Оценка стоимости предприятия (бизнеса)

составляет 12 . При расчете величины нормы дохода необходимо учесть следующие риски - риск обусловленный особенностью оцениваемого объекта, P 1 9 риск за низкую ликвидность оцениваемой линии, Р2 12 , -риск инвестиционного менеджмента Р3 4 Нд Ро Р1 Р2 Рз 0,12 0,09 0,12 0,04 0,37 или 37 Расчет нормы возврата капитала Нв производится по фактору фонда возмещения. Фактор фонда возмещения определяется по методу Инвуда следующим образом формула 13 формула 13 где m - оставшийся срок службы объекта оценки Учитывая характер эксплуатации считаем, что эффективный возраст технологической линии совпадает с действительным и равен 1,5 годам.

Таким образом, оставшийся срок службы объекта оценки составляет 18,5 лет. по формуле 13 Расчёт рыночной стоимости линии доходным подходом формула 14 формула 14 руб. По формуле 14 Таким образом, стоимость технологической линии, полученная доходным подходом, составляет 574990 Пятьсот семьдесят четыре тысячи девятьсот девяносто рублей.

Сравнительный подход При анализе сравнительного подхода к оценке применительно к данному оборудованию было проведено исследование рынка на наличие сопоставимых аналогов. Вывод в рамках данной оценки расчет рыночной стоимости линии сравнительным подходом не применим. На рынке отсутствуют сделки по продаже объектов аналогов. Кроме того, агрегаты составляют одну технологическую линию.Поэтому считаю нецелесообразным использовать в расчетах данные по продаже отдельных узлов оцениваемого объекта, тем более, что данные продажи носили нерыночный характер.

Обобщение результатов и заключение о рыночной стоимости машин и оборудования.Использованные для расчета стоимости машин и оборудования подходы дали следующие результаты 1. Затратный подход - 246 537 рублей 2. Доходный подход - 574 990 рублей На мой взгляд наибольшей достоверностью обладает расчет рыночной стоимости объекта оценки доходным подходом, так как он базируется на реальных условиях рынка реальных инвестиций.

Применение затратного подхода в данном случае носит подтверждающий характер для итогового согласования.Отказ от применения сравнительного подходы обоснован ранее. Учитывая вышеизложенное, значимость расчетов различными подходами при определении итоговой величины рыночной стоимости машин и оборудования можно представить в виде удельного веса каждого из них следующим образом таблица 20 Таблица 20 Удельный вес Скорректированная рыночная стоимость, рублей Затратный подход 246 537 0,98615 Сравнительный подход 0 0 0 Доходный подход 574 990 0,994 Итого, рублей 609 Исходя из приведенных аналитических расчетов, машины и оборудование имеют рыночную стоимость 609 Четыреста сорок три тысячи шестьсот девять рублей. 4. Оценка стоимости нематериальных активов товарного знака Товарные знаки представляют собой обозначения, позволяющие отличать товары и услуги одних производителей от однородных товаров и услуг других производителей, и являются, таким образом, средством индивидуализации товаров и услуг.

Объект оценки представляет собой комбинированный товарный знак ООО Наш хлеб , который состоит из двух частей Изобразительный символ, Словесное обозначение на русском языке.

Правовая охрана товарного знака в Российской Федерации предоставляется на основании его государственной регистрации, действующей в течение 10 лет выдается свидетельство на товарный знак. Срок действия регистрации товарного знака может быть продлен каждый раз на 10 лет. Вышеуказанные обозначения и символы зарегистрированы в государственном реестре товарных знаков и знаков обслуживания 18.09.2005г. Согласно представленным документам, владельцем товарного знака является ООО Наш хлеб . Приоритет товарного знака от 18.09.2005. При определении стоимости нематериальных активов в оценке используются три подхода доходный, затратный и сравнительный.

Доходный подход основывается на принципе ожидания.

Данный принцип утверждает, что типичный инвестор или покупатель приобретает активы в ожидании будущих доходов или выгод. Иными словами стоимость объекта интеллектуальной собственности может быть определена, как его способность приносить доход в будущем. Доходный подход представлен - Методом избыточных прибылей - Методом дисконтирования денежных потоков - Методом освобождения от роялти - Методом преимущества в прибылях.Наиболее применимым методом для оценки товарного знака ООО Наш хлеб , по моему мнению, является метод освобождения от роялти.

