Финансовые риски

ПРЕДИСЛОВИЕ Нам хотелось бы, чтобы каждое слово в этой книге было написано нами самими. Однако . Сначала люди научились считать, а потом писать, но записывать цифры они научились значительно позже, чем буквы Разум делает человека подобным Богу Джон Дьюи Трудно быть Богом Стругацкие ВВЕДЕНИЕ ПОНЯТИЯ РИСКА Никакие, даже самые лучшие прогнозы не в состоянии полностью исключить неопределенность рынка стихии . А где неопределенность и случайность, там не миновать риска.Risko на испанском означает скалу, да не просто скалу, а отвесную.

По словарю Ожегова риск определяется как 1 возможная опасность 2 действие наудачу в надежде на счастливый исход. Управление есть процесс целенаправленной переработки информации состояния в информацию командную. Выбор образа действия на основе переработки информации есть решение. Принятие решения - основа управления без решения нет управления управлять - значит решать.Т.к. принятие решения - это процесс разрешения неопределенности, то отсутствие решения также является решением, и ему, как и другим решениям, также свойственен риск - риск бездействия риск неразрешения неопределенности . Определение системы основано на выделении системы из ее окружения по какому-то системообразующему признаку, в качестве которого чаще всего выступает цель системы. В систему из бесконечной среды включаются все те и только те элементы, которые необходимы и достаточны для функционирования системы, обеспечивающего достижение цели. Следовательно, из системы исключаются не только внешние элементы, но и те элементы, которые вещественно входят в состав системы, но для достижения конкретно поставленной цели не нужны.

Что включать и что не включать в систему, определяется характером проблемы, для решения которой система образуется.

Точное определение целей системы является поэтому логической основой рассмотрения любых систем.Выбрать правильную цель конструирования важнее, чем сконструировать саму правильную систему, т.к. неправильная система - это не лучшая и не оптимальная система, но которая все-таки выполняет поставленные цели, хотя, может быть, и не самым совершенным образом если же выбрана неправильная цель, то система будет не та, которую ожидает общество как бы совершенна и удачна ни была ее конструкция, она не будет соответствовать предъявляемым требованиям, т.е. цель окажется невыполненной ошибка второго рода . Цель - это то, что обязательно должно быть достигнуто, а целевая функция - критерий достижения цели. Хорошая формулировка цели сама по себе содержит направление ее достижения.

Недаром говорится, что правильно поставить задачу - это наполовину решить ее. Т.к. для реализации цели необходимы ресурсы, а ресурсы в общем случае ограничены по определению, то цели должны ставиться только самые необходимые на данном этапе, но в то же время реальные для выполнения.

Цель обычно указывается очень расплывчато.Это объясняется тем, что интуитивно цель ясна, она связана с желанием как-то улучшить существующее положение, но выразить ее четко, а тем более в каких-то количественных мерках часто очень затруднительно.

Считается, что многие факторы, особенно связанные с такими понятиями, как эстетика, репутация, престиж, долг, квалификация, имидж и т.п не имеют естественной шкалы для измерений, а зачастую в принципе несоизмеримы. Когда же делается их оценка, то она субъективна и часто неоднозначна.Но именно эти этические, психологические и социальные понятия часто выступают как факторы мотивации цели. Их значимость, к сожалению, определяется инстинктивными симпатиями и антипатиями, которые сложились в результате воспитания, образования и социального окружения.

Успех - это 1 достижение поставленной цели 2 желанный исход начатого мероприятия 3 последовательное достижение намеченных серьезных личных планов. В основе методов четкой формулировки целей и выяснения предпочтений лежит количественный анализ на основе использования математических моделей.Правильное решение - это количественно обоснованный выбор наилучшего образа действий, ведущих к достижению поставленной цели в данных условиях обстановки.

При этом количественно обоснованный выбор наилучшего образа действий можно определить как искусство давать плохие ответы на те практические вопросы, на которые другими методами ответы даются еще худшие , или дать плохой ответ на вопрос, на который нельзя ответить по-другому . Необходимость принятия решения о наиболее целесообразной линии поведения - задача оптимального управления.

Поэтому целесообразно рассматривать максимум возможных путей достижения цели. Выбор же самого удачного из них осуществляется с помощью целевой функции. В частном, но на практике очень часто встречающемся случае, оптимальный ход процесса может соответствовать максимальному или минимальному в общем случае экстремальному, т.е. предельному значению регулируемой величины.Когда решение может привести не к определенному исходу, а к одному из множества возможных с разными вероятностями их осуществления, при этом дополнительно исход операции зависит от ряда факторов, не известных в момент принятия решения, принимающий решение рискует получить совсем не тот результат, на который рассчитывает.

Это и есть принятие решений в условиях риска. Избежать полностью риска невозможно. Риск бывает оправданный и неоправданный. Умение рисковать - это умение проводить границу между оправданным и неоправданным риском в каждом конкретном случае.Драма необходимости выбора при недостаточных основаниях знакома каждому, кому приходилось принимать ответственные решения.

Итак, из определения риска следует, что 1 он представляет собой образ действий в неопределенной обстановке наудачу 2 что рисковать следует лишь в тех случаях, когда возможен успех в надежде 3 что ожидаемый результат риска носит не однозначный, а случайный характер.Причины неопределенности первой стороны риска а неполнота наших знаний об окружающем мире историю развития человечества можно представить как историю борьбы с неопределенностью б случайность, т.е. то, что в сходных условиях происходит неодинаково, причем заранее нельзя предугадать, как будет в этот раз. Спланировать каждый данный случай невозможно в противодействие. Второй стороной риска является ожидание успеха - речь идет о неком конечном итоге действий, в котором общий успех преобладает над общим проигрышем.

Каждый же отдельный результат не обязательно должен быть победным хотя Хомма . Третья сторона риска - случайность.

Изучение законов случайного дает возможность предсказать общий исход действий, сопряженных с риском хотя Эйнштейн - я не верю, что Господь Бог бросает кости . Т.к. наука - это прежде всего мера, то говорить о риске с научной точки зрения означает говорить о расчетливом риске, об измеренном риске, о мере риска.Т.о с научной точки зрения риск - это вероятность наступления неблагоприятного события, а деятельность в условиях риска - это количественно определенный образ действий в условиях неопределенности, ведущий в конечном результате к преобладанию успеха над неудачей Всякое отклонение от расчетливого риска приводит либо к авантюризму, либо к перестраховке.

И то и другое в конечном итоге сулит проигрыш. О коллективном принятии решения а у комиссии нет места, которое можно было бы высечь - А.Н.Крылов б верблюд - это лошадь, дизайн которой был осуществлен группой.О психологии а человек знает, что хорошо, а делает, что плохо - Сократ б человек обычно переоценивает вероятности малоправдоподобных и недооценивает вероятности очень правдоподобных событий когда дело касается вероятностей, интуиция часто нас обманывает в чем сильнее у лица, принимающего решение, агрессивные установки и потребность в доминировании, тем более высок уровень допускаемого им риска г коллегиальные решения обычно более рискованные, чем индивидуальные.

Под лицом, принимающим решение, понимается система лицо или круг лиц , которая производит выбор альтернативы и несет ответственность за свое решение.

Выбор альтернативы свидетельствует о волевом рациональном действии упоминание об ответственности указывает на заинтересованность принимающего решение в достижении поставленной цели о засидевшемся на своем месте - ему уже ничего не нужно . Действия, сопряженные с риском, всегда целенаправленны. Под целью при этом понимается результат, который принимающий решение стремится получить и который представляет для него определенный интерес - полезность.Не следует выбирать цель сделать большие деньги . При принятии решений, связанных с риском, как правило, увеличивается значение фактора времени - дорога ложка к обеду , принцип истребителя - плохое решение во время боя лучше, чем хорошее после . Нехватка времени приводит к попыткам убыстрить принятие решения, что в свою очередь порождает ошибки и делает выбор менее эффективным.

