Европейская система центральных банков: организация и задачи деятельности

Московская банковская школа Дипломная работа На тему Европейская система центральных банков организация и задачи деятельности.Студентки гр.523 на базе высшего образования Гончаренко Натальи Артуровны Специальность 0604 Банковское дело Руководитель ФИО, должность руководителя удалено автором Консультант ФИО, должность консультанта удалено автором Рецензент ФИО, должность рецензента удалено автором К защите допущена Зам. Директора МБШ 2000г. Тема дипломного задания Европейская система центральных банков организация и задачи деятельности.

Перечень вопросов, подлежащих разработке Введение обосновать актуальность темы, задачи исследования охарактеризовать структуру дипломной работы и информационную базу ее выполнения. Раздел 1 рассмотреть этапы развития европейской экономической и валютной интеграции, предпосылки создания евро и Европейской системы центральных банков.Раздел 2 показать организационную структуру, цели и принципы организации Европейской системы центральных банков, инструменты проведения денежно-кредитной политики.

На основе обобщения имеющихся источников информации сформулировать современные проблемы функционирования евро и возможные пути их решения. Выводы и предложения кратко охарактеризовать результаты европейской интеграции, подвести итоги исследования организации и задач деятельности Европейской системы центральных банков на современном этапе и перспектив дальнейшего развития.Срок окончания выполнения работы 1 декабря 2000г. Руководитель дипломной работы ФИО, должность руководителя удалено автором Дата выдачи задания 1 октября 2000г. РЕЦЕНЗИЯ на дипломную работу по теме Европейская система центральных банков организация и задачи деятельности студентки 523 группы на базе высшего образования Московской банковской школы Банка России Гончаренко Натальи Артуровны.

Представленная дипломная работа посвящена изучению вопросов создания и организации деятельности Европейской системы центральных банков. Первый раздел работы раскрывает историю развития европейской экономической и валютной интеграции.

Проведен анализ предпосылок создания Европейского экономического и валютного союза и Европейской системы центральных банков, а также этапов введения единой европейской валюты - евро. Во втором разделе представлена информация по вопросам, касающимся непосредственно деятельности Европейской системы центральных банков на современном этапе, в том числе ее организационной структуры. Тщательно исследованы цели, задачи и принципы организации деятельности Европейского центрального банка и системы в целом.

Рассмотрены основные инструменты денежно-кредитной политики и операции Европейского центрального банка. Особый интерес представляет проведенный анализ проблем функционирования единой европейской валюты на современном этапе. В дипломной работе аргументированно обосновано особое значение изучения и анализа развития европейской интеграции для России на современном этапе.Одним из достоинств работы является также изучение вопроса о взаимном влиянии экономик России и стран Европейского Экономического Сообщества, о перспективах сотрудничества в целях возможного передела сфер влияния на мировом финансовом рынке.

Работа написана на основе актуального практического материала, содержит большое количество статистических данных за весь период функционирования Европейской системы центральных банков, включая третий квартал 2000 года. В целом дипломная работа Гончаренко Н. А. написана грамотным и профессиональным языком, наглядно оформлена, поставленные задачи решены.

Работа заслуживает оценки отлично . Рецензент ФИО, должность рецензента удалено автором М.П. 2000г. Содержание Стр. Введение. 4 Раздел 1. История развития европейской экономической и валютной интеграции. 1.1 Создание Европейского Экономического Сообщества. 1.2 Функционирование Европейской валютной системы. 1.3 Предпосылки создания Европейской системы центральных банков и единой европейской валюты. 1.4 Этапы введения единой европейской валюты. 1.5 Банкноты и монеты евро. 28 Раздел 2. Функционирование Европейской системы центральных банков. 2.1 Организационная структура и функции подразделений Европейской системы центральных банков. 2.2 Цели и принципы организации деятельности Европейской системы центральных банков. 2.3 Инструменты денежно-кредитной политики и операции Европейской системы центральных банков. 2.4 Современные проблемы функционирования евро. 52 Заключение. 64 Приложения. 69 Список использованной литературы. 81 Введение. За время социально-экономических преобразований в России, в других странах бывшего СССР и СЭВ, мировые хозяйственные связи значительно изменились.

Россия заняла определенное место в новой интегрированной мировой финансово-экономической системе и испытала на собственном опыте как ее преимущества, так и несовершенства.

В то же время сама эта система продолжает трансформироваться. В этих условиях основным долговременным стратегическим вопросом для России является вопрос о том, какое место она должна занять в будущей мировой финансово-экономической системе.

Геополитическое и экономическое положение определяет непосредственную заинтересованность России, которая фактически примыкает к Европейскому Экономическому Сообществу ЕЭС и является частью европейского пространства, во всем, что происходит в Европе, тем более в таком крупном событии, как переход к единой европейской валюте евро. Достаточно сказать, что в 1999 году на долю 15 стран Европейского Экономического Сообщества приходилось 37,5 внешней торговли России, на рынки ЕЭС поступило 33,6 российского экспорта для сравнения - на долю США соответственно пришлось всего 6,5 российского экспорта, а объем импортируемых товаров составил 7,8 , т. е. в 5 раз меньше . Наряду с торговыми отношениями Россия и ее хозяйствующие субъекты поддерживают тесные связи с европейскими финансовыми рынками, банками и другими кредитными учреждениями.

Здесь находятся Парижский и Лондонский клубы кредиторов, членом которых не так давно стала и Россия, а также Европейский банк реконструкции и развития. На фондовых рынках в странах Европейского Экономического Сообщества размещаются и обращаются облигационные займы российских эмитентов.

Кроме того, западноевропейские инвесторы активно действуют на российском фондовом рынке, вкладывая средства в государственные долговые обязательства и в корпоративные ценные бумаги.

Из всех иностранных инвестиций в России почти 60 - из западноевропейских стран. Соглашение о партнерстве и сотрудничестве и учрежденный в соответствии с этим соглашением Совет сотрудничества Россия - ЕЭС, первое заседание которого состоялось в Брюсселе в январе 1998г свидетельствуют о наметившемся сближении между Россией и Европейским Экономическим Союзом.

Несмотря на трения и противоречия, сопровождающие этот процесс, дальнейшее сближение России и ЕЭС объективно неизбежно, какие бы организационные формы оно ни приобрело, каким бы темпом то ускоренным, то замедленным оно ни развивалось.Поэтому, имея ввиду общую долгосрочную перспективу, можно сказать многое из того, что идет на пользу Европейскому Экономическому Сообществу, в принципе может быть полезным и для России.

Россию, как и Европу, не устраивают их прежняя ориентация на американскую валюту, доминирующая роль доллара на международной арене. Так, в 90-х годах в мире в долларах США формировалось 50-60 валютных резервов государств, 60-70 экспорта и импорта, 70 банковских кредитов, примерно 50 облигационных займов, 80 операций на валютных рынках, 100 оборота рынков евродолларов и нефтедолларов.В России в долларах составлялись 80 внешнеторговых контрактов, 90 банковских активов в СКВ. Создание Европейского экономического и валютного союза ведет к укреплению этой важнейшей интеграционной группировки, и будет способствовать ее экономическому развитию и укреплению ее позиций в соперничестве с США и Японией.

