поэтому особую актуальность приобретает вопрос оценки структуры баланса, так как по неудовлетворенности структуры баланса принимаются решения о несостоятельности предприятия. Под несостоятельностью банкротством предприятия понимается неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров работ, услуг, а также неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды в связи с превышением обязательств должника над его имуществом или в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника.

Отечественная экономика содержит немало предпосылок для банкротства или несостоятельности хозяйствующих субъектов. В качестве основных причин возникновения состояния банкротства можно привести следующие 1. Объективные причины, создающие условия хозяйствования - Несовершенство финансовой, денежной, кредитной, налоговой систем, нормативной и законодательной базы реформирования экономики - Достаточно высокий уровень инфляции. 2. Субъективные причины, относящиеся непосредственно к хозяйствованию - Неумение предусмотреть банкротство и избежать его в будущем - Снижение объемов продаж из-за плохого изучения спроса отсутствия сбытовой сети, рекламы - Снижение объема производства - Снижение качества и цены продукции - Приближение цен на некоторые виды продукции к ценам на аналогичные, но более высококачественные импортные - Неоправданно высокие затраты - Низкая рентабельность продукции - Слишком большой цикл производства - Большие долги, взаимные неплатежи - Неумение руководителей старой школы управления приспособиться к жестким реальностям формирования рынка, проявлять предприимчивость в налаживании выпуска продукции, пользующейся повышенным спросом, выбирать эффективную, ценовую и инвестиционную политику. 11.2. Система критериев для прогнозирования вероятности банкротства Система критериев для оценки удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса предприятия определена в постановлении Правительства Российской Федерации от 20 мая 1994 г. 498 О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности банкротстве предприятий, принятом в соответствии с Указом Президента Российская Федерация от 22 декабря 1993г. 2264. Оценка удовлетворительности бухгалтерского баланса ведется по следующим показателям - коэффициент текущей ликвидности - коэффициент обеспеченности собственными средствами - коэффициент восстановления платежеспособности - коэффициент утраты платежеспособности. В связи с принятием постановления особую значимость приобретают вопросы анализа финансово-хозяйственной деятельности.

На основании приведенной в постановлении системы критериев принимаются решения - о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным - о наличии реальной возможности предприятия-должника восстановить платежеспособность - о наличии реальной возможности утраты платежеспособности предприятия, если оно в ближайшее время не сможет выполнить обязательства перед кредиторами. Согласно постановлению показателями для оценки удовлетворительности структуры баланса являются - коэффициент текущей ликвидности КТЛ . Коэффициент текущий ликвидности позволяет установить, способно ли предприятие на момент отчетной даты покрыть оборотными средствами краткосрочную кредиторскую задолженность, т.е. обеспечить защиту кредиторов от высокого риска неплатежей коэффициент обеспеченности собственными средствами КОС . Этот коэффициент характеризует долю собственных оборотных средств в общей их сумме. Нормативное значение данного коэффициента - 0,1, что является минимального допустимым уровнем для всех производящих отраслей коэффициент восстановления утрата платежеспособности КУВ . С помощью этого показателя - коэффициента восстановления или утраты платежеспособности - можно выявить предприятия, обладающие реальной возможностью восстановить свою платежеспособность в установленные сроки.

Это позволит гибко использовать механизмы, заложенные в действующем законодательстве о банкротстве как на досудебном этапе работы с предприятием, так и в судебном производстве.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность.

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий КТЛ 2 либо КОС 0,1. При наличии оснований для признания структуры баланса неудовлетворительной решение о ближайших перспективах в изменении финансового положения предприятия делается на основании прогнозного значения коэффициента КУВ, рассчитанного на конец так называемого периода восстановления платежеспособности, равного шести месяцам по формуле. Решение о наличии у предприятия реальной возможности восстановить свою платежеспособность принимается в том случае, если значение показателя КВОССТАН. ПЛАТ-ТИ будет не меньше единицы, что означает, что в течение шести месяцев предприятие способно выйти на нормативное значение показателя КТЛ 2. При наличии оснований для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным, но в случае выявления реальной возможности у предприятия восстановить платежеспособность в установленные сроки Квосстан. плат-ти 1 принимается решение об отложении на срок до 6 месяцев признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным.