Соотношение величин объективной и субъективной информации, используемой при принятии решения, может служить мерой качества решения предварительной, но не окончательной . Этот показатель характеризует степень риска, которую берет на себя принимающий решение, прекращая поиски путей объективного обоснования решений.

При этом следует отметить, что 1 всегда существует информация, которая не может быть получена никакими объективными методами и подлежит определению только интуитивно-логическими приемами и или волевыми решениями 2 объем получаемой информации и трудозатрат на ее получение обратно пропорционален по отношению к затрачиваемому времени 3 качество решения есть неубывающая функция затрат ресурсов.

Любые неожиданные изменения в состоянии фирмы являются сигналами раннего предупреждения о недостатках в управлении Настоящее изменение Ожидаемое изменение Неожиданное изменение 1 Качество управления сказывается в способности справляться с изменениями, особенно неожиданными, которые являются источниками риска и неопределенности.Задача риск менеджмента - быть всегда готовым к ожидаемым изменениям и быстро приспосабливаться к неожиданным. поток внешних воздействий контролируемых, но не подконтрольных и порождаемые ими риски поток внутренних подконтрольных NPV воздействий и или дисперсия ценности порождаемые ими фирмы как мера риска риски обратная связь - Рисунок 1 NPV есть результат взаимодействия внешних и внутренних регулирующих воздействий на систему.

Целевая функция управления риском - максимизация NPV или стабилизация NPV минимизация стандартного отклонения NPV или СИСТЕМА ПРОГРАММА УПРАВЛЕНИЯ РИСКОМ Инвестиции investment - использование денег с целью получения дохода и или наращивания капитала.

Инвестиции являются отложенным потреблением. Инвестировать означает расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем . Инвестор покупатель, вкладчик - тот, кто при инвестировании думает прежде всего о минимизации риска.В отличие от инвестора спекулянт от лат. speculatio выслеживание, высматривание, созерцание, умозрение готов идти на рассчитанный риск, а игрок - на любой риск. Инвестиционный капитал имеет три важных качества он мобилен, уязвим и редок.

А поэтому исключительно разборчив и селективен. Он направляется туда, где инвестиционный климат благоприятен и имеются определенные возможности для получения прибыли.Из-за своей мобильности и уязвимости капитал мигрирует между районами и странами из-за своей редкости в мировом масштабе! капитал повсеместно пользуется высоким спросом и не может быть умножен по решению того или иного правительства.

Инвестора не интересуют ваши трудности и проблемы инвестор капризен, осторожен и циничен.Для него решающими являются ответы на пять основных вопросов 1 сколько денег он может на этом проекте заработать? 2 сколько денег он может на этом проекте потерять? 3 как он сможет вернуть свои деньги? 4 кто еще участвует в этом проекте? 5 кто сказал, что этот проект хорош? Управление риском - это процесс идентификации и оценки риска с последующим выбором образа действия исходя из наличия альтернативных сценариев развития событий.

Целевая функция - уменьшение дисперсии ценности фирмы но никак не максимизация ценности фирмы . 1. Идентификация риска какой риск вызывает данное действие бездействие данная трансакция для банка? Памятуя о том, что нет дохода без расхода риска . 2. Измерение величины риска и построение профиля риска - зависимости ценности фирмы от величины риска какова именно величина риска, вызываемого данной трансакцией? Какую именно величину риска несет данная трансакция? 3. Определение наличия альтернативных сценариев действия.

Нет альтернативы - нет действия - принцип осознанного бездействия - за исключением тех случаев, когда фирма по тем или иным причинам не имеет возможности вообще уклониться от риска.Имеем ли мы возможность уклониться от риска? 4. Имеет ли смысл рисковать вообще? Как этот риск соотносится с ожидаемым доходом? не менее 3 1 построение кривой безразличия кривой терпимости к риску . 5. Принятие решения о допустимости недопустимости величины риска для валюты баланса фирмы можем ли мы себе позволить такую величину риска? Бойся убытков, а прибыли придут сами собой . Определение объемов операций, при этом объем есть функция волатильности. 6. Определение стоимости страхования и стоимости уклонения от риска вообще как отказа от будущих доходов. 7. Принятие решения выбор образа действий , исполнение и контроль. 8. Анализ ранее предпринятых действий или бездействий в исторической ретроспективе.

ТЕСТЫ НА СКЛОННОСТЬ К РИСКУ На дно глубокого рва насыпали битое стекло. Испытуемым показывали этот ров, чтобы они могли убедиться, что лучше туда не падать.

Затем их отводили от рва примерно на 5 метров, крепко завязывали глаза и предлагали подойти к краю рва. Если испытуемый с первого же шага проявлял осторожность или, наоборот, смело шагал до самого рва и его приходилось удерживать от падения, то считалось, что в обоих случаях человек предрасположен к несчастным случаям.Оба эти типа испытуемых представляют определенную опасность. Если, к примеру, посадить их за руль автомашины, то представители первого типа будут пугаться каждой мелочи, их внимание будет отвлекаться второстепенными деталями, и это может привести к аварии.

Не менее опасны и представители второго типа, склонные к излишнему и необоснованному риску.В отличие от них хороший водитель, не предрасположенный к несчастным случаям, уверенно делает два-три шага вперед, а потом либо совсем отказывается идти, либо идет, проявляя достаточную и постепенно возрастающую осторожность.

На большой доске в полном беспорядке выстраивают цифры от 1 до 100 и предлагают отыскать в этом хаосе все цифры по порядку. Лишь один человек из десяти тысяч справится с этой задачей за 5 минут.Обычно же за это время успевают отыскать от 25 до 50 цифр. Низкий результат означает, что человек не способен выделить из массы факторов главный он в замешательстве останавливает взгляд одновременно на дюжине цифр, прежде чем выбрать необходимую. Эксперимент на терпение.

В течение часа испытуемый должен складывать числа, добавляя заданное к сумме предыдущих. Выдержанный человек спокойно складывает числа, причем скорость вычислений и их точность с течением времени равномерно уменьшаются. А вот легковозбудимые люди скоро начинают нервничать и быстро устают.Но особо опасен тип людей, которые до определенного момента времени работают быстро и точно, а затем их терпение лопается, они впадают в замешательство и полностью утрачивают способность управлять своим вниманием.