Для России исключительно важна возможность уравновешивания американского полюса полюсом из одиннадцати стран-участниц зоны распространения евро. Уже сегодня этот диалог развивается почти на равных.Численность населения одиннадцати - 291 млн. человек против 268 млн. в США , ВВП - 6,3 трлн. долларов, против 7,8 трлн внешнеторговый оборот кроме потоков внутри ЕЭС - 1,6 трлн. долларов против 1,5 трлн объем финансовых рынков суммарная капитализация ценных бумаг и банковские активы - 27 трлн. долл. против 23 трлн Российская поддержка Европейского экономического и валютного союза ЕЭВС и единой европейской валюты дает шанс построить новый мировой денежный порядок сделать прозрачной международную систему расчетов, исключить хаос и произвол в формировании и динамике курсов на глобальных финансовых рынках, покончить с односторонними преимуществами и выгодами для Соединенных Штатов.

Если европейский потенциал сложить с потенциалом России с ее 150-миллионным населением и национальным богатством, составляющим 360-400 трлн. долл такому альянсу не будет равных в мире. Кроме того, создание Европейского экономического и валютного союза и переход к единой валюте представляет несомненный интерес для России с точки зрения опыта интеграционных мероприятий.

Конечно, первые шаги по пути интеграции в рамках СНГ не идут ни в какое сравнение с масштабами и глубиной этих процессов в Европе.

Тем не менее объективная необходимость интеграции бывших советских республик в составе всех или части стран, входящих ныне в СНГ, не вызывает сомнений. Очевидно также, что этой интеграции суждено пройти по существу те же этапы, что и европейской, в том числе когда-то прийти и к валютной интеграции.Поэтому опыт Европейского Экономического Сообщества заслуживает пристального внимания и с данных позиций.

При этом большой интерес представляют не только принципиальные решения и их осуществление, их конечные результаты, но и все процедуры подготовки, согласования и принятия этих решений, пути преодоления разногласий между членами ЕЭС, организационные и правовые формы разработки соответствующих документов, взаимодействие с государственными органами, деловыми кругами, общественными организациями, научными учреждениями и населением, информационное и пропагандистское обеспечение намеченных мероприятий, технические последствия например, переналадка банкоматов и т. п. Соответствующие подходы и методы во многом применимы, конечно, не только к валютной сфере, но и к другим интеграционным программам. Мало того, движение по уже известному и использованному другими странами пути может сделать этот путь короче и быстрее, хотя при этом не стоит забывать, что европейским странам потребовалось свыше 40 лет, чтобы подойти к полномасштабному валютному союзу и единой валюте.

Опыт международной интеграции тем более актуален, что в настоящее время, по горячим следам Европейского Экономического Сообщества, Россией и Белоруссией разработан сценарий перехода на единую валюту в рамках Союзного государства. 14 ноября 2000г. в Москве, на заседании Совмина Союзного государства, главами правительств двух стран принято решение о том, что с 1 января 2005-го года российский рубль станет единым платежным средством на территории России и Белоруссии.

Еще через три года, с 1 января 2008 года планируется введение новой, единой валюты Союзного государства.

Для того, чтобы к этому сроку укрепить белорусский рубль и поддержать платежный баланс Белоруссии Банк России в ближайшее время намерен выделить стабилизационный кредит в размере 100 миллионов долларов. На фоне столь бурно развивающихся событий хочется еще раз подчеркнуть необходимость тщательного изучения и анализа развития европейской интеграции.Изучая публикации, посвященные вопросам организации и задач функционирования Европейской системы центральных банков, я пришла к выводу, что пик популярности данной темы пришелся на 1997-1998 годы. Накануне введения единой европейской валюты видные политические деятели, авторитетные экономисты, политологи, журналисты и даже нумизматы на страницах периодической печати охотно делились с читателями своим мнением, а также возможными сценариями предстоящего события.

Кроме того, вышло несколько книг, целиком посвященных данной теме, две из которых были использованы в процессе написания данной работы см. список использованной литературы . Однако, поскольку с введением евро не произошло ни какого-либо скандала, ни резкого положительного скачка в развитии стран - участников зоны евро , тема эта постепенно теряла популярность и на данный момент освещается в нашей печати скупо, в основном в материалах, освещающих отдельные стороны данного вопроса.

Зачастую в статьях высказываются прямо противоположные мнения.

При написании дипломной работы я постаралась обобщить, проанализировать и свести воедино материалы, освещающие вопросы деятельности Европейской системы центральных банков. Целью данной дипломной работы является изучение организации деятельности Европейской системы центральных банков, основных задач ее создания и путей их решения.Для достижения этой цели и наиболее полного раскрытия темы, на мой взгляд, целесообразно рассмотреть следующие вопросы основные этапы развития европейской экономической и валютной интеграции объективные предпосылки создания Европейского экономического и валютного союза и введения единой европейской валюты евро изучение организационной структуры, целей и принципов деятельности Европейской системы центральных банков инструменты денежно-кредитной политики и операции ЕСЦБ современные проблемы функционирования единой европейской валюты.

В первом разделе работы изложена краткая история развития европейской интеграции, предпосылки создания Европейской системы центральных банков и вопросы введения единой европейской валюты евро. Второй раздел содержит информацию об организационной структуре и функциях подразделений Европейского центрального банка, целях и принципах организации деятельности Европейской системы центральных банков, а также о современных проблемах функционирования единой европейской валюты.

При написании работы использованы материалы годового отчета Банка России за 1999 год, данные Бюллетеня банковской статистики за 2000 год, книги, вышедшие в российских издательствах и посвященные данной теме, статьи периодической печати.

Кроме того, большую информационную поддержку мне удалось получить благодаря использованию компьютерной сети Интернет, а именно материалов, открытых для просмотра на сайтах Банка России http www.cbr.ru , Европейского Центрального банка http www.ecb.int , а также сайта Новости евро http www.euro.ru . Раздел 1. История развития европейской экономической и валютной интеграции. 1.1 Создание Европейского Экономического Сообщества.

Вопрос о том, как Европа шла к решению о создании единой валюты, на мой взгляд, целесообразно начать рассматривать со времен подписания Бреттон-Вудских соглашений, положивших начало Бреттон-Вудской валютной системе. К этому времени 1944г. США стали играть достаточно большую роль в мировой экономике, тем более, если учесть, что экономика Старого Света была сильно ослаблена Второй Мировой войной.В подтверждение этого говорит уже тот факт, что основные участники процесса мировой торговли собрались именно в США, и влиятельнейшая организация, образованная после Бреттон-Вуда Международный валютный фонд МВФ - открыла свою штаб-квартиру именно в столице Соединенных Штатов.

Итак, частично под влиянием гегемонии Соединенных Штатов, но, в основном, в связи с объективными предпосылками, на этой встрече был узаконена роль доллара США как резервной валюты, то есть валюты, которую большинство стран предпочитают иметь в своих резервных запасах для обеспечения стабильности собственных денег и на случай каких-либо непредвиденных ситуаций, расходов и пр. Статус доллара, как мировой резервной единицы, обеспечил его применение в огромном количестве мировых сделок.

Разумеется, такое положение устраивало США, ибо давало им отличную возможность погашать часть дефицита своего платежного баланса без каких-либо дополнительных затрат, кроме полиграфических.Умеренная эмиссия долларов в мировую экономику позволила Соединенным Штатам еще больше укрепить свой экономико-политический рейтинг. Следует добавить, что статус резервной единицы тогда же получил и английский фунт стерлингов, после чего Великобритания также не упустила часть своей выгоды.

