Практическое применение анализа Фибоначчи на инвестиционных рынках

Trading With

DiNapoli

Levels

The Practical Application of Fibonacci Analysis to Investment Markets

Joe DiNapoli

Торговля с использованием

уровней ДиНаполи

Практическое применение анализа Фибоначчи на инвестиционных рынках

УДК 33 ББК 65.42 Д44 Издание осуществлено при финансовом содействии компании «ОФИН Трейд»

ГЛАВА 1.

МЕТОДЫ ТОРГОВЛИ

АНАЛИТИЧЕСКИЕ И МЕХАНИЧЕСКИЕ ТОРГОВЫЕ СИСТЕМЫ

ПОЗИЦИОННАЯ И ВНУТРИДНЕВНАЯ ТОРГОВЛЯ.............................................. 3

ОБЩЕЕ ОБСУЖДЕНИЕ:....................................................................................... 3

ОЦЕНКА СИТУАЦИИ:........................................................................................... 4

МЕХАНИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ:............................................................................. 4

ВОТ БЫЛО БЫ ЗДОРОВО.............................................................................. 4

РЕАЛЬНОСТЬ................................................................................................. 4

А ЧТО НАСЧЕТ АНАЛИТИЧЕСКИХ ПОДХОДОВ?............................................ 6

ВОТ БЫЛО БЫ ЗДОРОВО.............................................................................. 6

РЕАЛЬНОСТЬ................................................................................................. 6

НЕМНОГО ИСТОРИИ:.......................................................................................... 7

1. ГЕРОИ:................................................................................................................ 8

2. ОТКАЗ СИСТЕМЫ:............................................................................................ 8

3. УЧЕНИЧЕСТВО:................................................................................................ 9

АНАЛИТИЧЕСКАЯ ТОРГОВЛЯ:........................................................................ 10

РЕЗЮМЕ:.............................................................................................................. 13

ОСОБЕННОСТИ ТЕХНИЧЕСКИХ ПРИЕМОВ

АНАЛИТИЧЕСКОЙ ТОРГОВЛИ: ................................................................. 13

ОСОБЕННОСТИ ТЕХНИЧЕСКИХ ПРИЕМОВ

МЕХАНИЧЕСКОЙ ТОРГОВЛИ:..................................................................... 13

АСПЕКТЫ МЕХАНИЧЕСКОЙ И АНАЛИТИЧЕСКОЙ ТОРГОВЛИ: 14

ПОЗИЦИОННАЯ ТОРГОВЛЯ В СРАВНЕНИИ С

ВНУТРИДНЕВНОЙ ТОРГОВЛЕЙ.......................................................................... 15

НЕДОСТАТКИ ВНУТРИДНЕВНОЙ ТОРГОВЛИ............................................. 16

ПРЕИМУЩЕСТВА ВНУТРИДНЕВНОЙ ТОРГОВЛИ....................................... 16

АЛЬТЕРНАТИВА:................................................................................................. 17

V111

ГЛАВА 2.

ПРЕДПОСЫЛКИ,

ОСНОВНЫЕ ПРАВИЛА И ОПРЕДЕЛЕНИЯ.................................................. 19

ТРЕНД:................................................................................................................... 19

НАПРАВЛЕНИЕ:..................................................................................................... 25

ДВИЖЕНИЕ:.......................................................................................................... 25

НЕСПОСОБНОСТЬ:............................................................................................ 25

ВЕДУЩИЕ ИНДИКАТОРЫ:................................................................................. 27

ОТСТАЮЩИЕ ИНДИКАТОРЫ:.......................................................................... 27

ЦЕЛИ РАЗУМНОЙ ПРИБЫЛИ:.......................................................................... 29

ВРЕМЕННАЯ СТРУКТУРА:..................................................................................... 29

ПОДТВЕРЖДЕННЫЕ И НЕПОДТВЕРЖДЕННЫЕ:......................................... 29

ОШИБКА:............................................................................................................... 30

ТОРГОВАТЬ ХОРОШО:...................................................................................... 30

ТОРГОВЫЙ ПЛАН:.............................................................................................. 30

РЕЗЮМЕ:.............................................................................................................. 30

ГЛАВА 3

НЕОБХОДИМЫЕ КОМПОНЕНТЫ

УСПЕШНОЙ ТОРГОВЛИ................................................................................... 31

1. УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ И САМОКОНТРОЛЬ..................................... 32

2. РЫНОЧНАЯ МЕХАНИКА:............................................................................... 33

3. АНАЛИЗ ТРЕНДА И НАПРАВЛЕНИЯ............................................................ 34

4. ОЦЕНКА ПЕРЕКУПЛЕННОСТИ И ПЕРЕПРОДАННОСТИ........................ 34

5. ТЕХНИКА ВХОЖДЕНИЯ В РЫНОК (ВЕДУЩИЕ ИНДИКАТОРЫ)............. 34

6. ТЕХНИКА ВЫХОДА ИЗ РЫНКА (ВЕДУЩИЕ ИНДИКАТОРЫ).................... 34

ВАЖНЫЕ ПРИМЕЧАНИЯ:.................................................................................. 34

РАЗДЕЛ 2. КОНТЕКСТ........................................................ 35

ГЛАВА 4.

АНАЛИЗ ТРЕНДА

СМЕЩЕННЫЕ СКОЛЬЗЯЩИЕ СРЕДНИЕ..................................................... 37

ОБЩЕЕ ОБСУЖДЕНИЕ:..................................................................................... 37

СМЕЩЕННЫЕ СКОЛЬЗЯЩИЕ СРЕДНИЕ....................................................... 38

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ: 39

ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ КОММЕНТАРИИ:........................................................... 41

IX

ГЛАВА 5.

АНАЛИЗ ТРЕНДА

ОБЩЕЕ ОБСУЖДЕНИЕ:......................................................................................... 51 ПРОГРАММЫ, ПРОГРАММИСТЫ И… ПОЖАЛУЙСТА, ВСТАНЬТЕ! ПРАВИЛЬНЫЙ СТОХАСТИК:................................. 52

ГЛАВА 6.

ИНДИКАТОРЫ НАПРАВЛЕНИЯ.................................................. 71

МОЩНЫХ МОДЕЛЕЙ, СОЗДАЮЩИХ

ЭФФЕКТИВНЫЕ ТОРГОВЫЕ СИГНАЛЫ..................................................... 71

ОБЩЕЕ ОБСУЖДЕНИЕ:........................................................................................ 71

"СИГНАЛ ДВОЙНОГО ПЕРЕСЕЧЕНИЯ" ИЛИ КОРОТКО - "ДВОЙНОЕ РЕПО" ... 72

ВАЖНЫЕ ПРИМЕЧАНИЯ:...................................................................................... 74

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ:....................................................................... 76

"НЕСОСТОЯВШЕЕСЯ ДВОЙНОЕ РЕПО":............................................................ 86

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ:....................................................................... 87

СИГНАЛ "ЕДИНИЧНОГО ПЕРЕСЕЧЕНИЯ" ИЛИ "ХЛЕБ С МАСЛОМ":................. 90

НЕСОСТОЯВШИЕСЯ МОДЕЛИ:............................................................................ 94

НЕСОСТОЯВШАЯСЯ "ГОЛОВА И ПЛЕЧИ":.......................................................... 94

"НЕСОСТОЯВШИЙСЯ ПРОРЫВ ТРЕУГОЛЬНИКА" ИЛИ "ООПС":...................... 97

"УГАСАЮЩАЯ ПОПУЛЯРНОСТЬ" ИЛИ "РАДОСТЬ СТЕРВЯТНИКОВ":.............. 98

"РЕЛЬСЫ":.............................................................................................................. 98

"ДВОЙНИКИ":.................................................................................................... 105

"РАСТЯЖКА":....................................................................................................... 105

"ФИБ-ПРИСЕДАЮЩИЙ": .............................................................................. 105

ФИЛЬТРОВАНИЕ "ФИБ-ПРИСЕДАЮЩЕГО":...................................................... 108

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ:..................................................................... 109

х

ГЛАВА 7

ОБЩЕЕ ОБСУЖДЕНИЕ:...................................................................................... 111 … …

РАЗДЕЛ 3. УРОВНИ ДИНАПОЛИ......................................... 129

ГЛАВА 8.

АНАЛИЗ ФИБОНАЧЧИ, ОСНОВЫ............................................. 131

ОБЩЕЕ ОБСУЖДЕНИЕ:....................................................................................... 131

НЕМНОГО ИСТОРИИ:......................................................................................... 132

ПРОИСХОЖДЕНИЕ:............................................................................................ 133

АФИША: ............................................................................................................ 135

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ:..................................................................... 142

ГЛАВА 9.

ВВЕДЕНИЕ и ПРЕДОСТЕРЕЖЕНИЯ:.................................................................. 143 ПРИНЦИП ВОЛН… УРОВНИ ДИНАПОЛИ™:....................................................................................... 144

ГЛАВА 10.

МНОЖЕСТВЕННЫЕ ФОКУСНЫЕ ЧИСЛА и РЫНОЧНЫЕ РАЗМАХИ................. 159 МНОЖЕСТВЕННЫЕ РЫНОЧНЫЕ… ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ КОММЕНТАРИИ:.............................................................. 165

ГЛАВА 11.

ОБЩЕЕ ОБСУЖДЕНИЕ:...................................................................................... 173 ПЕРЕМЕЩЕНИЕ ВРЕМЕННОЙ… ИДЕАЛИЗИРОВАННЫЙ ПРИМЕР ТОРГОВЛИ:.................................................. 176

ГЛАВА 12.

СВОДИМ ВСЕ ВМЕСТЕ.............................................................. 205

БАЗОВЫЙ ПРИМЕР........................................................................................ 205

СЦЕНАРИЙ 1:....................................................................................................... 207

СЦЕНАРИЙ 2:....................................................................................................... 210

ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ КОММЕНТАРИИ:............................................................... 211

ТЕПЕРЬ ВЕРНЕМСЯ К ДЕЙСТВИТЕЛЬНОСТИ:................................................. 215

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ:..................................................................... 215

XII

ГЛАВА 13.

ТАКТИКА ФИБОНАЧЧИ............................................................. 217

ОБЩЕЕ ОБСУЖДЕНИЕ:...................................................................................... 217

"БОНСАЙ": ТЕХНИКА ВХОДА И РАЗМЕЩЕНИЯ СТОПОВ................................ 219

"КУСТЫ": ТЕХНИКА ВХОДА И РАЗМЕЩЕНИЯ СТОПОВ................................... 221

"САПЕР А": ТЕХНИКА ВХОДА И РАЗМЕЩЕНИЯ СТОПОВ................................ 222

"САПЕР В": ТЕХНИКА ВХОДА И РАЗМЕЩЕНИЯ СТОПОВ................................ 227

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ТАКТИК ВХОДА ПО ЧАСОВОМУ ГРАФИКУ S&P:............... 228

ТОРГОВЛЯ ПРОДОЛЖАЕТСЯ (Рисунок 13-11):................................................ 231

"СТИРКА И ПОЛОСКАНИЕ": УКРЕПЛЕНИЕ УВЕРЕННОСТИ............................. 234

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ:..................................................................... 235

ГЛАВА 14.

УКЛОНЕНИЕ ОТ ТИПИЧНОЙ ОШИБКИ..................................... 237

ПРИМЕР С ГОДОВЫМИ БОНДАМИ:.................................................................. 237

БОЛЕЕ ШИРОКИЙ ВЗГЛЯД:................................................................................ 242

ВОПРОС............................................................................................................... 246

ГЛАВА 15.

ЕЩЕ НЕСКОЛЬКО РЫНОЧНЫХ ПРИМЕРОВ............................ 247

ДОЛГОСРОЧНАЯ ТОРГОВЛЯ СОЕВОЙ МУКОЙ:............................................... 247

ОБЩЕЕ ОБСУЖДЕНИЕ:...................................................................................... 247

КОНТЕКСТ:.......................................................................................................... 247

ВЫПОЛНЕНИЕ СДЕЛКИ:..................................................................................... 249

ТОРГОВЛЯ ПРОДОЛЖАЕТСЯ:........................................................................... 254

ТОРГОВЛЯ ПРОДОЛЖАЕТСЯ:........................................................................... 258

ВАЖНЫЕ ПРИМЕЧАНИЯ:.................................................................................... 260

ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ КОММЕНТАРИИ:............................................................... 260

БЫЛА ЛИ ДОПУЩЕНА ОШИБКА?....................................................................... 261

ЕЩЕ О ЛЕГКОЙ ЖАТВЕ:..................................................................................... 261

КРАТКОСРОЧНАЯ ТОРГОВЛЯ S&P:................................................................... 262

ОБЩЕЕ ОБСУЖДЕНИЕ:...................................................................................... 262

ТРЕНД:................................................................................................................. 262

АНАЛИЗ ПЕРЕКУПЛЕННОСТИ И ПЕРЕПРОДАННОСТИ:.................................. 264

НАПРАВЛЕНИЕ:................................................................................................... 264

ОСУЩЕСТВЛЕНИЕ СДЕЛКИ:.............................................................................. 265

ПСИХОЛОГИЯ СДЕЛКИ:..................................................................................... 267

РЫНОЧНАЯ МЕХАНИКА:..................................................................................... 268

ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ КОММЕНТАРИИ:............................................................... 271

ЭПИЛОГ................................................................................................... 273

Х111

ПРИЛОЖЕНИЕ..................................................................... 275

ПРИЛОЖЕНИЕ А

РАСЧЕТЫ И МЕСТОНАХОЖДЕНИЕ НА ГРАФИКЕ 3x3

СМЕЩЕННОЙ СКОЛЬЗЯЩЕЙ СРЕДНЕЙ................................................... 275

ОПРЕДЕЛЕНИЕ:................................................................................................ 275

ПРИМЕР:.............................................................................................................. 275

ПРИЛОЖЕНИЕ В

ОДНОВРЕМЕННОЕ ИСПОЛЬЗОВАНИЕ

FibNodes™ и TradeStation®........................................................................... 276

Пользователи Windows® 3.1:............................................................................ 276

Пользователи Windows® 95:............................................................................. 276

ПРИЛОЖЕНИЕ С

НАСТРОЙКА FibNodes™ ДЛЯ ПОЛЬЗОВАТЕЛЕЙ

ASPEN GRAPHICS™ Windows® 3.1.............................................................. 277

НАСТРОЙКА FibNodes™ ДЛЯ ПОЛЬЗОВАТЕЛЕЙ

ASPEN GRAPHICS™ Windows® 95................................................................. 278

НАЛОЖЕНИЕ FibNodes™ HA ASPEN GRAPHICS™:............................................. 278

ОДНОВРЕМЕННЫЙ ПРОСМОТР FibNodes™ И ASPEN GRAPHICS™:.... 278

ПРИЛОЖЕНИЕ D

ВВОДЫ В TradeStation® ДЛЯ ЭМУЛЯЦИИ ИЗУЧЕНИЙ В DiNapoli Levels™. . 279

СХОЖДЕНИЕ-РАСХОЖДЕНИЕ СКОЛЬЗЯЩИХ СРЕДНИХ (MACD)........ 279

СМЕЩЕННЫЕ СКОЛЬЗЯЩИЕ СРЕДНИЕ..................................................... 279

ОСЦИЛЛЯТОР БЕСТРЕНДОВОСТИ.............................................................. 279

ПРЕДПОЧТИТЕЛЬНЫЙ СТОХАСТИК.................................................................. 280

ФУНКЦИЯ ПОЛЬЗОВАТЕЛЯ ДЛЯ ПРЕДПОЧТИТЕЛЬНОГО

МЕДЛЕННОГО %К............................................................................................. 280

ПРЕДПОЧТИТЕЛЬНЫЙ МЕДЛЕННЫЙ %D ФУНКЦИЯ ПОЛЬЗОВАТЕЛЯ ... 280

ПРЕДПОЧТИТЕЛЬНЫЙ СТОХАСТИЧЕСКИЙ ИНДИКАТОР...................... 281

ПЕРЕПРОГРАММИРОВАННЫЕ СТОХАСТИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ
TRADESTATION® И ИХ ФУНКЦИИ................................................................. 281

XIV

ПРИЛОЖЕНИЕ Е

ФОРМУЛЫ И МЕТОДЫ:................................................................................. 283

БЫСТРЫЙ СТОХАСТИК ЛЭЙНА......................................................................... 283

БЫСТРЫЙ СТОХАСТИК...................................................................................... 283

БЫСТРЫЙ СТОХАСТИК С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ МОДИФИЦИРОВАННОЙ

СКОЛЬЗЯЩЕЙ СРЕДНЕЙ (MAV) ДЛЯ СГЛАЖИВАНИЯ..................................... 284

БЫСТРЫЕ СТОХАСТИКИ:................................................................................... 284

ПРЕДПОЧТИТЕЛЬНЫЙ (МЕДЛЕННЫЙ) СТОХАСТИК....................................... 284

ФОРМУЛА СХОЖДЕНИЯ-РАСХОЖДЕНИЯ СКОЛЬЗЯЩИХ

СРЕДНИХ (MACD)................................................................................................ 285

ЭКСПОНЕНЦИАЛЬНЫЕ СКОЛЬЗЯЩИЕ СРЕДНИЕ............................................ 285

ПРИЛОЖЕНИЕ F

О FibNodes™:.................................................................................................... 286

КАК РАБОТАЕТ FibNodes™:............................................................................... 286

ОПЕРАЦИОННАЯ СИСТЕМА:............................................................................. 286

ТРЕБОВАНИЯ FibNodes™:.................................................................................. 287

СТОИМОСТЬ:...................................................................................................... 287

ОСОБЕННОСТИ FibNodes™:.............................................................................. 288

ПРИЛОЖЕНИЕ G

ОСЦИЛЛЯТОРА-ПРЕДСКАЗАТЕЛЬ™:....................................................... 289

ОСЦИЛЛЯТОР-ПРЕДСКАЗАТЕЛЬ™ В ПРИМЕНЕНИИ К
КРАТКОСРОЧНОЙ ТОРГОВЛЕ S&P ОПИСАННОЙ В ГЛАВЕ 15.............. 291

ПРИЛОЖЕНИЕ Н

КРАТКОСРОЧНАЯ ТОРГОВЛЯ S&P ИЗ ГЛАВЫ 15.

"ВРЕМЯ и ТОРГОВЫЕ СДЕЛКИ"................................................................. 294

ПРИЛОЖЕНИЕ I

СОЗДАНИЕ ПЕРЕХОДЯЩЕГО КОНТРАКТА:............................................. 295

ПРИЛОЖЕНИЕ J

ПРОДУКТЫ И УСЛУГИ COAST INVESTMENT SOFTWARE, INC............ 296

БИБЛИОГРАФИЯ:................................................................................ 297

СПИСОК РЕКОМЕНДУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ: ............................... 298

ОБ АВТОРЕ............................................................................................ 301

XV

О НАЗВАНИИ ЭТОЙ КНИГИ:

Термин "Уровни ДиНаполи" придуман одним австралийским издателем во время под­готовительной работы накануне одного из моих лекционных турне по Азии. Он пока­зался мне вполне уместным, и слушатели решили, что название дает им хорошую под­сказку о теме выступления. Я должен также поблагодарить своих коллег Джона Бол-линджера (John Bollinger) (Bellinger Bands - ленты Боллинджера), Ларри Вилльямса (Larry Williams) (Williams %R - %R Вильямса), Джорджа Лэйна (George Lane) (Lane Stochastics - стохастики Лэйна), а также многих других, укрепивших во мне силу ду­ха оставить это название. Однако в заключение должен признать, что его всерьез при­няли только после того, как один трейдер сумел научиться предсказывать последова­тельные рыночные максимумы и минимумы и при этом... не только выжить, но и пре­успеть.

XVI

ПРЕДИСЛОВИЕ

Если вы хотите узнать предысторию этой книги, прежде чем вдаваться во все техниче­ские вопросы, продолжайте чтение. Если нет, сразу переходите к ГЛАВЕ 1 или даже ГЛАВЕ 2, не утруждая себя изучением моего подхода к торговле.

Так почему же появилась эта книга, и отчего именно теперь? Или поставив вопрос бо­лее широко: "Зачем вы раскрываете метод торговли, который действительно работает? Почему бы просто не торговать по нему? Разве вы не боитесь, что если его начнут ис­пользовать слишком много людей, он перестанет быть эффективным?" Разумные во­просы, заслуживающие ответы. Короткий ответ: рынки были добры ко мне, предоста­вив возможность свободно передвигаться и вести комфортабельный образ жизни. Кро­ме того, недавно я столкнулся с заболеванием, опасным для жизни. Все это наводит на размышления. Создание данной книги позволяет мне вернуть долг миру. Длинный же ответ влечет за собой немного истории.

В 1986 г. я пережил серьезное эмоциональное и физическое истощение, вызванное чрезмерной работой и недостатком сна. Я расточал свое здоровье и благополучие ради денег и почестей со стороны моих коллег. Тогда я и узнал, что в жизни есть нечто бо­лее важное, чем очередная котировка на S&P. По совету моего друга Джейка Берн-штэйна я согласился выступить с курсом лекций на Международном фьючерсном сим­позиуме (Futures Symposium International) в конце 1986 г. в Лас-Вегасе, хотя был аб­солютно неподготовлен к восприятию реакции слушателей.

Лекции организовывались как два одночасовых урока: один утром, другой днем. Один пожилой профессор посоветовал мне: "Давайте им самый несложный материал -вверх, вниз, вверх, закрытие, покупка. Чем проще, тем лучше, - сказал он. - Они все равно не поймут и не оценят". "Но ведь я не так торгую", - был мой ответ. "Ну и что", - пробормотал он. Я удивился степени его цинизма. Спросив Джейка - организатора этого мероприятия - о чем, по его мнению, следует рассказать, он ответил мне прямо и просто: "Учи их тому, чему считаешь нужным. Если слушатели это не воспримут, они много потеряют". Именно так я и поступил. На утреннем семинаре собралось че­ловек 35. Их интерес был неподдельным, вопросы интеллектуальными, мне очень по­нравилось делиться своими знаниями.

После обеда я выступал снова. На сей раз помещение было забито до отказа. Люди при­тащили стулья из холла и других комнат. Они сидели в проходах, на полу, а некото­рые на столах в глубине комнаты. Кроме того, за дверями осталось еще человек 50, не сумевших попасть внутрь. Минут через 20 после начала лекции вспыхнул спор между желающими получить ответ на относительно простой вопрос и теми, кто просил меня продолжить. Время было ограничено, и я делал все, чтобы предотвратить ссору.

Когда семинар закончился, моего офис-менеджера Пэта и программиста Джорджа Дэ-мьюсиса чуть не разорвали на части. Слушатели были согласны брать все, что угодно.

XV11

У нас имелось программное обеспечение для просмотра данных на закрытие дня (ТОРГОВЫЙ ПАКЕТ CIS - CIS TRADING PACKAGE). Оно использовалось на лекции для иллюстрации вопросов, посвященных трендам и осцилляторам, но не было почти ничего для анализа по стилю Фибоначчи, который я тоже преподавал. К счастью, мы имели несколько описаний программного обеспечения FibNode™, которое неплохо обучало анализу Фибоначчи в стиле Динаполи. И все это "ушло", вместе с нескольки­ми бета-копиями программного обеспечения. То есть совсем все!

Следующие несколько лет были заполнены выступлениями с лекциями, приглашени­ями на телевидение, интервью, предложениями по управлению капиталом, возмож­ностями приступить к изданию информационного бюллетеня или организовать фи­нансовую факсовую службу и так далее. В то время как я радовался успеху, полностью наслаждался преподаванием и знакомился с интересными людьми, эта деятельность постепенно стала выходить за границы разумных пределов. У меня появилось ощуще­ние грызущего страха, что если мои разработки будут слишком широко использовать­ся, это негативно повлияет на рынок, мою собственную торговлю и, конечно же, тор­говлю моих студентов. Чтобы такое не случилось, я упорно отказывался публиковать книгу, управлять чужим капиталом, издавать какой-либо информационный бюлле­тень и даже давать рекламу! В трех случаях я настоял на прекращении лекций, на ко­торых велась несанкционированная видеозапись. Я также приостановил продажу пол­ного видеокурса, отснятого на двухдневной презентации, спонсированной Coast в 1990 г., опять же - из-за опасения, что материал разойдется слишком широко. Одна­ко стараясь поддерживать разумный баланс, я создал домашний курс торговли "ФИ­БОНАЧЧИ, УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ И АНАЛИЗ ТРЕНДА" (FIBONACCI, MONEY MANAGEMENT AND TREND ANALYSIS). Кроме того, под моим руководст­вом совершенствовалось программное обеспечение FibNodes™ и шла работа по увели­чению функциональных возможностей "ТОРГОВОГО (графического) ПАКЕТА CIS" (CIS TRADING (graphics) PACKAGE). Хотя я и продолжал вести несколько частных семинаров, но число их посетителей было строго ограничено.

Я рассказываю все это, чтобы сделать два очень важных замечаний. В отличие от мно­гих своих коллег, я считаю, что озабоченность чрезмерно широким применением ме­тодологии торговли - даже включающей в себя субъективное суждение - уместная и разумная озабоченность. На этот счет у меня есть философское заключение. Любой профессионал, готовый на все, что угодно, лишь бы существовал спрос, неизбежно придет к нервному истощению. Это нервное истощение сразу скажется на его работе. Не желая иметь такую перспективу, я предпочитаю придерживаться золотой середи­ны.

Даже при ограниченном распространении действительно работающих торговых мето­дов воздействия на рынок не избежать. То, что я наблюдал на нем приблизительно с се­редины 1987 г. до конца 1990 г., по-видимому, непосредственно связано с моими лек­циями. Хотя этот эффект и был приглушен, тем не менее он очевиден. Давайте честно признаем: когда появляется что-то хорошее, об этом быстро становится известно. По­этому надо проявлять бдительность. Если результаты и останутся высокими, то само применение стратегий может оказаться затруднительным.

XV111

В период приблизительно с 1984 по 1987 гг. анализ Фибоначчи, совмещенный с весь­ма эффективными торговыми приемами, о которых я поведу речь в этой книге, давал такие невероятно точные результаты, что было даже страшно. К концу 1989 г. массо­вые ордера, устанавливаемые прямо на точках разворота Фибоначчи и целевых точ­ках, со стопами на расстоянии двух или трех тиков, стали бить по карманам неквали­фицированных игроков, плохо разбирающихся в применении системы Фибоначчи. В своей собственной технике я мог учесть происходящие изменения, тогда как случай­ные игроки, пытающиеся использовать систему Фибоначчи, начинали нести убытки. Когда много трейдеров добираются до чего-то действительно стоящего, рынок сам сле­дит, чтобы большинство по-прежнему оставалось в проигрыше. Это необходимо, что­бы рынок работал.

К счастью, в декабре 1989 г. журнал Technical Analysis of Stocks & Commodities опуб­ликовал, статью какого-то "умника" с докторской степенью по теоретической матема­тике. Он "изучил" обоснованность движений Фибоначчи на рынках. Исследование с помощью неопровержимой геометрической логики, понятной любому разумному че­ловеку, "доказывало", что методология применения анализа Фибоначчи на рынках просто не работает.

Я узнал об этой "авторитетной" статье во время выступления на Чикагской экономи­ческой конференции в 1989 г. У меня был деловой разговор с моим хорошим другом и клиентом, профессиональным биржевым трейдером, когда несколько взволнованных слушателей направились к нам. Первый из них размахивал экземпляром журнала Stocks & Commodities, находясь в возбуждении от этой статьи, "полностью опровергав­шей" предмет моей предстоящей лекции.

Как только мой клиент и я поняли, из-за чего разгорелся весь сыр-бор, мы одновре­менно исполнили друг перед другом нечто вроде военного танца, что в среде трейдеров равнозначно отметке "пятерка с плюсом". Слушатель не был профессионалом и не мог постичь причину нашей радости. С чего это вдруг специалист по Фибоначчи так весе­лится из-за статьи в журнале Stock & Commodities, доказывающей неработоспособ­ность анализа Фибоначчи? Разумеется, мы, профессиональные трейдеры, надеялись, что наша работа теперь станет легче - возможно, намного легче, чего, естественно, не мог понять новичок. Так и произошло буквально через несколько месяцев - спасибо трудностям, которые рынок создавал перед случайными игроками по системе Фибо­наччи, и данной журнальной статье.

Таким образом, для меня распространение собственной методологии торговли стало балансированием между отрицательным эффектом, обусловленным раскрытием тор­говых методов, и огромными преимуществами, возникающими в результате призна­ния меня авторитетом в определенной области. Многие из вас, борющиеся сегодня лишь за то, чтобы провести еще одну успешную сделку, не могут и представить себе, какие двери распахивает статус эксперта в торговле - и не только здесь в США, но и во всем мире!

Начиная приблизительно с 1991 г., я стал внимательно поглядывать на Азию. Рынки там буквально "лопались". Ко мне постоянно приходили сообщения от моих клиентов в этом и других регионах мира, что мои методы легко обходят конкурентов. Я посто-

XIX

янно учил своих студентов идти туда, где прибыль дается легче всего, и всегда хотел побывать в Азии, так что... я махнул рукой на все свои дела, кроме самых важных вы­ступлений в США, по которым существовали договоренности, и отправился исследо­вать чудеса, обобщенно называемые Азией. Как профессионал, выступающий во всех главных центрах, я имел возможность изучить культуру и собрать "компетентную ин­формацию", как функционируют рынки в каждой стране, где я побывал. Это был ин­тересный опыт. Дома, в США, клиенты все еще находили дорогу к моей двери, но чис­ло их было ограничено и вполне управляемо, но что более важно - воздействие на рын­ки оставалось приглушенным. Теперь, когда я пишу эти строки в 1997 г., обстоятель­ства позволяют обнародовать дополнительный материал. Появилось множество новых экспертов по Фибоначчи, некоторые из них - мои прежние студенты. Была проделана хорошая работа. Вышло несколько, назовем их "неработоспособными", книг по дан­ной теме. Что это дает? Если об анализе Фибоначчи пишется "неработоспособная" книга, и люди теряют деньги, пытаясь применять данную технику, это хорошо. Все, что отпугивает трейдеров от использования концепции в ее надлежащей форме, благо для тех, кто умеет правильно применять ее, потому что в важных для нас ценовых об­ластях будет меньше "разрушительной" деятельности рынка.

Все трейдеры по-своему понимают как должна применяться эта методология. Каждый делает с ней что-то особенное. Откровенно говоря, это облегчило мне торговлю и позво­лило написать эту книгу. Простая правда в том, что чем больше людей учат неверно­му или неэффективному использованию анализа Фибоначчи, тем лучше и для меня, и для вас. Конечно, практически невозможно надеяться, что вся концепция будет пол­ностью опорочена. Просто есть слишком много людей, делающих чересчур много де­нег, торгуя по этому методу, если они знают, как применять его должным образом.

Кроме работы по методу Фибоначчи, рынок изобилует новыми техническими приема­ми и методами. Появились горящие энтузиазмом трейдеры-новички, которых готовы учить такие же новоиспеченные и пылкие эксперты, преподающие новые методы. По­всюду идут нарасхват TradeStation® и другие пакеты программ для технического ана­лиза, слепо повторяющие построение торговых систем. Все это - хорошие новости. Они наводят на мысль, что понимание сути этого изложения может принести большие дивиденды. Но берегитесь! Если эта книга будет пользоваться большим спросом, и ес­ли ей вооружатся широкие массы (что маловероятно, потому что для этого требуется много работать), то через какое-то время могут возникнуть определенные последст­вия. Естественно, когда какая-либо методология получает слишком большое распро­странение, рынок позволяет полностью познать его истинный потенциал и возможно­сти только тому, кто учится прилежно и обращает внимание на нюансы. В этом отно­шении данный подход не отличается от любых других.

хх

РАЗДЕЛ 1

ВВЕДЕНИЕ

Эта книга - о всестороннем и модульном подходе к торговле, который я нахожу разум­ным и высокоэффективным. Она - о ПРАКТИЧЕСКОМ применении чисел Фибоначчи на инвестиционных рынках. Чтобы успешно реализовывать стратегии, основанные на числах Фибоначчи, нужно иметь солидную базу и структурированный контекст. Книга содержит 15 глав, насыщенных информацией, всеобъемлющий набор Прило­жений и список рекомендуемой литературы, а также ориентирующую статью в виде Предисловия. Технические приемы с использованием чисел Фибоначчи не раскрыва­ются до ГЛАВЫ 8, пока не будет должным образом проделана работа по укладке фун­дамента знаний. Если вы решите скакать вперед галопом, надеюсь, вами предвари­тельно сформулирован всесторонний контекст использования мощной техники веду­щих индикаторов (leading indicator techniques), называемых здесь Уровнями ДиНа-поли.

ГЛАВА 1

МЕТОДЫ ТОРГОВЛИ

АНАЛИТИЧЕСКИЕ И МЕХАНИЧЕСКИЕ

ТОРГОВЫЕ СИСТЕМЫ

ПОЗИЦИОННАЯ И ВНУТРИДНЕВНАЯ ТОРГОВЛЯ

Аналитические подходы призывают трейдера принимать решения исходя из данных критериев или контекста, тогда как неаналитические системы строго… Используемая мною методология торговли предполагает применение всесторонней… 4 Уровни ДиНаполи

ВОТ БЫЛО БЫ ЗДОРОВО...

2. Вы можете устроить, чтобы сигналы выполнялись сторонним трейдером или брокером, избавив себя от скуки самостоятельного отслеживания рынка. 3. "Она" - то есть "система", "программа",…

РЕАЛЬНОСТЬ...

* Beach Boys - "Бич-Бойз" - поп-группа из г. Лос-Анжелеса, шт. Калифорния, ставшая известной в 60-е гг. - Прим. ред. Глава 1 Методы торговли 5 1А. Фактически, вам лучше иметь две независимых систе­мы, возможно, три или четыре, чтобы скомпенсировать колебания…

ВОТ БЫЛО БЫ ЗДОРОВО...

2. Вы живете, где хотите, торгуете, когда желаете, избавляетесь от мелких проблем служащих, достававших вас на протяжении многих лет. 3. С помощью большого умения и усердия скромная сумма денег превращает­- ся в…

РЕАЛЬНОСТЬ...

1А. Между тем, прошли годы. После 30.000 долларов, по­траченных на семинары, книги, программное обеспечение и курсы по торговле, полученная прибыль… 2. Если вы не найдете способ получать ощутимую реальную прибыль, чтобы… 3. Напряжение и необходимость постоянно и сосредоточенно глядеть на этот экран в ожидании, когда откроется…

ПОЗИЦИОННАЯ ТОРГОВЛЯ В СРАВНЕНИИ С ВНУТРИДНЕВНОЙ ТОРГОВЛЕЙ

Это легко сделать, используя методологию, преподаваемую в этой книге. По существу, вы применяете те же самые основные критерии и к пятиминутной… Мой опыт указывает, что для трейдера-новичка, работающего вне операционного… Трейдер, работающий в дневном (или более крупном) масштабе, может выбирать точ­ку взвода или выхода для исполнения в…

НЕДОСТАТКИ ВНУТРИДНЕВНОЙ ТОРГОВЛИ

2. Вам нужны превосходные брокерские и клиринговые услуги. 3. У вас высокие накладные расходы на программное обеспечение, поставку… 4. Торговая деятельность отнимает у вас так много времени, что вы не можете делать деньги, занимаясь чем-нибудь еще. …

ПРЕИМУЩЕСТВА ВНУТРИДНЕВНОЙ ТОРГОВЛИ

2. У вас будет намного больше торговых возможностей, чем у позиционного трейдера. 3. Если ваш торговый капитал строго ограничен, и вы квалифицированы по иным… Вы должны быть в состоянии все это пересказать, чтобы определить преимущества и недостатки, присущие положению…

ГЛАВА 2

ПРЕДПОСЫЛКИ,

ОСНОВНЫЕ ПРАВИЛА И ОПРЕДЕЛЕНИЯ

ПРЕДПОСЫЛКИ: Вы должны понять, эта книга не об основах технического анализа. В ней… ОСНОВНЫЕ ПРАВИЛА И ОПРЕДЕЛЕНИЯ:

РИСУНОК 2-2

РИСУНОК 2-3

Уровни ДиНаполи

 

 

 

РИСУНОК 2-4

Более того, если я не идентифицирую Тренд набором индикаторов или на ос­нове других критериев, то не смогу оп­ределить, каков Тренд, независимо от того как выглядит график. Рассмотри­те два следующих рисунка. Оба пред­ставляют собой дневные сегменты ме­сячного графика, показанного выше. На Рисунке 2-5 не нанесена DMA - наш определяющий индикатор Тренда. Бы­ло бы легко сказать, что дневной Тренд направлен вверх, если смотреть только на выборку данных, показанных на Ри­сунке 2-5.

РИСУНОК 2-5

Глава 2

Предпосылки, основные правила и определения 23

 

Тем не менее согласно нашему определению Тренда (Рисунок 2-6) - это просто всплеск в продолжающемся нисходящем Тренде. Возможно, вы уже чувствуете: при более длинной выборке данных, вы могли бы на субъективной основе точно определить Тренд. Допус­тим. А что делать со следующим графиком? Как отно­сительно неуверенности в себе, с которой вы можете столкнуться в самый разгар работы, и как насчет ва­шей способности нажать на спусковой крючок?

Я использую два индикатора Тренда, только два. Это -Смещенная скользящая средняя и комбинация МACD/Stochastic. Без них я даже не буду и пытаться говорить о Тренде.

Моя цель структурировать ваше мышление. Один из секретов хорошего аналитического метода торговли -это реализовать как можно больше механическим пу­тем.

РИСУНОК 2-6

Когда рынок идет вбок, принято говорить, что он в процессе консолидации (conges­tion), или без Тренда. То, как я определяю Тренд, оставляет немного места для терми­на "консолидация". Не требуется чрезмерных мыслительных усилий, чтобы понять: скопление цен на дневном графике может оказаться бурным Трендом в другой Вре­менной Структуре, например, во внутридневном масштабе. На дневном Графике 2-7 мы видим цены закрытия, располагающиеся и выше, и ниже нашего индикатора Тренда. На внутридневном Графике 2-8, использующем иной масштаб и те же самые вводные данные для DMA, получаем очевидный и солидный Тренд. Если на рынке нет существенного Движения, я не проявляю интереса к торговле. Скучные, вихляющие рынки меня не привлекают. Если сокращение Временной Структуры не выявляет Тренд, я просто остаюсь вне рынка. Другие методы, которые помогут определить "кон­солидацию", если вам не удалось понять эту систему сейчас, рассматриваются в после­дующих главах.

Уровни ДиНаполи

 

День 1, День 2

СМЕЩЕННАЯ СКОЛЬЗЯЩАЯ СРЕДНЯЯ на Дневном графике

РИСУНОК 2-7

СМЕЩЕННАЯ СКОЛЬЗЯЩАЯ СРЕДНЯЯ на Внутридневном графике, День 1, День 2

РИСУНОК 2-8

Глава 2 Предпосылки, основные правила и определения 25

НАПРАВЛЕНИЕ:

Направление (Direction) - концепция, определяющая, подобно Тренду, Движение рынка вверх или вниз - отличается от Тренда двумя важными и характерными особен­ностями. Во-первых, Направление отменяет Тренд, т.е. если Направление - вверх, а Тренд - вниз, ожидается, что последующий ход рынка будет вверх. Следовательно, мы планировали бы свою торговлю, имея в виду этот аспект. Во-вторых, критерии, опре­деляющие Направление, отличаются от тех, что определяют Тренд. Позвольте мне уточнить этот момент, так как использование этого термина может запутать. Перед чтением этой главы вы получили некоторое представление, что означает слово На­правление. Вы могли смотреть на график и говорить: Направление такое-то или туда-то. Забудьте ваше прежнее понимание слова Направление. Оно вам не понадобиться в контексте этого обсуждения.

Когда я буду говорить о Направлении рынка, оно получит специфическое определе­ние, а последующее поведение цен будет предсказуемо с высокой степенью вероятнос­ти.

ДВИЖЕНИЕ:

Движение рынка - термин, обобщающий Направление и/или Тренд. Можно было бы сказать, что Движение развивается вверх, потому что тот или иной Тренд направлен вверх. Или ожидается Движение вниз из-за тех или иных показаний Индикатора На­правления (Directional Indicator). Если критерии недостаточны, чтобы сделать катего­ричное утверждение о Тренде или Направлении, нельзя окончательно утверждать о Движении. Индикаторы или модели не определяют непосредственно Движение. Только Тренд или Направление выявляют Движение.

НЕСПОСОБНОСТЬ:

Еще один термин, который вам, по всей вероятности, придется переосмыслить, это ис­пользуемое мною слово "Неспособность" ("Failure"). Если рынок демонстрирует Не­способность, это также определяется специфическим образом, и последующее его по­ведение будет предсказано с высокой степенью точности. То, как вы раньше понимали или использовали слово Неспособность, не будет применяться в контексте этой книги. Неспособность - это формы Индикаторов Направления.

Очень важно пересмотреть значения некоторых обычных терминов, поскольку за де­сять лет обучения трейдеров я не нашел лучшего способа определить данные концеп­ции, необходимые для полного понимания описываемой ситуации.

Уровни ДиНаполи

 

РИСУНОК 2-9

Какой сейчас Тренд?

Хайпер Хэнк: Восходящий - это же очевидно! Конечно, восходящий! Давайте поку­пать!

Дилиджент Дэн: Не знаю. Вы уяснили, как мы определяем Тренд, а на графике нет ни одного индикатора, используемого вами.

Каково Направление?

Хайпер Хэнк: Шутить изволите.

Дилиджент Дэн: Ответ тот же, не знаю.

Каково Движение?

Хайпер Хэнк: Да ладно вам, ребята! Давайте покупать, пока мы не упустили ход!

Дилиджент Дэн: Хорошо. Так как Движение зависит от Тренда или Направления, а вы не дали нам информацию, необходимую для определения любого из них на графике, то я не могу сказать ничего определенного, но очень похоже - оно направлено вверх.