Знаешь - значит вооружен.На каждый из 25 вопросов надо дать один из пяти вариантов ответа да 5 очков , скорее да, чем нет 4 очка , трудно сказать 3 очка , скорее нет, чем да 2 очка , нет 1 очко . 1. Превысили бы вы установленную скорость, чтобы быстрее оказать помощь тяжелобольному человеку? 2. Согласились бы вы участвовать в опасной и длительной экспедиции? 3. Стали бы вы на пути убегающего опасного взломщика? 4. Могли бы вы ехать на подножке товарного вагона при скорости 100 километров в час? 5. Можете ли вы на другой день после бессонной ночи нормально работать? 6. Стали бы вы первым переходить очень холодную реку? 7. Одолжили бы вы другу большую сумму денег, будучи не совсем уверенным, что он сможет вернуть вам эти деньги? 8. Вошли бы вы вместе с укротителем в клетку со львами при его заверении, что это безопасно? 9. Могли бы вы под руководством извне залезть на высокую фабричную трубу? 10. Стали бы вы без тренировки управлять парусной лодкой? 11. Рискнули бы вы схватить за уздечку бегущую лошадь? 12. Решились бы вы быстро перебежать в ботинках ледяную хоккейную площадку? 13. могли бы вы совершить прыжок с парашютом? 14. Могли бы вы при необходимости проехать без билета от Ленинграда до Москвы? 15. Решились бы вы совершить автотурне, если бы за рулем сидел человек, который совсем недавно был в тяжелом дорожном происшествии? 16. Могли бы вы с 10-метровой вышки прыгнуть на тент пожарной команды? 17. Могли бы вы, чтобы избавиться от затяжной болезни с постельным режимом, пойти на опасную для жизни операцию? 18. Могли бы вы спрыгнуть с подножки товарного вагона, движущегося со скоростью 50 километров в час? 19. Могли бы вы в порядке исключения в числе семи человек подняться на лифте, рассчитанном только на шесть человек? 20. Могли бы вы по просьбе любимой женщины перейти с завязанными глазами оживленный уличный перекресток? 21. Взялись бы вы за опасную для жизни работу, если бы за нее хорошо платили? 22. Могли бы вы после 5 рюмок вина вычислять проценты? 23. Могли бы вы по указанию начальника взяться за высоковольтный провод, если бы он заверил вас, что провод обесточен? 24. Могли бы вы после нескольких предварительных объяснений управлять вертолетом? 25. Могли бы вы, имея билеты, но без денег и продуктов предпринять поездку из Москвы в Ташкент? Если ваша сумма превышает 100 очков, то вы склонны к чрезмерному риску, если меньше 50, то вы склонны к чрезмерной осторожности.

Судя по некоторым приведенным здесь вопросам, риск - не всегда благородное дело. Нередко он превращается в лихость, которую лишь по ошибке причисляют к достоинствам человека.

По словарю Даля, лихо - это зло. Говоря о риске, важно по возможности обозначать количественную сторону риска.

Психологи определяют степень риска как отношение представлений об опасности к представлениям о факторах, противостоящих опасности.

Несчастный случай - это результат неадекватного поведения в сложной ситуации.

ВИДЫ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ И ОБЗОР УПРАВЛЕНИЯ ИМИ Банковская деятельность неизбежно связана с риском.

Риск означает неопределенность, связанную с некоторым событием. И какие бы усилия банк не предпринимал для минимизации рисков, они всегда существуют - вопрос только в их величине. С Божьей помощью у вас всегда будет какое-то количество убытков.Но вы сами не должны нарываться на риск . Управление риском - это сердцевина управления финансами банка. В основе финансового управления банком - способность управлять балансовыми и внебалансовыми портфельными рисками.

Под величиной риска принято понимать вероятность наступления того или иного нежелательного события, где под последним понимается событие, неблагоприятное для чистой текущей стоимости фирмы.К сожалению, к понятию финансового риска в полной мере применимо высказывание маршала Фоша о военном искусстве сущность его довольно проста, но, к несчастью, его сложно претворить в жизнь. Обычно различают следующие виды рисков риски внешние и внутренние Кредитный риск default risk - 1 риск того, что заемщик не уплатит по ссуде 2 вероятность того, что стоимость части активов фирмы, а особенно кредитов, уменьшится или сведется к нулю или фактическая доходность по данной части активов окажется значительно ниже ожидаемого уровня 3 вероятность невозврата кредитов 4 вероятность значительных убытков по кредитам и другим активам вследствие невыполнения заемщиком своих обязательств.

Номинальная и рыночная стоимость кредитов Процентный рыночный, курсовой риск - 1 риск того, что цена активов упадет из-за роста нормы процента 2 вероятность того, что изменение процентных ставок уменьшит чистую процентную маржу банка 3 неблагоприятные изменения стоимости активов и пассивов вследствие изменения процентных ставок 4 вероятность сокращения спрэда банка между процентными доходами и процентными расходами вследствие изменения процентных ставок 5 неопределенность дохода от ценной бумаги с фиксированным доходом, возникающая вследствие неожиданных колебаний стоимости актива из-за изменений процентной ставки.

Реинвестиционный риск - неопределенность доходности актива с фиксированным доходом, порождаемая непредсказуемостью процентной ставки, по которой доходы от актива могут быть реинвестированы.

Валютный риск - 1 вероятность того, что изменение курсов иностранных валют приведет к появлению у фирмы убытков вследствие изменения рыночной стоимости его активов и пассивов 2 неопределенность в доходности зарубежного финансового актива, связанная с неизвестным заранее курсом, по которому иностранная валюта будет обмениваться на валюту инвестора.

Связан с процентным риском. Риск ликвидности - 1 вероятность того, что средства, необходимые для покрытия изымаемых депозитов и удовлетворения спроса на кредиты, окажутся в нужный момент недоступны, что приведет к неожиданным убыткам для банка 2 вероятность появления дефицита наличных средств в момент, когда в них ощущается потребность.Различают ликвидность мгновенную, среднесрочную и долгосрочную.

Риск адекватности капитала - предполагается, что возможна учитывающая риск оценка капитала, и тогда этот риск рассматривается как вероятность того, что капитал фирмы сократится потеряет ликвидность . Если все риски подрывают способность фирмы приносить прибыль, тогда в конце концов, при прочих равных условиях, капитал фирмы иссякнет.Риск неплатежеспособности банкротства - вероятность того, что банк обанкротится характеризуются вероятностью того, что капитал банка сможет покрыть убытки от деятельности вероятность неадекватности капитала банковским рискам . Политический риск - 1 вероятность того, что изменение законодательных или регулирующих актов внутри страны или за ее пределами окажет негативное воздействие на прибыль, операции и перспективы фирмы политический риск связан не только с конкретной страной, но и соседними странами, регионом, и даже геополитикой - благополучный Кувейт, но рядом Ирак! 2 неопределенность доходности иностранных финансовых активов, связанная с возможным ущемлением интересов инвесторов правительством страны эмитента.

Риск регулирования - риск того, что непредвиденные действия или бездействия регулирующих органов уменьшат капитал фирмы и ее способность получать прибыль.

Этот риск можно также обозначить как правовой вероятность изменения законодательства, измеряемая через частоту изменения . Риск клиента - риск того, что конкуренты перехватят рынки и клиентов фирмы и тем самым подорвут ее капитал и способность приносить прибыль.

Этот риск можно также обозначить как деловой или конкурентный.Страновой риск политический и правовой культура и менталитет склад ума народа, его сказки и пословицы лень и жадность , количество телефонов и употребление мыла на душу населения развитость коммуникаций вообще, чистота общественных туалетов ? как характеристика культуры народа доля государственного и частного сектора в экономике национальный состав и национально-территориальное деление - вероятность межнациональных конфликтов вероисповедание, число ведущих конфессий и вероятность религиозной розни число чиновников на душу населения и коррупция природные богатства зависимость от экспорта импорта торговый баланс ВВП на душу населения кредитный рейтинг геополитическое положение Технологический риск - риск того, что в результате технологических изменений существующие системы производства и сбыта устареют и, тем самым, уменьшатся капитал фирмы и ее способность получать прибыль.

Риск злоупотреблений - вероятность того, что владельцы фирмы, ее служащие или клиенты нарушат закон, а это повлечет за собой убытки вследствие мошенничества, растраты, кражи или других незаконных действий.