Но все же фунт не получил настолько широкого распространения как доллар.Американская валюта продолжала обеспечиваться золотом, но его стоимость в запасниках США была изначально сильно занижена в пользу страны-владельца официально тройская унция этого золота стоила 35, хотя рыночная стоимость желтого металла на этот момент была порядка 100 . Кроме этого, большинство экспертов предпочитало следить за курсом какой-либо валюты, именно сопоставляя ее с долларом прежде всего , а также с фунтом стерлингов, а позже и немецкой маркой.

В популярной литературе и у нас, и на западе точкой отсчета западноевропейской валютной интеграции нередко считают сентябрь 1950г когда, ровно через полгода после подписания Парижского договора об учреждении Европейского объединения угля и стали, был создан Европейский платежный союз ЕПС . В ретроспективе он действительно выглядит как первый шаг на пути к нынешнему экономическому и валютному союзу.

Западноевропейские государства впервые создали механизм коллективного мониторинга своей национальной валютной политики.Самим фактом своего существования союз оказывал воздействие и на формирование этой политики. Более того, в отдельных случаях правление Европейского платежного союза давало обязывающие рекомендации национальным правительствам, недвусмысленно посягая на их суверенные права.

Однако, несмотря на эти внешние признаки сходства, ЕПС не был связан с европейской идеей ни интеллектуально, ни политически его истоки были совершенно иными.В существовавших тогда экономических условиях наиболее практичным способом расширения платежного потенциала отдельных стран было скоординированное использование излишков, возникавших в торговле с одними странами, для покрытия дефицита в торговле с другими странами идея, весьма созвучная с переводным рублем . Это и была первоочередная задача Европейского платежного союза.

В перспективе же он должен был подготовить условия для введения свободной конвертируемости валют и раствориться в созданной под эгидой США глобальной валютной системе. Деятельность Европейского платежного союза увенчалась полным успехом. Он сыграл неоценимую роль в создании дополнительных платежных средств и ликвидации узких мест во внутриевропейской торговле.Помимо этого, Союз стал инструментом международной координации экономической политики национальных государств.

Ему было суждено просуществовать целых восемь лет и успешно преодолеть целую серию последовательно возникавших трудностей. Постепенно, в связи с быстрым экономическим ростом и расширением внешней торговли, страны - члены ЕПС накопили крупные золотовалютные резервы, которые резко снизили их зависимость от механизма Платежного союза.Выполнив свою задачу, Европейский платежный союз содействовал созданию предпосылок для введения конвертируемости национальных валют.

Как уже отмечалось выше, это достижение не было связано с основным потоком западноевропейской интеграции. Более того, их идеологические цели были прямо противоположны.Если интеграционный процесс с самого начала предполагал ограничение национального суверенитета и его частичную передачу наднациональным органам сообществ, то европейский платежный союз, наоборот, несмотря на отдельные вынужденные эпизоды вмешательства во внутренние дела национальных государств, был создан в целях максимального расширения национального суверенитета в валютной сфере на путях свободной конвертируемости валют.

Поэтому развитие экономической интеграции и валютного сотрудничества в Западной Европе в 50-е годы пошло под прямо противоположными знаками в то время как 18 государств - членов Европейского платежного союза договорились о его роспуске конец 1958г 6 западноевропейских государств подписали Римский договор о создании Европейского Экономического Сообщества март 1957г. и энергично приступили к его осуществлению.

Без подписания Римского договора стали бы невозможными сегодняшние планы политиков о глобальной европейской интеграции.За свою историю Европейское Экономическое Сообщество претерпело ряд изменений состава участников но, что показательно, только в сторону увеличения их числа . На данный момент в эту организацию входят 15 стран Австрия, Бельгия, Великобритания, Германия, Греция, Дания, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия, Франция, Швеция Приложение 1 . Предпосылки интеграции изначально были заложены в самом тексте Римского договора, так статья 107 гласит каждое государство-член рассматривает свою политику в области валютных курсов как сферу общих интересов . В соответствии с Римским договором, в 1958 году создан Монетарный комитет, в задачи которого входит наблюдение за валютно-финансовым и денежно-кредитным положением государств-членов и Сообщества в целом, а также наблюдение за общим платежным оборотом государств-членов и представление Совету министров ЕЭС - авт. или Комиссии по ЕЭС регулярных отчетов по этим наблюдениям по запросу Совета или Комиссии или же по собственной инициативе представление заключений . Монетарный Комитет осуществляет свою деятельность совместно с Комитетом Президентов центральных банков.

Он создан в 1964 году. Основные задачи представление консультаций по основным направлениям политики центральных банков, регулярный обмен информацией о важнейших мероприятиях, проводимых ими, последующий контроль за проведением операций.

Оба эти органа заседают раз в месяц.

До начала функционирования Европейской валютной системы ЕВС их деятельность не могла быть достаточно эффективной.Решения носили скорее программно-политический характер, нежели конкретно-правовой. Тем не менее, в начале второй половины XX века в Европе сложился альянс из сильнейших государств континента, который помогал преодолеть чрезмерную территориально-политическую раздробленность, образовывал сначала неявно некий баланс сил в мире по отношению к США с распадом СССР ЕЭС остался, пожалуй, единственным противовесом этой супердержаве , а также заложил необходимую базу для продолжения экономической интеграции стран-участниц. В 1965г. Комиссия Европейского Сообщества впервые высказалась в поддержку идеи распространения общих интеграционных принципов в сфере валютных отношений.

Для подготовки конкретного плана действий была создана рабочая группа из числа высокопоставленных представителей государств-членов под председательством Пьера Вернера, премьер-министра Люксембурга.

Уже в октябре 1970г. группа представила свои предложения, впоследствии названные планом Вернера. Авторы плана рекомендовали правительствам национальных государств резко усилить координацию их экономической политики и сузить лимиты колебаний обменных курсов.Более того, они предлагали передать решения, касающиеся процентных ставок, реальных паритетов валют и управления валютными резервами, в ведение Европейского Экономического Сообщества.

В докладе говорилось и о необходимости установления общих ориентиров в сфере бюджетной политики национальных государств, способов финансирования бюджетных дефицитов и использования бюджетного профицита. Кроме того, требовались гармонизация систем налогообложения и сотрудничество правительств в области структурной и региональной политики.Основным недостатком плана Вернера было поклонение американскому доллару.

В частности, стабилизация обменных курсов западноевропейских валют в практическом плане означала сужение пределов их колебаний в отношении золотого содержания доллара. Это порождало внутренний парадокс с одной стороны, шестерка стремилась к созданию самостоятельного экономического и валютного союза, с другой - определение обменных курсов валют, этот важнейший элемент валютной политики, оставался делегированным Международному валютному фонду и находился вне сферы контроля самих западноевропейских стран.

Хотя достигнутая на тот момент степень интернационализации экономики Западной Европы уже требовала совместных действий западноевропейских государств в валютной сфере, она еще не позволяла перенести центр тяжести экономической и валютной политики на уровень сообществ.Поэтому смелые предложения рабочей группы, названные выше, встретили смешанную реакцию в правительственных кругах стран - членов ЕЭС. В марте 1971г. Совет министров экономики и финансов ЭКОФИН высказал свое принципиальное согласие с идеей продвижения к экономическому и валютному союзу.

Вместе с тем решение это было половинчатым министры договорились лишь об осуществлении первого этапа сокращение лимитов колебаний обменных курсов , причем в экспериментальном порядке. Что касается последующих этапов, то их обсуждение было отложено на будущее. Как потом выяснилось, этот разрыв в самой концепции проекта имел роковые последствия для его судеб.Даже та скромная задача, которая была одобрена ЭКОФИНом, оказалась неосуществимой.