Согласно этому методу стоимость товарного знака представляет собой текущую стоимость потока будущих платежей по роялти в течение экономического срока службы товарного знака. Размер роялти определяется на основании анализа рынка. Этот метод несет в себе черты как доходного, так и сравнительного подхода.С учетом специфики предприятия принимаем объем продаж в каждом году постоянным.

Объем продаж составляет 9300 000 руб в затраты на поддержание товарного знака в силе входят затраты на правовую охрану по годам и затраты на рекламу. В среднем они составляют 1500 руб. в месяц. Оставшийся срок жизни товарного знака 8 лет. Ставка роялти для мукомольного производства- 1 . Для определения ставки дисконта используется метод кумулятивного построения, как дающий наиболее реальные результаты в условиях России.Данный метод заключается в следующем к безрисковой ставке прибавляются надбавки за все вышеуказанные риски, выраженные в процентах формула 15 формула 15 Учитывая также ситуацию, сложившуюся на рынке РФ на дату оценки в качестве безрисковой ставки была взята ставка по депозитам для юридических лиц в банках высокой надежности 12 информация агентства Россбизнесконсалтинг . С1 - компенсация за риск, связанный со степенью готовности ОИС к коммерческому использованию.

Данная компенсация подразумевает под собой риск, связанный с тем, на какой стадии находится освоение ОИС исследование, испытание, опытное или промышленное внедрение. Учитывая характер оцениваемого объекта интеллектуальной собственности товарный знак , по моему мнению, в этом случае компенсация за риск, связанный со степенью готовности ОИС к коммерческому использованию составляет 0 . С2 - компенсация за риск, обусловленный сроками освоения, уровнем достижения прогнозируемых технических, экономических, экологических параметров на пакет оборудования с использованием ОИС. В данном случае, по моему заключению, компенсация за риск, обусловленный сроками освоения, уровнем достижения прогнозируемых технических, экономических, экологических параметров на пакет оборудования с использованием ОИС отсутствует и составляет 0 . СЗ - компенсацию за риск возможности противоправного использования ОИС, изготовлением и реализацией контрафактной продукции.

Данная компенсация имеет место в случае отсутствия регистрации ОИС в Российском агентстве по патентам и товарным знакам.

В силу того, что оцениваемый товарный знак должным образом зарегистрирован в Роспатенте, владелец ТЗ имеет все права на законное пресечение реализации контрафактной продукции.

Тем не менее, ввиду характера ОИС нарушение прав владельца ТЗ на сегодняшний день возможно, а судебные разбирательства по такого рода вопросам длятся довольно долго, по моему заключению компенсация за данный риск должна быть учтена при расчете итоговой ставки дисконта и размер этой компенсации составляет при всех вариантах развития событий - 3 . С4 - компенсация за коммерческие риски общего характера рынки, цены, курсы валют, налоговые ставки и т.п Оценщики провели анализ условий коммерциализации оцениваемого товарного знака на сегодняшний день, а также проанализировали возможные изменения во внешней рыночной среде в течение ближайших лет с точки зрения степени воздействия внешних факторов на коммерциализацию данного товарного знака.

Основываясь на проведенном анализе и учитывая характерные особенности оцениваемого ТЗ, мы пришли к выводу, что величина данной компенсации составляет 5 . С 5 - компенсация за прочие риски.

Данная компенсация учитывает возможные изменения в политической, экономической, социальной и прочих сферах, которые могут оказать воздействие на условия коммерциализации данного ОИС. Величина компенсации за прочие риски, по моему мнению, составляет 3 . Таким образом, ставка дисконтирования составляет К 12 0 0 3 5 3 23 по формуле 15 Расчет стоимости товарного знака представлен в таблице 21 Таблица 21Расчет стоимости товарного знака Годы 1 2 3 4 5 6 7 8 Показатели Объем продаж 9300 9300 9300 9300 9300 9300 9300 9300 Роялти 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 Ожидаемые выплаты по роялти 93 93 93 93 93 93 93 93 Расходы на поддержание ТЗ в силе 1,5 1,5 1,5 1,5 1,5 1,5 1,5 1,5 Денежный поток 91,5 91,5 91,5 91,5 91,5 91,5 91,5 91,5 Коэффициент текущей стоимости 0,81301 0,66098 0,53738 0,4369 0,3552 0,28878 0,23478 0,19088 Текущая стоимость денежного потока 74,39 61,47 49,98 40,63 33,03 26,86 21,83 17,75 Стои- мость денежно- го потока 325,95 Таким образом, стоимость товарного знака, рассчитанная доходным подходом, получилась равной - 325950 Триста двадцать пять тысяч девятьсот пятьдесят рублей.