Риск некомпетентности - банковское дело является одной из тех сфер экономики, в отношении которой мало кто из нас может позволить себе ничего не знать.Например, одним из ключевых факторов, определяющих структуру конкретного банковского кредитного портфеля, является опыт и квалификация менеджеров в области различных видов кредитования или конкретного вида кредитования или Винер - математик при решении конкретной проблемы прежде всего использует ту область математики, с которой он знаком наилучшим образом, или же ищет те конкретные проблемы, при решении которых он может использовать свои любимые знания также смотри Синки про руководителей Деловой риск Риск предложения новых услуг Риск недополучения прибыли - вероятность изменения чистой прибыли банка это риск, относящийся к чистой прибыли банка после вычета всех расходов, включая налоги . Инфляционный риск - вероятность того, что повышение цен на товары и услуги инфляция неожиданно сведет к нулю покупательную способность прибыли банка и его выплат акционерам. Риск покупательной способности - риск инвестирования финансовые активы вследствие неопределенности, связанной с влиянием инфляции на величину реальной доходности этих активов.

Забалансовые риски - это риски, порождаемые не регистрируемыми в балансе обязательствами.

Риск аффилиации аффиляция - риск заразности - являясь дочерним предприятием холдинговой компании, банк подвержен всем рискам, ей угрожающим.

Риск рыночной стратегии - риск того, что банк неадекватно определит собственный рынок и или не сможет обеспечить предоставление финансовых продуктов и услуг, которые создают спрос или удовлетворяют уже существующие потребности.Риск эффективности операций - риск того, что текущая неэффективность банка приведет к сокращению потока доходов.

Риск разводнения капитала - вероятность падения прибыли на одну акцию в связи с выпуском акций на сумму, превосходящую потенциал и активы банка, что ведет к их обесценению и утратой контроля над ними. Риск потенциальных убытков - максимальная сумма возможных потерь банка. В финансах риск требует компенсации, поэтому мы и говорим о соотношении риск-доход . Вероятность наступления каких-либо событий характеризуется распределением вероятностей.Основной статистический показатель такой неопределенности - среднее квадратическое отклонение.

Строгая формализация процедуры принятия решения в условиях неопределенности, основанная на ее неопределенности последовательном разрешении - основа управления риском математика и здравый смысл идентификация риска, его измерение, способы хеджирования и уклонения от риска. Ключевой фактор - величина ставки в игре , тщательное взвешивание цены возможной ошибки. Большие ставки - это нестабильные прибыли.Туннельное видение перед глазами только большие выигрыши.

Мир духов рядом, дверь не на запоре Гете Фауст РИСК НЕПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ БАНКРОТСТВА Риск неплатежеспособности банкротства - это риски, влияющие на жизнеспособность фирмы в долгосрочном плане характеризуются вероятностью того, что капитал банка сможет покрыть убытки от деятельности вероятность неадекватности капитала банковским рискам . Если банк выдал слишком большое количество плохих кредитов или рыночная стоимость значительной части его портфеля ценных бумаг снижается, это приводит к серьезным потерям капитала при их продаже, а его счета, предназначенные для компенсации подобных убытков, оказываются перегруженными.

Если инвесторы и вкладчики узнают об этой проблеме и начинают изымать свои средства, банк, как правило, быстро теряет ликвидность, что вынуждает или принуждает! регулирующие органы объявить банк неплатежеспособным и закрыть его. Банкротство банка может привести к тому, что его акционерам вернется лишь небольшая часть средств, которые они доверили данному учреждению.

Вкладчики, средства которых не были застрахованы, также рискуют тем, что они потеряют свои деньги частично или полностью. По этой причине уровень цен на банковские акции, дохода по ним и по крупным незастрахованным депозитам может уже на ранней стадии служить индикатором, свидетельствующим о наличии у банка проблем с платежеспособностью.Если инвесторы считают, что шансы банка обанкротиться слишком велики, рыночная стоимость его акций обычно начинает падать, и он вынужден предлагать более высокие процентные ставки по своим ДС и другим заимствованиям для того, чтобы привлечь необходимые ресурсы.

Экономисты называют данный феномен дисциплиной рынка - рыночное движение процентных ставок и стоимости ценных бумаг направлено в сторону, противоположную интересам фирмы, которая столкнулась с проблемами.Банкир дает вам деньги лишь тогда, когда вы не нуждаетесь в них. Если вам действительно нужны деньги, значит, вы в отчаянном положении. А если вы в отчаянном положении, то банкиру вы не интересны.

Если только речь не идет о национализированном банке . Подобная ситуация заставляет фирму осуществлять коренное изменение своей политики и деятельности с целью разубедить инвесторов в их худших опасениях относительно фирмы.Это наводит на мысль, что риск банкротства может быть приблизительно оценен с помощью следующих показателей 1 разница рыночных ставок по долговым обязательствам, эмитированным банком, и правительственным ценным бумагам с аналогичными сроками погашения.

Увеличение данной разницы означает, что рыночные инвесторы видят повышенный риск появления убытков от операций по покупке долговых ценных бумаг банка. 2 Соотношение цены акций банка и его годовой прибыли в расчете на одну акцию.Данное соотношение зачастую снижается тогда, когда инвесторы приходят к убеждению, что капитал банка недостаточен относительно взятых им на себя рисков. 3 Мультипликатор акционерного капитала - отношение акционерного капитала чистой стоимости к совокупным активам банка, снижение которого может свидетельствовать об увеличении степени риска акционеров банка и владельцев его долговых обязательств.

У банков составляет около 15 пунктов, у крупных банков - более 20. Поскольку акционерный капитал должен покрывать убытки по активам, постольку чем выше значение мультипликатора, тем выше риск банкротства.Органы регулирования и надзора вправе закрыть банк, у которого доля собственного капитала в совокупных активах падает ниже 2 мультипликатор равен 50 . 4 Соотношение приобретенных средств и совокупных пассивов.

Под приобретенными средствами обычно понимаются незастрахованные депозиты, заимствования на денежном рынке у других банков, корпораций и правительственных органов, которые должны быть возвращены в течение одного года. Другие часто применяемые показателя уровня риска неплатежеспособности банка включают соотношения а акционерного капитала и рискованных активов б первичного капитала и совокупных активов.

Рисковые активы состоят в основном из кредитов и ценных бумаг без учета наличных средств, зданий и оборудования, прочих активов банка. В некоторых случаях также не учитываются вложения в краткосрочные правительственные ценные бумаги, поскольку рыночная цена подобных бумаг обычно стабильна и всегда имеется рынок для их перепродажи.Первичный капитал включает все банковские резервы, которые могут быть использованы для покрытия убытков, включая акционерный капитал, резерв на покрытие убытков по кредитам, не составляющие контрольного пакета вложения в дочерние компании банка и его долгосрочные долговые обязательства, которые не могут быть востребованы досрочно, за минусом нематериальных активов гудвилл , учтенных на балансе банка.

Сорос предел тревоги, воспринимаемый сознанием - Стругацкие Попытки регулирующих органов заглянуть в будущее мира рыночных ставок заслуживают восхищения, но Рассмотрим банк с нулевым гэпом, соотношением активов, пассивов и капитала 100 92 8, который платит по пассивам, издержкам и дивидендам 4 в процентах от валюты баланса , а все его активы вложены в T-bill под 5 . Через год его баланс будет выглядеть следующим образом 105 96 8 или 105 96 9. Такому банку капитал в общем-то и не нужен, более того, он вреден, т.к. акционерам надо платить дивиденды. Капитал банка должен быть равен одному двум трем стандартным отклонениям активов, в которые вложены средства банка волатильности . Если волатильность равна 1, то 105 -1 92 4 8, т.е. 106 96 8, 104 96 8 с вероятностью нижнего события 15,87 . С вероятностью 97,72 наихудшая ситуация уложится в рамки 103 96 8, или 103 96 7 -1 , а с вероятностью 99,87 в рамки 102 96 6 -2 . Т.о минимальный уровень капитала в данном случае должен был быть Капитал по-латыни означает голова - капитал - всему голова.