Буквально через несколько месяцев резкое осложнение положения на международных валютных рынках опрокинуло саму идею экономического и валютного союза.Отмена правительством США в августе 1971г. золотого стандарта своей валюты и увеличение пределов колебаний валют в отношении доллара до 2,25 выбило почву из под ног сторонников ЭВС. Волны нестабильности, захлестнувшие валютные рынки, создали, в частности, сильное давление в пользу дальнейшей ревальвации западногерманской марки.

Это сделало практически невозможным начало работ по реализации плана Вернера. Между тем возникшая ситуация требовала незамедлительной реакции западноевропейских государств. В поисках выхода в марте 1972г. было объявлено о введении системы так называемой змеи внутри тоннеля . Суть змеи заключалась в том, что устанавливались центральные курсы всех валют Сообщества между собой и по отношению к доллару.Предполагалось, что колебания курсов валют стран-участниц не должны превышать 2,25 по отношению друг к другу по другим источникам 1,125 . Кроме этого, до 19 марта 1973г. змея находилась в тоннеле , который определялся пределами колебаний по отношению к американскому доллару 4,5 по другим источникам 2,25 . Этот тоннель очень напоминает недавнюю ситуацию в России, когда Банком России был установлен валютный коридор рубля по отношению к доллару.

При достижении змеей границ установленных пределов, национальные центральные банки должны были проводить интервенции на валютных рынках купля-продажа иностранной валюты, в основном, американской , а также ряд других действий, призванных изменить сложившуюся ситуацию и не допустить дальнейшее движение валют от центральных курсов.

В случае невозможности сдержать такое движение, требовались изменения центральных курсов, которые осуществлялись после обсуждения их размеров всеми входящими в группировку странами.Одновременно была организована система кредитов, выдаваемых странам-участницам для стабилизации положения. Кредиты выдавались специально созданным в 1973 году Европейским Фондом Валютного Сотрудничества ЕФВС . Всеми экспертами отмечается значительное усиление согласования валютных политик странами Европейского Сообщества.

Однако вскоре выяснилось, что змея может успешно существовать лишь в странах со сравнительно однородным характером экономического развития и не очень значительными различиями в состоянии платежного баланса.Ко всем странам это не относилось.

Этим частично обусловлены изменения состава участников. Так Великобритания, Италия и Ирландия отказались участвовать в системе коллективного плавания валют в связи с неустойчивостью их валютно-экономического положения.Франция дважды выходила из европейской валютной змеи , чтобы не тратить свои золотовалютные резервы для поддержки узких пределов колебаний франка к другим участникам змеи . Последними к змее присоединились не входящие в Европейское Экономическое Сообщество Норвегия и Швеция.

В последствии туннель был снят, а змея просуществовала до марта 1979 года. Европейская валютная змея 1972-1979 годов дала большой опыт в области проведения единой валютной политики странами ЕЭС. Кроме этого, ее принцип был заложен как один из основных в фундамент созданной в марте 1979 года Европейской валютной системы. 1.2 Функционирование Европейской валютной системы.Сразу после окончания действия валютной змеи в Европейском Экономическом Сообществе произошли изменения, выведшие его на качественно новый уровень интеграции.

С 13 марта 1979 года начала функционировать Европейская валютная система ЕВС . Идея Европейской валютной системы принадлежала двум выдающимся западноевропейским политикам - западногерманскому канцлеру Гельмуту Шмидту и президенту Франции Валери Жискар д Эстену.Инициатива Шмидта - Жискар д Эстена была впервые представлена главам других государств и правительств Европейского Экономического Сообщества на встрече в Копенгагене в апреле 1978г. Уже через три месяца она была в принципе одобрена бременским саммитом.

В декабре 1978г. в Брюсселе руководители восьми из девяти стран - членов ЕЭС достигли согласия относительно создания Европейской валютной системы Великобритания решила не присоединяться к ЕВС . Соглашение вступило в силу 13 марта 1979г. Создание Европейской валютной системы было настоящим прорывом в области валютной интеграции. Во-первых, не выходя из глобальной валютной системы, Европейские сообщества совершенно определенно провозгласили свою валютную независимость , что полностью отвечало их возросшей роли в мировой экономике.

Они впервые решили строить свою коллективную валютную политику самостоятельно, подкрепляя эту самостоятельность адекватным институциональным механизмом. Во-вторых, вместо равнения на доллар и синхронизированное движение обменных курсов своих валют по отношению к нему западноевропейские страны решили ориентироваться на стабильность самих этих валют.Стабильное соотношение паритетов должно было рассматриваться впредь как нормальное состояние.

Оно могло быть подвергнуто пересмотру лишь в случае крайней необходимости, причем не в одностороннем порядке, а по решению Комиссии европейских сообществ и государств-участников.В-третьих, на смену бесхребетной змее пришла более структурированная система, имевшая, по крайней мере теоретически, определенный внутренний стержень ЭКЮ. Это была принципиально новая коллективная расчетная единица, представлявшая собой корзину валют всех стран-участниц.

В-четвертых, создав Европейскую валютную систему, государства-участники пошли на беспрецедентный шаг сознательной передачи в коллективное ведение значительной части своего национального суверенитета в области валютной политики. Все это позволяет считать именно создание ЕВС первым шагом нам пути подлинной валютной интеграции.Суть Европейской валютной системы состояла в следующем Сначала определялся паритет ЭКЮ как суммы средневзвешенных паритетов отдельных валют Далее проводилась обратная операция устанавливался паритет каждой индивидуальной валюты в ЭКЮ и ее центральный обменный курс, то есть курс в отношении ЭКЮ Составлялась сетка перекрестных значений двусторонних обменных соотношений индивидуальных валют на базе их центральных курсов Определялись пределы допустимых колебаний рыночных обменных курсов индивидуальных валют, которые не должны были превышать 2,25 6 для итальянской лиры При выходе обменного курса индивидуальной валюты за обусловленные пределы власти соответствующей страны обязаны были исправить положение посредством адекватных мер, а именно a диверсифицированных интервенций b мер внутренней политики c изменения центральных курсов d других мер экономической политики.

Механизм Европейской валютной системы включал четыре основных элемента 1. обязательные неограниченные интервенции при достижении пределов колебаний 2. индикатор отклонения, введенный по настоянию Франции, он был призван придать экономическое содержание ЭКЮ, как внутренней основе сетки валютных паритетов. Валюта считалась серьезно отклоняющейся от центрального курса, если индикатор отклонения превышал 0,75. Это означало возникновение ситуации, при которой национальные власти должны были исправить положение посредством адекватных мер 3. кредитные инструменты.

Введение механизма поддержания валютных курсов и системы валютных интервенций повлекло за собой создание системы кратко- и среднесрочного кредитования, в которую входят следующие элементы Система кредитов типа своп между центральными банками, чьи курсы валют достигли допустимых пределов.

Краткосрочная валютная поддержка, которая оказывалась в пределах сравнительно небольших квот в рамках общей суммы 14 млрд. ЭКЮ. Кредит по этой линии мог предоставляться максимум на 8 месяцев.

Среднесрочная финансовая помощь с кредитным потолком в 11 млрд. ЭКЮ. Краткосрочное кредитование проводилось центральным банком без каких-либо условий, а среднесрочные кредиты предоставлялись при условии проведения экономической политики, одобренной Советом Министров ЕЭС на уровне министров финансов. 4. ЭКЮ и расчетные механизмы Европейской валютной системы.