При отсутствии оснований для признания структуры баланса неудовлетворительной, тем не менее, рекомендуется рассчитать прогнозное значение коэффициента утраты платежеспособности на конец предстоящего трехмесячного периода по формуле Если полученное значение будет меньше 1, может быть принято решение о возможной утрате предприятием платежеспособности, т. е. о том, что предприятие в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами.

В этом случае ввиду реальности угрозы утраты данным предприятием платежеспособности оно ставится на учет в Федеральном управлении по делам о несостоятельности банкротстве . 11.3. Зарубежный опыт прогнозирования вероятности банкротстваНаиболее употребимыми методами оценки вероятности банкротства предприятия являются преложенные известным западным экономистом Э. Альтмана Z-модели.

Самой простой из этих моделей является двухфакторная модель.

Для нее выбирается всего два основных показателя, от которых, по мнению Э. Альтмана, зависит вероятность банкротства коэффициент покрытия характеризует ликвидность и коэффициент финансовой зависимости характеризует финансовую устойчивость. На основе анализа западной практики были выявлены весовые коэффициенты каждого из этих факторов.

Для США данная модель выглядит следующим образом Z -0,3877 - 1,0736КП 0,0579КФЗ, где КП - коэффициент покрытия КФЗ - коэффициент финансовой зависимости Для предприятий, у которых Z 0, вероятность банкротства равна 50 . Если Z 0, то вероятность банкротства меньше 50 и далее снижается по мере уменьшения Z. Если Z 0, то вероятность банкротства больше 50 и возрастает с ростом Z. Достоинством данной модели является ее простота, возможность ее применения в условиях ограниченной информации о предприятии.

Но данная модель не обеспечивает высокую точность прогнозирования банкротства, так как не учитывает влияния на финансовое состояние предприятия других важных показателей рентабельность, отдачу активов, деловую активность предприятия. Ошибка прогноза с помощью двухфакторной модели оценивается интервалом изменение Z 0,65. Российские предприятия функционируют в других условиях, что не позволяет перенести механически использование коэффициентов.

Если бы имелась достаточно представительная информация о финансовом состоянии российских предприятий-банкротов, то можно было бы применить эту модель, нос другими числовыми значениями.

В западной практике широко используются многофакторные модели Э. Альтмана, в 1968г. была предложена пятифакторная модель прогнозирования банкротства Z 1,2КОБ 1,4КНП 3,3КР 0,6КП 1,0КОМ, где КОБ - доля оборотных средств в активах, т. е. отношение текущих активов к общей сумме активов.

Общую сумму активов следует рассматривать как общую сумму имущества, т. е. сумму внеоборотных и оборотных активов предприятия КНП - рентабельность активов, исчисленная на нераспределенной прибыли, т. е. отношение нераспределенной прибыли к общей сумме активов.

Нераспределенную прибыль прошлых лет следует учитывать вместе с нераспределенной прибылью отчетного года КР - рентабельность активов, исчисленная по балансовой прибыли КП - коэффициент покрытия по рыночной стоимости собственного капитала, т. е. отношение рыночной стоимости акционерного капитала суммарная рыночная стоимость акций предприятия к краткосрочным обязательствам.

В России некоторые экономисты предлагают определять данный показатель, как отношение общей величины активов к общей сумме заемных средств.

Однако этот показатель не будет реальным и более правильным является вариант, когда данный показатель рассчитывается как отношение уставного и добавочного капитала увеличение номинала или дополнительный выпуск акций, либо к росту добавочного капитала повышение курсовой стоимости акций в силу роста их надежности к краткосрочным обязательствам.

Однако в этом случае не учитывается возможное колебание курса акций под влиянием внешних факторов и поведение инвесторов, которые могут расценить дополнительный выпуск акций как приближение эмитента к банкротству и отказаться от их приобретения. Снижая тем самым их рыночную стоимость КОМ - отдача всех активов, то есть отношение выручки от реализации к общей сумме активов.