РИСК ЛИКВИДНОСТИ Риском ликвидности называется проблема недостаточности наличных и привлеченных средств для того, чтобы обеспечить возврат депозитов, выдачу кредитов и т.д. Банк, который столкнулся с риском ликвидности, может быть вынужден привлекать средства по слишком высокой ставке для удовлетворения текущей потребности в наличности, что приведет к снижению его прибыли. Недостаток ликвидности чаще обусловливается неожиданным и значительным оттоком депозитов, что заставляет банк заимствовать средства по более высокой процентной ставке - выше, чем ставки, по которым производят подобные заимствования другие банки.

Получение дохода, как правило, связано с временной потерей некоторой ликвидности капитала.

Проблемы с ликвидностью возникают у банка, когда они возникают у клиентов свои проблемы с ликвидностью клиенты перекладывают на банк, который обязан их решать, так как за это банку уже уплачено самим фактом размещения клиентом своих денег на банковских счетах.

Именно потому банку нельзя пытаться строить решение проблемы управления ликвидностью путем поддерживания тесных связей с клиентами с целью заблаговременного предупреждения банка клиентом о предстоящем изъятии средств - ведь в этом случае проблема отфутболивается банком обратно клиенту.

А зачем клиенту банк, не решающий его проблемы, за решение которых уплачено? Одним из показателей уровня риска ликвидности является соотношение заимствованных средств в том числе евродолларовых средств, соглашений об обратном выкупе ценных бумаг, депозитных сертификатов на крупные суммы и коммерческих бумаг и совокупных активов.Рост объема заимствованных средств увеличивает вероятность наступления кризиса ликвидности в случае повышения оттока депозитов или ухудшения качества кредитов.

Другими показателями уровня риска ликвидности являются 1 отношение нетто-кредитов к совокупным активам 2 отношение наличных средств и межбанковского кредита с истекающим сроком погашения к совокупным активам 3 отношение активов в наличной форме и правительственных ценных бумаг к совокупным активам.Активы в наличной форме включают наличные деньги в хранилище банка, депозиты банка в местном федеральном резервном банке, депозиты в других банках для компенсации выплат по чекам и за другие межбанковские услуги и наличность в процессе инкассации в основном неинкассированные чеки . Стандартные способы снижения уровня риска ликвидности включают увеличение доля средств банка, направляемых в ликвидные активы и легко реализуемые на рынке активы правительственные ценные бумаги , или использование более долгосрочных ценных бумаг для финансирования операций банка.

Задача по управлению ликвидностью состоит в том, чтобы наличные денежные средства были в распоряжении банка тогда и там, когда и где они нужны ему в наибольшей степени. Ликвидность необходима банкам главным образом для того, чтобы быть готовыми к изъятию депозитов и удовлетворять спрос на кредиты.

Банки могут либо накапливать ликвидность в своих балансах, либо приобретать ее на денежных рынках, либо использовать оба способа.В дополнение к этому банки занимаются продажей ликвидности.

Банкам ликвидность необходима для выживания. Ликвидность всегда идет впереди, без нее банк не откроет свои двери. Способность банка обеспечить ликвидность требует наличия высоколиквидных и легкоперемещаемых активов. Ликвидность и перемещаемость - два ключевых понятия. Требование ликвидности означает, что финансовые активы должны быть доступны в кратчайшее время в течение дня или менее того по номиналу.Требование перемещаемости означает, что права на владение финансовыми активами должны быть передаваемыми по номиналу другому экономическому субъекту в форме, приемлемой для него. Финансовые инструменты называются ликвидными, если их можно быстро продать на наличном рынке при небольшом риске потерь для продавца.

Накопленная ликвидность является внутренним источником в том смысле, что она как бы складирована в форме определенных активов в балансе банка.Этот процесс, известный под названием превращение активов , может осуществляться либо по усмотрению, либо естественным путем при погашении кредитов и ценных бумаг.

Планирование ожидаемого потока наличности от заемщиков получило название теории ожидаемого дохода. Внешний источник ликвидности Банк должен предоставлять любые выгодные для себя займы, ставя перед управляющим ликвидностью банка задачу изыскания достаточных денежных средств для обеспечения выдачи выгодного кредита.Банк является ликвидным, когда он имеет возможность получить ликвидные средства по приемлемым ценам, в требуемом количестве и в необходимый момент времени.

Управление ликвидностью предполагает наличие достаточных денежных средств в легко и быстрореализуемых активах, а также возможность осуществлять займы денежных средств по умеренной цене с целью удовлетворения потребности в денежных средствах именно тогда, когда они возникают. Поскольку время является решающим фактором в управлении ликвидностью, банк должен точно знать, как, когда и откуда могут быть получены требуемые ликвидные средства.Общепринято три подхода к решению проблем ликвидности банка 1 обеспечение ликвидности за счет активов управление активами 2 обеспечение ликвидности за счет заемных ликвидных средств управление пассивами 3 сбалансированное управление ликвидностью активами и пассивами . Согласно сбалансированному методу управления ликвидностью часть ожидаемого спроса на ликвидные средства накапливается в виде быстрореализуемых ценных бумаг и краткосрочных депозитов в других банках, в то время как иные потребности в ликвидных средствах обеспечиваются предварительными соглашениями об открытии кредитной линии с банками-корреспондентами в том числе под залог ГКО, ОФЗ, ОГСЗ, ОГВВЗ . Менеджеры по управлению ликвидностью должны 1. в сотрудничестве с высшим руководством Банка быть уверенными, что приоритеты и цели управления ликвидностью очевидны 2. контролировать деятельность всех отделов Банка, отвечающих за использование и привлечение средств, и координировать свою деятельность с работой этих отделов соответственно отделы, влияющие на ликвидность Банка, должны информировать менеджера по управлению ликвидностью о предстоящем изменении спроса и предложения на ликвидные средства 3. предвидеть насколько это возможно , когда наиболее крупные вкладчики и пользователи кредитов Банка планируют снять средства со счета или увеличить вклады.

РАСЧЕТ ЛИКВИДНОСТИ К с завтра к с сегодня поступления - списания - SD 1 Банку необходимо иметь на счете сумму, покрывающую разницу между поступлениями и списаниями с заданной вероятностью.

Мерой риска является стандартное отклонение разницы поступлений и списаний, а величиной риска ликвидности - вероятность неисполнения банком своих обязательств.

Т.к. поступления и списания не могут быть меньше нуля, необходимо использовать логнормальное распределение.

Т.о задача сводится к определению 1 SD поступлений, списаний и к с в целом 2 приемлемой вероятности исполнения банком своих обязательств.Второй подход заключается в том, что объем ликвидных средств банка должен покрывать волатильность его пассивов К с касса SD пассивов 2 В обоих случаях задача начинается с определения банком приемлемой для себя вероятности неисполнения обязательств.

Для нормального распределения число стандартных отклонений вероятность исполнения вероятность неисполнения вероятное число задержек, дней в году примечания 1 SD 84,135 15,865 39,98 1,96 SD 95,0 5,0 12,6 2 SD 97,725 2,275 5,73 2,576 SD 99,0 1,0 2,52 3 SD 99,865 0,135 0,34 1 раз в три года 3,291 SD 99,9 0,1 0,252 1 раз в четыре года 3,774 SD 99,992 0,008 0,02 1 раз в пятьдесят лет 4 SD 99,994 0,003 0,00756 1 раз в 132 года 5 SD 99,94 0,03 0,0756 7,56 раз в миллион лет - банки столько не живут Кроме того, согласно неравенству Чебышева при любом типе распределения не менее 88 его значений будут в диапазоне - 3SD. Очевидно, что банк, планирующий свою деятельность на срок более 3-х лет, примет в качестве максимального значения риска ликвидности величину не менее 3-х, но и не более 4-х SD. Исходя из практики расчета природных форс-мажорных явлений - понятия большого шторма раз в 50 лет - логично предложить вероятность исполнения обязательств 99,992 , что эквивалентно 3,774 SD. 3 4 Кризис 17-го августа можно и нужно рассматривать как потерю ликвидности Центральным Банком России по доллару США. ОРГАНИЗАЦИЯ ЛИКВИДНОСТИ Определить и утвердить стратегию и политику управления ликвидностью приоритетное направление - скорость проведения собственных и клиентских платежей.