Основой ЕВС считается Европейская Валютная Единица ЭКЮ ECU - European Currency Unit . Собственно, ЭКЮ не явилось принципиально новым элементом, т.к. до этого с середины 70-х гг. в Европейском Экономическом Сообществе уже существовала Европейская Расчетная Единица ЕРЕ , которая сначала была приравнена к 0,888671 г чистого золота, а с 1975 года стала определяться через корзину валют.

Именно эта стандартная корзина и легла в основу введения ЭКЮ, которому прочилось большое будущее в рамках ЕЭС, а потом и за его пределами. Примерный состав корзины ЭКЮ показан в Приложении 2. Итак, государства - участники Европейской валютной системы отправились в плавание с глубоко эшелонированным, многоуровневым планом действий. Первый уровень - защита рыночных обменных курсов.Этой цели должны были служить неограниченные валютные интервенции в пределах курсовых колебаний, подкрепленные главным образом кредитным Инструментом очень короткой продолжительности. Второй уровень - привлечение ресурсов Краткосрочной валютной поддержки и Среднесрочной финансовой помощи для целенаправленного оздоровления платежных балансов.

Третий уровень - использование в целях защиты курса различных средств внутренней экономической политики.Четвертый уровень - пересмотр центральных курсов, или паритетов, валют.

В течение первых 13 лет существования Европейской валютной системы в ее механизм были внесены лишь сравнительно небольшие усовершенствования. При общем успехе проекта действительность оказалась отличной от первоначальных ожиданий. Участникам ЕВС не удалось реализовать свое решение о создании Европейского валютного фонда. Индикатор отклонения не стал методологической основой внутренней экономической политики национальных государств.Валютные интервенции не приобрели того значения, на которое были рассчитаны.

Соответственно кредитные инструменты за исключением Инструмента очень короткой продолжительности использовались сравнительно редко.Главными вехами в истории Европейской валютной системы оказались согласованные изменения центральных курсов, которые первоначально рассматривались как нечто исключительное и эпизодическое всего в 1979-1995гг. центральные курсы изменялись 17 раз . Проводившиеся все реже и реже корректировки центральных курсов имели рациональное обоснование они были средством компенсации более высоких темпов инфляции по сравнению с ФРГ, однако компенсации лишь частичной.

Таким образом, устраняя мотивы односторонних конкурентных девальваций, Европейская валютная система в то же время создавала действенные стимулы оздоровления национальной экономики в странах с традиционно высокой инфляцией. В результате произошло совершенно очевидное сближение темпов инфляции среди семи первоначальных участников ЕВС, за исключением Италии.Тем самым была заложена одна из главных предпосылок прочной валютной стабильности в рамках Европейской валютной системы и постоянства решетки паритетов.

В этом отношении характерна реакция Европейской валютной системы на резкое падение курса доллара из-за паники на Нью-Йоркской бирже в черный понедельник 19 октября 1987г. Если раньше такого рода события вызывали необходимость изменения обменных соотношений западноевропейских валют, то на этот раз удалось справиться с асимметричным давлением на западногерманскую марку и французский франк посредством скоординированного изменения процентных ставок в ФРГ и Франции в противоположных направлениях.

Надо сказать, что успех Европейской валютной системы был плодом не только и не столько ее внутреннего совершенства, сколько ряда благоприятных внешних обстоятельств, в первую очередь неплохой экономической конъюнктуры и ускорения интеграционного процесса. 1.3 Предпосылки создания Европейской системы центральных банков и единой европейской валюты.

Вместе с тем становилось все более ясно, что сотрудничество государств - членов Европейского Экономического Сообщества в валютной области начинает отставать от экономической интеграции.Преимущества единого рынка не могли быть полностью реализованы, пока сохранялись значительные издержки конвертирования и обмена валют и риски, связанные с колебаниями валютных курсов. Устранение этой аномалии облегчалось тем, что в то время не наблюдалось никакого антагонизма в развитии экономической и валютной интеграции.

Стабильность Европейской валютной системы давала все основания считать, что она может плавно перерасти в экономический и валютный союз. Ряд резолюций по данным вопросам принял и Европарламент. В 1986г. он высказался за расширение функций ЕВС и дальнейшее повышение роли ЭКЮ, в 1987г. потребовал конкретных шагов для широкого внедрения ЭКЮ в Сообществе, а также скорейшего создания Европейской центральной банковской системы.В июне 1988г. Совет Европы подтвердил необходимость создания Европейского экономического и валютного союза ЕЭВС и образовал специальную комиссию во главе с председателем Комиссии Европейского Сообщества Жаком Делором.

Целью вновь созданной комиссии было изучение сложившихся экономических условий и разработка конкретных рекомендаций по поэтапному созданию экономического и валютного союза.В состав комиссии помимо Жака Делора вошли управляющие центральных банков 12 стран-членов ЕЭС, три независимых эксперта и еще один представитель Комиссии Европейского Экономического Сообщества.

Результатом работы комиссии стал известный Доклад Делора , предложивший осуществить переход к единому валютному союзу в три этапа. Кроме того, возникли разнообразные объединения в поддержку валютного союза вне институциональных рамок Европейского Сообщества.Неизбежность движения от существующего механизма согласования политики центральных банков к Европейскому центральному банку разделялась подавляющим большинством экспертов и политиков, хотя имелись и весьма влиятельные противники этой идеи. Так, например, бывший премьер-министр Великобритании Маргарет Тэтчер заявила У нас будет Европейский центральный банк лишь тогда, когда будут созданы Соединенные Штаты Европы, управляемые одним суверенным правительством, а не двенадцатью, и когда все будут проводить одинаковую экономическую политику.

Поскольку это не представляется вероятным, я не вижу пользы поручать кому-либо проверку вопроса о ЕЦБ . Тут есть доля правды, но думается, это направлено лишь на ограждение Великобритании от основных механизмов Европейской валютной системы Великобритания совсем не собирается рисковать своей независимостью из-за благополучия остальных членов ЕЭС. Хотя приход капитала с туманного Альбиона в Европейскую валютную систему совсем не повредил бы последней.

Итак, к концу 80-х гг. в Европе сложилось достаточное количество экономических институтов, обеспечивающих функционирование ЭКЮ и всей Европейской валютной системы в целом. Кроме того, в умах политиков и экономистов стала витать идея создания Европейского Валютного Союза со своим Центральным банком, своей денежной единицей и единой валютно-кредитной политикой.

Итогом реализации первого этапа плана Европейского экономического и валютного союза Доклад Делора явился пересмотр в декабре 1991 года Общего договора Европейского Экономического Сообщества Римского договора с целью учреждения требуемых общеевропейских институциональных структур - Европейской системы центральных банков ЕСЦБ и Европейского Валютного Института ЕВИ . Необходимые изменения были рассмотрены и подписаны 7 февраля 1992г. в г.Маастрихт, Нидерланды Маастрихтский договор . Кроме того, договор содержал Уставы и требования к учредительным документам ЕСЦБ и ЕВИ. Маастрихтский Договор закрепил обязательства стран достичь требуемого уровня социально-экономического развития к концу столетия для реализации планов создания Союза. Впрочем, уже в 1990 году наблюдалось полное снятие валютных ограничений в странах Европейского Экономического Сообщества.

Параллельно проводилась политика сближения государств Европы не только в валютной сфере, но и в области таможенных отношений, виз, движения рабочей силы внутри Сообщества.