Глава 2 Предпосылки, основные правила и определения 27

ВЕДУЩИЕ ИНДИКАТОРЫ:

Ведущий Индикатор (Leading Indicator) - это индикатор, указывающий, где с высо­кой вероятностью появится поддержка или сопротивление, прежде чем рынок добе­рется туда. Эти типы индикаторов обычно не очень сложны. Но используются они не­правильно. Среди доступных Ведущих Индикаторов есть некоторые, имеющие особое значение. Самые важные из них - это Анализ Коррекций и Расширений Фибоначчи (Fibonacci Retracement и Expansion Analysis), а также производный от Бестрендового Осциллятора (Detrended Oscillator) Осциллятор-предсказатель™ (Oscillator Predictor™), предложенный мною в начале 80-х годов. Пример Ведущего Индикатора, который я не назвал бы особенно полезным, временные циклы (time cycles), определя­емые непосредственно на основе поведения рынка. Тем не менее многие трейдеры, сре­ди которых Уолт Брессерт (Walt Bressert) и Питер Элиадес (Peter Eliades), проделали превосходную работу по этому предмету. Некоторые Ведущие Индикаторы, которые я считаю второстепенными, включают астрономические (не астрологические) даты и прогнозы во времени, полученные с использованием чисел Фибоначчи. Конечно, эти инструменты предсказывают не поддержку на определенной цене, а скорее то, что под­держка проявится в том месте, где окажется цена в заданное время.

ОТСТАЮЩИЕ ИНДИКАТОРЫ:

Отстающий Индикатор (Lagging Indicator) - это индикатор, требующий рыночного действия перед тем, как он сам повернет. Этот инструмент больше подтверждает нали­чие поддержки или сопротивления, чем предсказывает их. Короче говоря, он отстает от событий на рынке.

Примеры Отстающих Индикаторов: Смещенные скользящие средние (Displaced Moving Averages), стандартные (не смещенные) скользящие средние (Standard (non-displaced) Moving Averages), стохастики (Stochastics), RSI, линии Тренда и т.д. С рис­ком запутать дело можно сказать, что некоторые из вышеупомянутых индикаторов совпадающие индикаторы, т.е. они, дают сигнал ни прежде, ни после, а одновременно с рыночным действием. Понятно, что Ведущие Индикаторы важнее Отстающих или совпадающих индикаторов, так как они упреждают события. А это лучше, чем полу­чить подтверждение, что надо было что-то предпринять еще вчера или 15 минут назад. Сторонники использования некоторых из этих Отстающих Индикаторов могут назы­вать их Ведущими или Совпадающими, чтобы повысить их статус. Однако истина, как мне кажется, в том, что нужно брать лучшее как от Ведущих, так и от Отстающих Ин­дикаторов, комбинируя их таким образом, чтобы достичь наибольшего успеха.

Давайте разовьем эту идею. Вполне разумным было бы утверждение, что как только линия Тренда сформирована, она становится Ведущим Индикатором. Иными слова­ми, начиная с этого момента, любое приближение цены к этому индикатору может рассматриваться как потенциальная поддержка.

Уровни ДиНаполи

 

РИСУНОК 2-10

РИСУНОК 2-11

То же самое можно сказать о способности Смещенной скользящей средней выражать Тренд .

Глава 2 Предпосылки, основные правила и определения 29

Что ж, всякое возможно. Но зачем превращать превосходный Отстающий Индикатор в не более чем среднего качества Ведущий Индикатор, как в случае с DMA? Или зачем превращать неплохой Отстающий Индикатор (линия Тренда) в плохой Ведущий Ин­дикатор, если можно взять лучшее от обоих?

Мы могли бы продолжать спор о Ведущих, Отстающих и Совпадающих индикаторах, считая его интеллектуальным упражнением, однако не это цель данной книги. Нам представится еще много возможностей поразмышлять над тем, что будет рассматри­ваться дальше, поэтому я оставляю эту тему.

ЦЕЛИ РАЗУМНОЙ ПРИБЫЛИ:

Цель разумной прибыли (Logical Profit Objective) - это область цены, где вероятно по­явление существенного сопротивления дальнейшему Движению. Например, при на­личии значительного количества ордеров, помещенных против чьей-то существую­щей позиции. Это не то место, где нужно обязательно разворачивать вашу позицию, и здесь нет никакой гарантии, что рынок прекратит свое Движение, если он доберется туда. Целями разумной прибыли не являются перспективными оценками цен. Это просто ценовые точки, где вероятность длительного ценового Движения существенно уменьшается. Анализ Расширений Фибоначчи (Fibonacci Expansion Analysis) создает ценовые точки, где можно получить разумную прибыль, когда рынок туда дойдет. Ес­ли Тренд или Направление (Движение) сохраняются неизменными, точки получения прибыли окажутся непременно задеты. Вероятно, на сильно движущемся рынке все они будут, в конечном счете, достигнуты после проторгованных коррекций. Однако мы не рекомендуем и не считаем полезным рассматривать их как перспективные оцен­ки, обреченные на исполнение.

ВРЕМЕННАЯ СТРУКТУРА:

Хотя существует неограниченное число Временных Рамок (Time Frame) для построе­ния графиков, я выбираю 5-, 30- и 60-минутные, дневные, недельные и месячные. Время от времени я бросаю взгляд на 1- или 3-минутные графики, но все чарты до 5-минутных чреваты неприятностями - на этих уровнях вы начинаете сталкиваться го­ловами с трейдерами операционного зала биржи. Как уже говорилось ранее, чем коро­че "мир", в котором вы живете, тем лучше должны быть получаемые вами брокерские и клиринговые услуги. Причина, по которой я не торгую по 7- или 19-минутным тра­фикам или в 25-минутной Временной Структуре, чтобы "побить" 30-минутных игро­ков (абсурдная идея), раскрыта в ГЛАВЕ 5 (комбинация MACD/'Stochastic).

ПОДТВЕРЖДЕННЫЕ И НЕПОДТВЕРЖДЕННЫЕ:

Если все свидетельства о наличии данного сигнала уже поступили, он считается Под­твержденным (Confirmed). Если мы ожидаем еще какие-нибудь доказательства, тех­нический сигнал считается Неподтвержденным (Unconfirmed). Пример Подтвержден­ного сигнала - закрытие цены выше данной скользящей средней. Пример Неподт­вержденного сигнала - тот же самый сигнал, но до закрытия.

30 Уровни ДиНаполи

ОШИБКА:

Ошибка (Mistake) возникает, только когда вы идете против своего Торгового Плана, полагая, что вам лучше известно, как поступить. Как правило, ошибки влекут за со­бой большие потери, но иногда могут давать существенную прибыль. Если Торговый План плохо разработан или из-за недостатка опыта неграмотно сформулирован, ошиб­ки будет трудно выделить. По мере накопления знаний ваш Торговый План приобре­тет лучшую форму, и все недочеты станут заметнее. Очень важно понять, в какой мо­мент вы сделали неверный ход, так как по количеству и степени Ошибок лучше всего судить о вашем прогрессе или отсутствии такового.

ТОРГОВАТЬ ХОРОШО:

В некоторые периоды мы что-то делаем лучше, чем в другие моменты. Будь то игра в гольф или отношения с людьми, жизненно важно отдавать себе отчет, когда дела идут хорошо. Играя в гольф, вы можете посмотреть записи заработанных вами очков, что­бы понять, какие сделаны успехи. В торговле это более трудное дело. Сегодняшняя оценка прибылей и убытков многого вам не скажет.

Вы Торгуете Хорошо (Trading Well), когда следуете своему Торговому Плану. Трейдер, который не Торгует Хорошо, по определению делает ошибки. Если он не скорректиру­ет свои действия в отношении своего Плана, он никогда не будет регулярно завершать игру с прибылью. Вы можете всегда изменить свой Торговый План, если не получаете высоких доходов, но если вы не Торгуете Хорошо, ваша песенка спета! Продавайте грейпфруты, стройте здания или оставайтесь на пенсии. Но не играйте на бирже!

ТОРГОВЫЙ ПЛАН:

Торговый План - это набор руководящих правил, сформулированных с некоторой гиб­костью при аналитическом подходе к торговле, или с абсолютной жесткостью при ме­ханическом подходе. Даже аналитический подход должен содержать столько жестких правил, насколько это возможно, чтобы вы с высокой степенью уверенности знали, когда Торгуете Хорошо (не делая ошибок), а когда нет.

РЕЗЮМЕ:

Теперь у нас есть строительные блоки для нашего фундамента. В ГЛАВЕ 3 будет зало­жена прочная основа. Все концепции, излагаемые в остальной части книги, укладыва­ются в рамки этой структуры.

ГЛАВА 3

НЕОБХОДИМЫЕ КОМПОНЕНТЫ

УСПЕШНОЙ ТОРГОВЛИ

МОЙ ТОРГОВЫЙ ПЛАН ВКЛЮЧАЕТ ПОНИМАНИЕ И ВЫПОЛНЕНИЕ СЛЕДУЮЩИХ СОСТАВЛЯЮЩИХ: 1. УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ И САМОКОНТРОЛЬ 2. РЫНОЧНАЯ МЕХАНИКА

УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ И САМОКОНТРОЛЬ

Затрагивая тему индивидуальных характеристик удачливых игроков, к вышеупомя­нутому справочному материалу можно добавить, что преуспевающие трейдеры,… При обсуждении проблемы самоконтроля и управления большим капиталом… 1 Домашний курс торговли "ФИБОНАЧЧИ, УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ И АНАЛИЗ ТРЕНДА" (FIBONACCI, MONEY MAN­AGEMENT,…

АНАЛИЗ ТРЕНДА И НАПРАВЛЕНИЯ

ГЛАВЫ 4, 5 и 6

ОЦЕНКА ПЕРЕКУПЛЕННОСТИ И ПЕРЕПРОДАНЫ ОСТИ

ГЛАВА?

ТЕХНИКА ВХОЖДЕНИЯ В РЫНОК (ВЕДУЩИЕ ИНДИКАТОРЫ)

ГЛАВЫ 8, 9, 10, 11 и 13

ТЕХНИКА ВЫХОДА ИЗ РЫНКА (ВЕДУЩИЕ ИНДИКАТОРЫ)

Г ЛАВЫ 7, 8, 9, 10 и 11

ВАЖНЫЕ ПРИМЕЧАНИЯ:

Хотя данный совет и не часть моего Торгового Плана, я рекомендую вам составить ре­зюме торговых оценок. Это что-то вроде "дневника", в который вы заносите письмен­ные отметки, позволяющие увидеть перспективу и укрепить концепцию "Торговать Хорошо".

Остальные главы книги описывают внедрение моего Торгового Плана с использовани­ем специфических примеров.

РАЗДЕЛ 2

КОНТЕКСТ

Тщательно определяя КОНТЕКСТ торговли, вы заранее знаете свои критерии риска и вознаграждения. Вы заранее знаете, действительно ли вы хотите… Лучше упустить возможность, чем потерять капитал!

ГЛАВА 4

АНАЛИЗ ТРЕНДА

СМЕЩЕННЫЕ СКОЛЬЗЯЩИЕ СРЕДНИЕ

ОБЩЕЕ ОБСУЖДЕНИЕ: Существует множество способов и типов начертания Тренда. Наиболее часто… Я использую два, только два, специфических метода начертания Тренда. Вот они:

СМЕЩЕННЫЕ СКОЛЬЗЯЩИЕ СРЕДНИЕ

1. Оно дает вам знать, какова проектируемая точка Тренда или ценовое выражение Тренда в будущем времени с опережением на "энное" число… 2. При использовании "надлежащего" числа периодов для вычисления… 3. Некоторые DMA чрезвычайно полезны в определении моделей (фигур), как будет показано в ГЛАВЕ 6 "Индикаторы…

РИСУНОК 4-2В

Тем, кто пытается создавать механические системы с использованием стандартных скользящих средних, рекомендую попробовать эту дополнительную переменную и по­смотреть, не получите ли вы лучших результатов.

ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ КОММЕНТАРИИ:

Необходимо обратить внимание на одно очевидное и коварное преимущество. Понят­но, если вы редко получаете "двойные убытки", ваши активы будут лучше расти. Не столь очевидна другая реальность - возможность продолжения участия в игре. К тому времени, когда большинство трейдеров достигнет точки "Q" (от "quit" - бросать, сда­ваться), как показано выше на Графике 4-2А, они выбросят полотенце и вновь усядут­ся за разработку системы. Конечно же, это произойдет как раз перед наиболее выгод­ным для торговли моментом. Пункт "Q" на Графике 4-2В переименован в "М" (от "money" - деньги), потому что начиная именно отсюда они и будут делаться. Реальная правда жизни в том, что трейдер," торгующий на основе Графика 4-2В, имеет гораздо больше шансов остаться в игре к тому времени, когда пойдут действительно большие деньги!

Уровни ДиНаполи

 

Даже если "двойные убытки" возникают редко, как показано на Графике 4-ЗА, это для среднего трейдера может стать эмоциональным оправданием, чтобы не входить по­вторно в рынок. Взгляните на прибыль, которую бы вы упустили, если бы "двойные убытки" в марте стали для вас отговоркой, чтобы оставаться вне рынка.

РИСУНОК 4-ЗА

А разве использование более длинного периода скользящей средней не выполнило бы ту же самую функцию предотвращения "двойных убытков" и удержания вас в рын­ке?

Не совсем. Более длинная МА, по всей вероятности, обеспечит меньшее количество "двойных убытков", но другие ее качества также претерпят изменения. Посмотрите на График 4-ЗА. Обратите внимание, как смещенная МА и несмещенная МА приближа­ются друг к другу, когда рынок, наконец-то, оказывается сломленным. Вы получаете один и тот же уровень прибылей в точке Р.

Глава 5

Анализ тренда Смещение скользящие средние

 

РИСУНОК 4-ЗВ

Дифференциал прибыли на Графике 4-ЗВ - иное дело. Здесь мы имеем более долго­срочную стандартную МА. Она слишком далеко от ценового уровня рынка. Поэтому механическая система, чьи сигналы на взятие прибыли основаны на пересечении МА по закрытию дня (Р2), вероятно, упустит значительно больше прибыли, чем потеряла бы DMA с более коротким периодом (Р1).

А как вы бы торговали здесь?

А я не стал бы. Торговля на любом конкретном рынке возможна только после того, как эта книга полностью осветит все необходимые аспекты. Примеры, содержащиеся здесь, предназначены исключительно для объяснения описываемого фрагмента.

Что вы имели в виду, говоря о знании точки проектирования цены на "N" периодов вперед во времени?

Термин "N" обозначает величину смещения. Если мы говорим о дневных периодах, 3x3 смещается во времени на три дня вперед. Вам известно значение DMA на текущий день, два дня и три дня вперед, т.е. ценовые точки, создающие очертания Тренда. Ес­ли бы никакого смещения не было (N=0), вы не определили бы до закрытия, каково значение скользящей средней в течение текущего дня, так как вам нужно это значе­ние, чтобы вычислить скользящую среднюю.

44 Уровни ДиНаполи

Много лет назад трейдеры чаще использовали цену открытия, чем цену закрытия для вычисления значения скользящей средней, чтобы знать до закрытия рынка, какова была МА за текущий день. Я думаю, первая серия семинаров по преимуществам DMA, проведенных мною в 1986-87 годах, послужила толчком к отказу от этой прак­тики.

А как насчет экспоненциальных МА, взвешенных МА или "обратно-отклоненных свертывающихся МА Максвелла"? Не будут ли они работать лучше? Работают ли используемые вами смещенные скользящие средние на всех рынках?

Пожалуйста, можете их пробовать. Я пришел к описанным выше DMA приблизитель­но за два с половиной года, вырисовывая их на персональном компьютере, использо­вавшем 8088-й чип. Мной изучены тысячи графиков на всевозможных рынках для всех складывающихся условий. Я испробовал каждый вид МА, который только мог себе представить и запрограммировать. В те дни не существовало известного мне до­ступного за деньги программного обеспечения для построения DMA. Чтобы выпол­нить эту задачу, мне пришлось создать графический пакет, обеспечивающий смеще­ние скользящей средней. Как результат, появился первый "ТОРГОВЫЙ ПАКЕТ CIS" (CIS TRADING PACKAGE), программный код которого написан Джорджем Дамуси-сом (George Damusis). Мои исследования не выявили никаких преимуществ в исполь­зовании более сложных DMA перед простой DMA. Поэтому, следуя своему главному принципу - делать все настолько просто, насколько это возможно - я удовлетворился простыми DMA.

Полезно также понять, что я не применял оптимизацию, столь популярную у многих компьютероманов и разных умников. Вместо этого я досконально исследовал рынок за рынком, чтобы увидеть, с чем мне, опытному трейдеру, можно жить в эмоциональном комфорте, ожидая разумной прибыли. Сделал бы я сегодня лучше? У меня есть сомне­ния в этом. Большая вычислительная мощь не так уж и важна. Кроме того, у меня се­годня не хватило бы силы духа взяться за такую работу. Даже если я мог улучшить этот отдельный аспект моей техники анализа Тренда на 5%, оказало бы это заметное влияние на результат? Думаю, нет. Как вы увидите позже, анализ Тренда фильтрует­ся и обрабатывается с помощью используемых в последующем мощных технических приемов. Вспомните старую аксиому: если вещь не сломалась, не надо ее чинить. Пой­мите меня здесь правильно. Исследовательская работа великолепна. Вы можете мно­гому научиться, выполняя ее, и вам следует пробовать улучшить мою работу, если у вас есть к этому склонность. Однако я предложил бы вам проверять свои результаты на всех рынках. Используемые значения и методы вычисления DMA должны иметь универсальную применимость (внешние рынки), а также способность выдерживать испытание временем.

Глава 5

Анализ тренда Смещение скользящие средние

 

Ниже приводится сильно сжатый график дневных значений долгосрочных бондов Ве­ликобритании (Gilt) с демонстрацией как 25x0, так и 25x5. Этот график иллюстриру­ет поведение цен в период тренда и в период консолидации. Стрелки указывают на точки, где 25x5 удерживала Тренд, а 25x0 - нет.

РИСУНОК 4-4

Вы не используете смещенные скользящие средние на внутридневных графиках. По­чему? Разве они не работают?

Они работают очень хорошо, но у меня есть техника, работающая еще лучше. Это -комбинация MACD/Stochastic. Многие из моих клиентов используют DMA на внутри­дневных графиках и восторгаются их эффективностью. Конечно, у вас есть полное право испробовать их. Их легче применять, чем комбинацию MACD/Stochastic.

Уровни ДиНаполи

 

График 4-5 показывает, как хорошо внутридневная 3x3 удерживает попытки проры­ва на 30-минутных S&P.

РИСУНОК 4-5

Так как же мы определяем "Тренд"?

Очень просто. Если закрытие происходит выше выбранной вами смещенной скользя­щей средней, Тренд направлен вверх. Если закрытие происходит ниже нее, Тренд на­правлен вниз. Если вы используете DMA для механического вхождения в рынок или выхода из него, я предложил бы подождать тик или два после DMA при закрытии, прежде чем предпринимать конкретные действия, особенно в случае применения бо­лее долгосрочных 25x5.

Что, если цена сейчас, в середине дня, выше нее, а вчерашнее закрытие было ниже?

В этом случае Подтвержденный Тренд направлен вниз, а Неподтвержденный Тренд -вверх.

Почему вы используете три набора значений для DMA?

3x3 - для краткосрочной работы, - чрезвычайно эффективна на быстро двигающихся

рынках.

7x5 - DMA на более долгосрочной основе, которую многие нашли полезной при анали-

зе фондового рынка.

25x5 - моя долгосрочная DMA.

Глава 5

Анализ тренда Смещенные скользящие средние

 

Что, если цена на момент закрытия биржи ниже 3x3, но выше 25x5?

Значит, краткосрочный Тренд подтвержден вниз, а долгосрочный Тренд подтвержден вверх.

Ниже приводится пример обеих DMA на дневных бондах ФРГ (Bund).

РИСУНОК 4-6

Как бы вы отреагировали или разыграли эту ситуацию, зависит от того, в какой Вре­менной Структуре происходит ваша торговля. Если вы игрок на часовой основе, вас бы очень заинтересовали дневные 3x3, и при этом вы знать бы не знали о 25x5. Если же игра идет на дневной основе, ваш интерес прикован к 25x5 на дневных или, возмож­но, 3x3 на недельных графиках. Но здесь есть одна загвоздка. Если бы трейдер, торгу­ющий на недельной основе, знал об Индикаторе направления, созданном из 3x3 на дневной основе, он обратил бы на это внимание. Я объясню эту идею подробно в ГЛА­ВЕ 6.

Можно ли открывать позицию по "Неподтвержденному" сигналу?

Конечно! Я делаю так постоянно, но при завершении периода вам лучше получить под­тверждение, что Направление совпадает с вашими предположениями, иначе можете распрощаться со сделкой. Если вы так не поступите, то совершите крупную Ошибку. И еще по поводу Ошибок: никогда-никогда не меняйте причину для торговли. Если вы вступили в игру, руководствуясь какими-то критериями, и они в последующем отме-

Уровни ДиНаполи

 

нились, не ищите иные обоснования, чтобы оправдать свою позицию. Иначе вы допу­стите еще одну серьезную Ошибку. Закройте сделку, и если у вас есть другие сообра­жения торговать, повторно откройтесь. Заплатите комиссионные. Долгосрочные пси­хологические соображения сильно перевешивают эти затраты. Кроме того, как только вы выйдете из торговли и бросите свежий взгляд на нее, критерии повторного входа могут показаться вам не столь убедительными.

Вы упомянули "покрывающее" поведение рынка. Это действительно то же самое, что минимизация "двойных убытков"?

Да, один из наиболее распространенных технических приемов, неправильно использу­емых трейдерами, слишком быстрое подтягивание стопов. Идея выглядит хорошо, но большинство трейдеров не владеют правильной техникой размещения стопов, не гово­ря уже о том, чтобы понимать, когда их можно подтягивать.

Давайте рассмотрим дневной график канадского доллара (Рисунок 4-7).

РИСУНОК 4-7

С марта по начало мая включительно рынок находится в сильном восходящем Тренде, что определено с помощью 3x3. Поэтому мы играли бы в длинную сторону, покупая на падениях, основываясь, скорее всего, на часовом графике, и продавая на определен­ных целевых точках. Эти падения и Целевые Точки определяются числами Фибонач­чи, что будет рассмотрено позже.

Глава 5

Анализ тренда Смещение скользящие средние

 

Когда мы достигаем вершины, получаем устойчивый прорыв сквозь 3x3 в нижнюю сторону, и 3x3 скрывает или "покрывает" последующее колебание назад к вершине. Взгляните на ее увеличенный вид на Рисунке 4-8.

РИСУНОК 4-8

Если бы мы подтянули наши стопы слишком быстро после открытия короткой пози­ции в день "А", они бы сработали в день "В" или "С". Если бы мы руководствовались 3x3 для нанесения Тренда, у нас не было бы причин беспокоиться относительно нашей короткой позиции, если бы не произошел существенный откат назад, выше 3x3. В по­следующих главах мы подробно рассмотрим технические приемы размещения стопов. А пока важно, чтобы вы поняли: 3x3 дает рынку возможность дышать. Обратный подъем к предыдущей вершине позволяет тем, кто обеспечил рыночную ликвидность для продавцов, развернуть накопленные у них длинные позиции и, вероятно, открыть короткие позиции.

По мере изучения концепций, описанных в этой книге, вам станет понятнее, что рын­ки устойчивы и послушны, если реагируют на любое серьезное Движение цен. Они не­постоянны и опасны для торговли, если на них устойчивые и сильные движения толь­ко в одном Направлении. Это из-за того, что профессионалы, обеспечивавшие ликвид­ность рынкам, оказались на неправильном пути!

ГЛАВА 5

АНАЛИЗ ТРЕНДА

ОБЩЕЕ ОБСУЖДЕНИЕ: Подобно большинству трейдеров, плохо знакомых со стохастиком, я был какое-то вре­мя сбит с толку его поведением и…

РИСУНОК 5-1

Именно при вычислении медленной линии %D возникает большое количество про­блем. Медленная линия %D - это сглаженная версия быстрой линии. Однако сущест­вуют различные пути сглаживания. Например, можно использовать разное число пе­риодов как в пятипериодной скользящей средней или десятипериодной скользящей средней. Также допустимо применять различные типы скользящих средних, напри­мер, использовать простую или экспоненциальную скользящую среднюю. Поскольку имеется множество способов для сглаживания линии, существует и вариативность стохастиков.

БЫСТРЫЕ СТОХАСТИКИ:

Если для получения %К воспользоваться формулой на Рисунке 5-1, выровняв ее с по­мощью трехпериодной модифицированной скользящей средней (MAV), мы получим линию быстрого стохастика %D. В своей статье о стохастиках² Джордж Лэйн исполь­зовал пример, взятый из TQ20/20™, который давал именно этот тип сглаживания %К для создания линии %D. Тот же самый тип сглаживания для создания Медленно­го стохастика, запрограммированный в TQ, показан на Рисунке 5-3.

РИСУНОК 5-2

Некоторые компании, производящее программное обеспечение, предпочитают ис­пользовать другие методы сглаживания, но они все равно называются Быстрым Сто-хастиком.

² George Lane, "Lane's Stochastics" Technical Analysis of Stocks and Commodities, May/June 1984.

54 Уровни ДиНаполи

МЕДЛЕННЫЕ (ПРЕДПОЧТИТЕЛЬНЫЕ) СТОХАСТИКИ:

Медленные (предпочтительные) стохастики получаются из Быстрых стохастиков. Ес­ли мы возьмем линию %D, рассчитанную как показано выше, переименуем ее в %К, а затем сгладим, используя трехпериодную Модифицированную скользящую среднюю, то получим новую Медленную линию, являющуюся %D Медленного стохастика. Эти две линии образуют индикатор, называемый Медленным Стохастиком, созданный сглаживанием Модифицированной скользящей средней. Это - стохастик, который я использую ("Предпочтительный").

РИСУНОК 5-3

Некоторые компании, выпускающие программное обеспечение, отдают предпочтение другим методам сглаживания, но они все равно называют этот индикатор Медленным стохастиком. Формула Модифицированной скользящей средней показана ниже. От­правная точка (MAVt) рассчитана как и для простой скользящей средней.

МОДИФИЦИРОВАННАЯ СКОЛЬЗЯЩАЯ СРЕДНЯЯ (MAV):⁵

РИСУНОК 5-4

Если для сглаживания вместо Модифицированной скользящей средней используется Простая скользящая средняя, вы получаете значительно менее полезный Медленный стохастик. Собственно говоря, я нахожу его вообще бесполезным.

³ P.J. Kaufman, The New Commodity Trading Systems and Methods, (New York: John Wiley & Sons, 1987).

Глава 5 Анализ тренда Комбинация MACD/Stochastic 55

МОДИФИЦИРОВАННЫЙ СТОХАСТИК:

Если мы возьмем быструю линию %К из оригинальной, определенной выше формулы (Рисунок 5-1) и сгладим ее любыми средствами, то получим %К Модифицированного стохастика. Если затем сгладить эту линию %К и назвать результат %D, то образуется медленная линия Модифицированного стохастика. Вероятно, вы сумеете найти дру­гие определения Модифицированного стохастика в справочных материалах или руко­водствах для пользователей программного обеспечения.

НАСТОЯЩИЙ СТОХАСТИК:

Выведите на экран Trade-Em-Quick Software, Aspen Graphics™, CIS TRADING PACK­AGE или TradeStation®, и вы увидите там Стохастический индикатор (Stochastic). Что он собой представляет и насколько полезен - можно только гадать. Без тщатель­ного исследования нельзя определить этот термин, поскольку предлагаемые этим ин­струментом анализа результаты могут иметь самый различный вид, применимость и полезность в зависимости от того, каким образом происходит манипуляция уравнени­ями в выбранном вами программном обеспечении!

ПРЕДПОЧТИТЕЛЬНЫЙ СТОХАСТИК:

Это - новый термин, превосходно объясняющий то, что я использую и нахожу полез­ным. Уравнения, приведенные выше для получения Медленного стохастика и Моди­фицированной скользящей средней, вполне удовлетворяют моим требованиям. Дру­гие формулы и ссылки, имеющие отношение к стохастику, помещены в Приложение "Е", чтобы еще больше не усложнять этот вопрос.

В последний раз я проверял свой Предпочтительный стохастик - он назывался Мед­ленным стохастикой в CQG, Inc., Aspen™ - и наш собственный ТОРГОВЫЙ ПАКЕТ CIS. Он не присутствовал в TradeStation® в виде уже готового индикатора, но его мож­но было создать, введя надлежащие уравнения на так называемом "легком языке" ("Easy Language™", Приложение "D"). MetaStock™ не содержит в предлагаемых оп­циях Предпочтительный стохастик. Но чтобы получить его без ввода формул, можно изменить установки в этой программе (MetaStock™).

Когда вы начнете разбирать примеры использования стохастиков, применяя про­граммное обеспечение Aspen Graphics™, вам чаще будет встречаться название Моди­фицированный стохастик, а не Медленный стохастик, хотя Медленный стохастик мой Предпочтительный стохастик. Почему? Как только я всерьез занялся этим вопросом, у меня возникло недоверие к правильности расчетов программистами Медленных сто­хастиков. Поэтому я перешел к изучению Модифицированного стохастика, проводя самостоятельные исследования и дублируя данные, которые по моим сведениям были верными. Затем я сопоставил полученные значения с нашим собственным ТОРГО­ВЫМ ПАКЕТОМ CIS. А после этого сравнил созданный мной в "Aspen" Модифициро-

56 Уровни ДиНаполи

ванный стохастик с тем, который "Aspen" называл Медленным стохастикой, и выяс­нил, что их программисты сделали все правильно. Когда мы в этой книге будем обсуж­дать "Настоящий стохастик", подразумевается, что это мой Предпочтительный стоха­стик.

Вполне вероятно, по мере развития индустрии программного обеспечения Модифици­рованный стохастик вытеснит все другие виды стохастиков, поскольку по определе­нию он может быть настроен так, чтобы моделировать все остальные. В этом случае, чтобы создать наш Предпочтительный стохастик, пользователь должен ввести следу­ющие четыре переменные:

1. восемь периодов для рассмотрения (восемь дней, восемь часов и т.д.)

2. три периода сглаживания для быстрой линии

3. три периода сглаживания для медленной линии

4. модификацию для типа Скользящей средней, чтобы выполнить сглаживание жела­-
емым образом

Если этот уровень детализации еще не достаточно все усложнил, я хочу рассказать вам о двух других аспектах, которые вы не должны упустить при выборе программных па­кетов и торговле с использованием включенных в них индикаторов.

БАРЫ, ВЫРАВНИВАЕМЫЕ ПО РЫНКУ, И БАРЫ, ВЫРАВНИВАЕМЫЕ ПО ВРЕМЕНИ:

Гораздо легче программировать бары, выравниваемые по времени, но они не столь хо­роши для анализа, как бары, выравниваемые по рынку. Давайте рассмотрим в качест­ве примера бонды. Даже при том, что рынок бондов открывает торговлю в 8:20 утра, фактически завершая свои первые полчаса в 8:50, выровненные по времени бары на­чали бы измерять этот рынок в 8:00 утра, закончив первый бар в 8:30. В этом случае первые 1/2 часа (8:00-8:30) будут включать только 10 минут реально поступающих с рынка данных. Второй получасовой бар будет содержать информацию только за 20 минут первой половины часа и за 10 минут второй половины часа торговли. Другим примером выравниваемых по времени баров, создающих "ошибочные" максимумы, минимумы, и последние данные, могут служить часовые S&P. В этом случае первый часовой бар S&P содержит информацию, полученную с 9:00 до 10:00 утра, хотя она на­чинает поступать не ранее 9:30! Второй час ведет свой отсчет с 10:00, заканчивая его в 11:00 утра, вместо правильного начала в 10:30 и завершения в 11:30 утра. Очевидно, что при "неправильной" записи максимумов, минимумов и последних данных для этих внутридневных графиков все прогнозы, составленные по ним, также неверны. Не позволяйте чувству удовлетворения ослеплять себя. Некоторые трейдеры годами ис­пользуют расчеты, полученные на выровненных по времени барах, имея результаты ниже среднего. Многие из этих трейдеров совершенно не понимают, как создаются такие прогнозы. Я вас уверяю, что плохая работа индикаторов может быть скорее результатом неподходящих данных, на основе которых они рассчитываются, чем несовершенства самих индикаторов или непонимания трейдером правил их исполь­зования!

Глава 5 Анализ тренда Комбинация MACD/Stochastic 57

ВЫБОРКА ДАННЫХ:

Вторая, и опять же, не такая очевидная болезнь некоторых графических пакетов воз­никает от методов выборки данных, которые они используют для аналитических рас­четов. Предположим, вы сокращаете горизонтальную ось (времени) со 140 до 40 баров. Если ваша схема исследований требует приводить точные значения за пределами ви­димых вами 40 баров, некоторые программы окажутся для этого непригодными, так как они будут использовать для вычислений только те данные, которые видны на экране. Хорошие графические программы предоставят в ваше распоряжение необхо­димые для исследований значения вне зависимости от того, видите вы на экране 20, 40 или 400 баров. Эти данные не должны зависеть от количества дней, показываемых на экране. Конечно, при условии, что вы имеете для точных вычислений адекватные зна­чения на жестком диске своего компьютера.

Пустой разговор об "этом стохастике" или "том осцилляторе" без рассмотрения фор­мул, используемых для их создания, или программирования, лежащего в основе рас­четов при построении баров, может привести к самым неутешительным результатам, без малейшего намека на то, в чем же проблема!

ПРОГРАММИСТЫ И ОБНОВЛЕНИЕ:

Если вести речь о программистах, начнем с того, что происходит в индустрии, связан­ной с разработкой программного обеспечения. Предположим вы - президент компа­нии, выпускающей такой продукт, и одновременно трейдер. У вас весьма стабильная программа, которую вы ежедневно используете для принятия торговых решений, но... в нее закрался такой небольшой, совсем малюсенький жучок. Цифра 8 в 1998 на­ходится немного в стороне вправо. Вы идете к своим программистам и говорите: "Это несколько раздражает. Вы можете это исправить?" "А как же!" - звучит ответ. Через пару месяцев вы получаете программу обратно и узнаете, что проблема с цифрой 8 ус­транена, однако программисты "устранили" и еще одну "погрешность", замеченную в стохастическом уравнении. И, конечно же, они не сказали вам об этом "исправлении" ни слова.

Я хотел бы установить всеобъемлющий промышленный стандарт, предусматриваю­щий такой момент: если программисты делают что-то и не сообщают вам об этом, они расплачиваются за подобные действия собственными ногтями. Если вы полагаете, что это слишком сурово, подумайте о сделке, планируемой вами в течение нескольких не­дель, которая должна была принести $20.000, а вместо этого привела к убыткам в $10.000. Почему? Потому что технологию расчета индикатора в уже отшлифованном торговом плане изменяли без вашего ведома и уж тем более без одобрения с вашей сто­роны. Скажите мне: как трейдер, пошли бы вы после этого лично искать кувалду, или только улыбнулись бы и сказали: "Пожалуйста, не делайте так больше?" Если бы я мог делать все что угодно, в торговых залах появилось бы много хромых людей. По крайней мере, в первое время!

58 Торговля с использованием уровней ДиНаполи

То же самое относится к обновлениям (программного продукта). Компания, выпустив­шая программное обеспечение, используемое вами в торговле, заявляет: в их новой версии появилась фантастически удобная функция, чудесный способ изучения рынка, которая вам на самом деле и даром не нужна. Однако вы вынуждены "обновлять", по­скольку они больше не собираются поддерживать старую версию программного обес­печения. Позже выясняется, что в "обновлении" они испортили непрерывно работаю­щий контрактный генератор, создали ошибку в окне курсора, и ваши графики больше не желают печататься правильно! Когда вы сообщаете им об этом, все, что они говорят, - это: "Не волнуйтесь, скоро выйдет новое обновление - всего за 195,00 долларов".

Помимо недокументированных изменений, так называемые обновления способны на­носить ущерб вашему торговому плану и другими способами. Нередко настройки по умолчанию в файлах новых версий переписывают функции, так мастерски устанав-ленные вами ранее. Я приведу один пример, относящийся и к вашему программному обеспечению тоже. Как правило, цены покупки и продажи (bid and ask) выводятся на странице котировок. Большинство трейдеров хочет иметь эту функциональную воз­можность. Но немалая часть трейдеров не желает, чтобы эти цены наносились на гра­фик. Если вы выбираете опцию "bid and asked not charted", то эта настройка перепи­сывается в полученном вами обновлении, и могут пройти месяцы, прежде чем вы пой­мете, что все графики неправильны! Тем временем ваши индикаторы - D-уровни™ (D-Levels™), максимумы, минимумы и последние значения - также будут неверны. Гля­дя на график, вы даже можете подумать, что пора входить в позицию, в то время как отражается лишь цена спроса или предложения!

Если вы новичок в этой игре, мотайте себе на ус. Я имел дело с разработкой и исполь­зованием программного обеспечения для торговли в течение 15 лет, и эти проблемы -реальные проблемы. Я преклоняюсь перед талантом программистов, но меня одинако­во тревожат некоторые их порывы, а также действия менеджеров, направляющих их работу. Эти ребята, которые знают о торговле не больше, чем белки об анализе Фурье, могут легко заняться "улучшением" или неосторожно уничтожить наши критически важные инструменты, обеспечивающие принятие решений!

Несмотря на вышесказанное, без огромного таланта и постоянной упорной работы компьютерщиков у меня не было бы возможности преодолеть весь тот путь, который я прошел как трейдер. Без программистов исследование Смещенной скользящей сред­ней, Осциллятор-предсказатель™ и моя программа FibNodes™ так и остались бы не­сбывшимися мечтами. Поэтому признайте, что плюсы и минусы использования ком­пьютеров и людей, их программирующих, несут с собой потрясающие выгоды, равно как и серьезные проблемы. Если вы не будете забывать, что создатели программного обеспечения требуют такого же строгого управления и прилежного надзора как и трейдеры, то преимущества должны значительно перевесить издержки.

Глава 5

Анализ тренда Комбинация MACD/Stochastic

 

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ СТОХАСТИКА

Когда я начинал торговать фьючерсами, то использовал только стохастик для опреде­ления внутридневного Тренда традиционным способом. Если быстрая…

СТОХАСТИК

РИСУНОК 5-1

КОМБИНАЦИЯ MACD (DEMA) СО СТОХАСТИКОМ:

В середине 80-х годов мы с Джейком Бернштейном вместе вели семинар. Одной из тем был его метод комбинации Двойной экспоненциальной скользящей средней (Dual Exponential Moving Average, DEMA) со Стохастикой. За долгие годы Джейк научил меня многому. Эта специфическая техника, измененная определенным спосо­бом, до сих пор остается одним из наиболее мощных средств в моем торговом арсена­ле. Джейк объяснял: суть этого метода использовать Стохастик традиционным спосо-

Уровни ДиНаполи

 

бом и фильтровать его с помощью сигналы DEMA на покупку или продажу. Други­ми словами, Стохастик и DEMA должны оба указывать на покупку или оба на прода­жу, прежде чем возникал подтвержденный сигнал о восходящем или нисходящем Тренде. Так что же такое сигнал на покупку DEMA? И вообще, что такое DEMA? DEMA - это производная от MACD⁴ (Схождение-Расхождение Скользящих Средних - Moving Average Convergence Divergence). Этот инструмент разработал Джеральд Эп-пел (Gerald Appel) для анализа тренда ценных бумаг. Как говорит сам г-н Эппел, MACD весьма простой индикатор. Вы берете разницу двух скользящих средних, по­строенных от цены, и создаете скользящую среднюю этой разницы. Разница между двумя первоначальными скользящими средними и скользящей средней может быть нанесена на график как две линии: одна быстрая, другая - медленная. Уравнения на­ходятся в Приложении "Е".

РИСУНОК 5-2

Обратите внимание, мне понадобились для обозначения MACD на Рисунке 5-2 те же самые две волнистые линии, которые наносились для демонстрации Стохастика на Рисунке 5-1. Все, что я сделал - это изменил шкалу, так как MACD (DEMA) колеблет­ся относительно нулевой линии, в то время как Стохастик перемещается между нулем и 100. В нашей работе мы при необходимости игнорируем шкалу обоих индикаторов и просто наблюдаем за степенью проникновения волнистых линий.

Джейк Бернштейн взял максимум из имеющихся у MACD преимуществ, используя, в отличие от Джеральда Эппела, в качестве вводных не целые числа, а специфические экспоненциальные скользящие средние, отсюда и термин DEMA⁵.

⁴ Gerald Appel, The Moving Average Convergence-Divergence Trading Method (New York: Signaled Corporation).

⁵ Jacob Bernstein, Short Term Trading In Futures (Probus Publishing Company, 1987).

Глава 5

Анализ тренда Комбинация MACD/Stochastic

 

РИСУНОК 5-3

Как и при использовании стохастика, если быстрая линия пересекает медленную ли­нию снизу, вы получаете сигнал на покупку. Сигнал на продажу появляется, когда бы­страя линия пересекает медленную линию сверху. И как бы я ни любил совершенство­вать индикаторы, мне так и не удалось найти такой вводной комбинации, которая бы­ла бы на равных, не говоря уже о том, чтобы превосходила разработанную Джейком систему, а именно: 0,213, 0,108, 0,199. Эти экспоненциальные вводные могут транс­формироваться в вводные "периодов": 8,3897,17,5185, 9,0503, если программное обес­печение, которое вы используете, запрограммировано на прием вводных "периодов" и симулирующих Сглаженную экспоненциальную скользящую среднюю. Среди извест­ных мне графических программ подобный подход практикуется в программных паке­тах от CQG, Inc., Aspen Graphics™, TradeStation® и в нашем собственном ТОРГОВОМ ПАКЕТЕ CIS. Я уверен, другие пакеты также с этим справляются, но я не подтверж­даю этого факта.