Безальтернативные приоритеты 1 безотлагательное обеспечение потребностей Банка его клиентов в ликвидных средствах 2 большая часть ресурсов Банка предназначается для удовлетворения клиентского спроса на ликвидные средства, меньшая часть - для достижения желаемой прибыльности Банка. Сломать существующее отношение Управляющих к проведению клиентских платежей.

Проведя соответствующее исследование по направлению и объемам финансовых потоков, сезонности квартальной и месячной выплата заработной платы и авансовых платежей , структуре клиентуры Банка, налоговому календарю, среднему ежедневному объему платежей за последние две недели, графиков выдачи коммунальными службами счетов на оплату коммунальных платежей, оплаты Банком расходов по привлечению и на прочие операции процентные и непроцентные расходы собственно Банка, предъявление к оплате крупных депозитных сертификатов и т.д назначить неснижаемый норматив для каждого ОСБ приблизительно не менее 2-2,5 от остатка горячих денег и совершенно однозначно, под личную ответственность Управляющих, потребовать соблюдения ими этого норматива.

На первых порах провести кампанию по сбору информации от клиентов по задержкам платежей, жестко разбираясь с каждым случаем.

Каждый клиент ОСБ в договоре на открытие счета в обязательном порядке должен получать полный набор реквизитов всех имеемых у Банка иногородних счетов т.е. должен иметь ясное представление, как ему удобнее получить средства из другого региона . Засланные казачки . Судный день - день, когда банк выдает ссуду КРЕДИТНЫЙ РИСК Договоры о ссудах никогда не приносят неожиданных доходов, потому что ни один заемщик не вернет больше, чем указано в контракте.

Но порой они возвращают меньше, чем было оговорено.

Возможность непогашения ссуд является источником кредитного риска. Асимметричность дохода риска.Кредитный риск - 1 риск того, что заемщик не уплатит по ссуде 2 вероятность того, что стоимость части активов банка, в особенности кредитов, уменьшится или сведется к нулю 3 вероятность невозврата кредитов.

Поскольку доля средств владельцев в совокупной стоимости активов банка невелика, даже при относительно незначительном проценте кредитов, которые перешли в разряд неблагополучных, банк может оказаться на грани банкротства здоровье уходит пудами, а приходит золотниками . Два наиболее распространенных показателя кредитного риска банка 1 отношение недействующих активов к совокупному объему кредитов и обязательств по лизингу 2 отношение чистых списаний по кредитам к совокупному объему кредитов и обязательств по лизингу.

Недействующие активы - это доходные активы, в том числе кредитные вложения, срок погашения которых истек 90 или более дней назад. Списания - это кредиты, относительно которых банк убедился, что они никогда не будут погашены, и которые списаны на убытки. По мере роста обоих показателей увеличивается кредитный риск и вероятность банкротства банка.Размещение банковских активов должно основываться на оценках прибылей, скорректированных по риску.

Традиционно банки выдавали и сами обеспечивали ссуды. Взаимоотношения между кредитором и заемщиком можно рассматривать в терминах теории агентских отношений, полагая заемщиков агентами, которые действуют в пользу кредиторов, являющихся принципалами при этом сами кредиторы являются агентами депозиторов, вынужденных делегировать банку право управления их средствами в связи с тем, что они сами не имеют ни времени, ни знаний для оценки кредитоспособности заемщиков профессионального управления своими деньгами . Чтобы защитить собственные интересы, кредиторы должны контролировать и направлять действия заемщиков.

Проблема заключается в асимметричности информации заемщики знают куда больше о собственном положении, чем кредиторы, т.е. последние выступают как аутсайдеры, которым недоступна внутренняя информация. Кредитный риск - это вероятность невозврата кредита.Нейтральное к вопросам риска уравнение ценообразования выражает фундаментальное представление о взаимозависимости риска и дохода , где р - вероятность возврата кредита. Т.к. полная сумма событий равна 1, то риск вероятность невозврата равен 1-р , а ставка по кредиту Ставка по кредиту должна компенсировать временную стоимость денег свободная от риска ставка процента и риск невозврата ссуды, т.е. процентная ставка по ссуде увеличивается, если есть основания полагать что заемщик может не погасить кредит, при этом если заведомо известно, что заемщик не вернет долг р 0 , величина ставки по кредиту не поддается определению риск кредиторов компенсировать невозможно . Правильный выбор процентных ставок, конечно, только один из способов контроля риска.

Понятно, что учет взаимодействия между кредитным и процентным риском т.е. правильное установление ставки по кредиту, в том числе плавающей не спасет кредитора, если кредит будет выдан недобросовестному заемщику, но кредиторы, вообще не учитывающие это взаимодействие и перекладывающие весь процентный риск в том числе риск изменения рыночных ставок на заемщика, совершают серьезную ошибку. Основная цель кредитования - получить свои деньги обратно, а перенос процентного риска на заемщика далеко не нейтрален все другие факторы также изменятся I C , CF, NW, G . В конечном итоге это может способствовать превращению добросовестного заемщика в недобросовестного, или, как минимум, создает предпосылки для этого.

Трансформация процентного риска в кредитный.

Итак, кредитный анализ направлен на определение вероятности возврата заемщиком ссуды где I C - качество информации своевременность и точность , которое в свою очередь определяется характером заемщика С CF - уровень и стабильность потока наличности NW - реальный уровень собственного капитала G - наличие гарантий объем и надежность . А также K - конкуренция.

O - отношения банка и клиента - концепция отношений с клиентами означает стратегическую комбинацию услуг, займов и депозитов.Все составляющие являются в свою очередь функциями внешних экономических условий ECY. В широком смысле экономические условия - это фаза делового цикла, уровень цен инфляция, дефляция, курс валюты , фискальная и денежно-кредитная политика, уровень безработицы, платежный баланс импорт, экспорт , цены на нефть и другие энергоносители, технология, конкуренция, кредитный рейтинг страны.

Условий - это подверженность заемщика воздействию внешних сил. Содержание фактора условий состоит в том, в какой степени внешние изменения способны ухудшить положение заемщика.

Еще точнее какое сочетание внешних условий лишит заемщика возможности вернуть долг? ОПРЕДЕЛЕНИЕ ECY внешних экономических условий Согласно принципа нейтрального к риску инвестора Поскольку ценные бумаги Казначейство США считаются совершенно свободными от риска неплатежа вне подозрений, как жена Цезаря , вероятность возврата вложений в T-bond США принимается равной 1. Отсюда вероятность возврата вложений в Россию определяется как , а риск на Россию В стране с рейтингом ССС- и ставками на ее долговые обязательства в десятки годовых в валюте вероятность возврата - медиана минус стандартное отклонение не может быть условий для кредитования.

I C ECY Характер подразумевает готовность заемщика погасить ссуду - нельзя получить хорошие результаты, имея дело с плохими людьми . Те, кто не вовремя и не в полном объеме предоставляют важную информацию, проявляют недостатки характера, которые требуют оценки в виде повышенной премии за риск. Характер заемщика портится при ухудшении внешних экономических условий см. Синки - наоборот, стр. 571 . Не прибавляет оптимизма для владельцев банка и широко распространенная теория доверительных партнерских отношений банка с клиентом с вытекающей отсюда снисходительностью к хорошим людям, оказавшихся в трудных обстоятельствах. CF ECY Уровень и стабильность потока наличности.

