Анализ работы и некоторые стратегии на рынке ГКО

Оглавление Введение 1. Глава 1. Участники рынка ГКО 2. Клиенты дилеров на рынке ГКО 2. Глава 1. Функции Банка России на рынке ГКО 2. Значок ГКО готов к ответу по бюджету 3. Глава 1. Стратегия управления портфелем 2. Методы технического анализа 1. Анализ ожиданий участников рынка ГКО 2. Метод MACD 3. Анализ политических рисков и их влияние на рынок ГКО 4. Глава 1. Хеджирование 2. Расчетные форвардные контракты на индексы ГКО 3. Фьючерс на ГКО 1. Основные принципы фьючерса 2. Базовые стратегии торговли фьючерсом на ГКО 3. Арбитражные операции 5. Глава V 1. Долгосрочные перспективы доходности ГКО 1. Факторы влияющие на спрос 2. Факторы влияющие на предложение 2. Прогноз на ближайшие месяцы 6. Заключение 7. Список использованной литературы Введение Рынок ГКО на настоящий момент является одной из крупнейших статей доходов коммерческих банков.

В особенности на этот факт повлияло следующее обстоятельство - после межбанковского кризиса в августе 1995года между коммерческими банками пропала атмосфера прежней доверительности, а также практически все рынки, развитые на этот момент, были парализованы.

Введение валютного коридора ограничило возможности получения прибыли на валютном рынке.

Это, в частности, вызвало кризис ликвидности коммерческих банков в августе 1995 года, выбив из под ног у участников валютного рынка основной источник получения доходов. Также повышенный интерес банков к данному рынку обусловлен тем, что доходы от операций по ГКО не облагаются налогами. Следует учесть, что рынок ГКО выполняет важную роль в покрытии дефицита федерального бюджета путем обоюдовыгодного перераспределения денежных средств между коммерческими банками и государством.

Целью данной дипломной работы является попытка рассмотреть и проанализировать основные принципы работы, действия коммерческих банков на рынке государственных краткосрочных бескупонных облигаций ГКО . Для того чтобы понять, какую роль выполняют Коммерческие банки на рынке государственных краткосрочных бескупонных облигаций, надо сначала рассмотреть, что же такое ГКО. Общие принципы функционирования государственных краткосрочных бескупонных облигаций были разработаны в рамках Российско-американского банковского форума.

Для их реализации в Центральном банке Российской Федерации создано управление ценных бумаг, которое занимается размещением гособлигаций, операциями на вторичном рынке и расчетами между участниками рынка ГКО. В июле 1992г. Центральный банк Российской Федерации провел конкурс среди российских бирж, победителем которого была признана Московская межбанковская валютная биржа ММВБ . Ей было поручено создание и поддержание технологической части рынка ГКО - торговой, расчетной и депозитарной системы.

К непосредственным операциям на рынке ГКО допускаются только специально отобранные Центральным банком Российской Федерации дилеры, первоначальное количество которых составляло 24. 18 мая 1993г. на ММВБ прошел первый аукцион по размещению трехмесячных ГКО. С целью территориального расширения рынка ГКО были активизированы работы по созданию системы региональных торговых площадок, а в перспективе - единой общероссийской системы электронного финансового рынка.

Уже подключены к действующему комплексу региональные торговые площадки в Санкт-Петербурге, Владивостоке, Ростове-на-Дону, Екатеринбурге и Новосибирске. Основными документами регулирующими рынок ГКО, являются постановление Совета Министров - Правительства РФ 107, постановление Верховного Совета РФ от 19.02.93 г. и приказ Центрального банка Российской Федерации от 06.05.93г утвердивший Положение об обслуживании и обращении выпусков государственных краткосрочных бескупонных облигаций. Эмитентом ГКО является Министерство финансов РФ. При принятии решения о выпуске оно определяет его предельный объем, период размещения и ограничения на потенциальных покупателей.