Если вы любитель "стрелять от бедра" и думаете, что я слишком углубляюсь в детали, это ваше право. Мне необходимо выделить то, что является важным. За вами остается возможность выбора, что игнорировать, а что - нет. Я не говорю, что вы непременно потеряете деньги, если не будете точно следовать моим инструкциям. Я подчеркиваю: вам необходимо знать, что представляет собой то, с чем вы работаете, поэтому вы не должны делать необоснованных предположений. Кроме того, мы нуждаемся в большом количестве "стрелков от бедра". Эти трейдеры часто становятся контрагента­ми нашей торговли.

Хорошо, давайте предположим, что мы должным образом рассчитали и провели ис­следования с помощью стохастиков и MACD (для ясности в дальнейшем я буду назы­вать DEMA как MACD). Вот как я их использую.

Уровни ДиНаполи

 

РИСУНОК 5-4

РИСУНОК 5-5

Для меня MACD наиболее надежный индикатор Тренда. Я продолжаю использовать числа Джейка, сохраняя, таким образом, MACD в силе. Я преднамеренно ослабил Сто-хастик, введя 8-3-3 вместо более сильных 14-3-3, первоначально использовавшихся

Глава 5

Анализ тренда Комбинация MACD/Stochastic

 

Джейком и многими другими. Обратите внимание на расположенные выше Рисунки 5-4 и 5-5, демонстрирующие Стохастик и MACD на дневных графиках мартовских контрактов на казначейские бонды США. Заметьте, поведение Стохастика имеет более рваный вид, чем MACD. Плавные линии MACD дают нам сглаженное представление Тренда. Это как раз то, что мы хотим! Количество сигналов на покупку и продажу, по­данных MACD, невелико по сравнению со Стохастикой. Видя эти два индикатора, один над другим и в отдельных окнах, как на Рисунке 5-6, я могу оценивать, когда ид­ти против рынка, а в каких случаях - нет.

РИСУНОК 5-6

Если и Стохастик и MACD указывают на покупку, Тренд восходящий. Если Стохастик подает слабые сигналы на продажу, я могу покупать на падении, связанном с этим сиг­налом к продаже, пока (сильный) сигнал MACD на покупку остается неизменным. Об­ратите внимание на солидный восходящий тренд, показанный MACD между середи­ной января и серединой февраля. Мы имели превосходную возможность покупки на поддержке Фибоначчи, когда слабый Стохастик обозначил продажу, а затем снова раз­вернулся вверх. То же самое можно сказать о продаже в течение периода с середины ноября до середины декабря. Более тонким, но вполне подходящим является восходя­щий тренд MACD в левой части графика. В то время как поверхностное наблюдение позволяет говорить, что Стохастик остался в восходящем тренде, реальная торговля была прямо противоположной! Почему? С середины октября до конца ноября зафик­сировано много случаев, когда Стохастик посылал в течение дня неподтвержденные сигналы на продажу. Мы не можем, глядя на данный график, видеть эти сигналы, по­тому что (подтвержденный) индикатор рассчитывается по закрытию дня, и именно это мы наблюдаем на Рисунке 5-6, когда смотрим в прошлое. Однако трейдеры, действую­щие по тем неподтвержденным внутридневным сигналам в реальной жизни, давали нам возможность открывать длинные позиции, когда они продавали. У нас тогда был

64 Уровни ДиНаполи

шанс заработать, войдя в рынок на предварительно рассчитанных точках разумной прибыли по Фибоначчи, когда Стохастик снова разворачивался в режим покупки, и их покупающие стопы срабатывали!

Наблюдая комбинированные сигналы на наиболее часто используемых графиках, то есть 5-, 30- и 60-минутных, дневных, недельных и месячных, мы можем с высоты пти­чьего полета видеть, где находятся слабые игроки (Стохастики), а также положение сильных игроков (MACD). Моя цель покупка на падении (Стохастик продает) в точках разворота Фибоначчи при восходящем тренде (MACD покупает) или продажа на подъ­еме (Стохастик покупает) в точках разворота Фибоначчи при нисходящем тренде (MACD продает). Поэтому я комбинирую ведущий (Фибоначчи) и отстающий (MACD/Stochastic) индикаторы таким образом, чтобы "безопасно" взаимодействовать с поведением цен. Вы должны также обратить внимание, что традиционное требова­ние для стохастического сигнала находиться в крайних областях 25 или 75 здесь игно­рируется. Как и в случае с MACD, для сигнала мне требуется только пересечение бы­строй и медленной линий.

Рисунок 5-7 показывает пятиминутные S&P при сильном движении вниз. Трудно ви­деть масштабы движения, так как представление ценовых баров ограничивается толь­ко одной третьей частью графика. Это сделано специально, чтобы я мог показать вам работу MACD и Стохастика. Сначала оба индикатора посылают сигналы на продажу. Затем достигается промежуточный ценовой минимум, и Стохастик переходит в режим покупки. Это выводит на рынок слабые длинные позиции и избавляет его от слабых коротких. Нисходящий тренд, определяемый MACD, остается неизменным. Наблюде­ние за этим типом действий покажет вам, как передвигаемые стопы, расставленные в неподходящих областях, дают знающим игрокам прекрасную возможность забирать позиции слабых игроков, то есть покупать при падениях или продавать на подъемах в направлении преобладающего Тренда. Рисунок 5-7 демонстрирует, как срабатывают покупающие стопы, ведя рынок к сопротивлению, выявленному на основе чисел Фи­боначчи. После хода вверх Стохастик разворачивается в обратном направлении, сов­падающем с указанием от MACD, и рынок возвращается к своему предыдущему дви­жению, возможно устремляясь к новым минимумам. Это действие повторяется снова и снова на графиках различных Временных Структур. Только убедитесь, что вы дей­ствительно находитесь на быстро двигающемся рынке, чтобы избежать возможного получения "двойных убытков".

Глава 5

Анализ тренда Комбинация MACD/Stochastic

 

РИСУНОК 5-7

Преподавая использование комбинации сигналов MACD /Stochastic, я, как правило, разбиваю подачу материала по степени сложности и учу до уровня, возможного в каж­дом отдельном случае, в зависимости от обстановки и качества подготовки студентов. Объясненное мною чуть ранее, включает в себя уровень 1 (прежде, чем давать опреде­ление Тренда, следует дождаться, пока оба индикатора не укажут в одном направле­нии) и уровень 2 (понятие отката сигнала слабого стохастического индикатора при от­крытии своей позиции в преобладающем Тренде). Позже мы рассмотрим примеры ис­пользования этой техники на уровнях 1 и 2. Уровень 3 (предвосхищение, или действие на основе неподтвержденного сигнала) будет обсужден частично. А вот уровень 4, в ко­тором используется смещение вашей Временной Структуры, слишком сложен, чтобы пройти его вне классных занятий. Но открою небольшой секрет: получасовой тренд будет, как правило, указывать на продажу, чтобы далее получить подтверждение от нашего отката по стохастику на пятиминутном графике. Мы рассмотрим больше при­меров после того, как разберем анализ Фибоначчи.

Теперь вернемся назад и посмотрим на это с другой стороны. Если вы обдумаете этот подход и изучите математику Стохастика, то увидите, как можно заставить рынок развернуться. Представьте себе, что некий крупный трейдер ямы или, что более веро­ятно, группа трейдеров держит на рынке короткие позиции. Если они смогут удер­жать цены на данной высоте в течение нескольких баров (не допустить повышения цен), это вынудит (слабый) Стохастик повернуть на юг. Слабые лонги начнут прода­вать свои позиции, а слабые шорты станут открывать новые позиции на стороне про­дажи. Теперь упомянутые трейдеры ямы (наверное и мы) могут купить по этим орде­рам на продажу. У них есть возможность забрать свою прибыль в несколько тиков, в то время как мы можем позиционироваться на ожидаемый новый максимум или вос­ходящее движение до точки, определенной согласно Расширению Фибоначчи. Если бы мы попробовали купить стопы на старых максимумах вместо того, чтобы покупать

Уровни ДиНаполи

 

на падениях, то попали бы на большую величину проскальзывания по рынку (slip­page). После исполнения ордеров мы получили бы еще один удар, на этот раз со сторо­ны трейдеров ямы, скормивших нам ордера на продажу и теперь пытающихся зарабо­тать на этом. Если мы покупаем на продающем Стохастике и MACD ломается (посыла­ет сигнал на продажу, как и Стохастик), то нам становится известно о нашей ошибке, поэтому мы выходим на следующем подъеме. Если мы работаем в краткосрочной Вре­менной Структуре и имеем достаточный опыт использования этого метода, возможно, нам удастся закончить игру вничью, а может и заработать несколько тиков. А если и потерять, то тоже всего несколько тиков, даже несмотря на то, что мы ошиблись!

РИСУНОК 5-8

Давайте рассмотрим относительно простой пример, на Рисунке 5-8 (дневная сырая нефть).

Очевидно, мы имеем сильный, быстро растущий вверх рынок, как это и определено с помощью 3x3. Если бы вы начали играть на этом рынке с самого начала, встав на длин­ную сторону, то получили бы очень хорошие результаты. Вы не попали бы в беду, про­дав в точке "Т1" или купив в точках "Т2" или "ТЗ". Вы не провели бы ни одну из этих сделок, даже при том, что правила Тренда, изученные ранее, оправдывали такую иг­ру. (Мы обсудим Индикаторы направления, отменяющие Тренд, в следующей главе. Они побудили бы Вас купить в "Т1" и продать в "Т2" и "ТЗ", которые все расположе­ны вблизи идеальных пунктов разворота по Фибоначчи. Простите за отступление, но краткий взгляд вперед иногда тоже полезен.) Теперь вернемся назад к сути вопроса.

Глава 5

Анализ тренда Комбинация MACD/Stochastic

 

РИСУНОК 5-9

Рисунок 5-9 - это тот же дневной график сырой нефти, изображенный на Рисунке 5-8, но с добавлением индикаторов MACD и Стохастика.

Весь нисходящий тренд после достижения максимума идентифицирован MACD. Рост до уровня сопротивления Фибоначчи в точке "ТЗ", поддержанный Стохастикой, дал нам прекрасную возможность открыть короткую позицию.

То же самое можно сказать о восходящем движении. Оно оказалось почти полностью очерчено MACD, в то время как Стохастик давал нам вполне достаточные сигналы для открытия длинных позиций во время разворота рынка.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ:

Не лучше ли было иметь два сильных индикатора Тренда вместо одного слабого и од­ного сильного?

Нет. Слабый Стохастик показывает, что на руках у слабых игроков. Он может также свидетельствовать о силе рынка. Если Стохастик дает сигнал на продажу, и при этом нет никакого заметного движения вниз в цене, то смотрите: не начнется ли следом большой восходящий ход!

68 Уровни ДиНаполи

Консервативный Карл: Ждете ли вы, пока бар (ценовой диапазон за некоторый пери­од времени) закроется, прежде чем решать, подал ли сигнал индикатор?

Этот вопрос ведет нас к пониманию уровня 3. По определению, вам надо получить под­тверждение истинности сигнала. Однако если вы будете ждать такого подтверждения, существенная часть движения окажется позади. Ожидая, вы платите за страховку, ко­торая может и не понадобится. Точно так же, как реально предвидеть ценовое пересе­чение DMA прежде, чем закроется период, легко предугадать и сигналы Тренда до за­вершения периода. Убедитесь, что вы получили подтверждение, что ожидали увидеть на самом деле перед закрытием. В противном случае выходите немедленно!

Я всегда покупаю, когда получаю сигнал Стохастика на покупку. Как же мне теперь продавать?

Если вы собираетесь пополнить ряды тех 5% - 15% победителей, то должны быть от­крытым для методов и процедур, которыми не пользуется вся основная масса. Если бы выиграть было столь же легко, как следовать пересечению Стохастика, откуда бы взя­лись все те, кто проигрывая, платит победителям в операционном зале биржи и вне его?

Хайпер Хэнк: Так значит, я покупаю, когда получаю от Стохастика сигнал на про­дажу и продаю, когда получаю от Стохастика сигнал на покупку, правильно?

Нет, вы подавляете Стохастик на быстро движущемся рынке в контексте Тренда, под­держанного MACD. И вы не просто ПОКУПАЕТЕ или ПРОДАЕТЕ. Вы применяете ме­тоды входа, описываемые в ГЛАВАХ 8, 9, 10, 11 и 13.

Почему вы не используете в Стохастике барьерные линии 25/75 перед оценкой эф­фективности сигнала к покупке или продаже?

Из-за уникального способа, которым я использую индикатор, сигналом считается лю­бое пересечение медленной и быстрой линий. Вероятно, вам будет полезно обратить внимание, что мой опыт торговли (не формальное компьютерное исследование) указы­вает: и MACD, и Стохастик обычно дают более сильные сигналы, если в точке пересе­чения имеется больший угол атаки. Взгляните на Рисунки 5-10 "А" и "В". Как прави­ло, более выраженное проявление этого феномена показательно для рынков, которые движутся и разворачиваются, а не консолидируются.

Глава 5 Анализ тренда Комбинация MACD/Stochastic 69

РИСУНОК 5-10 А &В

Дилиджент Дэн: "В первом примере дневных бондов (Рисунок 5-5) дело выглядело так, как будто примерно в конце января наш индикатор MACD едва подал сигнал на продажу, а затем сразу же развернулся обратно вверх. Можно ли как-нибудь избе­жать "двойных убытков", если мы видим подобный сценарий?"

Так как это был сигнал на основе дневных баров, скорее всего, я схватил бы "двойные убытки", как вы и предполагаете. Маловероятно, что мне захотелось бы брать пози­цию, идущую против MACD. Однако есть способы ухода от "двойных убытков" в по­добных обстоятельствах. Например, если уровни поддержки Фибоначчи не были про­биты ценой, то у вас мог бы быть торговый план, допускающий незначительный раз­рыв MACD. Это дало бы индикатору возможность исправить сигнал. Я позволяю себе подобную вольность, если сигнал MACD носит более слабый характер, как на Рисунке 5-10В. Маленький разрыв MACD на внутридневном графике также легче пережить, чем разрыв на дневном, потому что вы можете быстро узнать, удержится ли позиция на ожидаемом обратном ходе Фибоначчи. Вероятно, вы решите не допускать такой степени свободы в своем торговом плане, пока не приобретете больше опыта работы на основе этой концепции.

РЕЗЮМЕ:

Давайте обобщим главные качества нашего второго инструмента анализа Тренда -комбинации MAC-D/Стохастик.

• И MACD, и Стохастик подают сигналы Тренда, когда быстрая линия пересекает медленную линию. Эти сигналы остаются неизменными до тех пор, пока не происхо­дит другое пересечение. Сигнал подтверждается при закрытии периода.

70 Уровни ДиНаполи

• Комбинация MACD/Стохастик применима для всех Временных Структур, что мы
используем.

• Значения, которые я беру для MACD (DEMA): 0,213, 0,108, 0,199.

• Значения, необходимые мне для преднамеренно ослабленного Предпочтительного
Стохастика: 8-3-3.

 

• Чтобы получить хорошие результаты при использовании этих индикаторов, вы
должны разобраться в применяемых формулах, а также в методе программирования
вводных параметров для этих формул. Программное обеспечение для вывода графи­-
ков должно представлять бары, выровненные по рынку, а не по времени.

• Используя специфический слабый Стохастик и специфическую сильную MACD,
можно делать уверенные заключения, что сейчас предпринимают слабые и сильные
игроки. Следовательно, мы можем определить, как лучше обращаться с ценой, чтобы
достичь своих целей.

ГЛАВА 6

ИНДИКАТОРЫ НАПРАВЛЕНИЯ

МОЩНЫХ МОДЕЛЕЙ, СОЗДАЮЩИХ ЭФФЕКТИВНЫЕ ТОРГОВЫЕ СИГНАЛЫ

ОБЩЕЕ ОБСУЖДЕНИЕ: Если вы не понимаете либо не помните определения понятий НАПРАВЛЕНИЕ,… Индикатор направления обычно (но не всегда) стереотип (модель). Некоторые из этих моделей определяются с помощью 3x3.…

ПУНКТ 1

Рынок находится в толчковом движении вверх, оставаясь (желательно, но не обяза­тельно) в восходящем тренде (закрытие выше 3x3) на протяжении 13 периодов.

ПУНКТ 2

Наконец, мы получаем закрытие ниже, выше, затем ниже 3x3, выдавая таким обра­зом сигнальный бар. Обратите внимание на закрытия, обведенные кружками. Второе из них - сигнальный бар.

ПУНКТ 3

Вершины, сформированные максимумами области консолидации, в достаточной бли­зости друг от друга.

ПУНКТ 4

Очевидно: число баров в промежутке, включая и эти два закрытия ниже 3x3, меньше максимально допустимого.

74 Уровни ДиНаполи

ПУНКТ 5

ВАЖНЫЕ ПРИМЕЧАНИЯ: Критерии, определенные в пунктах 1-5, очевидно удовлетворят многих из вас, но… Важно иметь в виду, что Двойное РеПо на недельном или месячном графике способно стать событием с серьезными…

РИСУНОК 6-1А

76 Уровни ДиНаполи

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ:

Как вы придумали этот сигнал?

Как и все Направленные индикаторы, описанные в этой главе, критерии разработаны на основе моего личного опыта торговли, который порой приобретал весьма драматич­ный характер! Когда происходило заметное ценовое движение, мне всегда хотелось уз­нать его причину, а так как я обычно ставил на кон свои собственные реальные деньги, то был весьма заинтересованным исследователем. Если мне удавалось находить нечто ценное, я искал рынок, на котором можно было бы испробовать новый подход снова, и снова, и снова, и... правильно - снова, прежде чем принимал решение о включении сигнала направления в свой арсенал торговли. Требования к его надежности всегда были высоки, так как сразу же за идентификацией я немедленно предпринимал тор­говые действия, подчас в весьма крупных масштабах. Сигнал Двойного РеПо был фак­тически первоначально определен мной согласно модели на первом графике в серии реальных рыночных примеров на Рисунке 6-2. Начиная с 1986 г., он проявил себя как потрясающий ресурс торговли!

Вам удается предвидеть закрытие на Двойном РеПо и открыть позицию, основыва­ясь на том, что должно произойти?

Да. Например, если цена на сигнальном баре, показанном на идеализированном гра­фике, ниже 3x3, но рынок не закрылся, следует открывать короткую позицию. Вы мо­жете даже ожидать движение через 3x3, если внутридневные сигналы тренда MAC-D/Стохастик достаточно убедительны. Однако, как и со всеми ожидаемыми или неподтвержденными сигналами, распрощайтесь со сделкой, если на момент закрытия отслеживаемого вами периода вы не получаете достаточного подтверждения.

Разве вы не показываете просто двойную вершину?

Нет, я определяю специфический тип двойной вершины или основания.

На каких рынках работает этот сигнал?

На всех ликвидных рынках, включая фондовые и валютные рынки, а также взаимные фонды. Однако давайте на всякий пожарный случай исключим пшеницу и свиную грудинку.

Следует ли мне просто брать сигнал на закрытии и ждать точки получения прибы­ли?

Вы можете открыть позицию на подтвержденном или неподтвержденном сигнале, но вы должны помнить о точке "выхода" как на стороне убытков, так и на стороне ожи­даемой прибыли. Вам необходимо применять и другие способы входа в рынок, кото­рые нам еще только предстоит обсудить. Для игроков, использующих множество кон-

Глава 6 Индикаторы направления 9 мощных моделей 77

трактов, один из таких способов - это держать несколько позиций на неподтвержден­ных сигналах, больше контрактов на подтвержденных сигналах и еще больше соглас­но другим критериям, которые мы обсудим позже.

Что если мы имеем Двойное РеПо, а затем закрытие выше 3x3, но не преодолеваем точку Фибоначчи, отмеченную "*"?

В описываемом вами сценарии сигнал Двойного РеПо не отвергается. Помните: нуж­но, чтобы произошло не только преодоление точки Фибоначчи в "*". Необходимо, что­бы на подтверждение выхода показали цены закрытия. Что касается восходящего Тренда (подтверждаемого закрытием выше 3x3), вы игнорируете его, так как Направ­ление отменяет Тренд.

Что, если мы видим превышение точки "*" при закрытии, а затем происходит раз­ворот с последующим закрытием ниже 3x3?

Если дошло до этого, вы, по всей вероятности, чувствуете себя несчастным и подсчи­тываете убытки. Тройное РеПо в моем торговом плане не существует в смысле полной "применимости" и "высокой надежности", что подразумевает Двойное РеПо. Однако я наблюдал множество случаев, когда подобное поведение имело место на рынке казна­чейских бондов. Этот рынок обладает скверной привычкой вести себя таким образом после очень сильных толчковых движений. Я торгую в подобной ситуации так же, как при Двойном РеПо. Эту модель можно было бы классифицировать как "двойник".

Почему вы ограничиваетесь использованием дневных и более длинных периодов?

Они самые надежные. Многие из моих клиентов предпочитают также внутридневные графики для торговли по Двойному РеПо. Если вам хочется увидеть, как это выгля­дит, здесь есть пример Двойных РеПо на 30-минутных S&P (ГЛАВА 4, Рисунок 4-5).

Можете ли вы объяснить, что все-таки происходит на рынке, заставляя этот сиг­нал работать?

Попробую. Толчковое движение день за днем деморализует торговцев, занимающих короткие позиции, и сеет среди них панику. Длинные трейдеры, уже вышедшие из рынка, рвут на себе волосы от жадности. Большинству не хватает способности вер­нуться на рынок. Первый откат покупается этими группами, в то время как второй от­кат, в конечном счете, превращается в капитуляцию или даже панику, если предше­ствующее движение вверх ограничивается барьером Фибоначчи "*". Важным пунктом обсуждения этого психологического феномена является понимание, что длина перво­начального толчка не должна чрезмерно консолидироваться в промежутке между пер­вым и вторым пересечением 3x3. Другими словами, 18 дней толчка, консолидирован­ные шестью днями, намного "симпатичнее", чем восемь дней толчка, после которых наблюдается консолидация в течение восьми дней. Слишком много консолидации вы­рабатывают жадность и страх. А мы этого не хотим.

Уровни ДиНаполи

 

ПРИМЕРЫ ИЗ РЫНКА:

Каждый из последующих графиков будет идентифицировать и разъяснять Индикатор (изменения) Направления Двойного РеПо.

РИСУНОК 6-2

Рисунок 6-2 демонстрирует два сигнала Двойного РеПо, возникшие на рынке S&P в 1986 г. Я получил приглашение пообедать на первом сигнале. Трейдеры в яме S&P по­лучили свое приглашение только после второго сигнала. Мы кое-что вынесли из этого опыта. Я узнал о существовании сигнала Двойного РеПо. Трейдеры научились дер­жать свои руки в карманах, когда грузовой состав S&P проносится мимо.

Второй сигнал (на продажу) совершенен как истинный шедевр искусства. Его предва­рял прекрасный толчок, который имел почти одинаковые вершины, а промежуток между первым и вторым закрытием ниже 3x3был узок.

Глава 6

Индикаторы направления 9 мощных моделей

 

Конечно же, первый сигнал (на покупку) сработал. Предшествовавший ему нисходя­щий толчок был силен, но не столь безудержен как восходящий толчок, который пре­допределил второй сигнал. Мы предпочитаем наблюдать при толчке скорее продолжа­ющееся давление, как в представленном ранее идеализированном примере, чем от­дельный большой ход, консолидацию и затем другое большое движение. Уровни двой­ного основания были в достаточной степени близки, но они не выглядели такими же "симпатичными", как двойные вершины, предвосхитившие сигнал к продаже. Про­межуток между первым и вторым закрытием выше 3x3 также оказался немного ши­рок, принимая во внимание степень и характер предшествовавшего нисходящего толчка.

РИСУНОК 6-3

Рисунок 6-3 иллюстрирует совершенную модель Двойного РеПо прямо на вершине ку­курузных фьючерсов, сильно зависящих от погоды, создавшей эту драму в 1988 г. Для тех, кто никогда не имел дела с погодными рынками, сообщаю: они входят в число са­мых опасных. Точки на этом графике указывают не на отсутствие ликвидности, вы­званной недостатком интереса к рынку. Они результат раскрытия лимита!

Уровни ДиНаполи

 

Рисунок 6-4 демонстрирует недельные данные о кукурузе, предшествующие и вклю­чающие период нехватки урожая в 1996 г. Обратите внимание на ясное Двойное РеПо, появляющееся около ценового уровня в 5,00 долл. Вам бы понравилось держать де­сять коротких контрактов, когда произошли последующие события?

РИСУНОК 6-4

Учтите, если бы вы имели открытую позицию по сентябрьской кукурузе и, соответст­венно, рассматривали бы ее график, а не переходящий график (continuation chart), то Двойное РеПо показалось бы на обоих чартах. Переходящий график необходим хотя бы для того, чтобы дать вам более понятную картину. Такие же рассуждения могут иметь место в сделке по соевой муке, детально описанной в ГЛАВЕ 15. Я вошел на ры­нок муки в июле, но речь идет о недельном переходящем графике.

Глава 6

Индикаторы направления 9 мощных моделей 81

 

Теперь изучим дневную сою (Рисунок 6-5) во время и после наводнений в 1993 г.

РИСУНОК 6-5

Уровни ДиНаполи

 

Просто для смены темпа давайте рассмотрим, как этот Индикатор Направления рабо­тает на фондовом рынке.

РИСУНОК 6-6

Microsoft (Рисунок 6-6) достиг своего максимума, представив Windows® 95, и создал почти совершенное Двойное РеПо. Оттуда он упал к рассчитанной по Фибоначчи точ­ке получения прибыли. Мало того, что этот момент позволил взять по недельным гра­фикам прибыль от продажи, здесь также было и подходящее время для открытия длинных позиций в русле месячной реакции в продолжающемся тренде. Сейчас вам не пошло бы на пользу перескакивание вперед, но именно там находятся некоторые очень интересные графики по Microsoft в месячной временной структуре. Для тех из вас, кто все еще не усвоил понятия Временной Структуры, Тренда и Направления, эти графики должны оказаться очень полезными.

Глава 6

Индикаторы направления 9 мощных моделей

 

А как насчет сырой нефти? Да, конечно, это ликвидный рынок. Но он также крайне неустойчив, а именно такой нам и нужен. Давайте посмотрим, что произошло, когда Саддам начал "дурить" летом 1990 г.

РИСУНОК 6-7

Рисунок 6-7 показывает, как 3x3 удерживает тренд вплоть до уровня 40 долл., затем появляется Двойное РеПо и последующий за ним прорыв через 25x5. Это Двойное Ре-По стало первым с момента вторжения в Кувейт, когда можно было "безопасно" идти в шорт. Предыдущие прорывы 3x3 (S1 и S2) явились лишь единичными пересечения­ми, прежде всего из-за большого расстояния между двумя вершинами (Т1 и Т2), воз­никавшими накануне каждого из прорывов. Как вы увидите позже, когда мы будем проходить соответствующие модели, эти падения предоставляли возможности для по­купки, создаваемые сигналом направления "Хлеб с Маслом" (Bread and Butter).

Если бы вы приняли эти единичные пересечения за Двойное РеПо, то вскоре вам бы потребовалось развернуться, с лихвой вернув свои деньги, потерянные на неверном трейде, когда был превышен уровень Фибоначчи "*" (здесь не показан). Такая ситуа­ция - Несостоятельность Двойного РеПо (Double RePo Failure) - следующий сигнал направления, который мы будем изучать.

Уровни ДиНаполи

 

На Рисунке 6-8 представлено Двойное РеПо, сформированное на месячных данных и сигнализирующее к покупке государственных немецких бондов (German bund).

РИСУНОК 6-8

Можно продолжать и продолжать эти примеры, но у вас здесь уже достаточно матери­ала, чтобы теперь вы могли узнавать этот Индикатор Направления. Я специально уде­лил столько времени Двойному РеПо, поскольку его понимание критически важно для уяснения работы Несостоявшегося Двойного РеПо, а также Хлеба с Маслом. Одна­ко, прежде чем мы оставим эту тему, я хочу показать вам очень интересный график месячного золота (Рисунок 6-9).

Глава 6

Индикаторы направления 9 мощных моделей

 

РИСУНОК 6-9

В начале 80-х, когда произошел этот случай, я не знал про Двойное РеПо. А жаль.

Безусловно, первоначальное движение к 875 квалифицируется как толчок. Сильно различающиеся вершины были, на первый взгляд, не очень подходящими, но тот факт, что второй пик сдерживался сопротивлением Фибоначчи "*", создал более при­емлемые условия. Сигнал на продажу был подан приблизительно на ценовом уровне 625. Последующее падение стало движением вниз почти до 280! Конечно, я не предла­гаю, чтобы кто-нибудь торговал по этому месячному графику с постановкой стопа на уровне 200 долл. Но вы должны уяснить, этот месячный расклад помогает понять тор­говлю взаимными фондами на недельной основе или на дневных товарных фьючерсах. Другая причина, по которой я хотел показать вам этот график, это заставить вас уви­деть то, что я ищу на развивающемся вверх фондовом рынке прежде, чем занять силь­ную медвежью позицию. Если мы получим сигнал Двойного РеПо на продажу по ме­сячным Доу (Dow) или S&P, распрощайтесь с акциями! Если последующий откат по месячным графикам вернет нас к точке разворота 0,618 с начала этого бычьего рынка, мы можем потерять более чем 4000 пунктов! Если же мы дойдем прежде разворота только до уровня 0,382, перед нами все равно маячат убытки в более чем 2500 пунктов! Тем, кто думает, что вероятнее всего, это не случиться, рекомендую снова вниматель­но изучить Рисунок 6-9.

Уровни ДиНаполи

 

"НЕСОСТОЯВШЕЕСЯ ДВОЙНОЕ РЕПО":

1. Во-первых, вы должны иметь Подтвержденное Двойное РеПо, как показано на Ри­сунке 6-10.

РИСУНОК б-10

2. Сигнал Двойного РеПо считается несостоявшимся и отрицается, когда цена на мо­-
мент закрытия преодолевает уровень Фибоначчи "*" при обратном движении. Это ваш
сигнальный бар. После него ожидается сильное движение вверх.

3. Выходите в точке, соответствующей существенной Цели Разумной Прибыли, или -
на Подтвержденном сигнале Тренда, определенном 3x3, не подтверждающем дейст-­
вие, ожидаемое при Неспособности.

Глава 6 Индикаторы направления 9 мощных моделей 87

Примечание: Этот сигнал один из немногих случаев, когда вы полностью разворачива­етесь в своей первоначальной позиции. Возможно и агрессивное вхождение в рынок (открытие новой позиции) на максимуме сигнального бара Несостоявшегося Двойного РеПо даже после самого небольшого отката. Дело в том, что этот сигнал — сигнал На­правления. Не играйте с ним. Сойдите с его пути и следуйте за ним! На Рисунке 6-10 мы отчетливо видим Двойное РеПо, которое терпит неудачу, превышая на откате точ­ку "*". Оказавшись на длинной стороне рынка, вы имеете два места выхода. Точка "СОР" (не показана) могла бы быть вашей расчетной точкой получения прибыли по Фибоначчи. Пересечение при закрытии в обратную сторону ниже 3x3 - ваш защитный ордер на выход из рынка. Этот защитный стоп способен принести вам прибыль или убыток в сделке в зависимости от того, когда и где цена пересекает 3x3. Еще вы може­те использовать методы размещения стопов, обсуждаемые в ГЛАВАХ 8-11. Независи­мо от тактики, сигнал остается в силе, пока не достигнута существенная целевая Точ­ка Разумной Прибыли, или вы не получаете Подтвержденный сигнал Тренда, направ­ленный против ожидаемого курса Движения.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ:

Насколько агрессивно я должен обращаться с Несостоявшимся сигналом после того, как он становится реальностью?

Вы немедленно выходите из всех имеющихся позиций, противоречащих предсказан­ному Несостоявшимся сигналом действию. Вы можете открывать новые агрессивные позиции или поступать в соответствии с критериями, которые будут описаны позже (отказ от Временной Структуры и вход в точке разворота Фибоначчи или области Скопления (Confluence area)).

Могу ли я использовать индикатор Тренда MACD/Стохастик вместо 3x3, чтобы оп­ределить защитный выход на случай, если Несостоявшийся сигнал не будет разви­ваться в благоприятную для меня сторону?

Да, Несостоявшийся сигнал должен теперь переместиться и продолжать двигаться. Если он этого не делает, значит что-то не так.

Уровни ДиНаполи

 

РИСУНОК 6-11

На Рисунке 6-11, где отображены недельные бонды, есть два Несостоявшихся Двой­ных РеПо, а также одно Двойное РеПо. Я идентифицировал одно Несостоявшееся Двойное РеПо и одно Двойное РеПо. Сумеете ли вы найти другую Несостоявшуюся модель?

Глава 6

Индикаторы направления 9 мощных моделей

 

РИСУНОК 6-12

Рисунок 6-12 показывает Несостоявшееся Двойное РеПо на дневном графике немец­ких бондов. Поведение цены вправо от вершины не квалифицируется как Двойное Ре­По, поскольку не было адекватного предваряющего толчка. Обратите внимание, как замечательно 25x5 очерчивает долгосрочный Тренд.

Уровни ДиНаполи

 

СИГНАЛ "ЕДИНИЧНОГО ПЕРЕСЕЧЕНИЯ" ИЛИ "ХЛЕБ С МАСЛОМ":

Хотелось бы сказать, что эта модель "сама вкладывает" вам деньги в руки, но конечно же, ничего подобного в реальной торговле не случается. Данная схема предназначена для получения неплохой прибыли при небольшом риске. К сожалению, для ее реали­зации требуется хорошее понимание продвинутого Анализа Коррекций Фибоначчи. Поэтому вам придется перечитать эти строки после того, как мы пройдем D-уровни™ (D-Levels™). Учитывая такую необходимость, некоторые из терминов нужно хорошо усвоить.

РИСУНОК 6-13

1. Как и Двойное РеПо, "Хлеб с Маслом" должен иметь как минимум 8-10 периодов толчкового движения рынка. Но чем больше, тем лучше. Напомню: толчок гораздо легче увидеть, чем определить. И это очень удобно, потому что программистам трудно описать такой феномен. Поэтому он должен продолжать "работать" еще в течение ка­кого-то времени.

Глава 6

Индикаторы направления 9 мощных моделей

 

2. После первоначального пересечения 3x3при закрытии ищите внутридневной уро­-
вень разворота (поддержки) Фибоначчи на существенном Фибо-узле (Fibnode) для вхо­-
да в рынок в Направлении первоначального толчка. Этот уровень должен быть до­-
стигнут в пределах одного-трех периодов от первоначального Подтвержденного про­-
рыва 3x3. Я рекомендую дневные, недельные и месячные периоды, хотя эта стратегия
без потери качества работает и на внутридневных графиках. Разворотные Фиб-узлы,
определяющие ваш вход в рынок, а также стопы расчитаваются на основе графиков,
использующих часовой масштаб (и более) Временной Структуры, если вы рассматри­-
ваете те периоды, которые я предлагаю.

3. Как только позиция открыта, установите стоп дальше уровня разворота по Фибо­-
наччи, а точку получения прибыли немного перед уровнем коррекции на 0,618 "*" все­-
го обратного хода, то есть движения, противоположно направленного первоначально­
му толчку.

РИСУНОК 6-14

Давайте рассмотрим месячный график золота (Рисунок 6-14) в качестве примера рас­становки точек покупки и продажи.

Уровни ДиНаполи

 

Прежде чем вас хватит удар при виде перспективы установки стопа на уровне 200 долл., позвольте мне указать, что это лишь теоретический пример. Он мог бы иметь практическое значение, если бы мы использовали месячное Направление для пере­ключения на взаимные фонды, торгуя ими на недельной основе, или даже для входа по Фибоначчи по дневным графикам. Контекст! Контекст! Контекст! Планируйте ва­ши сделки, как вы просчитывали бы любое другое важное финансовое предприятие. Я мог бы дать вам еще больше примеров, но мы еще не изучили, как использовать уров­ни Фибоначчи для входа и размещения стонов, так что это было бы сейчас не совсем уместно.

Прежде чем мы перейдем к другой теме, давайте бросим взгляд на нашего старого при­ятеля Microsoft (Рисунок 6-15). На сей раз мы рассмотрим его в месячной Временной Структуре.

РИСУНОК б-15

Нет никакой несовместимости в том, чтобы продавать на недельном Двойном РеПо, за­крывая сделку в точке, соответствующей Цели Разумной Прибыли, как показано на Рисунке 6-6, а затем покупать, основываясь на месячном сигнале "Хлеба с Маслом". Если подобные действия кажутся вам несочетаемыми, вы еще не полностью понимае­те графические построения цены от времени, или Временные Структуры. Решить эту проблему вам поможет повторное обращение к Тренду в ГЛАВЕ 2.

Глава 6

Индикаторы направления 9 мощных моделей

 

РИСУНОК 6-16

Заметьте, что MACD на месячном графике подтверждает продолжающийся восходя­щий тренд в этой Временной Структуре, в то время как Стохастик дает прекрасную возможность для покупки после достижения точки получения прибыли, показанной на Рисунке 6-6.

Обратите внимание на соотношение между покупкой на месячной основе по сигналу "Хлеб с Маслом" и MACD. Но здесь не показан дневной двойник Двойного РеПо на сто­роне покупки, образовавшийся в то же самое время! Именно в этом и состоит суть торговли с высокой вероятностью!

Уровни ДиНаполи

 

НЕСОСТОЯВШИЕСЯ МОДЕЛИ:

Идея, лежащая в основе этих сигналов направления, состоит не в том, чтобы следовать за всеми, а скорее идти в сторону, противоположную движениям игроков, если есть уверенность, что они не правы. Как правило, начинающие трейдеры используют для получения сигналов стандартные торговые формации Роберта Эдвардса и Мэйджи¹ (Robert Edwards and Magee). Они составляют превосходную группу, от которой можно подкормиться, если вы в состоянии определить, что они делают и в какой момент в их среде начнется паника. Сигналы работают лучше всего, когда у этих трейдеров есть время, чтобы неправильно войти в торговлю. Именно поэтому я изучаю дневные, не­дельные и месячные Несостоявшиеся модели. Хотя более высокие Временные Струк­туры содержат менее опасные возможности для успешной торговли, очень хорошие результаты можно получить из некоторых внутридневных Несостоявшихся моделей.

РИСУНОК 6-17

Вышеприведенный идеализированный пример иллюстрирует четко обозначенную мо­дель "Голова и Плечи" (H&S) с прорывом на линии шеи, с незначительной консолида­цией ниже нее, а затем вновь закрытием выше нее. Нужно ожидать, что последующее движение рынка будет направлено сильно вверх, потому что сыгравшие на этой моде-

¹ Robert Edwards and John Magee, Technical Analysis of Stock Trends

Глава 6

Индикаторы направления 9 мощных моделей

 

ли, рекомендующей короткую продажу, были не правы и теперь должны сбросить свои позиции. Нижняя область консолидации, образовавшаяся после прорыва линии шеи, может оказаться поддержкой, определенной каким-либо существенным цено­вым уровнем Фибоначчи. Если все так и есть, вы получите в некотором роде раннее предупреждение: приближается ситуация Неспособности реализоваться модели, и у вас появится возможность войти в рынок согласно тактике Фибоначчи, о которой пой­дет речь в ГЛАВЕ 13. Однако наличие такой поддержки вовсе не обязательно вызыва­ет в последующем Несостоявшуюся модель. Необходимо, чтобы сложилась ситуация Неспособности рынка довершить модель. Прогнозируйте эту модель на свой страх и риск. Если вы предвосхитите сигнал до того, как он пересечет линию шеи, то будете торговать вопреки классической модели и весьма вероятно окажетесь против преобла­дающего тренда. Помните, вы принимаете не классический сигнал на продажу, а ско­рее сигнал Несостоявшейся модели (покупка), если он возникает.

РИСУНОК 6-18

Недельный график бондов (Рисунок 6-18) идеальный пример этого феномена. Мы име­ем сильную поддержку Фибоначчи ниже линии шеи. За периодом, во время которого трейдеры "понимают неправильно" (две-три недели), следует крутой подъем, захло­пывающий ловушку для игроков, ориентирующихся на модели. Развитие событий на недельном графике может служить основой для торговли. А входить в рынок следова­ло, пользуясь дневной Временной Структурой.

Уровни ДиНаполи

 

РИСУНОК 6-19

Дневной график иллюстрирует, насколько мощным и полезным может быть этот сиг­нал. Идея в том, чтобы в момент, когда сцена подготовлена для выхода на нее, пони­зить Временную Структуру при вхождении в рынок.

Если вы наблюдаете Несостоявшуюся модель на недельном графике, можете войти по дневной основе. Если вы заметили этот феномен на дневном графике, входите по часо­вому. Специфические приемы входа, которые вами могут использоваться, представле­ны в этой книге позднее. Если вы колеблетесь, легко можете остаться позади всех!

ПРИМЕЧАНИЕ: Эти типы развертывания моделей особенно полезны, если они широ­ко рекламируются на каком-либо определенном рынке, особенно в телевизионных программах или в широко распространяемом информационном бюллетене, а также через факсовую службу.

Глава 6

Индикаторы направления 9 мощных моделей

 

РИСУНОК 6-19

Несостоявшийся Прорыв Треугольника (Triangle Breakout Failure), или "ООПС" (OOPS) может принимать различный вид. Ключ к расшифровке этой ситуации - нали­чие достаточного времени у трейдеров для распознавания модели "треугольник", что­бы предпринять соответствующие действия, избрав тем самым неправильный путь. Главное - эта формация не должна быть слишком неопределенной. Во всем остальном здесь применяется та же аргументация, что и для Несостоявшейся модели "Голова и Плечи".

98 Уровни ДиНаполи

"УГАСАЮЩАЯ ПОПУЛЯРНОСТЬ", ИЛИ "РАДОСТЬ СТЕРВЯТНИКОВ":

В начале 90-х годов, когда в США только появились и настойчиво рекламировались графики свечей, я попросил одного своего прилежного клиента звонить мне всякий раз, когда возникает очень сильный сигнал, определенным образом идентифицируе­мый в свечном анализе. Я так никогда и не принял ни один из тех сигналов, о которых он сообщал. Мне просто стало интересно, в какой момент его сигнал Направления ука­зывает на то, что он не прав. Это и был мой сигнал Направления. Вскоре он понял, че­му я пытался научить его, говоря о силе Несостоявшихся сигналов.