Банки традиционно рассчитывали на поток наличности как на основной источник погашения ссуд. Ожидаемый поступления наличности как актив.Понятно, что ухудшение внешних условий не способствует стабильности потока наличности.

Аналогично и для капитала и стоимости гарантий. NW ECY Наличие реального капитала, т.е. разница между рыночной стоимостью активов и пассивов - это устойчивость баланса заемщика. G ECY Внешние гарантии - теоретически наличие 100 внешней гарантии сводится к тривиальному случаю предоставления ссуды с нулевым риском.Но сила внешней гарантии есть функция капитала выдавшего ее лица, а при ухудшении ECY капитал как минимум нестабилен.

Кроме того, поскольку деньги ценнее любой гарантии, в том числе и правительственной, 100 гарантии не может быть в принципе Например, никто не мешает правительству привлечь средства через РЦБ и напрямую выдать ссуду конечному заемщику, однако оно предпочитает выдать гарантию.Почему? Потому что или у него нет денег, или оно не хочет принимать на себя кредитный риск. Независимо от причины очевидно, что стоимость гарантии не может быть равной стоимости выдаваемого под нее кредита.

Добросовестный и недобросовестный заемщик. Противник - тот, кого мы не можем контролировать 1 недопущение возможности арбитража, или 2 рассматривать выдачу кредита как планируемую операцию прибыльной перепродажи залогового обеспечения. Залог на кредит равен стоимости кредита - долга плюс проценты. Рыночный риск априори не известен, и стоимость залога может изменяться в любую, в том числе и неблагоприятную для кредитора сторону.Кредитор не должен допускать возникновения условий арбитража, когда заемщику безразлично, возвращать или не возвращать ссуду стоимость залога становится меньше или равной стоимости кредита , в противном случае он провоцирует любого, в том числе и добросовестного заемщика на невозврат, торг за снижение ставки и т.п. Этого можно избежать, если покрыть кредитный риск тремя стандартными отклонениями изменения цены залога.

Они определяются при помощи логнормального распределения и волатильности RUB USD, например.Т.к. закономерен вопрос где ж найти такого заемщика то три стандартных отклонения изменения цены залога закладываются в процентную ставку по ссуде как чем и определяется добавка к безрисковой процентной ставке - премия за риск. Если же заемщик готов предоставить залог подобного размера, то он кредитуется по безрисковой ставке.

Например Психология кредитора в ситуации сомнительной ссуды отрицание, гнев, попытка договориться, депрессия и принятие согласие, смирение . Смысл рекомендаций - как можно быстрее продвигаться к последней стадии - принятию ситуации.

Поскольку первые три стадии обычно проходят быстро, наибольшим препятствием оказывается стадия депрессии. Принцип диверсификации предполагает, что если кредитор и не в состоянии оценить риск отдельных займов, то он может это сделать относительно всего портфеля кредитов. Ссуда, ведущая к диверсификации портфеля кредитов, ценнее для банка, чем та которая этого не обеспечивает. Первая заслуживает скидки, вторая - премии.Условие бери или уходи . Предполагается, что банки предоставляют в своих регионах необходимые кредитные средства легальному бизнесу по обоснованным, компетентным образом установленным процентным ставкам.

Банковские риски имеют тенденцию концентрироваться именно в кредитном портфеле.Причины 1 ошибочные управленческие решения 2 незаконные манипуляции с кредитами 3 проведение неправильной кредитной политики 4 непредвиденный экономический спад. Оценка кредитной политики на предмет ее разумности с точки зрения сохранности размещенных в банке средств. Классификация кредитов по целям кредитования, т.е. тому, как заемщик планирует использовать полученный кредит.

Классификация некачественных кредитов см. также Синки, 623 1 кредиты с повышенным риском, когда степень защиты банка недостаточна из-за низкого качества обеспечения или иной возможности заемщика погасить кредит - 0,20 2 сомнительные кредиты, по которым высока вероятность убытков - 0,50 3 убыточные кредиты, которые рассматриваются как кредиты, которые нельзя взыскать - 1,00. Эти взвешенные показатели суммируются и сравниваются с размером резервов на покрытие возможных убытков и размером капитала банка.

Ключевые факторы, определяющие структуру конкретного кредитного портфеля 1 специфика сектора рынка, который банк обслуживает хотя банки и не являются полностью зависимыми от обслуживаемых ими регионов при предоставлении ссуд 2 размер банка, особенно размер капитала, определяющий предельную сумму кредита на одного заемщика 3 опыт и квалификация менеджеров в области различных видов кредитования 4 официальная кредитная политика банка.

СВОД ПРАВИЛ КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ см. также Синки, 582 Основы предотвращения сомнительных ссуд философия, политика, процедуры и люди. Описании кредитной политики - это описание процедур, которым должны следовать сотрудники банка, и их обязанностей 1. Цели, исходя из которой формируется кредитный портфель а обеспечить прибыльность, контроль за уровнем риска и соответствие требованиям, выдвигаемым регулирующими органами б указание признаков хорошего кредитного портфеля видов кредитов, сроков их погашения, размеров и качества кредитов в оптимальные требования к качеству кредитов должны способствовать увеличению капитала банка, т.е. если стандарты чрезмерно мягки, то преимущества от расширения объема ссуд окажутся безнадежно подорванными из-за потерь, если же стандарты чрезмерно жестки, то объем ссуд, круг клиентов, процентный и комиссионный доходы будут слишком малы . 2. Описание полномочий в области выдачи кредитов, которыми наделен каждый конкретный кредитный инспектор и кредитный комитет максимальная сумма и вид кредита, который может быть одобрен конкретным сотрудником, и необходимые подписи . 3. Обязанности по передаче прав и предоставлению информации в рамках кредитного управления. 4. Практика ходатайства, проверки, оценки и принятия решений по кредитным заявкам клиентов. 5. Необходимая документация, прилагаемая к каждой кредитной заявке, а также документация, которая должна храниться в кредитном деле финансовая отчетность, договоры гарантии и залога и т.д 6. Права сотрудников банка с детальным указанием того, кто отвечает за хранение и проверку кредитных дел. 7. Основные правила приема, оценки и реализации кредитного обеспечения. 8. Описание политики и практики установления процентных ставок и комиссий по кредитам, условий погашения кредитов. 9. Описание стандартов качества, применяемых ко всем кредитам. 10. Указание максимального размера кредитных вложений т.е. максимально допустимого уровня соотношения кредитных вложений и совокупных активов . 11. Описание обслуживаемого банком региона, куда должна осуществляться основная часть кредитных вложений. 12. Описание практики выявления, анализа и разрешения ситуаций, связанных с проблемными кредитами. 13. Описание кредитов, которые банк не должен выдавать спасибо, но мы в этом не участвуем . 14. Описание наиболее привлекательных кредитов.

Любые исключения из кредитной политики должны быть полностью документированы и содержать объяснение тех причин, по которым подобное исключение было сделано.

Основные ограничения 1 банкам зачастую запрещается предоставлять ссуды, обеспеченные их собственными акциями 2 размер ипотечных кредитов не может превышать размер капитала и прибыли банка или 70 совокупного остатка по счетам 3 размер кредита на одного заемщика обычно не может превышать 15 суммы капитала и прибыли банка и 25 , когда подобный кредит предоставляется под легкореализуемое на рынке обеспечение 4 кредиты сотрудникам банка на цели, отличные от оплаты обучения или приобретения дома ограничены суммой в 2,5 капитала и 25 тыс. долл. нераспределенной прибыли банка или суммой в 100 тыс. долл. Точечный и ковровый подходы к оценке кредитного риска Роуз по физическим лицам, международные системы рейтингования, национальные и внутрибанковские рейтинги. кредитор - осторожный собственник РЕЙТИНГОВЫЕ ОЦЕНКИ Однажды Учителя спросили Вы просветленный На что он ответил вопросом вполне в духе Эйнштейна Относительно чего ПРОЦЕНТНЫЙ РИСК ОБЗОР Процентный курсовой риск - риск того, что цена ценной бумаги упадет из-за роста нормы процента.