В зависимости от Z прогнозируется вероятность банкротства до 1,8 - очень высокая от 1,81 до 2,7 - высокая от 2,8 до 2,9 - возможная более 3,0 - очень низкая. Точность прогноза в этой модели на горизонте одного года составляет 95 , на два года - до 83 , что является достоинством данной модели. Cписок использованной литературы1. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности. Под ред. В. И. Стражева Минск. Высшая школа, 1997. 2. Абрютина М. С Грачёв А. В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия учебно-практическое пособие М. Изд-во Дело и сервис , 1998 256с. 3. Артеменко В. Ф Беллендир М. В. Финансовый анализ учебное пособие М. Изд-во ДИС , 1997. 4. Баканов М. И Шеремет А. Д. Теория экономического анализа учебник - 4 изд перераб.

М. Финансы и статистика, 1999. 5. Барнгольц С. Б. Анализ финансового состояния промышленных предпритяий. Деньги и кредит, 1991, 11, с. 32-34. 6. Бернстайн Л. А. Анализ финансовой отчётности М. Финансы и статистика, 1996. 7. Бригхем Юджин, Ганенсии Луис. Финансовый менеджмент.

Пер. с англ СПб. Экон. шк 1997. 8. Ван Хорн Дж. Основы управления финансами. Пер. с англ М. Финансы и статистика, 1997. 9. Донцова Л. В Никифорова Н. А. Составление и анализ годовой бухгалтерской отчётности М. Изд-во ДИС , 1997. 10. Донцова Л. В Никифорова Н. А. Анализ бухгалтерской отчётности М. Изд-во ДИС , 1998 204с. 11. Ефимова О. В. Финансовый анализ М. Изд-во Бухгалтерский учёт , 1999 320 с. 12. Испенкова Н. Д. Спрос анализ и управление.

М. Финансы и статистика, 1997 160с. 13. Карлин Томас П Макмин Альберт Р. Анализ финансовых отчётов на основе GAAP Учебник М. ИНФРА-М, 1998. 14. Ковалёв А. И Привалов В. П. Анализ финансового состояния предприятия М. Центр экономики и маркетинга, 1995 192с. 15. Ковалёв В. В. Введение в финансовый менеджмент М. Финансы и статистика, 1999 768с. 16. Ковалёв В. В. Финансовый анализ управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности М. Финансы и статистика, 1997. 17. Ковалёв В. В Патров В. В. Как читать баланс М. Финансы и статистика, 1998. 18. Крейнина М. Н. Финансовое состояние предприятия.

Методы оценки М. ИКЦ ДИС , 1994. 19. Маркарьян Э. А Герасименко Г. П. Финансовый анализ М. Приор , 1997. 20. Муравьёв А. И. Теория экономического анализа М. Финансы и статистика, 1988. 21. Нидлз Б. и др. Принципы бухгалтерского учёта. Под ред. Я. В. Соколова - М. Финансы и статистика, 1993 496с. 22. Новодворский В. Д Пономарёва Л. В Ефимова О. В. Бухгалтерская отчётность составление и анализ в 3-х частях М. Бухгалтерский учет , 1994. 23. Русак Н. А Русак В. А. Финансовый анализ субъекта хозяйствования справочное пособие Минск. Высшая школа, 1997. 24. Сайфулин Р. С. Экономико-математические методы в анализе хозяйственной деятельности М. Финансы, 1978 208с. 25. Стоун О Хитчтнг К. Бухгалтерский учет и финансовый анализ.

Пер. с англ - СПб. АОЗТ Литера плюс , 1994 272с. 26. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия 2-е изд перераб. и доп Минск. ИП Экспертиза , 1998 489с. 27. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия 3-е изд Минск. ИП Экоперспектива Новое издание , 1999 498с. 28. Шеремет А. Д Сайфулин А. С. Методика финансового анализа М. ИНФРА-М, 1995. 29. Шеремет А. Д Негашев Е. В. Методика финансового анализа М. ИНФРА-М, 1999 208с. 30. Экономический анализ хозяйственной деятельности.

Под ред. А. Д. Шеремета - М. Экономикс, 1979. 31. Экономический анализ деятельности предприятий и объединений.

Под ред. С. Б. Баригольц, Г. М. Тацил М. Финансы и статистика, 1984.