Теория циклов. Классическая теория циклов

Лекция 8

Теория циклов.

Классическая теория циклов.

Основой классической теории циклов стало предположение о том, что все вокруг подвержено циклам - рождение, жизнь и смерть, смена времен года, вращение планет и движение комет, моменты осеннего и весеннего равноденствия, ночь и день и т.д.

На финансовых рынках мы также сможем увидеть определенный порядок в периодической смене подъемов и падений. Ни у одного из вас, конечно же, не мелькнет и мысли, что бычий или медвежий тренд будет продолжаться вечно. Поэтому среди трейдеров начало появляться желание рассчитать зависимость однотрендовой динамики цены от срока продолжительности этого движения. Тем самым они пытались найти не только закономерности движения цен, но и поймать соответствующие верхи и низы цен.

В общих чертах рыночные циклы выглядят следующим образом.

Полным циклом считается движение цены от одного низа до другого. Выделяют три основные характеристики любого цикла - амплитуда, период и фаза. Амплитуда является высотой волны цикла и рассчитывается как разница между верхом и низом одного цикла. Величина амплитуды измеряется в денежной составляющей или в пунктах. Период волны измеряется по шкале времени и является длиной цикла от одного низа до следующего низа одного цикла. Фаза цикла - это разница между двумя волнами цен 1 и 2. Знание этих трех вставляющих цикла позволит нам сделать предположение о будущем положении веpxa и низа по шкале времени и цены.

Для циклов отмечают также четыре основных принципа – суммирования, гармонизации, синхронизации и пропорциональности.

Принцип суммирования работает как простое суммирование двух циклических волн. Из них наибольшее влияние на результат суммирования оказывает самый большой цикл.

Как известно, любую временную функцию можно представить как суперпозицию (набор) простых гармоничных функций с paзным периодом, амплитудой и фазой. В общем случае

P(t) = Sf(t)

где P(t) - исследуемый курс валюты;

f(t) - гармоничная функция,

(В этом, собственно, и заключается основной принцип циклического/ анализа — суммирование).

Функция f(t) – А x sin (2pt/T + j) называется гармоничной, А - амплитуда, Т - период, 2/ Т - частота, j - фаза.

Принцип пропорциональности заключается в том, чтобы период амплитуду короткой волны привести в соответствии с периодом и амплитуде более длинного цикла. Так, если выявленный период длинного цикла равен 40 дням, а короткого - 20, то амплитуда короткой волны должна быть в два разa меньше амплитуды длинной волны (40 / 20 = 2). Тем самым производится условное соотнесение веса разные циклов по их продолжительности.

Второй принцип циклического анализа - принцип пропорциональности заключается в том, что амплитуды колебаний циклов, из которых состоит исследуемая функция, прямо пропорциональны их периодам. То есть если бы P(t) = f(t) + f”(t) (1), то А/Т = А'/Т”.

Принцип гармонизации обычно используется при сравнении двух циклов, его помощью более короткий цикл приводят в гармоничное состояние отношению к более длинному циклу. Подобная гармонизация необходима работы принципа вложенности циклов, когда короткий цикл можно соотнести своей длине с более длинным.

Третий принцип — гармоничности — используют при сочетании двух циклов: при выполнении условия (1) Т/Т' + const.

Принцип синхронизации призван совместить ключевые низы предварительно гармонизированных короткой и длинной волн. Впоследствии можно эти волны просуммировать и получить общий цикл, исходя из выявленных двух.

Принцип синхронности связан с сочетанием фаз двух циклов, таком, при котором совмещаются минимумы двух гармонических функций. Кста­ти, в циклическом анализе финансового рынка предпочитают измерять период как временной интервал между двумя последовательными мини­мумами.

Принцип вариации - признание того, что все в природе подвержено вариациям (все течет - все изменяется), в том числе и финансовые рынки.

Принцип номинальности - существование так называемого номиналь­ного набора частот, с помощью которых разлагают практически любую тенденцию на гармонические составляющие.

Таким образом, любую тенденцию можно разложить на несколько независимых трендов, связанных между собой перечисленными выше прин­ципами. Обычно для этих целей используют математический аппарат Фурье — анализа.

Иногда подбором порядка скользящей средней удается построить циклы курса актива, и тогда становятся понятными (наглядными) повторяющи­еся экстремумы графика. Это позволяет с помощью скользящей средней получать удовлетворительные результаты в про­гнозировании ценовых максимумов и минимумов и смены трендов.

Для анализа обычно выделяют доминантные циклы, вклад которых является главенствующим в движении цены. Практика показывает, что большинство курсовых движений является суммой как минимум пяти доминантных циклов. Эти циклы представлены на графике (впервые приведенная здесь терминология была введена У. Брессером). Представ­ленные циклы имеют следующую длительность:

долгосрочный цикл (на рис. 45 не указан) — более 2 лет;

сезонный цикл — 1 год;

основной цикл — 4—13 недель;

торговый цикл — 4 недели;

альфа и бета циклы — 2 недели.

На графике приведен пример полного цикла. При всей его условности мы видим, что на нем достаточно хорошо отражена общая динамика курса.