Поскольку банковское дело предполагает игру на процентных ставках, то возможность не угадать будущие значения процента как раз образуют источник процентного риска.

Неустойчивость процентных ставок внесла беспорядок в работу менеджеров по управлению банковскими активами, особенно по управлению портфелями инвестиций в правительственные облигации и другие обращающиеся на рынке ценные бумаги.

Когда процентные ставки достигли рекордно высокого уровня, рыночная стоимость находящихся у банков облигаций стремительно снизилась, что привело к значительным убыткам многих банковских фирм. Это наглядный пример того, что аналитики называют рыночным риском.

При росте процентных ставок рыночная стоимость ценных бумаг с фиксированным доходом и кредитов под фиксированный процент уменьшается и банк, который вынужден продавать подобные активы в условиях роста ставок, понесет убытки.

Напротив, снижение процентных ставок увеличивает стоимость ценных бумаг с фиксированным доходом и кредитов под фиксированный процент, и их продажа приведет к приросту капитала. Движение рыночных ставок может также оказать значительное воздействие на размер разницы между доходами и операционными расходами.

Например, рост процентных ставок может привести к снижению маржи банковской прибыли в случае, если структура активов и пассивов банка такова, что процентные расходы по привлеченным средствам растут быстрее, чем процентные доходы по кредитам и инвестициям в ценные бумаги.

Однако, если у банка активов с переменными ставками особенно кредитов больше, чем пассивов с переменными ставками особенно ДС и заимствований на денежном рынке, чувствительных к изменению ставок , то снижение ставок уменьшит маржу прибыли банка.

В этом случае доходы от активов будут снижаться быстрее, чем расходы по привлеченным средствам.

Влияние движения процентных ставок на маржу банковской прибыли обычно называют процентным риском.Среди наиболее распространенных показателей уровня процентного риска банка следующие 1 отношение активов, чувствительных к изменению ставок, к пассивам, чувствительным к изменению ставок. Если в определенном временном интервале сумма активов, чувствительных к изменению ставок, превышает сумму пассивов, чувствительных к изменению ставок, банк при снижении процентных ставок понесет убытки.

Напротив, если сумма пассивов, чувствительных к изменению ставок, превышает сумму чувствительных к изменению ставок активов, вероятность убытков появляется при росте ставок. 2 отношение незастрахованных депозитов к совокупным депозитам. Незастрахованные депозиты - это обычно правительственные депозиты и депозиты корпораций, сумма которых превышает застрахованную сумму, а также депозиты, столь чувствительные к изменению ставок, что будут отозваны в случае, если уровень дохода, предлагаемый конкурентами, увеличится даже незначительно.

Рост неустойчивости процентных ставок в последние годы заставил банки выработать несколько новых способов защиты своей маржи прибыли от изменения ставок, включающие процентные свопы и финансовые фьючерсы. Гэп, дюрация и техника иммунизации. Дюрация - это скорость изменения цены по процентной ставке, выпуклость - соответственно ускорение. Дифференциальное исчисление - это исчисление бесконечно малых.Проблема заключается в том, что линейная техника применяется к нелинейным соотношениям.

Поэтому понятие дюрации имеет смысл использовать при небольших предположительно до 10 градусов изменениях функции.Геометрический смысл дюрации - касательная к функции, а как провести касательную к очень выпуклой функции? Принцип гибкой обратной связи при небольших изменениях - используется жесткая обратная связь дюрация , при изменениях функции 10 градусов - отключение обратной связи изодром . Предположительно стоп-лоссы и надо размещать на уровне отключения действия дюрации отключения обратной связи . ВАЛЮТНЫЙ РИСК ОБЗОР На валютном рынке одну денежную единицу обменивают на другую.

Международный валютный рынок существует, поскольку торгуют между собой страны с разной валютой. Это означает, что экспортеры предпочитают не держать иностранную валюту. Они предпочитают получать плату в национальной валюте.Чтобы быть в состоянии обслуживать своих клиентов, банки держат запасы в основных валютах мира в своих зарубежных филиалах или иностранных банках-корреспондентах.

Кроме того, чтобы обеспечить клиентам доступ к спотовым и форвардным рынкам, банки ведут собственные операции с валютой. Важность дохода от купли-продажи валют для крупных банков иллюстрируется тем, что на них приходится от 10 до 60 зарубежных операционных доходов этих банков. Доход от сделок с иностранной валютой делится на две части 1 торговый прибыли или убытки 2 курсовые прибыли и убытки.Сумма курсовых и торговых прибылей и убытков составляет общий доход от валютных операций.

Изменчивость доходов от валютных операций есть хороший показатель их рискованности. Валютный риск есть в сущности функция процентного риска двух стран и кредитного риска одной страны относительно другой.Открытая валютная позиция - это гэп с активами и пассивами, чувствительными к валютному риску чувствительными к процентным ставкам обеих валют и кредитному риску слабой валюты относительно сильной вероятность возврата инвестиций в которую всегда ? принимается равной 1 . Открытая валютная позиция Валютные Активы - Пассивы Положительная длинная валютная позиция превышение активов в иностранной валюте над пассивами в иностранной валюте обеспечивает превышение доходов над расходами при снижении курса национальной валюты отрицательная короткая валютная позиция - при росте курса национальной валюты нулевая позиция обеспечивает равенство доходов и расходов при движении курса национальной валюты в любую сторону, т.е. нейтральна к валютному риску.

Анализ валютного риска сводится к ответу на следующие вопросы 1. Какое предельное значение открытой валютной позиции может позволить себе банк? 2. Какова должна быть минимальная величина спрэда между курсами покупки продажи валюты? У Мурманского банка при валюте баланса 4500 млн. руб. длинная позиция в 35 млн. USD, что составляет более 18 от валюты баланса 35 24 840 4500 18,66 . При волатильности курса рубль доллар приблизительно 100 годовых в среднесрочной перспективе риск потери в день составляет процентов от валюты баланса! Процентный валютный арбитраж - это получение кредита в одной валюте с конверсией ее в другую и инвестированием полученной выручки при условии осуществления форвардного покрытия для страхования от возможных процентных и курсовых изменений.

Основное правило теории валютных форвардов гласит если маржа по срочным операциям связана определенным образом с действующими процентными ставками, то постоянно устанавливается паритет этих ставок, т.е. если действующие процентные ставки по доллару и фунту составляют соответственно 10 и 11 процентов годовых, то затраты или прибыль по форварду должны сбалансировать разницу в один процент годовых.

Математически это выглядит следующим образом Так как согласно теории проведение процентного арбитража в условиях открытого рынка представляется невозможным, то любые отклонения реальных курсов спот от правильно рассчитанного форвардного курса создают благоприятную обстановку для проведения арбитража, если, конечно, эти отклонения покрывают расходы по операции и оставляют приемлемый процент прибыли.

Форвардный курс, например, рубля к доллару определяется по формуле , где - форвардный курс рубля к доллару - спот-курс рубля к доллару - рублевая ставка, выраженная в долях единицы - долларовая ставка, выраженная в долях единицы.

Разница между курсами спот и форвард составит форвардную маржу. При необходимости определени.