Рыночный и затратный подходы к оценке нематериальных активов

Рыночный и затратный подходы к оценке нематериальных активов

Использование отраслевых стандартов для стоимостной оценки

Концепция и ограничения применимости отраслевых стандартов Термин «отраслевые стандарты» используется для обозначения базы данных по… Такие нормы существуют во многих контекстах и для различных объектов купли-продажи, таких как: подержанные автомобили,…

Правила Бегунка для определения стоимостной оценки

Правила Бегунка близко связаны с более «научной» идеей, известной как эвристика. Используемая здесь идея эвристики – желание развить простой принцип… Наиболее известное правило Бегунка для стоимостной оценки при лицензировании… Идея, лежащая в основе правила Бегунка при стоимостной оценке, состоит в том, что полная стоимость, созданная…

При условии применения этого метода оценки ОИС лицензиат не заинтересован в раскрытии своих потенциальных показателей, поэтому оценить диапазон прибыли можно на период не более двух лет.

При этом для новой сферы бизнеса и неопределенного размера прибыли пропорции распределения прибыли следует увеличивать в пользу лицензиата, так как он подвергается повышенному риску.

Некоторые положительные аспекты Правила 25 процентов, которые делают его популярным и достойным использования, состоят в следующем:

• Оно дает чувство справедливости. Поскольку оно основано на распределении ожидаемой выгоды и создает основу для рассмотрения соответствующих вкладов лицензиара и лицензиата.

• Оно основано непосредственно на подсчете конечных выгод. Правило 25 процентов применяется к прибыли до налогообложения (EBIT), которая может служить подходящей мерой для прямой выгоды от соответствующей лицензии (соотнесенной с потенциальной долей в распределенных затратах).

• Оно может быть основой предварительного соглашения. Иногда стороны, начинающие переговоры, могут предварительно согласиться, что их переговоры будут подчиняться Правилу 25 (или близко) процентов. Это может быть полезно в определении взаимных ожиданий на ранней стадии, чтобы потом путем последовательного уточнения выработать окончательные условия соглашения.

Правила Бегунка и конкретно Правило 25 процентов широко используются в ситуациях стоимостной оценки. Подобно предыдущим двум методам, Отраслевым стандартам и Рейтингу/ранжированию, оно требует в своем использовании суждения и понимания конкретной ситуации.

Несостоятельность затратного подхода

Доходный подход в оценке нематериальных активов

Основным подходом к стоимостной оценке ИС и НМА считается доходный подход в широком понимании. Методы на основе рыночного и затратного подходов… как и к рыночным. В основе наиболее популярного среди российских оценщиков…

Основные методы доходного подхода

• метод Д1 «Освобождение от роялти»; • метод Д2 «Дисконтирование/капитализация преимущества в доходах»; • метод Д3 «Дисконтирование/капитализация экономии затрат».

Оценка актива, приносящего стабильную прибыль

Формализация процедуры прямой капитализации Чтобы определить рыночную стоимость актива, приносящего стабильную прибыль,… V=M × (прибыль от использования актива за год). (1)

Метод освобождения от роялти с дисконтированием прибыли

Например, патентообладатель (научно-техническая организация, получившая патент на изобретение) уже продает лицензии потенциальным производителям… 1. Составляется прогноз объема продаж, по которым ожидаются выплаты роялти.… 2. Определяется ставка роялти. Если нет опыта продаж лицензий аналогичного типа, то данные берутся из таблиц…

Стоимость нематериального актива в использовании

Суть метода Д3 состоит в следующем. Технология производства продукции на данном предприятии сравнивается по… 1. Рассчитывается экономия затрат на весь объем продукции, производимой за год. Расчет делается на ряд лет, в течение…

Определение инвестиционной стоимости портфеля прав

Кроме того, возможны ситуации, когда расчет инвестиционной стоимости НМА необходим для выстраивания позиции на переговорах о его продаже. Например,… Разумеется, при этом надо использовать разные прогнозы использования товарных…

Учет рисков, выбор ставки дисконтирования

Учет рисков и выбор ставки дисконта – не специфические проблемы оценки ИС и НМА. Те же проблемы возникают при оценке бизнеса и инвестиционных проектов. Специфика инвестиций в НМА связана лишь с тем обстоятельством, что риски здесь несколько больше. Соответственно больше премии за риск и ставки дисконта.

Ставка дисконтирования и учет факторов риска

С технической, т.е. формальной точки зрения ставка дисконта – это процентная ставка, используемая для пересчета будущих доходов (денежных потоков… С экономической точки зрения ставка дисконта – это мера затрат на привлечения… Вопрос о выборе «безрисковой» ставки в современной России не может быть решен однозначно, причем не только в силу…

Расчет ставки дисконта

R=Rf+β(Rm-Rf)+S1+S2, (6) где: R – требуемая инвестором ставка дохода (на вкладываемый ка-

Выбор безрисковой ставки

Новые подходы к оценке НМА ИС

Методы оценки на основе опционов

В настоящее время стало достаточно очевидно, что многие из принятых методов стоимостной оценки ИС зря пренебрегают таким важным фактором, как… Простейший пример Как уже говорилось выше, под оценкой ИС чаще всего понимается определение некоторого числа, чаще всего – ставки…