"РЕЛЬСЫ":

Это - сигнал Направления высшей категории, который может возникнуть в любой Временной Структуре. Широкое поле его применения, по всей вероятности, причина воодушевленных комментариев со стороны моих клиентов. Он столь же легок в пони­мании, как в использовании и получении прибыли, причем с минимальными усилия­ми. Для тех, кто изучил работу Стайдлмайера² Рыночный Профиль (Market Profile®) и понимает термин "подавление цены" (rejection of price), его основная концепция и почему он работает будут очевидны. Те же, кто незнаком с этими концепциями.... Во­образите, что с полдюжины домов, выходящих на океанское побережье в Санта-Барба-ре, шт. Калифорния, внезапно выставляются на продажу по 100.000 долларов. Бах, и уже их нет. Профессиональные инвесторы и риэлторы раскупили дома, после чего це­на немедленно возвращается назад, в свои привычные границы, а то и выше, так как теперь отсутствует избыточное предложение.

Идеализированный Рисунок 6-21 изображает типичные "Рельсы" (Railroad Track). При показанном здесь движении вниз мы, естественно, ожидаем последующего силь­ного движения вверх. Обратите внимание на близкое соседство двух чрезмерно вытя­нутых баров с другими барами. Такое явление мы называем "Рельсы в сельской мест­ности", потому что это красивая, живописная, приятная для глаз картина. "Рельсы в городе" имеют вид безрадостный, неприглядный, задымленный, движение по ним не прекращается и их потенциально опасно переходить. Как фьючерсным трейдерам, нам хотелось бы, чтобы вокруг "Рельсов", которые мы выбираем для торговли, суще­ствовало свободное пространство. Для подавления цены нам нужна цена, не являюща­яся обычной.

"Рельсы" (Railroad Track, RRT) могут возникнуть в любой Временной Структуре: от пяти минут до года. Они один из двух сигналов Направления, позволяющих изменять Временную Структуру до любой желаемой величины. Другими словами, регулируя Временную Структуру, можно заставить данные вписаться в границы восприятия, обеспечивающие применимость модели. Итак, представим себе некоторые вариации, которые все будут работать, так как представляют собой один и тот же феномен.

² J. Peter Steidlmayer and Kevin Koy, Markets & Market Logic, (The Porcupine Press, 1986)

Глава 6

Индикаторы направления 9 мощных моделей

 

РИСУНОК 6-21

Уровни ДиНаполи

 

РИСУНОК 6-22 (УДВОЕННАЯ ВРЕМЕННАЯ СТРУКТУРА)

Рисунок 6-22 содержит точно такие же данные, что и Рисунок 6-21, только они пред­ставлены в удвоенной Временной Структуре. Если бы Рисунок 6-21 был получасовым графиком, то Рисунок 6-22 формировался бы в часовом масштабе. Если бы Рисунок 6-21 строился на основе часа, то 6-22 - двухчасовой график. Феномен RRT работает точ­но так же, поскольку поведение цен совершенно однотипно. Оно только выглядит не­много по-разному.

Глава 6

Индикаторы направления 9 мощных моделей

 

РИСУНОК 6-23

Рисунок 6-23 демонстрирует различные образы, которые могут принимать RRT. Вы должны будете привыкнуть к тому, что все эти формы используются абсолютно одина­ково, поскольку они характеризуют один и тот же феномен.

Итак, как же мы разыграем его?

Эти явления могут быть настолько мощными, что некоторые из вас захотят открыть­ся "по рыночной цене", как только будет установлено возникновение RRT; другие же выберут для входа уровень коррекции Фибоначчи, который будет описан далее в этой книге. Вы узнаете, что оказались неправы, если RRT вернется к своему экстремально­му ценовому значению. Мы посоветовали бы поставить стоп за пределами Фиб-узла -точки коррекции 0,618 "*". Было бы хорошо, если бы вы смогли войти в точке коррек­ции на 0,382 от восходящего движения после достижения точки "R" (распознавание). Но очень часто развивающееся действие бывает слишком мощным, поэтому вам при­дется применить более продвинутые методы, которые я опишу позднее. Сам я в такой ситуации, как правило, устанавливаю свою торговлю (открываю позиции) при любом развитии цены сверх экстремума, идентифицируемого как точка R, одновременно пытаясь позиционировать себя на неглубокой коррекции при обратном движении. Ес­ли я закрываю оба ордера - прекрасно. Если я получаю только первоначальный стоп на покупку - тоже хорошо.

Уровни ДиНаполи

 

РИСУНОК 6-24

На 30-минутном графике фьючерсов на казначейские бонды США (Рисунок 6-24) можно видеть "Рельсы", простирающиеся до 11525. Мы узнаем, что это - RRT, когда в последующем рынок возвращается туда, откуда началось расширяющееся развитие цены, приблизительно на 11508. В этом суть распознавания (recognition, R). Обратите внимание на плоские вершины на 11514. Они демонстрируют наличие чрезмерно большого предложения. Здесь - наша точка для продажи. Мы можем также устано­вить стопы на уровне 11508 на тот случай, если не исполнится ордер на продажу в точ­ке коррекции или если нам хочется удвоиться. Так как мы используем 30-минутный график, то очевидно - у нас нет желания намертво привязываться к позиции. Мы ус­танавливаем быстрый уровень взятия прибылей по Фибоначчи (ОР) около минимума в 11428. Если тренды более высоких Временных Структур (здесь не показаны) сона-правленно указывают на продажу, пора подумать, чтобы задержаться здесь на некото­рое время в надежде на получение большей прибыли, или возможно - открыться сно­ва на обратной коррекции к образовавшейся вершине. Как бы там ни было, основыва­ясь на представленных здесь внутридневных RRT, можно говорить о хорошей возмож­ности проведения "безопасной" сделки, позволяющей прибрать к рукам определен­ную долю "безопасной" прибыли. Я люблю получать прибыль. Вероятно, вы тоже.

Глава 6

Индикаторы направления 9 мощных моделей

 

Приведенный ниже график фьючерсов на кукурузу демонстрирует два RRT. Они пост­роены вне наших "нормальных" Временных Структур (см. ГЛАВУ 2), чтобы показать вам, что мы способны "играть" с выбором Временной Структуры для получения внеш­него вида RRT, если он сразу не очевиден. Именно это я имею в виду, когда говорю о возможности использования этого сигнала в любой Временной Структуре.

Обратите внимание, как закрытие второго бара "RRT 1" подпрыгнуло назад от крайне­го минимума - точки распознавания. Коррекционное движение, которое мы ищем для нашего вхождения в шорт, спрятано в более низкой Временной Структуре.

"RRT 2" был вполне эффективен, но контракт столь близок к дате истечения, что нам пришлось бы рассматривать переходящий график или более отдаленные контракты для получения подтверждения от этого сигнала. Если нас не затрагивают коммерчес­кие интересы на наличном рынке³, мы вошли бы в торговлю по сигналу в более отда­ленном месяце, чем показано на этом графике.

РИСУНОК 6-25

Как и со многими другими Индикаторами Направления, которые были даны, для этой модели я придерживаюсь агрессивной техники входа. Предвосхищать этот специфи­ческий сигнал очень опасно, фактически запрещено. Причины станут ясны, когда мы изучим продвинутые технические приемы, основанные на Фибоначчи.

Вам может быть интересно, что я узнал об этом сигнале в 1988 г., находясь в длинной позиции по S&P. До рынка докатился слух, что вице-президент Джордж Буш изменя­ет Барбаре.

³ Автор имеет в виду использование фьючерсов для хеджирования операций на наличном рынке. - Прим. ред.

Уровни ДиНаполи

 

Когда этот слух распространился, произошел резкий перелом в характере развития цен. Он погнал все внутридневные тренды вниз, хотя и оставался все еще Неподтверж­денным (и Тренд, и слух). Я переключился на обратное движение, то есть ликвидиро­вал свои длинные позиции и открыл короткие. Вскоре мы опять оказались на верши­не RRT. Теперь у меня был двойной убыток. Я заупрямился и отказался взять корот­кое обратное движение в направлении моих продаж, чтобы уравнять положение. Да­же при том, что Неподтвержденные нисходящие тренды исчезли, я теперь торговал против Подтвержденных восходящих трендов, которые ранее использовал как основа­ние для своей первоначальной длинной сделки! Все сделанное было явной Ошибкой. Я не собирался позволить этим ... (удаленно цензурой) достать меня! Что ж, они все же поймали меня получасом позже, когда мне все-таки пришлось выйти. Естественно, я понес гораздо большие убытки, чем мог бы, если бы вышел во время. К счастью, на следующее утро мне удалось быстро уладить ситуацию, купив на первой же обратной коррекции - на неглубоком Фиб-узле. Так и родился RRTI

РИСУНОК 6-26

Я включил еще один заключительный график по золоту (Рисунок 6-26). Если вы не можете найти RRT, обратитесь к окулисту.

Глава 6 Индикаторы направления 9 мощных моделей 105

"ДВОЙНИКИ":

Двойники (Look-alikes) - это "почти такие же" или "чуть-чуть не дотянувшие" сигна­лы Направления. Они не совсем отвечают требованиям. Может быть, Двойное РеПо не дотягивает по степени или характеру желательного толчка. Возможно, вершины меж­ду первым и вторым пересечениями немного шире указанных критериев. Вполне ве­роятно, выходящие за пределы обычного бары "Рельсов" немного коротки, или "Рель­сы" находятся в "пригородной", а не в "сельской" местности. Консолидация ниже ли­нии шеи Головы и Плеч может быть длиной всего в один период, а не в несколько, как нам хотелось бы видеть, прежде чем модель показала свою Несостоятельность. Все эти ситуации - "Двойники". Они часто ведут себя подобно сигналам Направления, кото­рым подражают, но не с тем успехом, что мы ожидали бы от полноценного квалифика-тора Индикатора Направления. Я играл бы по этим сигналам с меньшим удовольстви­ем, используя меньшее число контрактов в позиции. Вы же можете и вовсе их пропу­стить. Любой вариант приемлем, только убедитесь, что вы не стоите у них на пути.

"РАСТЯЖКА":

Этот Индикатор Направления результат комбинации осциллятора перепроданности или перекупленности с сильной поддержкой или сопротивлением по Фибоначчи. Та­кой сигнал сейчас довольно трудно описать, так как нам еще предстоит ознакомиться с каждой из используемых для его построения концепций. См. ГЛАВЫ 7, 8 и 9.

Главная идея этого индикатора - использовать объединенную силу двух мощных, по-разному получаемых Ведущих Индикаторов, указывающих на поддержку или сопро­тивление, когда обозначаемые ими ценовые кондиции находятся в близком родстве.

Даже если что ваш вход строго определяется, "Растяжка" более опасна, чем другие сигналы Направления. Этот сигнал побуждает вас покупать при толчке вниз и прода­вать при толчке вверх. Поймите его смысл, прежде чем решите использовать его, и не забудьте разместить защитный стоп ("Бонсай" или "Кустарники" - Тактика Фибонач­чи, ГЛАВА 13) либо внимательно следите за позицией.

"ФИБ-ПРИСЕДАЮЩИЙ":

Этот Индикатор Направления похож на "Растяжку" тем, что вам нужна сильная под­держка Фибоначчи в точке, где происходят еще какие-то события. В данном случае та­кое событие возникновение "Приседающего" (Squat). Что такое "Приседающий"? По определению моего друга и коллеги Билла Вильямса (Bill Williams)⁴, "Приседающий" функция диапазона данного ценового бара и объема, или тикового объема, наблюдаю­щегося во время формирования этого диапазона. Основная идея в том, что большой объем и малое движение цены указывают на существенную поддержку или сопротив­ление. Некоторые "старички" могут вспомнить термин "маслобойка" ("churning").

⁴ Bill Williams, Profitunity Trading Group, 2300 Pilgrim Estates Dr., Texas City, TX 77590. Также: Билл Вильяме "Торговый Хаос", ИК "Аналитика", М, 2000).

106 Уровни ДиНаполи

Был такой феномен на фондовом рынке, когда огромный объем торгов (от 60.000 до 80.000 акций в день) сопровождался небольшим ценовым движением. Суть моего под­хода к этому индикатору - сначала искать возможную поддержку и сопротивление по Фибоначчи, а затем смотреть, проявляется ли "Приседающий" при достижении этой точки. Если да, то он подтверждает поддержку или сопротивление Фибоначчи, и мож­но действовать, не обращая внимания, лежит ли ваша сделка в русле тренда. Этот ин­дикатор, как и "Растяжка", более опасный (меньшая вероятность выигрыша) чем дру­гие Индикаторы Направления, которые я уже выделил. Он хорош для тех, кто слиш­ком нетерпелив или любит "переторговывать", так как его можно использовать вплоть до пятиминутных масштабов. И "Растяжка", и "Фиб-Приседающий" дают ра­зумную вероятность успешного результата.

Для дополнительной безопасности "Фиб-Приседающий" наиболее полезен в существу­ющем контексте, но только - в пределах контекста. Например, вы отслеживаете силь­ный недельный тренд и видите, как происходит отход Стохастика через линию прода­жи на недельной диаграмме. MACD держится хорошо. Чтобы выбрать один из не­скольких дневных Фиб-узлов для открытия длинной позиции, полезно увидеть, что "Приседающий" подтверждает его, прежде чем впрыгивать в рынок.

SQUAT = больший (тиковый) объем и меньший MFI, чем у предыдущего бара. MFI = rb/v

где:

rb - диапазон бара в тиках или пунктах

v - тиковый объем

"Приседающие" выглядят как бары с большим объемом и малым ценовым диапазо­ном, поэтому их довольно легко увидеть без всяких сложных формул. См. Рисунок 6-27.

Глава 6

Индикаторы направления 9 мощных моделей 107

 

РИСУНОК 6-27

Уровни ДиНаполи

 

Представленный здесь Рисунок 6-28 подтверждает справедливость поддержки Фибо­наччи (не показана) при большом объеме и узком диапазоне на дневных барах. После­дующий восходящий ход достигает кульминации почти точно в целевой Точке Разум­ной Прибыли по Фибоначчи. После того, как вы покончите с ГЛАВАМИ 8 и 9, возвра­щайтесь сюда и проверьте восходящее движение "ОР". Кстати говоря - это движение оказалось очень существенным подъемом.

РИСУНОК 6-28

ФИЛЬТРОВАНИЕ "ФИБ-ПРИСЕДАЮЩЕГО":

Я пришел к выводу, что степень "приседания" (squatiness) играет важную роль филь­тра для "Приседающего". Если бы вы решились отфильтровать "Приседающий", то часть вышеприведенной формулы пришлось бы изменить: "Приседающий" бар = на 30% больше по объему (тиковому) и меньше по MFI, чем предыдущий бар. Ларри Эр-харт (Larry Ehrhart), разработавший WINdoTRADEr™⁵, провел ценные исследования в этой области. Суть их в том, что прежде чем признать "Приседающий" существен­ным, мы ждем, пока не произойдет значительное, скажем, на 30% или более, увели­чение объема торгов. Кроме того, проявление "Приседающего" легче увидеть на четы­рех- или шестиминутных графиках, чем на пяти- или 30-минутных. Как и в случае с RRT, иная Временная Структура не только приемлема, но и желательна, если это мо­жет помочь в идентификации существования индикатора.

⁵ Lany Ehrhart, 3700 North Lake Shore Drive, Suite 7-09. Chicago, IL 60613, (312) 871-4687, (312)789-7434 Fax.

Глава 6 Индикаторы направления 9 мощных моделей 109

Вы можете предвосхищать "Приседающий", если уже имеете весь объем предыдущего бара, очень короткий диапазон, и если прошла только 1/2 или 1/3 отслеживаемой Вре­менной Структуры. Можно смело спорить, что вы получите необходимое значение объема на завершении бара. Только не забудьте убедиться, что диапазон не расширил­ся до неприемлемых масштабов.

Другой способ "играть" с "Приседающим" - это ждать, пока наступит Подтвержден­ный "Приседающий" вблизи от крупного Фиб-узла, а затем войти на первой же неглу­бокой коррекции Фибоначчи. Стоп нужно поставить непосредственно или сразу за ос­нованием (вершиной) "Приседающего" бара. Подобная техника называется "Сапер А" (Minesweeper А) и описывается в разделе "Тактика Фибоначчи" (ГЛАВА 13).

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ:

Могу ли я предвосхищать сигналы Направления?

Вы в состоянии предвосхищать любые сигналы, описываемые в этой книге, однако сигналы Направления становятся в таком использовании наиболее опасными. Предво­схищение Несостоявшихся классических моделей и "Рельсов" может оказаться само­убийством.

Почему сигналы Направления имеют приоритет над сигналами Тренда? По своей природе они более мощны.

Большая часть ваших примеров иллюстрирует длинную игру. Являются ли эти сиг­налы такими же эффективными на стороне продавцов?

Да, возможно даже еще более эффективными, поскольку публика или менее опытные трейдеры предпочитают длинные позиции. Когда они оказываются не правы, то легче поддаются панике.

А вы никогда не чувствуете жалости по отношению к игроку на другой стороне сдел­ки?

Это ваш выбор. Будьте мелкой рыбешкой или акулой. Мелочь будет съедена, а умные акулы удалятся, когда поблизости закружат большие белые.

Подводя итог, я посоветовал бы вам подумать над тем, что происходит на рынке. Про­верьте закономерность повторяющегося появления моделей и Несостоявшихся сигна­лов, которые пользуются большой популярностью. Скоро вы разработаете и свои соб­ственные сигналы Направления. Самое трудное - это дождаться, чтобы они себя про­явили.

ГЛАВА 7

ОСЦИЛЛЯТОРЫ ПЕРЕКУПЛЕННОСТИ И ПЕРЕПРОДАННОСТИ

ОБЩЕЕ ОБСУЖДЕНИЕ: Перекупленность (Overbought, OB) и Перепроданность (Oversold, OS) наименее… Типичное представление об Осцилляторах можно обобщенно выразить следующим об­разом: "Осцилляторы работают на…

РИСУНОК 7-1

MACD:

Другие трейдеры используют MACD (Схождение-Расхождение Скользящих Средних - Moving Average Convergence Divergence) для идентификации крайних точек рыноч­ных Движений или того хуже - как инструмент для обнаружения дивергенции. Как вы знаете из ГЛАВЫ 5, это с умом разработанный и обладающий высоким потенциа­лом Осциллятор индикации Тренда, а не инструмент Перепкупленности/Перепродан-ности. Тем не менее существует новая техника (Bernstein, Short Term Trading) исполь­зования расстояния между медленной и быстрой линиями MACD как индикатора Пе-репкупленности и Перепроданности. Но, по моему мнению, есть намного лучший спо­соб достичь этой цели.

ИНДЕКС ОТНОСИТЕЛЬНОЙ СИЛЫ (RSI):

RSI - это совсем не то, что о нем думают. Хотя он гораздо лучше подходит для OB/OS анализа, чем Стохастик или MACD, этот важный индикатор создан Уэллесом Уайлде-ром (Wilder, New Concepts) для универсального и легкого применения на всех рынках. Конечно, он обеспечивает достижение цели, но для искушенного трейдера что-то обя­зательно оказывается потерянным. Так как RSI, подобно Стохастику, нормализован в рамках +/- 100, он неадекватно отражает сильные рыночные подвижки. Если Осцил­лятор находится на уровне 95 и продолжается сильное движение вверх, у него (осцил­лятора) остается только 4,9999 пункта на дальнейшее перемещение вверх.

Уровни ДиНаполи

 

Если RSI достигает 96,50 на дневном графике кофе, показанном на Рисунке 7-2, куда он может идти дальше? Когда цена подскочила вверх, RSI понизился до 93,78, в то время как Осциллятор Бестрендовости (Detrended Oscillator) повысился с 9,41 до 16,19. В этом примере для обоих индикаторов использовался ввод данных на семипе-риодной основе. На правой стороне графика мы видим, что значение Бестрендовости достигло огромного размера (относительная величина более чем в четыре раза превы­сила первоначальное значение 9,41). Фактически, RSI оказался ниже, чем он был пер­воначально (89,00). Различимость значений Перекупленности и Перепроданности по отношению к цене имеет критическую важность. Почему бы не использовать индика­тор, четко иллюстрирующий именно их?

РИСУНОК 7-2

Кроме того, учтите, что Перекупленность на кофе имеет иной характер, чем Перекуп-ленность на кукурузе, которая, в свою очередь, обладает другим характером, чем Пе­рекупленность на S&P! Этот характер не имеет возможности показать себя в тесных рамках нормализованного RSI.

ИНДЕКС ТОВАРНОГО КАНАЛА (CCI):

Наконец, существует Индекс Товарного Канала (Commodity Channel Index, CCI). Я ме­нее всего склонен критиковать CCI, потому что он делает довольно неплохую работу в сравнении с используемым мною Осциллятором. Хотя разработка этого индикатора Дональдом Ламбертом³ направлена на выявление Трендов и циклов, большинство трейдеров ориентированы на него как на инструмент Перекупленности/Перепродан-

³ Donald Lambert, "Commodity Channel Index: Tool for Trading Cyclic Trends", Technical Analysis of Stocks & Commodities magazine, July/August 1983, page 120-122.

Глава 7 Осцилляторы перекупленности и перепроданности 115

ности. CCI не является нормированным, ограничиваясь рамками +/-100, поэтому тре­бует хорошего понимания в работе. Вероятно, именно из-за этого он широко не исполь­зуется (или неправильно применяется). Хотя CCI ценный инструмент, я полагаю, что Осциллятор Бестрендовости достигает значительно лучших результатов.

ОСЦИЛЛЯТОР БЕСТРЕНДОВОСТИ:

Бестрендовость - давно известный индикатор. Я не знаю, кто его создатель или когда он был разработан. Бестрендовость пытается измерять отклонение цены от нулевой линии, которая представляет Тренд; отсюда и понятие "Бестрендовости". Сначала оп­ределяется Тренд на основе данной Скользящей средней, а затем математически выво­дится средняя постоянная величина или нулевая линия.

Формула Бестрендовости проста:

Осциллятор Бестрендовости = Закрытие минус Скользящая Средняя.

Разумным колебанием является максимум или минимум минус используемая Сколь­зящая Средняя, как это изображено на Рисунке 7-5.

Некоторые из моих коллег полагают, что непостижимая математика равнозначна ге­ниальности, а значит - и прибыли. Я же всегда стремлюсь упрощать все настолько, на­сколько возможно. Так как моя работа над этим индикатором велась в начале 80-х при использовании 8088-м процессора, простота математической формулы объяснялась практическими и философскими соображениями.

Я подошел к исследованию Бестрендовости таким же образом, как и изучал DMA. Мною проведены наблюдения в отношении полезности индикатора в торговых ситуа­циях по широкому кругу данных. Я не использовал ни один из типичных методов оп­тимизации, ставших столь популярными спустя несколько лет.

После просмотра буквально тысяч наборов данных с широким разнообразием комби­наций бестрендовости (простые, взвешенные, экспоненциальные и с иными математи­ческими вычислениями скользящих средних, построенных от медиан, максимумов, минимумов, закрытий и т.д.), я пришел к окончательному заключению, что лучшими вариантами являются:

1. Закрытие (сегодня) минус трехдневная простая Скользящая Средняя по закрытиям.

и

2. Закрытие (сегодня) минус семидневная простая Скользящая Средняя по закрытиям.

Из этих двух наборов данных 7-дневная МА по закрытию наиболее полезна в том кон­тексте, в котором я ее применяю. Тем не менее, я практикую использование обоих па­раметров, особенно в рамках Стратегии 1, описанной ниже.

116 Уровни ДиНаполи

Кроме прибыли, полученной в результате этого трудоемкого предприятия, в высшей степени приятно, что я не вижу причины изменять параметры сегодня, вот уже более чем 15 лет спустя!

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ОСЦИЛЛЯТОРА БЕСТРЕНДОВОСТИ:

Теперь поговорим, как использовать этот мощный и разносторонний Осциллятор в рамках некоторых легко применимых стратегий.

СТРАТЕГИЯ 1:

Когда ваша позиция достигает 70, 80, 90, или 100% среднего значения Перекупленно-сти/Перепроданности, забирайте свою прибыль.

Ключевые соображения для Стратегии 1:

Временная Структура, которую мы используем, чтобы рассчитать Перекуплен-ность/Перепроданность и... определение того, что означает средняя Перекуплен-ность/Перепроданность.

Именно здесь в дело вступает опыт. Я всегда рассчитываю уровни OB/OS на дневной основе, то есть на дневных данных, даже если 80% моих сделок проводятся по пяти­минутным графикам. Позвольте мне объяснить это немного по-другому, чтобы не ос­талось никакого недопонимания. Мною никогда не используются внутридневные гра­фики, чтобы рассчитать уровни OB/OS для определения Цели Разумной Прибыли, да­же если моя позиция открывается на основе внутридневного графика. Чтобы опреде­лить уровни OB/OS, я смотрю на прошлые пики и впадины Осциллятора и изучаю са­мые последние дневные данные приблизительно за предшествующие шесть месяцев.

Средняя Перекупленность/Перепроданность - это метод оценки значения, а не стро­гий математический расчет. Если я имею три пика Перекупленности, как на Рисунке 7-3, со значениями 96,85, 101,00 и 100,70, то приму в качестве среднего значения Пе­рекупленности величину, приблизительно равную 98,00.

Глава 7

Осцилляторы перекупленности и перепроданности

 

РИСУНОК 7-3

Обычно я ставлю на рынке "спящий" ордер на цене, соответствующей приблизительно 90% уровню среднего значения Осциллятора Перекупленности. В этой точке я говорю сделке "прощай". Вы можете выбрать меньший или больший процент. Спящий днев­ной ордер всегда наилучшее средство, чтобы воспользоваться преимуществом неожи­данно полученных новостей или ситуации, когда крупные трейдеры толкают рынок в своих собственных целях. Если он не срабатывает, вы отменяете его или просто позво­ляете ему истечь.

Итак, теперь вы держите в голове значение Осциллятора, на котором хотите забрать свою прибыль. Но вы не можете позвонить на биржу и сказать, чтобы вашу позицию закрыли на уровне, где семидневная Бестрендовость равна 88 (90% от 98). Вам нужна цена. Чтобы получить эту цену раньше времени, вам потребуется Осциллятор-пред­сказатель™ (Oscillator Predictor™), который я очень подробно опишу в конце этой гла­вы и в Приложении "G". Если у вас нет Осциллятора-предсказателя™, чтобы заранее рассчитать уровни цен, соответствующие уровням Осциллятора Бестрендовости, на которых вы желаете действовать, существует другой вариант. Некоторые программ­ные пакеты (включая Aspen Graphics™ и TradeStation®) позволяют устанавливать сигнал по заданному уровню индикатора. Когда вы слышите звуковое предупрежде­ние, то закрываете сделку. Но проблема в том, что можно пропустить сделку к тому времени, когда прозвучит сигнал: "Прими решение и свяжись с биржей!" Эти уровни

118 Уровни ДиНаполи

цен нестабильны по определению. Как правило, подобные цены не существуют дли­тельное время, разве что рынок находится в состоянии однонаправленного движения (runaway market). Вполне возможно, если вы отдадите ценовой ордер, когда сработает сигнал, то всего лишь покинете однонаправленно развивающийся рынок, то есть уйде­те из ситуации, в которой лучше оставаться, чтобы увеличить прибыль! Поэтому, ес­ли вы используете сигнал индикатора для получения точки выхода, просто выходите по рыночной цене и надейтесь на лучшее. Мерседесы и ягуары на подземной стоянке Чикагской торговой биржи оказались там не случайно. Рыночные ордера - одна из причин, по которой "локалы" могут их покупать, так что будьте настороже.

Если бы прибыль забиралась каждый раз, когда достигаются крайние значения Пере­купленности, как показано на Рисунке 7-3, вы не страдали бы от проседаний (draw downs) во время последующих откатов. Именно на этих коррекциях большинство трейдеров выбрасываются из игры из-за неправильного подтягивания стопов. На этих откатах нужно повторно входить в рынок, пользуясь уровнями коррекций по Фибо­наччи. Они не для выхода!

Когда вы грамотно примените стратегию Целей Разумной Прибыли (Logical Profit Objectives, LPO), ваш процент выигрышных сделок должен существенно увеличиться. Однако у вас ничего не получится, если рынок, сорвавшись с места, продолжает идти дальше. Конечно, можно держать несколько контрактов и реагировать на Цели Ра­зумной Прибыли только их частью. Если Вам это интересно, у меня был опыт управ­ления параллельными счетами, на которых я забирал LPO на всех позициях, на части позиций и ни на одной позиции вообще. Через какое-то время однозначным победите­лем стал счет, где забирались LPO на всех позициях.

Стратегия 1 имеет следствие. Скажем, вы торгуете во внутридневной Времен­ной Структуре и используете Цели Разумной Прибыли по Фибоначчи. Задача в том, чтобы забирать ближайшие Цели (COP's) при работе в или около экстре­мальных значений цены, определенных с помощью осциллятора Бестрендо-вости. Разновидность этой техники используется даже трейдерами операци­онного зала биржи, прошедшими у меня обучение. По мере приближения уровней Перекупленности и Перепроданности, их действия в яме в значитель­ной мере меняются. Ваши шаги также могут измениться. Подумайте об этом. Если в определенный день рынок достигает 70% - 90% от средней величины Перекупленности, скорее всего он встретит сопротивление и в течение как ми­нимум последующих нескольких дней будет консолидироваться. В подобных обстоятельствах избегайте "покупать по стоп-орд ерам", поставленным по ста­рым максимумам. Ищите внутридневные снижения, соответствующие облас­тям поддержки Фибоначчи и открывайте там позиции. Затем немедленно вы­ходите на старых максимумах, а также если цена снова приближается к сред­нему значению Перекупленности, или вы оказываетесь вблизи от Цели Ра­зумной Прибыли по Фибоначчи - смотря что произойдет раньше. Помните, ценовые уровни, воспроизводимые ОБ/OS изменяются каждый день. Это ди­намические характеристики, а уровни рынка, рассчитанные подобным обра­зом, как правило, имеют значительно больше шансов на победу, чем статисти­чески вычисленные, как например, фиксированные денежные стопы.

Глава? Осцилляторы перекупленности и перепроданности 119

По всей вероятности, теперь некоторые из вас могут засомневаться в целесообразнос­ти использования Целей Разумной Прибыли, так как испытывают недостаток адек­ватных методов входа, которые обеспечат возврат на рынок после выхода из него. Часть этой проблемы решается ниже. Остальное будет охвачено, когда мы будем изу­чать продвинутый Анализ Фибоначчи - Уровни Динаполи™ в ГЛАВАХ 9,10 и 11.

СТРАТЕГИЯ 2:

Осциллятор Бестрендовости может использоваться в качестве фильтра для любой тех­ники входа.

У меня наблюдался высокий процент плохих вхождений, пока я не узнал о существо­вании высококачественных технических приемов входа и не понял, как их приме­нять. Вход плох не только в том случае, когда он заканчивается убытком, но и если он подвергает вас существенному стрессу, прежде чем рынок пойдет в вашу сторону. Я значительно сократил количество таких неудачных ситуаций при помощи Осциллято­ра Бестрендовости, определяющего, какое значение средней Перекупленности/Пере-проданности являлось подходящим на выбранных мною уровнях входа. Если уровень цен на входе превышает примерно 65% Перекупленности/Перепроданности, просто не нужно открывать сделку. Если сигнал сохраняется на следующий день, я снова смо­трю на Бестрендовость, чтобы видеть, будет ли сделка теперь "безопасной". Если вы не уверены в том, как настроить Осциллятор Бестрендовости на используемом вами про­граммном обеспечении, попробуйте следующее. Зайдите в меню настройки Осцилля­тора (Oscillator Set Up menu), выберите однодневную Скользящую Среднюю от закры­тия (что и есть закрытие) минус семидневная простая Скользящая Средняя по закры­тию. Это должно сработать... затем просто взгляните на значение Осциллятора, когда будет дан сигнал входа, и посмотрите насколько Перекуплен или Перепродан рынок прежде, чем предпринимать какие-либо действия.⁴

⁴ Если у Вас есть Oscillator Predictor™, эти значения можно рассчитать заранее и автоматически распечатать в табличном виде, показав уровни поддержки и сопротивления с помощью функции TIMESAVER, входящей в ТОРГОВЫЙ ПАКЕТ CIS.

Уровни ДиНаполи

 

РИСУНОК 7-4

Рассмотрите Рисунок 7-4 и представьте себе простую систему, где вы открывали бы длинную позицию, когда цена поднимается выше МА на закрытии, и короткую, если цена опускается ниже МА на закрытии. Я изобразил несмещенную 12-дневную про­стую МА, потому что, как правило, именно ее используют многие трейдеры. Для дан­ного примера отобраны два сигнала на покупку.

Идея здесь проста и очевидна. Если вы принимаете сигнал на покупку в сильно пере­купленной (опасной) ситуации, скорее всего, это создаст больше проблем, чем сигнал, принятый на разумном (безопасном) уровне OB/OS. В нашем случае оба сигнала при­несли бы прибыль, если бы эта сделка не утомила и не испугала вас. Иными словами, если бы вы соблюдали критерии системы. Однако когда критерии системы подразуме­вают внутридневной стоп или стоп подтянут, то вход на опасном уровне, скорее всего, приведет к существенному убытку.

Глава 7 Осцилляторы перекупленности и перепроданности 121

ПРОРЫВ ВОЛАТИЛЬНОСТИ:

Я признаю, эта стратегия может огорчить игроков на прорыве волатильности (volatili­ty breakout), но думаю, нет ничего плохого в том, чтобы позволить рынку немного ус­покоится перед входом. Пропустите ли вы некоторые хорошие сделки? Конечно! Удастся ли вам избежать чрезмерно частого срабатывания стонов? Несомненно! Будет ли общий итог положительным? Я думаю, да. Однако проверьте эту стратегию на соб­ственном опыте и посмотрите, что получится. Многие трейдеры участвуют в этой игре ради возбуждения, а не для получения прибыли. Некоторые трейдеры могут позво­лить себе иметь всего 30% или 40% выигрышных сделок. Я не могу. Вы должны сами рассчитать, что для вас лучше подходит.

СТРАТЕГИЯ 3:

Уровень OB/OS может использоваться для размещения стонов.

Если вы наблюдаете цену, соответствующую максимальному значению Перекуплен­ности или Перепроданности, то можете просто поместить свой стоп позади этого уров­ня на некотором безопасном расстоянии, скажем, в несколько 32-х на рынке бондов или 50 пунктов на рынке S&P. Но вы должны быть осторожны с заполнением ордера. Если вами применяется формула "закрытие минус Скользящая Средняя", как предло­жено выше, вам надо ставить стоп-ордер с исполнением только при закрытии. Если вы хотите поставить внутридневной стоп, выберете формулировку: "максимум или минимум минус Скользящая Средняя", в зависимости от того, стоите ли вы в шорт или лонг на рынке. Эти значения Осциллятора будут соответственно выше и ниже Ос­циллятора, рассчитанного с использованием цен закрытия, и соответственно, предло­жат другие стопы (см. Рисунок 7-5). Я гарантирую вам одну вещь - ваш стоп не ока­жется там, где другие, разве что по чистой случайности. Кроме того, этот стоп будет динамическим, перемещаемым каждый день. Само собой разумеется, вы должны ос­таваться в рамках параметров управления капиталом, независимо от того, какой сиг­нал ввел вас на рынок, он всегда остается в силе.

Уровни ДиНаполи

 

РИСУНОК 7-5

Лучше всего применять Стратегию 3, когда вы твердо уверены в используемых техни­ческих приемах входа. Это подразумевает, что вы не хотите беспокоиться относитель­но близко размещенных стопов, давая своим методам время и пространство, необходи­мое им для продуктивной работы. Я приведу два реальных примера.

Ларри Вильямс придумал множество высоко рискованных, потенциально высокодо­ходных механических систем, как правило, основанных на некоторой форме распоз­навания моделей. Но проблема в том, что часть этих систем допускают использование в день входа только ордера "стоп на закрытии" или никакого стоп-ордера вообще. Это заставляет пользователей испытывать понятное неудобство. Альтернативным реше­нием может быть скрытие (внутридневного) стопа, как предложено Стратегией 3.

Когда мы доберемся до техники Фибоначчи, вы сумеете увидеть желательность изна­чально удаленно выставленных стоп-ордеров, или стопов на случай катастрофы. Стра­тегия 3 может дать ответ на вопрос, где должен быть помещен стоп. Такой стоп почти никогда не задевается случайно. Если первоначальный сигнал входа отрицается, я просто выхожу "по рыночной цене" или при первом развороте в направлении моего входа. Затем я снимаю стоп, ориентирующийся на катастрофу.

Поймите, если рынок Перепродан, максимальный стоп Перекупленности будет нахо­диться за много миль. Но если рынок приближается к Перекупленности, стоп распо­ложится намного ближе. Вы можете регулировать уровень размещения стопа, исполь­зуя более низкий процент средней Перекупленности и Перепроданности, но я бы не со­ветовал опускаться ниже 70%.

Глава 7

Осцилляторы перекупленности и пере преданности

 

СТРАТЕГИЯ 4

РИСУНОК 7-6

Так как мы еще не изучали Анализ Фибоначчи, я немного забегу вперед со следующим объяснением. Желательно, чтобы вы перечитали его после завершения ГЛАВ 8-11, ес­ли не поймете его сейчас. Пример на Рисунке 7-6, демонстрирующий дневные бонды, выбран по двум причинам. Курсор помещен на первоначальную продажу по "Растяж­ке". От этой точки цена скатилась до поддержки Фибоначчи, а затем достигла Цели Разумной Прибыли (СОР) на подъеме, что соответствовало коррекции на 0,618 от нис­ходящего движения от "А" к "В". Это та же область коррекции Фибоначчи, которая помогла дать нам первоначальную продажу по "Растяжке". Для повторного входа, ес­ли приблизительно на той же цене максимума Перекупленности вы имеете значимую область сопротивления по Фибоначчи, используйте этот объединенный анализ для определения уровня входа в рынок с целью продажи.

124 Уровни ДиНаполи

ВАЖНЫЕ ПРИМЕЧАНИЯ:

Первоначальная продажа по "Растяжке" дала нам два тяжелых дня. Это был сигнал подготовки к прорыву. Вы понимаете, сколько можно заработать на прорыве, чья ве­роятность высока, где все внутридневные тренды играют в вашу пользу, а вы имеете возможность наращивать маржу на продаже? Если вы твердо уверенны, можно позво­лить своему счету продолжать увеличиваться в размере, в конце концов, уйдя с рын­ка, награбив вдоволь. Вам не нужен ход вниз на пять пунктов, чтобы крупно выиг­рать. Все, что вам требуется - терпение, чтобы дождаться расклада сил, и уверенность, что рынок разворачивается. В этом случае внутридневной нисходящий тренд после до­стижения сопротивления будет находиться в согласии с активной короткой позицией, пройдя весь путь до уровня поддержки, который можно измерить заранее технически­ми приемами, описываемыми в ГЛАВАХ 9 и 10.

На подъеме обратно к крайнему новому максимуму мы только сумели достичь обрат­ного движения к сильному сопротивлению по Фибоначчи, как отмечено выше. Осцил­лятор Бестрендовости все еще высоко, и тогда у вас появляется шанс сделать второй заход в короткую сторону. Когда мы заранее определяем уровень Перекупленности или Перепроданности, соответствующий данному уровню цен, появляется возмож­ность принимать продуманные и уверенные решения относительно того, как посту­пить с той или иной сделкой.

У каждой розы есть свои шипы, и размещение стонов с использованием "Растяжки" рискует оказаться колючим, так как движение происходит против развивающегося действия. Например, если уровень вашего входа в продажу находился приблизитель­но на закрытии минус максимальный уровень МА, может потребоваться установка бе­зопасного стопа (safe stop) на максимуме минус максимальный уровень МА или за другой, более отдаленной областью Фибоначчи. Я никогда не размещаю на рынке де­нежные стопы (money stop). Если безопасный стоп превышает мой денежный стоп, я просто не вхожу в сделку.

Так как мы говорим об Осцилляторах, настало благоприятное время для обсуждения некоторых запретов. Не применяйте дивергенцию Осциллятора и цены как технику входа, если у вас нет превосходных средств для его фильтрования. В нашем прошлом примере использовался сигнал дивергенции, работавший между первоначальным максимумом и подъемом обратно к вершине, но это - сигнал, не подтверждающий вы­сокую вероятность. Даже при работе с лучшими из Осцилляторов это может привести к катастрофе, особенно новичка. Взгляните снова на Рисунок 7-2 и другие графики в этой книге. Дивергенций цены и Осциллятора полным-полно, а рынок продолжает выбивать игроков, пользующихся этим сигналом. Оглядываясь назад в прошлое, без всякого сомнения вы найдете сработавшие дивергенции, но при движении во времени вперед, что и происходит в реальной торговле, точность этой техники куда-то исчеза­ет.

Глава 7

Осцилляторы перекупленности и перепроданности

 

СТРАТЕГИЯ 5:

Специальное применение осциллятора Бестрендовости для определения серьезных из­менений Тренда.

Существует множество вариантов такого применения. Я предложу только один при­мер. Эта стратегия основывается на том, что долгосрочные прорывы Осциллятора Бес­трендовости могут быть более значительными, чем долгосрочные ценовые прорывы. Взгляните на Рисунок 7-7, где представлен месячный график золота.

РИСУНОК 7-7

Впервые, начиная с прорыва на рынке золота в 1980 г., мы имеем показание Осцилля­тора на месячной основе, которое значительно превзошло предыдущие пики, соответ­ствующие взлету цен. Меня не волнуют дивергенции между Осциллятором и ценой. Скорее интересен тот факт, что значение Осциллятора превысило максимум его пре­дыдущего роста после продолжительного снижения. Обратите внимание, что когда мы измеряем инерцию в этом контексте, то выбираем формулировку "максимум минус Скользящая Средняя или минимум минус Скользящая Средняя" и не используем це­ны закрытия. Это потому, что в данном контексте осуществляется скорее попытка из­мерить инерцию максимального толчка рынка в определенной временной точке, чем его силу.