Тем не менее, Маастрихтский Договор послужил отправной точкой, на которую ссылаются все авторы публикаций, посвященных созданию единой европейской валюты. 1 января 1994 года во Франкфурте-на-Майне создан Европейский Валютный Институт, целью которого явилось подготовка создания Европейской системы центральных банков.

Это событие ознаменовало начало второго этапа плана Европейского экономического и валютного союза.Основные задачи ЕВИ можно определить следующим образом 1. усиление уровня кооперации национальных центральных банков и координации проводимой согласованной денежной политики 2. осуществление необходимых подготовительных мероприятий для проведения единой денежной политики путем создания Европейской системы центральных банков и введения общеевропейской валюты евро на третьем этапе плана ЕЭВС. В Уставе Европейской системы центральных банков и Европейского Валютного Института содержится положение о том, что Европейский Валютный Институт отвечает также за проведение следующих мероприятий разработка основных правил и стандартов бухгалтерского учета с целью составления консолидированной отчетности Европейской системы центральных банков как для внутренних, так и для внешних пользователей подготовка теоретических основ построения ЕСЦБ и организация коммуникационной системы для создания условий по выполнению возложенных на нее функций определение возможных сфер влияния и компетенции ЕСЦБ для обеспечения стабильности кредитных учреждений и финансовой системы в целом.

Более того, Европейский Валютный Институт явился разработчиком механизма перехода к третьей ступени плана Европейского экономического и валютного союза и представил сценарий введения евро до 2002г. Он же осуществлял постоянную работу с правительствами государств на предмет выполнения критериев конвергенции для присоединения к ЕЭВС. Определяющим стал 1995 год, когда стали вырисовываться четкие перспективы будущей валюты.

В декабре на заседании Совета Европы в Мадриде было принято решение о введении с 1 января 1999 года единой валюты для ряда стран Европейского Экономического Сообщества.

Были установлены критерии для допуска стран к участию в ЕЭВС, которые можно рассматривать, и как показатели финансового здоровья . Эти критерии и показатели выглядят следующим образом 1. дефицит государственного бюджета не должен превышать 3 ВВП 2. государственный долг должен составлять менее 60 от ВВП 3. уровень инфляции не должен превышать более чем на 1,5 средний уровень инфляции в трех наиболее благополучных в этом отношении странах ЕЭС 4. на протяжении по меньшей мере двух лет должны соблюдаться пределы колебаний валютного курса, предусмотренные механизмом обменных курсов, без девальвации по отношению к валюте других стран-членов ЕЭС 15 . 5. средний размер долгосрочной процентной ставки не должен превышать более чем на 2 средний уровень этих ставок в тех же трех странах Условия жесткие, но финансисты убеждены, что без их выполнения переходить на единую валюту бесполезно.

В противном случае начнется перекачка национального богатства из более развитых стран в менее процветающие, за чем последует обесценивание и в перспективе - угроза полного краха как собственно валюты, так и экономической системы союза в целом.

Участники Совета решили отказаться от наименования ЭКЮ по мнению немцев это звучит слишком по-французски . Евромарка также не прошла, т.к. здесь возмутились уже французы.

Остановились на евро , как на наиболее нейтральном варианте. Но основным решением явилось определение статуса будущей валюты участники решили, что это будет не параллельная наднациональная денежная единица, а самостоятельная и единственная валюта ряда стран ЕЭС. Год спустя, в декабре 1996г Европейский Валютный Институт представил публике отобранный дизайн для евробанкнот, вводимых в действие с 1 января 2002г. Заключительными шагами на пути к образованию Европейской системы центральных банков стали принятие в 1997 году Пакта стабильности и роста , определяющем бюджетную дисциплину стран - участников ЕЭВС дополнения к Пакту были представлены в мае 1998г. в Декларации Совета Европы определение 2 мая 1998г. состава государств-участников ЕЭВС, вводящих с 1 января 1999г. новую общеевропейскую валюту.

Как нам уже известно, в их число вошло 11 из 15 государств Европейского Экономического Сообщества Австрия, Бельгия, Германия, Нидерланды, Испания, Ирландия, Италия, Люксембург, Португалия, Финляндия, Франция.

Великобритания, Дания и Швеция заняли выжидательную позицию.Экономическое положение Греции на тот момент не соответствовало представленным критериям к вводу валюты. 25 мая 1998г. правительства 11 стран-участниц утвердили Президента, Вице-президента и четырех членов Исполнительной Дирекции Европейского центрального банка.

Их назначение на указанные должности вступило в силу с 1 июня 1998г и эту дату принято считать датой основания ЕЦБ, а, следовательно, и Европейской системы центральных банков. С момента основания ЕСЦБ Европейский Валютный Институт полностью выполнил свои функции и подлежал ликвидации. Проделанная им значительная подготовительная работа по воплощению плана ЕЭВС в жизнь продолжается Европейской системой центральных банков.Третий, завершающий, этап создания Европейского экономического и валютного союза начался с 1 января 1999г. в условиях функционирования Европейской системы центральных банков и Европейского центрального банка.

Первым Президентом ЕЦБ стал голландец В. Дуйзенберг, который с 1997 года возглавлял Европейский Валютный Институт.Профессор Колумбийского университета Роберт А. Манделл, выдвинувший в 1961г. теорию оптимальной валютной зоны и прослывший абстрактным теоретиком, удостоен Нобелевской премии по экономике за 1999г. 1.4 Этапы введения единой европейской валюты.

Появление евро стало одним из важнейших событий в мировой экономике в конце века. Переход к единой валютной политике и замена национальных денежных знаков на единую европейскую валюту преследуют экономические, социальные и политические цели. Логическим продолжением деятельности ЕЭВС станет превращение территории Европейского Экономического Сообщества в единое экономическое пространство, в границах которого страны- участницы будут иметь одинаковые для всех условия деятельности.

Не имея стабильной общей валюты страны ЕЭС вряд ли смогли бы проводить единую экономическую политику, что является необходимым условием перехода на новый уровень политической интеграции.Неустойчивость курсов западноевропейских валют приводила к тому, что центральные европейские банки вынуждены были расходовать часть своих валютных запасов или средства из совместных фондов. Кроме того, при совершении валютных операций банки были вынуждены страховаться от валютных потерь и, как следствие, увеличивать свои тарифы и процентные ставки.

Замена национальной валюты на евро позволит добиться определенного снижения себестоимости продукции в реальном секторе экономики.Стабильные и невысокие процентные ставки - не только способ подавления инфляции, но и важнейшее условие подъема экономики страны. На протяжении 90-х годов из-за колебания курсов национальных валют страны ЕЭС ежегодно недосчитывали 0,5 объема прироста ВВП и теряли тысячи рабочих мест. Подобная ситуация не может способствовать решению проблемы безработицы, которая в целом по ЕЭС достигала 11 , в то время как в США и Японии - 5,5 и 3,5 соответственно.

Фиксирование курсов национальных валют в евро позволит инвесторам не учитывать валютные риски при оценке эффективности проектов. Это приведет к увеличению количества рентабельных проектов и, следовательно, к снижению безработицы.В Германии, например, она может сократиться с 9 до 8 , что эквивалентно появлению 400 тыс. новых рабочих мест. Если учесть, что немецкая марка - наиболее устойчивая денежная единица среди европейских валют, то вполне логично предположить, что в странах с менее устойчивыми валютами эффект от введения евро будет еще более значительным.