Банк России проводит размещение, обслуживание и гарантирует своевременное погашение выпущенных облигаций. Эмиссия осуществляется в виде отдельных выпусков на срок до одного года 3, 6, и 12 месяцев. Номинал облигаций, выпущенных до 27 сентября 1994г составлял 10 рублей.

С 27 сентября 1994г. номинал облигаций равен 10 рублей. Размещение их происходит в виде аукциона с дисконтом от номинальной цены. Облигации не имеют купонов. Выпуск осуществляется на безбумажной основе в виде записей на счетах депо. Каждый выпуск оформляется глобальным сертификатом в двух подлинных экземплярах, хранящихся вечно в Министерстве финансов РФ и Банке России. Каждому выпуску присваивается номер государственной регистрации, состоящий из девяти значащих разрядов х1х2х3х4х5х6х7х8х9, 1 где х1-цифра 2 , указывающая на вид ценной бумаги - долговое обязательство х2-указывает на тип ценной бумаги 1 -для трехмесячных облигаций, 2 -для шестимесячных облигаций, 3 -для двенадцатимесячных облигаций х3х4х5-порядковый номер выпуска данного типа х6х7х8-буква RMF Russian Ministry of Finance - указывают на эмитента х9-буква S -указывает, что данная ценная бумага государственная.

Пример 1 Государственный регистрационный номер государственный краткосрочных бескупонных облигаций - 21056MFS. Это означает, что эта облигация трехмесячная, выпуск пятьдесят шестой.

Сведения о параметрах очередного выпуска объявляются не позднее чем за семь дней до его размещения. Владельцами ГКО могут быть российские юридические и физические лица, а также нерезиденты, с учетом ограничений, устанавливаемых отдельно для каждого выпуска. Выпуск ГКО считается состоявшимся, если в период его размещения было продано не менее двадцати процентов от количества облигаций, предлагавшихся к выпуску.

Обращение облигаций может осуществляться только в результате заключения договоров купли-продажи. Переход права собственности от одного владельца к другому наступает в момент перевода облигаций на счет депо их нового владельца. Московская межбанковская валютная биржа за проведение операций на рынке ГКО взимает комиссия в размере 0,075 от суммы каждой сделки, кроме операций по погашению облигаций.

Действия Министерства финансов РФ и Центрального банка Российской Федерации в этих случаях оговорены специальным договором 5-2-1 Оразмещении и обслуживании выпусков государственных краткосрочных бескупонных облигаций от 6 мая 1993г. Глава I. 1.

Участники рынка ГКО

Участники рынка ГКО. Для дилеров второй группы будет установлен объем участия, правила учас... Первая группа будет иметь право заключать сделки со своими клиентами н... Взамен на эту группу дилеров будут наложены обязательства выдерживать ... Код Дилера состоит из десятизначных разрядов х0х1х2х3х4х5х6х7х8х9, 2 г...

Клиенты дилеров на рынке ГКО

Клиенты дилеров на рынке ГКО. Определяющую роль в успехе управления будет играть профессионализм и о... Основная проблема здесь - сложности, вытекающие из общей нестабильност... Очевидно, что привлечение значительных средств нерезидентов и крупных ... Естественно, для иностранных инвесторов более привлекательны те дилеры.

Функции Банка России на рынке ГКО

Функции Банка России на рынке ГКО. Как дилер Банк России осуществляет куплю-продажу облигаций на вторично... Как контролирующий орган Банк России имеет право получать полную инфор... Кроме того, Банк России может осуществлять на условиях, согласованных ... 2.

Значок ГКО готов к ответу по бюджету

Если в период своего становления рынок ГКО всецело зависел от тенденци... это взаимодействие было двусторонним. В условиях быстрого роста емкост... И хотя следует осознавать, что государство направляет эти капиталы на ... Кроме этого, в условиях плохо прогнозируемого или недостаточно высоког... 1.