Затратный подход основывается на изучение возможностей инвестора в приобретении товарного знака и исходит из того, что инвестор заплатит за объект ИС сумму, в которую обойдется разработка аналогичного продукта в обозримый период без существенных издержек.

Затратный метод отражает издержки, понесенные владельцем ТЗ при разработке.

Перечень затрат представлен в таблице 22 Таблица 22 Перечень затрат на создание ТЗ ООО Наш хлеб Наименование статьи затрат руб. Поиск знака на сходство 825 Пошлина за подачу заявки 15000 Тариф за ускорение экспертизы 30000 Пошлина за регистрацию знака и выдачу свидетельства на товарный знак 10000 Гонорар патентного поверенного 3000 Итого 58825 Расчет рыночной стоимости ТЗ Расчет рыночной стоимости товарного знака осуществляется следующим образом формула 16 формула 16 где ТСтз - текущая стоимость товарного знака Зс - затраты на создание товарного знака R - ставка дисконтирования I - срок жизни ТЗ. ТСтз 58825 х 1 0,23 2 96379 по формуле 16 Таким образом, стоимость товарного знака, рассчитанная затратным подходом составляет 96 379 Девяносто шесть тысяч триста семьдесят девять рублей.

Сравнительный подход к оценке интеллектуальной собственности предполагает, что ценность активов определяется тем, за сколько они могут быть проданы при наличии достаточно сформированного финансового рынка.

Другими словами, наиболее вероятной величиной стоимости оцениваемой собственности может быть реальная цена продажи аналогичной собственности, зафиксированная рынком. Поскольку в России в настоящее время отсутствует хорошо сформированный рынок интеллектуальной собственности, не удалось установить фактов передачи прав собственности на объекты ИС такого типа на дату оценки в реальных рыночных условиях, которые можно было бы использовать для оценки данного товарного знака.

Основываясь на вышеизложенном, приходим к выводу о невозможности применения сравнительного подхода для оценки товарного знака. Согласование результатов и заключение о рыночной стоимости товарного знака.Анализируя совокупность перечисленных определений и факторов, я считаю, что потенциальный инвестор предпочтет приобрести уже раскрученный товарный знак, который ТЗ сам по себе обеспечивает его владельцу большой доход безотносительно номенклатуры выпускаемой продукции, а зачастую, гарантирует сбыт заведомо низкосортных товаров. На мой взгляд, товарный знак ООО Наш хлеб не может обеспечить решение такой задачи на сегодняшний день. С другой стороны, согласно определению затратного подхода, потенциальный инвестор не заплатит за объект ИС большую сумму, чем та, в которую обойдется разработка аналогичного товарного знака.

Таким образом, в данной оценке целесообразно большее значение придать затратному подходу, хотя нужно отдавать себе отчет, что с течением времени ситуация может измениться и превалировать будут результаты полученные в доходном подходе.

Рыночная стоимость ТЗ может быть определена как взвешенная сумма стоимостей, полученных затратным, сравнительным и доходным подходами Результат в этом случае имеет следующий вид таблица 23 Таблица 23 Расчет рыночной стоимости товарного знака Подход Стоимость объекта Весовая доля Рыночная стоимость 1 2 3 4 Затратный 96379 0,97 93488 Сравнительный 0 0 0 Доходный 325 950 0,03 9779 Итого 1 103267 Таким образом, окончательная величина стоимости товарного знака ООО Наш хлеб составляет 103 267 Сто три тысячи двести шестьдесят семь рублей. 3.5. Оценка стоимости оборотных активов Оценка производственных запасов Производственные запасы оцениваются по текущим ценам с учетом затрат на транспортировку и складирование. Устаревшие запасы списываются.

В связи с тем, что большая часть производственных запасов приобретена в течение IV квартала 2005 года по рыночным стоимостям и подлежащих списанию запасов нет, то оценку производственных запасов производим по балансовой стоимости на конец 2005 года - 134018 рублей.