126 Уровни ДиНаполи

Мы получили указание, что медвежий рынок золота закончился; теперь, по всей веро­ятности, начнется длительная консолидация или восходящее движение. Для под­тверждения этой гипотезы, нам следует ожидать, чтобы при следующем росте цен на золото уровень 47,71 был значительно превзойден. Нас также порадовала бы ценовая коррекция по золоту, входящая в модель роста. Пока этого не случилось.

В ГЛАВЕ 1 и при описании Стратегии 2 в этой главе я ссылался на технические при­емы использования прорыва волатильности. Успех этих методов основан на том, что пики волатильности предшествуют ценовым пикам, что вполне логично. Пример с зо­лотом - одна из разновидностей этого феномена. Не буду пытаться полностью охва­тить все детали моей работы с экстремальными проявлениями волатильности, но сде­лаю следующие комментарии, чтобы стал понятен мой общий подход. Во-первых, вы не знаете, что имеете такой экстремум (скажем, вдвое превышающий среднее значе­ние Перекупленности или Перепроданности), пока он не состоится. Поэтому я предпо­читаю забирать свою прибыль, когда приближаюсь к состоянию Перекупленности или Перепроданности, как уже говорилось ранее. Когда, оглядываясь в прошлое, мне ста­новится виден прорыв волатильности, я использую технические приемы, описанные в ГЛАВАХ 9,10,11 и 13 для входа в Направлении прорыва. Во вторых, я пытаюсь филь­тровать любой подобный прорыв, чтобы устранить хлопки (blowoffs), создающие столь удивительные прорывы волатильности и, по определению, прекращающие нахожде­ние в любых экстремумах в цене.

Наконец, как я уже предлагал, если вы дэйтрейдер, используйте дневные данные Пе-рекупленности/Перепроданности для расчета уровней Осциллятора Бестрендовости или Осциллятора-предсказателя™. Если вам лучше играть на дневной основе, обра­щайте внимание на дневные и недельные уровни Перекупленности/Перепроданности. Если же вы торгуете на недельной основе - пользуясь недельными графиками - следи­те и за недельными, и за ежемесячными уровнями Осциллятора. Результативность пе­реключения между долгосрочными взаимными фондами при использовании этих ме­тодов можно значительно улучшить.

И, пожалуйста, не забывайте аксиому рынка, важность которой я подчеркиваю на протяжении вот уже многих лет. Она определяет мой рыночный подход и должна вы­текать из вышеизложенных правил.

ЛУЧШЕ УПУСТИТЬ ВОЗМОЖНОСТЬ, ЧЕМ ПОТЕРЯТЬ КАПИТАЛ!

Глава 7 Осцилляторы перекупленности и перепроданности 127

ОСЦИЛЛЯТОР-ПРЕДСКАЗАТЕЛЬ™:

В начале 80-х я решил, что мне нужно средство для захвата прибыли, работающее бо­лее эффективно, чем все, что я видел до этого времени. Тогда я не знал об Анализе Рас­ширений Фибоначчи. Хотя разработанные мною Смещенные скользящие средние да­вали мне разумные советы по вхождению, я терял больше "нереализованной прибы­ли", чем мне хотелось бы на стратегиях выхода, используемых мною в то время. Лю­бая нереализованная прибыль, по-моему, была моей прибылью. Я решил рискнуть ее заполучить. Я проделывал значительную работу до входа в сделку и не хотел, чтобы рынок забирал назад хоть что-нибудь из этого! Сформулированная задача звучала так: "Как мне выходить на крайних значениях цены, вместо того, чтобы ждать пересече­ния DMA? " Опираясь на свое инженерное прошлое и имея в виду, что осциллятор Бес-трендовости лучший инструмент в определении Перекупленности/Перепроданности, я рассуждал, что можно создать набор параметрических уравнений, вычисляющий на день раньше уровень цен, соответствующих состоянию ОБ/OS на рынке. Я изложил задачу своему программисту, Джорджу Дамусису. Он на две недели зарылся в своем офисе, и проявив немало таланта, положил на математическую основу Осциллятор-предсказатель™, а исследование графически запрограммировал в ТОРГОВЫЙ ПАКЕТ CIS.

Подумайте, что означало для меня это открытие. Теперь я мог точно предсказывать на целый день раньше срока, какой уровень цены произведет разумную (исторически обоснованную) прибыль, являющуюся наградой бизнесмену. Когда вы используете Цели разумной прибыли, доля ваших выигрышных сделок не может не увеличиться. Главная проблема во взятии логической прибыли - недостаток знаний у трейдеров, пытающихся заново войти на рынок в точке с более низким риском. Об этой проблеме говорится в ГЛАВАХ 8-13.

Приложение "G" демонстрирует, как Осциллятор-предсказатель™ работает на прак­тике.

128 Уровни ДиНаполи

РЕЗЮМЕ

Прежде, чем мы погрузимся в работу с Фибоначчи, подведем краткий итог, как вы­полняется наш общий план (ГЛАВА 3), и посмотрим, что мы узнали к этому времени:

НЕОБХОДИМЫЕ КОМПОНЕНТЫ УСПЕШНОГО ПОДХОДА К ТОРГОВЛЕ

1. Управление капиталом и самоконтроль

См. разделы "Библиография" и "Рекомендуемая литература".

2. Понимание рыночной механики

Описание рыночной механики давалось по мере продвижения вперед. В по­следующем в подходящих местах будет дано большее количество материала. Для получения более развернутой информации обращайтесь к справочным материалам.

3. Анализ Тренда и Направления

Изучена теория Отстающих и Совпадающих Индикаторов.

Мы обсудили, как лучше всего идентифицировать Тренд.

Мы узнали о некоторых очень мощных Сигналах Направления, отменяющих

Тренд.

4. Оценка Перекупленности/Перепроданности

Представлена теория.

Мы поняли, как эффективно фильтровать и определять количество сделок.

Мы научились использовать Цели разумной прибыли

СУТЬ МОЖНО ВЫРАЗИТЬ СЛЕДУЮЩИМИ СЛОВАМИ:

МЫ ТЕПЕРЬ ЗНАЕМ, СЛЕДУЕТ ЛИ ИДТИ ЛОНГ, ШОРТ ИЛИ ОСТАВАТЬ­СЯ ВНЕ ДАННОГО РЫНКА, И У НАС ЕСТЬ СРЕДСТВА, ЧТОБЫ ОПРЕДЕ­ЛИТЬ, НАСКОЛЬКО РАЗУМНО ОЖИДАТЬ ВЫГОДЫ ОТ ТОЙ ИЛИ ИНОЙ СДЕЛКИ.

5. Технические приемы входа в рынок (Ведущие Индикаторы)

Далее мы увидим, как позиционироваться настолько безопасно, насколько возможно на выбранном нами рынке согласно вышеупомянутым критериям. Также мы исследуем мощные методы размещения стонов.

6. Технические приемы выхода из рынка (Ведущие Индикаторы)

Затем мы рассмотрим дополнительные методы определения Целей разумной прибыли.

РАЗДЕЛ 3

УРОВНИ ДИНАПОЛИ

Все сегодняшние рынки имеют между собой что-то общее. Независимо от того, работа­ем ли мы с фьючерсными контрактами, иностранной валютой, фондовыми…

ГЛАВА 8

ОБЩЕЕ ОБСУЖДЕНИЕ: Возможно, в будущем вы пожелаете потратить часть своей торговой прибыли на путе­шествия к великим культурным центрам…

РИСУНОК 8-1

Рисунок 8-1 изображает нисходящее движение из точки "А" до точки "В". Теория Коррекций гласит: надо измерить вертикальное расстояние волны между этими дву­мя крайними значениями цены (точки "А" и "В") и вычислить 0,382 в обратную сто­рону от этого движения. В этой точке будет определенно находиться сопротивление (продажа) любому движению вверх.

Теория Коррекций не утверждает, что цены должны там остановиться, речь идет толь­ко о том, что здесь будет значительное сопротивление дальнейшему движению.

Если цена пересекает уровень обратного движения 0,382 и продолжает идти вверх, обязательно возникнет дополнительное значительное сопротивление на уровне об­ратного движения 0,618 той же самой нисходящей волны. Остановится ли там рынок?

Глава 8

Анализ Фибоначчи, Основы 137

 

Мы не знаем, но если бы вы искали, где войти в рынок с продажей (контекст), любая из этих точек превосходный уровень для введения ордеров на продажу. А если бы вы искали, где разместить стопы, то их установка позади любого уровня гораздо лучший подход, чем выбор денежного стопа.

РИСУНОК 8-2

На Рисунке 8-2 мы видим аналогичное движение из точки "А" до точки "В". На сей раз оно направлено вверх. Анализ Коррекций по Фибоначчи говорит нам о предсказуемой поддержке на уровнях 0,382 и 0,618 при обратном движении от крайних значений этой волны.

138 Уровни ДиНаполи

Вот уравнения, относящиеся к вышеупомянутым критериям.

УРАВНЕНИЯ ФИБ-УЗЛА

F3 = В - 0,382 (В-А)

F5 = В - 0,618 (В-А)

F3 - 3/8 Фиб-узел или коррекция на 0,382. F5 - 5/8 Фиб-узел или коррекция на 0,618.

Эти сленговые названия уровней разворота прослеживаются вплоть до ранних работ Ганна (Gann), где точки 1/8 назывались уровнями поддержки или сопротивления².

Фиб-узлы определяются числами, полученными с помощью вышеупомянутых уравне­ний. Для каждого колебания рынка создаются две (или больше, как вы увидите поз­же) пары Фиб-узлов. Они выявляют поддержку, если к ним приближаются сверху, или сопротивление, если к ним приближаются снизу.

ПРИМЕЧАНИЕ: я сказал крайние значения этой волны - не закрытия, не часовые медианы, не среднее от двух последних максимумов перед пересечением стандартного отклонения от... понимаете меня? Вас должны интересовать только максимум и мини­мум!

² Те из Вас, кто слышал мои выступления на семинарах лично или в записи на пленку, знают: я часто называю Фиб-узлы 3/8 (трех-восьмыми) или 5/8 (пяти-восьмыми) Фиб-узлами.

Глава 8

Анализ Фибоначчи, Основы

 

Для ясности в последующих главах идеализированные графики будут чаще всего представлены линейными построениями. Эти линейные графики всегда прочерчива­ются между крайними значениями хода (от минимума до максимума, от максимума до минимума) в границах Рыночного Размаха (Market Swing). См. Рисунок 8-3.

РИСУНОК 8-3

Если вы когда-либо запутаетесь с применением продвинутой техники Фибоначчи (Уровни ДиНаполи), преподаваемой в этой книге, начертите линейный график, точно отражающий анализируемый вами рынок. Эта простая процедура значительно сокра­тит срок вашего обучения.

Уровни ДиНаполи

 

ОСНОВЫ АНАЛИЗА РАСШИРЕНИЙ ФИБОНАЧЧИ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ТРЕХ ГЛАВНЫХ СООТНОШЕНИЙ РАСШИРЕНИЯ 0,618, 1,0 И 1,618:

РИСУНОК 8-4

Математические отношения, описываемые Анализом Расширений (Expansion Analysis), контролируют (или определяют) модели роста цены, предоставляя, таким образом, в ваше распоряжение Логические Ценовые Цели, или Логические Точки По­лучения Прибыли (Logical Price (profit) Objectives). Назовем их Целевыми Точками (Objective Points, OP). При любом Рыночном Размахе "А-В-С" рассчитываются три це­ли или точки. Первоначальный толчок может быть восходящим или нисходящим, как показано на Рисунке 8-4. Как правило, "С" находится в пределах Рыночного Размаха волны "А-В", что не является абсолютно необходимым.

Глава 8 Анализ Фибоначчи, Основы 141

Приведенные ниже формулы используются для расчета этих целей. Ценовой график можно затем продлить из Точки "С" в направлении волны "А-В". Эти расширения по­казаны пунктирными линиями, представляющими вероятностные подвижки цены.

УРАВНЕНИЯ ЦЕЛЕВЫХ ТОЧЕК
ОР = В - А + С ЦЕЛЕВАЯ ТОЧКА

СОР = 0,618 (В - А) + С ПОДТЯНУТАЯ ЦЕЛЕВАЯ ТОЧКА

ХОР = 1,618 (В - А) + С РАСШИРЕННАЯ ЦЕЛЕВАЯ ТОЧКА

Более ранние работы по этому предмету, как и некоторые широко распространенные теории, предлагают рассматривать расширение, начиная от максимума или миниму­ма "В", а не из Точки разворота "С". Мои исследования и опыт убедили меня не согла­шаться с этим. Используйте точку "С" для начала расчета расширения. Учтите, если оно на нисходящей волне уходит ниже нуля, то отрицательные числа не "признают­ся". Иначе кто-то платил бы вам, чтобы забрать свой скот или кукурузу у себя самого. Я не знаю, где подобное возможно, за исключением некоторых оффшорных зон.

Анализ Расширений ничего не говорит о времени. То, что пунктирная волна показана достигающей различные цели в разное время, сделано только для ясности. Фактичес­ки, волна "А-В" способна достать все три Целевые Точки после некоторой реакции, ве­роятно, на уровне Фиб-узлов. В случае сильных Направленных движений цена может пойти прямо к "ХОР". Сила рынка на протяжении отрезка "А-В", а также недостаток силы или глубины обратного движения на отрезке "В-С", помогают определить, какая из трех ценовых целей будет затронута первой. "ОР" обозначает Целевую Точку (Objective Point), "COP" - Подтянутую Целевую Точку (Contracted Objective Point), так как это самая маленькая из трех возможных целей, а "ХОР" - Расширенную Це­левую Точку (Expanded Objective Point), потому что она самая удаленная. Вообще го­воря, цели "ОР" достигаются чаще, чем цели "СОР", прежде чем происходит сущест­венное обратное движение. Цели "ХОР" задеваются реже всего.

Есть и другие действующие соотношения расширений Фибоначчи, но следует сделать выбор между чрезмерным беспорядком и доказанной надежностью. Мои исследования и опыт показывают, что приведенные выше расширения наиболее надежны и более всего достойны нашего внимания. Это станет понятнее, когда в следующей главе "Уровни ДиНаполи" вы увидите, как используются, сочетаются и применяются эти соотношения.

142 Уровни ДиНаполи

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ:

Не могли бы вы рассказать о концепции дуг Фибоначчи?

Хотя Анализ Фибоначчи область моей специализации, это не означает, что я исполь­зую все способы его применения на рынках. Моя система предполагает практическое применение Анализа Фибоначчи. Другими словами, как мы можем сделать из этого деньги.

Я исследовал дуги Фибоначчи в 1989 г. Они не стали для меня полезными в достаточ­ной мере, чтобы включить их в свою методологию торговли. Если вы желаете следо­вать по этому пути, обратитесь к разделу рекомендуемой литературы, содержащему материалы по этой теме.

Вы используете 7-дневный осциллятор, 7x5 и 25x5 Смещенные Скользящие Средние, однако 7 и 25 не являются числами Фибоначчи. Почему же вы предпочитаете их?

А мне все равно, числа это Фибоначчи или нет! 7 и 25 эффективны в названных вами схемах анализа. Я не фанатик Фибоначчи. Я использую то, что работает!

Почему теория Фибоначчи работает?

В определенной степени она самоисполняющееся пророчество, поскольку некоторые знающие операторы на рынке, и большие, и малые, успешно применяют ее. Однако данное объяснение нельзя назвать полным. Теория Фибоначчи - закон природы. У каждого из нас есть свой собственный порог риска, боли и страха. Мы также по-разно­му относимся к жадности. В то время как каждое из чувств проявляется в различной степени, средняя величина всех эмоций для толпы, так или иначе, количественно оп­ределяется этими математическими отношениями и находит точное отражение в пове­дении рынков.

ГЛАВА 9

УРОВНИ ДИНАПОЛИ

Тм

ВВЕДЕНИЕ и ПРЕДОСТЕРЕЖЕНИЯ:

Уровни ДиНаполи применимы, причем со сверхъестественной точностью, к любым графикам - от одноминутных до годовых, возможно - и более длинных. Если вы пла­нируете очень краткосрочную торговлю, приготовьтесь упорно, очень упорно трудить­ся. Даже при том, что компьютеры, оснащенные надлежащим программным обеспече­нием, могут ослабить эту рабочую нагрузку, постоянная концентрация внимания из­матывает всех нас. Независимо от качества подхода или тщательности вашего анали­за легко прогореть и пустить по ветру так трудно заработанный капитал.

Моя задача включить в эту книгу не только результаты своих исследований, но также знания и опыт, приобретенные во время тяжело выигранных торговых битв. Считаю, что мандат доверия мне дан взамен на мое предупреждение о зыбучих песках. Так как я преподаю уже долгое время, у меня достаточно возможностей наблюдать успехи и неудачи своих студентов. Эти наблюдения заставили меня сформулировать следую­щие предостережения. Как только вы переварили материал и научились применять Уровни ДиНаполи должным образом, вам следует бояться самонадеянности и практи­ки неправильного управления капиталом после ряда удачных сделок. Помимо этого, небрежность в отношении контекста, а также нехватка опыта внесения ордеров и ра­боты с операционным залом биржи дополнительные серьезные ловушки. Если вы по­купаете и продаете в неправильном месте, не имеет значения, насколько глубоки ва­ши знания об операционном зале биржи. Так или иначе, вы все равно проиграете. Но покупая и продавая в правильном месте, учтите - существует большая конкуренция вокруг исполнения ордеров, и вы неминуемо столкнетесь с проблемами, о которых, возможно, раньше никогда и не подозревали¹.

¹ Joe DiNapoli, "X'd Trade or Where's My Fill?" Technical Analysis of Stocks & Commodities, March 1995, page 88.

144 Уровни ДиНаполи

ПРИНЦИП ВОЛН ЭЛЛИОТТА:

Многие полагают, что Принцип Волн Эллиота (Elliott Wave Principle) синоним Ана­лиза Фибоначчи. Это не так. Анализ Фибоначчи может применяться отдельно (не ре­комендуется) или как часть всеобъемлющей стратегии торговли, включающей или ис­ключающей из своего арсенала Волны Эллиота. Кто знаком с Принципом Волн Элли­ота, быстро увидит особую ценность торгового подхода, описываемого в этой книге. Выяснить, где вы находитесь через определение Волны Эллиота, в лучшем случае сму­щает старых ветеранов, не говоря уже о новичках. Уровни ДиНаполи обходят эту про­блему и рассматривают волны как расширения и сокращения. И на этом точка.

УРОВНИ ДИНАПОЛИ™:

В ГЛАВЕ 8 я описал основы, анализа Фибоначчи. Большинство людей практикуют ту или иную форму этого базового подхода при использовании анализа Фибоначчи на це­новой оси. Это прекрасно, но до определенной степени. Чтобы продвинуться на более высокий уровень, мы должны ввести определения, разъясняющие и количественно обозначающие ход наших мыслей. Понимание этих определений абсолютно необходи­мое условие для работы с исследуемым предметом и для конечного применения про­двинутого анализа Фибоначчи (Уровней ДиНаполи) на рынках. Поэтому возвращай­тесь к ним столько раз, сколько необходимо, пока не почувствуете, что они стали ва­шей неотъемлемой частью.

Глава 9

Уровни ДиНаполи

 

ОПРЕДЕЛЕНИЯ:

РЫНОЧНЫЙ РАЗМАХ:

Рыночный Размах (Market Swing) - это определяемый трейдером ход рынка, длящий­ся минуты или годы, идущий от "значительного" минимума или максимума рынка, возникшего когда-то в прошлом, до самого последнего максимума или минимума. Ры­ночный Размах может называться волной. На следующем графике Рыночный Размах находится между Фокусным Числом (Focus Number) и Реакцией 5.

РИСУНОК 9-1

НОМЕР или ТОЧКА РЕАКЦИИ

146 Уровни ДиНаполи В пределах Рыночного Размаха возможны несколько Номеров Реакции. Будут ли у… ФОКУСНОЕ ЧИСЛО:

РИСУНОК 9-2

На Рисунке 9-2 мы видим развитие Рыночного Размаха во времени. Фокусным Чис­лом служит максимум хода. В ПРОШЛОЙ волне Реакция 1 есть Главный Номер Реак­ции. Эта волна может создать два Фиб-узла.

Старое Фокусное число, показанное как точка "О" в ТЕКУЩЕЙ волне, не имеет ника­кого значения при определении новых или текущих Фиб-узлов. У ТЕКУЩЕЙ волны есть два Номера Реакции: 1 и 2. Номер Реакции 2 сейчас Главный Номер Реакции. Как мы узнали из ГЛАВЫ 8, на каждый Номер Реакции приходится два Фиб-узла, поэто­му теперь можно определить четыре Фиб-узла.

Уровни ДиНаполи

 

Следующий график (Рисунок 9-3) демонстрирует четыре Фиб-узла, область Скопле­ния и Маркировки Происхождения. Имеется Скопление "К" в области, созданной ре­акцией на 0,618 Фибо к 1-й ноге, и реакцией 0,382 Фибо ко 2-й ноге.

РИСУНОК 9-3

Критически важно знать, минимум какой из Реакций создал каждую пару Фиб-узлов. Они должны быть ясно ассоциированы. Происхождение Фиб-узла говорит нам многое об обоснованности нашего ответа, когда рынок приблизится к этому Узлу. Масса ли­ний, разбросанных по графику без идентификации их Происхождения, способна силь­но спутать все наши действия. Они не помогают нам. Нет никакой нужды размещать Маркировки Происхождения вплоть до Фокусного Числа, так как все Фиб-узлы в Ры­ночном Размахе созданы от того же самого Фокусного Числа. Именно поэтому оно и называется Фокусным Числом.

Глава 9

Уровни ДиНаполи 151

 

Рисунок 9-4 пример того как возникает Согласие:

РИСУНОК 9-4

Поддержка Фиб-узла на 0,382 между Фокусным Числом "F" и Реакцией 1 находится в приемлемой степени близости к расширению "ОР" от точки "С". В приемлемой сте­пени близости - понятие субъективное, зависящее от Временной Структуры и вола-тильности.

Уровни ДиНаполи

 

Теперь давайте рассмотрим волну немного более сложного вида.

РИСУНОК 9-5

Рисунок 9-5 со всей очевидностью показывает восходящую волну. Нисходящая волна описывается в схожей манере, как это уже неоднократно делалось ранее.

В этой восходящей волне мы имеем две области Скопления: "К1" и "К2". Если вы ре­шили покупать при восходящем движении рынка (контекст), то превосходной страте­гией является покупка чуть выше области Скопления "К1" с установкой стоп-орд ера чуть ниже области "К2". Специфические особенности входа в рынок по ордеру освеще­ны позже в разделе, посвященном тактике Фибоначчи (ГЛАВА 13).

Глава 9

Уровни ДиНаполи

 

РИСУНОК 9-6

Теперь рассмотрим настоящий рыночный пример, чтобы увидеть, насколько эффек­тивно работает концепция Скопления в реальной торговле. На Рисунке 9-6 приведен месячный график немецкой марки.

Уровни ДиНаполи

 

РИСУНОК 9-7

Если мы разметим его, как было показано ранее на идеализированном графике (Рису­нок 9-2), то получим четыре Фиб-узла, два из которых создают область Скопления, по­казанную на Рисунке 9-7.

Глава 9

Уровни ДиНаполи

 

РИСУНОК 9-8

Как и ожидалось, область Скопления обеспечила существенную поддержку и подгото­вила рынок для значительного роста. Посмотрите на дневной график (Рисунок 9-8). Если бы мы не знали о существовании области Скопления на месячных данных, имея к тому же короткую позицию на этом рынке, то немало удивились бы произошедшему в дальнейшем. Основываясь на нашем определении Целей Разумной Прибыли, эта об­ласть Скопления отлично подходит для места, где следует закрывать короткие пози­ции. Если бы нами велась игра на месячной основе, мы могли затем подождать обрат­ного движения, чтобы вновь открыть короткие позиции (пока наш контекст для тор­говли оставался в силе). А если мы торговали на дневной основе, то могли воспользо­ваться несколькими путями для входа в лонг на дневных движениях. Рассмотрим не­которые из них.

1. Рост от области Скопления выглядит подозрительно, напоминая дневное Двойное РеПо (Double Repenetratiori). Если бы так и оказалось (здесь не пока­зано), мы бросились бы на длинную сторону как утка на майского жука. Но могли сделать это несколькими способами.

А. Купить на первом же мелком развороте после Подтверждения Двой­ного РеПо.

156 Уровни ДиНаполи

B. Купить через стор-ордер на максимуме при завершении наименьше­
го из откатов после Подтвержденного Двойного РеПо.

C. Предвосхитить Двойное РеПо и войти в рынок после отката, но при
наличии Подтвержденного внутридневного Тренда, развивающегося в
нашу сторону.

2. Войти в рынок на обратном движении после Подтверждения восходящего
Тренда в выбранной нами Временной Структуре.

3. Искать Сигнал Направления, поддерживающий нашу сделку. Соответст­-
венно, входить на длинной стороне.

Хотя в главе, посвященной Индикаторам Направления, об этом специ­ально не говорилось (в тот момент для этого не было оснований), силь­ная область Скопления, особенно на недельных или месячных графи­ках, может сама по себе служить Сигналом Направления. Этот подход в определенной степени опасен, если рынок не перепродан как при "Растяжке". Я применяю эту стратегию следующим образом: жду Под­тверждения Тренда, в данном случае - вверх, а затем использую один из тактических приемов входа по сигналам Фибоначчи, которые мы рассмотрим в ГЛАВЕ 13. Некоторые из моих студентов применяют "Бонсай" в области Скопления. Я, как правило, выбираю "Сапера" (Minesweeper) "А" или "В". Предлагаю вам не перескакивать сейчас вперед, чтобы посмотреть, что это за тактика. Думаю, вам лучше пере­читать этот раздел позже, а пока придерживаться плана книги.

ВАЖНЫЕ ПРИМЕЧАНИЯ:

1. Если бы вы не рассчитали эти Уровни ДиНаполи на месячном графике заранее, то
даже и не представляли бы себе, что вот-вот проявится поддержка. Рынок падал как
камень. Вам обязательно нужно изучать графики более глобальных Временных
Структур, чтобы знать, где находитесь с точки зрения целостной картины.

2. Если бы вы посмотрели дневной график (здесь не показан) в районе первого (самого
высоко расположенного) Фиб-узла, показанного на Рисунке 9-7, то увидели бы пре­-
красно отыгрываемый подъем.

3. На Рисунке 9-7, если переименовать "2" на "А", "1" на "С", а максимум, предшест-­
вующий "1", на "В", то "F" окажется вблизи идеальной "ОР".

4. Позднее, в ГЛАВЕ 11, я познакомлю вас с намного более убедительным примером
Скопления, демонстрирующим падение Индекса Доу-Джонса на 500 пунктов за один
день. Я отложил этот пример, потому что сейчас он покажется несколько сложным. Он
вовлекает в анализ большее количество минимумов реакции, а следовательно содер­-
жит больше Фиб-узлов. Я думаю, сначала лучше научиться ходить, прежде чем начи­-
нать бегать.

Глава 9 Уровни ДиНаполи 157

ПРОПОРЦИОНАЛЬНО-РАЗМЕТОЧНЫЙ ЦИРКУЛЬ:

Давайте вернемся немного назад и поговорим, как правильно нанести разметку Уров­ней ДиНаполи на ценовой график, не тратя при этом много денег.

Вы можете использовать точный архитектурный инструмент, называемый пропорци­онально-разметочным циркулем:

 

Пропорционально-разметочный циркуль³ - самый дешевый способ правильного и точ­ного определения уровней ДиНаполи. Он позволяет быстро и легко идентифицировать местоположения Фиб-узлов и их Происхождение. Я не рекомендую для выполнения этой задачи использовать программное обеспечение⁴, позволяющее строить графики (технический анализ), поскольку в результате вы получите ряд разбросанных неиден­тифицируемых линий. Этот тип представления уменьшит вашу способность уверенно действовать в соответствии с имеющейся информацией.

Если вы хотите использовать для выполнения этой работы компьютер, у вас два вари­анта. Обладая достаточным талантом, знанием концепций и предвидением своих тор­говых потребностей в разгаре биржевого сражения, вероятно, вам и удастся адекват­ным образом запрограммировать соответствующий алгоритм. Также вы можете ис­пользовать наше программное обеспечение FibNodes™ для получения распечатки таб­лиц с идентифицирующими символами. Этот способ представления точно характери­зует тип Фиб-узлов, с которыми вы сталкиваетесь на текущем рынке. Символы дейст­вуют подобно Маркировкам Происхождения. Использование программного обеспече­ния не умаляет значения разметочного циркуля. Высококачественный пропорцио­нально-разметочный циркуль всегда полезно иметь под рукой. Однако если вы торгу­ете внутри дня, физически невозможно точно поспевать за событиями без адекватного программного обеспечения.

ВЫВОД:Для получения наилучших результатов используйте разметочный циркуль и/или адекватное программное обеспечение!

³ Coast Investment Software, Inc. предлагает высококачественные, широкие, легкие пропорционально-разметочные
циркули вместе с Руководством, как следует пользоваться разметочным циркулем. Его можно иногда найти в
специализированных магазинах для архитекторов. Существует множество аналогичных устройств. Будьте осторожны
при покупке, не все они годятся для использования в данном контексте!

⁴ Этот запрет не распространяется на наш собственный графический пакет CIS, с хорошими графическими
возможности изучения Фибоначчи. Но и они слишком слабы для трейдера, стремящегося эффективно и точно
применять Уровни ДиНаполи.

применять Уровни ДиНаполи.

ГЛАВА 10

тм

УРОВНИ ДИНАПОЛИ

МНОЖЕСТВЕННЫЕ ФОКУСНЫЕ ЧИСЛА и РЫНОЧНЫЕ РАЗМАХИ

Теперь вы уже имеете хорошее представление о моем подходе и настало время перей­ти к следующему уровню сложности. Мы начнем его изучение с Рыночного… Уровни ДиНаполи

РИСУНОК 10-3

Хотя точка "Q" и не дошла до "М", минимум реакции, помеченный как "1", все еще продолжает быть значимым и должен использоваться для создания Уровней ДиНапо­ли.

Обратите внимание на существование области Скопления "К", сформированной меж­ду Узлом 0,618 Реакции 1 и Узлом 0,382 Реакции 2. Между Узлами 0,382, образован­ными от Реакций 3 и 4, никакого Скопления нет, так как оба они - Фиб-узлы 0,382. Если бы Узел 0,382 Реакции 4 и Узел 0,618 Реакции 3 были немного ближе, у нас име­лась бы еще одна область Скопления "К".

Уровни ДиНаполи

 

МНОЖЕСТВЕННЫЕ РЫНОЧНЫЕ РАЗМАХИ:

РИСУНОК 10-4

Теперь рассмотрим график, имеющий два Рыночных Размаха: один вверх, а другой -вниз. Сможете ли вы правильно нанести Фокусные Числа и Номера Реакций на этом графике?

Глава 10 Уровни ДиНаполи Множественные фокусные числа и рыночные размахи 163

РИСУНОК 10-5

На Рисунке 10-5 имеется два Фокусных Числа: Фокусная поддержка "Fs" и Фокусное сопротивление "fr". Фокусные числа поддержки создают Фиб-узлы, которые выявля­ют поддержку, тогда как Фокусные числа сопротивления воспроизводят Фиб-узлы, определяющие сопротивление.

Уровни ДиНаполи

 

РИСУНОК 10-6

Рисунки 10-6 "А" и "В" показывают часть Рисунка 10-5.

РИСУНОК 10-6

Я полагаю, что вы уже можете правильно определить D-уровни восходящего движе­ния. Всего должно получиться шесть Фиб-узлов (поддержки). Ради ясности, на Рисун­ке 10-6В я демонстрирую только два Фиб-узла поддержки, то есть те, которые обуслов­лены частью рыночного размаха от Точки 1 до "Fs". Здесь же показаны все Фиб-узлы сопротивления в нисходящем колебательном движении.

Глава 10 Уровни ДиНаполи Множественные фокусные числа и рыночные размахи 165

Первый (самый высокий) Узел поддержки выдержал первое корректировочное движе­ние вниз от "Fs", хотя и был пробит на короткое время. Затем он явно разрушен после­дующим ходом вниз, чему на графике соответствует точка "fr". С этого момента пер­вый Узел поддержки больше не является активным и может быть удален из нашего рассмотрения, потому что он уничтожен ценой. Чистка используемых вами графиков, а также таблиц, созданных программным обеспечением (табличного вида или FibNodes), необходима для максимальной ясности и оптимизации процесса принятия решений.

Нисходящее движение от "Fs" до "fr" имеет два максимума реакции, четыре Фиб-уз-ла и одну область Скопления "К". Даже не обращаясь к оценке возможного поведения рынка с помощью Индикатора Направления, опирающегося на ценовое Движение, можно составить мнение о вероятной ценовой пляске между Узлом поддержки "F5" и областью Скопления, определяющей зону сопротивления "К". Знание высокой веро­ятности подобного поведения цен, основываясь на графике с краткосрочным времен­ным масштабом, позволяет содрать несколько скальпов.

ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ КОММЕНТАРИИ:

Давайте вернемся немного назад и поговорим об этом кратком пробитии Узла под­держки 0,382 при первом корректировочном ходе вниз от "Fs". Произойди подобное в 1986 г. или 1987 г., я решил бы, что этот Узел уже сдох и находится вне игры. Но те­перь, когда многие используют, хоть и грубо, анализ Фибоначчи, очень часто появля­ется большое количество стоп-ордеров, помещенных непосредственно под определен­ными Фиб-узлами. Эти стопы действуют как бензин, разлитый вокруг ямы. Поэтому, зная биржевых трейдеров, мне нетрудно догадаться, что они не постесняются бросить туда спичку. Учитывая факт пробития этого Узла лишь на короткое время, после чего он затем показал свою силу поддержки, я полагаю, что он все еще будет оставаться ак­тивным. Если бы у нас была возможность, то сейчас мы перешли бы к более низкой Временной Структуре, чтобы посмотреть, насколько острым было проникновение. Чем короче - тем лучше, если продолжать считать Узел активным. Но на этом мы бы еще не закончили. Можно проверить вероятность перемещения "ОР" вниз от максиму­ма в "Fs" в район первого Узла поддержки. Если такая ситуация действительно наблю­далась и диапазон Согласия между Узлом поддержки 0,382 и перемещенной вниз "ОР" переносит нас к минимуму, сформированному перед обратным ходом вверх к 1, зна­чит, с Узлом все в порядке. Он по-прежнему в игре! Все, что мы сделали - это выпол­нили условие "ОР". Когда же мы понизим уровень Временной Структуры, нам оста­нется только взглянуть на минимумы реакции, захороненные при восходящем движе­нии от "1" к "Fs". Возможно, найдется минимум реакции в районе первого Узла под­держки, представляющий основу для ряда аппетитных стоп-ордеров на продажу.

БОЛЬШЕ ФОКУСНЫХ ЧИСЕЛ:

Только что у нас был пример двух активных Фокусных Чисел, одно из которых выяв­ляло Узлы поддержки, а другое - Узлы сопротивления.

А возможно ли иметь три Фокусных Числа?

Уровни ДиНаполи

 

Попробуйте самостоятельно разметить Рисунок 10-7.

РИСУНОК 10-7

Глава 10 Уровни ДиНаполи Множественные фокусные числа и рыночные размахи 167

РИСУНОК 10-8

Если у вас возникли проблемы с разметкой этих графиков, обратите внимание на не­сколько правил, которые помогут вам.

1. У вас на графике будет столько Фокусных Чисел, сколько вы имеете Рыночных Раз-
махов.

2. Номера Реакций всегда находятся "позади" или - ранее во времени, чем Фокусные
Числа, с которыми они связаны.

3. Чтобы Фокусное Число "имело" или было связано с данным минимумом реакции
при восходящем движении, оно должно быть самым высоким максимумом после про­-
явления реакции. Именно поэтому у "Fs2" есть только один минимум реакции, а не че­-
тыре! "Fs2" ниже по цене чем "Fsi".

Уровни ДиНаполи

 

Чтобы Фокусное Число "имело" или было связано с данным максимумом реакции при нисходящем движении, оно должно быть самым низким минимумом после проявле­ния реакции.

РИСУНОК 10-9

Если бы "Fs2" провалился до уровня цен ниже "F_R", мы вернулись бы к двум Фокус­ным Числам: "Fs" и "fr", как показано на Рисунке 10-9.

Глава 10 Уровни ДиНаполи Множественные фокусные числа и рыночные размахи 169

ВОЗДЕЙСТВИЕ ВРЕМЕННОЙ СТРУКТУРЫ НА ФОКУСНОЕ ЧИСЛО:

При значительном удлинении Временной Структуры, как на Рисунке 10-10, получив­шиеся Рыночные Размахи проявят себя намного проще, приняв вид простых волн. По­думайте об этом. Если вы перейдете с пятиминутного на часовой график, у вас будет меньше заметных разворотов. Иными словами, Точки Реакции исчезнут. То же самое происходит всегда, когда вы повышаете свою Временную Структуру. Аналогично, при понижении Временной Структуры вы получите больше Точек Реакции, больше облас­тей Скопления и большее число возможностей точнее определить точку входа и места взятия прибыли.

РИСУНОК 10-10

В следующей главе мы еще поговорим о перемещении Временных Структур и о том, что это дает. Если ваши глаза уже разъезжаются, не беспокойтесь - впереди будет мно­го иллюстраций. Как только вы приучите свой мозг следовать только что описанным правилам, все изложенные идеи встанут на свои места с удивительной легкостью. Ес­ли у вас возник вопрос, как я придумал эту теорию, - так это произошло при торговле пятиминутными S&P. Когда поддержка обнаружилась в том месте, где я ее не ожидал, мною была прокручена ситуация в обратном порядке, позволив вычислить вероятные Фокусные Числа и Номера Реакции, необходимые для создания этой поддержки или сопротивления. Затем я прошел очень длинный процесс тестирования. Окончатель­ный результат получен спустя три года или около того.

Уровни ДиНаполи

 

МЕНЬШЕ - ЭТО БОЛЬШЕ

СОКРАЩЕНИЕ РЯДОВ ФИБОНАЧЧИ: Чтобы упростить все настолько, насколько это возможно, давайте снова…

РИСУНОК 10-11

Рисунок 10-11 показывает явную прогрессию восходящего Движения с мелкими раз­воротами до тех пор, пока цена не достигает точки "Е". Затем цена делает "ОР"-ход вниз в Согласии с Узлом 0,618 всего движения. Это упрощает нашу жизнь как трейде­ров, так как теперь мы можем удалить все Фиб-узлы, пробитые нисходящим ценовым

Глава 10 Уровни ДиНаполи Множественные фокусные числа и рыночные размахи 171

действием (меньше - это больше). Точка "F5" - производная от главного минимума ре­акции "4" остается на графике единственным активным Узлом поддержки.

Следующий Рисунок 10-12 мой любимый на учебных занятиях. Здесь изображен ли­нейный график пятиминутных S&P в день, когда: 1) Федеральная резервная система понизила учетную ставку на два пункта, 2) Появились слухи, что у Первой Леди был роман с Руководителем аппарата Белого Дома, 3) Президент потрясен в связи с этим инцидентом. Кроме того: 4) Китай вторгся в Тайвань, 5) Конгресс одобрил сокращение налога на прирост капитальной стоимости, и... в общем, вы уже понимаете.

РИСУНОК 10-12

Пробуйте разметить график прежде, чем перевернете эту страницу.

Уровни ДиНаполи

 

На этом графике осталось только два активных Фиб-узла, что наверняка больше, чем число трейдеров, все еще являющихся кредитоспособными. Все другие уничтожены ценой.

F5

F3

РИСУНОК 10- 12А

ГЛАВА 11

ОБЩЕЕ ОБСУЖДЕНИЕ: Успех в торговле с помощью Уровней ДиНаполи зависит от полноценного понимания, что излагается в этой книге.…

ПЕРЕМЕЩЕНИЕ ВРЕМЕННОЙ СТРУКТУРЫ

Уровни ДиНаполи   РИСУНОК 11-1 Мы начнем с простого. Получасовой график (Рисунок 11-1 А) - это восходящее движе­ние с восемью ценовыми барами.…

РИСУНОК 11-2

Оба графика одинаково точно построены в рамках использованных Временных Струк­тур. Дело в том, что по мере повышения Временной Структуры:

от пяти минут к часовой

от дневной к недельной

от недельной к месячной и т.д.,

количество Уровней ДиНаполи, по всей вероятности, уменьшится, потому что, скорее всего, снизится число Точек Реакции.

Наоборот, если вы понизите используемую Временную Структуру: от месячной к недельной от недельной к дневной от часовой до пятиминутной и т.д.,

можно ожидать увеличение количества Уровней ДиНаполи.

Уровни ДиНаполи

 

Предположим, вы игрок на дневной основе, но ваше оборудование позволяет вам полу­чать часовые данные (как бывает в случае с недорогим источником, поставляющим информацию с задержкой). Вы сумеете сгенерировать больше Фиб-узлов на часовой основе, чем при использовании дневных графиков. Исходя из этого есть возможность точнее определить области входа и места размещения стоп-ордеров. По-прежнему можно делать свой анализ в конце дня, но с часовым исходным материалом легко со­здавать дополнительные Фиб-узлы от вновь появляющихся Номеров Реакции, кото­рые иначе оказались бы захороненными в дневном баре. Эти дополнительные Фиб-уз­лы способны создавать области Скопления, невидимые для трейдеров, работающих с более высокими Временными Структурами.