Стратегия управления портфелем

Такой показатель называется - доходность к погашению. Вроде бы нет нич... При этом методе портфель не привязывается к конкретному графику платеж... В это время начинается рост котировок трехмесячных облигаций 51-й сери... Инвестор Может успеть купить эти облигации по цене 82,40 от номинала. ... 2.

Методы технического анализа

Методы технического анализа. На стадии формирования портфеля активов из ценных бумаг, практически н... Это краеугольный камень в концепции технического анализа. Поэтому необходимо только изучить поведение цен. 2.1.

Анализ ожиданий участников рынка ГКО

ri -доходность к погашению i-го выпуска, рассчитываемая по формуле Дох... 2.2. . В случае заключения форвардного контракта на покупку ГКО на дату после... Цпок.

Метод MACD

Большое значение при анализе тенденций на рынке имеет использование ра... Метод плавающее среднее конвергенции-дивергенции схождения-расхождения... Кривая MACD относительно быстро реагирует на изменение цены. рис. Как правило, плавающее среднее конвергенции-ди-вергенции рассчи-тывает...

Анализ политических рисков и их влияние на рынок ГКО

В частности, конкретные решения властей, изменения законодательства, д... График доходности рынка 26.04.96 г. 26.04.96 , участников рынка. Например, на настоящий момент четко просл... На приведенном графике можно четко увидеть границу, проходящую до 61 в... Таким образом, операция хеджирования - действия с двумя активами, прич...

Расчетные форвардные контракты на индексы ГКО

Рынок расчетных форвардных контрактов РФК на индексы ГКО, организованн... Первыми его участниками стали КБ Русский акционерный торговый банк , М... Сделка заключается при условии, что Покупатель и Продавец пришли к опр... Реальная средневзвешенная цена на ММВБ на вторичных торгах на следующи... F- Хср.взв.

Основные принципы фьючерса

вариационная маржа по позициям, открытым в результате данной сделки, б... руб. Если бы игрок Б был не в состоянии это сделать, а вариационной маржи н... вариационная маржа, уплаченная игроком Б за 5 дней 250 платеж биржи в ... 3.2.

Базовые стратегии торговли фьючерсом на ГКО

3.3. Для заема средств на рынке ГКО арбитражеру следует, очевидно, поступит... Проведение короткой продажи решающим образом зависит от того. Подобная операция называется арбитражем типа cash-and-carry буквально ... 1.

Долгосрочные перспективы доходности ГКО

. Долгосрочные перспективы доходности ГКО. Наиболее логичным подходом к анализу конъюнктуры любого рынка является... 1.1. Выявив и рассмотрев факторы, определяющие спрос и предложение, можно с...

Факторы влияющие на спрос

Изменения денежной массы воздействуют на конъюнктуру рынка достаточно ... Еще один ведущий фактор, который оказывает немаловажное значение, явля... Тогда многие экономисты предрекали неизбежное увеличение темпов роста ... Здесь вступил в действие другой фактор - реструктуризация банковских а... Ну и наконец немаловажную роль на рынке государственных краткосрочных ...

Факторы влияющие на предложение

На этом строятся прогнозы о неизбежном крахе рынка. Но надо сказать, ч... Факторы влияющие на предложение. Если говорить о факторах влияющих на предложение, от здесь все зависит... . Но, как правило, это не приводит к формированию устойчивых долгосрочны...

Прогноз на ближайшие месяцы

Прогноз на ближайшие месяцы , Для того чтобы оценить движение процентных ставок ГКО необходимо спрогнозировать темпов роста цен. В последнее время Центральный банк России продемонстрировал свою способность добиваться намеченных целей.

Предположим, что намерение снизить среднемесячную инфляцию до 2 и на этот раз воплотится в жизнь. Это означает, что накопленный прирост цен не должен превысить 26,8 за год. Если учесть, что в январе инфляция равнялась 4,1 , в феврале -.