Одно из важных правил построения и анализа циклов - левое и правое смещение. Левым (или правым) смещением называют сдвиг экстремумов цикла влево (вправо) от середины. Из него видно, что правое смещение является проявлением бычьей тенден­ции, а левое смещение присуще медвежьему тренду. Также видно, что при бычьем тренде рост цен длится дольше, чем их падение. При медвежьей доминанте все наоборот: падение курса валюты длится дольше, чем кор­ректирующий рост этого курса.

Если вспомнить определение восходящей тенденции как серию монотонно возрастающих максимумов и миниму­мов, то в этих экстремумах легко узнаются верхние и нижние точки развития цикла. Теперь можно утверждать, что на восходящей тенденции (когда уровни максимумов и минимумов повышаются), максимумы циклов перемещаются вправо от идеального центра. Когда же мы имеем дело с нисходящей тенденцией (уровни максимумов и минимумов по­нижаются), цикл проходит вершины раньше, то есть слева от идеаль­ного центра. Только в одном случае вершина цикла совпадает с идеаль­ным центром - когда сила быков уравновешивается силой медведей, то есть во флэте.

Очевидно, что левое и правое смещение является хорошим инстру­ментом как для подтверждения существующей динамики рынка), есть если, к примеру, на нисходящей тенденции последний отрезок падения цен дольше, чем последний интервал роста курса валюты, то можно ожидать, что нисходящая тенденция продолжится), так и может сигна­лизировать о переломе тренда (когда в рассмотренном выше примере нисходящей тенденции максимум начнет смещаться вправо). Анализиро­вать смещения максимума цикла очень просто: достаточно посчитать количество баров, в течение которых рынок шел соответственно вниз и вверх. Поясню сказанное примером. На графике показан бычий тренд, причем последний отрезок подъема цен длился 13 баров. Значит, после­дующее падение курса вряд ли продлится более тринадцати баров. Отсюда делаются два вывода: если падение активности рынка продол­жается по мере того, как завершается формирование тринадцатого бара, мы можем с большой вероятностью предсказать точно бар, на котором возобновится бычий тренд. Если же падение рынка продолжится и после формирования тринадцатого бара, то это свидетельствует о переломе тенденции.

И еще одно важнейшее наблюдение. Используя корректирующие коэффициенты, можно попытаться предсказать не только максимальное время падения цен (в приведенном выше примере — 13 баров), но и уровень минимальных цен, до которых курс может опуститься (на уровне 50% или 66% от предыдущего роста). То есть уже в самом начале падения цен аналитик знает, до какой точки может провалиться курс, а также, сколько баров будет продолжаться это движение (в нашем примере максимум — 13 баров). Поэтому, почувствовав замедление в падении цены, трейдер может давать приказ о покупке на соответствующем корректи­рующем уровне с постановкой защитного стоп — лосса на продажу двойной валютной суммы от суммы входа в рынок по курсу, близкому к цене открытия. Если рынок пойдет вверх, то все хорошо (как и думалось). Если же продолжится падение курса вниз, то при пробитии ценой уровня стоп — лосса позиция вверх закроется с минимальными потерями и останется откры­той позиция вниз на сумму, равную половине суммы стоп — приказа. Либо трейдер может ориентироваться на временной характер развития событий: он знает, что во время формирования тринадцатого бара он сможет войти в рынок с наименьшим риском, так как если возобновится бычий тренд, то это произойдет именно на этом баре. Если же поворота не происходит, значит, то доминантой на рынке становятся медведи, и следовательно необходимо открывать короткие позиции.

Дальнейшее развитие событий на рынке представлено на графике. Делайте выводы сами.

В теории циклов выделяют пять временных фаз одного цикла. Введение (участок АВ) характеризуется незначительным колебанием цен вокруг скользящей средней. Рынок как бы замер в ожидании бури.

В фазе роста (участок ВС) наблюдается первое сильное движение курса валюты по тренду. В конце этой фазы наблюдается небольшой откат цен или их консолидация, после чего начинается фаза зрелости (участок CD), когда в рынок вступает большое количество участников, двигающих курс по тренду с большой скоростью.

Насыщение (DE) наступает, когда все, кто хотел занять позиции по тренду, уже сделали это, и начинают набирать силу их оппоненты. В этой фазе пены совершают разнонаправленные движения.

Откат (сразу после участка DE) — заключительная фаза цикла, когда противники действующего тренда набирают силу и двигают курс до длинной скользящей средней (в нашем случае до средней с порядком 34).

Практическое применение теории циклов на финансовом рынке ог­раничивается глубиной инвестиционного горизонта. На мелких инвестици­онных горизонтах финансового рынка поведение исследуемого актива, как правило, описывается теорией хаоса с ограниченным эффектом дально­действия. По мере уширения инвестиционного горизонта (до 2,5—8 лет и более) рынок становится все более прогнозируемым, в том числе и за счет применения данной теории.

Криволинейная модель динамики цены Белла ("Bell сurve model”).