Оценка дебиторской задолженности Оценка дебиторской задолженности начинается с ее анализа составляется список всех дебиторов, определяется срок возврата долга, анализируется возможность возврата долга в сроки, предусмотренные соответствующими договорами.Непросроченная дебиторская задолженность может оцениваться путем дисконтирования будущих основных сумм и выплат процентов к их текущей стоимости.

При этом ставка дисконта должна учитывать риск, связанный со сбором будущих платежей.Дебиторскую задолженность предприятия ООО Наш хлеб в сумме 254751 рублей составляют - Задолженность за продукцию ИП Самойлова 72000 рублей согласно договора расчет ожидается через 5 дней - Задолженность ИП Окинян - 30000 рублей расчет через 10 дней - Задолженность за продукцию ООО Национальный продукт - 102000 рублей расчет в течение недели . Просроченной задолженности не выявлено.

Таким образом, дебиторскую задолженность ООО Наш хлеб оцениваем в сумме 254751 рубль. Оценка денежных средств Денежные средства являются наиболее ликвидными активами, находятся в кассе предприятия в размере 503 рубля, не превышают разрешенный банком лимит кассового остатка 3000 рублей и в расчетах учитываться не будут. 3.6. Заключение о рыночной стоимости активов предприятия На основании проведенных расчетов, а также данных, полученных после оценки основных и оборотных фондов, находящихся на балансе, можно рассчитать рыночную стоимость всех активов предприятия таблица 24 . Таблица 24 Расчет рыночной стоимости всех активов предприятия Актив По балансу Рыночная стоимость Корректировка, I. Внеоборотные активы НМА 58825 103267 75,5 Здание - 533560 100 Оборудование 550812 443609 -19,5 Долгосрочные финансовые вложения 0 0 0 Итого по разделу I 609 637 1 080 436 77,2 I I. Оборотные активы Запасы 134018 134018 - НДС 53974 53974 - Дебиторская задолженность 254751 254751 - Краткосрочные финансовые вложения 0 0 0 Денежные средства 10784 10784 - Прочие оборотные активы 0 0 0 Итого по разделу II 453 527 453 527 - Итого активы предприятия 1 063 164 1 533 963 46,2 Таким образом, рыночная стоимость активов предприятия составляет 1 533 963 рубля. 3.7. Оценка обязательств предприятия Кредиторская задолженность предприятия ООО Наш хлеб в сумме 683426 рублей должна быть учтена при расчете рыночной стоимости предприятия. 3.8. Расчет рыночной стоимости предприятия затратным подходом - методом чистых активов Рыночная стоимость предприятия определяется путем уменьшения рыночной стоимости активов на величину обязательств предприятия кредиторской задолженности Стоимость Активы - Обязательства 1533963 -683426 850 537 руб. 3.9. Расчет рыночной стоимости предприятия доходным подходом - методом прямой капитализации При расчете доходным подходом выбран метод прямой капитализации.

Данный метод заключается в расчете текущей стоимости будущих доходов, полученных от предприятия с помощью коэффициента капитализации формула 17 Доход Стоимость Коэффициент капитализации формула 17 В качестве капитализируемой величины выбирается прибыль последнего отчетного года-367 205 рублей по балансу стр.470 стр.465 . Коэффициент капитализации находим методом кумулятивного построения формула 18 R Сб Рл Рр формула 18 где Сб - безрисковая ставка в качестве безрисковой взята ставка по депозитам для юридических лиц в банках высокой надежности.

Эта ставка на сегодняшний день по данным агентства Росбизнесконсалтинг составляет 12 Рл - риск ликвидности возможность потери, при реализации объекта из-за недостаточной развитости рынка, его несбалансированности и неустойчивости Рр - региональный риск, присущ для конкретного региона.

К 12 10 7 29 по формуле 18 Таким образом, рыночная стоимость объекта оценки 367 205 0,29 1 266 224 рубля, по формуле 17 3.10. ОБОБЩЕНИЕ РЕЗУЛЬТАТОВ И ЗАКЛЮЧЕНИЕ О РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ ООО НАШ ХЛЕБ . Для определения рыночной стоимости предприятия бизнеса ООО Наш хлеб в рамках данной работы использовались затратный подход- метод чистых активов и доходный подход - метод прямой капитализации.