От того, насколько успешно страны Европейского союза смогут обеспечить необходимые темпы экономического роста, во многом будет зависеть, процесс интеграции европейских государств.Прогнозируемый лидерами ЕЭС экономический подъем будет способствовать повышению конкурентоспособности европейской продукции на мировом рынке.

Решение этой проблемы позволит странам Западной Европы упрочить свои позиции на международном рынке разделения труда и строить свои отношения с США, Японией и странами Юго-Восточной Азии на качественно иной основе. Появление евро позволит в значительной степени экономить на издержках обращения национальных валют.Существование различных валют ежегодно обходилось предприятиям европейских стран в 20-25 млрд. ЭКЮ, включая расходы, связанные с ведением бухгалтерского учета операций с валютами стран ЕЭС, страхованием валютных рисков, обменными операциями, составлением прейскурантов в различных валютах и т. д. Единая европейская валюта становится реальностью четыре десятилетия спустя после первых попыток валютной интеграции, сделанных ЕЭС еще в 1958г. Европейская интеграция - длительный процесс.

Внедрение евро будет происходить гораздо более высокими темпами.Процедура ввода евро в обращение разделена на четыре этапа.

Ниже приведены их основные характеристики. Этап А. В мае 1998г. Европейский совет определил 11 стран - участниц ЕЭС, которые отвечали критериям конвергенции и были готовы войти в зону евро на первом этапе.Европейский Валютный Институт, выполнивший основную подготовительную работу по созданию ЕЦБ и введению евро, преобразован в Европейский центральный банк. В 1998г. Совет Управляющих Европейского центрального банка одобрил заключительные проекты монет и банкнот будущей общеевропейской валюты.

Этап Б. Данный этап начался 1 января 1999 года и продлится до 1 января 2002 года. Расчетная единица Европейского Экономического Сообщества - ЭКЮ - упразднена, на смену ей введена новая общеевропейская денежная единица - евро. Соответственно, все ссылки на ЭКЮ в юридических документах должны быть заменены ссылками на евро, а средства в ЭКЮ пересчитаны в евро в указанном соотношении. Начальный курс евро установлен в соотношении 1 евро 1 ЭКЮ по состоянию на 31 декабря 1998 года . Европейский центральный банк и национальные центральные банки стран - участниц ЕЭВС ведут все счета в евро, что означает проведение операций рефинансирования и межбанковских расчетов также в евро. В полном объеме с 1 января 1999 года к евро перешли также следующие сферы финансовые рынки, эмиссия государственных ценных бумаг.

В безналичных расчетах внутри стран - участниц зоны евро в течение этого периода евро будет использоваться наравне с национальными валютами.

Установлены специальные процедуры пересчета в евро средств в замещаемых национальных валютах, позволяющие избежать курсовой разницы из-за погрешностей округления. Банки стран - участниц ЕЭВС договорились между собой осуществлять конверсию средств в национальных валютах в евро и наоборот без взимания комиссионных и предоставлять выписки по счетам клиентов с одновременным указанием сумм в евро и национальной валюте.Курс каждой валюты рассчитан на основе достаточно сложной формулы, учитывающей отдельные экономические показатели страны, курс ее валюты по отношению к экю, кросс-курсы валют стран ЕЭВС и т. д. Предварительные курсы были объявлены в начале 1998 года, а окончательные стали известны 1 января 1999 года и останутся неизменными до 1 июля 2002 года, когда национальные валюты прекратят хождение.

Министры финансов стран Европейского экономического и валютного союза объявили следующие курсы курсы конвертации валют 11 стран в новую общую валюту - евро. Австрийский шиллинг 13.7603 Бельгийский франк 40.3399 Голландский гульден 2.20З71 Ирландский фунт 0.787564 Испанская песета 166.386 Итальянская лира 1936.21 Люксембургский франк 40.3399 Немецкая марка 1.95583 Португальский эскудо 200.482 Финская марка 5.94573 Французский франк 6.55957 Так как курс зафиксирован раз и навсегда, то по сути дела, с 1999 года национальные валюты стали одной из форм евро, только с другим названием.

Например, немецкую марку можно теперь рассматривать как евро, реденоминированное в немецкую марку.

В течение переходного периода нельзя рассчитывать на то, что условия во всех странах ЕЭВС будут идентичными. Каждая страна разработала свой собственный план перехода. В некоторых странах разработаны подробные соглашения между банками, клиринговыми организациями и правительством. В других странах каждый банк сам проявляет инициативу.Начала работу международная платежная система ТАРГЕТ, которая объединяет национальные системы обработки крупных платежей в реальном масштабе времени RTGS . В банках - участниках корреспондентских отношений завершен процесс выбора банка для клиринговых расчетов в евро и открытия евро-счетов.

Физическим лицам разрешено хранить евро на банковских счетах и осуществлять платежи в евро, однако, ни банкноты, ни монеты в евро еще не выпущены в обращение. В июле 1999г после необходимой технической подготовки началось производство euro банкнот и чеканка euro монеты.Этап В. На этапе В, который начнется 1 января 2002г. будут выпущены в обращение банкноты и монеты евро. Параллельное хождение евро с национальными валютами продлится с 1 января по 30 июня 2002 года. Евро станет вторым законным платежным средством, обязательным к приему любым торговым предприятием.

Через шесть месяцев национальные валюты перестанут быть законным платежным средством, но еще в течение долгого времени будут приниматься банками для обмена на евро. В переходный период на этапах Б и В банки и их клиенты могут проводить операции как в евро, так и национальной валюте.

В отношении евро действует принцип никакого принуждения и никаких запретов , что означает для клиентов любого банка в пределах Европейского экономического и валютного союза возможность, но не обязательность использования евро. Экономическим субъектам сохраняется право выбора между евро и замещаемыми национальными валютами. Конвертировать все принадлежащие им счета, сделки и контракты в евро возможно по их просьбе.В конце этого периода национальные валюты будут изъяты из обращения.

Этап Г. Наконец, с 1 июля 2002 года прекратятся все расчеты в национальных валютах стран-участниц ЕЭВС. Евро останется единственным законным платежным средством на территории Европейского экономического и валютного союза. При этом интересы граждан - рядовых потребителей - вовсе не будут ущемлены оставшиеся у них на руках суммы в национальной валюте могут быть беспрепятственно обменены на евро в течение длительного периода времени в любом банке.Но именно в банке - из торгового оборота и любых видов наличных платежей национальные валюты будут выведены полностью.

С этого времени такие уважаемые в финансовом мире национальные институты, как Bundesbank или Bangue de France, будут заниматься только реализацией валютной политики, как это делает Федеральный резервный банк в штате Канзас в США. В этой связи будущее Национальных центральных банков нельзя назвать блестящим.Эксперты высказывают самые различные мнения о перспективах новой денежной единицы. Однако уже сейчас очевидно, что наибольшую плату за интеграцию значительной части Европы в единое финансово-экономическое пространство понесут наиболее развитые страны, и в первую очередь Германия.

Тем не менее, в самой Германии введение евро встретили с изрядной долей оптимизма.В Бундестаге даже обсуждалась возможность предложения другим членам ЕЭВС ускорить процесс ввода в обращение наличного варианта евро ряд немецких парламентариев предлагали приурочить это событие к 1 января 2000г Некоторые эксперты Европейского Сообщества считали вполне реальным переход на наличные расчеты в единой европейской валюте реальным уже в 2000 или 2001 году, а не в 2002 году, как запланировано.