ИДЕАЛИЗИРОВАННЫЙ ПРИМЕР ТОРГОВЛИ:

Давайте попробуем применить некоторые из технических приемов, описанных выше, к повседневной торговой ситуации. Предположим, мы понизили Временную Структу­ру в достаточной степени, позволяющей обнаружить область Скопления, как это пока­зано на Рисунке 11-3. Также будут определены следующие критерии относительно Тренда. Стохастик (здесь не показан) дал сигнал к "продаже", в то время как MACD (тоже не показан) определяет режим "покупки". Поэтому Тренд остается неизменно направленным вверх. Ради упрощения примем, что Тренд продержится неизменно на­правленным вверх, даже если ценовое действие пробьется к области Скопления.

РИСУНОК 11 -3

Вопросы: В каком месте вы вступили бы в рынок и где расставили свои стопы?

Глава 11 Торговля с использованием уровней ДиНаполи 177

Обдумайте вопросы, прежде чем рассматривать решения, предложенные ниже. Обра­тите внимание, здесь происходит больше того, что видно на поверхности. И кстати, есть более чем один правильный ответ.

Хайпер Хэнк: Джо, я прямо сейчас продал бы по рыночной цене, взяв прибыль в облас­ти Скопления. Тем самым я встал бы в лонг.

Этот ответ правильный только в том случае, если бы Хэнк имел возможность понизить свою Временную Структуру в достаточной степени, чтобы наблюдать Тренд на нисхо­дящем Рыночном Размахе. Хайперу Хэнку нужен нисходящий Тренд, чтобы оправ­дать его продажу, в то время как более низкая Временная Структура может стимули­ровать его к "продаже" по MACD/Стохастик, но это всего лишь предположение, на­ходящееся вне указанных критериев. Кроме того, любое закрытие его короткой пози­ции или ордер, инициирующий длинную позицию, должны быть помещены не в Скоп­ление "К", а скорее выше Скопления, чтобы увеличить возможность их исполнения. Хайпер Хэнк к тому же не ответил на вопрос полностью. Он ничего не сказал о разме­щении защитного стопа. Хэнк так стремится торговать, что не думает о своей защите. Мой совет ему - успокоиться и собраться¹, иначе он может получить чрезмерно доро­гостоящий урок.

Консервативный Карл: Джо, я поместил бы покупку на развороте 0,618 Реакции 2 с постановкой стоп-ордера дальше старого минимума на Реакции 2.

Это решение предполагает, что Тренд по-прежнему будет направлен вверх на уровне 0,618 Реакции 2, а наши вводные критерии гарантировали восходящий Тренд только до Скопления. Если бы мы признали, что Тренд будет оставаться направленным вверх в точке его входа, я порекомендовал бы, чтобы Карл:

A. Поставил свой продающий стоп на, а не ниже #2 (исходим из того, что его брокер
пользуется уважением в яме).

B. Покупал выше Первичного Узла, (которым, как он заявил, является разворот 0,618
Реакции 2), а не на нем.

Если бы консервативный Карл квалифицировал свой вход, полагаясь, что Тренд оста­нется неизменным, его решение оказалось бы приемлемым, хотя, пожалуй, чрезмер­но осторожным. Если ждать, пока проявятся глубокие коррекционные движения, мо­жет получиться так, что контекст (в данном случае тренд) может к моменту достиже­ния точки входа перестать существовать, и для правильного вхождения в рынок при­дется использовать Сапера "А" или "В". См. Тактику Фибоначчи (ГЛАВА 13).

¹ Он должен перечитать ГЛАВЫ 4 и 5, посвященные анализу Тренда. Существует множество источников по психологии торговли, внесенных в библиографический справочник, и список рекомендуемой литературы в приложении, которые ему пригодились бы.

Уровни ДиНаполи

 

Дилиджент Дэн: Джо, я вошел бы чуть выше Скопления, и в зависимости от моих критериев управления капиталом, поставил стоп или ниже Скопления или ниже F5 Первичного Узла. Выбрав последний способ размещения стопа, я следил бы за Трен­дом. Если бы он сломался, повернув вниз, я вышел бы по рыночной цене или рассчитал бы Уровни сопротивления ДиНаполи в этой точке, чтобы при первой же возможнос­ти закрыть свою длинную позицию на уровне или ниже Узла сопротивления.

Хороший ответ, Дэн, но ты кое-что упускаешь.

Хайпер Хэнк снова!: Я бы поставил свою покупку над первым Узлом поддержки 0,382, а стоп - ниже Скопления.

Это было бы и моим выбором, но объясни мне причину. Я не хочу упустить движение!

Дилиджент Дэн снова!: Второе решение Хайпера является выбором Джо, потому что имеет место Согласие между "ОР" хода вниз и первой областью разворота 0,382.

РИСУНОК 11 -4

ПРАВИЛЬНО! См. Рисунок 11-4.

Глава 11 Торговля с использованием уровней ДиНаполи 179

Из развития идей становится понятно, что на основе анализа, использующего одну и ту же методологию, легко получить больше одного удовлетворительного ответа.

ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ КОММЕНТАРИИ:

Хотя это может быть несколько преждевременно на том уровне, на котором мы сейчас находимся, все же я расскажу поподробнее о своей технике размещения стопов.

Когда Тренды более высоких Временных Структур укажут на вход в длинную пози­цию (лучший, более безопасный контекст, чем имевшийся у нас), мой первоначаль­ный стоп, по всей вероятности, будет помещен ниже главного Узла 0,618 "*".

Если бы Тренды более высоких Временных Структур не подтверждали сделку, мой стоп был бы поставлен чуть ниже Скопления.

Если бы критерии сделки включали Сигнал Направления вверх, а не просто восходя­щий Тренд, я вошел бы чуть выше первого Узла 0,382, даже когда там не было ника­кого Согласия, так как Сигнал Направления сильнее, чем просто восходящий Тренд. Я также поставил бы покупающий стоп на старый максимум или максимум в "С" при особенно сильном Сигнале Направления (типа Несостоятельности Двойного РеПо). Ес­ли бы мне удалось закрыть обе сделки: и покупку по ордеру с условием "Или Лучше" (на первом 0,382), и "стоп на покупку", - это было бы прекрасно. Я не возражаю про­тив удвоения размера позиции при Направленных движениях.

АНАЛИЗ РАСШИРЕНИЯ D-уровней™ и LPO:

Теперь давайте рассмотрим более сложный набор Рыночных Размахов с учетом Ана­лиза Расширений Фибоначчи и Целей Разумной Прибыли (Рисунок 11-5).

РИСУНОК 11 -5

Посмотрите, сможете ли вы найти на Рисунке 11-5 все точки получения прибыли, прежде чем перевернете страницу. Как обычно, их здесь больше, чем кажется с перво­го взгляда.

Уровни ДиНаполи

 

РЕШЕНИЕ ХАЙПЕРА ХЭНКА

РИСУНОК 11-5А

РЕШЕНИЕ ДИЛИДЖЕНТ ДЭНА

РИСУНОК 11-5В

Глава 11 Торговля с использованием уровней ДиНаполи 181

Дэн правильно сообразил, что не зря мною не было указано, занимаем мы длинную, короткую позицию или находимся вне рынка. В этом типе конфигурации существуют и верхненаправленные, и нижненаправленные Целевые Точки, в зависимости от рас­клада движения ABC.

Разметка Хэнком Рисунка 11-5 правильная, но неполная. Для ясности я не включил ее в решение Дэна, но зато обозначил все расширения. Если бы у меня возникло жела­ние нанести обе разметки на этот график, один набор оказался бы помечен как "А-В-С" (Хэнк), другой - "А'-В'-С'" (Дэн). В этом случае Целевые Точки сопротивления и Целевые Точки поддержки были бы созданы на основе объединенной разметки.

Каким бы аккуратным ни был Дэн, он все же недостаточно прилежен. Знаете, что здесь не хватает? Подумайте о нашем определении Целей Разумной Прибыли перед тем, как перевернуть страницу.

Уровни ДиНаполи

 

РИСУНОК 11-5С

РИСУНОК 11-5D

Исходя из нашего определения Целей Разумной Прибыли в график необходимо вклю­чить области коррекций Фиб-узлов, если они не оказались уже повержены ценой. Обо­значение этих Фиб-узлов дает нам для данного Рыночного Размаха пять, а не три Це­ли Разумной Прибыли.

Глава 11 Торговля с использованием уровней ДиНаполи 183

На Рисунке 11-5С присутствуют два независимых уровня Сопротивления Фибоначчи, то есть два Фокусных Числа "Fm" и "Гк2", каждое из которых "владеет" одной Точкой Реакции. Для ясности здесь показаны только Фиб-узлы уровня "fri". Если вы думае­те, что уровень "Гк2" слишком ничтожен, чтобы с ним возиться, вспомните, что мною не были размечены уровни на Рисунке 11-5 в согласии с Временными Структурами. Я нарочно сделал их маленькими. Если мы смотрим на пятиминутный график, то ви­дим: Узлы, созданные волной от "FR2¹' до "1" можно спокойно игнорировать. Но что ес­ли речь идет о недельной Временной Структуре?

Рисунок 11-5D демонстрирует Узел поддержки, который будет действовать как Цель Разумной Прибыли для короткой позиции. Узел 0,382 уничтожен ценой, поэтому уже не показывается. Положение Узла 0,618 таково, что цена находится на "LPO" прямо сейчас! То, какую "LPO" мы возьмем, зависит от контекста торговли и критериев, установленных нами для первоначального вхождения².

Ниже следуют вопросы, связанные с контекстом, на которые надо ответить при выбо­ре целевых точек взятия прибыли.

1. Насколько мы перекуплены или перепроданы?

2. Находимся ли мы в этой сделке из-за Индикатора Направления или Инди­-
катора Тренда?

3. Направлены ли Тренды более высоких Временных Структур в нашу сторо­-
ну или идут против нас?

4. Нужно ли нам получить для обоснования своей сделки подтвержденный
или неподтвержденный сигнал Тренда в более высокой Временной Структу­-
ре?

5. Для дэйтрейдеров важно знать, как близко они к концу дня!

6. Был ли действительно очевиден толчок на отрезке "А-В"?

7. Не приближаемся ли мы к своему максимальному стрессовому порогу? На­-
чинающие трейдеры нередко чувствуют себя лучше, проигрывая, чем выиг­-
рывая. Если вы испытываете неуместное напряжение из-за имеющейся до­-ходности, берите ближайшую цель, прежде чем начнете действовать ирраци­-
онально.

² Теперь самое время перечитать материал, посвященный Индикаторам Направления в ГЛАВЕ 6, касающийся "Хлеба с Маслом".

184 Уровни ДиНаполи

 

БОЛЬШЕ О РАЗМЕЩЕНИИ СТОПОВ:

Давайте возьмем восходящее движение, чтобы подробней рассмотреть технические приемы размещения стоп-ордеров. Тот же ход мыслей одинаково применим к нисхо­дящему движению.

Уровни ДиНаполи могут существенно влиять на принципы размещения ваших сто-пов, причем в большей степени, чем обсуждалось ранее. Давайте рассмотрим установ­ку стоп-ордеров позади, против или около старых рыночных максимумов или миниму­мов.

Вы никогда не задумывались, почему в одном случае рынок прорывается через старый максимум словно шайка гангстеров, а в другом - твердо стоит около, но необязатель­но на старом максимуме? Взгляните на следующие примеры.

СОР

РИСУНОК 11-6

"СОР" из-за малой величины отката на участке "В-С" оказалась значительно выше Точки "В". Поэтому она не сможет создавать никакого сопротивления в районе преды­дущего максимума в этой точке. Если вы поставили стоп-ордер в районе точки "В", ко­торая оказалась превышенной рынком, шансы исполнения ордера чрезвычайно вели­ки, поскольку ничто не способно удержать рынок от оживленного Движения вверх.

Глава 11

Торговля с использованием уровней ДиНаполи

 

РИСУНОК 11 -7

В ситуации на Рисунке 11-7 вероятность исполнения защитного стопа меньше, а если это и случится, ваши действия разумны. Здесь еще наблюдается не только некоторое остаточное сопротивление от старого рыночного максимума, но существует и дополни­тельное сопротивление от "СОР". Это помогает максимуму в точке "В" оставаться в си­ле.

РИСУНОК 11 -8

В ситуации на Рисунке 11-8 Точка "С" слегка выше коррекции 0,618 от того же само­го движения "А-В". При определении уровня для стоп-ордеров необходимо руководст­воваться положением "СОР", размещая их выше расширения, а не просто выше пред­шествующего максимума.

Уровни ДиНаполи

 

На приведенном ниже Рисунке 11-9 мы видим разновидность решений, ориентирован­ных на те же самые критерии размещения стоп-ордеров, показанные на прежних гра­фиках. В данном случае восходящий отрезок формирует "СОР" непосредственно перед предыдущим максимумом, что увеличивает шансы его сохранения.

РИСУНОК 11-9

Этот феномен наблюдается на недельном графике казначейских облигаций США (Ри­сунок 11-10), проявляясь в виде сдвоенной башни, сформировавшей исторические максимумы. Сопротивление "СОР" остановило продвижение к новым вершинам.

Глава 11

Торговля с использованием уровней ДиНаполи

 

РИСУНОК 11-10

Как только вы освоитесь с Уровнями ДиНаполи, сразу сумеете увидеть в движениях рынка поистине очаровательную поэзию. Это все равно, что направить луч белого све­та на призму, наблюдая появление цветов всего спектра радуги.

188 Уровни ДиНаполи

ПРЕЗЕНТАЦИЯ:

Настал момент, когда, уместно сделать минутную паузу и обсудить подачу материала в предстоящих рыночных примерах. Эта книга в некотором роде "самиздат", потому что мне хотелось сохранить контроль над содержанием. Если она будет воспринята как полезная и компетентная работа, я буду очень доволен. Если нет, то это не потому, что редактор, ничего не знающий о торговле, вырезал из нее самую суть. Впрочем, хо­тя мне и удалось остаться единственным автором, я пошел на известный риск.

Допустим, вы изучаете эту книгу, потому что хотите побольше узнать о моих методах торговли или о каких-то специфических темах, затрагиваемых в этом издании. Ранее мною упоминались некоторые продукты, предлагаемые Coast Investment Software (CIS) - главным образом в сносках. Так оно и должно быть.

Надежнее всего было бы представить подходящие примеры в общей форме. Проблема такого подхода в том, что, во-первых, он не поможет вам изучить тему, а во-вторых, это не лучший для меня метод преподавания. Моя работа выглядит эффективнее и прозрачнее, если используются разработанные мною же инструменты, чтобы вы мог­ли видеть то, что делаю я. Один из таких инструментов программа FibNodes™. Другой мой помощник - ранее упоминавшийся Пропорционально-Разметочный Циркуль. Их можно приобрести у CIS. Конечно, вам необязательно использовать эти инструменты, но с ними наша совместная работа - моя, связанная с преподаванием материала, и ва­ша по его изучению - станет намного легче.

Программа FibNodes позволяет представлять в табличном формате уровни Коррекции и Расширения, о которых мы говорили ранее, и помогает связать условные обозначе­ния с создаваемыми ею Узлами. Это дает возможность установить Происхождение. Эта функция заслуживает повторения по двум причинам. Во-первых, Происхождение часть методологии, к сожалению, игнорируемой некоторыми моими студентами. Во-вторых, если вы хотите использовать свою таблицу для следования этой концепции, то должны встроить в нее опцию Происхождения. Программа FibNodes обладает и други­ми функциями, разработанными для высокоинтенсивного управления данными в про­цессе торговли, так как она создавалась как высококачественный инструмент для ее поддержания. На следующих страницах содержится объяснение распечаток програм­мы FibNodes, но только до той степени, которая необходима вам для понимания мо­его подхода к Анализу по Фибоначчи и работы с ним. Список функциональных воз­можностей программы FibNodes содержится в Приложении "F".

Глава 11

Торговля с использованием уровней ДиНаполи

 

РАСПЕЧАТКИ FIBNODES™:

Для объяснения концепций, описываемых в этой книге, мы применяем программное обеспечение FibNodes, версии 4.32 для DOS, которое и выдает все распечатки. Про­грамма может обрабатывать до 30 Номеров Реакции. Как правило, распечатка содер­жит три или четыре Номера Реакции. На практике я редко использую более чем 12 данных на один файл, поскольку именно это количество удобно размещается на мони­торе и за ним реально уследить. После входа в любой Номер Реакции вы можете ввес­ти идентифицирующий символ (например: "*") после последней цифры Номера Реак­ции. Этот символ будет использоваться во всех Фиб-узлах, ассоциируемых с опреде­ленной Точкой Реакции, выбранной вами.

РИСУНОК 11-11

Рисунки 11-11, 11-12 и 11-13 иллюстрируют представление данных в программе FibNodes.

Уровни ДиНаполи

 

17 Apr 97 13:47:44 Updated: 04/17/1997 .03820.618

Focus Number File C-930 Focus* (High for the swing)

Point Number Support Fib Nodes Point* (Enter highest reaction low first)

РИСУНОК 11-12

РИСУНОК 11-13

Глава 11 Торговля с использованием уровней ДиНаполи 191

У нас есть идеализированный пример Рыночного Размаха, начинающегося на уровне 225, достигающего максимума, а затем совершающего обратный ход к 540 с толчком вверх до 750. Пользователь вводит в программу FibNodes™ значения 750, 540Т и 225*. Они показаны на левой стороне распечатки FibNodes™. Фокусное число 750 автомати­чески вводится для каждого сегмента (1 и 2), так как Фиб-узлы в пределах серии все­гда строятся от одного и того же Фокусного Числа для каждого Номера Реакции. По­ле 1 информирует о коррекциях на 0,382 и 0,618 между Фокусным Числом и первой Точкой Реакции. Поле 2 показывает коррекции 0,382 и 0,618 между Фокусным Чис­лом и второй Точкой Реакции, и так далее. Вне зависимости от того, дает ли информа­ция о Фиб-узлах сведения об уровнях поддержки или сопротивления, Узлы 0,382 все­гда показываются в верхней части поля, в то время как Узлы 0,618 - в нижней части поля. Так сделано по двум причинам. Во-первых, когда вы торгуете, вам хотелось бы видеть первое число, которое по всей вероятности, обеспечит поддержку или сопротив­ление при текущей ситуации на рынке. Во вторых, форма распечатки, где верхние числа всегда Узлы 0,382, а нижние - Узлы 0,618, позволяет легко и быстро находить Скопление путем сравнения верхнего и нижнего значения. Если две реакции располо­жены вблизи друг от друга, они создадут Узлы, близкие по цифровым значениям, но оба они будут находиться в верхней либо в нижней части соответствующего поля. По­этому эти Узлы не являются областями Скопления. Я всегда стараюсь создавать атмо­сферу вокруг своей собственной торговли как можно более благоприятную, так как стресс разрушает способность мыслить здраво быстрее, чем многоцелевая работа съе­дает память компьютера.

Программа позволяет также вводить самые разнообразные идентифицирующие сим­волы по вашему усмотрению для индикации Происхождения каждого данного Номе­ра Реакции. "D" может использоваться для обозначения дневного Номера Реакции, "М" - для главной точки. Некоторые Номера Реакции существеннее других, поэтому возможность введения после Номера Реакции разъясняющих букв обладает высокой аналитической ценностью. В нашем идеализированном примере после Реакции 2 сто­ит "*", указывая на главенство данного Номера Реакции, а после Реакции 1 находит­ся обозначение "Т", говоря нам, что это - толчок. Программное обеспечение автома­тически привязывает эти символы к соответствующим Фиб-узлам.

Наконец, хотя наименование файлов FibNodes™ всецело относится к компетенции пользователя, принципы обозначения, практикуемые мною, могут помочь вам по­нять, что именно иллюстрирует каждый пример. Названия файлов FibNodes, прону­мерованные нечетными цифрами, относятся к файлам, содержащим информацию о сопротивлениях, а пронумерованные четными - о поддержке. Но можно кодировать и дополнительные сведения. В нашем следующем примере файл Доу-Джонса назван как "DJYR02". "DJ" обозначение инструмента, "YR" - Временная Структура, "02" гово­рит, что здесь содержатся данные о поддержке. Если бы в названии было "DA" вместо "YR", это указывало бы на файл, содержащий сведения по дневным данным. Пятими­нутный масштаб FibNodes с информацией о сопротивлениях на рынке S&P за сентябрь именовался бы "SPU051".

SP - S&P 500 U - Сентябрь 05 - 5-минутный 1 - Сопротивление

Уровни ДиНаполи

 

ПРИМЕР С ДОУ-ДЖОНСОМ:

В примере с индексом Доу-Джонса, достигшего максимума в 1987 г. на уровне 2736³, я поместил звездочку после Точки Реакции 41, введя данные в программу, так как 41 - главный минимум реакции, то есть минимум, образовавшийся в период депрессии, наступившей после краха рынка в 1929 году. Минимум 1957 г. оказался относительно незначительным, поэтому была вставлена маленькая буква "т", чтобы я знал, на­сколько сильными могут быть создаваемые Фиб-узлы. Минимум на уровне 777 в 1982 г. заслуживает прописной "М", так как он стал главным отправным пунктом, где на­чался невероятный бычий рынок. Вы можете видеть крутой подъем после минимума 1080 до 2736. Поэтому 1080 получает наименование "Т" (толчок). По ряду причин Но­мера Реакции Толчка чрезвычайно важны. Распечатка FibNodes, приведенная ниже, подробно расписывает поддержки Фиб-узлов и демонстрирует очевидную область Скопления между Фиб-узлом Толчка на уровне 1712 и Главным Фиб-узлом "F3" на 1707. Те, кто в то время торговал на рынке, могли наблюдать обвал почти на 1000 пунктов за четыре дня и падение на 500 пунктов в течение одного дня. Они знают ка­кой это был выворачивающий кишки опыт. Мы наблюдали отрицательную премию в тысячи пунктов на спрэде между наличными и фьючерсными S&P, причем конца это­му не было видно, когда внезапно все это намертво встало на 1706,90, у предваритель­но рассчитанного уровня поддержки Скопления Фиб-узлов!

РИСУНОК 11-14

3 Величины индекса Доу-Джонса, используемые в этом примере - реальные биржевые значения, а не усредненные (мифические) теоретически определенные максимумы и минимумы, опубликованные в некоторых финансовых газетах.

ЭТО НЕ БЫЛО СЛУЧАЙНОСТЬЮ!

Глава 11

Торговля с использованием уровней ДиНаполи

 

РИСУНОК 11-15

194 Уровни ДиНаполи

РАСПЕЧАТКИ ЦЕЛЕЙ FIBNODES™:

В дополнение к предоставлению Номеров Коррекции (Узлов), на которых следует вхо­дить в сделки, FibNodes говорит вам о Целях Разумной Прибыли, называемых здесь Целевыми Точками (Objective Points, OPs). Три цели, которые мы обсуждали ранее, имеют следующий вид (Рисунок 11-16):

i i

ХОР РИСУНОК 11-16

Числа в левой стороне распечатки - это значения точек "А", "В" и "С". В правой сто­роне - расчетные Целевые Точки.

Если вы увидите какие-то расширения названий файлов Fibnode (.FIB .OP), не сму­щайтесь. Они помогают программе, значит, и трейдеру быстрее и легче находить ранее созданные файлы.

Глава 11

Торговля с использованием уровней ДиНаполи

 

СОГЛАСИЕ ПО БОНДАМ НА ПЕРЕХОДЯЩИХ ДАННЫХ:

Теперь, когда вы познакомились с распечатками FibNodes, рассмотрим пример Согла­сия, зафиксированного как крупный недельный минимум на рынке казначейских бондов. Мы обратимся к уже изученному графику, но разметим его с целью определе­ния места, где с наибольшей вероятностью проявится поддержка после формирования двойной вершины на уровне 122.

РИСУНОК 11-17

Область Согласия между "СОР" (105,28) "А-В-С" и Узлом поддержки "*" восходящего движения от "1" к "F", показанная на Рисунке 11-17, держалась твердо. Впоследст­вии, через несколько месяцев, она обеспечила рост курса бондов с 105,28 до максиму­ма на 117, что приблизительно соответствовало коррекции 0,618 предшествовавшего нисходящего движения! См. Рисунок 11-18.

Уровни ДиНаполи

 

РИСУНОК 11-18

Ниже следуют распечатки FibNodes, детально расписывающие область поддержки на Рисунке 11-17.

Глава 11

Торговля с использованием уровней ДиНаполи

 

СКРЫТЫЕ D-уровни™:

В торговле, когда что-то известно каждому, от этого нет никакого проку. Когда вы уже обладаете информацией, а остальные получают ее позже, тогда это приносит вам много пользы Если все считают, что фондовый рынок или рынок сои пойдет вверх, они уже давно открыли длинные позиции, что оказало соответствующее воздействие на рынок. Если вы знаете данные доклада или имеете иные действительно важные све­дения внутреннего характера, то можете позиционировать себя заранее и извлечь вы­году из тех, кто последуют за вами позже. Тот же самый эффект возникает и при ис­пользовании скрытых D-уровней.

РИСУНОК 11-18

Рассмотрите Рисунок 11-19, расположенный ниже. Основываясь на том, что вы уже изучили, разметьте Фокусные Числа, Номера Реакции и Фиб-узлы перед тем как пе­ревернуть страницу.

Уровни ДиНаполи

 

Вы не забыли включить маркировки Происхождения в свою разметку? Ниже приво­дится правильная разметка рассматриваемого графика. Для ясности Фиб-узлы не де­монстрируются .

РИСУНОК 11-19А

Давайте пройдем этот Рыночный Размах от одной пометки к другой. Фокусным Чис­лом является максимум движения. Реакция 1 - первый минимум перед Фокусным Числом. В трех барах влево от Реакции 1 находится немного более низкий минимум, который мог бы быть помечен как "2т" (как незначительный). Я опустил эту реакцию для ясности, поскольку производимые ею Узлы имели бы почти те же самые числовые значения, что и произведенные реакцией, помеченной как Реакция 1.

Глава 11

Торговля с использованием уровней ДиНаполи

 

Вторая реакция - вершина разрыва или основания бара после разрыва. Это - скрытый Номер Реакции, производящий Фиб-узлы, о которых другие трейдеры не будут знать. Можно также рассчитать области Скопления Фиб-узлов, прозрачные особенно для трейдеров, обладающих обширными знаниями по технике Фибоначчи.

Реакция 3 не имеет никакого определения своего Происхождения. Ради упрощения я отделил ее, не включив бары слева от Реакции 3. Реакция 4 особенно существенна, по­скольку возникает от "толчкового" бара. Подобно "2G", она производит скрытые Фиб-узлы. "4Т" мощнее, чем "2G", так как Реакции Толчка более значимы, чем Реакции Разрыва. Реакции 5 присвоена строчная буква "f", что означает "первая" (first). Эта специфическая реакция важна из-за своей способности ввести вас в рыночное движе­ние. Мы еще поговорим об этом подробнее в разделе дополнительных комментариев, до которого вскоре доберемся. Реакция 6 - Главный Номер Реакции, обозначенный как "*".

Используя только что полученные знания о разметке D-уровней, попробуйте разме­тить Рисунок 11-20, прежде чем перевернуть страницу.

РИСУНОК 11 -20

Уровни ДиНаполи

 

А здесь, на Рисунке 11-20А правильная разметка, учитывающая скрытые Номера Ре­акции.

РИСУНОК 11-20А

Глава 11 Торговля с использованием уровней ДиНаполи 201

ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ КОММЕНТАРИИ:

Если я торгую на активном рынке типа S&P, то обычно вставляю минимумы реакции, даже если они расположены близко друг от друга, помечая более низкий (при восходя­щем движении) буквой "т", чтобы указать "младшего" (minor). В процессе торговли я буду входить в сделки, совместимые с контекстом, на наиболее высоких уровнях со­зданных Фиб-узлов, таким образом страхуя исполнение. Я наблюдаю за Фиб-узлами "т", чтобы определить силу рынка. Иными словами, если мой ордер исполнен, и Узел "т" не пробит, это говорит о наличии большей силы, чем если бы Узел "т" был пробит или слегка превышен. Без адекватного программного обеспечения или при использо­вании только разметочного циркуля, включение этих младших Узлов в систему тор­говли оказалось бы нецелесообразным. Время, требуемое для расчета, и связанная с этим возня, особенно на внутридневном рынке, приводят к непроизводительным уси­лиям. Линии, полученные с помощью графического программного обеспечения и раз­бросанные по всему экрану, будут такими же неэффективными.

Помните, ранее я говорил о трудности, с которой вы столкнетесь, покупая или прода­вая в правильных областях? Имеется большой спрос на закрытие контрактов, когда осуществляют покупки на уровне либо вблизи минимума падения (DiNapoli, "The X'd Trade"). Использование Узлов с чуть более высоким Номером Реакции, чем "1" или "3" на Рисунке 11-19А, может оказаться бесценным, поскольку вам необходимо за­крывать контракты, чтобы делать деньги! Номера Реакции производят Фиб-узлы, поз­воляющие закрывать контракты раньше других трейдеров. Разметьте Фиб-узлы на графике своим циркулем, если вы не до конца понимаете только что сказанное. А те­перь взгляните на более подробную разметку Рисунка 11-19, приведенную на Рисунке 11-21.

Уровни ДиНаполи

 

РИСУНОК 11-21

Аналогичная аргументация должна использоваться после внесения ордеров в Узле "7f" , а не в Узле "8*". Основная масса может попробовать покупать на 0,382 от "8*". Кто знает о 0,382 от "7f" или рассматривает такую возможность? Если вы попробуете быть консервативнее и купить на 0,382 от "8*" вместо чуть выше 0,382 от "7f", скорее всего, вам удастся закрыть контракты только тогда, когда Узел будет пробит!

Наконец, если я способен получить область Скопления от "толчкового" бара, которая является неидентифицируемым минимумом реакции, мне есть от чего возбудиться. Ведь я владею информацией огромной силы, которой у остальных нет. Я рассчитываю сделать вполне приличные деньги!

Глава 11 Торговля с использованием уровней ДиНаполи 203

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ АНАЛИЗА ФИБОНАЧЧИ ДЛЯ ОПРЕДЕЛЕНИЯ ДВИЖЕНИЯ РЫНКА:

Я ссылался на эту технику, когда обсуждал Ведущие и Отстающие Индикаторы в ГЛАВЕ 2. В одном из своих комментариев я упомянул об использовании с максималь­ной выгодой Ведущих и Отстающих Индикаторов. Применение Фибоначчи как инди­катора для определения Движения представляется необычным. В общем, все зависит от вашего опыта работы с рынком в целом и с концепциями Фибоначчи в частности. После сказанного добавлю, что суть этой техники в том, чтобы рассматривая размеры коррекций, определять ожидаемое Движение Рынка.

Например, глубокие коррекционные движения рискуют привести к изменению Дви­жения с восходящего на нисходящее, тогда как мелкие коррекции сигнализируют о продолжении существующего рыночного Движения.

Хотя мною используется и преподается этот метод начиная с середины 80-х гг., я сове­тую применять его только как подтверждающий индикатор, а не главный Сигнал На­правления или Индикатор Тренда. Необходимо быть всесторонне подготовленным к применению D-уровней более высоких Временных Структур, чтобы точно придержи­ваться этой специфической техники.

ГЛАВА 12

СВОДИМ ВСЕ ВМЕСТЕ

БАЗОВЫЙ ПРИМЕР

 

Итак, вы изучили контекст, определили, какую позицию хотите иметь - длинную или короткую. Вы узнали о D-уровнях и теперь понимаете, как и где входить (в той или иной степени), у вас достаточно представления о том, как брать "LPO" (точки разум­ной прибыли). Наконец-то настало время торговать.

Сегодня 27 июня. Не­
много ранее случил­
ся сильный толчок,
хорошо видимый на
дневном графике
бондов, в результате
чего образовалось
Двойное РеПо. В те­
чение двух дней по­
сле Двойного РеПо
3x3 показывает

Тренд (охватывая рыночное действие).

РИСУНОК 12-1

Уровни ДиНаполи

 

РИСУНОК 12-2

Игроки на дневной основе могли бы продать по рыночной цене на закрытии в день, когда образовалось Двойное РеПо. Альтернативная стратегия в том, чтобы на следую­щий день попытаться продать при коррекционном движении в направлении 3x3. Имея возможность просмотра внутридневных графиков, предпочтительнее выглядит продажа на коррекции с использованием графических построений в более короткой Временной Структуре. Например, можно продать при увядании покупающего сигна­ла Стохастика на заранее рассчитанном D-уровне по часовому или получасовому гра­фику. Защитный стоп-ордер на покупку по дневным данным в этом случае надо поста­вить выше Фиб-узла "*" 0,618 при закрытии, так как здесь та точка, где сигнал на про­дажу готов показать свою несостоятельность. Чтобы вычислить этот уровень обратно­го движения, поставьте Фокусное Число на минимуме дня Двойного РеПо. Тогда ваша первая (и единственная) Реакция находится на максимуме, в Точке С. Если такой тип размещения стопа вас не устраивает, установите более низкий стоп позади дневного или часового D-уровня. Но помните: если ваш стоп будет пробит на внутридневном графике, и "*"0,618 не окажется пройден на закрытии, Двойное РеПо все еще оста­ется в силе. Поэтому надо повторно продать при первой же возможности.

Открывшись в короткую сторону, следует искать "LPO" соответствующей Временной Структуры, используемой вами в торговле. Такой расчет на дневном графике возмо­жен с использованием точек "А", "В", "С", как показано на Рисунке 12-2. Обратите

Глава 12 Сводим все вместе, базовый пример 207

внимание: указанное (дневное) расширение "А-В-С" формирует поддержку "ОР" лишь ниже минимума, наблюдавшегося в точке "В". Большинство трейдеров, не зная об этом расчете, поставили бы свои продающие стопы ниже "В" - в самое неподходящее место! Кроме того, заметьте, Цель "СОР" (здесь не показана) уже была достигнута! В данной ситуации благоразумно проверить Осциллятор Бестрендовости, чтобы уви­деть, насколько перепродан рынок, прежде чем радоваться возможности удержания этой сделки до уровня "ОР" на дневной основе.

Хотя дневная торговля интереснее, более показательна краткосрочная спекуляция, поэтому именно на ней мы и сосредоточимся. Но перед тем, как перейти к деталям, да­вайте сначала подумаем о страхе, который испытывают большинство трейдеров из-за преждевременного ухода с выигрышных позиций. Об этом думают не только новички. Профессионалы обычно рассказывают, как им трудно бывает вернуться в позицию, потеряв ее, или говоря нашими терминами, как только они забрали разумную при­быль. Подобные разговоры на самом деле означают, что трейдеры не знают, как войти в бегущий рынок. Мое мнение: даже если вы теряете большое рыночное движение "один раз в 20 лет" или "раз в 30 лет", то выигрываете материально, беря "LPO", вме­сто того, чтобы позволить рынку выбить вас через скользящий стоп (trailing stop). Вы увидите, что в большинстве случаев можно вернуться на бегущий рынок или изна­чально "безопасно" войти в него, если вам известно, как это сделать. Чтобы проиллю­стрировать эту мысль, мы посмотрим как Дилиджент Дэн справляется с различными ситуациями, если здравый смысл говорит, что уже слишком поздно или рынок ушел слишком далеко, чтобы входить в него. Мы также увидим, как Хайпер Хэнк умудря­ется "закоротить" свои обширные знания недостатком психологического контроля.

СЦЕНАРИЙ 1:

Дэн намыл кучу денег за пять недель беспокойной краткосрочной торговли. Настало время немного отдохнуть и восстановиться, поэтому он закрыл все свои позиции и уе­хал в Канкун. Вернувшись домой вечером, накануне дня большого толчка вниз, он об­наружил 40 факсов от Хайпера Хэнка, описывающих Двойное РеПо, сформировавше­еся за два дня до этого, и 65 сделок, которые он провел по одноминутному графику. Хо­тя факсы Хэнка точно указывали, что у него было 90% выигрышей, он не стал упоми­нать, что все они являлись торговлей примерно по два тика каждая. К тому времени как он исправил эту ошибку и расплатился с брокером, Хэнк едва смог свести концы с концами.

Дилиджент Дэн, увидев Двойное РеПо и последующее сдерживание Тренда 3x3, под­готовился к входу при открытии следующим утром. Он три раза пытался отправить факс Хэнку, но линия была все время занята.

Уровни ДиНаполи

 

РИСУНОК 12-3

Выше приведена первая часть пятиминутного графика того дня, когда произошел большой толчок вниз (6/29), ранее показанный на дневном графике (Рисунок 12-2).

При открытии рынок образовал ценовой разрыв вниз от уровня закрытия вечерней сессии. Будучи неуверен в том, где ему придется закрывать контракты, Дэн подождал обратного движения наверх, прежде чем направил на исполнение свои ордера. Мы имеем дело с нисходящей волной, поэтому Фокусным Числом является минимум те­кущего хода: 11411. Первой Точкой Реакции служит максимум на 11508. Хотя мы и могли присвоить максимуму дня (6/29) Номер Реакции разрыва "G", давайте сделаем этот пример как можно проще. Позднее мы получим некоторые дополнительные ком­ментарии. Ниже, на распечатке программы FibNodes™, показаны Коррекции Фибо­наччи.

Глава 12 Сводим все вместе, базовый пример 209

Дэн поместил свой ордер на продажу чуть ниже 11422, а защитный стоп-ордер на по­купку выше Узла 0,618 - на 11430. Он открыл короткий контракт, поскольку на 11421 наблюдалась ситуация почти идеальной коррекции 0,382. Дэн ожидал глубоко­го хода вниз, поскольку в игре участвовало Двойное РеПо, а день начался с ценового разрыва вниз. Поэтому во время консолидации он быстро вычислил расширения и для закрытия сделки выбрал "ХОР", а не "ОР" или "СОР".

 

Дэн поместил закрывающий ордер на покупку на несколько тиков выше уровня "ХОР". Так и не приблизившись к его защитному стопу, рынок глубоко провалился. При падении цена чуть-чуть не достигла "ХОР" (см. Рисунок 12-4). Не имеет значе­ния, как и когда Дэн закрыл свою позицию: воспользовавшись ордером на покупку во время этого падения или подождав немного и сделав это позже, так как рынок сумел достичь "ХОР" после отката вверх до 11326. Простоты ради, предположим, что он за­крылся.

Дэн попытался достать Хэнка по его личному номеру, но не смог прозвониться. Хэнк ругался со своим брокером из-за закрытия, полученного им по "рыночному" ордеру (входа). Он так боялся пропустить большой ход, что не стал ждать разворота. Ордер был исполнен настолько плохо, что Хайпер Хэнк был вне себя от гнева. Он закрылся "по рыночной цене" на верхней коррекции, где Дэн входил в шорт. В конце концов, Хэнк потерял 4 тика, и это было так невероятно удручающе! Он оказался ВНЕ РЫН­КА во время большого падения.

А что же Консервативный Карл?

Он видел Двойное РеПо, но прежде чем входить, желал убедиться, что сработает эта модель. Когда он узнал, что рынок начался с ценового разрыва вниз, он просто испу­гался. Накануне Карл купил несколько неспелых бананов. С него было уже достаточ­но риска, поэтому на этот раз он решил пересидеть.

Уровни ДиНаполи

 

СЦЕНАРИЙ 2:

И Дэн, и Хэнк имели вторую "безопасную" возможность войти на короткой стороне после толчка вниз к 11310, когда большинство трейдеров сочло бы, что рынок уже "ушел слишком далеко".

15:30

Взгляните на Фиб-узлы, созданные после достижения рынком минимума на 11310. И снова мы упростим ситуацию, рассматривая только первую обратную реакцию.

Если бы рынок достиг первого Узла коррекционного движения, мы продали бы на уровне 11326 или ниже, установив стоп на или чуть выше 11405.

Глава 12 Сводим все вместе, базовый пример 211

Вместо того, чтобы считать наш ордер исполненным, как мы делали при более раннем входе, исследуем механику операционного зала биржи.

Обратите внимание на ПЛОСКИЕ вершины около 11326, где находится уровень кор­рекции 0,382. Это указывает на чрезмерно большой ордер на продажу или множество ордеров на продажу.

В этом случае опытный и уравновешенный трейдер, такой как Дэн, обладающий "спя­щим" ордером на продажу по 11326, позвонил бы своему брокеру, отдав распоряжение "подвинуться на тик". Если у вас нет возможности позвонить брокеру, можно исполь­зовать "отменить - заменить" ордер, сдвинув его на тик или два ниже 11326, или про­сто "идти по рыночной цене". В любом случае, область 11326 хорошее и "безопасное" место для открытия короткой позиции с установкой защитного стоп-ордера на покуп­ку всего лишь в нескольких тиках от точки входа (над 11405).

ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ КОММЕНТАРИИ:

Давайте детальнее пройдемся по второму вхождению, описанному в Сценарии 2, разо­бравшись более глубоко.

После того, как достигнута первоначальная Точка Получения Прибыли "ХОР" на 11310, нисходящая волна будет выглядеть на линейном графике примерно следую­щим образом.

РИСУНОК 12-5

Уровни ДиНаполи

 

Серия коррекций, демонстрирующих сопротивление D-уровней, полученных с ис­пользованием пропорционально-разметочного циркуля, выглядела бы так:

РИСУНОК 12-6

Компьютерная распечатка способна показать в табличном формате больше полных ря­дов Фибоначчи и сопровождающих Уровней ДиНаполи, что выглядело бы примерно так:

Первый уровень продажи был бы на 11326, а так как мы пытаемся войти в бегущий рынок, имеющий значительный толчок после Двойного РеПо, очень разумно вести се­бя агрессивно и действовать (продавать) на первом же расчетном Уровне ДиНаполи. Как говорилось ранее, если бы мы попытались продать на 11326, то с учетом плоских вершин было бы целесообразно позвонить брокеру и сказать ему "подвинуться на

Глава 12 Сводим все вместе, базовый пример 213

тик". В любом случае продавать на тик или два перед Узлом достаточно разумно, ина­че ваш ордер будет исполнен только в том случае, если вы не правы, то есть когда сделка уже идет против вас!