По моему мнению, в данном случае, наибольшей достоверностью обладает расчет затратным подходом, который базируется на рыночной стоимости реальных активов предприятия, но не отражает будущие доходы бизнеса.

Сложность применения доходного подхода заключается в непредсказуемости темпов инфляции и нестабильности рыночной экономики в нашей стране.

Тем не менее, считаю возможным применение доходного подхода при обобщении результатов оценки.

Отказ от применения сравнительного подхода обоснован ранее.Учитывая вышеизложенное, значимость расчетов различными подходами при определении итоговой величины рыночной стоимости объекта оценки можно представить в виде удельного веса каждого из них следующим образом таблица 25 Таблица 25 Расчет итоговой величины рыночной стоимости ООО Наш хлеб Подход Рыночная стоимость, рублей Удельный вес Скорректированная рыночная стоимость, рублей Затратный подход 850537 0,3 255 161.1 Сравнительный подход 0 0 0 Доходный подход 1 266 224 0,7 886356,8 Итого, рублей 1 1 141 517,9 Исходя из приведенных аналитических расчетов, объект оценки имеет рыночную стоимость округленно 1 141 500 Один миллион сто сорок одна тысяча пятьсот рублей.

Таблица 4 Расчет коэффициентов, характеризующих платежеспособность Показатели Способ расчета Нормальное ограничение Пояснения На начало года На конец года Откло нения - Тенденция Общий показатель ликвидности А1 0,5А2 0,3АЗ L1 П1 0,5П2 0,3ПЗ L1 1 Осуществляется оценка изменения финансовой ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности 0,2 0,28 0,08 Улучшение Коэффициент абсолютной ликвидности А1 L2 П1 П2 L2 0,1-0,7 Показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятие может реально погасить в ближайшее время за счет денежных средств 0,003 0,01 0,007 Улучшение Коэффициент критической оценки А1 А2 L3 П1 П2 Допустимое L3 0,7-0,8 Оптимальное L3 1 Показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах.

В краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам с дебиторами 0,34 0,38 0,04 Незначительное улучшение Коэффициент текущей ликвидности А1 А2 АЗ L4 П1 П2 Необходимое значение L4 2,0 Оптимальное значение L4 2,5 - 3,0 Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. 0,36 0,66 0,03 Улучшение Коэффициент маневренности функционирующего капитала АЗ L5 А1 А2 АЗ - П1 П2 Уменьшение показателя в динамике - положительный факт Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности -0,005 -0,81 0,76 Улучшение Доля оборотных средств в активах А1 А2 АЗ L6 Б L6 0,5 Зависит от отраслевой принадлежности предприятия 0,36 0,42 0,06 Не соответствую т норме Коэффициент обеспеченнсти собственными средствами П4-А4 L7 А1 А2 АЗ L7 0,1 Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости -1,76 -1,97 -0,21 Не соотаетствус т норме Таблица 5 Расчет показателей финансовой устойчивости Показатели Способ расчета Нормальное ограничение Пояснение На начало года На конец года Откло Нение Тенден ция Коэффициент капитализации U1 Стр.590 стр.690 U1 Стр.490 Не выше 1,5 Показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на 1 тыс.руб.вложенных в активы собственных средств 74,75 1,79 -72,95 Улучше ние Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования U2 Стр.490 - стр.190 U2 - Cтр.290 Нижняя граница -0,1 Оптимальное значение 0,5 Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников -1,75 05 1,25 Улучше ние Коэффициент финансовой независимости U3 Стр.490 U3 Стр.700 U3 0,4 -0,6 Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования 0,01 0,35 0,34 Улучше ние Коэффициент финансирования U4 Стр.490 U4 Стр.590 стр.690 U4 0,7 Оптимальное значение 1,5 Показывает какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая - за счет заемных средств 0,01 0,55 0,54 Улучше ние Коэффициент финансовой устойчивости U5 Стр.490 стр.590 U5 Стр.700 U5 0,6 Показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников 0,01 0,35 0,34 Улучше ние Приложение 1 БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС с 1 января по 31 декабря 2005 г. КОДЫ Форма No. 1 по ОКУД 0710001 T T Дата год, месяц, число Организация ООО Наш хлеб по ОКПО Идентификационный номер налогоплательщика ИНН Вид деятельности 15.81 по ОКВЭД T Организационно-правовая форма форма собственности 65 по ОКОПФ ОКФС 16 Единица измерения руб. по ОКЕИ 384 ненужное зачеркнуть L Местонахождение адрес Свердловская область Дата утверждения Дата отправки принятия L АКТИВ Код пока- зателя На начало отчетного года На конец отчетного периода 1 2 3 4 I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы 110 58825 58825 Основные средства 120 550812 550812 Незавершенное строительство 130 Доходные вложения в материальные ценности 135 Долгострочные финансовые вложения 140 Отложенные налоговые активы 145 Прочие внеоборотные активы 150 ИТОГО по разделу I 190 609637 609637 II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы 210 9585 134018 в том числе сырье, материалы и другие аналогичные ценности 211 животные на выращивании и откорме 212 затраты в незавершенном производстве 213 готовая продукция и товары для перепродажи 214 9585 134018 товары отгруженные 215 расходы будущих периодов 216 прочие запасы и затраты 217 Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220 6470 53974 Дебиторская задолженность платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты 240 320140 254751 в том числе покупатели и заказчики Краткосрочные финансовые вложения 250 Денежные средства 260 3618 10784 Касса 261 - 503 Расчетные счета 262 3618 10281 Прочие оборотные активы 270 ИТОГО по разделу II 290 339813 319509 БАЛАНС 300 949450 1063164 ПАССИВ Код пока- зателя На начало отчетного периода На конец отчетного периода 1 2 3 4 III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал 410 16000 16000 Собственные акции, выкупленные у акционеров Добавочный капитал 420 Резервный капитал 430 в том числе резервы, образованные в соответствии с законодательством резервы, образованные в соответствии с учредительными документами непокрытый убыток прошлых лет 465 3467 Нераспределенная прибыль отчетного года 470 363738 ИТОГО по разделу III 490 12533 379738 IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 510 Отложенные налоговые обязательства 515 Прочие долгосрочные обязательства 520 ИТОГО по разделу IV 590 V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 610 250000 0 Кредиторская задолженность 620 686917 683426 в том числе поставщики и подрядчики 621 649377 529561 задолженность перед персоналом организации 624 31000 45000 задолженность перед государственными внебюджетными фондами 625 6540 10215 задолженность по налогам и сборам 98650 прочие кредиторы Задолженность перед участниками учредителями по выплате доходов 630 Доходы будущих периодов 640 Резервы предстоящих расходов 650 Прочие краткосрочные обязательства 660 ИТОГО по разделу V 690 936917 683426 БАЛАНС 700 949450 1063164 Приложение 2 ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ с 1 января по 31 декабря 2005 г. КОДЫ Форма No. 2 по ОКУД 0710002 T T Дата год, месяц, число Организация ООО Наш хлеб по ОКПО Идентификационный номер налогоплательщика ИНН Вид деятельности 15.81 по ОКВЭД T Организационно-правовая форма форма собственности 65 по ОКОПФ ОКФС Единица измерения руб. по ОКЕИ 383 ненужное зачеркнуть L Показатель За отчет- ный период За анало- гичный период предыду- щего года наименование код 1 2 3 4 Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка нетто от продажи товаров, продукции, работ, услуг за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей 010 9302000 - Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 020 8226900 - Валовая прибыль 029 1075100 Коммерческие расходы 030 610000 Управленческие расходы Прибыль убыток от продаж 050 465100 - Внереализационные доходы 120 103415 - Внереализационные расходы 130 105043 - Прибыль убыток до налогообложения 140 463472 - Текущих налог на прибыль 150 99734 - Чистая прибыль убыток отчетного периода 160 363738 - Список использованной литературы. 1. Об оценочной деятельности в Российской Федерации.

Федеральный закон от 29.07.98 135-ФЗ 2. Гражданский кодекс Российской Федерации М. ПРОСПЕКТ , 1998. -416с. 3. Стандарты оценки, обязательные к применению субъектами оценочной деятельности. Утверждены постановлением Правительства РФ от 06.07.01 519 4. Оценка бизнеса Учебник Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой М. Финансы и статистика, 1999 512с. ил. 5. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия Учеб. Пособие для вузов М. ЮНИТИ-ДАНА. 2001 720с. 6. Грибовский С.В. Методы капитализации доходов.