Обосновывая свое мнение, они ссылались на то, что введение безналичных расчетов в евро с 1 января 1999 года прошло весьма удачно. Эксперты также указывали, что за скорейшее введение наличных расчетов в евро выступает ряд ведущих европейских политиков.Согласно информации, содержащейся в статье кандидата экономических наук О. В. Буториной Евро в России итоги первого года , опубликованной в журнале Деньги и кредит 3 за 2000г теперь решено на данный момент решение полностью согласовано и ожидает формального закрепления Советом ЭКОФИН сократить его период параллельного хождения денежных знаков национальных валют и евро -авт. до двух месяцев . Однако в других источниках информации я не нашла подтверждения указанных изменений в планах ЕЭВС. Вместе с тем, по мнению большинства экспертов, излишне активизировать этот процесс пока не стоит, что бы более детально изучить реакцию рынка на появление евро. Тем более, что на протяжении почти двух лет со дня введения евро новой валюте приходится выдерживать серьезную конкуренцию со стороны доллара и иены. Отдельно хотелось бы остановиться на вопросе присоединения, или точнее не присоединения к Евроландии четырех стран - участников Европейского Экономического Сообщества.

Имеются ввиду Великобритания, Дания, Греция и Швеция.

На дату создания ЕЭВС три их них, а именно Великобритания, Дания и Швеция отказались от присоединения по собственным соображениям, хотя состояние их экономики соответствовало всем требованиям, предъявляемым к будущим участникам зоны евро . Тем более, что банки Англии и Швеции являются двумя самыми старыми банками мира банк Англии был основан в 1694 году, а банк Швеции - и того раньше.

Возможно, богатый практический опыт побудил их отказаться от участия в грандиозном по своим масштабам и смелости эксперименте, а возможно причиной явился несомненный и неистребимый консерватизм, который не раз удерживал их от рискованных шагов.

Ведь, не смотря на то, что Европейский экономический и валютный союз состоялся и новая валюта уже почти два года существует, неизвестно, какие испытания ждут их впереди.Изменилось ли за два года отношение этих стран к идее вступления в зону евро ? В сентябре 2000 года в Дании прошел всеобщий референдум о присоединении страны к Европейскому экономическому и валютному союзу.

По итогам этого референдума убедительную победу одержали противники евро . По сообщению радио Немецкая волна от 29.09.2000г. большинство представителей деловых и политических кругов стран - членов ЕЭС спокойно отнеслось к решению датчан. По мнению председателя Европейской Комиссии Романо Проди единая европейская валюта от этого не пострадает.Дания по-прежнему является членом Европейского Союза. Но поскольку страна и до референдума не входила в зону евро , ситуация в ней останется без изменений . Проди отметил, однако, что решение Дании в пользу евро отвечало бы интересам всего сообщества.

В том же духе высказался премьер-министр Франции Лионель Жоспен. Он с уважением относится к Дании, но в европейской экономике эта страна не играет ключевой роли. Поэтому на стабильности евро решение датчан никак не скажется - убежден Жоспен.Комиссар Европейского Экономического Сообщества по валютным вопросам Педро Солбес заявил, что зона евро прекрасно проживет и без Дании. Но, несмотря на в целом спокойный тон комментариев по поводу решительного нет датчан единой европейской валюте, в заявлениях политиков и представителей деловых кругов Европы проскальзывает и легкое разочарование.

Министр экономики Германии Ханс Айхель высказал опасение, что примеру Дании последуют Великобритания и Швеция.Эти страны пока не присоединились к зоне евро и противников единой европейской валюты здесь не меньше, чем в Дании. Наиболее пессимистически настроенные наблюдатели полагают, что решение Дании о неприсоединении к валютному союзу подорвет процесс интеграции ЕЭС и стоящие на повестке дня реформы. 19 октября 2000г. преемник М.Тэтчер на посту премьер-министра Великобритании, Тони Блэр после встречи с правительством Южной Кореи, где находится с визитом, провел небольшую пресс-конференцию с журналистами местных средств массовой информации.

В числе прочих, ему был задан вопрос о готовности Соединенного Королевства присоединиться к зоне евро . Премьер-министр Великобритании заявил журналистам, что англичане сами должны решить, хотят ли они жить в зоне евро . Для изучения общественного мнения он предложил провести референдум.

Если бы меня спросили, хочу ли я, чтобы Великобритания присоединилась к зоне евро , я бы ответил - нет А между тем присоединение Великобритании к Европейскому экономическому и валютному союзу могло бы оказать значительное влияние на усиление позиций евро на мировом финансовом рынке, так как участие этой страны в какого-либо рода проектах давно уже служит индикатором надежности для всей Европы и экономически ориентированных на нее стран.

Иначе дело обстоит с участием в зоне евро четвертой из не присоединившихся стран - Греции. Эта страна, вопреки своему желанию стать участницей зоны евро , не смогла своевременно выполнить условия оздоровления своей экономики, предусмотренные Маастрихтским договором.Так по итогам 1997г. уровень отношения бюджетного дефицита к ВВП в Греции составил 4 против 3 , установленных в договоре.

Тем не менее, за три года, прошедшие вслед за этим правительством Греции проведена успешная работа по оздоровлению экономики.В результате чего 16 октября 2000 года в Дублине, на семинаре, проводимом Институтом Европейских Дел, член Исполнительной Дирекции ЕЦБ, госпожа Сиркка Хамалайнен в своей речи объявила о вступлении Греции с 1 января 2001 года в Европейский экономический и валютный союз. Таким образом, территория зоны евро распространится на 12 государств.

Из всего вышесказанного можно сделать вывод о том, что создание единого валютного пространства до настоящего времени не может быть оценено однозначно. Возникновение Европейского экономического и валютного союза вызвало резкую поляризацию мнений как внутри Европейского Экономического Сообщества, так и во внешних странах, тесно связанных с ЕЭС. Для одних это - безусловное благо, преумножающее прочность и процветание Сообщества.Для других - трагическая ошибка, которая может повлечь за собой непредсказуемые последствия, которые поставят под угрозу не только будущее Европейского Экономического Сообщества, но и его прошлые достижения. 1.5 Банкноты и монеты евро. Евро euro - единая денежная единица стран - участниц Европейского экономического и валютного союза.

Около четырех лет назад в процессе консультирования совещательной группы Европейского Валютного Института о порядке выбора возможного эскиза тем, изображенных на банкнотах, определились две следующие первая - Века и стили Европы - представлена историей культуры и различными архитектурными стилями Европы вторая - абстрактное или современное оформление.

В январе 1996г. Совет ЕВИ организовал конкурс рисунков, в котором приняли участие около тридцати художников.Конкурс, окончившийся в сентябре 1996г выявил сорок четыре серии эскизов для семи номиналов евро 5, 10, 20, 50, 100, 200 и 500. Проекты эскизов были направлены во Франкфурт, и процесс отбора производился без учета личности авторов. 26-27 сентября 1996г. собралось международное жюри для выбора пяти серий эскизов в традиционном стиле и пяти - в современном стиле.

Жюри состояло из четырнадцати экспертов по маркетингу, рекламе, промышленному рисунку, истории искусства. В обязанности жюри входило оценить следующее творческую ценность эскизов эстетику и стиль банкнот простоту и удобство в пользовании. Чтобы дать заключение относительно десяти серий эскизов, выбранных жюри, была создана общественная консультационная группа.В целом, в Европе было опрошено 1900 респондентов.

В число опрошенных входили как представители широки