Основой построения данной циклической модели стало рассмотрение трех основных определяющих ритмов динамики рынка: - долгосрочный тренд; - среднесрочный тренд;

Правила выставления уровней стоп и лимит ордеров

На быстром, подвижном рынке ставьте приказы без определенной цены, шансы, на выполнение которых абсолютны. Если же рынок вялый, то ставьте приказы с определением цены исполнения, этим… Лучше воздержитесь от постановки стоп-лоссов, или вы можете оказаться в ситуации, когда ваш приказ выполнили, и вы…

Техника постановки ордеров стоп-лоссов

Другие предлагают стоп-приказы располагать сразу же за сильными уровнями сопротивления и поддержки. Резонность такого подхода — в том, что… Оригинальные и остроумные методы постановки стоп-лоссов предла­гают Т. ДеМарк… Что касается меня, то я довольно долго пробовал (да и сейчас пробую) различные варианты постановки стоп-приказов в…

Показаны места возможных расстановок ордеров стоп-лосса

Основные принципы управления рисками.

  1-й принцип - соблюдение разумной величины маржи. Возможное заключение десяти подряд неудачных сделок не доджи выбивать вас "из седла", ни психологически, ни…

Лучше не заработать, чем потерять.

Возможные стратегии работы.

Первая стратегия заключается в длительном поддержании открытыми позиций (от нескольких дней до нескольких месяцев). Такую стратегию используют… Вторая стратегия заключается в работе на среднесрочных трендах с длительностью… Третья стратегия работы состоит в краткосрочном открытии позиции длительностью от нескольких минут до нескольких…

Правила открытия, поддержания и закрытия позиций.

1) Открывайте позицию только при наличии одного основного и не менее одного подтверждающего сигналов. 2) При открытии обязательно заранее сформируйте и запишите на бумаге: - цену, по которой вы готовы закрыться для получения прибыли;

Немного об усреднении.

Главным минусом усреднения является то, что вы заранее не знаете, до какой цены будет идти против вас рынок. А ведь усреднение требует каждый раз… Например: Вы купили I млн. долларов против франка по курсу 1.5500, рассчитывая продать по цене выше 1.5510 и заработать 10…

Торговая тактика

Для примера рассмотрим рынок Форекс. Я уже писал выше, что тренировкой своей интуиции и шлифовкой качества входа в рынок была достигнута довольно… Отсюда можно сделать вывод, что для эффективной работы на Форексе необходимо… Другой аспект связан с суммой вхождения в рынок по каждой позиции: она должна быть как минимум в два раза больше…

Коридор и возможная динамика курса валют, предсказанная методом ЭКЦ.

а) прогнозируемый коридор изменения цен;

Б) возможная динамика изменения цен

Волновая теория Эллиотта

Для математического изложения своей теории Эллиотт использовал принцип чисел Фибоначчи. При этом он показал на 80-летнем периоде анализа… Здесь волны 1, 3 и 5 - повышательные волны основного бычьего движения.… Волны 2 и 4 - корректирующие фазы волн 1 и 3 соответственно. Это волны корректировки.

Волны коррекции

В процессе формирования корректирующей волны бывает порой труд но однозначно сказать, какой тип волны нарождается, однако в таком случае может быть… Теоретически иррегулярная коррекция может сформироваться после любой из…

Коррекция типа зигзаг

Далее представлен график курса USD/JPY 300 min с волнами Эллиотта. Видно, что волна 2 имеет зигзагообразную форму и состоит из промежуточных волн… Таким образом, в формации зигзаг волна а имеет счет импульсной волны, то есть… Когда коррекция зигзаг идентифицирована, то ее характеристики помогают трейдеру спрогнозировать уровень цены и время,…

Коррекция типа флэт

Далее приведен график курса USD/JPY 5 min с волнами Эллиотта, на котором представлена корректирующая волна 4 типа флэт. В отличие от зигзага, в… Хотя комбинация флэт состоит из трех базисных волн А, В, С (как и другие типы…

В отличие от зигзага, флэтовая коррекция АВС, как правило, имеет счет 3-3-5 своих промежуточных волы.

Для прогнозирования развития волны А флэтовой коррекции АВС волны 4 применяют обычные коэффициенты коррекции Фибоначчи и рассуждают примерно… Оценить время формирования волны А не сложно: так как длитель­ность волны 4 не…  

Иррегулярная коррекция

Зигзаг обычно появляется после волны 1, флэт - после волны 3, а иррегулярная коррекция - после волны 5. Физический смысл формирования иррегулярной… Когда волна 5 сформировалась расширенной, за ней не всегда следует… Следует заметить, что довольно часто первый ретрейсмент, наблюда­емый вслед за расширенной волной 5, становится…

Сложные коррекции

Сложная коррекция типа двойной флэт также состоит из семи волн (как и двойной зигзаг), часть из которых имеют регулярную форму, а часть -… Помимо изложенных выше типов коррекций на финансовом рынке встречается много…  

Расширение пятой волны

Те проблемы, которые испытывал трейдер при прогнозировании pазвития волн 1, 2 и 3 начинают казаться незначительными по сравнению с трудностями,… Как правило, обычно на финансовом рынке наблюдается расширение третьей волны.… Первым звонком, сигнализирующим о возможном расширении пяти волны, является «ненормально» короткое по амплитуде или по…