Курс лекций.

Санкт-Петербург, 1997 - 172с. 7. Григорьев В.В Федотова М.А. Оценка предприятия теория и практика М. ИНФРА-М,1997. -320с. 8. Грязнова А.Г Федотова М.А. Оценка бизнеса . Учебное пособие, Москва, Финансы и статистика, 2002 г. 9. Фридман Дж Ордуэй Ник. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости.

Пер. с англ М. дело, 1997 480с. 10. Оценка рыночной стоимости машин и оборудования.

Серия Оценочная деятельность . Учебно-практическое пособие. -М. Дело, 1998 240с. 11. Страницы Internet. 12. Из рук в руки , Курьер , Реклама периодические издания.

Доклад.

Уважаемые члены государственной аттестационной комиссии. Представляю Вам выпускную работу на тему ОЦЕНКА РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ ООО Наш хлеб С ЦЕЛЬЮ ПРОДАЖИ. Цель выпускной работы - определить рыночную стоимость действующего предприятия - ООО Наш хлеб . Объект исследования - ООО Наш хлеб . Представляет из себя мини-пекарню.

Виды выпускаемой продукции - хлеб и хлебобулочные изделия. В выпускной работе осуществлен анализ финансового состояния предприятия.

Для этого проведен анализ баланса, анализ отчета о финансовых результатах и расчет финансовых показателей.

Анализ структуры баланса, представленный на таблице 1 раздаточного материала, говорит нам об увеличении валюты баланса, высоком темпе роста оборотных активов, уменьшении доли заемного капитала, и о том, что он всё равно превышает собственный.

Расчет и анализ показателей ликвидности показан соответственно в таблицах 2 и 3 раздаточного материала.

Условия абсолютной ликвидности баланса не достигнуты.

Расчет коэффициентов, характеризующих платежеспособность представлен в таблице 4 раздаточного материала.

Данные показатели говорят об улучшении, кроме двух коэффициентов, показывающих долю оборотных средств в активах и обеспеченность собственными средствами Расчет показателей финансовой устойчивости представлен в таблице 5 раздаточного материала. Данные показатели говорят об улучшении.

Расчет показателей рентабельности представлен в таблице 6. Показатели рентабельности находятся в пределах нормы В работе сделаны выводы о финансовом состоянии предприятия, суть которых - отсутствие негативных тенденций в управлении финансами, увеличение валюты баланса на конец года по сравнению с началом года, темпы прироста оборотных активов выше темпов прироста внеоборотных активов, темп роста заемного капитала превышает темп роста собственного капитала.

Несмотря на то, что все коэффициенты ликвидности ниже нормы, на предприятии прослеживается тенденция их роста.

В работе определена стоимость действующего предприятия с целью продажи.

Для этого оценивались стоимость земельного участка, на котором расположено производственное здание сравнительным подходом методом сравнения продаж и доходным подходом - методом прямой капитализации Стоимость зданий и сооружений затратным подходом и доходным подходом - методом прямой капитализации Оценка стоимости оборудования - затратным подходом и доходным подходом, методом прямой капитализации Оценка стоимости нематериальных активов - товарного знака доходным подходом - методом освобождения от роялти и затратным подходом Была проведена оценка стоимости оборотных активов предприятия и сделано заключение о рыночной стоимости активов предприятия Были оценены обязательства предприятия Исходя из этого была оценена рыночная стоимость предприятия бизнеса ООО Наш хлеб . При этом использовались затратный подход- метод чистых активов и доходный подход - метод прямой капитализации.

Сравнительный подход не применялся ввиду отсутствия информации о сделках.

В результате определена рыночная стоимость предприятия Наш хлеб Таблица 6 Показатели рентабельности предприятия.