Иногда, чтобы стать победителем, требуется больше, чем просто хороший анализ. А в только что разобранном случае необходимо еще знать рыночную механику. Как на­счет продажи на 11326 через "М/Т"? Ордера "По рыночной цене, если коснулась" (Market If Touched, MIT) обычно не принимаются Чикагской товарной биржей, где торгуют бондами. Но вы всегда можете как-то договориться, если играете достаточно давно, а вот если вы - "две буквы", не имеющие возможность доступа, и при этом не уступаете тик или два, то вам просто не удастся вовремя получить доступ к брокеру, чтобы изменить свой ордер.

Хорошим уровнем защитной остановки для этой сделки могла бы быть зона позади об­ласти Скопления "К", то есть: 11402-11405. Эта область Скопления образована из Уз­лов Реакции "Т" (Толчка) 0,618 и Реакции "*" (Первичной) 0,382. Лучше ничего и не придумаешь. Но как бы сильна она ни была, я бы разместил свой первоначально уста­навливаемый стоп чуть выше точки "*" 0,618 (11416). И вот почему. Если бы рынок на короткое время (несколько секунд) пробился через "К", помещенный на "К" стоп сра­ботал бы, в то время как стоп, помещенный чуть выше "*" - нет. Краткое пробитие Скопления не означает, что эта область разрушена, поэтому здесь следует стремиться сохранить сделку.

Однако если бы рынок остался выше "К", то я бы подумал, что мое позиционирование в данной торговле оказалось неверным, поэтому воспользовался бы первой же возмож­ностью выйти на откате к области Скопления. Тогда мне следовало отменить первона­чальный стоп.

После этого я взглянул бы на сделку свежим взглядом, изучая расширения вверх (на­блюдая, выполняются ли они) и текущие Тренды на внутридневных графиках, чтобы увидеть, где нахожусь. Иными словами, поддерживает ли контекст сделки дальней­шие действия рынка.

Уровни ДиНаполи

 

РИСУНОК 12-7

Теперь давайте подробнее рассмотрим возможность, при которой рынок пойдет против меня, как показано в левой части Рисунка 12-7. Рынок переламывается вниз после стояния в области Скопления, затем получает поддержку на Фиб-узле и совершает против меня восходящее движение к "ОР". В этом случае у меня два варианта. Повтор­ное движение к области Скопления может завершиться формированием двойной вер­шины и последующим прорывом к новым минимумам. Но было бы благоразумней по­низить уровень моей покупающей остановки первоначальной позиции, переместив его к новому максимуму: от "F" к "К". Стопы теперь стоят выше самого последнего мак­симума. Поэтому существует более высокая вероятность, что область Скопления будет пробита при втором толчке вверх, чем при первом подходе. Если бы я торговал в боль­ших объемах или находился на рынке, характеризующимся незначительным числом участников и низким уровнем их активности (тонкий рынок) и был очень озабочен во­просом исполняемости стоп-ордеров, я мог бы подождать разворота всего восходяще­го движения и выйти на ордере с условием "Или Лучше" (Or Better, OB) напротив Фиб-узла поддержки. Подобное решение приведено на правой стороне Рисунка 12-7.

Если этот уровень детализации в разделе "Дополнительные Комментарии" заставляет вас тянуться за "Адвилом" (Advil ), просто не обращайте внимания. Раз вы не можете понять, почему нужно так беспокоиться из-за нескольких тиков, могу дать вам трой­ной ответ. Во-первых, несколько тиков в лоте из 100 бондов значительная сумма де­нег. Во-вторых, эти дополнительные комментарии могут применяться к любой Вре­менной Структуре, а не только к данному примеру, поэтому стоит их считать интел­лектуальным упражнением. В-третьих, если вы торгуете большими объемами, то час­то оказываетесь в значительно лучшем положении, закрывая позицию с помощью "ОБ", чем с помощью стоп-ордеров.

Глава 12 Сводим все вместе, базовый пример 215

ТЕПЕРЬ ВЕРНЕМСЯ К ДЕЙСТВИТЕЛЬНОСТИ:

Мы можем разумно предположить, что ордера Дэна исполнены при продаже на 11325, когда он велел брокеру "подвинуться на тик" (give it a tick). Нам станет понятно, поче­му он забрал на "СОР" все или часть позиций, когда мы изучим следующие коммента­рии. Вот как выглядел ряд расширений.

Причина, по которой я говорю "все или часть", в том, что, с одной стороны, это - Двой­ное РеПо, поэтому вполне вероятно, через какое-то время рынок пойдет ниже. Когда, зависит от того, насколько перепродан рынок на уровне "СОР". Как я предлагал в на­чале этой главы, чтобы определить наличие таких условий заранее, взгляните на Бес­трендовость или используйте Осциллятор-предсказатель™. С другой стороны, мне всегда нравится заказывать получение разумной прибыли, а ведь это был большой день. Кроме того, если мы являемся строго дэйтрейдерами, а время уже поджимает, то скорее всего наши устремления сводились бы к нахождению "ОР" до закрытия. Как оказалось, расширение "СОР" 11231 достигнуто и слегка превышено, поэтому у нас не должно быть никаких проблем с закрытием сделок.

Я противопоставил действия уравновешенного и эмоционального трейдеров, чтобы по­казать вам, как черты характера могут воздействовать на работу и результат. Очевид­но, что существуют иные стратегии торговли, способные решить задачи, поставлен­ные в этом примере. Выбор альтернативы зависит от опыта индивидуального трейде­ра, его инструментария, используемой Временной Структуры и личных предпочте­ний.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ:

Удалось ли Хайперу, в конце концов, провести приличную сделку?

Нет, Хэнк так и не дождался исполнения, пытаясь продать по 11326. Он договорился о замене брокера и провел остальную часть дня в местном баре, пытаясь залить свое ра­зочарование, заговаривая с любым, кто соглашался слушать его. У него не было ни единого шанса. Он оказался истощен до начала важного для торговли дня, встретив его обессиленным, - именно тогда, когда концентрация необходима больше всего. Те­перь он в течение нескольких недель будет оставаться вне рынка, дожидаясь, пока его новый брокер пришлет ему нужные бланки, а деньги будут переведены на новый счет. Вероятно, ему потребуется заново "заточить зубы", прежде чем он преодолеет этот кризис.

216 Уровни ДиНаполи

Джо, вы говорите, что можете повторно входить в бегущий рынок, но мы оба знаем: при большом падении невозможно добиться исполнения ордера. Так как же вы входи­те в подобном случае?

Эта проблема - из области семантики. Вы входите в бегущий рынок в зоне коррекции на D-уровне, используя соответствующий стоп. Но если ситуация катастрофическая, подобно той, что наблюдалась в октябре '87 на рынке S&P, то вы не играете¹. Для тор­говли хорош допустимый риск. Безрассудная храбрость самоубийственна. Когда я ви­жу паникующий рынок, меня он не интересует. Я ищу, как выйти, что и проиллюст­рирует один из примеров с S&P, поджидающий нас впереди.

Я полностью понимаю пример, но согласно критериям Двойного РеПо, описанным в Главе 6, кажется, что продолжительность первого и второго проникновения немно­го широка. Это что: двойник или Двойное РеПо?

Строго говоря, это — двойник. Но с учетом степени предшествующего толчка, я не ви­жу никакой проблемы обойтись с этим двойником как с реальной моделью.

¹ Смотри домашний КУРС ТОРГОВЛИ (анекдот об Андрэ дэ Джайнте и Чаке Норрисе).

ГЛАВА

ТАКТИКА ФИБОНАЧЧИ

ОБЩЕЕ ОБСУЖДЕНИЕ: В этой книге обсуждались различные стратегии торговли, связанные с теорией… Теперь, прежде чем мы обратимся к конкретным описаниям технических приемов, да­вайте убедимся, что у нас есть…

РИСУНОК 13-1

Вы вносите оба ордера в одно время, надеясь, что стоп не сработает. Если он все же до­стигается, а цена немедленно возвращается выше точки "X", вам надо повторно войти в сделку по рыночной цене и снова разместить свой стоп на "Y".

220 Уровни ДиНаполи

Если первоначальный стоп в точке "Y" сработал, а цена остается ниже "X", то поду­майте, сохраняет ли все еще силу контекст, выбранный вами для данной сделки. Если да, используйте для входа в рынок более глубокий Уровень ДиНаполи, разместив но­вый денежный стоп ниже него.

Игроки по системе "Бонсай" по-разному определяют точку "Y" для каждой Временной Структуры, взятой для игры. Размер денежного стопа оценивается на основе индиви­дуального опыта работы на данном рынке. На рынке пятиминутных S&P обычно ис­пользуют от 55 до 85 пунктов, тогда как для пятиминутного рынка казначейских бон­дов США характерен диапазон от трех до пяти тридцать вторых (3-5/32). Преимуще­ство использования "Бонсай" в простоте. Легкость его применения освобождает голо­ву от более сложных стратегий выхода по стопам, следовательно, позволяет трейдеру сохранять более спокойное состояние духа. Поэтому он способен полноценно заняться следующей сделкой на этом или других рынках.

У этой техники есть, правда, и много недостатков. Игроки по системе "Бонсай" в сво­ем выборе заданного размера денежного стопа обычно игнорируют волатильность рынка, меняющуюся от одного дня к другому. Если они не пользуются превосходным брокерским обслуживанием, то частота торговли может оказаться весьма дорогостоя­щей за счет проскальзывания и транзакционных издержек. Кроме того, им необходим быстрый доступ к операционному залу биржи для повторного внесения ордеров, если они торгуют на краткосрочной основе. Хотя правила выхода просты, сделки требуют постоянного наблюдения, так как критерии исполнения ордера, если они переданы типично работающему с клиентами брокеру, могут показаться ему чрезмерно сложны­ми и субъективными, чтобы впоследствии с него можно было спросить за результат (хорошее исполнение ордеров).

Глава 13

Тактика Фиббоначи

 

"КУСТЫ": ТЕХНИКА ВХОДА И РАЗМЕЩЕНИЯ СТОПОВ

"Кусты" (Bushes) - это техника, преимущественно используемая для примеров в этой книге, за исключением тех, что описаны в "Дополнительных Комментариях". Вы вно­сите свою покупку выше одного D-уровня и прячете стоп позади другого. Своим назва­нием эта техника обязана одному профессиональному трейдеру, посетившему мой ча­стный семинар несколько лет назад. Он присел за большим растением, стоявшим у ме­ня в офисе. Затем, целясь пальцем в другого участника, рассказал, что его любимый метод получения прибыли скрывается в кустах: выскочить, выстрелить, а затем снова нырнуть в кусты. Стратегии вхождения и расстановки стопов, описанные в ГЛАВЕ 11 (ИДЕАЛИЗИРОВАННЫЙ ПРИМЕР ТОРГОВЛИ), очевидные примеры "Кустов". Вы­скакивание и стрельба сходны с вашим входом перед одним В-уровнем_г а приседание за кустом равнозначно помещению стопа позади другого D-уровня. Различные страте­гии входа в рынок, описанные в ГЛАВЕ 11, просто вариации на тему о том, где стре­лять и за каким кустом прятаться.

Очевидное и существенное различие между "Бонсай" и "Кустами" - это отсутствие "прикрытия" стопа. Эта тонкая, существенная разница требует знания механики опе­рационного зала биржи. Достаточно сказать, что если ваш стоп стоит сразу же за D-уровнем поддержки, плюс у вас хороший брокер, и этот стоп сработал, то проскаль­зывание может быть смягчено. Если у вас нет поддержки (более вероятно с "Бонсай"), то даже с хорошим брокером, - кто знает, где ваш стоп будет исполнен. Шансы на луч­шее исполнение всегда выше с "Кустами", чем с "Бонсай" из-за поддержки, проявляе­мой самим D-уровнем, даже если он не удержится.Используя эту технику, мы прояв­ляем большую осторожность, чем с "Бонсай" или "Кустами". Вот как это работает. Предположим, мы хотим войти в рынок на D-Уровне "Х".

РИСУНОК 13-2

Уровни ДиНаполи

 

"САПЕР А": ТЕХНИКА ВХОДА И РАЗМЕЩЕНИЯ СТОПОВ

Используя эту технику, мы проявляем большую осторожность, чем с "Бонсай" или "Ку­стами". Вот как это работает. Предположим, мы хотим войти в рынок на D-Уровне 'Х'.

РИСУНОК 13-3

Так как мы рассчитываем на поддержку в точке "X", то сначала ждем проявления под­держки в Точке 1, а затем восходящего движения до "F". Точка "1" и Точка "F" (наше Фокусное Число) выбираются рыночными силами. Мы не пытаемся предварительно рассчитать их. После их появления вычисляются уровни Фибоначчи для данного вос­ходящего движения. На линейном графике это выглядело бы примерно как на Рисун­ке 13-4.

Глава 13

Тактика Фиббоначи

 

РИСУНОК 13-4

Hani фактический вход был бы выше Узла 0,382. Стоп встал бы под Узлом 0,618 или напротив старого минимума в точке "1". Мы купили страховку, которая рискует ока­заться слишком дорогостоящей в зависимости от того, какое рыночное действие разо­вьется в реальности вокруг выбранного входа на D-уровне "Х". В данной ситуации мы можем изучить несколько возможностей.

Уровни ДиНаполи

 

ВОЗМОЖНОСТЬ 1

РИСУНОК 13-5

Имей мы поддержку очень близко к "X", стоп в точке "Z" не сработал бы, и фактичес­кий вход оказался бы выше входа в точке "X". Наш страховой полис в этом случае стал бы слишком дорогим. Об этом говорит расстояние между стрелками на Рисунке 13-5. Но поймите это правильно. Стоимость в данном случае - это расстояние между перво­начальным выбором D-уровня "Х" и фактическим входом, а не между фактическим входом и стопом. Конечно, мы могли бы и не получить исполнения ордера при ожида­емом развороте назад к фактическому входу, но скорее всего это произошло бы.

Глава 13

Тактика Фиббоначи

 

ВОЗМОЖНОСТЬ 2:

РИСУНОК 13-6

Предположим, что ожидаемая область поддержки на уровне "X" глубоко пробита на­сквозь через "Z" до более глубокого Узла, или области Скопления "К". "Y" на Рисунке 13-6 - это денежный стоп "Бонсай". Он включен сюда, наряду со стопом "Кусты", что­бы находящиеся среди вас игроки по системе "Бонсай" могли видеть результаты Воз­можности 2. При использовании тактики входа по "Бонсай" или "Кусты" в этом сце­нарии у нас сработал бы стоп. Вход по системе "Сапер" (Minesweeper) предотвратил бы срабатывание стопа. Дополнительное преимущество получено, потому что мы вошли по более низкой цене, чем первоначальный D-уровень "Х". Поэтому нам удалось до­стичь более существенных выгод, применяя эту тактику при данных условиях.

Уровни ДиНаполи

 

ВОЗМОЖНОСТЬ 3:

РИСУНОК 13-7

Если мы по существу не имели никакой поддержки, как например, на неликвидном рынке, то при использовании входа по системе "Сапер" мы избежали большой и не­приятной проблемы!

Глава 13

Тактика Фиббоначи

 

"САПЕР В": ТЕХНИКА ВХОДА И РАЗМЕЩЕНИЯ СТОПОВ

Эта техника пытается приобрести больше страховки за счет помещения фактического входа выше области Скопления, а не просто выше Узла. Стоп обеспечивает большую степень защиты, поскольку расположен ниже области Скопления. Вы можете сказать, что "Кусты" здесь больше и гуще. Именно так выглядел бы линейный график "Сапер В". У вас есть несколько вариантов для входа: выше первого Узла 0,382, выше Скопления или даже выше Первичного Узла 0,618 (здесь не показан). Точно так же здесь имеют­ся и несколько вариантов для размещения стопов: ниже Скопления, ниже Узла 0,618 или напротив минимума в Точке "1".

РИСУНОК 13-8

И "Сапер А", и "Сапер В" обычно используются при уменьшении Временной Структу­ры с целью получения большего количества минимумов реакции для расчета уровней ДиНаполи после проявления поддержки. Это хороший пример, почему игрокам на дневной основе так полезно иметь доступ к часовым графикам, даже если они получа­ют их с опозданием. (См. ГЛАВУ 1.)

Уровни ДиНаполи

 

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ТАКТИК ВХОДА ПО ЧАСОВОМУ ГРАФИКУ S&P:

Следующий пример демонстрирует, как выглядит применение некоторых тактик на часовом графике S&P.

РИСУНОК 13-9

На Рисунке 13-9 наблюдается сильное восходящее движение на часовом рынке S&P. Предположим, что дневной и часовой Тренды направлены вверх, а нам хотелось бы войти в этот рынок на длинной стороне. Допустим, что существует высокий уровень перекупленности (70%), поэтому мы не собираемся входить слишком быстро, а после входа не желаем сильно "привязываться" к сделке. Наше заключительное предполо­жение в том, что Фиб-узлы сопротивления более высоких Временных Структур не за­тронут нашу сделку, то есть они вне используемых нами границ и находятся немного за пределами диапазона цен, показанного на этой диаграмме.

Глава 13 Тактика Фиббоначи 229

Приведенная ниже распечатка ряда Фибоначчи отражает Фокусные Числа и Номера Реакции, показанные на Рисунке 13-9. Я не показал область Скопления, поскольку к настоящему времени вы должны быть способны обнаружить ее сами, сравнивая верх­ние и нижние Узлы.

Ну что, Хэнк, где ты откроешь длинную позицию?

Хайпер Хэнк: Прежде чем ответить, хотел бы знать, почему наша первая реакция не находится приблизительно в четырех барах левее от Фокусного Числа, располо­женного здесь. Она ведь имеет силу, не правда ли?

Да, это вполне законно действующий Номер Реакции, но критерии сделки предусмат­ривали, что у нас перекупленность. Нам не интересна самая лучшая возможность для вхождения в рынок (См. ГЛАВУ 7). Если бы мы искали более высокий уровень входа, и у нас был бы такой шанс, мы уменьшили бы нашу Временную Структуру до 30-ми­нутного или пятиминутного масштаба. Эта реакция, а также другие, которые мы не можем видеть в часовой структуре, были бы включены в ряд более короткой Времен­ной Структуры.

Хайпер Хэнк: Хорошо, хорошо, я понял. Что ж, я вошел бы выше 76812, поставив свой стоп ниже Скопления на 76473, Но не нравится мне этот стоп.

А чем же он плох?

Хайпер Хэнк: Он более 300 пунктов. Я смогу торговать только одним контрактом!

230 Уровни ДиНаполи

А что бы ты хотел сделать?

Хайпер Хэнк: Я хотел бы узнать, где находятся Фиб-узлы от той самой первой реак­ции и поместить свой стоп под одним из них.

А что скажешь ты, Дэн?

Дилиджент Дэн: Я войду выше Скопления в точке 76480. Затем поставлю стоп "Ку­сты" ниже основания Скопления на 76425.

Почему?

Дилиджент Дэн: Если торговля пойдет хорошо, по всей вероятности, Скопление удержится, а следующий стоп "Кусты" находится ниже 76257. Это - незначитель­ный Фиб-узел, поэтому меня не пугает его использование.

А что собирается делать вы, Карл?

Консервативный Карл: Поскольку мы так перекуплены, я подожду, чтобы, войти в бо­лее низкой области Скопления, между 75871 и 75985. Мне хочется купить на уровне 75875 и поставить стоп "Кусты" ниже Первичного Узла 75135. Знаю, что это боль­шой стоп, но я договорился с приятелем, который боится торговать S&P один, что он возьмет половину моих сделок с S&P.Ac половиной одного лота этот стоп не так уж и плох.

А ты договорился, чтобы он внес деньги на твой счет?

Консервативный Карл: Нет, но я уверен, что он заплатит, если что-то пойдет не так.

ДА УЖ...

Глава 13

Тактика Фиббоначи

 

Давайте посмотрим на Рисунок 13-10, чтобы увидеть, как развернулись события.

РИСУНОК 13-10

Хэнк видел, как рынок чуть не дошел до его точки входа, и позже, в тот же день, ни­кому не говоря, отменил свой вход, войдя по рыночной цене с 10 лотами (здесь не по­казано, потому что он нам об этом ничего не сказал.) Он поместил стоп "Бонсай" на 55 пунктов ниже уровня своего входа. Оба его ордера были исполнены в одно и то же вре­мя. Брокеры любят Хэнка. И его дантист тоже, ведь он прокусил еще одну зубную пла­стинку.

Ордер Дэна оказался исполнен, а стоп не затронут. Он выбрал в качестве своей "LPO" Первичный Узел сопротивления 0,618, так как рынок был перекуплен. Поскольку его закрывающий ордер оставался на рынке до открытия следующего дня, он заработал даже немного лучше, чем ожидалось.

Карл находился в слишком серьёзном возбуждении, чтобы следить за рынком после большого толчка вниз, на котором оказался исполнен ордер Дэна. Он почувствовал большое облегчение, когда возвратившись из сада, увидел, что его ордер так и не был исполнен.

ТОРГОВЛЯ ПРОДОЛЖАЕТСЯ (Рисунок 13-11):

На втором падении вниз Дэн подождал входа по системе "Сапер" после того, как на 758.30 сформировался минимум. Он сделал так по двум причинам. Дэн видел толчок вниз на часовом графике, что заставило его занервничать, так как это был второй ход вниз после восходящего толчка. Хотя он не использовал 3x3 на часовом графике, но данная модель выглядела немного похожей на продажу Двойного РеПо. Кроме того, Дэн не мог определить разумный уровень для стопа.

Уровни ДиНаполи

 

Карл оставил свои ордера, как было запланировано им, рассуждая, что ничто сущест­венно не изменилось, чтобы воздействовать на первоначальные критерии сделки. Дневные Тренды были все еще в его пользу!

Хэнк на этот раз не играл. Следя за экраном, он все время пытался дозвониться до род­ственников и друзей, пытаясь достать капитал.

РИСУНОК 13-11

Давайте посмотрим, что получилось на этот раз.

Ордер Карла был исполнен, а его стоп не затронут. Он и его партнер взяли в этой сдел­ке почти идеальную "ОР" (см. Рисунок 13-13).

Вход Дэна по "Саперу" был исполнен, а его стоп напротив предшествующего миниму­ма оказался не затронут. Примерно через час после своего первоначального входа он заметил "Рельсы", повторно пересчитал Фиб-узлы и ввел длинные позиции в Узле 0,382, удвоив свою позицию. Дэн закрыл все свои позиции на той же "ОР", показан­ной на Рисунке 13-13, на которой вышел Карл. Рисунок 13-12 показывает точки его входа и стонов. После пересмотра своих торговых критериев, Дэн понял, что он пропу­стил Согласие между областью Скопления, около которой он и Карл открыли длинные позиции, и "ХОР" хода вниз, как это показано на Рисунке 13-12. Однако это его не за­ботило, так как он только что сделал по $12,000 на контракт за два дня. Ему нужен был некоторый отдых и восстановление, и поэтому Дэн снова направился в отпуск, на сей раз в Бангкок. Сделав некоторые заметки по поводу этой сделки, как он поступает всегда, Дэн умчался, чтобы успеть поймать самолет.

Глава 13

Тактика Фиббоначи

 

РИСУНОК 13-12

РИСУНОК 13-13

234 Уровни ДиНаполи

Copyright (с) 1996 CIS, Inc.

"СТИРКА И ПОЛОСКАНИЕ": УКРЕПЛЕНИЕ УВЕРЕННОСТИ

Эта модель больше относится к категории подсказок или ключей, чем к тактике. Ска­жем, вы имеете консолидацию выше Уровня ДиНаполи, но рынок отказался реагиро­вать и двигаться вверх. Затем вдруг все стопы оказались вычищены (взяты), и на гра­фике более низкой Временной Структуры вы начинаете замечать признаки некоторо­го толчка. Тот факт, что D-уровень был на короткое время пробит, не имеет значения.

В этой книге есть множество примеров, демонстрирующих феномен "Стирки и Полос­кания" (Wash and Rinse). Некоторые из них показаны в Главе 15. Стирка и Полоска­ние не должна происходить именно на D-уровне. Просто легче играть, если случается именно так.

Почему данная модель работает? Идея здесь в том, что когда рынок был вычищен, у трейдеров пропал стимул идти еще ниже. Другая возможность предполагает, что по­иск участниками рынка более низких уровней натолкнулся на существенные покуп­ки. Третья, более циничная интерпретация указывает, что некая организация или трейдер(ы), желавшие накопить существенную позицию, теперь удовлетворены (по­купая консолидацию, а также продающие стопы). Поэтому эта организация или игрок не имеет стимула сдерживать рынок, заставляя формировать область консолидации. В любом случае, все те, у кого сработали стопы и кто желает участвовать, должны вступить повторно на более высоких уровнях. Все внутридневные индикаторы Тренда начинают указывать вверх, и наступает время включаться в игру. Если вы вышли¹ или были выбиты стоном, то сейчас подходящее время, чтобы повторно вступить в ры­нок, используя один из методов входа, описанных выше.

¹ DiNapoli, "Three Period Rule," FIBONACCI MONEY MANAGEMENT AND TREND ANALYSIS in home trading course.

Глава 13 Тактика Фиббоначи 235

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ:

Какая техника является лучшей? На чем я должен остановиться?

Это зависит от психологического устройства каждого трейдера. Однозначного ответа здесь нет. Когда вы хорошо познакомитесь с каждой тактикой, наблюдая за поведени­ем рынка и последствиями ваших действий, то обязательно выберете то или другое. Опыт в конкретной ситуации на рынке также будет стремиться диктовать соответству­ющую стратегию.

Большинство моих сделок разновидности "Кустов". Я использую другие стратегии, когда они более подходящие.

"Сапер В" кажется слишком трудным. Вы отказываетесь от многого, прежде чем входите, так зачем вообще с этим связываться?

Он более сложен, но все же относительно легок в применении. Особенно если контекст, или раскладка, находится на графиках более длительных Временных Структур, ска­жем: часовых и выше. Действительно ли это дорогостоящая техника или нет, зависит от того, какая поддержка развивается на выбранном для входа Узле или вокруг него. Вернитесь к разделу о "Сапере" в этой главе, если не понимаете, о чем идет речь.

Разве техника "Сапер" не является лишь разновидностью "Кустов", коль скоро вы видите поддержку там, где первоначально хотели войти?

Да! Я придал другое название этой стратегии и обращаюсь с ней по-другому, чтобы проиллюстрировать ее применимость.

Хотя все приведенные выше примеры демонстрируют вхождения в длинные позиции, они одинаково хорошо работают и на короткой стороне рынка.

ГЛАВА 1 4

УКЛОНЕНИЕ ОТ ТИПИЧНОЙ ОШИБКИ

Торговля требует постоянной бдительности и сосредоточенности. Профессионал отли­чается от новичка тем, что делает меньше ошибок. Он не может… Данный пример основан на месячных данных, однако тот же ход рассуждений может… ПРИМЕР С ГОДОВЫМИ БОНДАМИ:

РИСУНОК 14-1

Глава 14 Уклонение от типичной ошибки 239

Давайте сосредоточимся на поведении цен в районе Главного Узла 0,382, чтобы уви­деть, что можно узнать о будущем Движении цены. Если торговля бондами основыва­ется на использовании более высоких уровней и графиков Временных Структур мень­шего масштаба, разумнее принять к сведению наличие важной поддержки D-уровня на всех показанных Узлах поддержки. Это из-за того, что они произошли от важных месячных реакций, а не выявлены по получасовому графику. Если вы посмотрите на дневные и недельные графики, то обязательно найдете приличные подъемы около всех этих уровней цен. Подумайте, как это помогло бы вам, даже на пятиминутном графике!

Когда мы пытаемся понять, сохранился или нет долгосрочный бычий рынок, то обра­щаемся к нашим индикаторам тренда на недельных и месячных графиках. Скажем, можно сконцентрировать наблюдение на пробитие Главного Узла "*" 0,382 или основ­ной области Скопления. Если важный уровень поддержки не устоял и разрушен, то очевидно: он демонстрирует больше слабости, чем есть на самом деле. Такой прорыв указывает на крупномасштабное изменение в Движении рынка. Визуально D-уровень по месячным данным, показанный в файле BDMOPA2 (значение = 10423), выглядит как Главный Узел 0,382. На самом деле, как мы увидим позже, - это Фиб-узел, вос­произведенный на основе Основополагающей Реакции, а не от минимума Главной Ре­акции. Хотя пересечение ценами 10423 правильно предсказало будущее снижение рынка, оно не столь серьезно как прорыв Узла, созданного от минимума Главной Ре­акции.

Когда был пробит уровень 10423, я ожидал движения вниз, в область 10013, так как здесь находился следующий Фиб-узел поддержки (См. коррекцию 0,618 в Поле 1). Вход на длинной стороне (при условии поддержки контекстом и соответствующей так­тикой входа) обдуманно планировался бы около 10013. Разумная область установки стонов, как кажется, должна находиться сразу под Фиб-узлом 0,618 на уровне 9815 (значение в Поле 2). Также логично ожидать, что в течение значительного периода времени закрытия ниже 9815 будут указывать на дальнейшее понижение цен, с воз­можным развитием нисходящего движения вплоть до 9326, последнего Фиб-узла под­держки, показанного в Поле 3!

Хотя проделанный анализ выглядит хорошим, в нем допущена ошибка. Увиденное нами на экране, а именно на Рисунке 14-1, не является тем, что нам действительно нужно для корректного анализа.

Уровни ДиНаполи

 

РИСУНОК 14-2

Рассмотрите Рисунок 14-2 по тому же переходящему контракту на бонды США. В этом представлении в расчет включены минимумы реакции, начиная с 1981 г.

Глава 14 Уклонение от типичной ошибки 241

 

Copyright (c) 1996 CIS, Inc.

Когда мы смотрим на распечатку серии D-уровней, рассчитанных с использованием всех этих минимумов реакций, то получаем кардинально отличающуюся картину. Теперь мы понимаем, что Узлом "*"0,382 является 9621, а не 9815! Нам ясно видно ме­сячное Скопление между 9809 и 9815. Эта более полная картина, и выявленный на ее основе ряд Фиб-узлов значительно изменяет наш анализ. Начнем с того, что послед­ним местом, где нам хотелось бы разместить стоп, будет область на уровне или выше диапазона Скопления 9809 - 9815. Конечно же, мы хотели бы находиться ниже него, и нам не нужен 9326 с Главным Узлом 9621, образующимся значительно раньше него!

На Рисунке 14-1 обратите внимание на поведение рынка вокруг области Скопления и Главного Узла 0,382 на 9621. Цена ушла вниз в район уровня 9815, где нашла под­держку, а затем на короткое время прорвалась к 9601, превысив таким образом и об­ласть Скопления, и Узел "*" 0,382. Так как это месячный график, "короткое время" здесь отличается от того, что означало бы "короткое время" на пятиминутном графи­ке. Область Скопления пробита только временно, а месячная тенденция никогда не за­крывалась ниже Фиб-узла 9815! Рынок бондов едва отодвинулся назад к Узлу "*" 0,382, то есть Фиб-узлу, созданному от самого низкого минимума, зарегистрированно­го в истории фьючерсов на бонды США. Согласно нашему заключению, основанному на правильном анализе, можно с уверенностью сказать, что бычий рынок остается в

242 Уровни ДиНаполи

силе, и как мы можем видеть, всего через несколько месяцев цены действительно вер­нулись к старому максимуму на 122.

Надо признать, что легко сказать рынок "едва отодвинулся" назад к Узлу "*" 0,382. Если бы у вас было 50 длинных контрактов на бонды, все произошедшее не казалось бы уже таким "едва". Поэтому необходимо понимать, что любой анализ должен отно­ситься к Временной Структуре, которая вами анализируется. Наблюдение за таким типом действия на месячном переходящем графике может дать превосходный кон­текст для ваших сделок в более коротких Временный Структурах!

На пятиминутных графиках я люблю видеть сильное обратное движение к Главному Узлу. Это действие вычищает рынок и позволяет ему сделать соответствующий ревер­сивный ход наверх, возможно даже к более высоким ценам. То же самое справедливо и для более масштабных Временных Структур. Но мне нужно быть уверенным, что Главный Узел - действительно Главный Узел для Рыночного Размаха, анализируемо­го мною.

БОЛЕЕ ШИРОКИЙ ВЗГЛЯД:

Этот тип анализа не ограничивается обычными финансовыми рынками, на которых мы торгуем ежедневно. Когда цены на недвижимость в графстве Орандж, шт. Кали­форния, упали со своих максимумов начала 1990-х гг., каждый готов был поднять лапки кверху. А через несколько лет обанкротилось само графство Орандж. Закрича­ли даже маленькие цыплята!

Давайте взглянем на якобы ненаучный, но весьма красноречивый анализ D-уровней. Для наглядности мы сохраним некоторые параметры неизменными, например: одина­ковые типы и классы домов, характеристики района. Мы рассмотрим класс дома, который всегда имел достаточно хорошие показатели ликвидности. Здесь речь не идет о контрактах на пиломатериалы. Мы говорим о недвижимом эквиваленте бондов, ва­шем 120-150 метровом, двух-трех этажном коттедже, любимце среднего класса.

В начале 70-х гг. цена дома приближалась к стоимости строительства, которая харак­теризовалась постоянством. Инфляция находилась на умеренном уровне. Затем все стало меняться кардинальным образом, причем цены приобрели способность переме­щаться непрерывно и почти вертикально, вплоть до введения жесткой денежной поли­тики Картера в начале 80-х гг. Наш недорогой коттедж накануне выброса процентных ставок к 20%, а фьючерсов на 30-летние бонды США до 55, стоил приблизительно $115.000. С этого максимума цена дома среагировала назад, приблизительно до $90.000. Когда процентные ставки возвратились в разумные границы, восходящее движение возобновилось, достигнув максимума приблизительно около $215.000, чуть выше расширения "ОР".

Глава 14

Уклонение от типичной ошибки

 

РИСУНОК 14-3

Рисунок 14-3 демонстрирует ультрапростой ряд годовых D-уровней на этом срезе рын­ка недвижимости южной Калифорнии. С большим количеством данных мы могли бы включить большее число минимумов реакции. Но это - годовой график, и мы ищем только основные Фиб-узлы.

244 Уровни ДиНаполи

Реакция цены назад к $170.000 в период с начала до середины 90-х гг. только косну­лась основного Узла 0,382. Цены остались значительно выше главного Узла 0,382 на уровне $142.420. В чем же проблема? В начале 90-х гг. я поощрял друзей, родственни­ков и своих деловых партнеров брать длинные позиции по недвижимости в графстве Орандж. Так поступили очень немногие - они не могли видеть поддержку, столь оче­видную для того, кто изучил анализ Коррекций Фибоначчи. Это снижение цен вниз было всего лишь нормальной коррекцией! Те же, кто пошел на спекуляцию, имеют те­перь весьма приличные активы!

Интересно отметить, что минимум был поддержан не только Узлом от Главной Реак­ции, но и поступлениями от арендной платы. Другими словами: дом мог заработать для оплаты типичной ипотеки. Когда цены на загородные участки слетели вниз с ин­фляционных максимумов, они тоже вернулись на экономически жизнеспособный уро­вень, определяемый разумным ожиданием того, что земля могла произвести. Я не де­лал анализ, но думаю, что цена уменьшилась до района Главного Узла.

Куда мы пойдем отсюда? Реакция вниз до $170.000 дала нам новое место, с которого можно рассчитывать расширение. Я оставлю вам расчет "ОР", но думаю, что именно туда мы и направляемся, если сможем преодолеть Узлы сопротивления (не показаны), сформированные от "недавнего" хода вниз.

Пока мы изучаем долгосрочные графики и Основополагающие Реакции в рамках кон­текста продолжающегося тренда наверх, давайте рассмотрим пример с Индексом Доу Джонса, пережившим падение на 500 пунктов в течение одного дня и многократные снижения за неделю на более чем 1.000 пунктов. Рассмотрите ряд D-уровней, показан­ных на распечатке FibNodes™ на следующей странице и в первый раз изображенных на графике в ГЛАВЕ 11.

Глава 14

Уклонение от типичной ошибки 245

 

РИСУНОК 14-4

246 Уровни ДиНаполи

Мы только отреагировали назад, придя на Узел "*" 0,382, который является также областью Скопления! Цена осталась в пределах контекста нормальной коррекции.

ВОПРОС

Джо, вы всегда можете вернуться назад во времени и получать более низкие миниму­мы реакции! Так что же такое Главная Реакция, а что - нет?

Часть ответа на ваш вопрос обусловлена необходимостью сохранения данных или по­лучения их от кого-либо, а часть - является пониманием того, как Временная Струк-тура(ы) воздействует на ваши торговые решения.

Это неправда, что вы всегда способны найти более низкие минимумы реакции, возвра­щаясь все дальше назад во времени (минимумы бондов были в 1981 г.). Правда в том, что изучая Временные Структуры большего масштаба или сжимая данные, можно об­наружить более глубокие развороты, чем показанные на вашем (первоначальном) эк­ране. Вот как это делается. Предварительно вычислите ряды Фиб-узлов для всех Вре­менных Структур выше тех, с которыми вы имеете дело, а также той, с которой сейчас работаете. Если вы, к примеру, часовой игрок, подготовьте дневной, недельный и ме­сячный ряды. Это означает, что нужно отпечатанные копии положить в рабочую пап­ку данного инструмента, чтобы они были всегда под рукой. Графики необходимо соот­ветствующим образом разметить при помощи разметочного циркуля. Обязательно также иметь эти ряды в виде компьютерных файлов в программном обеспечении. (Оно должно поддерживать функцию "сортировки", чтобы файлы правильным образом ор­ганизовывались). Каждый файл, как и каждый отпечатанный график, может иметь свои собственные Маркировки Происхождения независимо от файлов, использующих более высокие Временные Структуры. В нашем примере по бондам я оставил бы ори­гинальную распечатку FibNodes™ BDMOPA2 как есть, приложив ее к квартальному или годовому файлу, с его собственными Маркировками Происхождения Главной и Первой Реакций. Такая же высокая требовательность к торговле в более низких Вре­менных Структурах объясняется необходимостью знать, что говорят вам Временные Структуры выше тех, с помощью которых вы торгуете. Тут нужно за многим поспе­вать! Хотя очень маловероятно, что вы достигните недельного Узла "*" 0,382, торгуя по пятиминутному графику, но отнюдь не маловероятно, что часовой или дневной Узел "*" 0,382 повлияет на ваши решения. Будьте близоруки, когда рискуете. Не тратьте все время на поиски колдобин, одновременно не замечая моста, который мо­жет оказаться скрытым лишь немного впереди.

Иллюстрация только что упомянутой идеи требует множества примеров и огромного книжного пространства. Это одна из тем, которые лучше всего оставить для изучения в лекционном зале или для многократных применений индивидуальным трейдером.

ГЛАВА 15

ЕЩЕ НЕСКОЛЬКО РЫНОЧНЫХ ПРИМЕРОВ

ДОЛГОСРОЧНАЯ ТОРГОВЛЯ СОЕВОЙ МУКОЙ:

Теперь давайте рассмотрим более долгосрочную торговлю на рынке соевой муки (Soybean Meal). Описанный подход поможет обнаружить сделки, способные прино­сить прибыль в течение месяцев, а не только следующих 15 минут.

ОБЩЕЕ ОБСУЖДЕНИЕ:

У меня есть привычка во время уик-энда просматривать недельные и месячные пере­ходящие графики приблизительно по 20 фьючерсным контрактам. Рынки закрыты, и я могу выработать объективную (без помех) точку зрения. Я ищу главным образом Ин­дикаторы Направления, основные D-уровни и, конечно же, индикаторы Тренда. В до­полнение к выявлению Тренда, я смотрю, нет ли ускорения цены, или. толчка, на лю­бой из используемых мной DMA, особенно 25x5. Если есть, я это отмечаю. Сильный толчок через 25x5 на переходящем графике, особенно после периода спокойствия, ча­сто означает, что на подходе крупное движение.

КОНТЕКСТ:

Как-то раз, листая свои переходящие графики, я наткнулся на Рисунок 15-1, который меня по-настоящему взволновал. Вот, что привлекло мое внимание.

Уровни ДиНаполи

 

 

 

РИСУНОК 15-1

Copyright (с) 1996 CIS, Inc.

Рассмотрите расширения "А", "В", "С", изображенные на Рисунке 15-1 и прилагаемой распечатке FibNodes™. Движение вниз "ОР" состоялось, и поэтому обозначило потен­циальную поддержку почти в точности там, где она находилась, когда я изучал гра­фик в первый раз. Потенциальная поддержка, хотя и весьма существенная, показа­лась мне недостаточно сильной, чтобы открыть позицию даже притом, что недельный индикатор MACD поддерживал вход в длинную позицию (Рисунок 15-3). Все еще не хватало контекста, адекватного для данной сделки. Не было никаких признаков вос­ходящего Движения или толчка.

Глава 15 Еще несколько рыночных примеров 249

Я не торговал соевой мукой с начала 80-х гг. и почти забыл, что ею вообще торгуют. Но когда я всмотрелся в этот график повнимательней, то вспомнил, что мука достигает минимальных сезонных цен приблизительно в это время года (март). С учетом сезон­ных соображений, для меня нашлось достаточно контекста, чтобы попробовать вы­ступить на длинной стороне этого рынка.

ВЫПОЛНЕНИЕ СДЕЛКИ:

Вход оказался легким, учитывая долгосрочный характер сделки. Я просто вошел "по цене рынка", так как мне не стоило волноваться из-за потери нескольких центов от не­больших ценовых движений. А вот где разместить стоп - это проблема! Не существо­вало никаких признаков поддержки, да и точка "ХОР" находилась очень далеко, по­этому мне пришлось поискать альтернативный подход. Хотя я редко пользуюсь опци­онными стратегиями, это был как раз такой случай. И вот что мне пришло в голову. Я купил фьючерсные контракты "по рыночной цене" и приобрел опционы пут (puts) в дополнение к своей основной позиции, чтобы ограничить максимальный убыток. Эти сделки были совершены с июльскими контрактами, поэтому оставалось еще много времени для развития событий в мою пользу. Для тех, кто незнаком со стратегиями опционов, расскажу немного поподробнее. Стоимость пут-опциона, чья цена исполне­ния близка текущей рыночной цене, являлась по существу максимальным убытком, который я мог понести. Дело в том, что пут давал мне право продать контракты при­мерно по той цене, по которой был куплен фьючерс. Если бы цена повысилась, у меня появилась бы прибыль на фьючерсе, покрывающая потери по путам. Если бы цена по­низилась, я получил бы прибыль на пут-опционах, компенсировав потери от длинной фьючерсной позиции. Этот тип стратегии называется "пляжная торговля". Вы стави­те ее и отправляетесь на пляж!

Уровни ДиНаполи

 

РИСУНОК 15-2

Вскоре после того, как я открыл позицию, возникла модель "Стирка и Полоскание", а затем произошло ускорение цены через 25x5. См. Рисунок 15-2. Комбинация MACD/Стохастик, показанная в Рисунке 15-3, дала сигнал на покупку, так что все задвигалось в сторону повышения.

Глава 15

Еще несколько рыночных примеров 251

 

РИСУНОК 15-3

Даже если бы вы не использовали относительно несложную опционную стратегию, упомянутую выше, и ничего не знали о сезонных факторах, то все равно вам следова­ло готовиться войти в рынок. Почему? Из-за выполнения "ОР" на недельном графике Ваше внимание было бы сфокусировано на индикаторах Тренда. Затем после сигнала Тренда, толчка вверх и модели "Стирка и Полоскание" вы воспользовались бы первой возможностью для входа.

Давайте взглянем на дневной график июльской муки (Рисунок 15-4). Мы находимся на той же дате, что и на недельном графике, приведенном выше. Все, что мы сделали - понизили Временную Структуру до дневного уровня, чтобы увидеть больше деталей.

После ускорения через 25x5 восходящий толчок охватывается 3x3. Для ясности здесь показана только маленькая часть 25x5. Чтобы не загружать свои мозги, я настоятель­но рекомендую никогда не смешивать индикаторы Тренда и расчеты по Фибоначчи на одном и том же графике. Тем не менее мною нарушено это правило на Рисунке 15-4, так как презентация D-уровня проста (только одно Фокусное Число и Номер Реак­ции), и мне хочется сэкономить место в книжном пространстве.

Уровни ДиНаполи

 

РИСУНОК 15-4

Где была первая возможность для входа? Просто взгляните на D-уровни после ускоре­ния (или толчка) через 25x5.

Ваш вход должен был находиться сразу над Узлом 0,382. Ваш стоп - под Узлом 0,618. Это техника входа "Сапер А". Иными словами, после того, как поддержка "ОР" и вос­ходящий толчок проявляются на недельном графике, вы на первом же снижении цен открываете длинную позицию. Я применил для входа сложную технику "Бонсай" с ис­пользованием контекста, упомянутого выше, а также отталкиваясь от анализа сезон­ности. Моим денежным стоном являлась стоимость пут-опционов.

Итак, у нас есть длинная позиция. А где же ее закрывать? Ответ зависит от вашей Вре­менной Структуры. Скажем, это могла бы быть сделка, основанная на недельном мас­штабе, как у меня. В этом случае вы обратились бы к недельному графику, строя "ОР" по мере развития волны. В этом случае можно было бы использовать этот уровень "ОР" как точку взятия прибыли. Но если бы вы работали на дневной основе, то обратились бы к дневному графику, чтобы построить "ОР". Результат этого показан точками "А", "В", "С" на дневном графике (Рисунок 15-5) и дополнительно проиллюстрирован в таб­личном формате распечатки из FibNodes™ под ним.

Глава 15

Еще несколько рыночных примеров 253

 

РИСУНОК 15-5

Так уж получилось, что точка "ХОР" была быстро достигнута, однако ничего плохого не было в том, чтобы удовлетвориться хорошенькой прибылью на "ОР". Вскоре я объ­ясню подробно, почему я выбрал "ОР", а не "ХОР" в качестве точки выхода. Правиль­но, мы не всегда достигаем максимумов!

Уровни ДиНаполи

 

ТОРГОВЛЯ ПРОДОЛЖАЕТСЯ:

Хорошо, теперь давайте предположим, что мы пришли на "ОР". Ряд D-уровней™ в этой точке проиллюстрирован на Рисунке 15-6, показывающем область Скопления между 16796 и 16950. Прилагаемая распечатка FibNodes представляет D-уровни, су­ществовавшие в той временной точке.

РИСУНОК 15-6

Чтобы повторно войти в это движение, самое благоразумное ожидать обратное движе­ние к Скоплению. Хотя я уверен, что Хайпер Хэнк поместил бы ордер на первой же коррекции 17084.

Глава 15 Еще несколько рыночных примеров 255

 

 

 

Если предположить, что наш вход был чуть выше верхнего окончания области Скоп­ления, а стопы - под нижней границей, то можно видеть: ордер оказался бы исполнен­ным, а стопы - нетронутыми. В ином случае приемлемо было бы поместить первона­чальный стоп под Главным Узлом "*" 0,618 на 16580, реагируя на любой прорыв обла­сти Скопления так, как описано в "Дополнительных Комментариях" к сделке по Двойному РеПо с бондами, ранее обсуждавшейся в ГЛАВЕ 12. Теперь мы находимся в рынке и готовы к его последующему ходу вверх.

Ниже расположены две серии расширений Фиб-узлов: расширение Фиб-узла, имею­щее происхождение от минимума на 15980, и вторая серия, возникшая от минимума на 16330. Обе имеют силу. См. Рисунок 15-7А.

Итак, что же нам делать с шестью целями прибыли?

Чтобы упростить обсуждение, давайте рассмотрим второе расширение, создающее бо­лее низкие целевые точки взятия прибыли, чем первое.

Уровни ДиНаполи

 

РИСУНОК 15-7А

Мы можем выбирать любую из трех точек получения прибыли. Оглядываясь назад, правильность выбора в пользу "СОР" является очевидной. Но я предпочел бы ее и ра­нее, до наступления событий. И вот почему. Помните, я хотел забрать прибыль на уровне "ОР" во время первого продвижения вверх, начавшегося от уровня 15980. По той же самой причине я проявлю консерватизм, взяв из этого хода "СОР". Когда ры­нок обваливается в течение недель и месяцев, как это было с соевой мукой, он обычно проявляет некоторую заторможенность при первоначальном развороте вверх, по­скольку испытывает давление от излишнего предложения на наличных рынках.

Глава 15

Еще несколько рыночных примеров 257

 

Редко удается сразу же достичь отдаленные точки получения прибыли. Обычно имеет место коррекция "*" 0,618, происходящая где-нибудь по пути, после первого движе­ния вверх. Позже, когда большее количество трейдеров и коммерсантов поймет истин­ную структуру хода, мы можем стать более агрессивными в том, что нам хочется ото­брать у рынка, проявляя при этом больше уверенности.

Теперь рассмотрим первое расширение, указывающее на сопротивление "СОР" не­сколько выше, в точке 17830. По тем же самым причинам, которые только что приво­дились, я возьму более консервативную "СОР" от второго расширения. Есть еще и дру­гая причина. Посмотрите на Рисунок 15-7В.

РИСУНОК 15-7В

В ГЛАВЕ 7 мы обсуждали закрытие позиций в точках получения прибыли в условиях перекупленного рынка. Несомненно, таким условиям соответствует область крайней перекупленности, представленная значением 618,90 Осциллятора Бестрендовости. Это - именно та ситуация, в которой находился рынок, когда цена приблизилась к точке получения прибыли на "СОР"!

Уровни ДиНаполи

 

ТОРГОВЛЯ ПРОДОЛЖАЕТСЯ:

РИСУНОК 15-8

После того, как была достигнута "СОР", и мы взяли еще одну прибыль, нам наконец-то удалось добраться до Главного Узла "*" 0,618 при обратном движении вниз до 16630. Именно здесь закрываются путы, и можно снова открывать длинные позиции на движении "ОР" до уровня 18410. Это движение "ОР" заметно и на дневных, и не­дельных графиках. Рисунок 15-8 и соответствующая распечатка FibNodes показыва­ют, как вы достигаете ряда Фиб-узлов, в то время как Рисунок 15-9 демонстрирует об­ратный ход к 16630, а также расширение к 18410.

Глава 15

Еще несколько рыночных примеров 259

 

РИСУНОК 15-9

260 Уровни ДиНаполи

ВАЖНЫЕ ПРИМЕЧАНИЯ:

Нигде в этой сделке я не проявлял заинтересованности в игре на короткой стороне рынка, даже если мои технические приемы указывали на существование довольно не­плохих мест, где можно было попытать счастья на короткой стороне. Почему? Шансы были не слишком хорошими. Вспомните, ведь мы выходим из глубокого провала, по­сле достижения крупной недельной "ОР", сезонного минимума и толчка через DMA. Зачем же бороться со всем этим!

ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ КОММЕНТАРИИ:

Торговля задним числом всегда легка. Но важны только торговые решения, основан­ные на том, что вы знаете в настоящее время. Пересмотрите первую точку получе­ния прибыли "ОР" на уровне 17050 в свете того, что показано на Рисунке 15-7В. Экс­тремум Перекупленности на осцилляторе до этой точки составлял 315,70. "ОР" (цена) находилась в этой области перекупки, когда я хотел забрать прибыль. В ретроспекти­ве рынок пошел к более высокому уровню примерно вдвое, но я не знал, что так бу­дет, даже исходя из контекста сделки, предусматривающего такую возможность. Как только было достигнуто предыдущее значение осциллятора, у меня появилась допол­нительная причина работать на длинной стороне этого рынка, используя Стратегию 5: "Специальные Применения Осциллятора Бестрен довести" из ГЛАВЫ 7.

Позже в этом примере я пожелал забрать "СОР" на 17614. Мною рассматривался но­вый экстремум перекупленности 618,90, а не старое значение 315,70!

Обратите внимание, мой вход со второй сделкой чуть выше верхней части Скопления в точке 16950 находился очень близко к моему первоначальному выходу в области 170. В ретроспективе, я мог бы спокойно оставаться в рынке! Но когда мы торгуем, то явно не имеем возможности заглядывать в будущее.

Повторный вход в точке 16950 намного более безопасная сделка, чем пребывание с от­крытой позицией в области 170 из-за всех тех причин, которые уже назывались выше.

При торговле, основанной на техническом анализе, вам следует беспокоиться о шан­сах, вероятностном Движении цены, а не о значении самой цены. Покупка при впа­дине на 500 после консолидации может оказаться лучше, чем покупка на пике в 400 после толчка, потому что так безопаснее! Не усложняйте себе жизнь. Играйте при верных шансах и посвистывайте себе на здоровье по дороге в банк.

Глава 15 Еще несколько рыночных примеров 261

БЫЛА ЛИ ДОПУЩЕНА ОШИБКА?

Хотя эта торговля и запланирована как долгосрочная на несколько месяцев, я торго­вал на дневной основе. Я использовал дневные колебания. Было ли это ошибкой? Нет, я так не думаю. Этот рынок в тот период легко читался, и он был готов "для жатвы". В то время как я активно торговал другими рынками на внутридневной основе, там не происходило ничего такого захватывающего, чтобы я не мог уделить хотя бы несколь­ко минут в день данной торговле - моему старому другу соевой муке.

ЕЩЕ О ЛЕГКОЙ ЖАТВЕ:

Обратите внимание: сумеете ли вы увидеть сделку "Хлеб с Маслом", стартующую при первоначальном восходящем толчке на Рисунке 15-7А (3x3 не показана)?

Заметьте: нисходящее движение от "СОР" оказалось быстрым и яростным. Оно выгля­дит так, как если бы здесь возникло Двойное РеПо (сигнал на продажу). Но время между первым и вторым барами пересечения было слишком продолжительным, что не соответствует стандартным требованиям, а в свете всех положительных факторов, что­бы побудить меня продавать на этом рынке, наличие Двойника явно недостаточно.

262 Уровни ДиНаполи

КРАТКОСРОЧНАЯ ТОРГОВЛЯ S&P:

Я особенно люблю этот пример с S&P. Возможно, все из-за тех денег, которые мне уда­лось сделать, торгуя на нем. А может быть благодаря тому, что это прекрасно иллюст­рирующий пример. Но совершенно точно есть один основной момент - этот пример чрезвычайно показателен, чтобы увидеть, как я торгую S&P, начиная с 1985 г. Здесь представлен мой любимый способ взаимодействия с неустойчивыми рынками.

ОБЩЕЕ ОБСУЖДЕНИЕ:

Сначала мы рассмотрим контекст торговли. Затем исследуем, какую роль играют психология торгов и рыночная механика. Мы шаг за шагом пройдем весь процесс, де­монстрируя каждый аспект Торгового Плана и его выполнение в рамках этого мало рискованного, но высоко прибыльного и молниеносного исполнения.

ТРЕНД:

На следующем дневном графике (Рисунок 15-10) можно видеть, что мы на протяже­нии нескольких месяцев находились выше 25x5, более недели - выше 7x5 и, как это следует из поведения цены, в последнее время, включая и настоящий момент, распо­лагаемся выше 3x3. Таким образом, все дневные Тренды направлены вверх. Кроме то­го, основываясь на значениях различных DMA, легко предположить, что они и "завт­ра" останутся направленными вверх, если не произойдет очень серьезного перелома в цене.

Глава 15

Еще несколько рыночных примеров 263

 

РИСУНОК 15-10

Завтра

7/5 MA = 51174, Q (basis OSC = 7) = -43,40851 25/5 MA = 50858, Q (basis OSC =7) = -70,42389 3/3 MA = 51578, Q (basis OSC =7) = -8,71582

Цена 52849 будет создавать Q+MAX(OSC =7) = +100,2139 Цена 49990 будет создавать Q+MAX(OSC =7) = -144,8575

(с) Copyright CIS Inc. / Microforce

Прежде чем мы сделаем следующий шаг, я хочу на мгновение отступить, чтобы объяс­нить пронумерованные распечатки, связанные с этим графиком¹. Начнем с того, что график распечатан по состоянию на "закрытие вчера вечером", т.е. накануне того дня, когда началась торговля. Группа чисел, расположенная ниже графика, демонстриру­ет значения Осциллятора-предсказателя™ по различным ценам. Мы больше всего ин­тересуемся максимальными уровнями Перекупленности и Перепроданности.

¹ Рисунок получен с помощью программы "TIMESAVER", входящей в ТОРГОВЫЙ ПАКЕТ CIS

264 У ровни ДиНаполи

Цена 52849 воспроизведет "исторический" максимум Перекупленности, составляю­щий +100,2139. Для этого значения используется сокращение Q+max. "Историчес­кий" означает, что за последние шесть месяцев это абсолютный рекорд. Максималь­ный уровень Перепроданности будет достигнут при цене 49990, которая соответствует значению -144,8575 Осциллятора Бестрендовости. Если у вас нет Осциллятора-пред­сказателя, вы можете использовать альтернативные методы, описанные в ГЛАВЕ 7.

АНАЛИЗ ПЕРЕКУПЛЕННОСТИ И ПЕРЕПРОДАННОСТИ:

Если вы возьмете три пика Осциллятора Бестрендовости и вычислите их среднее зна­чение (86,57 + 100,20 +77,57, деленное на три), то получите 88,11. Я обычно просто слежу за значениями и прикидываю среднее число на глазок. Давайте используем 90. Эта точка Осциллятора-предсказателя, показанная в Приложении "Q" для указанного значения, воспроизводит цену 52730. Вывод: такой контракт завтра будет макси­мально подвижен, если сумеет достичь цены где-то между 52730 и 52849. На закры­тии (вчера вечером) мы находились приблизительно на 62% от максимума Перекуп­ленности, а это число достаточно высоко, чтобы продолжать наблюдение.

НАПРАВЛЕНИЕ:

Здесь не наблюдается - может быть, за исключением "Растяжки" - каких-либо оче­видных Индикаторов Направления для вступления в игру. Другими словами, когда я посмотрел этот график вечером, накануне того торгового дня, то пришел к выводу: нет ни Двойных РеПо, ни "Рельсов", ни "Головы и Плеч", ни "Несостоятельности" и т.д. Но вполне возможно, что мы могли бы получить "Растяжку", прежде чем закончатся завтрашние торги, так как рынок приближался к состоянию Перекупленности. Я не рассчитывал расширения в верхнюю сторону или Фиб-узлы сопротивления, поэтому не был уверен, что "Растяжка" в действительности станет реальностью. Тем не менее этот факт был аккуратно отмечен и приложен к моему рабочему досье на S&P.

Глава 15

Еще несколько рыночных примеров 265

 

ОСУЩЕСТВЛЕНИЕ СДЕЛКИ:

На следующее утро рынок показал сильное открытие, подпрыгнув вверх, а затем со­вершил симпатичную коррекцию на 0,382, вернувшись назад, к уровню 52230, после чего продолжил движение наверх. Вы можете увидеть это, перескочив немного вперед и обратившись к пятиминутному графику (Рисунок 15-16). Учитывая контекст, един­ственной возможностью игры в начале дня было идти в рынок, рассматривая движе­ние вверх.

РИСУНОК 15-11

Взгляните на MACD/Стохастик на дневном, часовом и получасовом графиках. Все они указывали вверх, по крайней мере, вплоть до 13:00.

Уровни ДиНаполи

 

РИСУНОК 15-12

РИСУНОК 15-13

Но имелась проблема со взятием длинной позиции, так как цена достигла очень высо­ких уровней Перекупленности. Поэтому риск прекращения роста выше текущих цен был весьма велик.

Глава 15 Еще несколько рыночных примеров 267

Кроме того, в данном случае любая точка получения прибыли при входе в длинную по­зицию должна находиться на достаточно близком расстоянии. Дело в том, что соотно­шение риск/выигрыш не привлекало меня настолько, чтобы влезать в такую торгов­лю. С учетом этих фактов, я сфокусировался на рынке бондов, поскольку в тот день торговые возможности там были намного более благоприятными.

Хорошо наигравшись на нем, я бросил еще один взгляд на S&P. Это случилось при­мерно в 14:15 - 14:30. Максимум стоял на 52745, четко в высоко перекупленной зоне. Я заметил, что к 14:00 и MACD, и Стохастик на получасовом графике указывали на продажу. Стохастик в часовом масштабе также находился в продающем режиме, а та­кой инструмент, как MACD здесь только приближался к продаже. Эти факты, объеди­ненные все вместе, сказали мне, что есть превосходный шанс бегства цены к нижней стороне еще до окончания дня, с прихватыванием по дороге всех (на длинной стороне) тугодумов, обычно не понимающих, что происходит. С учетом того, как выглядели ин­дикаторы Тренда примерно в 14:15, такой сценарий если и собирался развернуться, он должен был реализоваться очень скоро.

Итак: все, о чем я говорил до сих пор, является контекстом сделки. Здесь - те рас­суждения, через которые я прохожу, готовясь к каждой торговой операции. Это то, как я оцениваю соотношение риск/вознаграждение. А также как я определяю, дейст­вительно ли мне хочется играть на данном рынке. Суть в данном случае в том, что по­сле достижения значительного уровня Перекупленности на внутридневных графиках начали формироваться сильные нисходящие тренды.

ПСИХОЛОГИЯ СДЕЛКИ:

Прежде чем вдаваться в детали входа и выхода, давайте оценим психологию рынка в этой точке времени.

Игроки на длинной стороне день за днем получали вознаграждение за свои труды. Они удвоили и утроили свои позиции, пытаясь сделать миллионы из нескольких тысяч. Лишь немногие участники используют точки получения прибыли: в конце концов, книги учат позволять прибыли расти и не позволять рынку выбивать вас из него. Не­которые трейдеры настолько уверены в успехе, что поставили стоп-ордера и ушли иг­рать в гольф. Другие, уже снявшие хорошую прибыль, так расстроены из-за той при­были, которую они "потеряли" (жадность), что вновь вошли в рынок с позициями большего размера, чтобы "исправить" свою "ошибку" слишком скорого ухода.

Уровни ДиНаполи

 

РИСУНОК 15-14

РЫНОЧНАЯ МЕХАНИКА:

Если вы что-нибудь понимаете в рыночной механике, то знаете, что к полудню ниже дневного минимума 52230 соберется основное количество стонов. Вам также следует учитывать, что здесь та область, где трейдеры ямы будут отстреливать стопы, если мы получим любое Движение на юг. Чтобы сделать данное утверждение понятнее, попро­бую объяснить, что происходит на самом деле. Они (трейдеры ямы) беспощадно прода­ют рынок на пути вниз, и когда срабатывают продающие стопы, они покупают их по­сле и в течение паники, таким образом закрываясь и получая при этом хорошую при­быль. Как вы думаете, откуда берутся все эти Мерседесы, Ягуары и BMW, паркующи­еся в гараже биржи? Это же их работа: облегчать проведение сделок, обеспечивать ликвидный рынок и покупать Мерседесы, Ягуары и BMW. Трейдеры, работающие вне операционного зала биржи, не понимают, что наша задача присоединиться к ним. И вот как мы это делаем.

Глава 15

Еще несколько рыночных примеров 269

 

РИСУНОК 15-15

Предположим, что вы взглянули на эту сделку ближе к концу дня, как это сделал я. Заметьте, в Точке 3 "*" возникла маленькая "Стирка и Полоскание" - еще один обод­ряющий признак движения в нижнюю сторону. К тому времени, когда настало 14:30, развилась сильная нисходящая волна. Фокусные Числа и Номера Реакции, согласно данным от FibNodes™ размечены на Рисунке 15-15. Обратите внимание на область Скопления 52467-52480. Продажа на обратной реакции проста и элементарна.

Уровни ДиНаполи

 

Продажа в области "К" идеальное и "безопасное" место для открытия короткой пози­ции. Вы могли выбрать любой вариант установки стопов, относящихся к семейству "Кустов", но я бы спрятал свой, как минимум, выше Узла "*" 0,382 - в точке 52501. Также не вижу ничего плохого, чтобы вместо области Скопления продать на первом Узле коррекции (поле 1) - в точке 52423. Все зависит от того, насколько вы агрессив­ны. Я выбрал продажу на нижнем крае Скопления, в точке 52465, а также стоп-ордер на продажу, поставленный в минимуме на Фокусном Числе "F", равном 52350 (Точка "В" на графике). Хотя обычно я не ввожу стоп-ордера, в этом случае моим решением было поступить именно таким образом, потому что некоторые трейдеры ямы и дэйт-рейдеры станут закрывать свои короткие позиции (покупать) на старых минимумах 52350, 52320 и 52230. Кроме того, я знал, что мой брокер пользовался в яме достаточ­ным авторитетом, чтобы хорошо исполнить мои ордера, если появится какой-либо из ордеров на покупку по этим ценам.

РИСУНОК 15-16

Хотя моим скромным ожиданием от этой сделки было взятие минимума дня на 52230, я быстро рассчитал расширение вниз, которое выдало значение "ОР" на 52070. Это расширение показано на Рисунке 15-16 и прилагаемой распечатке FibNodes.

Глава 15

Еще несколько рыночных примеров 271

 

Почему я выбрал "ОР"? Дело в том, что "СОР" находилась чуть ниже минимума дня, который являлся тем местом, где собрались все продающие стопы. Если бы мы дошли до этой точки, "СОР" никоим образом не смогла бы удержаться. "ХОР" на 51826 была слишком далеко, и я подумал: прежде, чем мы туда доберемся, произойдет коррекци-онный подъем цены. Таким образ9м, "ОР" оказалась наиболее вероятной достижимой целью, выявленной простым методом исключения.

Давайте взглянем, как на самом деле развивалась сделка. Область Скопления, где был помещен мой первоначальный ордер на продажу, показала свою истинность с точнос­тью до тика, и торговля стартовала с 52465. Но более интересным оказался второй вход по 52350.

РИСУНОК 15-17

ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ КОММЕНТАРИИ:

Обратите внимание на Рисунок 15-17, где представлен фрагмент времени и торговых сделок² (time and sales), а также то, как падал рынок. С 52390 в 15:06 до 52335 в 15:07 не было ни единого тика. Правила биржи гласят: вы не имеете права на исполнение ор­дера, пока не будет тика вверх (при продаже). Это случилось в 15:08 на уровне 52340.

¹ Время и торговые сделки на Рисунке 15-17 - это то, что показывал мой компьютер, оснащенный программным обеспечением от моего поставщика данных. Я постоянно использую такие сведения при торговле. Приложение "Н" демонстрирует время и торговые сделки, собранные после жара битвы из различных "более надежных" источников. Интересно обратить внимание на существующие различия.

272 Уровни ДиНаполи

Именно здесь и был исполнен мой второй ордер, прошедший по 52335. А теперь посмо­трите, что произошло через несколько минут. Отметьте время 15:12. Мы переходим от 52300 к 52190 за один тик! Рынок продолжает лететь как камень до района 52100. Не случайно поддержка наконец-то образовалась на 30 пунктов выше "ОР"! Давайте взглянем еще раз на пятиминутный график (Рисунок 15-16). Вы увидите, что мини­мум на 52100 был на короткое время пробит до уровня 52075, что всего лишь на один тик выше "ОР"! Случилось так, что этого пробития 52100 с проходом до 52075 оказа­лось достаточно, чтобы выбить стопы ниже 52100 и достичь твердой поддержки на уровне "ОР". Итак, как же я поступил, наблюдая все это?

Когда я увидел тик от 300 до 190, то вначале подумал, что здесь - период баловства (Pampers® time) В то время тики на сотню пунктов не были таким уж обычным делом. Я позвонил на биржу, чтобы проверить, правилен ли этот тик. Голоса у них там были хриплые и дрожащие. Клерки, занимающиеся ордерами, сказали мне, что прошла од­на или две сделки между этими двумя значениями, но уже начиналась паника. "Мы не в состоянии выполнить ордера, настолько сумасшедшая обстановка", - сообщил мне клерк. Шум стоял чрезвычайный. Клерки беспокоились из-за возможно допущенных ошибок, и неспроста! Прежде, чем я успел повесить трубку, рынок оказался на 52100, и так как это было всего лишь на несколько тиков выше моей заключительной точки взятия прибыли, а так как на бирже царила паника, я "отменил с заменой" (canceled replaced) и закрылся по рыночной цене. Многие из моих студентов и друзей по торгов­ле оказались бы счастливы увидеть 110-пунктовый тик в свою пользу. Для меня это стало сигналом для выхода из рынка. Старое высказывание о синице и журавле³ все­гда должно висеть на стене комнаты, где вы торгуете!

Когда я знаю, что торгую действительно хорошо и в тон с рынком, всегда именно так или аналогично и развиваются события. Если видите толчок рынка к экстремуму, при обратном броске после роста, забирайте прибыль всего через несколько баров и не страдайте при этом. Если вы думаете, что рассказанное кажется слишком хорошим, чтобы быть правдой, попользуйтесь этими стратегиями некоторое время и убедитесь лично, как близко сумеете подобраться к "идеальной сделке". Результат может вас удивить.

ВОПРОС:

Это звучит фантастически. Вы всегда торгуете таким образом?

А как же... я всегда продаю на максимуме, и всегда покупаю на минимуме, а мои сто­пы никогда не срабатывают. Я владею Чикаго и Нью-Йорком. А моя следующая цель Сингапур, я только жду коррекции!

³ Лучше синица в руках, чем журавль в небе. - Прим. ред.

Эпилог

Для тех, кому интересно, как идут дела у Хэнка, Дэна и Карла, расскажу, что знаю.

Хэнк все еще воюет с рынком. Теперь он стал брокером и имеет консультационную фирму. Его клиенты живут дольше, чем большинство торгующих фьючерсами, но по­хоже, они играют очень много.

Карл бросил торговлю фьючерсами и теперь держит питомник, специализируясь на петуниях. Он сумел сделать кое-какие деньги, торгуя на бирже, но все это далось ему слишком тяжело, а с учетом объема работы и получаемого стресса, просто того не сто­ило. На выставке-ярмарке, проходившей в его графстве, выращенная им петуния вы­играла голубую ленту.

А что же Дэн?

Что ж, он продолжал скользить между дождевыми каплями и сделал много денег на фьючерсах. Но не особенно ревнуйте. После одной из его частых поездок в Бангкок, жена подала на развод, и ей присудили прекрасные алименты. Беда только в том, что она не смогла их получить. Что-то там с оффшорными банками.... Да, он без сомнения крутой парень. Дэн все еще торгует, но никто не знает наверняка, где его можно най­ти.

Приложение 275

ПРИЛОЖЕНИЕ А

РАСЧЕТЫ И МЕСТОНАХОЖДЕНИЕ НА ГРАФИКЕ 3x3 СМЕЩЕННОЙ СКОЛЬЗЯЩЕЙ СРЕДНЕЙ

Смещенная скользящая средняя 3x3 - это число, получаемое в результате вычисления трехдневной простой Скользящей средней по ценам закрытия и смещения… ПРИМЕР: Если мы начнем с 95/06/12, то сумеем вычислить 3x3 для сентябрьских S&P на 95/06/19.

ПРИЛОЖЕНИЕ D

ВВОДЫ В TradeStation® ДЛЯ ЭМУЛЯЦИИ ИЗУЧЕНИЙ В DiNapoli Levels™. СХОЖДЕНИЕ-РАСХОЖДЕНИЕ СКОЛЬЗЯЩИХ СРЕДНИХ (MACD)¹

Чтобы воспользоваться вводными сглаживающего фактора 0,213, 0,108 и 0,199, где требуется число "периодов", используйте предварительно запрограммированный ин­дикатор MACD (рассчитанный экспоненциальной формулой МА) со следующими вводными. (Формула для MACD находится в Приложении Е.)

FAST MA 8,3896

SLOW MА 17,5185

МАСМА 9,0503

СМЕЩЕННЫЕ СКОЛЬЗЯЩИЕ СРЕДНИЕ

3-периодная простая МА по закрытиям, смещенная вперед на 3 периода 7-периодиная простая МА по закрытиям, смещенная вперед на 5 периодов 25-периодная простая МА по закрытиям, смещенная вперед на 5 периодов Период = день, неделя, месяц

ОСЦИЛЛЯТОР БЕСТРЕНДОВОСТИ

Закрытие - N-периодная простая скользящая средняя Период = день, неделя или месяц N = 7 или 3

¹ Gerald Appel, The Moving Average Convergence Divergence Trading Method (New York: Signalert Corporation).

280 Уровни ДиНаполи

ПРЕДПОЧТИТЕЛЬНЫЙ СТОХАСТИК

Метод : PreferredSlowK Название : Медленный %К, основанный на Модифицированной Скользящей Средней

ПРЕДПОЧТИТЕЛЬНЫЙ СТОХАСТИЧЕСКИЙ ИНДИКАТОР

Метод : StochasticPreferred Название : Стохастик, основанный на Модифицированной Скользящей Средней Тип : Индикатор

ПРИЛОЖЕНИЕ Е

² John Murphy, Technical Analysis of the Futures Market (New York: New York Institute of Finance, 1986).

³ Perry Kaufman, The New Commodity Trading Systems and Methods (New York: John Wiley & Sons, 1987)

284 Уровни ДиНаполи

Приложение 285

⁴ J.K. Hutson, "Filter Price Data: Moving Averages vs. Exponential Moving Averages," Technical Analysis of Stocks & Commodities magazine, May/June 1984.

286 Уровни ДиНаполи

ПРИЛОЖЕНИЕ F

О FibNodes™:

Программное обеспечение FibNodes разработано для эффективного применения стра­тегий, преподаваемых в рамках курса по Уровням ДиНаполи. Это то же самое про­граммное обеспечение, используемое мною для моей собственной торговли. Нет ника­ких изменений, никаких отличий и никаких секретов. Оно широко применяется в на­шей стране и за рубежом с равным успехом как разумно мыслящими индивидуальны­ми трейдерами, так и управляющими капиталом, которые торгуют всем, чем угодно -от Куала-Лумпурского каучука до S&P.

КАК РАБОТАЕТ FibNodes™:

FibNodes не зависит от источника информации. Эта программа не использует базу данных или онлайновую службу, чтобы поддерживать свои файлы. Вы просто вводите соответствующие значения. Программа обсчитывает и хранит введенные данные, пре­доставляя информацию об уровнях поддержки и сопротивления, как это описано в Уровнях ДиНаполи. Если рынок достигает нового максимума или минимума, либо ес­ли требуется ввод нового Номера Реакции, вы добавляете только этот Номер, и про­грамма использует уже сохраненные в файле данные, чтобы повторно рассчитать все подходящие точки. Представление включает Происхождение, однако Скопления не определяются автоматически, так как Временная Структура и волатильность на дан­ном рынке могут обеспечить несоразмерно обширные области Скопления, включая их местоположение.

ОПЕРАЦИОННАЯ СИСТЕМА:

В настоящее время FibNodes работает под DOS. Возможность разработки версии для Windows/NT пока только рассматривается. Если не преследовать маркетинговых це­лей, то версия для Windows может добавить очень немногое, так как программа под DOS полностью функциональна (в окне DOS) в Windows 3.1, WFWG3.11, или WIN95. В документации мы объясняем, как выводить FibNodes таким образом. Приблизи­тельно половина сегодняшних пользователей предпочитает ставить программу на от­дельный компьютер, в то время как другая половина запускает ее в окне DOS на том же самом компьютере, на котором они работают со своим программным обеспечением для проведения графического анализа. Лично я использую отдельный компьютер. Но это полностью ваше дело. Если вы выводите FibNodes в Windows одновременно со сво­ей программой технического анализа, я рекомендую 17-25 дюймовый монитор, что­бы вам не косить глазом, пытаясь увидеть и графики, и FibNodes в одно и то же время. Другой вариант - пользоваться несколькими мониторами на одном компьютере, выво­дя FibNodes на одном из них.

Приложение 287

ТРЕБОВАНИЯ FibNodes™:

Так как программное обеспечение FibNodes, по сути, чуть более сложный калькулятор с узко определенными задачами, его требования минимальны: 640КБ памяти и 1МБ дискового пространства - все, что необходимо для эффективной работы. Установка за­нимает несколько минут. Программа проста и легка в работе. Вместо того, чтобы тра­тить несколько месяцев на освоение сложных пакетов программ, продаваемых сего­дня, вы научитесь эффективно использовать FibNodes в течение часа. Конечно, полное изучение всех функциональных возможностей программы займет у вас некоторое вре­мя в зависимости от того, как часто вы торгуете.

Ваш выбор графической программы для использования вместе с FibNodes очень ва­жен. Если вы торгуете инструментами типа пятиминутных S&P, графическое про­граммное обеспечение должно легко менять как вертикальные, так и горизонтальные размеры графиков с минимальной затратой в движениях. Нужно, чтобы переход от одной к другой Временной Структуре производился без всякого усилия, а доступ кур­сора к критически важным местам графика был быстр и легок. Выбранное вами гра­фическое программное обеспечение должно иметь возможности корректного расчета и построения переходящих графиков. См. Приложение "I".

Многие из моих клиентов хотят видеть автоматически работающую версию FibNodes, и я обсуждаю эту возможность с продавцами и производителями высококачественных программ для технического анализа. Говоря об автоматической версии, я имею в виду более эффективный для пользователя метод ввода данных в FibNodes. Я не стремлюсь к автоматической генерации уровней поддержки и сопротивления FibNodes непосред­ственно из графиков при отсутствии мысли. Я уже пытался пойти по этому пути со сторонниками нейронных сетей, и результаты оказались не очень хорошими. Хотя та­кую программу можно было бы легко продавать за большие деньги, ее продукция, на­сколько я могу судить по тому, что видел, имела бы минимальную ценность. И если это программное обеспечение стало бы легкодоступным, то функциональные возмож­ности и работоспособность концепции оказались бы под вопросом. См. ГЛАВУ 1.

СТОИМОСТЬ:

Стоимость FibNodes снижена с $795 до $295, в то время как ее особенности и функци­ональные возможности улучшились. Цена программного обеспечения не сравнима с 10-ю годами самостоятельной работы с табличными процессорами. Многие из преиму­ществ FibNodes весьма тонки. Они разработаны для быстротечной торговли, и их не­возможно оценить, пока вы не поработали с концепцией и не применяли ее стратегии в течение некоторого времени.

288 Уровни ДиНаполи

ОСОБЕННОСТИ FibNodes™:

Ценность программы в легкости ее использования, уникальном представлении мате­риала и организационных возможностях. Ниже приводятся некоторые из ее особенно­стей:

• ГОРЯЧИЕ КЛАВИШИ: фактически все ФУНКЦИИ FIBNODE выполняются
единственным нажатием на клавишу. Отсутствуют сложные командные стро­-
ки и суета с мышью.

• СПОСОБНОСТЬ ВЫЗОВА: Можно легко получить доступ к предварительно со­-
зданным файлам FIBNODE с помощью выстроенного в алфавитном порядке ме­-
ню или простого нажатия клавиш "+" или "-".

• ВЫБОР ПРОПОРЦИЙ: FibNodes по умолчанию предлагает отношения, кото­-
рые я использую сам, но вы можете легко выбирать и поддерживать практичес­-
ки любые нужные вам отношения. Эта функция может использоваться как пре­-
восходный исследовательский инструмент.

• ДУБЛИРОВАНИЕ ФАЙЛОВ: Эта функция позволяет автоматически создавать
тот же самый файл с другими вводными соотношениями.

 

• КЛЮЧ ПЕРЕХОДА: При нажатии "Т" вы немедленно увидите два дополни­-
тельных пронумерованных расположения Фиб-узлов в отношениях 0,5 и 0,79.

• ПРЕОБРАЗОВАНИЕ 32-ых: программа распознает данные для облигаций,
казначейских нот или муниципальных бондов и автоматически принимает и вос­-
производит Узлы в 32-х долях.

• ОКРАСКА УЗЛОВ: Для удобства зрительного восприятия Фокусные Числа и
Номера Реакции окрашены в белый цвет, а дата, время и выбор соотношения - в
синий. Узлы Поддержки и Цели Разумной Прибыли представлены зеленым, а
Узлы Сопротивления и соответствующие Цели Прибыли показываются крас­-
ным.

• ОБНОВЛЕНИЕ ФАЙЛОВ: Фокусные Числа легко изменять простым нажати­-
ем "F". "А" добавит, a "D" удалит множественные Номера Реакции. Можно так­-
же выбирать, где в пределах ряда должны быть помещены Номера Реакции.

• Плюс многие другие функциональные возможности

Чтобы узнать о новых разработках и обновлениях, заходите на наш, веб-сайт или звоните в офис.

www.fibtrader.com • emailcoast@fibtrader.com • 941 346-3801 • Факс 941 346-3901. В России www.analitika.ru • email info@analitika.ru • (095) 152-1332.

Приложение 289

ПРИЛОЖЕНИЕ G

ОСЦИЛЛЯТОР- ПРЕДСКАЗАТЕЛЬ™:

РИСУНОК AG-1

Ниже приведен пример, как метод Осциллятора-предсказателя работает на практике.

Уровни ДиНаполи

 

РИСУНОК AG-2

Теперь у нас есть средство захвата прибыли на крайних значениях цены, но мы можем сделать намного больше. Например, использовать этот инструмент, играя в игры "а что если". Тот же набор параметрических уравнений даст нам уровень Осциллятора Бестрендовости для любой данной цены, таким образом позволяя отфильтровать сдел­ку, как это описано Стратегией 2 в ГЛАВЕ 7. Вот, как это работает на практике. Вы знаете значение DMA заранее, то есть - на завтра. Вам известно, что цена должна его превысить, чтобы прозвучал сигнал входа. Включите значение DMA в программу, ис­пользуя Опцию 2 на Рисунке A-G1, и будете знать раньше времени уровень Перекуп-ленности и Перепроданности, соответствующий указанному уровню цен. Теперь вы можете принять обдуманное решение, действительно ли вам хочется пойти на данную сделку.

Приложение 291

РИСУНОК AG-3

ОСЦИЛЛЯТОР- ПРЕДСКАЗАТЕЛЬ™ В ПРИМЕНЕНИИ К КРАТКОСРОЧНОЙ ТОРГОВЛЕ S&P, ОПИСАННОЙ В ГЛАВЕ 15.

Уровни ДиНаполи

 

РИСУНОК AG-4

Приложение 293

Чтобы получить значение 90 для Осциллятора, рынок должен достичь цены 52730 (завтра).

Уровни ДиНаполи

 

ПРИЛОЖЕНИЕ Н

КРАТКОСРОЧНАЯ ТОРГОВЛЯ S&P ИЗ ГЛАВЫ 15. "ВРЕМЯ и ТОРГОВЫЕ СДЕЛКИ"

Это описание "Время и Торговые сделки" (T&S) более точно представляет случившее­ся в операционном зале биржи. Оно существенно отличается от того, что я видел во время торговли.

Приложение 295

ПРИЛОЖЕНИЕ I

СОЗДАНИЕ ПЕРЕХОДЯЩЕГО КОНТРАКТА:

Существуют почти неограниченные возможности для создания переходящих контрак­тов на основе индивидуальных фьючерсных контрактов. Следующий метод работает лучше всего при использовании технических приемов Анализа Фибоначчи, показан­ных в этой книге.

Используйте все доступные контрактные месяцы, независимо от иных соображений, вроде объема или открытого интереса. Включите данные текущих месяцев вплоть до последнего торгового дня контракта. Не подгоняйте разрывы, которые могут образо­ваться, когда вы добавляете контракт следующего месяца к последнему дню текущего контракта. Пятница должна считаться закрытием недели, в то время как конец меся­ца, независимо от того, на какой день он падает, рассматривается как закрытие этого месяца.

296 Уровни ДиНаполи

ПРИЛОЖЕНИЕ J

ПРОДУКТЫ И УСЛУГИ COAST INVESTMENT SOFTWARE, INC.

ОБУЧЕНИЕ И ПОДГОТОВКА: Joe DiNapoli's, "FIBONACCI, MONEYMANAGEMENT, AND TRENDANALYSIS, in home… широкий ряд тем, необходимых для успеха трейдера................................................ $375.00

ОБ АВТОРЕ

По образованию Джо специалист в области электротехники и экономики. Свое второе "неофициальное" образование он получил в торговой комнате,… Исчерпывающие исследования смещенных скользящих средних, создание им своего… В качестве зарегистрированного С.Т.А. Джо более 10 лет преподавал свои методы в главных финансовых столицах Европы и…