Показатели Расчет На конец года Рентабельность продукции Стр.050 стр.010 0,05 Рентабельность основной деятельности Стр.050 стр.020 стр.030 стр.040 0,052 Рентабельность собственного капитала Пч Стр.490 0,967 Период окупаемости собственного капитала Стр.490 - стр.252-стр.244 Пч 1,034 Экономическая рентабельность рентабельность активов Пч стр.300 или 700 0,345 Таблица 1 Сравнительный аналитический баланс Наименова- ние статей Коды строк Абсолютные величины руб. Относительные величины, На нача- ло года Руб На конец года Руб Измене ние - руб На начало года На конец года Изменение . 1 2 3 4 5 6 7 8 АКТИВ 1. Внеоборт ные активы Нематериальные активы Стр. 110 58825 58825 0 6,2 5,55 -0.65 Основные средства Стр. 120 550812 550812 0 58,0 51,8 -6,2 ИТОГО по разделу 1 Стр. 190 609637 609637 0 64,2 57,35 -6,85 2-Оборот- ные активы Запасы Стр. 210 220 16055 187992 134018 1,69 17,68 15,91 Медленно реализуемые активы Стр. 210 220 230 270 16055 187992 134018 1,69 17,68 15,91 Дебиторская задолжен-ность плате-жи до 12 мес Стр. 240 320140 254751 -65389 33,71 23,96 -9,75 Денежные средства Стр. 260 3618 10784 7166 0,4 1,01 0,61 Наименование Строки 1 Коды строк 2 Абсолю тные величины , руб. Относительные величины.

На начало года 3 На конец года 4 Измене- ние - На начало года На конец года Изменения Наиболее ликвидные активы Стр. 250 260 3618 10784 5 7166 6 0,4 7 1,01 8 0,61 ИТОГО по разделу II Стоимость имущества Стр. 290 Стр. 190 290 339813 949450 453527 1063164 113714 35,80 42,65 6,85 113714 100 100 - ПАССИВ Ш. Капитал и резервы Уставный капитал Стр. 410 16000 16000 1,68 1,5 -0,18 Нераспределенная прибыль Стр 460 470- 465- 475 -3467 363738 360271 0,36 34,21 33,85 Итого по разделу III Стр 490 12533 379738 367205 1,32 35,71 34,39 Краткосрочные обязательства Заемные средства Стр 610 250000 0 -250000 26,33 - -26,33 Кредиторская задолженность Стр. 620 630 686917 683426 -3491 72,34 64,28 -8,06 Краткосрочные пассивы Стр. 610 660 250000 0 -250000 26,33 0 -26,33 Итого по разделу IV Стр. 690 936917 683426 -253491 98,67 64,28 -34,39 Всего заемных средств Стр. 590 690 936917 683426 -253491 98,67 64,28 -34,39 Итог баланса Стр. 300 или 700 949450 1063164 113714 100 100 - Таблица 2 Расчет показателей ликвидности баланса ООО Наш хлеб АКТИВ Рас чет На начало года На конец года ПАССИВ Рас чет На начало года На конец года Платежный излишек или недостаток - На начало года На конец года 1 2 3 4 5 6 7 8 9 3-7 10 4-8 Наиболее Ликвид ные активы А1 Стр 250 260 3318 10784 Наиболее срочные Обязательства П1 Стр. 620 686917 683426 -683599 -672642 Быстрореализуемые активы А2 Стр. 240 320140 254751 Краткосрочные пассивы П2 Стр. 610 630 660 250000 0 70140 254751 Медленно реализуемые активы АЗ Стр. 210 220 230 270 16055 187992 Долгос рочные пассивы ПЗ Стр. 590 640 650 0 0 16055 187992 Труднореализ уемые активы А4 Стр. 190 609637 609637 Постоян ные пассивы П4 Стр. 490 12533 379738 59710 4 229899 БАЛАНС Стр. 300 949450 1063164 БАЛАНС Стр. 700 949450 1063164 Таблица 3. Анализ показателей ликвидности Для абсолютно ликвидного баланса Для предприятия ООО Наш хлеб А1 П1 10784 683426 А П1 Не выполнено А2 П2 254751 0 А2 П2 Выполнено А3 П3 187992 0 АЗ ПЗ Выполнено А4 П4 609637 379738 А4 П4 Не выполнено Таблица 25 Расчет итоговой величины рыночной стоимости ООО Наш хлеб Подход Рыночная стоимость, рублей Удельный вес Скорректированная рыночная стоимость, рублей Затратный подход 850537 0,3 255 161.1 Сравнительный подход 0 0 0 Доходный подход 1 266 224 0,7 886356,8 Итого, рублей 1 1 141 517,9.